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SBSP3: R$ 18,73/ao
SBS: US$ 7,21 (ADR=1 ao)
Total de aes: 683.509.869
Valor de Mercado: R$ 12,8 bilhes
Preo Fechamento: 13/11/2014
R$ milhes
2.393,2
2.823,5
Receita Operacional
Lquida
2.772,4
1,8%
2.323,1
1.940,5
742,4
EBITDA Ajustado
19,7%
0,4%
(28,8)%
1.042,0
10,2%
(40,1)%
499,2
EBIT
Lucro Lquido
(9,5)%
2.165,6
Receita Operacional
Bruta
833,6
4,0%
91,5
(80,7)%
38,9%
475,0
3T14
3T13
1. Destaques financeiros
R$ milhes
3T14
2.165,6
799,7
141,8
2.823,5
1.541,0
782,1
(1,2)
(6,2)
493,0
(337,8)
155,2
(63,7)
91,5
0,13
3T13
Var. (R$)
2.393,2
(227,6)
551,4
248,3
172,2
(30,4)
2.772,4
51,1
1.401,0
140,0
539,5
242,6
1,7
(2,9)
11,7
(17,9)
845,3
(352,3)
(119,9)
(217,9)
725,4
(570,2)
(250,4)
186,7
475,0
(383,5)
0,69
%
(9,5)
45,0
(17,7)
1,8
10,0
45,0
(170,6)
(153,0)
(41,7)
181,7
(78,6)
(74,6)
(80,7)
9M14
6.834,1
2.009,7
474,2
8.369,6
4.707,3
1.966,9
(1,5)
(44,1)
1.649,8
(331,8)
1.318,0
(446,5)
871,5
1,28
9M13
Var. (R$)
%
7.019,6
(185,5)
(2,6)
1.703,8
305,9
18,0
509,7
(35,5)
(7,0)
8.213,7
155,9
1,9
4.272,0
435,3
10,2
1.668,6
298,3
17,9
1,5
(3,0) (200,0)
22,1
(66,2) (299,5)
2.296,7
(646,9) (28,2)
(299,9)
(31,9)
10,6
1.996,8
(678,8) (34,0)
(663,9)
217,4
(32,7)
1.332,9
(461,4) (34,6)
1,95
%
(80,7)
(74,6)
181,7
(153,0)
(40,1)
16,7
(28,8)
9M14
871,5
446,5
331,8
44,1
1.693,9
726,0
2.419,9
28,9
9M13
Var. (R$)
%
1.332,9
(461,4) (34,6)
663,9
(217,4) (32,7)
299,9
31,9
10,6
(22,1)
66,2 (299,5)
2.274,6
(580,7) (25,5)
600,3
125,7
20,9
2.874,9
(455,0) (15,8)
35,0
Lucro lquido
(+) Imposto de renda e contribuio social
(+) Financeiras lquidas
(+) Outras receitas/despesas operacionais, lquidas
(=) Resultado antes das financeiras (EBIT)*
(+) Depreciao e amortizao
(=) EBITDA ajustado **
(%) Margem EBITDA ajustada
3T14
91,5
63,7
337,8
6,2
499,2
243,2
742,4
26,3
3T13
Var. (R$)
475,0
(383,5)
250,4
(186,7)
119,9
217,9
(11,7)
17,9
833,6
(334,4)
208,4
34,8
1.042,0
(299,6)
37,6
No 3T14, a receita operacional lquida, a qual considera a receita de construo, totalizou R$ 2,8 bilhes, um
acrscimo de 1,8% em relao ao mesmo perodo do ano anterior.
Os custos e despesas, os quais consideram os custos de construo, totalizaram R$ 2,3 bilhes, um acrscimo
de 19,7% quando comparados ao R$ 1,9 bilho no 3T13.
O EBIT, no montante de R$ 499,2 milhes, recuou 40,1% em relao aos R$ 833,6 milhes apresentados em
igual perodo do ano anterior.
O EBITDA ajustado, no montante de R$ 742,4 milhes, recuou 28,8% em relao aos R$ 1.042,0 milhes no
3T13 (R$ 2.419,9 milhes nos ltimos 9 meses e R$ 3.551,7 milhes nos ltimos 12 meses).
