Desarrollo Semana 2 Undac

5/09/2015
Agenda
UNIVERSIDADNACIONALDANIELALCIDESCARRION
FACULTADDEINGENIERIA
ESCUELADEF.P.DESISTEMASYCOMPUTACION
Administracin financiera
ADMINISTRACINFINANCIERA
Funcin financiera
UNIDAD I
FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA
Administrador financiero
Segunda semana
Principios de finanzas
Mg.Teodoro AlvaradoRivera
2015
2015
Mg.TeodoroAlvaradoRivera
Definiciones
Fase de la Administracin General, mediante la cual se
recopilan datos significativos, analizan, planean,
controlan y evalan, para tomar decisiones acertadas y
alcanzar el objetivo natural de maximizar el capital
contable de la Empresa. (Perdomo, 1993)
La Administracin Financiera est interesada en la
adquisicin, financiamiento y administracin de los
activos, con una meta global en mente. As, la funcin
de decisin de la administracin financiera puede
dividirse en tres grandes reas; la decisin de
inversin, financiamiento y administracin de activos.
(Van Horne & Wachowicz: 1998)
2015
Decisiones de administracin financiera
Objetivos de la administracin financiera
TIPODEDECISIONES
NATURALEZA
Se relacionan con el lado Se debe invertir ms en

de los activos del balance inventario, cuentas por cobrar o
valores negociables?
general.
DECISIONES DE
FINANCIAMIENTO
Se relacionan con el lado Cmo obtener dinero para hacer

de los pasivos del balance inversiones?La deuda debe ser a
corto o a largo plazo?Se debe
general.
pedir prestado en divisas o
moneda nacional
DECISIONESDE
ADMINISTRACINDE
ACTIVOS
Se relacionan con el Cundo

debo
adquirir
manejo de los activos.
activos?Cmo debo administrar
los activos
MAXIMIZACIN DEL VALOR DE LA EMPRESA
PREGUNTASTPICASQUE
RESUELVEN
DECISIONESDEINVERSIN
2015
2015
OBJETIVOS DIRECTOS
MANTENER LA RELACIN MERCADO / VALOR

CONTABLE DE LOS FONDOS PROPIOS.
MINIMIZACIN DEL COSTO DE CAPITAL
2015
5/09/2015
MAXIMIZACIN DEL VALOR DE LA EMPRESA
RENTABILIDAD
ANLISIS
FINANCIERO
SOLVENCIA / LIQUIDEZ
OBJETIVOS INDIRECTOS
Rentabilidad econmica.
Rentabilidad financiera de los
fondos propios.
Rentabilidad econmica de los
fondos propios. (Rentabilidad del
accionista)
Recursos generados / capitales
ajenos
2015
PLANIFICACIN
FINANCIERA
BAIT/gastos financieros.
Coeficiente bsico de financiacin.
Coeficiente de variacin de los
beneficios y los recursos
generados
Tasa de autofinanciacin
Tasa de crecimiento
financieramente sostenible
La informacin
financiera.
Modelos de
planificacin financiera.
Mtodos de anlisis
financiero.
Planificacin financiera
a corto plazo.
Rentabilidad de la
empresa.
Planificacin financiera
a mediano y largo
plazo.
Anlisis de la
solvencia.
Modelos de simulacin:
El crecimiento de la
empresa.
7
2015
Aplicacin a la
planificacin financiera.
Sistema de informacin
Importancia de la administracin financiera

En aras de alcanzar, los objetivos asignados a la
gerencia financiera, sta tiene la obligacin de disear,
establecer y alimentar el sistema de informacin
requerido para tomar decisiones sustentadas en la
objetividad y para evitar la incertidumbre o la
improvisacin.
La Administracin financiera, cumple un papel

fundamental en el xito y en la supervivencia de la
empresa.
Sus decisiones financieras anteriores y actuales afectan
la viabilidad y el control de las finanzas.
Esto amerita administrar informacin interna para

conocer cmo se interrelacionan las finanzas con las
dems reas de la empresa y para precisar las
fortalezas y debilidades financieras que fomentan o
coartan el desarrollo.
2015
2015
10
El mbito de su estudio
Funcin financiera
ELMUNDO
LA EMPRESA
Transaccionesdedineroy
activosreales
(puntodevistadelaAdministracin
FinancieradelaEmpresa)
DecisionesdeFinanciamientodelaEmpresa
INTERMEDIARIOS
FINANCIEROS
(punto de vista de
terceros)
2015
Es el proceso de administrar los recursos financieros en

trminos de los objetivos perseguidos y, en definitiva,
su campo es el estudio de cmo las organizaciones y
los individuos gestionan sus recursos a travs del
tiempo.
Decisionesde Inversin delaEmpresa
Intercambio
de dinero y
de activos
financieros
MERCADOS
FINANCIEROS
(punto de vista de
terceros)
INVERSIONES FINANCIERAS
(punto de
vista de los inversores)
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2015
12
5/09/2015
Funcin financiera
Funcin financiera
La funcin financiera esta respaldada por:

La Funcin
Financiera
abarca:
Decisiones de
Financiamient
o (Adaptacin
de fondos)
Decisiones de
Inversin
(Aplicacin de
fondos)
Gestin de
Pagos.
Responsabilidades del gerente

financiero.
Gestin de
Crditos y
Cobranzas.
Las tres grandes reas de la

decisin financiera.
Los mercados
financieros
Funciones del gerente financiero.
2015
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2015
14
Funcin financiera
Funcin financiera
Responsabilidades del gerente financiero:
Las 3 grandes reas de la decisin financiera :
Distribuir esos fondos

eficientemente entre los
diversos activos.
ESTRUCTURA DE
ACTIVOS
Determinar el volumen total

de fondos que deber utilizar
la empresa.
TAMAO DE LA
EMPRESA
Distribuir de la mejor manera

las fuentes de
financiamiento desde el
punto global de la empresa.
ESTRUCTURA DE
FINANCIAMIENTO
2015
1. Decisin de Inversin
A. Largo Plazo
* Evaluacin de Proyectos (Rentabilidad y Riesgo)
B. Corto Plazo
* Inversin en activos corrientes
2. Decisin de Financiamiento
Es posible modificar el valor de mercado de una empresa
variando la estructura de capital?
3. Dividendos:
Son los inversionistas indiferentes a la poltica de
dividendos?
15
2015
Funcin financiera
Funcin financiera
Funciones del gerente financiero :
Objetivos de la funcin financiera:
A.
Planeamiento Financiero:
Su primer objetivo es asegurar que la empresa posea en

todo momento, los fondos necesarios para realizar el
flujo y pueda cumplir con los objetivos que tenga sta.
Formulacin de Objetivos y Metas.

Anlisis de alternativas de accin.
Implementacin de polticas y programas para
el logro de objetivos.
Herramienta Principal:
- Presupuesto de corto plazo.
- Presupuesto de largo plazo Eval. de Proyectos.
B.
16
Son tres los principales objetivos de la funcin

financiera:
Liquidez: Capacidad de pagos a corto plazo.
Rentabilidad: Eficiente uso de los recursos.
Solvencia: Capacidad de pago total.
Control Financiero:
Comparacin de lo realizado vs. lo presupuestado.

Implementacin de medidas correctivas.
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Funcin financiera
Funcin financiera
Liquidez, Rentabilidad y Solvencia
Valor de Mercado de una Empresa
+ Liquidez
+ Solvencia
Liquidez
+ Liquidez
- Rentabilidad
El valor del mercado esta influenciado por las

decisiones de la empresa en materia de:
Inversin,
Financiamiento, y
Dividendos.
Solvencia
Rentabilidad
2015
+ Solvencia
- Rentabilidad
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2015
20
Funcin financiera
Valor de Mercado de una Empresa
DECISIONES DE
INVERSION
El presupuesto
de inversiones
representa la
decisin de
utilizar ciertos
recursos para la
realizacin de
ciertos
proyectos
cuyos
beneficios se
concretaran en
el futuro.
2015
DECISIONES DE
FINANCIAMIENTO
DECISIONES SOBRE
DIVIDENDOS
Consisten en
determinar la
mejor
combinacin de
fuentes de
financiamiento
o de estructura
de
financiamiento.
Comprenden el
planeamiento
del porcentaje
de las
utilidades que
se pagara a los
accionistas
como dividendo
en efectivo y
como dividendo
en acciones.
21
2015
22
Objetivos
Por lo tanto, de las acertadas decisiones que el tome,

depender el crecimiento y desarrollo de la empresa en
el menor tiempo posible, coordinar dichas decisiones
con la gerencia general de la empresa y con las
gerencias de otras reas.
El administrador financiero debe tomar las acciones

necesarias para alcanzar los objetivos de los propietarios
de la empresa, es decir, sus accionistas.
Por lo tanto, el objetivo del administrador financiero es:
Maximizar las utilidades de los accionistas, y
Maximizar la riqueza de los accionistas.
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24
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Objetivos
Objetivos
Maximizar la riqueza de los accionistas
Maximizar las utilidades de los accionistas
El objetivo del administrador financiero, es

maximizar la riqueza de los propietarios para
quienes se est trabajando.
Para alcanzar este objetivo el administrador

financiero tomara solamente las acciones que se
esperara que hicieran una contribucin importante
a las utilidades de la empresa.
La riqueza de los propietarios se mide por el

