1.

Administracin estratgica financiera

El proceso de administracin estratgica, dinmico por naturaleza, est formado

por el conjunto de compromisos, decisiones y actos que la empresa necesita
llevar a cabo para alcanzar la competitividad estratgica y obtener utilidades
superiores al promedio.
Se define como el arte y la ciencia de formular, implementar y evaluar
decisiones multidisciplinarias que permiten que una empresa alcance sus
objetivos. Como lo sugiere esta definicin, la administracin estratgica se
enfoca en integrar la administracin, el marketing, las finanzas y la contabilidad,
la produccin y las operaciones, la investigacin y el desarrollo y los sistemas de
informacin, para lograr el xito de una organizacin.
Es un conjunto de decisiones y acciones administrativas que determinan el
rendimiento a largo plazo de una corporacin. Incluye el anlisis ambiental
(tanto interno como externo), la formulacin de la estrategia (planificacin
estratgica o a largo plazo), implementacin de la estrategia, as como la
evaluacin y el control.
1.1

Concepto de decisiones estratgicas

La toma de decisiones estratgicas, o la planificacin estratgica, describe el

proceso de creacin de la misin de la empresa y los objetivos y decide sobre los
cursos de accin que una empresa debe seguir para alcanzar dichos objetivos.
Las decisiones estratgicas son normalmente responsabilidad de la alta direccin, y se
suelen tomar despus de haberse estudiado concienzudamente. Por el contrario,
decisiones operativas son las que se toman de modo habitual en la compaa, son ms
rutinarias, son responsabilidad de los mandos intermedios, y rara vez una decisin
operativa compromete el futuro de la compaa.
Son por estas razones por las que la direccin general presta ms atencin a las
decisiones estratgicas que a las operativas. Sin embargo, si bien es cierto que cada
decisin operativa aisladamente no es de gran importancia, es el conjunto de todas estas
decisiones las que muchas veces tiene un impacto mayor que otras decisiones
importantes. Una compaa debe preocuparse tanto de definir su estrategia como de
ponerla en prctica a travs de mltiples pequeas decisiones. Por lo que la direccin
general debe preocuparse de los dos tipos de decisiones.
Conocer la operativa diaria de su compaa es sintoma de calidad directiva. Le permite
a un directivo saber las dificultades con las que se encuentra su
gente en el da a da. Transmite la seguridad entre su gente de
que cuando la direccin toma decisiones tiene en cuenta las
posibles dificultades para poder implantarlas. Por el contrario,
el
directivo que desconoce el dia a da operativo de su empresa,
no
se entera de lo que est pasando. No transmite confianza en su
gente. Es muy ineficaz.
1.2

1.3 Elementos de estrategia del presupuesto de capital

El presupuesto de capital se relaciona con la totalidad del proceso de los gastos de planeacin
cuyos rendimientos se espera que se extiendan ms all de un ao.
Desde luego, la eleccin de un ao es arbitrario, pero representa un punto de referencia
conveniente para distinguir entre los diversos tipos de gastos. Algunos ejemplos obvios de
desembolsos de capital estn representados por los gastos de terrenos, edificios y equipos, as
como por adiciones permanentes al capital de trabajo relacionadas con el crecimiento de
ventas. Tambin es probable que una campaa de publicidad o de promocin o que un
programa de investigacin y desarrollo tengan un efecto que supere un ao; por lo tanto, estos
conceptos tambin clasificarse como gastos de presupuesto de capital.
Las decisiones de presupuesto de capital deben relacionarse con la planeacin estratgica
general de la compaa, la estrategia implica una planeacin de la empresa hacia el futuro.
Inherentemente, el presupuesto de capital requiere de un compromiso hacia el futuro. La
compra de un activo con una vida econmica de 10 aos implica un prolongado periodo de
espera antes de que se conozcan los resultados finales de tales acciones. Durante un periodo
de 10 aos, un medio ambiente econmico y financiero turbulento puede ocasionar una gran
incertidumbre.
El presupuesto de capital debe estar integrado a la planeacin estratgica, ya que inversiones
excesivas o inadecuadas tendrn serias consecuencias sobre el futuro de la empresa. Si sta
ha invertido una cantidad excesiva en activos fijos, incurrir innecesariamente en fuertes
gastos. Si no ha gastado lo suficiente, tendr una capacidad inadecuada y podr perder una
porcin de su participacin en el mercado en favor de la competencia. Un buen presupuesto de
capital sirve para determinar mejor la oportunidad de las adquisiciones de activos as como la
calidad de los activos comprados. Este resultado es una consecuencia de la naturaleza de los
bienes de capital y de sus productores.
La importancia del presupuesto de capital es que la expansin de activos generalmente implica
grandes gastos, antes de que una empresa gaste una gran cantidad de dinero, debe elaborar
los planes adecuados. Una empresa que desee poner en prctica un programa mayor de
gastos de capital necesita planear su financiamiento con varios aos de anticipacin para
asegurar de que dispondr de los fondos requeridos para la expansin.
Un gran nmero de factores se combinan para el presupuesto de mercantil se tal vez la
decisin ms importante de la administracin financiera. Adems, todos los departamentos de
una empresa Produccin, Marketing, etc. son vitalmente afectados por las decisiones sobre
presupuestos de capital.
CLASIFICACIN DE LAS INVERSIONES
Existen muchas clasificaciones de las inversiones. Aqu slo se pretende presentar

