SIMULADO 2015 02

Nome___________________________________________________ADM/RI

I Um projeto prev investimento inicial de $ 900 mil, dez fluxos anuais de $ 360 mil e TMA
de 16% a.a. Calcule seu PBD em anos.
Resp ; 3,46 anos

II Calcular o custo mdio ponderado de capital (WACC) e a taxa bruta de juros de uma
empresa que mantm passivos onerosos $ 360 milhes e patrimnio lquido de $ 840
milhes. Os juros bancrios lquidos de imposto esto atualmente fixados em 13,695 %
a.a.,e a taxa de atratividade para os acionistas de 17% a.a. e alquota de I.R de 34% .
Resp. WACC = 16,01%

Kd = 20,75%

III A Sustentao S.A, tem uma estrutura desejada de capital, composta da seguinte
maneira: 40% aes ordinrias, 25% aes preferncias e 35% de ttulos de dvida. O
custo de capital ordinrio 18,5%, o custo de aes preferenciais de 17% e o custo de
capital de terceiros de 20,5%. Sabendo-se que a alquota de Imposto de renda de
35%, pede-se:
a) qual o CMPC da empresa Sustentao S.A.

Wacc = 16,31%

b) Se um diretor lhe questionar sobre o porque de no utilizar mais a captao de recursos

atravs da emisso de aes preferenciais, uma vez que o custo inferior ao de capital
de terceiros o que voc responderia?
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e a taxa reduz para Ki = 0,205 ( 1 0,35) = 13,33%

IV Um investimento no valor de $ 1.125.000,00, do qual esperam-se benefcios anuais de

caixa de $ 375.000,00 no primeiro ano, $ 480.000,00 no segundo ano, $ 570.000,00 no
terceiro ano e $ 420.000,00 no quarto ano. Admitindo-se que a empresa tenha definido
em 19,5% ao ano a taxa de desconto a ser aplicada aos fluxos de caixa do investimento.
Calcular o VPL, a TIR, o PBS, o PBD e o IL. Ser que o investimento vivel, por qu?
VPL - $ 64.912,6 TIR = 22,39% - IL = 1,0577 PBS 2,47 anos PBD 3,6 anos

V A empresa DZETA S.A., est analisando um projeto de investimento para o depto. de

marketing e informtica, onde sero necessrios incrementos no valor de $ 450.000,00 os
quais sero consumidos integralmente no incio do projeto. A durao prevista do projeto de
5 anos, bem como a sua depreciao, aps o perodo de 5 anos o equipamento ser vendido
por 25% do valor de aquisio. A alquota de Imposto de Renda aplicada sobre os resultados
incrementais de 40%. Do investimento total $ 75 mil sero destinados e aplicados em capital
de giro. Os resultados operacionais previstos para o investimento so dados a seguir:
1

SIMULADO 2015 02

Receita de Vendas
Custos de Produo
Desp. Operac. Desembolsveis

Ano I
1.900
1.050
670

Ano II
2.025
1.150
770

(valores em milhares = vlr $ 000)

Ano III
Ano IV
Ano V
2.200
2.350
4.150
1.245
1.290
2.040
815
845
1.380

Pede-se projetar os fluxos de caixa operacionais para deciso de investimento.

Ano O

Ano I

Ano II

Ano III

Ano IV

Ano V

Receitas
CPV
Lucro Bruto
Despesas Operacionais
Depreciao
LAIR
IR e CS
Lucro Lquido
Depreciao
Investimento
Capital Fixo
Capital de Giro
Fluxo de Cxa.Operac

Aps o clculo do fluxo de caixa operacional, calcular a viabilidade do projeto, considerando

os seguintes mtodos de avaliao VPL, TIR, PBS , PBD, IL e TR . Utilizar uma TMA = 15%.

VI - Realizar os clculos abaixo, utilizando o mtodo do CAPM (K e) nas seguintes questes:

a) Calcular o valor da taxa livre de risco, sabendo que o Beta de 0,8, que o retorno
esperado para o mercado de 21% e que o K e de 19%. Rf = 11%
b) Calcular o retorno esperado para o mercado, sabendo que a taxa livre de risco de
9,75%, o beta igual a 1,1 e o Ke de 25,25%
Rm = 23,85%
c) Calcular o beta, sabendo que o retorno esperado pelo mercado de 22,75%, a taxa
livre de risco de 8,75% e o Ke igual a 26,65%

= 1,3