DIAGNSTICO FINANCIERO

TEXTILES EL CNDOR S.A.

ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS - 2005/01
JUAN CARLOS VILLADA LOPERA
CARMEN LUCA ALVAREZ ROMERO
LUZ VENY ORREGO MNERA

NANCIERO

NDOR S.A.

NCIEROS - 2005/01

DA LOPERA

EZ ROMERO
MNERA

ANLISIS FINANCIERO

NCIERO

BALANCE GENERAL
(Millones de pesos)
2002

2003

2004

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Disponible

6,613

3,899

2,395

20,861

38,009

9,801

159,264

149,477

124,186

22,228

8,867

24,282

4,020

3,043

3,229

524

960

1,311

Deudores varios

1,967

2,283

1,029

Anticipos y avance

1,538

5,001

5,258

Ingresos por cobrar

1,155

1,433

919

190,696

171,064

160,214

Inversiones Temporales
Deudores
Clientes
Anticipo de impuestos y contribuciones o saldo
a favor
Vinculados econmicos
Cuentas por cobrar a trabajadores

Menos: Provisin de cuentas por cobrar

(22,834)

(16,099)

(10,202)

167,862

154,965

150,012

Productos Terminados

30,678

33,748

47,699

Productos en Proceso

43,091

55,932

68,956

Materias Primas

16,929

12,258

16,250

Materiales, Repuestos y Accesorios

9,895

11,880

13,176

Inventarios en Transito

6,502

25,034

8,243

Inventarios

Provisin inventarios

(3,820)

-3,635

-2,074

103,275

135,217

152,250

Derechos fiduciarios

4,255

5,130

9,567

Gastos pagados por anticipado

3,200

1,987

2,561

306,066

339,207

326,586

92,445

84,856

82,832

Cuentas por cobrar a vinculados econmicos

1,993

3,180

6,955

Cuentas por cobrar a trabajadores

1,183

1,807

2,404

Reclamaciones y prestamos a particulares

3,452

2,398

2,814

Clientes

2,920

3,207

2,700

9,548

10,592

14,873

135,481

156,979

147,116

29,301

30,886

27,979

1,403

5,895

5,480

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE

ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones
Deudores

Propiedades,Planta y Equipo, neto

Intangibles
Cargos diferidos
Otros Activos

3,010

5,344

7,270

Valorizaciones

324,634

308,870

319,049

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE

595,822

603,422

604,599

TOTAL DEL ACTIVO

901,888

942,629

931,185

Cuentas de orden deudoras

943,116

772,414

888,991

BALANCE GENERAL
(Millones de pesos)
2002

2003

2004

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones Financieras
Proveedores

424

2,812

5,922

27,859

29,033

22,729

14,943

30,528

15,922

1,099

1,474

496

50

Cuentas por pagar

Costos y gastos por pagar
Acreedores oficiales y otros
Retencin en la fuente
Impuesto a las ventas retenido

134

18

3,118

2,928

2,931

29

100

461

19,579

34,434

20,218

Impuestos gravmenes y tasas

12,685

12,173

12,458

Obligaciones laborales

28,084

28,849

27,227

Pasivos estimados y provisiones

4,322

2,097

2,183

TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE

92,953

109,398

90,737

105,726

87,043

74,368

7,314

5,504

5,030

107,901

94,504

79,828

79,239

68,320

58,355

Retenciones y aportes de nomina

Dividendos y participaciones por pagar
Depsitos recibidos
Compaas vinculadas

PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones financieras
Proveedores
Costos y gastos por pagar
Impuestos, gravmenes y tasas
Cuentas por pagar a compaas vinculadas

5,864

5,864

5,864

Obligaciones laborales

91,202

98,542

96,017

Retenciones y aportes de nomina

13,852

11,636

9,611

Impuesto de renta diferido

1,375

7,745

8,803

Pasivos estimamos y provisiones

2,019

1,622

1,422

TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE

414,492

380,780

339,298

TOTAL DEL PASIVO

507,445

490,178

430,035

Capital social

19,382

21,717

23,164

Supervit de capital

59,173

80,903

85,508

Reservas

15,409

17,909

29,261

Revalorizacin del patrimonio

71,570

76,499

85,111

(134,445)

(98,225)

(64,799)

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

Resultados de ejercicios anteriores

Resultados del ejercicio

38,720

44,778

23,856

324,634

308,870

319,049

TOTAL DEL PATRIMONIO

394,443

452,451

501,150

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

901,888

942,629

931,185

Supervit por valorizaciones

Cuentas de orden acreedoras

943,116

722,414

888,991

ESTADO DE RESULTADOS
(Millones de pesos)
2002
Ventas netas
Costo de Ventas

2003

382,660

453,423

(261,170)

(346,491)

Depreciacin

(16,999)

(29,772)

