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MATERIALES DE ENSEANZA

Jos Osctegui

El Modelo AK

Octubre 2009

Crecimiento endgeno empleando el modelo de Solow

Una restriccin importante para entender la existencia de tasas de crecimiento econmico

positivas en el largo plazo, es la funcin de produccin neoclsica, Y A K L

, 0 1 , con

rendimientos marginales decrecientes de los factores de produccin. Una funcin de produccin

con estas caractersticas no es capaz de generar tasas de crecimiento de largo plazo del PBI
per cpita positivas, pues su producto marginal es decreciente.

Como esta funcin de produccin puede expresarse en trminos per cpita como y A k , si la

y A
k

k.
expresamos en trminos de tasas de cambio tenemos y A
En ausencia de cambio tecnolgico, el primer trmino de la derecha sera cero. Como en el
largo plazo a lo largo de una trayectoria estable la tasa de crecimiento del capital no puede
exceder a la del producto, la nica forma en que la ecuacin podra ser satisfecha sera si la
tasa de crecimiento de largo plazo del producto y del capital son iguales a cero. En
consecuencia, en ausencia de cambio tecnolgico la tasa de crecimiento del producto per capita
es cero.
Sin embargo, si la funcin de produccin fuera

1)

Yt A K t

el crecimiento del producto per capita podra ser positivo en el largo plazo sin depender de la
evolucin de la tecnologa. Esto es as porque el exponente del capital es 1 (uno) por lo que el
producto marginal del capital es constante y no decreciente. Una crtica que se hace a la funcin
AK es que omite el trabajo. Sin embargo, si consideramos fuerza de trabajo calificada esta
puede ser considerada capital humano. Considerado as el trabajo, el trmino K incluira tanto
capital fsico como capital humano.
Las caractersticas de esta funcin son las siguientes:
a) exhibe retornos constantes a escala con homogeneidad de grado 1, pues
AK= Y, donde es el factor de variacin del K.

Y
2Y
A;
0
K 2
b) presenta retornos marginales constantes al capital, K
.
c) no satisface las condiciones de Inada, pues el producto marginal del capital,
independientemente de la magnitud de este factor, es positivo y siempre el mismo y el
producto marginal nunca converge a cero.

2
Si omitimos la optimizacin del consumidor, podemos presentar el modelo AK reemplazando en
la ecuacin fundamental de Solow la funcin de produccin de rendimientos marginales
decrecientes con la funcin AK.

Expresemos las ecuaciones en trminos per capita,

2)

Y
K
; k
L
L.

k sAk (n ) k

de donde podemos obtener la tasa de crecimiento del stock de capital per capita.

k
s A (n )
k

3)

Como se puede apreciar en la ecuacin (3), este tasa de crecimiento es constante e

independiente del stock de capital acumulado. Podemos graficar la evolucin de la acumulacin
de capital.

sA
n+
k

Mientras sA > n+ la acumulacin proceder a la misma tasa de manera permanente. Por esto,
la tasa de crecimiento del stock de capital en el largo plazo es la misma que en cualquier
momento, es decir,

k k .

Como el producto per capita es proporcional al stock de capital per capita, y=Ak, la tasa de
crecimiento del producto per capita ser igual a la del

k sAk
(n ) k Ak c (n ) k
S

y c S

capital. Tambin, como

k
c
A (n )
k . Por lo que, siendo
, entonces k

constante en el largo plazo la tasa de crecimiento del capital, la tasa de crecimiento del
consumo debe ser igual a la del capital. Por esto,

4)

c k y sA (n )

Hay cinco diferencias importantes entre este modelo y el modelo neoclsico.

a) la tasa de crecimiento del producto per capita es positiva sin necesidad de que haya algn
factor exgeno que la haga posible.
b) la tasa de crecimiento puede variar si varan o la tasa de ahorro, s, o el factor de