algunas de ellas. Recurdese que una inversin de capital es aquella que rinde beneficios
durante varios aos en el futuro, a diferencia de otros tipos de inversiones que rinden todos
sus beneficios en el periodo actual. En este caso dejaran de considerarse inversin para
considerarse un gasto, pues el beneficio se obtuvo en el presente ejercicio.
Las inversiones se pueden clasificar de la siguiente manera:
1. Inversiones obligatorias. Una empresa podr estar obligada a hacer ciertas inversiones
para evitar la contaminacin ambiental, o bien, mejorar ciertas instalaciones para prevenir
los riesgos industriales.
2. Inversiones no lucrativas. Se incluye dentro de esta clasificacin la construccin de
gimnasios o albercas para los trabajadores. Existen beneficios de carcter intangible, dado
que los obreros o empleados contentos no pensarn en hacer huelgas y mejorarn su
productividad. En el pasado, una prestigiosa universidad resolvi una huelga de maestros y
alumnos inconformes "invirtiendo" en un equipo de ftbol americano que ayud a la
negociacin con el estudiantado, el cual se uni a partir de ello para dar apoyo a su alma
mater.
3. Inversiones cuya rentabilidad resulta difcil de medir. Se incluyen dentro de este grupo de
inversiones el desarrollo de ejecutivos, la duda es: hasta qu grado, una maestra o un
diplomado para los ejecutivos puede repercutir en beneficio para la empresa; campaas
publicitarias en donde resulta difcil aislar qu incremento en los ingresos es atribuible a
dichas campaas; desarrollo de nuevos productos en donde el mercado es incierto.
4. Proyectos de reemplazo. Se podr adquirir equipo moderno para reemplazar equipo
usado, lo cual habr de provocar una reduccin en los costos, o posiblemente un
incremento en la capacidad productiva; tambin es posible que exista una reduccin en
capital de trabajo.
5. Proyecto de expansin. En estos casos se espera que se incrementen los ingresos
totales de la empresa debido a una ampliacin en las instalaciones que permita una
produccin de los mismos artculos que maneje o bien, permita aumentar sus lneas de
productos.
6. Proyectos con flujos convencionales y no convencionales. Para Bierman, los proyectos
con flujos convencionales son aquellos que al inicio se tienen como flujos negativos a
consecuencia de la inversin y posteriormente se tienen como flujos positivos. Los
proyectos con flujos no convencionales son aquellos que alternan flujos positivos y
negativos posteriores a los de la inversin. Estos tipos de inversiones conducen a error, al
calcular la tasa interna de rendimiento de los proyectos, lo cual se habr de explicar
posteriormente.
7. Proyectos rutinarios o tcticos y proyectos estratgicos. Si el proyecto que se analiza
mantiene el mismo grado de riesgo para la compaa, se considera un proyecto rutinario.
Por el contrario, si el proyecto tiene un riesgo mucho ms elevado del que asume la
empresa en sus proyectos, especialistas en la materia lo consideran estratgico. Una
empresa que se caracteriza por introducir anualmente en el mercado productos novedosos
(fad products) podr realizar un proyecto no rentable, pero destinado a mantener imagen
ante los consumidores de que la empresa en cada ao saca al mercado productos
novedosos.
8. Proyectos para atacar nuevos mercados o nuevos productos que por tener elevado
riesgo se les pide un rendimiento mayor.
9. Aceptar o rechazar una orden especial a largo plazo que implica la necesidad de adquirir
nuevo equipo para poderla satisfacer.
10. Proyectos complementarios. En caso de que se realice un proyecto, necesariamente
debe realizarse tambin otro complementario.

