¿QUÉ ES UN ESTADO DE USOS Y FUENTES DE FONDOS?

El Estado de Usos y Fuentes de fondos es un formato financiero, conformado por cuatro

componentes:
1) Todas las fuentes u orígenes de fondos que ha dispuesto la empresa en un determinado año.
2) Todos los destinos, usos, colocaciones o destinos de fondos que ha hecho la empresa durante
ese mismo año.
3) El cambio en la partida efectivo y equivalentes de efectivo, durante ese mismo, la cual se
convierte en una partida de cuadre, puesto que todo el dinero que ha ingresado a una empresa
durante un año es igual a todas las fuentes de financiamiento que la empresa ha dispuesto ese
año, menos todos los usos que ha dado a ese flujo de fondos. Así, el cambio en el efectivo y
equivalentes de efectivo (efectivo en caja y bancos y títulos valores líquidos), será el resultado de
todas las entradas, menos, todas las salidas.
4) Una vez determinadas todas las salidas y todas las entradas se conforma una estructura
porcentual de cada una de las entradas con respecto al total de entradas, y, similarmente, una
estructura porcentual de cada una de las salidas con respecto al total de egresos, tal como se
muestra más adelante en el CUADRO MODELO 2:

¿QUÉ NECESITAMOS? Si, por ejemplo, queremos construir el Estado de Fuentes y

Usos de Fondos del año 2002, necesitamos los Balances Generales de los años
2002 y 2001, y el Estado de Resultados del año 2002. 
Debemos sacar las diferencias entre cada una de las partidas del Balance
General, tal como se aprecia en el siguiente balance modelo:
U. S. COMPOSITE CORPORATION
BALANCE GENERAL AL CIERRE DE CADA AÑO
(Expresado en Millones de USA $)

Activos 2002 2001 Diferencia Pasivos (Deuda) y Capital 2002 2001 Diferencia
Activos Circulantes: Pasivos Circulantes:
Efectivo y EE 140 107 33 Cuentas Por Pagar 213 197 16
Cuentas Por Cobrar 294 270 24 Documentos Por Pagar 50 53 3
Inventarios 269 280 11 Gastos Devengados 223 205 18
Otros 58 50 8
Pasivos Circulantes Totales 486 455 16
Total Activos Circulantes 761 707 54
Pasivos a Largo Plazo:
Activos Fijos: Impuestos Diferidos 117 104 13
Propiedad, Pl. y Eq. 1.423 1.274 149 Deuda a Largo Plazo 1/ 471 458 13
Menos Dep. Acumul. -550 -460 90 Total Pasivos a Largo Plazo 588 562 26
Activos Fijos Netos 873 814 59
Capital Contable:
Activos Intang. Y Otr. 245 221 24 Acciones Preferentes 39 39 0
Acciones Comunes (Valor a la par 1 $) 55 32 23
Activos Fijos Totales 1.118 1.035 83 Excedente de Capital 347 327 20
Utilidades Retenidas Acumuladas 390 347 43
Menos Acciones de Tesorería 2/ -26 -20 6
Activos Totales 1.879 1.742 137
Capital Total 805 725 80

Total Pasivos y Capital Contable 3/ 1.879 1.742 137

1/ La deuda a largo plazo aumentó 471$ - 458$ = 13 millones. Ésta es la diferencia entre 86$ millones de deuda nueva y 73$ millones de liquidación de las deuda
2/ Las Acciones de Tesorería aumentaron en 6 millones, lo cual refleja la recompra de USA$ 6 millones de U.S. COMPOSITE

3/ U.S. COMPOSITE reporta 43 millones de capital nuevo. La Compañía emitió 23 millones de acciones $1,87 cada una. El valor par de las acciones comunes aum

