Matemtica financiera.

Material recopilado por el Prof. Enrique Mateus Nieves

Doctorando en Educacin Matemtica.

4. TASAS DE INTERES Y EQUIVALENCIA ENTRE TASAS

OBJETIVOS
1.

Distinguir y explicar las diferencias entre inters peridico, nominal y efectivo.

2. Comprender y explicar los conceptos de: perodo de capitalizacin, frecuencia de conversin, tasas
equivalentes.
3.

Plantear y resolver ejercicios sobre tasas equivalentes.

4. Plantear y resolver ejercicios de clculo de valor futuro, valor presente, tasa de inters y perodo.
5. Comprender y definir el concepto de tasas combinadas.
6.

Comprender y explicar las tasas de cambios

7. Plantear y resolver ejercicios relacionados con la devaluacin, revaluacin y la unidad de valor real
(UVR)
8. Aplicar las ecuaciones de valor en el inters compuesto.

4.1 INTRODUCCION
Existen diferentes modalidades en el cobro de intereses, por ejemplo se cobran por perodo anticipado; es
decir, intereses que se descuentan al inicio de cada perodo, y otros por perodo vencido, que son los que se
cobran al final de cada periodo. Por lo anterior, es comn escuchar expresiones como 20% nominal anual
capitalizable trimestralmente, 7% trimestral, 7% trimestral anticipado, 24% nominal trimestre anticipado y 25%
efectivo anual. Los intereses se clasifican en: Inters peridico (vencido y anticipado), inters nominal
(vencido y anticipado) e inters efectivo.

4.2 TASA DE INTERES PERIODICA

La tasa de inters peridica se simboliza como i, y se aplica siempre al final de cada periodo. Es aquella tasa
en la cual se indica dos elementos bsicos: La tasa y el periodo de aplicacin, mientras; no se indique lo
contrario se maneja como vencida, lo cual indica que tambin habr tasa de inters anticipada. Es una tasa
que puede ser incluida en las frmulas que se desarrollan en las matemticas financieras. Ejemplos: 2%
mensual, 4% bimestral, 6% trimestral, 18% semestral y 30% anual.

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4.3 TASA DE INTERES NOMINAL

Es una tasa de inters de referencia y se denomina como r, por ser de referencia no mide el valor real de
dinero, por lo tanto, no puede ser incluido en las frmulas de las matemticas financieras. Es una tasa de
inters que necesita de tres elementos bsicos: La tasa, el periodo de referencia y el periodo de composicin.
El periodo de referencia mientras no se diga lo contrario, siempre ser el ao, y se dice que est implcito y
por tanto, no es necesario sealarlo. El periodo de composicin puede recibir el nombre de: periodo de
capitalizacin, periodo de liquidacin o periodo de conversin. El inters nominal, tambin puede ser
anticipado, pero en este caso el perodo de aplicacin se seala de manera anticipada. Como ejemplos de
inters nominales vencidos se pueden sealar: 4% bimestral compuesto mensualmente, 18% semestral
capitalizable trimestralmente, 28% anual liquidable cuatrimestralmente, 32% convertible mensualmente.

Se pueden mencionar como ejemplos de inters nominal anticipado los siguientes: 4% bimestral compuesto
mensualmente anticipado, 18% semestral capitalizable trimestralmente anticipado, 28% anual liquidable
cuatrimestralmente anticipado, 32% convertible mensualmente anticipado. En los ejemplos anteriores el
perodo de aplicacin de define o se seala de manera anticipada. Se puede plantear la siguiente relacin
entre la tasa de inters peridica y la tasa de inters nominal:

r i m (frmula 4.1); por lo tanto r

r
m

(frmula 4.2.) Dnde: i = tasa de inters peridico; r = tasa nominal; m= frecuencia de conversin= nmero de
perodos o de sub-perodos que se encuentran en el periodo de referencia, que generalmente es el ao.
Simplemente se podra definir como el nmero de capitalizaciones dentro del periodo de referencia.

