INTRODUCCION

A medida que pasa el tiempo la humanidad produce aceleradamente nuevos

conocimientos que se transforman en nuevos productos. Por eso ninguna empresa puede
mantener su posicin competitiva actual, si contina operando con los conocimientos que
tiene hoy, ya que el entorno econmico en que se desarrollan actualmente los negocios
mercantiles es sumamente dinmico y como tal est en continua evolucin, por lo que para
que subsistan con xito surge la necesidad de irlos adecuando a las circunstancias
cambiantes derivadas de esa evolucin, a travs de reorganizacin y reestructuraciones
constantes. Una herramienta til en la reestructuracin de los negocios es la fusin de
sociedades cuando resulta conveniente concentrar las operaciones de dos o ms sociedades
en una sola de ella su otra nueva con la desaparicin de las dems.
Dentro de nuestra economa la fusin de sociedades representa una nueva forma de
reestructurar negocios siempre buscando perfeccionar los procesos de la empresa o
implementar nuevas ideas, ofreciendo nuevos productos y servicios a los clientes,
reduciendo costos y una mejor administracin que se ve reflejada ofreciendo mayores
rendimientos y un menor riesgo para los inversionistas.

1 Definicin de Fusin de Sociedades.

Para la Organizacin para la Cooperacin y Desarrollo Econmico (OCDE): La

fusin consiste en la transmisin del patrimonio de una o varias sociedades a otra sociedad,
por medio de la absorcin por parte de una sociedad. La fusin es una operacin por la cual
las sociedades pueden aumentar su produccin o penetrar en mercados nuevos. La fusin
puede tener varios objetivos: la bsqueda de una mayor eficiencia econmica o de un poder
sobre el mercado, una diversificacin, un redespliegue geogrfico sobre todos los
mercados, la obtencin de sinergias financieras o para la investigacin y desarrollo.
Por fusin se entiende a la unin jurdica de dos o ms sociedades mercantiles; es
decir, dos o ms empresas constituidas jurdicamente como entidades diferentes, deciden
unirse para crear una nueva empresa o que una de las existentes crezca. En el caso de que
una de las empresas en cuestin sobreviva se le denominar fusionante y a las empresas que
desaparecen se les llamarn fusionadas. Tambin se da el caso de que todas las empresas
involucradas desaparezcan como entidades jurdicas independientes crendose una tercera
empresa con una nueva razn social.
2 Tipos de Fusin de Sociedades y Definicin de cada una.
La fusin de sociedades mercantiles se puede clasificar dependiendo:

Su impacto econmico.

Situacin jurdica.

Clasificacin por su impacto econmico

Dentro de los Estados Financieros Consolidados y Combinados y Valuacin de
Inversiones Permanentes, se establece la existencia de dos mtodos para registrar los
efectos contables de una fusin, la vertical y la horizontal, definiendo cada una de ellas
como sigue:

 Fusin Vertical:
La fusin vertical se da cuando la empresa adquirente decide comprar otra compaa
con el fin de integrarse hacia delante o hacia atrs, es decir, cuando la empresa busca ser su
propio cliente o su propio proveedor.
Fusin Horizontal:
La fusin horizontal es aquella en la que la empresa que compra decide adquirir a
otra compaa que se encuentra ubicada dentro de su sector y operan dentro de los mismos
mercados geogrficos. A parte de estos dos tipos de fusiones se puede analizar otra
clasificacin que se conoce como la fusin conglomerada. La fusin conglomerada se lleva
a cabo cuando una compaa compra otra empresa que pertenece a un sector
completamente diferente al suyo y puede ser.
Fusin para la extensin del producto:
Se da entre empresas que manejan sistemas de produccin o distribucin similares y cuyos
productos no compiten directamente entre s.
Fusin para la extensin del mercado:
Se lleva a cabo entre empresas que fabrican productos similares, pero en distintos
mercados.
Fusin sin relacin:
Cuando se fusionan empresas que no tienen relacin alguna y esta adquisicin se
realiza con la finalidad de entrar a nuevos mercados, o por alguna otra de las razones
mencionadas anteriormente.
Clasificacin por su situacin jurdica
Fusin por incorporacin o asociacin:

