Indicadores de Altern

o Herramienta

VAN=Valor A
TIR=Tasa Inter
B/C=Relacin B
PRC=Periodo de Recu

e Alternativas de Inversin
amientas de Anlisis

Valor Actual Neto

a Interna de Retorno
acin Beneficio-Costo
de Recuperacin de Capital

rsin

apital

Un proyecto que implica una inversin inicial de S/. 8,000 tendr los siguientes ingresos y e
proyecto considerando un valor residual del 20% y una TMAR del 25%, para ello calcular:
a) VAN
b) TIR
c) B/C
d) PRC
e) FAE
Ao
Ingresos
Egresos

Solucin
a)
Ao
FEN

1
2,000
500

2
3,000
700

3
4,000
900

4
5,000
1,100

2
2,300

3
3,100

4
3,900

FEN = Flujo de Efectivo Neto

0
-8,000

1
1,500

VAN = Valor actual neto = Valor Presente Neto

VAN = VANI - VANE
VAN

S/. 2,495.28

S/. 2,495.28

Para evaluar un proyecto se puede usar:

TMAR = Tasa mnima atractiva de rendimiento
COK = Costo de oportunidad del capital
i = Tasa de descuento
i = Tasa de evaluacin del proyecto
b)

c)
Ao
Ingresos
Egresos

TIR = Tasa interna de retorno

TIR
34%
B/C = Beneficio/Costo = VANI/VANE
0
8000
VANI
VANE
B/C

d)

34%

1
2000
500

2
3000
700

3
4000
900

S/. 13,430.35
S/. 10,935.08
1.23

PRC = Periodo de recuperacin del capital

4
5000
1100
S/. 13,430
S/. 10,935

S/. 1.23

Ao
FEN
FENA

0
-8000
-8000

1
1500
-6500
n
3
?
4

PRC

e)

2
2300
-4200

3
3100
-1100

4
3900
2800

FENA
-1100
0
2800
3 aos
3 meses
12 das

FAE = Flujo anual equivalente = VAN * FRC

i
25%
n
7
VAN
2,495.3

Criterios de decisin para aceptar el proyecto:

* VAN > 0.
* TIR > tasa de evaluacin del proyecto.
* B/C > 1
* PRC < n
* FAE > 0

FRC
FAE

s siguientes ingresos y egresos. Evaluar el

5%, para ello calcular:

5
6,000
1,300

5
4,700

6
7,000
1,500

6
5,500

7
8,000
1,700

7
7,900

Un inversionista desea construir una competencia d

ingresos por ao son de S/. 60,000 y sus costos ope
en ese momento los activos seran liquidables recup
de oportunidad del 18%, calcule los siguientes indic
a) VAN
b) TIR
c) B/C
d) PRI
Solucin
Ao
Ing.
Egr.

200,000

1
60,000
20,000

FEN

-200,000

40,000

S/. 2,495.28

VAN
TIR

-15,614
15.75%

VANI
VANE
B/C

265,937
281,551
0.94

uede usar:
Ao
FEN
FENA

5
6000
1300

6
7000
1500

7
9600
1700

0
-200,000
-200,000

1
40,000
-160,000

5
4700
7500

6
5500
13000

7
7900
20900

?-3
4-3

0 - (-1100)
2800 - (-1100)

?
?
?

3.282051282 aos
3.384615385 meses
11.53846154 das

0.31634165 0.316341653
789.360393
789.36

onstruir una competencia del IFB para lo cual se estima una inversin inicial de S/. 200,000. Los
S/. 60,000 y sus costos operativos de S/. 20,000 el negocio se piensa mantener durante 8 aos,
ivos seran liquidables recuperando el 40% de la inversin. Si el inversionista considera un costo
, calcule los siguientes indicadores de evaluacin:

2
60,000
20,000
40,000

3
###
###
40,000

4
60,000
20,000

5
60,000
20,000

6
60,000
20,000

7
60,000
20,000

40,000

40,000

40,000

40,000

4
40,000
-40,000

5
40,000
-

6
40,000
40,000

7
40,000
80,000

PRI

-15,614 Se rechaza el proyecto

Se rechaza el proyecto

Buuuuuuuu
2
40,000
-120,000

3
40,000
-80,000

aos

e S/. 200,000. Los

er durante 8 aos,
onsidera un costo

En cierto proyecto los ingresos proyectados para los siguientes 5 aos son: S/.
20,000; 23,000 y 26,000 a su vez los costos operativos de S/. 9,000 ; 11,000 ;
17,000. La inversin requerida es de S/. 14,700 y se espera un valor de recupe
Considerando una tasa mnima atractriva de rendimiento del 17%. Determine:
a) El Valor Actual Neto.
b) La Tasa Interna de Retorno.
c) La relacin Beneficio-Costo.
d) El Periodo de Recuperacin de Capital.

Solucin:
8
140,000
20,000
120,000

Flujo de Efectivo Neto= Entradas - Salidas

Aos
Ingresos
Valor Recupero
Egresos
Inversin
FEN
TMAR

1
17,000

2
18,000

3
20,000

4
23,000

9,000

11,000

13,500

15,000

14,700
-14,700
17%

8,000

FENI
FENE

0
14,700

17,000
9,000

7,000
VAN
TIR
18,000
11,000

6,500
8,000
S/.11,508.26
45.47%
20,000
23,000
13,500
15,000

FENA

-14,700

-6,700

300

Ao
1
?
2

FENA
-6700
0
300

0 - (-6700)
300 - (-6700)

8
120,000
200,000

?-1
2-1

6,800

14,800

PRC

uientes 5 aos son: S/. 17,000 ; 18,000;

de S/. 9,000 ; 11,000 ; 13,500; 15,000 y
era un valor de recupero de S/. 4,000.
o del 17%. Determine:

En cierto proyecto los ingresos proyectados para los si

16,400 a su vez los costos operativos de S/. 4,000 ; 6,0
13,930 y se espera un valor residual de S/. 3,865. Con
a) El Valor Actual Neto.
b) La Tasa Interna de Retorno.
c) La relacin Beneficio-Costo.
d) El Periodo de Recuperacin de Capital.

