UNIVERSIDAD

NACIONAL DE
TRUJILLO
Son indicadores utilizados en el mundo
de las finanzas para medir o cuantificar
la realidad econmica y financiera de
una empresa

UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO

CONTABILIDAD Y FINANZAS
RAZONES FINANCIERAS

UNIVERSIDAD NACIONAL DE
TRUJILLO
ESCUELA CONTABILIDAD Y
FINANZAS

FACULTAD CIENCIAS ECONMICAS

CURSO

: FINANZAS PBLICAS E INTERNACIONAL

PROFESOR: ANTONIO CHOLN CALDERN

ALUMNOS : AMAMBAL CHILON EDUARDO

CASTAEDA RISCO MARYCIELO
ROJAS JIMENEZ KAREN
SANCHEZ PORRAS MALU
TERAN QUISPE GERSON

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CONTABILIDAD Y FINANZAS
RAZONES FINANCIERAS

GUADALUPE - 2015

INTRODUCCIN
Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las
finanzas para medir o cuantificar la realidad econmica y financiera
de un estado o unidad evaluada, y su capacidad para asumir las
diferentes obligaciones a que se haga
cargo para poder desarrollar su objeto
social.
La

informacin

que

genera

la contabilidad y que se resume en los

estados

financieros

los

estados

presupuestados, debe ser interpretada

y analizada para poder comprender la
realidad al momento de generar dicha
informacin, y una forma de hacerlo es
mediante una serie de indicadores que
permiten

analizar

las

partes

que

componen la estructura financiera del

sector pblico.
Las razones financieras permiten hacer
comparativas entre los diferentes periodos contables o econmicos de
las empresas del sector pblico para conocer cul ha sido el
comportamiento de esta durante el tiempo y as poder hacer por
ejemplo proyecciones a corto, mediano y largo plazo, Simplemente
hacer evaluaciones sobre resultados para ver la capacidad del estado
de hacer valor pblico (bienes y servicios a la poblacin) y de ser
necesario tomar acciones correctivos si a ello hubiere lugar.

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RAZONES FINANCIERAS

DEFINICIN
Las Razones financieras tambin llamados ratios financieras o indicadores
financieros, son coeficientes o razones que proporcionan unidades contables
y financieras de medida y comparacin, a travs de las cuales, la relacin
(por divisin) entre s de dos datos financieros directos, permiten analizar el
estado actual o pasado de una organizacin, en funcin a niveles ptimos
definidos para ella.
Las Razones Financieras, son comparables con las de la competencia y
llevan al anlisis y reflexin del funcionamiento de las empresas frente a sus
rivales.

HISTORIA
El Anlisis de Ratios Financieras, de ndices, de Razones o de Cocientes, fue
una de las primeras herramientas desarrolladas del Anlisis Financiero,
A comienzos del siglo XIX, el uso por parte de los analistas de estados
contables se hizo patente, de forma especial, la utilizacin de la razn de
circulante o ndice de liquidez. Durante el siglo XX, se produjo una
estandarizacin del conjunto de ndices que se haban creado. Con este
objeto, se crearon niveles ptimos para cada razn
financiera,

no

organizacin

importando
a

analizar

si

la

era

entidad

el estado de

la economa de un pas, o bien, una empresa en

particular.
Debido a las mltiples diferencias existentes en
las organizaciones, el uso actual de estas razones
no puede o debe ser estandarizado, ya que,
cada empresa o entidad posee ptimos que la
identifican,

en

funcin

de

la

actividad

desarrolla, los plazos que utiliza, etc.

que

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RAZONES FINANCIERAS

OBJETIVO DE LAS RAZONES FINANCIERAS

El objetivo del anlisis de los estados financieros es simplificar las cifras y
sus

relaciones

hacer

factible

las

comparaciones

para

facilitar

su interpretacin.
Por interpretacin se entiende dar un significado a los estados financieros y
determinar las causas de hechos y tendencias favorables o desfavorables
relevadas por el anlisis de dichos estados, con la finalidad de eliminar los
efectos negativos para el negocio o promover aquellos que sean positivos

USO DE LAS RAZONES FINANCIERAS

El anlisis de la razones incluye mtodos de clculos e interpretacin de las
razones financieras para analizar y supervisar el rendimiento, liquidez,
solvencia, apalancamiento y uso de activos del Estado.
Las razones financieras se pueden categoriza en cinco grandes grupos a
saber:

Razones de liquidez
Razn de actividad
Razn de endeudamiento
Razn de rentabilidad
Las razones de liquidez, actividad y deuda miden principalmente el riesgo.
Las razones de rentabilidad miden el retorno.