Este tipo de fusin se lleva a cabo mediante el intercambio de acciones libres de

impuestos, a raz de la cual una de las compaas sobrevive y la otra desaparece,
reconociendo la empresa sobreviviente tanto el activo como el pasivo de la empresa.
Fusin por integracin o acumulacin:
Cuando las dos empresas se funden dando origen a una nueva sociedad,
desapareciendo ambas. Al igual que en el caso anterior, esta nueva empresa reconoce los
activos y pasivos de las antiguas compaas.

3 Ventajas y Desventajas.
Desde el momento de la concepcin de la idea de efectuar una fusin, hasta el
momento de culminarla, debemos tener como premisa bsica el obtener un beneficio o
ventaja al llevar a cabo una operacin de reestructuracin de empresas como es el caso de
la fusin.
Entre las ventajas que se pueden mencionar para llevar a cabo una fusin estn las
siguientes:

Buscar mejorar la presencia o imagen corporativa.

Un aspecto muy importante a considerar es la presencia o imagen que ya tienen las

empresas a fusionar, ya que podemos estar ante dos o ms empresas que tiene un prestigio e
imagen ante el pblico que puede ser bueno o malo desde luego no vamos a dejar como
fusionante a una empresa que tenga una mala imagen ante la sociedad.

Mejorar las estructuras administrativas y capacidad de respuesta.

Una excelente oportunidad que se tiene al efectuar una fusin es eliminar en cierta
forma los problemas de carcter operativo, de personal, proveedores, distribucin, etc. En
la medida que son resueltos se podr adicionalmente obtener una empresa ms sana con una
ventaja competitiva y poder dedicar de esta forma una mayor cantidad de recursos tanto
humanos como tcnicos a desarrollar la forma de enfrentar la apertura econmica.

Aumento de capacidad instalada.

Uno de los primordiales objetivos de llevar a cabo una fusin es el de aumentar los
bienes con que han venido operando, o bien aprovechar la fusin para adquirir todos
aquellos activos necesarios para mantenerla a la vanguardia, permitindole de esta forma
cubrir un mercado ms amplio y abatir costos al estar en condiciones de operar en una
forma ms efectiva.

Eficiencia de operacin.

Es posible que por el tipo de empresas y caractersticas propias de ellas misma el

objetivo de la fusin sea el congregar en una misma empresa dos o ms departamentos que
en algn momento pudieron operar como empresas abastecedoras de materias primas o
algn servicio para que de esta manera sea ms eficiente la operacin de las mismas, ya que
la carga administrativa y de aprovechamiento de recursos puede optimizarse de esta
manera.

Nueva misin.

Se debe tomar en cuenta que la misin de una nueva compaa no es la suma de las
misiones de las compaas fusionadas. Se deber desarrollar una nueva misin y filosofa
de la compaa que nacer de la fusin para poder dar a conocer la misin de la compaa
su entendimiento profundo por todos y cada uno de los empleados ya que es necesario para
alinear esfuerzos y alcanzar sus nuevas metas.

Nuevos valores.

La forma en la que los empleados deben actuar en la nueva empresa debe ser
ampliamente documentada, explicada y compartida por todos los integrantes de la
compaa, al realizar una fusin se deben de redactar y explicar las nuevas polticas y
procedimientos de la nueva organizacin, para tener un mejor control sobre las actividades
que se desarrollan dentro de la empresa.
Los benficos que se tiene de una fusin pueden no ser inmediatos as que se debe
estar consciente de esto ya que la culminacin de la fusin no termina hasta que las

empresas se unifican y logran trabajar de una forma eficientemente, esto es el resultado

principal de una fusin.

