Clculo Financeiro

NDICE
INTRODUO 3
CLCULO FINANCEIRO O QUE ? OBJECTIVOS
O QUE SO APLICAES FINANCEIRAS

CONCEITOS GERAIS 3
DEPSITO BANCRIO 3
DESCONTO BANCRIO
DESCONTO

JUROS 4
REGIME DE JUROS SIMPLES 4
REGIME DE JUROS COMPOSTO
TAXA DE JURO

TAXA DE JURO NOMINAL

TAXA DE JURO EFECTIVA

CAPITAL

VALOR ACTUAL E VALOR ACUMULADO

CAPITALIZAO E ACTUALIZAO

6
OUTROS CONCEITOS 6
TEMPO 6

PERIODO

OPERAES FINANCEIRAS
LETRAS

DESCONTO

REFORMA

RENDAS

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CLASSIFICAO DE RENDAS 8

OPERAES FINANCEIRAS DE MDIO E LONGO PRAZO

LOCAO FINANCEIRA
ALD 9
CONCLUSO 10

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INTRODUO
CLCULO FINANCEIRO O QUE ? QUAIS OS SEUS OBJECTIVOS?
O Clculo Financeiro, um ramo da Matemtica Aplicada que tem como objecto o Capital Financeiro e a
anlise intertemporal do seu valor.
O Capital um factor de produo, como tal, a sua utilizao tem de ser remunerada. A remunerao do
Capital Financeiro o juro. Assim, os trs elementos bsicos da Matemtica Financeira, so: Capital, Tempo
e Juro. Tal como para os restantes factores de produo, o valor da remunerao vai depender de um padro,
que o rendimento (ou custo) de uma unidade de capital durante uma unidade de tempo.

O QUE SO APLICAES FINANCEIRAS? EXEMPLIFIQUE

Uma aplicao financeira a forma de rentabilizar as poupanas investindo em activos financeiros. Assim,
podemos dizer que uma aplicao financeira a compra ou o emprstimo de um activo financeiro que se
espera que produza um retorno financeiro, ou seja, que com o tempo devolva no s o capital investido, mas
tambm uma componente de retorno em excesso, a ttulo de juros, dividendos ou mais-valias, entre outros.
Como por exemplo as aces, as obrigaes, entre outros.

CONCEITOS GERAIS
DEPSITO BANCRIO
Um depsito bancrio o acto de entrega de fundos de um depositante a um depositrio. O depositante a
pessoa ou a empresa e as entidades depositrias so bancos (instituies de crdito) podem recolher estes
capitais atravs da autorizao do Banco de Portugal. A conta de depsito onde ficam registados esses
valores a crdito.
O depositante ao efectuar um depsito fica com o direito sobre esse dinheiro, j que fica credor do entidade
receptora. Depositar creditar a conta, assim fica com o direito de receber do banco a quantidade entregue.
DESCONTO BANCRIO
O desconto bancrio o preo pago a uma instituio bancria para obter uma determinada quantia
antecipadamente em relao ao seu vencimento.
DESCONTO
O desconto a diferena entre o valor de um capital diposnivel no futuro e o valor Descontado ou Actual
desse mesmo capital.

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JURO
O juro pode ter vrios significados em termos de Clculo Financeiro. De uma forma geral, podemos dizer
que o Juro o valor gerado pela passagem do tempo de um perodo de capitalizao sobre um capital, ou
seja, o juro a remunerao do capital durante um determinado prazo, mas que s est disponvel no
momento do seu vencimento (habitualmente o fim do perodo de capitalizao). , no fundo, o valor do
dinheiro tendo em conta o factor tempo. Justifica-se por 3 razes:
1. Privao da liquidez - ao cedermos capital a outrm estamos a ter oportunidade de escolher o que fazer
com o capital (consumo e/ou poupana).
2. Perda do poder de compra - a inflao faz com que o valor do dinheiro se altere ao longo do tempo.
3. Risco - ao cedermos capital no existe a garantia que o recuperemos.
O juro varia directamente com qualquer dos factores Capital, Tempo, Taxa de Juro. Aumenta quando
qualquer um deles aumenta e os outros dois se mantm constantes e diminui quando qualquer um deles
diminui, mantendo-se os restantes constantes. Desta lgica resulta a regra de ouro do clculo financeiro:
Para comparar/operar com capitais necessrio que estes estejam reportados ao mesmo perodo de
tempo.
O Juro diferente de Taxa de Juro

Representa o rendimento gerado,

Representa o rendimentode 100

em termos absolutos num

unidades de capital numa unidade

determinado prazo.

de tempo.

