CONTABILIDAD

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Tema 15

El anlisis contable y la auditora financiera. El anlisis contable:

definicin y objetivos. Mtodos e instrumentos de anlisis de la
informacin financiera. Anlisis de liquidez. Anlisis de solvencia. Anlisis
de la rentabilidad. Concepto de Auditora. Normas tcnicas de auditora.
El informe de auditora.
1.- El anlisis contable: definicin y objetivos.
1.1. Definicin.
Los trminos anlisis de estados contables, anlisis de la informacin contable o anlisis
contable, se utilizan cuando el objeto a analizar son slo los estados contables, es decir,
cuando nicamente se tienen en cuenta variables contables; sin embargo, cuando se
incluyen otras variables que no lo son, como localizacin geogrfica, unidades fsicas de
produccin o variables macroeconmicas, parece ms adecuado el uso de vocablos
como anlisis de la informacin financiera o anlisis financiero.
Se puede definir el anlisis de estados contables como el proceso que permite a los
distintos agentes econmicos diagnosticar y enjuiciar la gestin empresarial realizada, para
adoptar despus aquellas decisiones que les faciliten la consecucin de los objetivos
propuestos. Dicho anlisis se puede realizar desde distintos puntos de vista, en funcin de
cul sea el objetivo del mismo. Si se pretende conocer la situacin de cierto nmero de
empresas en un momento dado, por ejemplo, calcular las ventas medias de diez empresas
que pertenecen a un mismo sector en un ejercicio determinado, se hace un anlisis
transversal. Sin embargo, si se quiere conocer la evolucin de una empresa a lo largo del
tiempo, por ejemplo, ver la progresin de las ventas en los ltimos cinco aos, se hace un
anlisis temporal.
El analista puede estar directamente relacionado con la empresa o ser ajeno a ella, lo
que influye en la obtencin de la informacin contable de dichos estados y, si bien para
llevar a cabo el anlisis tiene a su disposicin multitud de herramientas, tradicionalmente la
ms utilizada es el estudio de las ratios. En este sentido, se puede distinguir, en funcin de la
forma de acceso a la informacin por parte del analista, entre anlisis interno y anlisis
externo. El analista interno tendr acceso a toda la informacin de la empresa, mientras que
el externo tiene que conformarse con la que pueda obtener cualquier usuario de la
informacin financiera. Por ltimo, el anlisis puede estar realizado sobre las cuentas anuales
individuales o sobre las cuentas anuales consolidadas.
La informacin financiera puede presentarse tanto a nivel de una sociedad individual
como de estados financieros consolidados, en cuyo caso la informacin se refiere a la
sociedad dominante y a sus participadas, siempre y cuando concurran una serie de
supuestos. Para poder llegar a obtener unos estados financieros nicos, es necesario agregar
la informacin de todas las sociedades as como realizar determinadas eliminaciones.

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El anlisis de los estados financieros es muy til para comparar empresas del mismo
sector que operan en otros mercados (anlisis exterior). A este respecto y, debido a que
existen diversidad de marcos normativos, es necesario conocer bajo qu principios
contables generalmente aceptados estn formulados los estados financieros objeto del
anlisis.
1.2. Objetivos.
El objetivo fundamental del anlisis contable es servir de instrumento de informacin.
Aunque son mltiples las informaciones que puede suministrar, se pueden concretar en tres:
1. Informacin de la situacin de la empresa tanto del aspecto econmicocuantitativo, como en el aspecto econmico-financiero. Los instrumentos que se
utilizan son los balances y los inventarios.
2. Informacin de los resultados.
3. Informacin de las causas de dichos resultados.
Toda esta informacin se resume en las Cuentas Anuales, como documento nico. El
anlisis de la informacin sobre la evolucin de los estados contables de una empresa es de
vital importancia para una serie de personas interesadas en el funcionamiento de la misma.
De esta forma se pueden realizar distintos anlisis en funcin de las necesidades del analista,
distinguindose tradicionalmente tres tipos:
1. Anlisis patrimonial: estudia el equilibrio entre las masas patrimoniales en tres
aspectos:
- de las inversiones, entre el activo no corriente y el corriente;
- de la estructura financiera, entre el patrimonio neto y el pasivo; y
- de la correlacin patrimonial, que analiza si la financiacin es la correcta para la
inversin.
2. Anlisis de la situacin financiera: sobre la capacidad de la empresa para hacer
frente a sus compromisos a corto plazo y/o a largo plazo, as como las cuestiones
relativas a los recursos que controla la empresa y la estructura de sus fuentes de
financiacin.
3. Anlisis econmico: estudia la evolucin del proceso de formacin del resultado y
de sus componentes, adems de completar el estudio mediante el anlisis de
mrgenes, valor aadido, recursos autogenerados o cash flow (flujos de caja).