Ejemplo 4.1
Defina el valor de m e i en las siguientes tasas de intereses nominales: a) 28% convertible bimensualmente,
b) 4% bimestral compuesto mensualmente, c) 24% anual compuesto bimestralmente, d) 12% semestral
compuesto trimestralmente, e) 32% anual compuesto cuatrimestralmente, f) 30% liquidable semestralmente, y
g) 36 % anual compuesto anualmente.
Solucin: Para resolver este tipo de ejercicios, es necesario asociar el perodo de capitalizacin con el
perodo de referencia, y por lo cual, es conveniente preguntar Cuntos perodos de capitalizacin,
composicin, liquidacin conversin hay en el perodo de referencia?

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a. r = 28% convertible bimensualmente. La pregunta sera: Cuntos perodos bimensuales hay en

un perodo anual? La respuesta seria 24 perodos bimensuales hay en un ao, por lo tanto, m = 24.
Un perodo bimensual se refiere a dos veces en el mes.

b.

r 0,28

1,17% bimensual
m 24

r = 4% bimestral CM. La pregunta sera: Cuntos perodos mensuales hay en un bimestre?. La

respuesta seria 2 meses hay en un bimestre, por lo tanto, m = 2.

i
c.

r 0,04

2% mensual
m
2

24% anual Compuesto bimestralmente. La pregunta sera: Cuntos perodos bimestrales hay en
un perodo anual? La respuesta seria 6 perodos bimestrales hay en un bimestre, por lo tanto, m = 6.
Un periodo bimestral corresponde a un perodo de 2 meses.

r 0,24

4% bimestral
m
6

d. r = 12% semestral CT. La pregunta sera: Cuntos perodos trimestrales hay en un perodo
semestral? La respuesta seria 2 trimestres hay en un semestre, por lo tanto, m = 2

r 0,12

6% trimestral
m
2

e. r = 32% Compuesto cuatrimestralmente. La pregunta sera: Cuntos periodos cuatrimestrales hay

en un perodo anual? La respuesta seria 3 cuatrimestres hay en un ao, por lo tanto, m = 3. Un
perodo cuatrimestral corresponde a un perodo de cuatro meses.

f.

r 0,32

10,67% cutrimestral
m
3

r = 30% liquidable semestralmente. La pregunta sera: Cuntos perodos semestrales hay en un

perodo anual? La respuesta seria 2 semestres hay en un ao, por lo tanto, m = 2.

r 0,30

15% semestral
m
2

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g. r = 36% Anual Compuesto anualmente. La pregunta sera: Cuntos perodos anuales hay en un
ao? La respuesta seria 1 ao hay en un ao, por lo tanto, m = 1.

En el anterior clculo se puede apreciar que el inters nominal es igual al inters peridico o efectivo, por lo
cual se puede concluir, que solamente cuando el periodo de pago es igual al perodo de capitalizacin, el
inters nominal ser igual al inters efectivo.

4.4 TASA DE INTERES EFECTIVO. Se denomina i.

Es un inters peridico especial, debido a que un inters para un perodo especifico, es el inters efectivo
para ese perodo, por ejemplo: el inters del 3% mensual, es el inters peridico para el mes y al mismo
tiempo, es su inters efectivo. Lo que indica que para denotar el inters efectivo, slo se necesita indicar la
tasa y el periodo de aplicacin. El inters efectivo, mide el costo o la rentabilidad real del dinero.

La tasa de inters efectivo, se puede definir tambin, como la tasa de inters que en trminos anuales (en un
tiempo ms extenso), que es equivalente a una tasa de inters peridico (en un tiempo menos extenso). La
tasa de intereses efectivo, es aquella que al aplicarla una vez sobre un periodo de referencia, genera el
mismo ingreso total (valor futuro), que cuando se aplica una tasa de inters peridico m veces sobre el mismo
periodo de referencia.