3
productividad, A. Esta variacin de la tasa de crecimiento ser permanente y sostenible en
el largo plazo.
c) la economa siempre se encuentra en su equilibrio de largo plazo, en este sentido, no hay
dinmica de la transicin porque no hay transicin, la economa siempre crece a la misma
tasa, y el nivel del stock de capital acumulado no tiene efecto alguno sobre la tasa de
crecimiento, pues la funcin de produccin tiene rendimientos marginales constantes.
d) como la tasa de crecimiento del capital no est relacionado con el stock de capital,
tampoco lo estar con el nivel del producto. Por esto, el modelo no predice convergencia
entre economas con niveles de ingreso diferentes, sino la mantencin de las distancias que
pudieran existir, sea cual fuera el nivel de capital y de producto que hubiera en ellas.
e) las economas que hubieran perdido capital por cualquier motivo se encontrarn con
niveles de ingreso menores, esto no ser recuperable pues, como dijimos,
independientemente del nivel de capital que posean su tasa de crecimiento ser la misma.
Si haba alguna distancia con respecto a economas mas ricas, esa distancia se agrandar
permanentemente.
f) con la tecnologa Ak no es posible que haya inversin en exceso, es decir, no es posible
que se presente la ineficiencia dinmica. Veamos.

En el modelo de Solow, la regla dorada (RD) dice que f ' ( k ) n cuando k k RD . Por

esto, si k k RD tendremos que n f ' (k ) r , siendo r la tasa de retribucin al capital.

Pero, como en el modelo de Solow, el producto, Y, crece en el estado estacionario a la tasa

Y n , entonces, cuando hay ineficiencia dinmica tenemos que Y r .

En el modelo AK, r A en todo momento y tambin, por supuesto, cuando pensamos
en un estado estacionario, r A . La tasa de crecimiento del producto per cpita, y, es

siempre constante e igual a la tasa de crecimiento del capital per cpita:

Por esto, la tasa de crecimiento del producto, Y, ser

Y y n s A

y k sA n

. Por lo tanto,

nunca puede presentarse que Y s A A r , ya que para que esto ocurra la tasa

de ahorro, s, tendra que ser mayor que 1.

El modelo AK con optimizacin del consumidor
El modelo de crecimiento conocido como AK puede desarrollarse asumiendo la existencia de
un consumidor que busca maximizar su utilidad. Esto conduce a que tanto la condicin de
transversalidad, ecuacin (7.a), como la ecuacin de Euler, ecuacin (8.1), en el modelo de
Ramsey, sean las mismas en este modelo que presentamos.
La gran diferencia se encuentra en la especificacin de la funcin de produccin. Esta puede
formularse como Y = A K. En trminos per-cpita tenemos

4
1)

y f ( k ) Ak ,

A0

Como ya fue mencionado, puede observarse que para esta ecuacin no se cumplen las
condiciones de Inada, pues si bien la primera derivada es mayor que cero, f(k) > 0, esta
derivada no tiende a cero a medida que k, sino que permanece siendo A. Con respecto a la
segunda derivada, esta no es negativa sino cero. Es decir, para esta funcin no existen retornos
decrecientes.
Siguiendo el mismo procedimiento seguido para el modelo anterior, de la maximizacin de
beneficios puede hallarse que f(k) - = r, , lo que es lo mismo, que r = A - .
La variable k puede ser considerada como un trmino que incluye capital humano (entendido
como trabajadores calificados) y fsico, y que en la produccin no se requiere de trabajo no
calificado. El retorno para ambas formas de capital sera el mismo, mientras que el pago al
trabajo no calificado, w, sera cero.
Manteniendo la misma funcin

de utilidad que se utiliz en el modelo de Ramsey, pero

introduciendo los valores de r = A - ; w = 0 dentro de la restriccin presupuestaria de flujo,

obtenemos para esta ltima la siguiente funcin

2)

k t ( A n) k t c t

Esta ecuacin 2, tambin puede escribirse como

k Ak c ( n) k , pero Ak c S sy sAk
de modo que la ecuacin 2 tambin podra ser escrita como,

k
s A (n )
k

2.a )

Como la funcin de produccin es y = Ak, la tasa de crecimiento del producto y del stock de
capital sern iguales. Mirando la ecuacin (2.a) puede verse que entre dos pases con iguales
funciones de produccin, el pas que tiene una tasa de ahorro mayor tendr tasas mayores de
crecimiento del capital y del producto. Sin embargo, como el producto marginal del capital es el
mismo para ambos pases, no habr razn para que el capital se desplace del pas con mayor
capital al otro pas por el hecho de que alguno de ellos tenga un stock de capital mayor. Es
decir, el modelo no predice convergencia en niveles de ingreso y capital per-cpita.
Formulando el Hamiltoniano, como en el modelo anterior de Ramsey, el consumidor maximizar
su utilidad sujeto a la restriccin presupuestal dinmica.

