Qu pasa en la economa argentina?

Una visin de largo plazo

Por Eduardo Conesa(*)

I.- Introduccin
Los cortes de electricidad en medio de grandes calores, la protesta social, y el caos provocado por
los cortes de calles y de rutas han puesto sobre el tapete dos preguntas fundamentales que
frecuentemente nos hacemos los argentinos Qu pasa con nuestra economa?Cundo se
arruin nuestro pas? Cundo las cosas empezaron a andar mal en la economa argentina? Un
distinguido economista, el Dr. Federico Sturzenegger[1], sostiene que la Argentina se arruin en la
poca de 1976 hasta 1989, es decir durante las pocas sucesivas de Martnez de Hoz y de
Alfonsn. Razones no le faltan porque el PBI per cpita creci solamente al cero por ciento anual
entre 1976 y 1983, cuando gobern el proceso militar. Y luego, descendi en un catastrfico nunca
visto del 20% entre 1983 y 1989, cuando gobern el radical.Pero el diagnstico del economista
citado no es del todo convincente pues se funda en una comparacin con Australia, pas que,
precisamente, en esa poca, se benefici con el boom de la guerra de Vietnam y el extraordinario
desarrollo de Japn, Corea y otros pases del sudeste de Asia, cercanos a su zona de influencia, y
no necesariamente con una gran estrategia econmica de desarrollo propia. Tal vez Australia tuvo
suerte y nada ms.

II.- La economa en la dcada del 30

Revisemos brevemente otras teoras. Algunos dicen que la decadencia empieza con la revolucin
de 1930. En mi opinin esta revolucin fue un mero accidente poltico. Lo cierto es que gracias al
cambio de gobierno de 1930 Argentina fue el nico pas del mundo que pag su deuda externa.
Inglaterra, Alemania, Francia, Brasil, Chile y todo el mundo cay en default. Argentina, repito,
pag.Ral Prebisch era el brillante subsecretario de Hacienda, y luego gerente general del Banco
Central recin creado. Justiniano Allende Posse en Vialidad creada en 1932. Carlos Saavedra
Lamas, premio Nbel, en Relaciones Exteriores y Federico Pinedo en Economa. Los equipos de
gobierno de la Argentina en el decenio de los aos 30 eran formidables, de los mejores del mundo.
Las discusiones en el Congreso sobre los grandes problemas nacionales eran de alto nivel.
Importantes leyes se aprobaron en ese perodo. En consecuencia, Argentina sali inclume de la
terrible depresin mundial de los aos 30. A raz de ello, en 1945, al terminar la segunda guerra
mundial, el PBI per cpita argentino estaba quinto en el ranking del orbe, despus Estados Unidos,
Gran Bretaa, Australia y Canad.No se poda caminar por los pasillos del Banco Central de tantos
lingotes de oro que contenan. En 1937 el famoso economista Colin Clark en su libro The
Conditions of Economic Progress vaticin que para 1960 Argentina rivalizara con Estados Unidos
por el primer puesto en el ranking de PBI per cpita en todo el mundo. Sin embargo, por alguna
razn, en la tercera edicin de su libro en ingls, ya en el ao de 1948[2], convenientemente
elimin ese prrafo. Qu pas?

III.- La economa del perodo de la posguerra mundial

En diciembre de 1945 el gobierno de facto sancion el decreto 33.302 mediante el cual se