Teniendo en cuenta que

F 1 i , por lo tanto F1 P 1 ie y F2 P 1 ie ,por definicin F1 F2

m

; por lo cual se tiene P 1 ie P1 i , entonces

m

1 ie 1 i m ,obteniendo
i 1 ie m
1

(frmula 4.3) de la anterior expresin se desprende que

Teniendo en cuenta que
que

r 1 ie m 1 m
1

r
; se
m

obtendr:

(frmula 4.6.)

ie 1 mr 1
m

que

ie 1 i 1
m

(frmula 4.4.)

(frmula 4.5), de la cual se puede deducir

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Ejemplo 4.2
Cul es la tasa efectiva que una persona por un prstamo bancario que se pact al 20% de inters anual
convertible bimestralmente?
Solucin:
m

Aplicando en forma directa la frmula:

ie 1 1; se tiene,
m
6

0,20
ie 1
1 1,0333333
6

6 1 21,74%

anual

4.5 TASA DE INTERES ANTICIPADA

El inters anticipado es el que se cobra al inicio del periodo y se denomina por i, y se expresa mediante la
tasa y el periodo de aplicacin, ste ser de carcter anticipado. El inters anticipado, es el ms caro, debido
a que se cobra de manera inmediata, perdindose un costo de oportunidad, por no disponer de todo el dinero
que se recibe en prstamo. Ejemplo: 2% mensual anticipado, 4,2% bimestre anticipado, 7% trimestre
anticipado, 18% semestre anticipado, 28 anual anticipado.

Si una persona obtiene un prstamo de $ P hoy, de manera anticipada pagara de interese $ Pia, por lo cual,
le entregaran $ P - $Pia, equivalente a $ P (1 i) y al final

pagar a la institucin financiera $ P, para un

periodo se tendra:

Se sabe que

F P1 i n, entonces P P1 ia 1 i ,

por consiguiente

1 1 ia 1 i , por lo cual i

se podra expresar en funcin de ia o viceversa.

1 i
1 ia

1
1
1 (frmula 4.7)
Donde i
1 ia
1 ia

1
1
1
Donde ia 1
por lo cual ia
(frmula 4.8)
1 i
1 i
1 i

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Anteriormente, se manifest que tambin existe el inters nominal anticipado, el cual se

representara por r , a ste inters se le definen tres elementos bsicos: la tasa, el periodo de
referencia, y el periodo de composicin, el cual debe ser anticipado. El periodo de referencia
generalmente es el ao. Por similitud con las tasas de inters vencidos se tendr:

ra ia m

(Frmula 4.9), donde

ia

ra
(frmula 4.10)
m

En la anterior frmula se tiene:

ra int ers nominal anticipado

ia inters peridico anticipado
m frecuencia de conversin nmero de peridos o de subperidos, en el
perido de referencia, que genralmente es un ao.
Se puede apreciar que el concepto de m, no vara si el inters nominal es vencido o anticipado.
Como ejemplos de inters nominales anticipados se pueden sealar: 4% bimestral compuesto mes
anticipado, 18% semestral capitalizable trimestre anticipado, 28% anual liquidable cuatrimestre
anticipado, 32% convertible mes anticipado.

Ejemplo 4.5
Defina el valor de m e i en las siguientes tasas de intereses nominales anticipados:
a). 28% convertible bimensual anticipado, b) 4% bimestral mes anticipado, c) 24% anual compuesto
bimestral anticipado, d) 12% semestral trimestre anticipado, e) 32% anual cuatrimestre anticipado,
f) 30% anual semestre anticipado, y g) 36% anual compuesto anual anticipado.

Solucin:
Para resolver este tipo de ejercicios, es necesario asociar el periodo de capitalizacin con el
periodo de referencia, y por lo cual, es conveniente preguntar Cuntos periodos de capitalizacin,
composicin o conversin hay en el periodo de referencia?
a) r = 28% anual bimensual anticipado.
La pregunta sera: Cuntos periodos bimensuales hay en un periodo anual?. La respuesta seria
24 periodos bimensuales hay en un ao, por lo tanto, m = 24. Un periodo bimensual se refiere a dos
veces en el mes.