A margem EBITDA ajustada resultou em 26,3% no 3T14, ante os 37,6% obtidos no 3T13 (28,9% nos ltimos 9
meses e 31,0% nos ltimos 12 meses). Desconsiderando os efeitos da receita e do custo de construo a
margem EBITDA ajustada resulta em 35,8% no 3T14 (46,4% no 3T13, 37,4% nos ltimos 9 meses e 40,1% nos
ltimos 12 meses).
O lucro lquido, no montante de R$ 91,5 milhes, apresentou um recuo de 80,7% sobre os R$ 475,0 milhes
apresentados no 3T13.
Queda no volume faturado total em 3,5%, sendo 4,6% em gua e 2,0% em esgoto;
Reduo na estimativa de receita no valor de R$ 22,7 milhes, relacionada ao menor faturamento ocorrido
no perodo; e
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O decrscimo mencionado acima foi parcialmente compensado pelo reajuste tarifrio de 3,1% aplicado desde
dezembro de 2013.
3. Receita de construo
A receita de construo resultou em um acrscimo de R$ 248,3 milhes ou 45,0%, quando comparada com o
3T13. A variao se deve principalmente ao maior investimento ocorrido no 3T14.
4. Volume faturado
Nos quadros a seguir so demonstrados os volumes faturados de gua e esgoto em comparao trimestral e
acumulada, de acordo com a categoria de uso e regio.
%
(1,6)
(2,4)
(3,3)
(6,9)
(1,9)
(19,9)
(3,5)
%
1,3
0,2
(0,5)
(2,4)
1,1
(11,6)
(0,1)
%
(3,5)
1,2
(1,9)
(19,9)
(3,5)
%
(0,4)
3,9
1,1
(11,6)
(0,1)
VOLUME FATURADO
Categoria
Residencial
Comercial
Industrial
Pblica
Total varejo
Atacado
Total
Residencial
Comercial
Industrial
Pblica
Total varejo
Atacado
Total
Regio
Metropolitana
Regional (2)
Total varejo
Atacado
Total
Metropolitana
Regional (2)
Total varejo
Atacado
Total
3T14
379,6
42,4
9,6
12,9
444,5
60,2
504,7
9M14
1.172,3
130,1
29,6
39,9
1.371,9
198,8
1.570,7
(1)
(1) No auditado
(2) Composto pelas regies do litoral e interior
Pgina 3 de 12
Salrios e encargos
Materiais gerais
Materiais de tratamento
Servios
Energia eltrica
Despesas gerais
Despesas fiscais
Sub-total
Depreciao e amortizao
Baixa de crdito
Sub-total
Custos e despesas
Custos de construo
Custos, desp. adm, comerciais e de construo
% sobre a receita lquida
3T14
535,9
54,7
65,6
301,1
156,3
187,6
18,2
1.319,4
243,2
(21,6)
221,6
1.541,0
782,1
2.323,1
82,3
3T13
Var. (R$)
489,1
46,8
48,8
5,9
63,6
2,0
285,0
16,1
133,1
23,2
134,0
53,6
11,3
6,9
1.164,9
154,5
208,4
34,8
27,7
(49,3)
236,1
(14,5)
1.401,0
140,0
539,5
242,6
1.940,5
382,6
70,0
%
9,6
12,1
3,1
5,6
17,4
40,0
61,1
13,3
16,7
(178,0)
(6,1)
10,0
45,0
19,7
9M14
1.584,0
148,8
199,9
967,4
440,8
530,3
55,4
3.926,6
726,0
54,7
780,7
4.707,3
1.966,9
6.674,2
79,7
%
9,8
4,5
8,8
19,6
7,3
(1,0)
(12,3)
9,4
20,9
(34,8)
14,1
10,2
17,9
12,3
Acrscimo de R$ 21,6 milhes, principalmente pelo reajuste salarial mdio de 6,8% desde maio de 2014 e
pela movimentao decorrente da avaliao de competncias e desempenho;
Acrscimo de R$ 9,9 milhes nas provises, decorrente da maior quantidade de empregados com direito
aposentadoria (TAC) e do reajuste salarial ocorrido no perodo;
Acrscimo de R$ 3,9 milhes na proviso com Planos de Penso, em funo de mudanas nas premissas
atuariais;
Acrscimo de R$ 3,9 milhes nas despesas com horas extras, essencialmente devido aos reajustes salariais
ocorridos no perodo e maior quantidade de horas praticadas; e
Acrscimo de R$ 3,9 milhes nas despesas com o Programa de Participao no Resultado, devido
substancialmente aos reajustes ocorridos no perodo.
