Estrutura Macro

Econmico Financeira
Apostila 1
- Conceitos bsicos financeiros
- Juros Simples
- Taxas Proporcionais
- Ano Civil e Comercial
- Juros: Exato e Comercial
- Desconto Simples por fora e por
dentro

Prof.: Emerson Bisco

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Introduo
O valor do dinheiro no tempo: Por que existem juros?
Essa pergunta pode ser respondida com outra pergunta: Voc aceitaria emprestar R$ 10.000,00 hoje e
receber daqui a 12 meses os mesmos 10.000,00?
E a minha resposta : eu no aceitaria. De certa forma, a resposta a essas perguntas que o dinheiro tem
valor no tempo, pois um bem escasso e o seu uso pode ser remunerado como qualquer outro bem tangvel. O
dinheiro como um produto qualquer: se algum vai utiliz-lo, esta utilizao deve ser remunerada.
Se voc tem uma casa, seja de praia ou de campo a qual usa somente em uma pequena parte do ano, como
nas suas frias, por exemplo, e no restante do ano fica fechada, voc pode optar por alugar essa casa neste perodo
que no est sendo utilizada, obtendo uma remunerao pelo capital imobilizado. Neste exemplo que acabamos de
ver, imaginamos que voc seria o proprietrio das tais supostas casas. Agora vamos inverter esta situao: voc o
sujeito que quer passar o prximo feriado prolongado na praia e quer alugar uma casa. Como j utilizamos o termo
alugar, obviamente sabemos que esta casa no vai sair de graa e voc ter que pagar este aluguel por estar
utilizando esta casa. Antes que algum imagine coisas, estamos falando aqui em relaes entre pessoas que no se
conhecem, logo no vale imaginar que voc ir para a casa de praia de algum parente e no tem que pagar um
aluguel, ok?! Ou seja, as relaes comerciais.
Assim fica mais fcil de fazer uma analogia: assim como esta casa de praia ou campo, o dinheiro tambm
um bem, e uma vez que terceiros o utilizam, ser cobrado um aluguel por esta utilizao.
Podemos perceber que o dinheiro tem seu valor modificado no tempo. E qualquer pessoa pode tanto
receber, como pagar esse aluguel pelo dinheiro: basta saber quem est emprestando e quem est tomando este
recurso.
Portanto, esse um conceito fundamental para o mundo financeiro: o dinheiro tem valor no tempo,
independente de outros fatores, como escassez de outros produtos e inflao. importante no confundir inflao
com juros. Inflao o aumento generalizado de preos de produtos e servios da economia, causando perda de
poder aquisitivo da moeda. Mesmo em um pas com inflao zero, o dinheiro tem valor no tempo.
A Matemtica Financeira cuida, em sua essncia, do estudo do valor do dinheiro ao longo do tempo. Seu
objetivo bsico o de efetuar anlise e comparaes de entradas e sadas de dinheiro do caixa, observados em
diferentes momentos deste tempo.
Vamos entender melhor alguns conceitos que sero o seu alicerce durante minhas aulas, para que possamos
utilizar uma linguagem padro nos nossos estudos e, desenvolver, entender e calcular vrias situaes que so
utilizadas em empresas, bancos e no dia-a-dia:
Agente econmico
Agente econmico qualquer entidade fsica ou jurdica capaz de praticar algum ato econmico: uma venda,
uma compra, um emprstimo, uma aplicao financeira ou quaisquer operaes que tenham consequncias
financeiras.
Operao financeira
Operao financeira o ato econmico pelo qual algum agente econmico possuidor de capital,
denominado credor, o transfere para algum outro agente econmico denominado tomador, mediante condies
previamente estabelecidas, que normalmente envolvem:
- a remunerao paga pelo tomador ao credor pela utilizao do Capital (taxa de juros);
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- os prazos e formas de devoluo do capital e da remunerao acordada;

Juros
Como vimos na introduo, o juro pode ser entendido como o aluguel do dinheiro por determinado
perodo de tempo, ou como a remunerao do capital investido, ou ainda como o custo de um emprstimo. Para
quem est alugando o dinheiro, o juro uma remunerao e para quem est tomando o dinheiro, o juro um
custo/despesa financeira.