R EGIME

DE

J URO S IMPLES

R EGIME

DE

J URO C OMPOSTO

REGIME DE JURO SIMPLES

a situao em que os juros so retirados logo que se vencem, ou seja, o juro, quando vencido, retirado do
circuito de capitalizao, mantendo-se inalterado o capital inicial. Sendo assim, o montante para a base de
clculo do perodo seguinte continuar a ser o capital inicial. No h juros de juros. Este factor garante a
proporcionalidade entre o juro de qualquer perodo e o capital inicial.
Desconto em Regime de Juros Simples
Em regime de capitalizao simples o desconto pode ser um desconto pode ser:
Desconto racional ou por dentro - aquele em que o desconto determinado em funo do capital
inicial. Assim, o desconto racional ou por dentro equivalente ao juro produzido pelo capital inicial, a
uma dada taxa, durante o tempo que falta para o vencimento.

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Desconto comercial ou por fora - Este tipo de desconto obedece s mesmas condies que o desconto por
dentro. A diferena reside em que este desconto funo do capital acumulado e no o capital inicial
como acontecia no desconto por dentro.
REGIME DE JURO COMPOSTO
a situao em que os juros so totalmente recapitalizados, ou seja, so adicionados ao capital no momento
do seu vencimento e so includos na base que vai servir para o clculo do perodo seguinte. Os juros so
adicionados ao capital no momento do seu vencimento. Pelo facto de os juros, mal vencerem, passarem a ser
considerados capital, isso significa que, neste regime, existe juros de juros, fazendo com que o montante de
capital cresa de perodo para perodo.
TAXA DE JURO
uma varivel positiva entre o capital e o juro, para cada perodo de capitalizao, habitualmente expressa
na forma percentual, para ser de fcil tratamento. Ou seja, sempre referida numa base de 100 unidades de
capital. Assim, a Taxa de Juro representa o rendimento de 100 unidades de capital aplicado durante uma
unidade de tempo. Na prtica, uma taxa de 20% ao ano, siginifica que, durante um ano, 100 unidades de
capital produzem 20 unidades do mesmo, sob a forma de juro.
TAXA DE JURO NOMINAL

Corresponde taxa de juro que deve ser indicada em todos os contratos de crdito e aplicaes financeiras e
corresponde ao perodo de um ano. normalmente identificada como Taxa Anual Nominal (TAN)
TAXA DE JURO EFECTIVA

Este tipo de taxa pressupe que h lugar ao pagamento de juros correspondente ao regime de capitalizao
de Juros Compostos ou seja, o juro vai ser gerado ao longo de, por exemplo, um ano, independente do
perodo de capitalizao e o perodo de referncia serem alterados para um ms ou um semestre.O Capital
acumulado no fim do ano vai ser o mesmo.
CAPITAL
uma varivel que representa um valor e que est sempre associada a um momento no tempo,
frequentemente o incio ou o fim do perodo de capitalizao. Assim, capital financeiro o conjunto de
meios financeiros de que uma unidade produtiva pode dispor, incluindo o capital prprio (pertencente aos
proprietrios da empresa) e o capital alheio (financiamento de terceiros).
VALOR ACTUAL E VALOR ACUMULADO
O processo de capitalizao conduz-nos a um valor actual e obteno de um valor acumulado do capital,
isto , um valor acrescido de juros. A capitalizao conduz-nos de um valor presente para um valor no
futuro. Assim:
Valor Actual o valor do capital no momento de referncia;
Valor Acumulado ser o valor de um capital, num moemnto posterior ao momento de referncia.

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CAPITALIZAO E ACTUALIZAO
Capitalizao um processo pelo qual um capital financeiro produz juros, durante um certo perodo de
tempo, a uma taxa de juro pr-estabelecida. O processo de capitalizao constitudo pelos seguintes
elementos:

Capital
Tempo
Taxa de Capitalizao
Juro

Um processo de capitalizao decorre ao longo de n perodos de capitalizao, podendo a taxa de juro em

vigor para cada um desses perodos, ser fixa ou varivel.
Actualizao o clculo do valor de um capital antes da data acordada. Quando invertemos o sentido da
anlise do processo de capitalizao, passamos de um valor futuro para um valor presente ou passado,
seguimos um processo de Actualizao ou de Desconto.

