III

Sistemas
de Pagos

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Sistemas de pagos
El 19 de noviembre de 2009 se aprob la Ley de los Sistemas de Pagos y de Liquidacin
de Valores (Ley N 29440), cuyo objetivo fue establecer el rgimen jurdico de los
sistemas de importancia sistmica y complementar el de los crditos que otorga el
BCRP. Dicha ley constituye una estructura legal slida que promueve la seguridad
y eficiencia de los sistemas reforzando la estabilidad financiera, favoreciendo
la eficacia de la poltica monetaria y estimulando el uso de los instrumentos de
pago electrnicos. La Ley N 29440 reconoce a tres sistemas de pagos como de
importancia sistmica*1: (1) El Sistema de Liquidacin Bruta en Tiempo Real (Sistema
LBTR), administrado por el BCRP, (2) los Sistemas de Compensacin y Liquidacin
de cheques y de otros instrumentos compensables, administrados por la Cmara de
Compensacin Electrnica S.A. (CCE) y (3) el Sistema de Liquidacin Multibancaria
de Valores (SLMV), administrado por CAVALI.
Los sistemas de pagos comprenden el conjunto de instrumentos, reglas y
procedimientos cuya finalidad principal es la ejecucin de rdenes de transferencia
de fondos entre sus participantes; constituyen la infraestructura, a travs de la cual,
se moviliza el dinero en una economa y permiten que los clientes de una empresa
del sistema financiero efecten pagos a clientes de otras empresas del sistema
financiero, as se dinamizan las transacciones y las inversiones.
Considerando la importancia de los sistemas de pagos para la economa y la
estabilidad financiera, as como el riesgo sistmico al que podran estar expuestos
si estuviesen diseados y operados de manera inapropiada, la Ley N 29440 otorga
al BCRP la facultad de regular y supervisar los sistemas de pagos de importancia
sistmica, con el fin de garantizar su funcionamiento seguro y eficiente.

Sistema de Liquidacin Bruta en Tiempo Real

Es el sistema de pagos de alto valor a travs del cual los participantes realizan
transferencias interbancarias por cuenta propia (principalmente prstamos
* Sistemas en los que el incumplimiento de un participante puede causar que otros participantes o instituciones financieras no sean capaces de cumplir con sus obligaciones al vencimiento
de stas y, como resultado, amenazar la estabilidad de otros sistemas y de las empresas y
mercados financieros.

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interbancarios y operaciones de compra-venta de moneda extranjera) o de sus

clientes, las cuales se liquidan una a una y en tiempo real. El sistema tambin procesa
la liquidacin de los saldos compensados de cheques y transferencias de crdito en
la CCE, la liquidacin de fondos de las transacciones con valores a travs del SLMV y
las operaciones monetarias y cambiarias del BCRP.

ORGANIZACIN DEL SISTEMA DE PAGOS PERUANO

PAGOS DE BAJO VALOR

PAGOS DE ALTO VALOR

(Por cuenta de terceros)

Cheques
Transferencias

(Por cuenta propia o por cuenta de terceros)

Poltica Monetaria
Mercados Cambiarios
Transferencias de Alto Valor
Nacionales

Valores
BVL

DATATEC

Rueda de Bolsa

Renta Fija

Transfronterizos

Compensacin
de instrumentos

CAVALI (ICLV)

CCE S.A.

Neto

Bruto

Bruto

SISTEMA DE
LIQUIDACIN
MULTIBANCARIA
DE VALORES

Neto en
fondos
Bruto en
Valores

Bruto en
fondos
Bruto en
Valores

SISTEMA DE
LIQUIDACIN
MULTIBANCARIA
DE VALORES
EMITIDOS POR
EL GOBIERNO
NACIONAL

SISTEMA DE LIQUIDACION BRUTA EN TIEMPO REAL

BCRP

BCRP

BCRP - SMV

REGULADORES

Sistemas de compensacin administrados por la CCE

A travs de la CCE, que es una Empresa de Servicios de Canje y Compensacin
(ESEC) de propiedad de la mayora de los bancos, se compensan electrnicamente
los cheques y las transferencias de crdito (pagos de bajo valor) que los agentes
econmicos originan y que son canalizados al sistema por las entidades financieras
participantes. Los saldos resultantes de la compensacin son liquidados en el Sistema
LBTR.
El BCRP es el encargado de emitir las autorizaciones de organizacin y
funcionamiento de las ESEC, as como las principales regulaciones que norman su
funcionamiento.

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Sistema de Liquidacin Multibancaria de Valores

Es un sistema de transferencia de fondos por el que se liquidan, en el LBTR, las
obligaciones de pago que surgen de las negociaciones con valores en Rueda de Bolsa
y la liquidacin de las transacciones con bonos del Gobierno negociados a travs
de DATATEC. Este sistema utiliza un esquema DVP (Delivery versus Payment) que
asegura la entrega de valores de manera simultnea al pago, eliminando el riesgo
de contraparte.

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