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Mosler W Il liberal inconsapevole

Il liberal inconsapevole
scritto da Warren Mosler

Il ritorno del populismo macroeconomico


di Paul Krugman

Matthew Yglesias dice ci che si deve dire sullArgentina: non c alcuna contraddizione nel
sostenere che lArgentina ha fatto bene a seguire politiche eterodosse nel 2002, ma sbagliato
che adesso rifiuti i consigli di tagliare il deficit e controllare linflazione. So che per qualcuno
sar difficile da capire, ma sia leffetto delle politiche economiche che le specifiche politiche da
seguire dipendono dalle circostanze.
(Warren Mosler) E vero, la disoccupazione, origine della pi grande perdita economica al pari
di una tragedia sociale o un crimine contro lumanit, sempre la prova che la spesa a deficit
troppo bassa. Non ci sono eccezioni, logica. La moneta un semplice monopolio pubblico, e la
disponibilit di risorse in eccedenza che chiamiamo disoccupazione (gli individui cercano di
vendere la propria capacit lavorativa in cambio di unit di quella moneta) per forza una
conseguenza della restrizione monopolistica nellofferta di asset finanziari netti.
Aggiungerei che sappiamo quali sono queste circostanze! E inflattivo spendere
e rispendere a deficit e stampare moneta in quantit
(WM) Retorica indefinita, ambigua e vuota. Perch?
e anche sbagliato
(WM) Che significa sbagliato? Non c alcuna prova, ad esempio, che alti tassi dinflazione,
almeno fino al 40%, colpiscano la crescita reale, anzi semmai probabile che laiutino. Certo,
politicamente potrebbe essere molto sbagliato, ma questa unaltra storia.
in economie che sono vincolate da offerta limitata;
(WM) Offerta limitata di cosa? Lavoro? Difficile! Semmai la piena occupazione a essere pi
critica quando possibile, nel caso in cui non ci sia abbastanza offerta di altre risorse. Roma
non stata forse costruita senza elettricit, petrolio, bulldozer, FMI, ecc? Ci sar voluto un
po di tempo, ma stata tirata su. Ci saranno sempre pi cose da fare che gente che le fa. In
economia la disoccupazione non mai una politica appropriata.
sono buone cose (spendere a deficit e stampare moneta, ndr) quando il
problema la persistentemente la scarsit di domanda.
(WM) La disoccupazione la prova di tale scarsit di domanda che necessariamente creata
dalla tassazione, lorigine ultima di ogni domanda di moneta. Infatti, la tassazione serve
inizialmente a creare disoccupati - persone in cerca di lavoro remunerato in quella moneta.
E' in questo modo che il Governo si approvvigiona (di risorse) - mediante la sua tassazione crea
persone in cerca di lavoro, dopo di che assume quei disoccupati che ha creato con la sua
tassazione. Che senso ha per un governo creare pi individui disoccupati di quanti ne voglia
assumere? O si assumono i disoccupati creati o si abbassano le tasse!
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Allo stesso modo, i sussidi di disoccupazione portano probabilmente a ridurre


loccupazione in uneconomia vincolata da offerta limitata, mentre aumentano
loccupazione in uneconomia a domanda vincolata,
(WM) Nella situazione in cui ci sono pi cose da fare rispetto alla gente che le fa, leconomia
non limitata dal lato dellofferta finch non si raggiunge il pieno impiego. E i sussidi di
disoccupazione nominali subiscono il livello di prezzi e dei salari e la distribuzione del reddito
anzich riflettere il livello di impiego potenziale, ecc
Quindi a volte la relazione tra prezzo e moneta sembra essere questa, dal
miglior libro di principi economici:

(WM) Questo pi come linflazione ha effetto causale sulla moneta come definita
Ma ogni tanto appare cos:

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(WM) Questo grafico descrive pi o meno la moneta come riserva nella contabilit FED senza
considerare i titoli detenuti dalla stessa banca centrale.
Fatemi ripetere una cosa che avr gi detto, quelli di noi che avevano capito il
modello IS-LM (rappresentazione keynesiana del settore reale -IS- e di quello
monetario LM-, ndr) avevano anche previsto in anticipo che le azioni messe in
atto da Bernake alla FED non sarebbero state inflazionarie, mentre dallaltra
parte il dibattito gridava al disastro
(WM) Qua non si tratta di IS-LM, che unanalisi da tasso di cambio fisso. Si tratta piuttosto di
riconoscere che c sempre pochissima differenza tra i conti di riserva e quelli di titoli alla FED.
C qualcosaltro da dire sullArgentina (leggi Turchia) e sembra che si siano
visti piccoli rilanci di ci che Rudi Dornbusch e Sebastian Edwards avevano
chiamato tempo fa populismo macroeconomico. Si tratta, perch no, di fare
lerrore speculare a quello che commettono coloro secondo cui spendere a
deficit e stampare moneta ti fa finire in Zimbawe; la convinzione che le regole
ortodosse non si applicano mai, e questo un errore altrettanto grave.
(WM) Sfortunatamente gran parte delle regole ortodosse si applicano ai regimi a cambio fisso
sul mercato valutario esistenti quando queste regole vennero delineate per la prima volta, e
non allodierno regime a tassi di cambio variabili.
Non un errore comune di questi tempi; qualche anno fa si sarebbe detto che
solo il Venezuela stava riproponendo i vecchi errori e tuttora solo pochi paesi
continuano a farlo, ma sbagliato e va detto.
(WM) Gi, gli errori sono stati fatti da tutti gli economisti in primo piano e l'economia globale
ne sta pagando il prezzo.
[traduzione a cura di Marco Medici]

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