precio de las acciones, que a su vez se basa en la
oportunidad de los rendimientos (flujo de efectivo),
su magnitud y su riesgo.
El administrador financiero slo debe aceptar
aquellas acciones que se espera que incrementen
el precio de las acciones.
Por cada alternativa que se considere, el

administrador financiero seleccionar la nica que
se espera que tenga los rendimientos monetarios
ms altos.
2015
25
2015
Actividades del Administrador financiero
Actividades del Administrador financiero
Las actividades del administrador financiero se relaciona

con los estados financieros bsicos de la empresa.
Ejecucin del anlisis y planeacin

financiera
Las funciones principales son:

Efectuar anlisis y la planeacin financiera,
Tomar decisiones de inversin, y
Tomar decisiones de financiamiento.
2015
Balancegeneral
Toma de
decisiones de
inversin
27
2015
AMBIENTE ECONMICO
COMPETITIVO
Transacciones
financieras
PRINCIPIOS
DE
FINANZAS
Pasivos
circulantes
Activos
fijos
Fondos
alargoplazo
Toma de
decisiones de
financiamiento
28
Valor eficiencia
econmica
Ambiente
econmico
competitivo
Activos
circulantes
2015
26
29
2015
COMPORTAMIENTO FINANCIERO EGOISTA.

Las personas actan de acuerdo a sus propios
intereses financieros.
LAS DOS CARAS DE LA TRANSACCIN.
Toda transaccin financiera tiene dos lados.
LA SEALIZACIN.
Las acciones se convierten en informacin.
CONDUCTA FINANCIERA.
Cuando todos fallan, ve que estn haciendo los
otros.
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5/09/2015
TRANSACCIONES
FINANCIERAS
LAS IDEAS VALIOSAS.

Retornos extraordinarios se relacionan con ideas
nuevas.
LA VENTAJA COMPARATIVA.
La experiencia puede crear valor.
EL VALOR DE LA OPCIN.
Las opciones deben ser valuables.
EL FLUJO DE CAJA INCREMENTAL.
Las decisiones financieras se
Incremento de los beneficios.
EL BINOMIO RENDIMIENTO RIESGO

LA DIVERSIFICACIN
LA EFICIENCIA DEL MERCADO DE CAPITALES. HAY
QUE RECONCILIAR LA EFICIENCIA DEL MERCADO
CON LA VALUACIN DE LAS NUEVAS IDEAS.
EL VALOR TEMPORAL DEL DINERO
basan
en
el
2015
31
2015
33
2015
32

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Decisiones de administracin financiera

Objetivos de la administracin financiera

Se relacionan con el lado Se debe invertir ms en

Se relacionan con el lado Cmo obtener dinero para hacer

Se relacionan con el Cundo

MAXIMIZACIN DEL VALOR DE LA EMPRESA

MANTENER LA RELACIN MERCADO / VALOR

MINIMIZACIN DEL COSTO DE CAPITAL

Objetivos de la administracin financiera

Objetivos de la administracin financiera

MAXIMIZACIN DEL VALOR DE LA EMPRESA

Importancia de la administracin financiera

La Administracin financiera, cumple un papel

Esto amerita administrar informacin interna para

Es el proceso de administrar los recursos financieros en

Decisionesde Inversin delaEmpresa

La funcin financiera esta respaldada por:

Responsabilidades del gerente

Las tres grandes reas de la

Funciones del gerente financiero.

Responsabilidades del gerente financiero:

Las 3 grandes reas de la decisin financiera :

Distribuir esos fondos

Determinar el volumen total

Distribuir de la mejor manera

Funciones del gerente financiero :

Objetivos de la funcin financiera:

Su primer objetivo es asegurar que la empresa posea en

Formulacin de Objetivos y Metas.

Son tres los principales objetivos de la funcin

Comparacin de lo realizado vs. lo presupuestado.

Liquidez, Rentabilidad y Solvencia

Valor de Mercado de una Empresa

El valor del mercado esta influenciado por las

Por lo tanto, de las acertadas decisiones que el tome,

El administrador financiero debe tomar las acciones

Maximizar las utilidades de los accionistas

El objetivo del administrador financiero, es

Para alcanzar este objetivo el administrador

La riqueza de los propietarios se mide por el

Por cada alternativa que se considere, el

Actividades del Administrador financiero

Actividades del Administrador financiero

Las actividades del administrador financiero se relaciona

Ejecucin del anlisis y planeacin

Las funciones principales son:

COMPORTAMIENTO FINANCIERO EGOISTA.

LAS IDEAS VALIOSAS.

EL BINOMIO RENDIMIENTO RIESGO

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