Razones de liquidez
La liquidez de una empresa se mide su capacidad para cumplir con sus
obligaciones de corto plazo o medida que estas llegan a su vencimiento. La
liquidez se refiere a la solvencia de la posicin financiera general de la
empresa. Es decir, la facilidad con la que esta puede pagar sus cuentas.

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RAZONES FINANCIERAS
1. Liquidez corriente:
La liquidez corriente una de las razones financieras citadas con mayor
frecuencia, mide la capacidad que tiene el Estado para cumplir con
sus obligaciones de corto plazo. Se expresa de la manera siguiente:

Liquidez Corriente=

Activo Corriente
Pasivo Corriente

2. Razn rpida (prueba cida):

La razn rpida (prueba cida) es similar a la liquidez corriente, con
la excepcin de que esta excluye el inventario, que es comnmente el
activo corriente menos lquido.
La liquidez generalmente baja del inventario se debe a dos factores
principales.
Muchos tipos de inventario no se pueden vender fcilmente
porque son productos parcialmente terminados, artculos con
un propsito especial y situaciones semejantes; y
El inventario se vende generalmente al crdito, lo que significa
que se convierte en una cuenta por cobrar antes de convertirse
en efectivo.
Inventario para consumo, es decir para la poblacin.
Se expresa de la manera siguiente:

Razn Rpida=

Activo Corriente( Inventarios+GPA)

PasivoCorriente

Razones de Actividad
Miden que tan rpido diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo,
es decir, entradas o salidas.
La eficiencia operativa se refiere al grado de actividad con que la entidad
mantiene niveles de operacin adecuados. Sirve al usuario general para
evaluar los niveles de produccin o rendimiento de recursos a ser generados
por los activos empleados por la entidad. Incluye las siguientes razones
financieras:

1. Rotacin de inventario:

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RAZONES FINANCIERAS
La rotacin de inventario mide comnmente la actividad o nmero de
veces que se usan los inventarios de una empresa. Se calcula de la
manera siguiente:

Rotacinde Inventarios=

Costo de Venta
Inventario Promendio

2. Rotacin de cuentas por cobrar:

Rotacionde Cuentas por Cobrar=

ventas aunales
cuentas por cobrar

Periodo promedio de cobro:

El periodo promedio de cobro, o edad promedio de las cuentas por cobrar,
es til para evaluar las polticas de crdito y cobro. Se calcula de la manera
siguiente:
Se utiliza para hallar los das que requiere una empresa para cobrar una
cuenta.

Periodo promediode cobro=

Cuentas por cobrar

ventas aunales
365

3. Rotacin de cuentas por pagar:

Rotacionde cuentas por pagar =

compras anuales
cuentas por cobrar

Periodo promedio de pago:

El periodo promedio de pago, o edad promedio de las cuentas por pagar se
calcula de la misma manera que el periodo promedio de cobro. Se calcula
de la manera siguiente:

Periodo promediode pago=

Cuentas por pagar

compras anuales
365

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RAZONES FINANCIERAS

Razones de Endeudamiento o Apalancamiento

financiero
Apalancamiento financiero es el aumento del riesgo y retorno introducido a
travs del uso del financiamiento de costo fijo, como la deuda y acciones
preferentes. Cuanto mayor es la deuda del costo fijo que utiliza la empresa,
mayor ser su riesgo y retorno esperado.

1. ndice de Endeudamiento:
El ndice de endeudamiento mide la proporcin de los activos totales
que financian los acreedores de la empresa. Cuando mayor es el
ndice, mayor es el monto del dinero de otras personas que se
utilizan para generar utilidades.

ndice de endeudamiento=

Total Pasivo
Total Activo

2. Razn de cargo de inters fijo:

Mide la capacidad de la empresa para realizar pagos de intereses
contractuales; en ocasiones, se denomina razn de cobertura de
inters. Se calcula de la manera siguiente:

Razn de cargo de inters fijo=

Utilidad de Operacin
Intereses

Razones de Rentabilidad
Existen muchas medidas de rentabilidad. Como grupo, estas medidas
permiten a los analistas evaluar las utilidades de la empresa con respecto a
un nivel determinado de ventas, cierto nivel de activos o la inversin de los
propietarios, sin utilidades, una empresa no podra atraer capital externo.
1. Margen de utilidad bruta:

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El margen de utilidad bruta mide el porcentaje de cada nuevo sol de
ventas que queda despus de que la empresa pag sus bienes.
Cuanto ms alto es el margen de utilidad bruta es mejor, es decir, es
menor el costo relativo de la mercadera vendida.