OUTROS CONCEITOS
TEMPO
o perodo ou quantidade de tempo em que decorre o processo de capitalizao, ou seja, o prazo durante o
qual o capital aplicado e ser analisado numa base peridica. Assim, o Tempo ser considerado no em
termos globais, mas sim do ponto de vista parcelar, isto , em tempos mais curtos ou mais longos aos quais
referida a remunerao do capital. Cada um desses espaos, considerados como uma unidade de tempo,
designa-se: Periodo.
TEMPO

PERIODO

PRAZO

ANUAL; SEMESTRAL;
TRIMESTRAL; SEMANAL OU
DIRIO

TEMPO TOTAL DA
APLICAO

PERIODO
Corresponde a uma unidade de tempo utiliado ou estabelecido para a determinao da remunerao do
capital cedido. PERODO DE JURO
Quando compramos dinheiro

PERODO DO REEMBOLSO
Quando vendemos dinheiro

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OPERAES FINANCEIRAS DE CURTO PRAZO. EXEMPLIFIQUE

Uma operao financeira toda a aco que tem por finalidade produzir ou modificar quantitativamente um
capital (ex: depsito a prazo). As operaes financeiras tm as seguintes caractersticas essenciais:
Durao - As operaes financeiras podem ser de curto prazo (at um ano), de mdio prazo(at 5 anos) e
de longo prazo (superior a 5 anos)
Taxa juro - exprime o juro produzido por uma unidade de capital numa unidade de tempo. Como j
vimos, a taxa de Ela apresenta o poder de produtividade dum capital.
Contingncia de realizao - As operaes financeiras podem ser de disponibilidade absoluta ou certa ou
tambm podem ser aleatrias quando a sua disponibilidade depende de factos ou acontecimentos incertos.

LETRAS DESCONTOS E REFORMA DE LETRAS

um ttulo de crdito atravs do qual uma determinada pessoa ou entidade (o sacador) ordena a outrm
(sacado) o pagamento de uma certa importncia (valor nominal da letra), a si ou a outra pessoa ou entidade
(tomador), numa determinada data (vencimento).
A letra um titulo emitido pelo sacador, mas no basta a sua emisso para que o sacado seja obrigado a
pagar o titulo, em termos legais para existir essa obrigao o sacado tem de declarar que realmente deve
aquela quantia, ou seja, o aceite da letra.
O sacador corresponde, normalmente, ao credor, enquanto que o sacado corresponde ao devedor.
OS INTERVENIENTES NA LETRA
Sacador a pessoa que ordena o pagamento;
Sacado a pessoa que recebe a ordem de pagar;
Tomador ou beneficirio a pessoa a quem o pagamento deve ser efectuado;
Aceitante o sacado que, por declarao escrita na letra, reconhece a obrigao de a pagar.
DESCONTO DE LETRA
Realiza-se nos bancos comerciais e consiste numa realizao antecipada do seu valor, possibilitando ao
portador realizar o valor da letra antes da data do seu vencimento, pagando-se, para tal, os juros e encargos
relativos ao perodo compreendido entre a data da apresentao a desconto e a de vencimento.
Os encargos suportados pelo desconto de letras so:
Juros: incidem sobre o valor nominal da letra e so calculados com base no perodo compreendido entre a
data de desconto e a de vencimento da letra, mais dois ou trs dias;
Comisso de cobrana: incide sobre o valor nominal da letra;

Imposto de selo: incide sobre o juro e comisso de cobrana - 4%;

Outras despesas: despesas diversas tais como portes, telefonemas, etc..

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O portador apresenta a letra a desconto, e sendo aceite pela instituio de crdito, -lhe depositado na conta
de depsitos ordem, o valor nominal da letra deduzindo de todos os encargos referidos (valor lquido de
desconto). No havendo nada estipulado em contrrio, o portador dever debitar e cobrar do aceitante as
despesas que lhe foram deduzidas pela instituio de crdito.
REFORMA DE LETRA
Consiste na substituio de uma letra antes do seu vencimento, por outra ou outras com vencimento
posterior, pelo facto de o aceitante no poder liquidar, no todo ou em parte, o valor nominal da letra na data
de vencimento.
Numa reforma podem ocorrer duas situaes:
Reforma parcial - o aceitante paga uma parte do valor nominal da letra antiga, aceitando uma nova letra
pelo restante;
Reforma total o aceitante substitui a letra antiga, na sua totalidade, por uma nova, no pagando qualquer
quantia.
Ao aceitante so debitadas no s as despesas verificadas com a operao (portes de devoluo, encargos
fiscais,...) como tambm todos os encargos bancrios a suportar pelo desconto da nova letra.