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ia

ra 0.28

1,17% Bimensual anticipado

m 24

b) r = 4% bimestral MA.
La pregunta sera: Cuntos periodos mensuales hay en un periodo bimestral?. La respuesta seria
2 meses hay en un bimestre, por lo tanto, m = 2.

ia

ra 0.04

2% Mensual anticipado
m
2

c) r = 24% anual bimestre anticipado.

La pregunta sera: Cuntos periodos bimestrales hay en un periodo anual? La respuesta seria 6
bimestres hay en un ao, por lo tanto, m = 6. Un periodo bimestral corresponde a un periodo de 2
meses.

ia

ra 0.24

4% Bimestre anticipado
m
6

d) r = 12% semestral TA.

La pregunta sera: Cuntos periodos trimestrales hay en un periodo semestral?. La respuesta
seria 2 trimestres hay en un semestre, por lo tanto, m = 2.

ia

ra 0.12

6% Trimestre anticipado
m
2

e) r = 32% anual Cuatrimestre anticipado.

La pregunta sera: Cuntos periodos cuatrimestrales hay en un periodo anual? La respuesta seria
3 cuatrimestres hay en un ao, por lo tanto, m = 3. Un periodo cuatrimestral corresponde a un
periodo de cuatro meses.

ia

ra 0.32

10,67% Cuatrimestre anticipado

m
3

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Doctorando en Educacin Matemtica.

f) r = 30% Anual Compuesto semestral anticipado.

La pregunta sera: Cuntos perodos semestrales hay en un perodo anual? La respuesta seria 2
semestres hay en un ao, por lo tanto, m = 2.

ia

ra 0.30

15% Semestral anticipado

m
3

g) r = 36% Anual Compuesto anual anticipado.

La pregunta sera: Cuntos perodos anuales hay en un ao?. La respuesta seria 1 ao hay en un
ao, por lo tanto, m = 1.

ia

ra 0.36

36% Anual anticipado

m
1

Cuando se trabaja con intereses anticipados, tambin es necesario encontrar el inters efectivo, por
tanto, si se sabe que:

ie 1 i 1; y
m

teniendo

en

cuenta

que

i
i a , entonces:
1 ia

i
ie 1 a 1,
1 ia

m
m

ra

1
1, por lo cual ie
1, De donde
ie 1 m 1, por consiguiente ie
m
ra

ra
r

1 a
1
1

m
m

se obtiene

r
ie 1 a
m

1, (frmula 4.11)

, ie

1 ia

ra 1 ie

De la misma manera se puede plantear que

1,

(frmula 4.12).

(frmula 4.13). y

ia 1 ie

1,

(frmula 4.14).

Bibliografia:
Este material ha sido tomado de la bibliografa anexa la cual puede consultar como ayuda a su
curso:

Matemtica financiera.
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Doctorando en Educacin Matemtica.

Jaramillo Betancur, Fernando. Matemtica Financiera y su uso para las decisiones en un entorno
internacional. 1 Edicin. Universidad de Antioquia. 2005.

Jaramillo Vallejo, Felipe. Matemticas Financieras Bsicas Aplicadas. 1 Edicin. Alfaomega. 2004

Ramrez C. et all. (2009). Fundamentos de matemticas financieras. Centro de investigaciones. Universidad

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Mora Zambrano, Armando. Matemticas Financieras. 2 Edicin. Alfaomega. 2007.

Navarro, E & Nave, J. Fundamentos de Matemticas Financieras. 1 Edicin. A.Bosch. 2001.

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Ruz, Hctor Alfonso. Matemticas Financieras. 2 Edicin. Universidad Santo Toms. 1998

Snchez Vega, Jorge E. Manual de Matemticas financieras. 1 Edicin. Ecoe.1997