Taxa de Juros
o coeficiente, normalmente expresso de forma percentual, que permite calcular o valor dos Juros, dado um
determinado perodo de tempo.
importante no confundir Taxa de Juros com Juros. Os Juros so expressos monetariamente. Por exemplo:
R$100,00 pagos de juros de mora

R$255,90 de juros pagos pelo emprstimo

J as Taxas de juros, como j mencionado, so coeficientes expressos em percentuais, acompanhado pelo

perodo que esto relacionadas. Por exemplo:
2% ao ms

15% ao ano

7% ao trimestre

Para que possamos manipular a taxa de juros em uma mquina de calcular, devemos tomar o cuidado de
transform-la em um formato que a mquina consiga entender corretamente.
Ou seja, se a taxa apresentada em formato percentual, devemos converter para o formato decimal. Como
fazer? Basta dividir a taxa por 100.

10%
99%
120%
1243%
1%
0,5%

=
=
=
=
=
=

0,10
0,99
1,20
12,43
0,01
0,005

Perodo ou Prazo
Dentro do tema matemtica financeira, Perodo ou Prazo o tempo em que uma operao financeira
perdurou, ou seja, o tempo em que os juros foram gerados de acordo com o valor Principal e a Taxa de Juros.
Exemplo: Uma pessoa deixou seu dinheiro aplicado na poupana durante 12 meses.
Fiz um emprstimo para ser pago em 48 parcelas mensais

Capital Inicial, Valor Principal ou Valor Presente

o valor monetrio (dinheiro) empregado inicialmente na operao financeira, seja ela uma aplicao ou um
emprstimo. Ou seja, o momento zero, onde nasce a operao financeira.

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Montante
Montante definido como sendo um Capital Inicial, aplicado uma Taxa de Juros pelo Prazo de n
perodos. A soma dos Juros gerados neste perodo ao Capital Inicial o valor do Montante. Vamos ver um exemplo:
Supondo que uma pessoa aplique 1.000,00 na poupana durante 12 meses e que esta poupana est
pagando 1% ao ms. Qual seria o valor do Montante?
1.000,00 x 0,01 x 12 = 120,00 *
Ento os 120,00 seriam os juros. Se o Montante o valor do Capital Inicial somado aos juros, ento temos:
1.000,00 + 120,00 = 1.120,00. Logo o valor do Montante seria de 1.120,00.
* Lembrando que este exemplo acima uma mera suposio, apenas para ilustrar o que montante, sendo que no estamos ainda
aplicando os conceitos de Matemtica Financeira aplicados no mercado.

Siglas normalmente utilizadas

Para seguirmos adiante, precisamos entender algumas siglas que so amplamente utilizadas no mercado
financeiro. Estas siglas nos acompanharo praticamente durante todo o curso e devem ficar bem claras para todos.
Sem elas no ser possvel desenvolver bem o estudo acerca das frmulas matemticas que se veremos a seguir.
So elas:
*C Capital Inicial, ou P Principal, ou VP Valor Presente ou PV Present Value
M Montante, ou VF - Valor Futuro, ou FV Future Value
i Taxa de Juros
n Perodo (tempo)
J Juros
* Em nossas aulas adotaremos este C de Capital Inicial

Regimes ou Sistemas de Capitalizao

Capitalizar, em matemtica financeira, significa calcular juros e incorpor-los ao Capital Inicial. Existem duas
formas de capitalizar: a simples e a composta. Primeiro vamos estudar o sistema de capitalizao simples, que
apesar de no ser utilizado no nosso pas, ser a base para o entendimento de matrias que veremos na sequncia.
O Sistema de Capitalizao Simples ou Juros Simples ou ainda Juros Lineares consiste na capitalizao apenas
do Valor do Capital Inicial a cada perodo. Sendo assim, os juros gerados neste Sistema no sero Capitalizados.
Exemplo: Admita-se um emprstimo de 1.000,00 pelo prazo de 5 anos uma taxa de juros de 10% ao ano.
Qual o valor total pago no final do perodo?
Ano