Margen de utilidad bruta=

Utilidad Bruta
Ventas

2. Margen de utilidad operativa:

El margen de utilidad operativa mide el porcentaje de cada nuevo sol
de ventas que queda despus de que se deducen los costos y gastos,
excluyendo los intereses, impuestos y dividendos de acciones
preferentes.

Margen de utilidad operativa=

Utilidad Operativa
Ventas

3. Margen de utilidad neta:

El margen de utilidad neta mide el porcentaje de cada nuevo sol de
ventas que queda despus de que se dedujeron los costos y gastos,
incluyendo

intereses,

impuestos

dividendos

de

acciones

preferentes. Cuanto ms alto es el margen de la utilidad neta es

mejor. Se calcula de la siguiente manera:

Margen de utilidad neta=

Utilidad Neta
Ventas

4. Ganancia por accin (EPS):

Las ganancias por accin representan el monto en soles obtenidos
para cada accin comn en circulacin, no el monto de ganancias
distribuidas realmente a los accionistas. Se calculan de la siguiente
manera:

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RAZONES FINANCIERAS

Ganancia por accin=

Utilidad neta
Nmero de acciones en circulacin

5. Rendimiento sobre los activos totales (ROA):

El rendimiento sobre los activos totales mide la eficiencia general de
la administracin para generar utilidad con sus activos disponibles; se
denomina tambin retorno de la inversin.

Rendimiento sobre los activos totales=

Utilidad Neta
Total de Activos

6. Retorno sobre el patrimonio (ROE):

El retorno sobre el patrimonio mide el retorno ganado sobre la
inversin de los accionistas comunes en la empresa. Generalmente,
cuanto ms alto es este rendimiento, ms ganan los propietarios. El
retorno sobre el patrimonio se calcula de la siguiente manera:

Retorno sobre el patrimonio=

Utilidad Neta
Capital en acciones comunes

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RAZONES FINANCIERAS

CASOS PRCTICOS
1. A continuacin se muestran las cuentas del Estado de Situacin Financiera o
Balance General del Gobierno Central.
GOBIERNO CENTRAL
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2015
(EXPRESADO EN NUEVOS SOLES)
ACTIVO

PASIVO

Corriente

Corriente

Caja y Bancos

37,100

C x P C-T

CxC

50,000

Otras C x P

Inventarios

194,500

T. P. C.

GPA

3,400

No Corriente

T.A.C

285,000

Oblig. Financ.
T.P.N.C

No Corriente

TOTAL PASIVO

Inv. Inm.

69,000

PATRIMONIO

I.M.E

64,000

Capital Social

34,800
2,100
36,900
71,600
71,600
108,500
200,000

-/ Dep. Acum.

(50,500)

Utilidades Acumuladas

T.A.N.C.

82,500

T.P.N

259,000

T.PAS. Y PATR.

367,500

TOTAL ACTIVO

367,500

59,000

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RAZONES FINANCIERAS

GOBIERNO CENTRAL
ESTADO DE RESULTADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2015
(EXPRESADO EN NUEVOS SOLES)

Ventas

S/. 600,000

-/Costo de ventas

(450,000)

UTILIDAD BRUTA

150,000

-/Gastos operativos:
Gastos personales

(30,000)

Gastos de servicios prestados por terceros (30,000)

Total de gastos operativos
UTILIDAD OPERATIVA

(60,000)
90,000

-/Gastos financieros

(8,055)

UTILIDAD ANTES DEL I.R.

81,945

-/Impuesto a la renta (28%)

UTILIDAD NETA DISPONIBLE

(22,945)
S/. 59,000

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ANLISIS FINANCIEROS:

Razones de liquidez
1. Capital de trabajo:
Capital de trabajo = Activo corriente- Pasivo corriente
Capital de trabajo = 285,000 36,900
Capital de trabajo = $ 248,100
INTERPRETACIN:
La empresa cuenta con un capital de trabajo de $ 248,100.=, es decir cuenta con un
activo corriente no comprometido que le sirve para cubrir sus obligaciones.

2. Liquidez corriente:

Liquidez Corriente=

Activo Corriente
Pasivo Corriente

Liquidez Corriente=

285,000
36,900

Liquidez corriente = $7.72

INTERPRETACIN:
De cada $ 100.= de activo corriente, la empresa posee $ 7.72 para cubrir con sus
compromisos.
3. Razn rpida (prueba cida):

Razn Rpida=

Activo Corriente( Inventarios+GPA)

PasivoCorriente

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RAZONES FINANCIERAS

Razn Rpida=

285,000( 194,500+ 3,400)

36,900

Razn Rpida = $ 2.36

INTERPRETACIN:
De cada $ 100.= soles que la empresa debe a corto plazo dispone de $ 2.36
de sus activos para pagar de forma inmediata.
4. Liquidez absoluta:

Liquidez absoluta=

efectivo y equivalente de efectivo

pasivo corriente

Liquidez absoluta=

37,100
36,900

Liquidez adsoluta=1.01

INTERPRETACIN:
Non indica la capacidad de la empresa para operar con sus activos
ms lquidos, sin recurrir a sus flujos de ventas.