Acrscimo de R$ 4,6 milhes com combustveis e lubrificantes, essencialmente pelo consumo de leo diesel
utilizado nos geradores instalados para captao da gua da reserva tcnica do Sistema Cantareira, no
montante de R$ 3,5 milhes; e
Maior aplicao de materiais para manuteno nas redes de esgoto, principalmente no municpio de
Diadema, gerando um acrscimo de R$ 1,0 milho.
Pgina 4 de 12
5.4. Servios
As despesas com servios, no montante de R$ 301,1 milhes, sofreram acrscimo de R$ 16,1 milhes ou 5,6%
sobre os R$ 285,0 milhes apresentados no 3T13. Os principais fatores que contriburam para essa variao
foram:
Veiculao de campanhas publicitrias, no valor de R$ 8,1 milhes, em grande parte devido intensificao
da campanha para uso racional da gua;
Contratao de servios, no montante de R$ 4,8 milhes, em grande parte devido ao incio da operao no
municpio de Diadema ocorrida em maro de 2014, no valor de R$ 4,6 milhes; e
Maiores gastos com o Programa Corporativo de Reduo de Perdas de gua, no montante de R$ 3,0
milhes.
7. Financeiras lquidas
R$ milhes
3T14
(36,7)
(301,1)
(337,8)
3T13
Var.
(45,0)
8,3
(74,9) (226,2)
(119,9) (217,9)
3T14
3T13
(46,6)
(27,1)
(43,9)
(117,6)
80,9
(36,7)
(63,0)
(18,7)
(22,9)
(104,6)
59,6
(45,0)
%
(18,4)
302,0
181,7
Despesas financeiras
Juros e encargos sobre emprstimos e financiamentos internos
Juros e encargos sobre emprstimos e financiamentos externos
Outras despesas financeiras
Total das despesas financeiras
Receitas financeiras
Despesas financeiras, lquidas das receitas
Var.
16,4
(8,4)
(21,0)
(13,0)
21,3
8,3
%
(26,0)
44,9
91,7
12,4
35,7
(18,4)
Reduo de R$ 16,4 milhes nos juros e encargos sobre emprstimos e financiamentos internos, em funo
principalmente da maior capitalizao de juros ocorrida no 3T14, quando comparado ao 3T13;
Aumento de R$ 8,4 milhes nos juros e encargos sobre emprstimos e financiamentos externos, devido
maior valorizao do dlar e do iene frente ao real no 3T14 (11,3% e 2,8%, respectivamente), quando
comparada a valorizao apresentada no 3T13 (0,7% e 1,6%, respectivamente); e
Outras despesas financeiras, com acrscimo no valor de R$ 21,0 milhes, devido, em grande parte, pelo
maior provisionamento de despesas financeiras sobre processos judiciais, ocorrido no 3T14, no montante de
R$ 8,9 milhes, e ao maior reconhecimento de juros decorrente da entrada em operao de duas estaes
de tratamento de esgoto financiadas por meio de arrendamento mercantil, no montante de R$ 7,7 milhes.
Pgina 6 de 12
3T14
(10,2)
(312,9)
(6,8)
(329,9)
28,8
(301,1)
3T13
Var.
(0,3)
(9,9)
(86,7) (226,2)
(3,4)
(3,4)
(90,4) (239,5)
15,5
13,3
(74,9) (226,2)
%
3.300,0
260,9
100,0
264,9
85,8
302,0
9. Indicadores
9.1. Operacionais
O ndice de perdas de faturamento (IPF) e o ndice de perdas micromedido (IPM) continuam apresentando
queda, atingindo 22,9% e 30,5%, respectivamente, neste trimestre. Este recuo j era esperado pela Companhia
em funo dos investimentos que vem sendo realizados no mbito do Programa Corporativo de Reduo de
Perda de gua, e tambm reflexo das aes de controle da presso noturna na rede, necessrias devido
situao de escassez hdrica.