Saldo no Incio do Perodo

Juros Apurados

Juros Obtidos

Saldo no Final do Perodo

1.000,00

1.000,00 x 0,10

100,00

1.100,00

1.100,00

1.000,00 x 0,10

100,00

1.200,00

1.200,00

1.000,00 x 0,10

100,00

1.300,00

1.300,00

1.000,00 x 0,10

100,00

1.400,00

1.400,00

1.000,00 x 0,10

100,00

1.500,00

Podemos notar que o valor dos Juros obtidos idntico ao final de todos os perodos, provando que no
existe a incidncia de juros sobre juros.
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Tomando como exemplo o modelo anterior, podemos aplicar frmulas para simplificar o clculo:

J=C.i.n
E para adicionarmos os Juros ao Capital Inicial e encontrarmos o Montante:

M=C+J
Assim, substituindo na frmula temos:

J = 1.000,00 . 0,10 . 5 = 500,00

M = 1.000,00 + 500,00 = 1.500,00

Para situaes que precisamos apenas encontrar o montante podemos utilizar uma frmula mais
simplificada, que nos permite encontrar o resultado apenas em uma etapa e no em duas como mostradas
anteriormente.

M = C . (1 + i . n)
Ento teramos:
M = 1.000,00 . (1 + 0,10 . 5)
M = 1.000,00 . (1 + 0,50)
M = 1.000,00 . 1,50
M = 1.500,00

Exerccios:
1 - Calcular o juro produzido por um capital de $ 10.000,00 empregado taxa de 3% a.m., durante um ano.

2 - Qual o capital que, em 4 meses rendeu $ 800,00 de juros uma taxa de 2% a.m.?

3 - Durante quanto tempo ficou empregado um capital de $ 8.000,00 que rendeu $ 600,00 de juros, taxa de 1,5%
a.m?

C = 8.000,00

J = 600,00

i = 0,015

n=?

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4 - Se um capital aplicado a juros simples durante seis meses taxa mensal de 5% gera, nesse perodo, um
montante de R$ 3250,00, ento o capital aplicado menor que R$ 2.600,00?

5 - Determinar quanto render um capital de R$ 60.000,00 aplicado por 7 meses a taxa de 24% ao ano.

6 - Um capital de R$ 50.000,00 foi aplicado no dia 09.06.2009 e resgatado em 20.01.2010. Sabendo-se que a taxa
de juros da aplicao foi de 56% ao ano, calcular o valor dos juros, considerando-se o nmero de dias efetivos
entre as duas datas:

7 - Qual o valor dos juros contidos no montante de R$ 100.000,00, resultante da aplicao de certo capital taxa
de 42% ao ano, durante 13 meses?

A Relao entre tempo e Taxa de Juros

Em alguns dos exerccios anteriores notamos que a taxa de juros estava indicada em um tempo diferente
da operao, ou seja, tnhamos uma taxa ao ano, por exemplo, e queramos saber o valor dos juros de outro perodo
diferente da taxa, como por exemplo, dias. Quando efetuamos a conta, ajustando a taxa de acordo com o tempo,
aplicamos o conceito de Taxas Proporcionais. Vamos ver o conceito disto:
Taxas Proporcionais so duas ou mais taxas de juros, relativas a perodos distintos so consideradas
proporcionais quando aplicadas ao mesmo Capital durante o mesmo Prazo, produzem um mesmo Montante
acumulado. Vamos ver um exemplo para ficar mais claro este conceito:
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Qual o montante acumulado ao final de 2 anos, a partir de um Capital inicial de $100,00, com uma taxa de
juros de 120% ao ano, no regime de juros simples?

Resoluo: M = C . (1 + i . n)
M = 100,00 . (1+1,20 . 2) = 340,00
Vamos ver agora o montante para uma taxa de juros igual a 60% a.s.
M = 100,00 (1+ 0,60 x 4) = 340,00
Se quisermos um montante para uma taxa de juros igual a 10% a.m.:
M = 100,00 (1+ 0,10 x 24) = 340,00