3) U u (ct ) e ( n )t dt
0

2) k t ( A n)k t ct ; k 0 0, ct 0 para todo t

Formulando el Hamiltoniano:

5
4) H t u (ct ) e ( n )t t [( A n) k t ct ]
Las condiciones de primer orden para la maximizacin de la utilidad son,

4.1) u ' (ct ) e ( n ) t t 0

4.2) t

H
t ( A n)
k t

4.3) lim [t k t ] 0
t

. Esta es la condicin de transversalidad.

De 4.1 y 4.2 obtenemos la ecuacin de Euler, que nos indica cul es la trayectoria ptima del
consumo,

5)

c
A
c
c

De la ecuacin 4.1 sabemos que

t 0 e

( A n ) dv
0

, podemos normalizar 0 = 1. Introduciendo

esta ecuacin en la condicin de transversalidad obtenemos,

t

( A n ) dv

6)

lim [e

kt ] 0

La ecuacin (5) resulta de considerar que si bien en el modelo AK el producto marginal, que es
la retribucin al capital, r, es igual a A y es constante, el producto marginal neto de depreciacin
es (A - ) = r . Resolviendo la ecuacin (5) resulta
1

c(t ) c 0 e

7)

[ A ] t

que nos dice que mientras la economa sea suficientemente productiva, i.e. A > ( + ), el
consumo crecer permanentemente a lo largo del tiempo, independientemente del stock de
capital acumulado.
Cmo evolucionar el capital a lo largo de la trayectoria estable?
Si vemos la ecuacin (2), el crecimiento permanente del consumo como lo muestra la ecuacin
(7)- podra ser un problema para la acumulacin de capital, que podra incluso volverse
negativa.Veamos.
Reemplazando la ecuacin (7) en la ecuacin (2), obtenemos

8)

k ( A n ) k c0 e

[ A ] t

Resolvemos la ecuacin (8) aplicando el factor de integracin

( A n ) t

k e

( A n ) t

( A n) k c 0 e

( A n ) t

1
( A ) t

6
Esta ecuacin puede escribirse como
1

[ ( A n ) ( A ) ] t
[e ( A n ) t k t ]

9)
c0 e
t
.

La

expresin

del

exponencial

del

lado

derecho

de

la

ecuacin

( 1)

[( A n) 1 ( A ) ]

, que puede ser reescrita como

( A )

9,

es

, y

es positiva.1
Integrando la ecuacin 9, obtenemos,

e ( A n ) t k t c 0 e t dt c0

e t

( A n ) t
Multiplicando toda la ecuacin por e
obtenemos

k (t ) e

( A n ) t

(
c
0 e

A ) t

(recuerden el valor de ),

que si la evaluamos en t=0, obtenemos

cons tan te (k 0 c 0 ) ,
Por lo tanto, podemos escribir

k ( t ) ( k 0 c 0 ) e

10)

A n ) t

c (
0e

A
)t

Sustituyendo la ecuacin (10) en la ecuacin (6), obtenemos una expresin ms desarrollada de

la CTV,

6.1) lim [cons tan te (

t

c0
) e t ] 0

Tal como se puede verificar, el trmino exponencial en la CTV tiende a cero cuando t , lo
cual obliga a que el trmino constante de la ecuacin 6.1 sea igual a cero, pues de otro modo
no se cumplira la CTV. Con este resultado y el de la ecuacin (7), la ecuacin (10) se convierte
en

k (t )

11)

c0 (
e

A
)t

c (t )
, que podemos escribir de la manera que sigue

c (t ) k (t )

1 En la ecuacin 12 vemos que es la condicin para que la utilidad no sea infinita en tiempo
finito. Con un poquito de lgebra podemos obtener . Por lo tanto, .