11. Proyectos mutuamente excluyentes. Si se acepta uno de los proyectos, se tiene que
rechazar el otro.
12. Desinversiones. Cierre de plantas, eliminacin de productos o departamentos.
El presupuesto de inversiones no debe considerarse como sinnimo de presupuesto
de activos fijos. No slo abarca inversiones en activos fijos, sino tambin incluye
inversiones en acciones de otras compaas ya sea asociadas o subsidiarias.
Tambin incluye campaas publicitarias cuyo costo actual puede incurrirse en espera
de mayores utilidades en el futuro.
Las investigaciones de mercados sobre nuevos productos y Ia publicidad con efectos
acumulativos tambin se clasificarn como inversiones a largo plazo. Adicionalmente
indica: Un presupuesto de capital se refiere a desembolsos capitalizables, pero no en
un sentido contable o fiscal, sino en un sentido econmico. Hace hincapi tambin en
lo concerniente a inversiones en acciones de otras empresas que las decisiones de
inversin del presupuesto de capital se relacionan con un estudio de las
oportunidades para llevar a cabo inversiones internas rentables.
LAS DECISIONES DE INVERSION
El estudio de las decisiones de inversin puede referirse a lo siguiente:
1. Bsqueda de nuevos proyectos.
2. Evaluacin de los proyectos de inversin.
3. Seleccin de los proyectos de inversin.
4. Organizacin, control y auditora de los proyectos.
MTODOS DE EVALUACIN DE LAS INVERSIONES
El aspecto central del presupuesto de capital se encuentra en los mtodos de
evaluacin a utilizarse para que permita tomar decisiones que maximicen el valor de
la empresa, dentro de estos mtodos se encuentran los siguientes:
1. Periodo de Recuperacin del Efectivo
2. Periodo de Recuperacin del Efectivo Descontado
3. Tasa Contable de Rendimiento
4. Valor Presente Neto

Obtencin y asignacin de recursos

ASIGNACIN DE RECURSOS
Este concepto se usa en el contexto de la Economa y las finanzas pblicas.
Dado que los Recursos econmicos disponibles en cualquier Sociedad son escasos en
relacin a las mltiples necesidades que se debe satisfacer con ellos, es necesario
determinar en qu cantidades y a qu usos se van a destinar los distintos Factores
Productivos.
Vale decir, la asignacin de Recursos consiste en resolver qu Empleo. e les dar a los
distintos factores de la produccin y qu cantidades de ellos se utilizarn en las distintas
actividades.
Una asignacin ptima de los Factores Productivos es aquella que consigue producir la
mayor cantidad de Bienes con el mnimo de Recursos, lo que implica canalizar los
Recursos productivos hacia aquellas actividades con las ms altas rentabilidades.
Todo sistema econmico requiere el diseo de un mecanismo que le permita resolver
este problema.
Para esto existen bsicamente dos mtodos/ permitir que la asignacin se realice por
decisin de una autoridad central, como en las economas socialistas centralizadas, o
dejar que esta decisin se tome en ferina descentralizada por los miles de agentes
econmicos que participan en la Actividad Productiva, como ocurre en las economas
de Mercado libre.
En ingls allocation.
http://prezi.com/eerkajtzoeb-/?utm_campaign=share&utm_medium=copy&rc=ex0share
1.4
1.5 Enfoque de Ansoff
https://www.youtube.com/watch?v=QCservaHU8I
1.6 Modelo de Boston ConsultingGrou
https://www.youtube.com/watch?v=ezSa0VoMKec
Manejo corporativo