Logo pela definio, 120% a.a., 60% a.s. e 10% a.m. so Taxas Proporcionais, porque quando
aplicadas ao mesmo capital (100,00) durante o mesmo prazo (2 anos) produzem o mesmo montante
(340,00).
Aqui neste exemplo fizemos apenas um comparativo entre taxas diferentes que tambm estavam em prazos
diferentes. Isto foi feito para ficar mais fcil de entender o conceito. Mas quando trabalhamos com um caso no qual
o tempo de uma operao no coincide com o tempo de capitalizao da taxa de juros, que o que mais ocorre no
dia-a-dia, como por exemplo, o dinheiro que ficou em uma aplicao financeira por 220 dias e a taxa desta aplicao
financeira expresso em ms, temos de aplicar o conceito de Taxa Proporcional. Apesar disto parecer um pouco
complicado para voc, vamos pegar um dos exerccios anteriores em que isto ocorreu e descobrir a taxa equivalente:
Determinar quanto render um capital de R$ 60.000,00 aplicado por 7 meses a taxa de 24% ao ano.
C = 60.000,00

i = 24% a.a.

n = 7 meses

J=?

Temos aqui a taxa de 24% ao ano e o tempo da operao expresso em meses. Vamos ver qual seria a taxa
equivalente de 24% ao ano para ms:
0,24 / 12 = 0,02 ou 2% ao ms ou ainda
0,02 x 7 meses = 14% ao septuamestre
Vamos tirar a prova:
Frmula: J . i . n
60.000,00 . 0,24 x 0,583333333 =8.400,00
60.000,00 . 0,02 x 7 = 8.400,00
60.000,00 . 0,14 x 1 = 8.400,00

Assim 24% ao ano, 2% ao ms e 14% ao septuamestre so taxas equivalentes nesta operao

financeira, pois quando aplicadas ao mesmo capital (60.000,00) durante o mesmo prazo (7 meses)
produzem o mesmo montante (8.400,00).
Exerccios:
1 - Quais as taxas trimestral e anual proporcionais taxa de 10,50% a.m.?

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2 Agora, utilizado as taxas proporcionais anteriores, calcule o montante para um capital de 1.500,00 aplicado
durante 2 anos:

3 Qual a taxa mensal e semestral proporcional taxa de 150% a.a.?

Classificao da Taxa de Juros no tempo

Para o clculo de taxas proporcionais e taxas equivalentes (que veremos mais adiante), se faz necessrio
definir a unidade de tempo exata a ser utilizada no clculo das taxas de juros, para que no hajam distines de
resultados calculados por vrias pessoas. Para isto necessrio entender a classificao dos juros no tempo. Vamos
entender as seguintes definies:

Ano Civil O ano civil composto por 365 dias corridos;

Ano Comercial composto por 360 dias corridos.
A necessidade de se entender esta distino se faz no momento de se trabalhar com taxas expressas em
dias. E porque temos essa diferena entre a quantidade de dias nos ano? Quando se adota o ano civil (365 dias),
teremos a taxa de juros exata, pois se contarmos um ano teremos exatamente 365 dias (exceto em casos de ano
bissexto, em que o ms de fevereiro tem 29 dias). E quando se adota o ano comercial (360 dias), tem-se a taxa de
juros comercial. O ano comercial foi criado para simplificar os clculos financeiros, para que todos adotem o mesmo
padro de quantidade de dias, evitando divergncias de resultados.

JURO EXATO
Juro Exato aquele em que o perodo a que se refere a taxa est expresso em dias, com base no calendrio
do ano civil.
Exemplo:
Qual o juro exato de um capital de $ 10.000,00 que aplicado por 40 dias e taxa de 36% a.a. ?
Frmula:
J = (C . i . n)
J = (10.000,00 x 0,36/365 x 40) = 394,52

JURO COMERCIAL
Juro comercial aquele em que o perodo a que se refere taxa est expresso em dias. adotada a
conveno do ano comercial.
Frmula:
J = (C . i . n)
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Exemplo:
Calcular o juro comercial correspondente ao exemplo anterior.
J = (C . i . n)
J = (10.000,00 x 0,36/360 x 40) = 400,00

No se esquea:
A inteno da apresentao dos Juros Exato e Comercial foi demonstrar que existem estes dois tipos de
clculo, mas como j mencionado, o mercado nacional utiliza o Juro Comercial, salvo quando indicado.
Assim adotaremos em todo o decorrer do curso, o calendrio comercial, ou seja, 360 dias, salvo quando
for indicada a utilizao do ano civil.
Curiosidade:
Quase ningum sabe como escrever ou falar unidades de tempo pouco utilizadas. Todo mundo sabe que 3
meses equivalem a um trimestre, ou 6 meses a um semestre. Mas e 8 meses, 9 meses? Vamos aprender?

