Edgar Gmez, Paula Gonzlez, Sandra Salido GK HISTORIA ECONMICA II
RESUMEN DEL ARTCULO: QU SON LAS
CRISIS FINANCIERAS Y CMO OCURRIERON En este artculo, escrito por Concha Betrn y M Angeles Pons- ambas profesoras del Departamento de Anlisis Econmico de la Facultat d Economia de la Universidad de Valencia- y que se encuentra en el libro Las crisis financieras en la Espaa contempornea, 1850-2012, nos describen de forma muy concisa, y a la vez muy clara, los principales rasgos de las crisis financieras, cmo se definen, los factores que la provocan, las sntomas que muestran, los instrumentos para hacerles frente, sus canales de transmisin y mltiples datos para hacernos una idea del impacto que producen en las economas. El artculo se divide en siete apartados, cada uno centrndose en un aspecto de las crisis, debido a la complejidad de definir una crisis financiera, porque hay de cuatro tipos( Bancaria, burstil, de tipo de cambio y de deuda)- para ello dedica el apartado 2-, que estos cuatro tipos de crisis no pueden presentar simultneamente en una economa- en el apartado 5-, y luego pasan a describir las grandes crisis que ha sufrido la economa espaola en la edad contempornea( las crisis de 1866, de 1931 y la de 1976)-apartado 6- ; sin olvidar de aadir un apartado de conclusiones, con el que resumen la informacin descrita anteriormente y quedarnos con la idea principal. En el primer apartado describen los factores a grandes rasgos de las crisis financieras- se entra en ms detalle a partir del apartado 2-, y que son observables en todas las crisis. Sealan tres: 1) La regulacin financiera, que puede ser prudencial o estructural; 2) los riesgos y vulnerabilidades del sistema financiero relacionadas con la informacin asimtrica que hay en el mercado financiero (unos agentes tienen ms informacin que otros), y sealan los dos tipos ms importantes: la seleccin adversa( en la relacin bancos y clientes) y el riesgo moral( en la relacin bancos comerciales y el banco central); 3) la innovacin financiera, donde ponen el ejemplo de las hipotecas subprime en Espaa, que fueron uno de las causantes de la crisis que se origin en 2007-2008. En el segundo apartado es a partir de donde se meten ms de fondo en la cuestin, describiendo las cuatro crisis financieras que he mencionado anteriormente, definindolas, sealando sus principales factores, sntomas, medidas de intervencin o instrumentos y consecuencias de las mismas. En primer lugar describen las crisis bancarias, en las cuales los principales factores son propios de los bancos, del conjunto de la macroeconoma, de la regulacin y supervisin del Gobierno y de la confianza de los ciudadanos en el sistema bancario de ese pas; los principales sntomas son retiradas masivas de depsitos, fuertes restricciones de crdito y quiebra de bancos, que exigen la intervencin del Gobierno(aqu entra en juego el problema de riesgo moral, o como comnmente se dice: demasiado grande para caer) ; y las consecuencias, donde sealan que este tipo de crisis pueden tener una cara positiva porque los Gobiernos llevan a cabo cambios en el marco regulatorio y de supervisin con dos fines: 1. Solucionar la crisis actual y
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2.Implementar medidas en el futuro para reducir el nivel de riesgo y as tener un sistema financiero ms fuerte. En segundo lugar sealan las crisis cambiarias (diferenciando entre economas con sistema de tipos de cambio fijos y con sistema de tipos de cambio flotantes), en las que sus factores que las originan las van enumerando segn fueron observndose a lo largo de la historia: sealan que hay tres generaciones de modelos-el modelo de 1 generacin, que surge en los aos 70 y 80; el de 2 generacin, en 1994; y el de 3 generacin, con la crisis asitica de 1997 a 1999-. En tercer lugar, las crisis burstiles, producidas por cambios en la coyuntura econmica, en las expectativas o por aumentos de los tipos de inters. En cuarto lugar, las crisis de deuda que se manifiestan en una economa con grandes acumulaciones de deuda pblica que se emite para financiar los dficits presupuestarios acumulados de un pas y por la suspensin de pagos internacional o domstica. En el tercer apartado, los canales de transmisin entre las crisis financieras, sealando varias ideas importantes: en la mayora de los casos, las bancarias preceden a las cambiarias porque si los problemas de tipo de cambio son destacados, la posicin financiera de los bancos que estn muy endeudados en moneda extranjera empeorar y favorecer una crisis bancaria; las crisis burstiles suelen arrastrar a los bancos cuando estos tienen una carrera de activos burstiles importante; y que hay una estrecha relacin entre crisis de deuda y bancaria. En el cuarto apartado los costes de las crisis financieras, utilizando tanto los costes fiscales (directos e indirectos) como indicadores cuantitativos y cualitativos para medir el impacto de la crisis y situar la economa en el ciclo econmico. En el quinto apartado se introducen en el caso espaol desde 1850 a 2000, enumerando los cuatro tipos de crisis conjuntas que existen: Twin 1(cambiaria y bancaria), Twin 2(bancaria y burstil), Twin 3 (tipo de cambio y burstil) y Triple (cuando coinciden tres a la vez); y sealando posibles determinantes de las mismas y ofreciendo mltiples datos sobre las crisis. En el sexto apartado, explican el contexto econmico, factores, canales de transmisin y consecuencias de las tres crisis ms importantes en Espaa: la de 1866, de 1931 y de 1976. En el sptimo apartado se hace una sntesis de todo lo dicho anteriormente.