RENDAS
As Rendas so um conjunto de capitais venciveis em momentos diferidos no tempo. Cada um dos capitais
constitui um termo da renda. Para se tratar de uma renda, no necessrio que os capitais sejam todos iguais,
o que se exige que o intervalo de tempo entre os vencimentos de dois tempos consecutivos seja constante.
CLASSIFICAO DE RENDAS
QUANTO AO NMERO DE TERMOS:
Temporria Nmero de termos limitados;
Perptua Nmero de termos ilimitados.
QUANTO SUA DEPENDNCIA DE FACTORES ALEATRIOS:
Certa - quando a disponibilidade dos seus termos no est dependente de factores aleatrios;
Incerta - quando a disponibilidade dos seus termos est dependente de factores aleatrios.
QUANTO AO MOMENTO A QUE SO REFERIDOS OS SEUS VALORES ACTUAIS:
Imediata - o seu valor actual no inicio do primeiro;
Diferida - o seu valor actual no momento anterior ao seu primeiro periodo.
QUANTO RELAO ENTRE O SEU PERIODO E O DA TAXA:
Inteira - Quando o periodo da renda coincide com o periodo da taxa;
Fraccionada Quando os periodos diferem.

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QUANTO AO SEU VALOR:

Constantes Quando os capitais que vencem so iguais;
Variveis Quando os capitais diferem.
QUANTO AO MOMENTO DE VENCIMENTO:
Antecipado cada termo vence no incio do perodo que lhe respeita.
Normal cada termo vence no fim de cada perodo da renda (perodo do termo).
EXEMPLO
Por exemplo, o pagamento de um emprstimo para habitao faz-se habitualmente atravs de pagamentos
com periodicidade constante, em geral num determinado dia de cada ms. Pode pois ser considerado uma
renda em termos de matemtica financeira. Os recebimentos dos juros de um depsito em regime de juros
simples, se o intervalo do seu vencimento for constante, tambm considerado uma renda.

OPERAES FINANCEIRAS DE MDIO E LONGO PRAZO

LOCAO FINANCEIRA
A locao financeira consiste numa operao de financiamento atravs da qual uma das partes (a locadora)
cede a outra (o locatrio) o direito de utilizao de um determinado bem, mvel ou imvel, durante um
perodo de tempo acordado, em contrapartida do pagamento de rendas peridicas.
No final do prazo do contrato, o locatrio poder adquirir o bem mediante o pagamento de um valor residual
previamente acordado. Salienta-se ainda, que segundo as normas de contabilidade, uma locao
classificada como uma locao operacional se no transferir substancialmente todos os riscos e vantagens
inerentes propriedade.
Locador: Empresa que financia;
Locatrio: Entidade financiada, qual concedido o uso do bem / imvel;
Fornecedor: Entidade que vende o bem.
Exemplo de um Leasing: Aquisio de um imvel para melhorar as condies e capacidade de
funcionamento da sua empresa.
ALD
O ALD ou Aluguer de Longa Durao um tipo de contrato que tem por base a prestao de um servio de
aluguer de viaturas por um prazo alargado que pode variar entre os 12 e os 60 meses.
Vocacionado apenas para o mercado de veculos ligeiros novos, o ALD encaixa-se na categoria de crdito
automvel porque prev o pagamento, em prestaes, de uma quantia fixa mensal, acordada no incio do
contrato, sujeita a uma taxa de juro que no sofrer variaes ao longo do prazo estabelecido.
Exemplo de um ALD: Financiamento automvel para a renovao da frota de uma empresa.

CONCLUSO

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Este trabalho permite perceber os conceitos dos vrios elementos que existe no Clculo Financeiro. Percebi
que os trs elementos cruciais para o calculo financeiro ser possivel so o tempo, o juro e o capital. A
aplicao da parte do rendimento destinado a poupana com o objectivo de o multiplicar feito atravs das
chamadas operaes financeiras. A base das operaes financeiras reside no valor temporal do dinheiro,
sendo assim fundamental compreender as relaes entre capital, tempo e dinheiro em qualquer nvestimento
financeiro. Para operar com capitais reportados a diferentes momentos necessrio entender os mecanismos
de capitalizao e de actualizao. O processo de capitalizao diferente em funo do regime de juro em
vigor (RJS ou RJC). Pondo por escrito uma pequena parte da aprendizagem na sala de aula, a melhor forma
de iniciar a resoluo de um problema de Clculo Financeiro , provavelmente, a sua representao numa
recta do tempo.