2.- Mtodos e instrumentos de anlisis de la informacin financiera.

Las herramientas ms importantes para realizar el anlisis contable son:
a. estados contables comparativos;
b. estados contables proporcionales (verticales);
c. porcentajes horizontales: coeficientes de variacin y nmeros ndices;
d. anlisis de ratios;
e. rotaciones; y
f. grficos.
Estas herramientas se pueden utilizar de forma independiente o realizando una

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combinacin de las mismas; en cualquier caso, sea cual sea la herramienta utilizada, la base
del anlisis va a ser la comparacin de los datos obtenidos por medio de ella, con los
mismos datos de la empresa en perodos distintos, o bien con los mismos datos de otras
empresas pertenecientes al mismo sector; es decir, un dato aislado no puede generar la
informacin necesaria.
Vamos a analizar cada uno de los mtodos enunciados con sus respectivos
instrumentos:
a. Estados contables comparativos: la comparacin de estados contables se lleva a
cabo analizando los cambios que se han producido en partidas del balance o de
la cuenta de resultados tanto de un ejercicio a otro como a lo largo de los aos.
Esta comparacin puede hacerse entre las magnitudes de un ao con las mismas
de aos anteriores o posteriores, para conocer las variaciones tanto en trminos
absolutos como porcentuales, as como la tendencia (por ejemplo, comparar las
ventas de un perodo con las ventas del perodo anterior) o entre magnitudes
distintas del mismo perodo (por ejemplo, comparar las ventas con los clientes).
Para poder realizar esta comparacin se pueden examinar: cambios interanuales
y series de tendencia de nmeros ndice (anlisis horizontal).
b. Estados contables proporcionales (anlisis vertical): los estados contables
proporcionales o con base comn expresan la proporcin que representa una sola
partida en relacin con un determinado grupo o subgrupo total, siendo muy
apropiados para realizar comparaciones entre empresas, porque permiten refundir
en un formato comn proporcional los estados financieros de diversas firmas, con
independencia del tamao de cada cuenta.
c. Porcentajes horizontales: los porcentajes horizontales sirven para conocer la
variacin de las partidas que componen los estados financieros, bien por la
comparacin de las mismas partidas, pero de ejercicios anteriores, bien con datos
de otras empresas pertenecientes al mismo sector de actividad. Pueden ser de dos
clases: coeficientes de variacin y nmeros ndices.
d. Anlisis de ratios: una ratio es el cociente o relacin entre dos cuentas, dos masas
o dos magnitudes. Su clculo, si bien pueden darse algunas complicaciones, es,
en general, sencillo.
e. Rotaciones: son indicadores del movimiento que a lo largo de un perodo de
tiempo tienen determinadas partidas y con los que se trata de analizar su
velocidad de circulacin. Es el nmero de veces que, por trmino medio, se
renueva el flujo correspondiente.
f. Grficos: mediante representaciones grficas se trata de conseguir una impresin
directa y fcil de comprender de aquellas magnitudes objeto de anlisis.

3.- Anlisis de liquidez.

Dicho anlisis mide la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a sus
pagos, esto es, la capacidad de convertir su realizable en disponible y a la vez lo compara
con las deudas que la empresa tiene que afrontar a corto plazo. Por lo tanto, en principio, a
mayor ratio habr mayor seguridad de que la empresa afronte sus pagos en los plazos
correspondientes.