estableci la institucin del aguinaldo en la Argentina, no un medio aguinaldo, un sueldo entero
adicional justamente un mes antes de las elecciones presidenciales del 23 de febrero de 1946.El
impacto de esta medida fue extraordinariamente favorable al oficialismo, cuyo candidato pudo
ganar las elecciones, en gran parte,merced a este artilugio.Pero este experimento, aparentemente
exitoso, cre en lo sucesivo la mana de aumentar los salarios por decreto, sin un correlativo
aumento de la productividad. El entusiasmo con este ingenuo descubrimiento de la plvora fue
enorme.Pero fue tambin la causa de una fuerte inflacin de precios que se atribuy errneamente
a las ansias de ganancias desmedidas por parte de comerciantes y empresarios.Lo cierto es que
los salarios reales aumentaron cada ao, en 1946, en 1947, en 1948 gracias al tipo de cambio
congelado, a las tarifas de servicios pblicos congeladas, al precio de los combustibles congelados
y al uso de las cuantiosas reservas que el Banco Central tena en 1945, las cuales se agotaron
completamente hacia 1949.En este ltimo ao ocurri una crisis de balanza de pagos por escasez
de divisas, y, a partir de entonces y hasta 1955, el crecimiento anual del PBI per cpita argentino
fue de cero por ciento.Por insuficiencia de inversiones, la economa argentina comenz a sufrir
cortes de electricidad y tuvo que importar grandes volmenes depetrleo.El gobierno comenz a
darse cuenta de los problemas que haba creado con su propia poltica econmica y se vio forzado
a llamar a la Standard Oil de California, la actual Chevron, para que venga a invertir en la Argentina
con la finalidad de extraer nuestro petrleo patagnico.Evidentemente ciertas palabrejas como
inflacin, sobrevaluacin cambiaria, crisis energtica y crisis petrolera suenan familiares tambin
en este ao de 2014, al igual que en el decenio de los cincuentas.La historia se repite en la
Argentina.Parece que siempre tropezamos con la misma piedra.No aprendemos las lecciones de
nuestra propia historia econmica.

IV.- La economa de la libertadora, Frondizi, Illia, y Ongania

Luego de la Revolucin de 1955, el gobierno de la llamada Revolucin Libertadora llam al Dr.
Ral Prebisch para que opinara sobre las causas de la debacle econmica. El economista fue muy
claro: la mana de combatir la inflacin con el atraso cambiario y el atraso de las tarifas de servicios
pblicos desalent a las exportaciones y a la inversin, factores claves del crecimiento
econmico.Con este diagnstico bsico, en los 18 aos siguientes, los cinco gobiernos que se
sucedieron hasta 1973 no sobrevaluaron la moneda, ni atrasaron las tarifas de los servicios
pblicos, con lo cual lograron mantener una tasa de crecimiento promedio de nuestra economa del
2% anual, similar al promedio mundial, no obstante que la fuerte inestabilidad poltica jug
fuertemente en contra del crecimiento econmico en aquellos aos que transcurrieron entre 1955 y
1973.

V.- El ingreso de Inglaterra al mercado comn europeo en 1973

Nos referimos antes al juicio que hiciera el Dr. Sturzenegger de las polticas econmicas del
gobierno militar y de Alfonsn vigentes en el perodo 1976-1989. Destacamos que la comparacin
con Australia no era del todo acertada pues este pas se beneficicon el hecho fortuito de la guerra
de Vietnam y crecimiento espectacular del este del Asia, circunstancias que facilitaron un enorme
crecimiento de las exportaciones australianas a sus vecindades. La Argentina, en cambio, tuvo la
desgracia de que en 1973 Inglaterra consigui entrar al hiper-proteccionista Mercado Comn
Europeo, y, por consiguiente, desvi sus compras de carne y granos de nuestro pas hacia Europa,
a Francia principalmente, con lo cual puso fin unilateralmente a 120 aos de una fructfera
asociacin comercial anglo-argentina. Y bien, se sabe que el crecimiento de las exportaciones es
un factor clave del crecimiento econmico. Japn, por ejemplo, pudo crecer al 8% anual entre 1950
y 1980 porque sus exportaciones en trminos reales se multiplicaron sesenta veces. Corea del sur
supo crecer tambin a esa tasa del 8% anual entre 1960 y 1990 porque el volumen de sus
exportaciones se multiplic por 100 en ese perodo.