El gobierno o manejo corporativo se refiere a las estructuras y procesos para la

direccin y el control de las compaas. El gobierno corporativo se ocupa de las
relaciones entre la alta gerencia, la junta directiva, los accionistas controladores, los
accionistas minoritarios y otras partes interesadas. El buen gobierno corporativo
contribuye al desarrollo econmico sostenible al mejorar el desempeo de las
compaas e incrementar su acceso al capital externo.
Esta definicin se centra en tres elementos clave:
- La direccin se refiere a todas las decisiones que se relacionan con fijar la direccin
estratgica general de la compaa, como: (i) decisiones estratgicas de largo plazo; (ii)
decisiones de inversiones de gran escala; (iii) fusiones y adquisiciones; y (iv) planeacin
de la sucesin y la designacin de ejecutivos claves, como el Director General de la
compaa.

- El control se refiere a todas las acciones necesarias para supervisar el desempeo de la

alta gerencia y hacer el seguimiento de la implementacin de las decisiones estratgicas
fijadas arriba.
- Las relaciones entre los principales rganos de gobierno de la compaa son las
interacciones entre los accionistas, los directores de la junta directiva y los ejecutivos.
Un elemento importante de toda buena estructura de gobierno corporativo es la clara
definicin del papel, los deberes, los derechos y las expectativas de cada uno de estos
rganos de gobierno.
Asociacionismo (empresas integradoras, sociedades financieras de objeto limitado y
uniones de crdito)

El asociacionismo es un movimiento de ndole social que propone la creacin de

asociaciones polticas, cvicas y de otro tipo para tratar los asuntos de inters
comunitario.
En estos momentos precisamente dentro de lo que es el asociacionismo hay que destacar
el auge que ha experimentado aquel que tiene lugar en el seno de lo que es la juventud.
As, los distintos organismos y administraciones pblicas, tanto a nivel local como
provincial o nacional, fomentan la unin de los jvenes para la puesta en marcha de esas
mencionadas asociaciones.
Y es que gracias a esos grupos de trabajo sus integrantes tienen al alcance de la mano el
participar de manera activa en lo que es la sociedad en la que viven realizando
propuestas, planteando proyectos que les interesen o desarrollando todo tipo de acciones
que vayan en mejora tanto de su bienestar como del resto de ciudadanos.
Una frase que podra servir como ejemplo de lo que hemos expuesto en ltimo lugar es
la siguiente: El Ayuntamiento de Madrid incentiv el asociacionismo entre la juventud
y consigui que esta pusiera en marcha la Asociacin Cultural Juvenil desde la que se
realizan talleres de lectura, representaciones teatrales y conciertos.
La empresa integradora es una forma de organizacin empresarial que asocia a
personas fsicas o morales de escala micro, pequea y mediana (PYMES)
formalmente constituidas. Su objeto social es prestar servicios especializados a sus
socios tales como:

Gestionar el financiamiento.

Comprar de manera conjunta materias primas e insumos

Vender de manera consolidada la produccin.

Prestar servicios calificados a sus integradas

Generar economas de escala.

Una empresa integradora puede estar formada por empresas que realizan las
mismas actividades, pero tambin puede estar formada por empresas que realizan
actividades complementarias que pueden hacer que la cadena productiva sea ms
eficiente.
Los objetivos de una empresa integradora son:

Elevar el poder de negociacin de las micro, pequeas y medianas empresas

en los mercados de proveedura, comercializacin, financieros y tecnolgicos,
entre otros.

Consolidar su presencia en el mercado interno e incrementar su participacin

en el de exportacin.

Fomentar la especializacin de las empresas asociadas en productos y

procesos que cuenten con ventajas comparativas.