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El valor ptimo de estas ratios no puede ser fijado de modo estndar debido a la
variedad de sectores que existen en el mundo empresarial. De cualquier forma, valores muy
bajos, indican el riesgo que tiene la empresa de caer en procesos concursales, y, valores
muy altos, el de mantener activos corrientes ociosos, puesto que, en general, a mayor ratio,
ms liquidez.
Se denomina tambin ratio de tesorera. Esta ratio toma las cuentas del circulante
que se identifican con la tesorera y equivalentes de efectivo, as como las inversiones
financieras temporales de rpida liquidez como seran las clasificadas como mantenidas
para negociar, es decir, las cuentas financieras, y las compara con el pasivo a corto plazo,
midiendo cul es la solvencia inmediata de la empresa. Se puede considerar una ratio
normal alrededor de 0,8 aunque es difcil determinar un valor ptimo porque puede tener
grandes oscilaciones a lo largo del ao. Un valor de la ratio muy elevado como, por
ejemplo, 1, puede ser bueno para no tener problemas concursales, aunque obligara a
analizar los ingresos financieros registrados en la cuenta de resultados para poder deducir si
la empresa es capaz o no de obtener una rentabilidad apropiada de esos fondos.
Ratio de disponibilidad ordinaria = Cuentas financieras / Pasivo corriente o circulante
Tambin dentro de este anlisis se encuentra el ratio de liquidez, conocido tambin
como acid test, solvencia inmediata o prueba de tesorera. Como ya se ha dicho, no existe
una cifra ptima para esta ratio, pero podra considerarse normal un valor comprendido
entre 0,8 y 1. Si esta ratio es menor que la unidad y, sobre todo, cuando su valor est por
debajo de 0,8, puede considerarse que la empresa se puede encontrar tcnicamente en
situacin concursal (anteriormente en situacin de suspensin de pagos de la empresa), por
no contar con los activos lquidos suficientes para atender a los pagos ya comprometidos.
Sin embargo, si la empresa presenta una ratio muy superior a la unidad, cuenta con
excesivos activos lquidos, corriendo el peligro de no rentabilizar adecuadamente dicho
exceso. Esta ratio debe compararse con el resto de ratios financieras y observar su evolucin
a lo largo de los distintos ejercicios econmicos para poder emitir un informe.
Por ltimo decir que la ratio de liquidez es la ms indicada para conocer las
posibilidades de pago de la empresa a corto plazo. No obstante, para que resulte
significativo es preciso ponderar de forma real todos los crditos englobados dentro del
realizable, ya que puede existir un determinado riesgo con relacin a su posibilidad de
conversin en liquidez, siendo muy necesaria la correcta provisin de los impagados y de
aquellos otros clientes que se encuentren en una situacin concursal.
Ratio de liquidez= (Cuentas financieras + Deudores) / Pasivo corriente o circulante =
(Activo circulante - Existencias) / Pasivo circulante

4.- Anlisis de solvencia.

La solvencia se puede analizar desde dos puntos de vista distintos:
a. La solvencia final o de garanta se define como: Total activo - Total pasivo. Indica el

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activo sobrante que tiene la empresa si destina el mismo a cubrir sus obligaciones. El
hecho de que la solvencia final sea ms o menos elevada no implica una mejor o
peor puntualidad en el pago, pero cuando se produce un impago, los acreedores
preferirn que el activo total sea mayor a la deuda total.
b. La solvencia corriente, en cambio, contempla la empresa viva, es decir, en
funcionamiento. Es una medida de solvencia que prescinde de la garanta ofrecida
por el activo fijo y de los vencimientos superiores al corto plazo. Indica la capacidad
de la empresa para garantizar, con los bienes de transformacin corriente (activo
circulante), las obligaciones contradas a corto plazo (pasivo circulante).
La Ratio de solvencia, se denomina tambin ratio de distancia a la suspensin de pagos.
Esta ratio mide lo mismo que la de liquidez, pero incluye en el numerador las existencias, por
lo que para algunos autores es el mejor indicador de la liquidez, puesto que no slo tiene en
cuenta la velocidad de rotacin de las cuentas a cobrar y a pagar, sino tambin la rotacin
de almacenes.
Un aumento de esta ratio puede deberse a una disminucin de las rotaciones, lo que
significa una ralentizacin de las ventas, o, por el contrario, que estamos en un momento de
expansin de la empresa por lo que se prev un aumento de las ventas en la misma
proporcin. Si el fondo de maniobra es negativo, la ratio ser inferior a 1; si el fondo de
maniobra es positivo, la ratio de solvencia ser mayor que 1.
Con este ndice se comparan aquellos activos que, en condiciones normales, se van a
realizar en el transcurso de la duracin del ejercicio econmico, con las deudas de la
empresa que se han de liquidar igualmente dentro del ao. Por tanto, se expresa en forma
de ratio el capital circulante de la empresa, tratando de medir la capacidad de esta para
hacer frente a las deudas que se deriven del ciclo de explotacin.
Segn cul sea su valor, esta ratio implica que la empresa est ms o menos cerca de
una situacin concursal. En trminos generales, el valor normal de esta ratio se considera
que debera ser 2, siendo entre 1,5 y 3 los lmites recomendables de la banda por la que
debera discurrir.
Tambin existe la Ratio de solvencia total, que se denomina tambin ratio de garanta o
ratio de distancia a la quiebra. En la prctica puede admitirse como aceptable un ndice
comprendido entre 1,5 y 2,5.