Quanto ao volume produzido, observa-se uma queda acentuada de 8,9% no trimestre e 4,1% no ano, resultado
do Programa de Incentivo Reduo do Consumo de gua que atinge toda a Regio Metropolitana de So
Paulo.
Indicadores operacionais *
Ligaes de gua (1)
Ligaes de esgoto (1)
Populao atendida com abastecimento de gua
Populao atendida com coleta de esgoto (2)
Nmero de empregados
Volume produzido de gua no trimestre(3)
Volume produzido de gua nos 9 meses (3)
IPF - ndice de perdas de faturamento (%)
IPM - ndice de perdas micromedido (%)
3T14
(2)
8.156
6.607
25,2
22,2
14.766
692
2.180
22,9
30,5
3T13
7.833
6.278
24,5
21,3
15.097
760
2.274
25,0
31,5
9.2. Financeiros
ndices Econmicos ao final do trimestre
IPCA (%)
TR (%)
CDI (%)
DLAR (R$)
IENE (R$)
* No auditado
Pgina 7 de 12
3T14
3T13
0,57
0,0873
10,81
2,4510
0,02235
0,35
0,0079
8,71
2,2300
0,02268
4,1
5,2
2,9
4,2
(2,2)
(8,9)
(4,1)
(8,4)
(3,2)
INSTITUIO
Pas
Caixa Econmica Federal
Debntures
Debntures BNDES
Debntures FI FGTS
BNDES
Arrendamento Mercantil
Outros
Juros e Encargos
Total Pas
Exterior
BID
BIRD
Euro Bnus
JICA
BID 1983AB
Juros e encargos
Total exterior
Total geral
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020 em
diante
Total
18,1
6,0
19,7
11,4
12,4
4,0
0,2
63,2
135,0
66,4
631,3
37,8
45,4
52,2
16,6
0,6
61,5
911,8
66,7
273,4
37,8
45,4
63,4
17,1
0,7
504,5
70,0
792,4
37,8
45,4
66,7
18,2
0,7
1.031,2
73,9
481,9
37,8
45,4
66,7
17,8
0,5
724,0
77,1
554,9
37,8
45,4
66,7
20,0
801,9
694,6
607,4
34,9
249,3
284,3
365,7
2.236,2
1.066,8
3.347,3
243,6
487,7
612,4
459,4
2,7
124,7
6.344,6
34,2
36,3
70,5
205,5
93,5
48,9
58,7
4,5
205,6
1.117,4
93,5
342,9
48,9
58,7
544,0
1.048,5
127,1
49,4
58,7
235,2
1.266,4
65,5
49,9
58,4
173,8
897,8
65,6
3,7
61,0
43,3
173,6
975,5
789,2
108,3
852,7
696,4
98,2
1.268,6
112,0
1.195,6
954,5
376,0
40,8
3.947,5
10.292,1
2.544,8
4.781,0
11. Investimentos
No 3T14 a Companhia investiu R$ 971,6 milhes, totalizando R$ 2,3 bilhes no acumulado do ano.
