Vocento sobre Kutxabank

APUESTA DE RIESGO
Working Paper 28 de septiembre de 2015
 Vocento sobre Kutxabank.
APUESTA DE RIESGO

1. Entre los comentarios a la reciente conferencia de

Gregorio Villalabeitia, Presidente de Kutxabank,
sorprende que uno de los titulares utilizados llegue
a calificar la actual estrategia de Kutxabank como
"apuesta de riesgo". Esto es algo que llama
realmente la atención, porque -en principio-
cualquier observador pensaría que la realidad es
exactamente la contraria. Todo parece indicar que
son precisamente las estrategias que estos
comentaristas defienden las que, de forma notoria,
implican un grado de riesgo más que notable.

2. Apuesta de riesgo no es, desde luego, apostar por

los puntos fuertes con los que cuenta Kutxabank y
que han sido expresamente reconocidos como tales
incluso por las agencias de calificación. Nos
referimos a su asentamiento en una economía real
productiva y no especialmente sobre-endeudada
como la de la CA Euskadi. Y también a su tradicional
vinculación con las instituciones y los agentes
sociales y económicos del territorio, vinculación que
es precisamente la que ha hecho posible la actual
solvencia y fortaleza de Kutxabank.

3. Apuesta de riesgo sí es, evidentemente, apostar por

crecer en un contexto de altísimo riesgo como es el
conjunto del sistema financiero occidental. Con el
actual nivel de sobre-endeudamiento en Europa y
Estados Unidos y el riesgo acumulado en el
mercado de derivados financieros, son muy pocas
las entidades financieras que realmente queden
fuera de esta situación de alto riesgo. Y en
prácticamente ninguna son fiables los datos
proporcionados por balances y cuentas de
resultados. En este contexto, lo verdaderamente
arriesgado es emprender aventuras en el sector
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financiero. Y es realmente sorprendente que

algunos comentaristas no lo hayan tenido en
cuenta.

4. Apuesta de riesgo sería definir las estrategias de

dimensión de largo plazo en base a argumentos
estrictamente coyunturales como la actual situación
de tipos de interés cercanos a cero. Desde luego,
utilizar este tipo de argumentos de corto plazo para
intentar justificar estrategias expansionistas no
puede calificarse precisamente como prudente.

5. En el contexto actual lo prudente para cualquier

entidad financiera es desconfiar de la banca
especulativa y de las meras cifras de balance y
pegarse lo más posible a la economía real no sobre-
endeudada. A los depósitos y créditos razonables
de familias, empresas y entidades públicas.
Preferiblemente, en entornos suficientemente
conocidos y con una base productiva significativa.

6. Apuesta de riesgo sería también, por supuesto, y

una verdadera irresponsabilidad, definir las
estrategias de una entidad como Kutxabank en base
a lo que determinadas modas o campañas
mediáticas nos digan sobre las supuestas virtudes
del crecimiento a toda costa y en todo caso, o sobre
lo "moderno" que resulta que una entidad de
crédito cotice en Bolsa o se abra a otros inversores.
El sector financiero occidental está más que
escarmentado de este tipo de "modas" y de las
dramáticas repercusiones que las mismas han
tenido sobre las propias entidades financieras y
sobre el conjunto de la economía europea y
norteamericana.

7. Si algo puede echarse de menos en la intervención

de Gregorio Villalabeitia sería alguna referencia a la
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necesidad de apostar de forma más firme por la

industria y el tejido empresarial vasco. Y, por otro
lado, a la necesidad de abrir un debate serio y de
calidad sobre el futuro institucional de las
fundaciones bancarias que, como todos sabemos,
es una figura meramente transitoria. O, al menos,
no hemos encontrado referencias a estos temas en
los medios de comunicación.

8. Desde luego, no creemos que -desde ningún punto

de vista- existan motivos para calificar lo planteado
por Villalabeitia en su conferencia como una
"apuesta de riesgo". Todo parece indicar que se
trata de un planteamiento estratégico prudente y
razonable.

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