CÓMO CONSTRUIR UN ESTADO DE USOS Y FUENTES DE FONDOS

ORÍGENES, FUENTES APLICACIONES, USOS DESTINOS
1. Provenientes de las operaciones: Utilidad Neta más 1. Dividendos
Depreciación 2. Aumentos de Activos a Corto Plazo
2. Disminuciones de los Activos a Corto Plazo, (excluyendo el efectivo y equivalentes
(excluyendo el efectivo que es la partida de cuadre), de efectivo, que es una partida de
3. Aumentos de Pasivos a Corto Plazo cuadre).
4. Disminución del saldo bruto de la propiedad, planta y 3. Disminuciones de Pasivos a Corto
equipo. plazo.
5. Aumentos de la Deuda a Largo Plazo 4. Aumento del saldo bruto de la
6. Ventas de Acciones Preferentes o Comunes. propiedad, planta y equipo.
5. Disminuciones de la Deuda a Largo
Plazo.
6. Readquisición de acciones comunes
y preferentes (acciones de tesorería).

U. S. COMPOSITE CORPORATION
ESTADO DE RESULTADOS DURANTE EL AÑO 2002
(Expresado en Millones de USA $)

Ingreso Total Operativo 2.262,0

Menos el Costo de los Bienes Vendidos -1.655,0
Gastos de Vtas., Grales y Admón -327,0
Depreciación -90,0
Utilidad Operativa 190,0
Otros Ingresos 29,0
Utilidad antes de Intereses e Impuestos (UAII) 219,0
Menos gastos por intereses -49,0
Ingresos antes de Impuestos (Base Imponible) 170,0
Actuales 71
Diferidos 13
Utilidad Neta 86,0
Utilidades Retenidas (Reinversión) 43
Dividendos 43
 CUADRO MODELO 2:
ORÍGENES MONTO %
Utilidad Neta + Depreciación 176 61,97
Disminución Inventario 11 3,87
Aumento de Cuentas Por Pagar 16 5,63
Aumento de Gastos Devengados 18 6,34
Aumento de Impuestos Diferidos 13 4,58
Aumento de Deuda a Largo Plazo 13 4,58
Aumento de Capital Social 37 13,03
TOTAL FUENTES U ORÍGENES 284 100,0

DESTINOS, USOS O APLICACIONES DE FONDOS

Pagos de Dividendos 43 17,13
Aumentos de Cuentas por Cobrar 24 9,56
Aumentos de Otros Activos Circulantes 8 3,19
Aumento de Planta y Equipo Bruto 149 59,36
Aumentos Activos Intangles y Otros 24 9,56
Disminución de Documentos por pagar 3 1,20
TOTAL DESTINOS, USOS O APLICACIONES 251 100,0
∆Efectivo y Equivalentes= ∑ de las Fuentes - ∑usos → 284 – 251 = 33 * partida de cuadre

ANÁLISIS DE LOS ORÍGENES:

El 61,97 de las fuentes de fondos durante el año 2002, devino de la UTILIDAD NETA
MÁS LA DEPRECIACIÓN DE LA MAQUINARIA Y EQUIPOS.
Otra fuente importante durante el año 2002, estuvo conformada por la venta de
acciones comunes cuyos fondos representaron un 13% de las fuentes.
Se aprecia que la empresa está financiándose con gastos devengados y no
cancelados aún e impuestos de pago diferido, tales orígenes respresentaron un
6,34% y 4,58% de las fuentes.
Se observó también un importante financiamiento a través del crédito comercial
denominado también financiamiento espontáneo. En efecto, las cuentas por
Cobrar, representaron un 5,63 de las fuentes de fondos.
A largo plazo la empresa obtuvo financiamiento equivalente a 4,58% de los fondos
totales recibidos.

ANÁLISIS DE LOS USOS O DESTINOS DE LOS FONDOS:

El 59,36% de los recursos gastados se destinados a inversiones de capital.
En segundo lugar, dentro de los usos, destaca el pago de dividendos que absorbió
el 17,13% de los fondos invertidos.
En tercer y lugar, dentro de los destinos de recursos destaca el financiamiento
comercial otorgado a los clientes de la empresa, mediante inversiones de capital
 de trabajo, a través de cuentas por cobrar, y, aumentos de activos intangibles.
Estos dos usos absorbieron el 9,56 de los usos totales.

Elaborado por: Danny Mireya Gómez de Perdomo, 26 de octubre de 2009