VI.- La economa del perodo 1973-83

En 1973-75 se inaugur una poltica econmica fuertemente expansiva del gasto pblico
acompaada de controles de todo tipo que termin en el estallido llamado Rodrigazo, cuando no
hubo ms remedio que actualizar las tarifas de los servicios pblicos y el tipo de cambio
simultneamente, en detrimento de los salarios reales, situacin que tal vez tenga alguna
relevancia para el anlisis de lo que se viene de aqu en ms en nuestro pas.La estrategia seguida
en 1976-81 tambin tiene su relevancia en el 2014, pues aquella se caracteriz por altsimas tasas
de inters con las que se intent frenar la inflacin. Pero ello se hizo a costa del remanido atraso
del tipo de cambio, la famosa tablita, que perjudic a nuestras exportaciones, exactamente lo
contrario de lo recomendable. Especialmente en aquellos tiempos cuando se debieron hacer los
mayores esfuerzos exportadores debido al ya mencionado cierre de nuestro mercado de
exportacin tradicional que era Inglaterrra.Por otra parte, con sus altsimas tasas de inters, el
Banco Central de la poca fundi a numerossimas empresas industriales y agropecuarias. Y por
encima de ello, la misma sobrevaluacin cambiaria gener un dficit externo determinante de un
crecimiento espectacular de la deuda externa.

VII.- La economa de Alfonsn

El gobierno del Dr. Alfonsn hered un tipo de cambio muy competitivo cuando asumi el 10 de
diciembre de 1983, pero ello no se debi al designio de una poltica econmica exportadora, sino
que fue causado simplemente por las tasas de inters en Estados Unidos que subieron a la
estratsfera en aquellos tiempos, llegando al 15% anual, y en dlares, por supuesto. No se trat,
por lo tanto, de una depreciacin de la moneda argentina, sino una sobrevaluacin cambiaria
norteamericana. Adems el gobierno del Dr. Alfonsn se caracteriz por una fuerte expansin del
gasto pblico improductivo financiado con emisin monetaria que termin en una hiperinflacin de
4982% anual en 1989.En el mes de julio de ese ao, por ejemplo, se lleg al 4% por da de
inflacin. Casi un record mundial solo superado por la hiper alemana de 1923.Es que cuando el
tipo de cambio es alto, necesariamente el gobierno debe tener supervit fiscal para poder comprar
el excedente de dlares que genera el supervit comercial con los recursos genuinos que surgen
del propio supervit fiscal. Tipo de cambio alto con fuerte dficit fiscal forman un cctel de poltica
econmica insostenible, explosivo. Y si bien es cierto que el gobierno militar le dej a Alfonsn la
herencia de una deuda externa de 43 mil millones dlares, tambin le dej un activo precioso para
renegociarla. En efecto, en 1982-83 la Comisin Nacional de Energa Atmica argentina obtuvo el
enriquecimiento de uranio. Y tan grande fue la preocupacin del Departamento de Estado
norteamericano con este logro argentino, que en conversaciones previas de dicha Comisin con el
Departamento de Estado, se acord preliminarmente que la Argentina podra admitir los controles
internacionales sobre la contabilidad de su uranio enriquecido, si nuestro pas obtena, como
contrapartida, la remisin de su deuda externa, o alternativamente, la devolucin de las Malvinas.
Y bien, en febrero de 1985 estando el que esto escribe en el Centro de Estudios Internacionales de
la Universidad de Harvard, me llam por telfono la secretaria social del Presidente Ronald
Reagan para invitarme a una cena en honor del Presidente Alfonsn. Asist el da 19 de marzo de
1985 a esa cena de gala fabulosa que nunca pudo obtener ningn Presidente de la Nacin
Argentina en Washington, excepto Alfonsn. Qu haba pasado? Porqu tanto honor y tanta
gloria? Simplemente el Dr. Alfonsn entreg gratis los controles del uranio enriquecido y en
retribucin Ronald Reagan lo homenaje con una cena fastuosa de la que fui testigo presencial.