5.- Anlisis de la rentabilidad.

En sentido general, la rentabilidad es la medida del rendimiento que producen los
capitales utilizados en un determinado perodo de tiempo. La rentabilidad de la empresa es,
pues, una magnitud que resulta de la comparacin entre la renta generada y el capital
invertido para obtenerla, lo cual, en otros trminos, se identifica con el cociente entre el
beneficio y la inversin empresariales.
Rentabilidad = (Renta/Capital invertido) = (Beneficio/Inversin)

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Esta definicin tendr distintas acepciones dependiendo del tipo de beneficio e

inversin que se considere en cada caso. As, segn la categora del beneficio que se
considere en el numerador y la inversin del denominador, pueden obtenerse distintas
rentabilidades, siendo las ms utilizadas las denominadas rentabilidad econmica y la
rentabilidad financiera.
La rentabilidad econmica viene dada por la comparacin entre el beneficio
obtenido por las actividades realizadas por la empresa antes de intereses e impuestos (BAIT)
y el importe total de los capitales comprometidos para su obtencin, es decir, las inversiones
efectuadas por la empresa o activo. En definitiva, la rentabilidad econmica es la tasa con
que la empresa remunera sus inversiones.
La rentabilidad financiera, tambin llamada rentabilidad de las inversiones realizadas
por los propietarios de la empresa o ROE (return on equity), equivale a una magnitud
relativa que est en funcin de la estructura financiera de la empresa, dependencia que
estar reflejada tanto en el beneficio como en las inversiones que consideremos para su
clculo. As, la rentabilidad financiera viene dada por la comparacin entre el beneficio del
ejercicio antes (BAT) o despus de impuestos (BN) y los fondos propios. En suma, corresponde
a la tasa con que la empresa remunera las inversiones de sus propietarios.

6.- Concepto de Auditora.

El control externo de los documentos contables de una entidad ha de ser realizado por
un auditor de cuentas independiente, con sujecin a determinadas normas de auditora,
tica y control de calidad. Este control puede tener carcter obligatorio, cuando una
norma as lo determina, o voluntario, cuando es la entidad la que voluntariamente decide
someter sus documentos contables a control externo.
La normativa aplicable a la auditora de cuentas de entidades con domicilio social en
Espaa est contenida en el Texto Refundido de la Ley de Auditora de Cuentas (LAC)
aprobado por RDLeg. 1/2011, en vigor desde el 3-7-2011, y en su Reglamento (RAC)
aprobado por el RD 1517/2011, en vigor desde el 5-11-2011.
La LAC regula la actividad de auditora de cuentas, tanto obligatoria como voluntaria,
mediante el establecimiento de las condiciones para su ejercicio, de los requisitos que han
de seguirse durante la realizacin de dicha actividad, as como de la supervisin pblica y
los mecanismos de cooperacin internacional en relacin con el ejercicio de dicha
actividad.
La auditora de las cuentas anuales debe ser realizada necesariamente por un auditor
de cuentas o una sociedad de auditora (auditor/auditores, en adelante) con sujecin a los
requisitos y formalidades establecidos en la normativa reguladora de la actividad de
auditora de cuentas y con la finalidad de emitir el correspondiente informe de auditora de
cuentas.
La auditora de cuentas es la actividad consistente en la revisin y verificacin de las
cuentas anuales, as como de otros estados financieros o documentos contables