7
Esta ecuacin nos dice que a lo largo de la trayectoria ptima el consumo es proporcional al
stock de capital, y que la tasa de crecimiento del consumo ser igual a la tasa de crecimiento

c k

del capital, c k . Esto lo escribimos como k = c, cuyo valor es el de la ecuacin (5).

Con este resultado ya no tenemos que preocuparnos por la acumulacin de capital.
Diferenciando la funcin de produccin tampoco es difcil hallar que k = y.
A diferencia del modelo de Solow donde tenamos rendimientos marginales decrecientes ac
son constantes, y la tasa de crecimiento del producto en el largo plazo (y del consumo y capital),
es positiva

y c k

> 0.

Cul es esta tasa?. Esta tasa es la de la ecuacin (5),

A
0

Una condicin adicional para la estabilidad del modelo

Como en este modelo, a diferencia del modelo de Ramsey, el crecimiento del consumo es
permanentemente mayor que cero podra llevar al consumidor a tener utilidad infinita en tiempo
finito. Por esto, es necesario establecer las condiciones para que esta tasa no sea de tal
magnitud que nos lleve a enfrentar ese problema. Si sustituimos la ecuacin (7) en la funcin de
utilidad obtenemos

12) U e ( n ) t {
0

c0(1 ) e

1
) [ A ] t

1
}

En la ecuacin (12) tenemos dos funciones exponenciales, una con exponente de signo positivo
y otra de signo negativo. 2 En el largo plazo, la utilidad convergir asintticamente a cero si
predomina el trmino con signo negativo. Es decir, si

( n) (

1
) (A )

2 En la funcin de utilidad que estamos analizando hay dos exponenciales, uno con signo
negativo y el otro con signo positivo. El que tiene el signo negativo hace que la utilidad
finalmente converja a cero, mientras que el otro hace que el consumo crezca (siempre que
A>+n+), con lo que la utilidad pueda explotar hacia un valor infinito. Entonces, para evitar
valores infinitos los parmetros que estn en el primero deben ser mayores que los que estn
en el segundo. Es decir, + > [(1-)/] [A- -]+n+.

8
la utilidad no se har infinita en tiempo finito. Sumando ( n ) a ambos lados obtenemos

1
[
][ A ] n

, que considerando que la economa debe ser

suficientemente productiva, puede escribirse como

1
13) A [
][ A ] n

Por qu es importante que existan condiciones que garanticen que la utilidad no se volver
infinita en tiempo finito?
Por que en la realidad no se encuentra, como casos representativos, que los agentes se
encuentren totalmente satisfechos y que an tengan recursos que podran gastar. Lo que
hallamos es que, por lo general, los agentes, estn constreidos por su restriccin
presupuestaria. Pero, si pudieran tener utilidad infinita en tiempo finito, no tendran restriccin
presupuestaria, pues an cuando su corriente de ingresos continuara ellos ya estaran
satisfechos. El modelo no servira para modelar humanos tal como los conocemos. Hasta los
agentes ms ricos estn constreidos por su presupuesto, no pueden comprar todo lo que
quisieran.
En este modelo la tasa de ahorro bruto tambin es constante. Para hallarla slo es necesario
recordar que K = k.L, tambin que Y = y.L, y luego slo un poco de trabajo.

k
n
n
K K
k
s (t )

k
y
Y
A
k

14)

Como

k c

15) s(t )

, podemos escribir

A n
A

Es interesante observar que la tasa de ahorro bruto depende de los mismos parmetros de los
que depende la tasa de crecimiento del capital per-cpita. Pero, tambin observamos que
depende positivamente de la tasa de crecimiento de la poblacin. Es decir, en este modelo,
tasas mayores de crecimiento de la poblacin no afectan la tasa de crecimiento de la
economa, pero reducen el consumo per-cpita. Sin embargo, tambin incrementan la
tasa de ahorro de la economa. Este incremento de la tasa de ahorro puede explicarse como
una respuesta necesaria para mantener constante la tasa de crecimiento del capital per-cpita.
Como se ve en la ecuacin (3) la tasa de crecimiento de la poblacin no tiene ningn efecto
sobre las tasas de crecimiento del producto, consumo, y capital per-cpita.