Desventajas de una Fusin de Sociedades:

Implicaciones Laborales.

En la actualidad las operaciones de fusin y adquisicin entre empresas del mismo

sector o sectores afines estn generando un serio problema de desempleo al cerrar plantas o
despedir por cuestiones de modernizacin tecnolgica de la empresa.

Comunicacin.

Para el buen entendimiento de la misin, los nuevos valores y la cultura empresarial,

es imprescindible una comunicacin abierta, honesta y constante entre directivos y
empleados. Esta comunicacin, de doble direccin, debe hacerse con reuniones peridicas
de empleados y tambin favorecindola da a da entre jefe y subordinado ya que es de
suma importancia que se den a conocer los problemas inherentes a la fusin.

Implicaciones Culturales.

Otra de las contradicciones generadas por las operaciones de fusin y adquisicin

entre empresas es la disminucin de opciones comerciales para el cliente, o sea, al
enfrentarse a monopolios que controlan los mercados o sectores se tender a una
estandarizacin de los bienes y servicios que impedirn al cliente decidir y optar por alguno
producto conforme a sus gustos y necesidades, es decir, existir un encarcelamiento en el
que el cliente al tener alguna necesidad decidir y adquirir lo nico que le ofrece el
mercado.

4 Causa de la Fusin de Sociedades.

Segn la Organizacin de las Naciones Unidas para el Comercio y el Desarrollo
(UNCTAD), nuestro mundo actual caracterizado por una globalizacin de la economa y de

las relaciones humanas tras fuertes transferencias de informacin y de capitales

principalmente, est creando presiones sobre las empresas, a tal grado que las ha impulsado
a las operaciones de fusin y adquisicin en el contexto de la reestructuracin econmica,
teniendo como motivaciones las siguientes.

Economas de operacin y de escala:

Esta causa est fundada principalmente en el hecho de que al unirse dos empresas,
pueden abatir costos mediante la realizacin de ciertas acciones como eliminar duplicidad
de instalaciones o funciones; consolidar siempre y cuando se traten de funciones
relacionadas a la contabilidad, compras o marketing; concentrar en una sola instalacin, la
mayor cantidad de operaciones posibles para disminuir los costos.

Mejor administracin:

Cuando una empresa tiene una mala administracin, esta se ve reflejada

principalmente en sus bajas utilidades, por lo que es una buena razn para llevar a cabo una
fusin siempre y cuando le d una mejor administracin a la empresa y se puedan mejorar
sustancialmente las utilidades.

Crecimiento:

Puede resultar ms barato para una empresa el hecho de adquirir otra que est funcionando,
con el fin de incrementar su capacidad o su penetracin en el mercado a travs de nuevas
lneas de productos, que desarrollarlas mediante su estructura interna o adquirir los activos
que le permitan aumentar su capacidad. Otra razn para utilizar este crecimiento es que se
puede disminuir el costo de capital, debido a que los inversionistas ven un menor riesgo por
el mayor tamao de la empresa, y debido a esto se puede aprovechar una mayor capacidad
de endeudamiento.

Situacin subvaluada:

Se presenta cuando una compaa puede adquirir otra empresa a un precio muy
barato, debido a que la que se pretende adquirir cuenta con un valor de mercado que est

muy por debajo del valor de reposicin de los activos, que se debe principalmente a bajas
utilidades.

Diversificacin:

Se lleva a cabo cuando una empresa desea adquirir otra que se desempea en un
sector distinto al suyo, con la finalidad de evitar que durante ciertos periodos las utilidades
disminuyan. De esta forma cuando una de las empresas no cuente con gran actividad que se
traduzca en bajas utilidades, la otra si las obtenga de esta manera se compense esta
variabilidad con la fusin. Con esto se trata de diversificar el riego de la empresa.

Razones personales:

Puede presentarse el caso de que existan sectores en la economa que estn

sumamente controlados, por lo que los accionistas de una empresa perteneciente a uno de
esos sectores opten por fusionarse con una compaa que tenga mayor facilidad de acceso
al mercado accionario, con el fin de obtener una mejor liquidez.