1 ms
2 meses
3 meses
4 meses
5 meses
6 meses
7 meses
8 meses
9 meses
10 meses
11 meses
12 meses

ms
bimestre
trimestre
quadrimestre
quinquimestre
semestre
septuamestre
octamestre
nonamestre
decamestre
andecamestre
ano

Operaes de Desconto
Antes de entendermos o que uma operao de desconto, precisamos assimilar o conceito de ttulo de
crdito.
Um ttulo de crdito um documento no qual est implcita a obrigao de pagamento por parte do devedor
deste ttulo, em funo de alguma contrapartida que lhe foi fornecido, como por exemplo, a venda de uma
mercadoria ou servio e que tem um prazo de pagamento determinado pelo credor e acordado com devedor.
Um ttulo de crdito possui um valor chamado Nominal (ou Valor de Face) que vem declarado nele. o que
ele vale no dia de seu vencimento. Por exemplo, se voc comprar uma mercadoria no valor de 1.000,00 para ser
paga daqui trinta dias, e em funo disto for emitido um ttulo de crdito com este prazo de vencimento, este ttulo
valer 1.000,00 somente daqui 30 dias.
Nas transaes comerciais, principalmente entre empresas (pessoa jurdica) muito comum a concesso de
prazos para pagamentos de suas vendas. Assim, o valor de face dos ttulos provenientes destas vendas a prazo, deve
apresentar uma taxa de financiamento embutida, pois como vimos anteriormente, o valor do dinheiro no tempo
muda, e se a empresa est vendendo uma mercadoria, isto implica em um direito que ela tem de receber, e se ela
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tem o direito de receber e concede um prazo para pagamento, a contraparte que adquiriu esta mercadoria j a esta
utilizando e consequentemente deve pagar um aluguel por este uso durante o perodo que no quitar esta compra.
Por isto que existe diferenas de preos em pagamento vista e parcelado. Ou pelo menos deveria existir.
Se o valor do dinheiro no tempo se modifica, um ttulo que tem um determinado prazo para pagamento,
antes do vencimento, tem um valor menor do que o seu Valor de Face. Isto porque, se houver a necessidade de
converter este ttulo hoje em dinheiro, teremos de pagar o aluguel deste dinheiro que teremos em mos.
Para ficar um pouco mais claro, vamos imaginar a seguinte situao: uma empresa fez uma venda de um
equipamento muito caro, e ela concedeu o prazo de 60 dias para seu cliente pagar esta mquina. Passado alguns
dias da data desta venda, a empresa ficou sem dinheiro no caixa para pagar seus fornecedores e precisa pegar
dinheiro emprestado. Como ela tem este ttulo da venda desta mquina, ela quer transformar ele em dinheiro.
Supondo que o valor de face deste ttulo seja de 30.000,00 (lembre-se, ele vale 30.000,00 somente daqui a 60 dias
da sua emisso), a empresa recorreu um banco para transformar este ttulo em dinheiro. O banco por sua vez, fez
as devidas contas e disse empresa que creditaria em sua conta corrente o valor de 27.000,00 e quando o seu
fornecedor pagasse este ttulo, o banco ficaria com os 30.000,00 (os 3.000,00 de diferena seria o valor dos juros
pagos pela empresa por ter o dinheiro antecipado em mos). Assim este valor que seria creditado na conta corrente
da empresa antes da data do vencimento chamado de Valor Atual.
Dessa forma, o desconto deve ser entendido como a diferena entre o valor futuro (valor na data do resgate,
ou valor de face) e o valor atual de um ttulo (valor na data da operao).
Sendo assim a frmula bsica do desconto :

D = VF VA
Onde:
D = Valor monetrio do Desconto
VF = Valor Futuro ou Valor de Face (na data do vencimento)
VA = Valor Atual (na data da operao)
Existem 2 modalidades de Descontos Simples:
- Desconto Simples por fora (ou bancrio ou comercial);
- Desconto Simples por dentro (ou racional).