Sociedades Financieras de Objeto Limitado (Sofoles)

SOFOL es la abreviatura de Sociedad Financiera de Objeto Limitado. Las SOFOLES
son instituciones financieras autorizadas por la Secretara de Hacienda y Crdito
Pblico, reglamentadas por el Banco de Mxico y supervisadas por la Comisin
Nacional Bancaria y de Valores.
Tienen por objeto otorgar crditos o financiamiento para la planeacin, adquisicin,
desarrollo o construccin, enajenacin y administracin de todo tipo de bienes muebles
e inmuebles, a sectores o actividades especficos, es decir, atienden a aquellos sectores
que no han tenido acceso a los crditos ofrecidos por los intermediarios financieros
tradicionales, como los bancos.
Las disposiciones legales que regulan estas sociedades estarn vigentes hasta el 18 de
julio de 2013 y a partir de tal fecha entrarn en proceso de disolucin y liquidacin, o
bien, podrn transformarse a sociedades financieras de objeto mltiple.
Al solicitar un crdito hipotecario en una Sociedad Financiera de Objeto Limitado
(Sofol) se tienen varias opciones de crditos, stos dependern de la SOFOL a la que se
acuda, algunas manejarn planes de crdito con apoyo del Gobierno Federal a travs de
diversos programas y en otros casos ser un crdito directo otorgado por la Sofol sin
ningn tipo de subsidio directo por parte del Gobierno Federal.
QUE SON LAS UNIONES DE CRDITO?
Las Uniones de Crdito son Instituciones Financieras reguladas organizadas como
sociedades annimas, que se encuentran bajo la supervisin y vigilancia de la Comisin
Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), y estn constituidas con el propsito de
ofrecer acceso al financiamiento a sus socios. Asimismo, ofrecen condiciones favorables
para ahorrar, recibir prstamos y Servicios Financieros.
Las Uniones de Crdito estn autorizadas para realizar operaciones exclusivamente con
sus socios, y para ser socio se debe cumplir con los requisitos establecidos en la Ley de
Uniones de Crdito y adquirir determinado nmero de acciones de la Unin de Crdito
que representen el valor equivalente a 2500 unidades de inversin.
Existen Uniones de Crdito de diferentes sectores: curtidores, pescadores, ganaderos,
industriales, campesinos, comerciantes, etc., sin embargo tambin existen las del
sector social que son las que estn orientadas a atender al sector econmico que por
sus condiciones sociales, econmicas y geogrficas no pueden acceder a las
Instituciones Financieras tradicionales, y las Mixtas que atienden diversos sectores.
ACTIVIDADES QUE REALIZAN

Facilitar el uso del crdito a sus socios y prestar su garanta o aval, en los
crditos que contraten sus socios.

Recibir prstamos exclusivamente de sus socios, de instituciones de crdito, de

seguros y de fianzas del pas o de entidades financieras del exterior as como de
sus proveedores.

Practicar con sus socios operaciones de descuento, prstamo y crdito de toda

clase.

Recibir de sus socios depsitos de dinero para el exclusivo objeto de prestar

servicios de caja, cuyos saldos podr depositar la unin en instituciones de
crdito o invertirlos en valores gubernamentales.

Promover la organizacin y administrar empresas industriales o comerciales

para lo cual podrn asociarse con terceras personas.

Encargarse de la compra y venta de los frutos o productos obtenidos o

elaborados por sus socios o por terceros.

Comprar, vender y comercializar insumos, materias primas, mercancas y

artculos diversos as como alquilar bienes de capital necesarios para la
explotacin agropecuaria o industrial, por cuenta de sus socios o de terceros.

Encargarse, por cuenta propia, de la transformacin industrial o del beneficio de

los productos obtenidos o elaborados por sus socios.

ALGUNOS DE LOS TIPOS DE CRDITOS QUE PUEDEN OTORGAR

Crdito Simple. La ventaja es que son hechos a la medida y en especfico para

cada una de las necesidades del asociado.

Crdito Refaccionario. Para laadquisicin de maquinaria y equipo.

Crdito Cuenta Corriente. Para quien una lnea de crdito con disposiciones y
remesas recprocas.

Inversiones. Ofrecen rendimientos atractivos a sus inversionistas a un plazo

determinad

1.1 Alianzas estratgicas (Join-venture)

https://www.youtube.com/watch?v=RgVOV08kgDM