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INFLAO

1) Conceito de inflao:
1.1) Corresponde a uma alta generalizada e contnua dos preos dos bens e
servios expressos pelo padro monetrio corrente.
1.2) Aumento generalizado e contnuo no nvel geral de preos durante um
perodo de tempo, e no meramente uma elevao espordica dos preos.
OBS: Vale ressaltar que o aumento do preo de algum bem ou servio em
particular no constitui inflao, que ocorre apenas quando h um aumento
generalizado e simultneo dos preos.
2) As distores provocadas por altas taxas de inflao
2.1) Efeito sobre a distribuio de Renda:
A inflao provoca reduo relativa dos poder aquisitivo das classes que
dependem de rendimentos fixos, os quais possuem prazos legais de reajuste.
Os assalariados com o passar do tempo vo ficando com oramentos cada vez
mais reduzidos, at a chegada de novo reajuste. Os proprietrios de imveis
para aluguel, tambm tem perda de renda com a inflao, mas so
compensados pela valorizao de seus imveis, que costumam caminhar
frente da inflao.
2.2) Efeito sobre a balana de pagamentos:
Altas taxas internas de inflao acima dos preos internacionais
encarecem o produto nacional relativamente ao produzido externamente. Tal
situao tende a provocar incentivo s importaes e desestmulos s
exportaes provocando queda no saldo da balana comercial.
2.3) Efeito sobre o mercado de capitais:
Como se sabe, num processo inflacionrio intenso, o valor da moeda se
deteriora em passo acelerado, com isso, acontece um desestmulo aplicao
de recursos no mercado de capitais financeiros.
Com a inflao, ocorre o estmulo de aplicaes em bens de RAIZ (terras e
imveis).
Essa distoro foi minimizada no Brasil com a correo monetria, um
mecanismo que indexava alguns papis (ttulo pblico, cadernetas de poupana
e ttulos privados) a ndices de preos. Portanto eram reajustados por ndices
que refletiam o aumento da inflao.
2.4) Formao das expectativas sobre o futuro:
O setor empresarial muito sensvel a um cenrio inflacionrio, devido a
relativa instabilidade e imprevisibilidade de seus lucros. O empresrio
normalmente no aumentar investimentos na expanso da capacidade
produtiva nesse cenrio. Isso compromete a capacidade produtiva futura e o
nvel de empregos.
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EQUIPE DE PROFESSORES DA USP. Manual de Economia. 5 . ed. So Paulo: Saraiva, 2004, 606p. Capitulo XVII.
PASSOS, C.R.M.; Nogami, O. Princpios de Economia. 4 ed. So Paulo: Pioneira, 2003, 632p. Catulo XIII.

2.5) Quem perde e quem ganha com a inflao:

No incio do processo curto prazo aqueles que contraram dvidas
lquidas ganham, pois elas no incorporam as expectativas de inflao (Ex:
emprstimos com valor fixo em moeda).
Os credores dessas dvidas perdem, pois recebem a quantia emprestada
reduzida pela inflao. Perdem, no s as taxas normais, mas tambm pelo
custo de oportunidade.
No longo prazo, poucos ou quase ningum ganha com a inflao, porque
seu processo, como um rolo compressor desarticula todo sistema econmico.
Os trabalhadores so os mais prejudicados por conta das perdas salariais; mas
os capitalistas tambm perdem, pois vendero menos; o governo tambm perde,
pois arrecadar menos pela queda da renda dos trabalhadores e das vendas
dos capitalistas.
3) SITUAES POSSVEIS DE VARIAO DOS PREOS DO VALOR DA MOEDA

3.1) Acelerao inflacionria: Se a inflao, que se mantinha constante em

10% nos meses (ou anos) anteriores, passa para 15% no ms seguinte, 20% no
subseqente, e assim por diante, existe uma acelerao inflacionria, em que os
preos esto em mdia subindo e subindo cada vez mais a inflao cada vez
mais alta.
3.2) Inflao moderada (ou rastejante): quando os aumentos de preos so
pequenos, a inflao dita rastejante ou moderada.
3.3) Hiperinflao: quando os aumentos de preos so muito grandes. No h
um limite definido da inflao moderada para hiperinflao. Pode-se dizer que na
hiperinflao a inflao to alta que a perda do poder aquisitivo da moeda faz
com que as pessoas abandonem aquela moeda e passem a utilizar outra moeda
como unidade de conta (forma de definir os preos das mercadorias); e tambm
como meio de pagamento (instrumento para realizar os pagamentos).
3.4)Contrapartida da Inflao: perda de poder aquisitivo da moeda, isto , uma
mesma unidade monetria pode adquirir, existindo a inflao, menos bens e
servios, pois estes esto mais caros.
3.5) Conceito de desinflao: a volta a estabilidade de preos. Os ndices de
variao dos preos, por unidade de tempo, recuam seguidamente, de
patamares altos para mais baixos, restabelecendo-se a estabilizao e
fortalecendo-se o valor da moeda. Os movimentos de desinflao geralmente
so induzidos por programas de estabilizao monetria, graduais ou de
choque.