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(documentos contables, en adelante), elaborados con arreglo al marco normativo de

informacin financiera que resulte de aplicacin, cuyo objeto es la emisin de un informe en
el que se exprese una opinin tcnica, con efectos frente a terceros, sobre la fiabilidad de la
informacin econmico-financiera deducida de dichos documentos.
Dentro de esta definicin marco, en funcin de los documentos contables objeto de
auditora, se distinguen dos modalidades de auditora de cuentas:
a. La auditora de cuentas anuales: que consiste en revisar y verificar dichas cuentas, a
efectos de dictaminar si expresan la imagen fiel del patrimonio, de la situacin
financiera, del resultado, y, en su caso, de los flujos de efectivo de la entidad auditada,
de acuerdo con el marco normativo de informacin financiera que le sea aplicable y,
en particular, con los principios y criterios contables contenidos en dicho marco
normativo. Cuando el informe de gestin acompae a las cuentas anuales, tambin
comprende la verificacin de la concordancia de los datos contenidos en el informe de
gestin con los de las cuentas anuales examinadas.
b. La auditora de otros estados financieros o documentos contables: que consiste en
verificar y dictaminar si dichos estados financieros o documentos contables expresan la
imagen fiel o han sido preparados, segn corresponda, de conformidad con el marco
normativo de informacin financiera expresamente establecido para la elaboracin de
los citados documentos o estados.

7.- Normas tcnicas de auditora.

Las normas tcnicas de carcter general (NTA carcter general) regulan las
condiciones que deben reunir los auditores y su comportamiento en el desarrollo de la
actividad auditora. Concretamente, versan sobre los siguientes aspectos:
1. Formacin tcnica y capacidad profesional. La auditora debe llevarse a cabo por
una persona o personas que tengan formacin tcnica y capacidad profesional
como auditores de cuentas, y que estn autorizados legalmente para ello.
2. Independencia, integridad y objetividad. El auditor de cuentas debe mantener,
durante su actuacin profesional, una posicin de absoluta independencia,
integridad y objetividad.
3. Diligencia profesional. El auditor de cuentas, en la ejecucin de su trabajo y en la
emisin de su informe, ha de actuar con la debida diligencia profesional.
4. Responsabilidad. El auditor es responsable del cumplimiento de la normativa
reguladora de la actividad de auditora de cuentas.
5. Secreto profesional. El auditor debe mantener la confidencialidad de la informacin
obtenida en el curso de sus actuaciones.
6. Honorarios y comisiones. Los honorarios profesionales han de ser un justo precio del
trabajo realizado para el cliente.
7. Publicidad. El auditor no puede realizar publicidad que tenga por objeto la
captacin de clientes.
Las normas tcnicas sobre ejecucin del trabajo (NTA sobre ejecucin) tienen como
objetivo la determinacin de los medios y actuaciones que han de ser utilizados y aplicados
por los auditores en la realizacin de la auditora de las cuentas anuales. Las normas sobre
ejecucin del trabajo se refieren a los siguientes aspectos:

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1. Contrato o carta de encargo.
2. Planificacin apropiada del trabajo.
3. Estudio y evaluacin del sistema de control interno que debe efectuarse como base
fiable para la determinacin del alcance, naturaleza y momento de realizacin de
las pruebas en las que debern concretarse los procedimientos de auditora.
4. Evidencia suficiente y adecuada, que debe obtenerse mediante la realizacin y
evaluacin de las pruebas de auditora que se consideren necesarias, al objeto de
lograr una base objetiva sobre los hechos sujetos a examen que permita llegar a
conclusiones razonables sobre las cuentas anuales que se examinan, y poder as
expresar una opinin respecto a las mismas.
5. Documentacin del trabajo que el auditor debe conservar y que constituye un
compendio de la informacin utilizada y de las pruebas efectuadas en la ejecucin
de su trabajo, junto con las decisiones que ha debido tomar para llegar a formarse
su opinin. Los auditores deben conservar todos los documentos de trabajo que
constituyan las pruebas de su actuacin, encaminadas a formar su opinin sobre las
cuentas anuales que hayan examinado, debiendo los papeles de trabajo indicar las
verificaciones efectuadas, el resultado obtenido y las conclusiones a las que se
hubiera llegado.
6. Supervisin del trabajo que implica dirigir los esfuerzo de los profesionales del equipo
de auditora, para lograr los objetivos del trabajo y comprobar que stos se han
logrado.