Utilidad bruta

104,491

77,160

De Administracin

(28,140)

(19,836)

De Ventas

(29,596)

(22,322)

(57,736)

(42,158)

46,755

35,002

19,858

8,529

(242)

26,247

Gastos Operacionales

UTILIDAD OPERACIONAL
Ingresos no Operacionales
Financieros
Utilidad en venta de propiedad planta y equipo
Ingresos diversos

5,766

8,935

25,382

43,711

(22,818)

(15,340)

Gastos no Operacionales
Financieros
Mtodo de participacin

(1,475)

(762)

Pensiones de Jubilacin

(19,856)

(23,647)

Gastos diversos

(3,972)

(7,905)

(48,121)

(47,654)

Correccin Monetaria

14,704

16,913

Utilidad antes de provisin para impuesto

38,720

47,972

(3,194)

38,720

44,778

Impuesto diferido
UTILIDAD NETA

2004
542,157
(431,676)
(34,515)
75,966
(19,700)
(24,984)
(44,684)
31,282

5,675
426
18,262
24,363
(26,608)
(30)
(12,078)
(7,714)
(46,430)
16,116
25,331
(1,475)
23,856

NDICES DE LIQUIDEZ
2002

2003

2004

IMPORTANCIA DEL ACTIVO CORRIENTE

10
5
0

2002

2003

2002

2004

2003

RAZON CORRIENTE

10
5
0

2002

2003

2004

2004

10
5
0

2002

2003

2002

2004

2003

2004

PRUEBA CIDA

10
5
0

2002

2002

2003

2004

2003

2004

DAS

ROTACIN DE CARTERA

10
5
0

2002

2003

2002

2004

2003

DIAS

ROTACIN DE PROVEEDORES

10
5
0

2002

2003

2004

2004

2002

2003

2004

DIAS

ROTACIN DE INVENTARIOS

10
5
0

2002

2002

DIAS

2003

2004

2003

2004

ROTACIN DEL ACTIVO CORRIENTE

10
5
0

2002

2003

2004

EZ

2.181650942

NDICES DE RENTABILIDAD
2002

2003

2004

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO

10
5
0

2002

2003

2002

2004

2003

RENTABILIDAD DEL ACTIVO

10
5
0

2002

2003

2004

2004

2002

2003

2004

MARGEN BRUTO

10
5
0

2002

2003

2002

2004

2003

MARGEN OPERACIONAL

10
5

2004

MARGEN OPERACIONAL

10
5
0

2002

2003

2004

2002

2003

2004

MARGEN NETO

10
5
0

2002

2003

2002

2004

2003

2004

COSTO DE CAPITAL

10
5
0

2002

2003

2002

2004

2003

RAZN DE LA DEUDA

10
5
0

2002

2003

2004

2004

DAD

2.181650942

NDICES DE ENDEUDAMIENTO
2002

2003

2004

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

10
5
0

2002

2002

2003

2003

2004

2004

CONCENTRACIN ENDEUDAM IENTO CP

10
5
0

2002

2003

2004

2002

2003

2004

APALANCAM IENTO TOTAL

10
5
0

2002

2002

2003

2003

2004

2004

APALANCAM IENTO FINANCIERO

10
5

APALANCAM IENTO FINANCIERO

10
5
0

2002

2002

2003

2003

2004

2004

APALANCAM IENTO CORTO PLAZO

10
5
0

2002

2002

2003

2003

2004

2004

APALANCAM IENTO LABORAL

10
5
0

2002

2003

2004

ENTO

MIENTO

2004

TOTAL

2004

ANCIERO

2.181650942

ANCIERO

004

TO PLAZO

004

ABORAL

004

NDICES DE LIQUIDEZ
Importancia del Act. CTE
Razn Corriente
Prueba Acida
Rotacin de Cartera
Das de Cartera
Rotacin de Proveedores
Das de Proveedores
Retacin de Inventarios
Das de Inventarios

2002
34%
3.29
2.18
2.40
150
9.98
36
2.69
134

2003
36%
3.10
1.86
3.03
119
12.96
28
2.78
129

Rotacin del Activo CTE

Das de Activo CTE

1.25
288

1.34
269

NDICES DE RENTABILIDAD
2002
9.8%
4.3%
27.3%
12.2%
10.1%
6.9%
56.3%

2003
9.9%
4.8%
17.0%
7.7%
9.9%
7.9%
52.0%

Valor

% Particip.