Motivaciones financieras:

Para una empresa con dificultades en la obtencin de efectivo, resulta ms fcil

pagar con acciones a los accionistas de la empresa con la que quieren llevar a cabo la
fusin, que vender esas acciones en el mercado accionario y posteriormente con ese dinero
comprar lo que necesitan, adems de que pueden adquirirlo a un costo menor.

Efectos de la informacin:

Existe la posibilidad de que una empresa est subvaluada y quiera ser adquirida por
otra. Una vez que se empiezan a llevar a cabo las negociaciones para lograr la fusin, puede
descubrirse esta subvaluacin y la informacin filtrarse al mercado, mismo que se da cuenta
de que en realidad esta empresa tiene un valor mayor del que muestra y por lo tanto
incrementa su valor en el mercado y la empresa adquirente obtiene una gran ganancia por
esta situacin.

Utilidad por accin:

En algunas ocasiones una empresa busca adquirir a otra con el solo hecho de
aumentar las utilidades por accin, lo que representa para los inversionistas de la empresa
un buen parmetro para invertir en ella.

Estructura de Capital:

Esta causa motiva a la fusin cuando una empresa est muy apalancada y desea
adquirir una nueva compaa que este financieramente sana, lo que da como resultado una
empresa con una mejor estructura de capital, que le permite tener una mayor capacidad de
endeudamiento.

Rapidez y costo:

Existen sectores que son muy difciles de incursionar, debido a los grandes controles
que pueden tener, por lo que una manera de poder ingresar a ellos es mediante la fusin
puesto que de esta forma ingresan a este sector evitndose muchos problemas.
5 Diferencia entre Fusin y Conversin.
La Conversin a diferencia de la fusin, no establece o hace suponer la disolucin
de la sociedad transformada, y las normas aplicables a la fusin, solo se aplicarn a la
transformacin, sino afecta a la naturaleza de la transformacin. Que la sociedad convertida
no se extingue. La transformacin, no tienen por qu afectar a la personalidad jurdica, ni
tampoco implica la falta de legitimacin, para ocurrir en juicio en defensa de sus intereses,
solo va a resentir algunas modificaciones en su contrato social y estas dependern de la
forma que adopte la sociedad, uno de los cambios, ser lgicamente el de la organizacin
as como del respeto a los principios fundamentales de que la ley establece para esa
sociedad. La fusin siempre va a afectar solo a los patrimonios no a los socios. Otra
diferencia, es en que la fusin, se transmite el total del patrimonio de la sociedad, y en la
conversin no siempre ocurre as.

CONCLUSIN

Como se puede observar la fusin de sociedades es una operacin muy comn en

nuestra poca ya que sirve para fortalecer un negocio, incrementar sus ventas, obtener una
mayor penetracin de mercado, obtener financiamiento por medio de capital, crear un
nuevo producto o buscar alianzas para la creacin de nuevos negocios, como tambin es
importante para mejores utilidades por acciones.

INDICE
Introduccin...

Pg. N3

1 Definicin de Fusin de Sociedades

Pg. N4

2 Tipos de Fusin de Sociedades y Definicin de cada una.

Pgs. N4-6

3 Ventajas y Desventajas.

Pgs. N6-8

4 Causa de la Fusin de Sociedades

Pgs. N8-11

5 Diferencia entre Fusin y Conversin.

Pg. N11

Conclusin.

Pg. N11

Republica Bolivariana de Venezuela

Ministerio de Poder Popular para la Educacin Universitaria
UTD Francisco Tamayo
PNF- Contadura Pblica
Tucupita, Estado Delta Amacuro.

FUSION Y
CONVERSION DE
UNIDADES
Profesora
Lic. Minerva Hernndez

Bachiller
Marianny Bonalde C.I. 24.851.246

Tucupita, 05-10-2015