Algunas de estas normas tcnicas han sido desarrolladas ms extensamente a travs de

distintas resoluciones.
Las normas tcnicas sobre informes (NTA sobre informes) establecen los principios que el
auditor debe observar en la elaboracin y presentacin del informe de auditora, la
extensin y contenido de los diferentes tipos de informes, e incluso la terminologa que, con
carcter obligatorio, se ha de emplear en su redaccin. Recogen adems modelos
normalizados del informe de auditora.

8.- El informe de auditora.

El informe de auditora es un documento mercantil en el que se muestra el alcance del
trabajo efectuado por el auditor y su opinin tcnica sobre las cuentas anuales. Los
principios que el auditor debe observar en la elaboracin y presentacin del informe de
auditora, la extensin y contenido de los diferentes tipos de informes, e incluso la
terminologa que, con carcter obligatorio, se ha de emplear en su redaccin vienen
recogidos en las NTA sobre informes. Estas normas incluyen adems modelos normalizados
del informe de auditora de cuentas.
Conforme a la LAC art. 3, el contenido mnimo del informe se adapta al modelo de
informe de auditora que contenga la norma que pueda adoptar la UE, de acuerdo con la
Dir. 2006/43/CE, con la finalidad de favorecer la comparabilidad de la informacin
financiera en el entorno econmico financiero internacional.
El contenido mnimo del informe de auditora es el siguiente:

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a) Identificacin de:
i. la entidad auditada;
ii. las cuentas anuales que son objeto de la auditora;
iii. el marco normativo de informacin financiera aplicado en la
elaboracin de las cuentas anuales;
iv. las personas fsicas o jurdicas que encargaron el trabajo, y, en su caso,
las personas a quienes vaya destinado; y
v. la referencia a que las cuentas anuales han sido formuladas por el
rgano de administracin de la entidad auditada.
b) Una descripcin general del alcance de la auditora realizada, con referencia
a las normas de auditora conforme a las cuales sta se ha llevado a cabo y,
en su caso, de los procedimientos previstos en ellas que no haya sido posible
aplicar como consecuencia de cualquier limitacin puesta de manifiesto en
el desarrollo de la auditora. Asimismo, se debe informar sobre la
responsabilidad del auditor de expresar una opinin sobre las citadas cuentas
en su conjunto.
c) Una opinin tcnica en la que se manifieste, de forma clara y precisa, si las
cuentas anuales ofrecen, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel
del patrimonio, de la situacin financiera, de los resultados de la entidad
auditada y, en su caso, de los flujos de efectivo de la entidad, de acuerdo
con el marco normativo de informacin financiera que resulte de aplicacin
y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.
La opinin del auditor puede ser favorable, con salvedades, desfavorable o
denegada:
i. si no existen reservas, la opinin ser favorable;
ii. si existen reservas, todas ellas se deben poner de manifiesto en el
informe y la opinin tcnica ser con salvedades, desfavorable o
denegada.
d) Una opinin sobre la concordancia o no del informe de gestin con las
cuentas anuales correspondientes al mismo ejercicio, en el caso de que el
citado informe de gestin acompae a las cuentas anuales.
e) Fecha y firma de quien o quienes lo hubieran realizado. La fecha del informe
de auditora ser aquella en que el auditor de cuentas ha completado los
procedimientos de auditora necesarios para formarse una opinin sobre las
cuentas anuales.
La Ley fija un plazo mnimo de un mes, a partir del momento en el que le son
entregadas las cuentas firmadas por los administradores, para que los auditores presenten
sus informes (LSC art.270). Contractualmente puede pactarse un plazo superior, incluso el
auditor puede empezar su trabajo antes de que le sean entregadas las cuentas firmadas y
emitir el informe a pesar de que todava no haya transcurrido el plazo mnimo de un mes.
El informe de auditora debe entregarse en una fecha que sea susceptible de cumplir
con la finalidad para la que fue encargado el trabajo de auditora de cuentas.

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