Costo

106,150
122,844
119,286
394,443
742,723

14%
17%
16%
53%

5.0%
1.0%
4.8%
11.0%

89,855
125,032
127,391
452,451
794,729

11%
16%
16%
57%

6.0%
1.0%
4.8%
12.0%

80,290
95,750
123,244
501,150
800,434

10%
12%
15%
63%

7.0%
1.0%
4.8%
13.0%

Rentabilidad del Patrimonio

Rentabilidad del Activo
Margen Bruto
Margen Operacional
Margen Neto
Costo de Capital (WACC)
Razn de la Deuda

COSTO DE CAPITAL
FUENTE
Pasivo
2002
Oblig. Fras.
2002
Cto. y Gto. x P 2002
Oblig. Lab.
2002
Patrimonio
2002
Pasivo
Oblig. Fras.
Cto. y Gto. x P
Oblig. Lab.
Patrimonio

2003
2003
2003
2003
2003

Pasivo
Oblig. Fras.
Cto. y Gto. x P
Oblig. Lab.
Patrimonio

2004
2004
2004
2004
2004

NDICES DE ENDEUDAMIENTO
Cobertura Intereses (Util.Oper)
Cobertura Intereses (EBITDA)
Cobertura de la Deuda
Nivel de Endeudamiento
Impacto de la Carga Financiera
Concentracin Deuda C.P
Apalancamiento Total
Apalancamiento Financiero
Apalancamiento C.P.
Apalancamiento Laboral

2002

2003

2.05
4.18
56.3%
6.0%
18.3%
128.6%
26.9%
23.6%
30.2%

2.28
6.08
#REF!
52.0%
3.4%
22.3%
108.3%
19.9%
24.2%
28.2%

2002

2003

46,755
18,001
4,004
68,760
22,834
3,820
95,414

35,002
30,728
7,823
73,553
16,099
3,635
93,287

2002

2003

108,162
9,311
0
117,473
4,004
121,477

107,332
1,351
49
108,732
7,823
116,555

EBITDA
Utilidad Operacional
Depreciacin
Amortizacin pensiones jubilacin
EBITDA CLSICO
Provisin Cartera
Provisin Inventarios
EBITDA PROPUESTO

SERVICIO DE LA DEUDA
Intereses mon.nal.Ley 550
Intereses mon.ext.Ley 550
Intereses moneda nal
Total Intereses
Amortizacin pensiones jubilacin
SERVICIO DE LA DEUDA

IDEZ
2004
35%
3.60
1.92
4.37
82
20.51
18
3.06
118

1.66
217

ILIDAD
2004
4.8%
2.6%
14.0%
5.8%
4.4%
9.2%
46.2%

Impto

Ponderacin

3.25%
0.65%
3.12%
11.0%

0.5%
0.1%
0.5%
5.8%
6.9%

3.90%
0.65%
3.12%
12.0%

0.4%
0.1%
0.5%
6.8%
7.9%

4.55%
0.65%
3.12%
13.0%

0.5%
0.1%
0.5%
8.1%
9.2%

AMIENTO
2004
1.18
3.06
#REF!
46.2%
4.9%
21.1%
85.8%
16.0%
18.1%
24.6%

2004
31,282
35,250
2,525
69,057
10,202
2,074
81,333

2004
88,495
1,363
29
89,887
2,525
92,412

NDICES DE LIQUIDEZ
AO 2004
EL CONDOR
IMPORTANCIA DEL ACTIVO CORRIENTE
RAZN CORRIENTE
PRUEBA CIDA

35%
3.6
1.92

SURTITEX
16%
1.1
0.6

ROTACIN CARTERA
DAS DE CARTERA
ROTACIN INVENTARIOS
DAS DE INVENTARIO
ROTACIN ACTIVO CORRIENTE
DAS DE ACTIVO CORRIENTE
ROTACIN DE PROVEEDORES
DAS DE LOS PROVEEDORES

4.37
82
20.51
18
1.66
217
3.06
118

12.44
29
4.33
83
2.23
161
10.86
33

NDICES DE RENTABILIDAD
AO 2004
Rentabilidad del Activo
Rentabilidad del Patrimonio
Margen Bruto
Margen Operacional
Margen Neto

EL CONDOR

SURTITEX

2.56%
4.76%
14.01%
5.77%
4.40%

1.23%
3.11%
11.17%
3.38%
2.32%

NDICES DE ENDEUDAMIENTO

AO 2004
EL CONDOR
Nivel de Endeudamiento
Concentracin endeudamiento CP.
Apalancamiento Total
Apalancamiento Financiero
Apalancamiento Corto Plazo
Apalancamiento Laboral

46.18%
21.10%
85.81%
16.02%
18.11%
24.59%

SURTITEX
60.58%
24.43%
153.71%
3.90%
37.56%
95.55%

EZ

O 2004
TEXCOL
34%
2.6
1.82

3.98
90
7.24
50
2.16
167
10.49
34

LIDAD

O 2004
TEXCOL
1.96%
387%
11.07%
2.70%
8.68%

MIENTO

O 2004
TEXCOL
49.45%
26.16%
97.81%
34.14%
25.59%
3.92%