3.6) Conceito de deflao: Traduz-se pela queda generalizada de preos,

para nveis inferiores aos que vinham sendo correntemente praticados. A
deflao notada pela queda dos ndices de preos para posies abaixo da
linha de estabilidade, valorizando-se a moeda frente aos demais ativos.
OBS: Caso persista e se aprofunde os movimentos de baixa nos preos, a
estagnao da economia desgua em depresso. Exemplo: a grande
depresso do incio dos anos 1930, que, nos EUA, fez o PNB recuar de US$
103,2 bilhes (1929) para US$ 55,6 bilhes (1933).
3.7) Conceito de Reflao: volta estabilidade da economia como um todo,
aps perodos deflacionrios. Recuperam-se os ndices de ociosidade da
economia, pela expanso dos dispndios (gastos) de investimento e de
consumo. O aperto geral de liquidez corrigido, expandindo-se a oferta
monetria.
4) QUATRO ASPECTOS BSICOS DOS PROCESSOS INFLACIONRIOS
4.1) Carter monetrio: A inflao , em essncia, um fenmeno de natureza
monetria, que se caracteriza pela elevao de preos e pela equivalente
depreciao do valor da moeda.
OBS: Numa economia em que as trocas se processam por escambo, no h
como tipificar a ocorrncia de inflao.
4.2) Abrangncia: A inflao traduz-se por um aumento geral de preos.
Embora a variao dos preos possa ter grande disperso em torno de um
ndice geral, todos se movimentam para cima.
A regra : alta generalizada, a inflao no se limita a um grupo especfico
de bens ou servios.
4.3) Dinmica: A inflao um processo dinmico (movimento = mover todos
os preos para cima) de preos em alta, no uma situao esttica de preos
altos.
Nas inflaes os ndices de variao de preos mudam de patamar,
reproduzindo-se nveis cada vez mais altos. Nas deflaes, os ndices acusam
redues progressivas.
4.4) Persistncia: A inflao um processo de alta persistente e continuada. A
cada perodo de tempo, deteriora-se o valor da moeda. A interrupo desse
processo implica desaparecimento do movimento inflacionrio.

5) QUATRO TIPOS DE INFLAO

5.1) A inflao de demanda:
A inflao de demanda ocorre pela existncia de excesso de demanda em
relao produo (oferta) disponvel.
Tal tipo de inflao aparece quando ocorre aumento da demanda no
acompanhado pela oferta. Sugere-se, portanto, que ela aparece naqueles
momentos em que a economia estiver mais prxima do pleno emprego dos
recursos produtivos.
Intuitivamente, ela pode ser entendida como dinheiro demais em
busca de poucos bens.
5.1.1) Causa da inflao de demanda: expanso monetria decorrente
de dficit pblico no financiado por poupana privada.
Exemplo: Os indivduos vem seus saldos monetrios aumentar, com isso iro
demandar mais mercadorias, como a oferta relativamente rgida no curto
prazo, os preos tendem a subir.
5.1.2) Como combater a inflao de demanda: Destaca-se que o
aumento do estoque de moeda gera aumento no nvel geral de preos, que s
se tornar um processo inflacionrio caso o processo de emisso monetria
continue, isto , persista o dficit pblico.
Sendo assim, o combate inflao de demanda implica eliminar o dficit
pblico, de modo a estancar a emisso monetria.

5.2) A inflao de Custos (pode ser considerada inflao de oferta): Decorre

do aumento de custos das empresas repassados para preos.
5.2.1) Situaes que podem pressionar os custos:
a) preos das matrias-primas e de insumos bsicos decorrentes de
quebra de safra agrcola; ainda, desvalorizao cambial que aumenta
preos da matria-prima importada.
b) salariais, via negociaes poltica governamental, sem estarem
ancorados em aumentos de produtividade do trabalhador;
c) Elevaes nas taxas de juros, etc.

5.3) Inflao Estrutural concepo estruturalista (corrente nascida na

Amrica Latina)
De acordo com essa corrente, a inflao vista como decorrncia de
problemas associados ao processo de industrializao dos pases latinoamericanos.
5.3.1) As causas deste tipo de inflao so, em sntese:
a) O processo de urbanizao e crescimento industrial pressionava a
demanda por produtos agrcolas, sem que a oferta respondesse de forma
adequada.
Com isso geram-se alguns pontos de estrangulamento (situao na qual a
oferta de determinado bem ou servio no pode ser ampliada em curto prazo,
sendo insuficiente para atender a demanda existente), que elevam os preos
dos produtos primrios.
b) Mecanismos de propagao (instrumentos que permitem que os choque
de oferta decorrentes dos pontos de estrangulamento se transformem em
processo inflacionrio, isto , permitem que os choques de oferta sejam
repassados para os preos).
Exemplo: a poltica protecionista do governo para estimular a indstria que
permitia o repasse da elevao dos custos dos salrios aos produtos industriais,
e a estrutura oligoplica do mercado, pela qual as empresas repassavam
quaisquer aumentos de custos aos preos.
c) O desequilbrio crnico do balano de pagamentos, que exige forte
excedente de exportaes sobre importaes, sob o efeito de custos de
intercmbio deteriorados.
d) A desigual distribuio da renda e da riqueza, de que resultam as lutas
travadas pelos diversos grupos sociais para recomposio de seu poder de
compra.
e) A rigidez e a tendncia expansionista dos oramentos pblicos, dadas
as crescentes responsabilidades infra-estruturais e sociais do governo, no
correspondidas pela expanso da capacidade de tributao (opta-se ento por
emisses sem correspondentes aumentos do produto).
5.4) Inflao Inercial est fundamentada na capacidade de
autopropagao da inflao e na pratica da indexao.
Ocorre inflao inercial, quando a inflao tende a se manter de forma
permanente no mesmo patamar, sem acelerao inflacionria, sendo essa
inflao estagnada decorrente de mecanismos de indexao.
Mecanismos de indexao: Esses mecanismos atrelam os preos do
presente inflao passada. Formalmente, os contratos, os aluguis, carns
escolares, entre outros, podiam no Brasil ter clusulas de indexao, de modo
que os preos de hoje so reajustados de acordo com o que ocorre com os
preos do passado (com a inflao passada).Tambm existem mecanismos
informais de indexao, isto , as pessoas aumentam os preos porque os
outros tambm o fizeram.