VIII.- La economa de 1990-2001

Y as llegamos a las administraciones de Menem y De La Ra, ambas signadas por la vigencia de

la ley de convertibilidad. En este perodo hubo dos grandes aciertos: el primero fue dominar la
inflacin y segundo fue establecer un ordenamiento adecuado para la prestacin de los servicios
pblicos de electricidad y telfonos. Pero lamentablemente en este perodo, en lo que respecta a la
economa, hubo, a mi juicio, seis grandes desaciertos a saber: primero, el tipo de cambio
sobrevaluado; segundo, el estmulo a las deudas internas en dlares y a la dolarizacin de los
depsitos bancarios, lo cual significabaanular al Banco Central como prestamista de ltima
instancia del sistema monetario argentino, pues obviamente nuestro Banco Central no puede emitir
dlares; tercero, la contratacin de una enorme e impagable deuda externa; cuarto, laventa de YPF
al reino de Espaa; quinto, la destruccin de la educacin pblica primaria y secundaria cuyas
consecuencias vemos ahora en las pruebas PISA, y sexto, la generacin de un enorme desempleo
que sumado al subempleo lleg al 40% en el 2001, ao de la mayor crisis econmica de la historia
argentina.

IX.- La economa de 2002-2014

Despus de tantas experiencias fracasadas con las sobre-valuaciones de la moneda causadas por
funesto propsito de utilizarlas como instrumento anti-inflacionario, por fin pareca que durante el
mandato de Duhalde, y, sobre todo por la accin del ministro Roberto Lavagna, la lucha contra la
inflacin se hizo con el supervit fiscal y no con el atraso cambiario. Por fin pareca que la
Argentina haba aprendido la leccin. Se pudo imponer la dupla virtuosa de tipo de cambio
competitivo para exportar y supervit fiscal para comprar el excedente de dlares de la balanza
comercial con recursos genuinos, y no con emisin monetaria. Incluso pareca que hasta el
Presidente Nstor Kirchner haba aprendido esa la leccin fundamental de la historia econmica
argentina. Se trat de una falsa ilusin porque en 2007-2013 volvimos a las andadas, y de la peor
manera. Con fuerte inflacin proveniente de aumentos nominales de salarios mucho mayores que
el aumento de la productividad laboral, y su consecuencia de atraso cambiario. Pero ahora adems
con falseamiento de las estadsticas, con cepo cambiario, con cierre de la economa, con un gran
dficit fiscal, con un fenomenal atraso en las tarifas de servicios pblicos y con un freno al
crecimiento exportador. Y por encima de todo ello, con una enorme expansin del gasto pblico
que lleg al 45% del PBI y que constituye actualmente un pesado lastre que impide correr la
carrera del crecimiento. En consecuencia la gran pregunta es: cmo salir de este atolladero?
Ciertamente se puede, pero es muy difcil que una poltica econmica tenga xito sino inspira
confianza y credibilidad. Estas son las premisas. Para restablecer a su favor la confianza, lo
primero que debera hacer el actual gobierno es sanear el INDEC drsticamente. Tendra que, por
ejemplo, que restablecer a la Directora Nacional, Graciela Bevaqua, destituida en enero de
2007.Tendra que tomar muchas medidas fuertes, impactantes y rectificatorias de los errores
cometidos.Como rectificaciones y reconocimientos de esta envergadura lucen imposibles hoy da,
me inclino a pensar que ser muy difcil hacer un ajuste rpido e indoloro de la macroeconoma por
ms pericia econmica que pudiera tener el gobierno K.Y dems esta decirlo, por lo que se ve
hasta ahora, esa pericia, no existira. A raz de ello, muchos nos preguntamos que pasar ante la
ausencia de un ajuste macroeconmico virtuoso y creble: creo que estamos antes tres
alternativas, la primera es un Rodrigazo, alternativa que, por ahora, marzo de 2014, parece
descartada, la segunda es una hiperinflacin, y es la tercera la que en estos momentosluce como
ms probable. Se trata de una gran suba de tasas de inters a la Martnez de Hoz-Diz que
ahogara la escapada del dlar al costo de una fuerte recesin. En los tres casos, una crisis poltica
relacionada con la pulverizacin del llamado modelo K, se hace muy probable.