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Teleconferncia em Ingls
14 de novembro de 2014
14:00 (Braslia) / 11:00 (US EST)
Nmero de acesso: 1 (412) 317-6776
Cdigo: Sabesp
Pgina 9 de 12
Demonstrao de resultados
Legislao Societria
R$ mil
3T14
2.965.408
3T13
2.944.632
1.126.959
1.240.925
40.730
56.791
955.781
1.051.941
5.574
7.110
374.240
220.923
425.491
330.439
36.633
36.503
(141.876)
(172.273)
2.823.532
2.772.359
(1.985.938)
(1.642.196)
837.594
1.130.163
Despesas operacionais
Vendas
(126.564)
(171.264)
Administrativas
(210.716)
(127.092)
(6.168)
494.146
(1.167)
11.739
843.546
1.737
492.979
845.283
(24.633)
(33.320)
(313.139)
(86.616)
155.207
725.347
(41.608)
Diferidos
(22.098)
Pgina 10 de 12
(256.336)
5.953
91.501
474.964
683.509
0,13
(243.199)
742.346
26,3%
683.509
0,69
(208.385)
1.041.929
37,6%
Balano patrimonial
Legislao Societria
R$ mil
ATIVO
30/09/2014
31/12/2013
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa
1.859.690
1.782.001
1.158.920
1.120.053
122.484
134.855
Estoques
52.858
58.401
Caixa restrito
20.580
10.333
Impostos a recuperar
94.674
87.405
95.450
3.404.656
61.039
3.254.087
178.364
101.093
395.512
130.457
Depsitos judiciais
Imposto de renda e contribuio social diferidos
68.596
121.342
54.827
114.030
119.576
78.589
107.003
94.952
22.198
23.660
54.039
25.302.155
309.405
54.039
23.846.231
199.496
26.355.357
25.020.207
Investimentos
Propriedades para investimento
Intangvel
Imobilizado
Total do ativo no circulante
Total do ativo
29.760.013
28.274.294
30/09/2014
31/12/2013
Circulante
Empreiteiros e fornecedores
314.280
275.051
710.373
405.718
640.940
314.926
53.444
64
565.622
115.382
456.975
631.374
Servios a pagar
Parceria Pblico-Privada PPP
327.774
21.461
323.208
20.241
130.049
102.038
77.360
116.924
2.630.823
2.972.381
9.581.700
8.809.134
130.802
616.205
129.849
549.008
2.424.406
357.194
81.789
2.327.016
322.267
88.678
177.646
13.369.742
145.160
12.371.112
Total do passivo
16.000.565
15.343.493
Patrimnio lquido
Capital social
Reserva de capital
10.000.000
6.203.688
124.255
Reservas de lucros
Ajuste de avaliao patrimonial
3.021.470
(133.531)
Lucros acumulados
871.509
13.759.448
29.760.013
Pgina 11 de 12
6.736.389
(133.531)
12.930.801
28.274.294
Fluxo de caixa
Legislao Societria
R$ mil
Jan-Set/2014
1.317.996
726.051
28.887
54.688
151.776
293.000
183.808
13.942
(24.564)
(142.996)
(42.775)
40.977
1.486
(17.504)
7.105
216.970
48.124
8.962
2.865.933
Variao no ativo
Contas a receber de clientes
Saldos e transaes com partes relacionadas
Estoques
Depsitos judiciais
Demais contas a receber
Variao no passivo
Empreiteiros e fornecedores
Servios recebidos
Salrios, encargos e contribuies sociais
Impostos e contribuies a recolher
Cofins/Pasep diferidos
Provises
Obrigaes previdencirias
Outras obrigaes
Caixa proveniente das operaes
600.309
8.067
83.924
154.444
276.654
207.776
17.458
(8.023)
(167.665)
(35.170)
17.314
(1.476)
(4.612)
7.383
197.232
(34.975)
3.315.346
64.955
10.623
7.034
2.621
(28.084)
1.694
22.070
49.815
(100.753)
953
(150.331)
(119.580)
(18.437)
(39.694)
(85.403)
87.182
(88.897)
4.213
(173.106)
(109.482)
(28.409)
(415.829)
(422.193)
1.996.706
277.581
40.940
5.096
598
(30.621)
2.844.958
Juros pagos
Imposto de renda e contribuio social pagos
Jan-Set/2013
2.938.899
(394.918)
(386.003)
2.006.936
2.157.978
(1.834.304)
(10.247)
(24)
(85.031)
(1.546.449)
54.504
(373)
(11.560)
(1.929.606)
(1.503.878)
940.215
(418.963)
(467.470)
(15.030)
(38.393)
1.391.619
(1.590.430)
(498.669)
(10.254)
(33.570)
359
(741.304)
77.689
(87.204)
1.782.001
1.859.690
77.689
Pgina 12 de 12
1.915.974
1.828.770
(87.204)