Desconto Simples por fora ou Bancrio

o nome que se d a um abatimento que se faz quando um ttulo de crdito resgatado antes do seu
vencimento. uma operao tradicional em que o portador do ttulo de crdito, tais como duplicatas, letras de
cmbio, notas promissrias, cheques e etc. podem levantar fundos em um banco, descontando o ttulo antes do seu
vencimento, como no exemplo que vimos anteriormente.
obtido multiplicando-se o valor de resgate do ttulo pelo prazo a decorrer e pela taxa de desconto, e este
produto, pelo prazo a decorrer at o vencimento do ttulo.
Partindo da frmula:
D = VF VA - para se encontrar VA, substitui-se:

D = VF . n . id
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Onde:
D = Desconto
n = prazo a decorrer at o vencimento
id = taxa de desconto

Lembre-se: como em todas as operaes financeiras, a taxa e o prazo devem estar expressos na mesma
unidade de tempo.
A frmula do Desconto Simples por fora ou Bancrio, aparentemente similar dos juros no sistema de
capitalizao simples. Veja:

Frmula do Desconto: D = VF . i . n
Frmula do Juro Simples: J = C . i . n
A diferena fundamental entre elas que no Desconto Bancrio, a taxa de juros incide sobre o valor do
Montante ou valor de resgate e nos Juros Simples, a taxa de Juros incide sobre o Valor Inicial ou Principal.

Exemplo:
Uma duplicata de 100.000,00 foi resgatada 3 meses antes do vencimento, taxa de 9,9% ao ms. Qual o valor do
desconto comercial? Qual seu valor atual?
VF = 100.000,00

n = 3 meses

i = 9,9% a.m.

D = VF . i . n
D = 100.000,00 x 0,099 x 3 = 29.700,00
O valor do desconto seria de 29.700,00
D = VF VA
29.700,00 = 100.000,00 VA
- VA = 29.700,00 100.000,00 => VA = 70.300,00
O valor presente ou valor atual desta duplicata de 70.300,00

Exerccios:
1 - Qual o valor do desconto bancrio simples de um ttulo de 2.000,00, com vencimento para 93 dias, a taxa de
10% a.m.? R.: 620,00

2 Qual a taxa mensal de um desconto bancrio simples, utilizada numa operao de 112 dias, cujo valor de
resgate de 1.000,00 e cujo valor atual de 550,00? R.: 12,0536% a.m.

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3 Qual o valor do desconto bancrio de um ttulo de 5.000,00 com vencimento para 36 dias uma taxa de 8,8%
ao ms? R.: 528,00

4 Uma duplicata de 7.100,00 foi descontada por um banco, gerando um crdito de 6.993,50 na conta do cliente.
Sabendo-se que a taxa cobrada foi de 3% a.m., calcular o prazo. R.: 15 dias.

Desconto Simples por dentro ou racional

A sistemtica de clculo do Desconto Racional faz com que se obtenha a taxa real de juros cobrada na
operao. Ou seja, se a taxa de juros de uma operao de desconto de 10% ao ms, quando calcularmos a taxa que
foi realmente paga, encontraremos os 10%. Como no encontramos utilizao na maioria dos mercados, no nos
aprofundaremos no assunto, at porque bastaria tratar o problema como se fossem juros.
Basicamente o Desconto Racional no muito utilizado na o mercado, porque ele cobra a taxa correta da
operao.
A frmula para encontrar o valor do desconto racional :

D = VF . i . n
(1+ i . n)
Quando for necessrio descobrir o valor da taxa ou tempo, devemos ter primeiro descoberto o valor do
Desconto e consequentemente o valor atual.
Assim basta aplicar as frmulas:

Para a taxa: id = D / (VA . n)

Para o tempo: n = D / (VA . id)
No Desconto Racional, apesar de tambm ser possvel calcular o tempo e a taxa com a primeira frmula,
foram fornecidas mais duas frmulas para facilitar a conta, diferente do Desconto Bancrio, que mais fcil utilizar
apenas uma nica frmula para calcular tudo.
Vamos analisar um exemplo comparativo entre o Desconto Bancrio e o Desconto Racional:
Calcular o desconto bancrio e o racional para um ttulo de 36.000,00, com vencimento para 60 dias taxa
de10% ao ms.
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No desconto bancrio fica assim:

D = VF x i x n
D = 36.000,00 x 0,10 x 2
D = 7.200,00
No desconto racional fica assim:
D = VF x i x n / (1+i x n)
D = 36.000,00 x 0,10 x 2 / (1+ 0,10 x 2)
D = 6.000,00
Podemos notar que no desconto bancrio, quem est efetuando a operao, ou seja, a instituio financeira,
ganha mais, pois o lquido na conta corrente do cliente ficaria assim:

Desconto bancrio: 36.000,00 7.200,00 = 28.800,00

Desconto racional = 36.000,00 6.000,00 = 30.000,00
Ou seja, pelo Desconto Bancrio o banco embolsaria o valor de 7.200,00 enquanto pelo Desconto Racional
embolsaria apenas 6.000,00.
Em contrapartida, para quem contratou a operao (cliente) acaba pagando um valor maior 7.2000,00 pelo
Desconto Bancrio, sendo que pagaria somente 6.000,00 pelo Desconto Racional.
Mas como o mercado no utiliza do desconto racional (justamente por ele ser menos rentvel), o clculo
das operaes de desconto no Brasil feita pela sistemtica do Desconto Bancrio ou por fora.
Assim, com base nos resultados obtidos anteriormente, podemos calcular as taxas que realmente foram
pagas pelas operaes:
No Desconto bancrio a informao era que a taxa cobrada de 10% ao ms. Vamos verificar?
Para saber o quanto foi pago em percentual, basta saber o valor dos juros pagos e comparar com o valor
atual do ttulo: 7.200,00 / 28.800,00 = 0,25 ou 25%. Como a operao foi de 60 dias, ou seja, dois meses, vamos
dividir por 2 esta taxa e teremos assim a taxa mensal: 0,25 / 2 = 0125 ou 12,5% ao ms. A taxa no diferente da
taxa que foi contratada? Por isto que podemos chamar a taxa de 10% de Taxa Nominal: porque na realidade o que o
pago por quem contratou a operao a taxa de 12,5% ao ms, ao qual podemos chamar de Taxa Efetiva, ou seja,
aquela que realmente foi paga.
J no Desconto Racional, os 10% de taxa que fora contratada na operao, foi o que realmente foi pago.
Vamos conferir?
A conta a mesma que fizemos anteriormente, basta tomar dos dados calculados com a frmula do
desconto racional: 6.000,00 / 30.000,00 = 0,2 ou 20% durante dois meses. Dividindo por dois teremos a taxa de 10%
ao ms, que exatamente o valor da taxa que fora contratada na operao. Entendeu porque o mercado financeiro
nacional no adota o desconto racional?!

Exerccios:
1 Calcular a taxa mensal de desconto por dentro ou racional utilizada numa operao de 90 dias, cujo valor de
resgate do ttulo de 52.000,00 e o valor atual igual a 40.000,00. R. 10% a.m.

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2 Sabendo-se que aps o desconto de um ttulo de valor de face igual a 210.000,00, foi creditado na conta
corrente do cliente 150.000,00. Calcular o prazo em meses do ttulo, sabendo-se que a taxa de desconto por
dentro (racional) foi de 10% ao ms. R.: 4 meses

Referncias Bibliogrficas:
VIEIRA SOBRINHO, Jos Dutra. Matemtica Financeira: Edio Compacta. 2 edio So Paulo: Atlas, 1997.
ASSAF NETO, Alexandre. Matemtica Financeira e suas Aplicaes. 6 edio. So Paulo: Atlas, 2001.
MATHIAS, Washington Franco, GOMES, Jos Maria. Matemtica Financeira. 4 edio. So Paulo: Atlas,
2004.ARAJO, Carlos Roberto Vieira. Matemtica Financeira: uso das minicalculadoras HP-12C e HP-19B:
mais de 500 exerccios propostos resolvidos. 1 edio. So Paulo: Atlas, 1992.
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