Razones de Actividad
5. Rotacin de inventario:

Rotacinde Inventarios=

Costo de Venta
Inventario Promendio

Rotaci n de Inventarios=

450,000
194,500

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RAZONES FINANCIERAS

Rotacinde Inventarios=2.31

Veces

Interpretacin:

La empresa rota sus inventarios 2.31 veces en un ao.

6. Rotacin de cuentas por cobrar:

Rotacionde Cuentas por Cobrar=

Ventasnetas
Cuentas por cobrar

Rotacionde Cuentas por Cobrar=

600,000
50,000

Rotacionde Cuentas por Cobrar=12 veces

Interpretacin:
La empresa cobra o recupera 12 veces las ventas efectuadas al crdito
durante el ejercicio.
Periodo promedio de cobro:

Periodo promediode cobro=

Cuentas por cobrar

ventas aunales
365

Periodo promediode cobro=

50,000
600,000
365

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CONTABILIDAD Y FINANZAS
RAZONES FINANCIERAS

Periodo promediode cobro=

50,000
1,644

Periodo promediode cobro=30.41 das

Interpretacin:
La empresa tarda en recuperar sus ventas a crdito 30.41 das
aproximadamente.

1. Rotacin de cuentas por pagar:

Rotacionde cuentas por pagar =

Compras anuales
Cuentas por pagar

Rotacionde cuentas por pagar =

800,000
34,800

Rotacionde cuentas por pagar =22.98

Interpretacin:
La empresa paga 22.98 veces las compras efectuadas al crdito durante el
ejercicio.
Periodo promedio de pago:

Periodo promediode pago=

Cuentas por pagar

compras anuales
365

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RAZONES FINANCIERAS

Periodo promediode pago=

Periodo promediode pago=

34,800
800,000
365

34,800
2,192

Periodo promediode pago=15.88

Interpretacin:
La empresa tarda en pagar sus compras al crdito 15.98 das
aproximadamente.

2. Rotacin de los activos totales:

Rotacinde los activos totales=

Ventas
Total de Activos

Rotacinde los activos totales=

600,000
285,000

Rotacinde los activos totales=2.11

Interpretacin:
La empresa rota sus activos totales 2.11 veces para generar ventas.

Razones de Endeudamiento o Apalancamiento

financiero
1. ndice de Endeudamiento:

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RAZONES FINANCIERAS

ndice de endeudamiento=

Total Pasivo
Total Activo

ndice de endeudamiento=

108,500
367,500

ndice de endeudamiento=0.295

= 29.5%

INTERPRETACIN:
Este valor nos indica que la empresa se ha financiado con un 29.5% de sus activos
con deuda. Es decir tiene un grado de endeudamiento bajo.
2. Razn de cargo de inters fijo:

Razn de cargo de inters fijo=

Utilidad de Operacin
Intereses

Razn de cargo de inters fijo=

90,000
8,055

Razn de cargo de inters fijo=11.17

RAZONES DE RENTABILIDAD:
1. Margen de utilidad bruta:

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Margen de utilidad bruta=

Utilidad Bruta
Ventas

Margen de utilidad bruta=

150,000
600,000

Margen de utilidad bruta=0.24

Interpretacin:
Por cada s/. 1 de ventas netas, la empresa obtiene una utilidad bruta de s/.
0.24 despus de haber deducido el costo de ventas.
2. Margen de utilidad operativa:

Margen de utilidad operativa=

Utilidad Operativa
Ventas

Margen de utilidad operativa=

90,000
600,000

Margen de utilidad operativa=0.15

Interpretacin:
Por cada s/. 1 de ventas netas, la empresa obtiene una utilidad operativa de
s/. 0.15 despus de haber deducido el costo de ventas y los gastos
operativos.

3. Margen de utilidad neta:

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RAZONES FINANCIERAS

Margen de utilidad neta=

Utilidad Neta
Ventas

Margen de utilidad neta=

59,000
600,000

Margen de utilidad neta=0.10

Interpretacin:
Por cada s/. 1 de ventas netas, la empresa obtiene una utilidad neta de s/.
0.10 despus de haber deducido el costo de ventas, los gastos operativos,
los gastos financieros e impuestos.