X.- Las lecciones de la historia econmica

Hoy en da disponemos de la copiosa experiencia histrica de xitos y fracasos de cientos pases
en la aventura del desarrollo econmico. No solamente de las desventuras econmicas del

nuestro. Por ello los errores de poltica econmica nuestra dirigencia son imperdonables. Se sabe
que el mantenimiento de tipo de cambio competitivo para promover las exportaciones unido a la
vigencia de una economa abierta al mundo y al comercio internacional es la mejor receta para
crecer a largo plazo. A su vez para mantener el tipo de cambio competitivo se necesita de un buen
supervit fiscal por 40 aos por lo menos. La apertura de la economa debe ser irrestricta, por
ejemplo, con una tarifa uniforme de importacin del 10% para todos los productos, como tiene
Chile. Ms all de la competitividad de la economa, la segunda prioridad debe ser una educacin
pblica de calidad para todos, a lo Sarmiento, pero con nfasis en lo tcnico y con exmenes de
ingreso y mediciones sistemticas, con premios y castigos para educadores y educandos y
descentralizacin administrativa. Y la tercera caracterstica de los pases exitosos es institucional:
se trata de crear una administracin pblica profesional fundada en el mrito, en la carrera
administrativa y en el desempeo previo en el sistema educativo como condicin para ingresar a la
administracin pblica. Exactamente lo inverso que hacen en la actualidad los partidos polticos
que gobiernan nuestro pas, que por lo general, y salvo honrosas excepciones, asignan los cargos
pblicos administrativos, no por profesionalismo, carrera y experiencia sino por simple militancia
poltica, amiguismo y parentesco.

XI.- La calidad de la dirigencia: factor clave

De todo lo anterior surge que a la economa argentina no la arruinaron Martnez de Hoz y Alfonsn
solamente. Tambin casi todos los dems gobiernos, incluso el actual. Pero lo importante no es
sealar a las personas o gobiernos que cometieron errores, sino identificar concretamente cules
fueron especficamente esos errores, como lo tratamos de hacer a lo largo de este corto ensayo.
Como conclusin general, permtaseme hacer referencia a un pas con historia milenaria: la India.
Los pensadores de este pas dividan la historia del mismo en pocas kitra y pocas cali. En
pocas kitra, los mejores copaban el gobierno y el pas andaba a las mil maravillas. En las pocas
cali, las hienas copaban el gobierno y entonces la decadencia general azotaba todos los rdenes
de la vida hind. Cul es la clave entonces para hacer que un pas est siempre en pocas kitra?
La clave consta de dos partes, la primera es contar con una administracin pblica fundada en el
mrito que sea el gran manantial de renovacin permanente de la clase poltica de un pas para
mantenerlo siempre en pocas kitra, es decir bajo el gobierno de los mejores. La segunda parte de
la clave, es el mantenimiento irrestricto de una economa competitiva eliminando de cuajo los
privilegios sectoriales. De esta manera, los dirigentes ms idneos, no las hienas cazadoras de
privilegios, emergen naturalmente como lderes del sector privado. Y a veces consiguen copar la
conduccin del pas para beneficio del conjunto, asegurando as, por esta segunda va, la
continuidad de las pocas kitra, como la que sin duda experiment nuestro pas a fines del siglo
XIX y principios del XX.
(*) Profesor titular consulto de Economa y Finanzas de la UBA.
[1] Sturzenegger, Federico, Yo no me quiero ir. Claves y razones para apostar por la Argentina,
Editorial Planeta, 2013, Pgs. 48 y siguientes. Incidentalmente, debo decir que coincido con la
mayora de las consideraciones efectuadas en este excelente libro
[2] Clark, Colin, Las condiciones del progreso econmico, Alianza Editorial, Madrid, 1967,
Traduccin de la tercera edicin inglesa

Citar: elDial.com - DC1C61

Publicado el 21/03/2014
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