Solucin:
5
26,000
4,000
17,000
13,000
S/.11,508.26
B/C
1.21
30,000
VANI
17,000
VANE

S/.66,123.86
S/.54,615.60

27,800

Flujo de Efectivo Neto= Entra

Salidas

Aos
Ingresos
Valor Residual
Egresos
Inversin
FEN
COK

1
7,800

13,930
-13,930
20%

3,800

FENI
FENE

0
13,930

7,800
4,000

FENA

-13,930

-10,130

4,000

PRC

1.95714286 Aos
11.4857143 Meses
14.5714286 Das
1 ao 11 meses 15 das

Ao
4
?
5
?-4
5-4

=
4,740 - (-1,060)

proyectados para los siguientes 6 aos son: S/. 7,800 ; 8,200; 10,400; 13,070; 15,800 y
ativos de S/. 4,000 ; 6,000 ; 7,500; 9,100; 10,000 y 11,000. La inversin requerida es de S/.
idual de S/. 3,865. Considerando un costo de oportunidad del capital del 20%. Determine:

e Capital.

ujo de Efectivo Neto= Entradas alidas

2
8,200

3
10,400

4
13,070

5
15,800

6,000

7,500

9,100

10,000

2,200
VAN
TIR
8,200
6,000

2,900
S/.-209.05
19.50%
10,400
7,500

3,970

13,070
9,100

5,800
S/.-209.05
B/C
15,800
10,000

0.99
20,265
11,000

-7,930

-5,030

-1,060

4,740

14,005

FENA
-1,060
0
4,740
0 - (-1,060)
4,740 - (-1,060)

PRC

6
16,400
3,865
11,000
9,265

VANI
VANE

4.18275862 Aos
2.19310345 Meses
5.79310345 Das
PRC 4 aos 2 meses 6 das

S/.37,652.38
S/.37,861.43

893) En cierta alternativa de inversin a 4 aos, se calcula que para

iniciar el negocio se requiere S/. 30,000, los activos se estima
tendrn un valor residual de S/. 8,000 al cabo de la vida til del
proyecto. Los ingresos y egresos operativos por ao se muestran en
la siguiente tabla; calcular el VAN, TIR, B/C y PRC si se considera un
costo de oportunidad del capital de 15%
Ao
Ingresos
Egresos

1
6,000
2,300

2
7,000
2,700

3
8,000
3,000

4
9,500
3,750

1
6,000
2,300
3,700

3
8,000
3,000
5,000

4
17,500
3,750
13,750
-12,382.00

Solucin:
Ao
Ingresos
Egresos
FEN

COK

15%

2
7,000
2,700
4,300
VAN
TIR
B/C

0
0
30,000

1
6000
2,300

2
7000
2,700

30,000
-30,000

Flujo de Efectivo Neto

Ao
Ingresos
Egresos

B=VANI=Valor Actual de los Ingresos

C=VANE=Valor Actual de los Egresos
Ao
FEN
FENA

0
-30,000
-30,000

1
3,700
-26,300

S/.
-3.63%
0.68
3
8000
3,000

4
17500
3,750

S/.25,776.21
S/.38,158.21
2
4,300
-22,000

3
5,000
-17,000

4
13,750
-3,250

Para los siguientes flujos de efectivo: F1=S/. 5,000 F2=S/. 6,000

F3=S/. 7,000 F4=S/. 8,000 acerca de un proyecto de inversin, se
tienen 4 inversionistas potenciales cada uno con los siguientes
COK: 15%; 18%; 23% y 10%. La inversin total es de S/. 19,000 y
no se recuperar nada de lo invertido.
Determinar para que inversionistas resulta una alternativa rentable
mediante la TIR.

Solucin:
Ao
FEN

0
-19000

1
5000

2
6000

TIR

13%

Inversionista1
Inversionista2
Inversionista3
Inversionista4

COK
15%
18%
23%
10%

3
7000

Decisin
No Invertir
No Invertir
No Invertir
Invertir

4
8000

Cierto proyecto de inversin tiene los ingresos y egresos mostrados en la tabla.

Calcule e interprete el VAN si la tasa de descuento es del 15%. Cul sera su
recomendacin?
Solucin:
Ao
0
Ingresos
Egresos
Inversin
8000
Valor de salvamento

1
2000
1000

2
2200
1200

3
2400
1500

4
2800
1700

1
1,000

2
1,000

3
900

4
1,100

VAN

S/.-3,711.79

Solucin:
Ao
FEN

0
-8,000

Clculo: -S/. 3,711.79

Interpretacin: El inversionista perdera S/. 3,711.79 de realizar la inversin
Recomendacin: No invertir

en la tabla.
l sera su

Ao
Ingresos
Egresos

5
3500
2600
2000

Inversin inicial
Valor de Recupero
COK
VAN
TIR
B/C
PRC

1
2,000
1,000

2
2,800
1,200

3
3,920
1,300

9,300
4,200
20%
?
?
?
?

Solucin:
5
2,900

ealizar la inversin

Ao
FEN

0
-9,300

1
1,000

2
1,600

3
2,620

Ao
Ingresos
Egresos

0
0
9,300

1
2,000
1,000

2
2,800
1,200

3
3,920
1,300

FENA

-9,300

-8,300

-6,700

-4,080

Ao
4
?
5

FENA
-380
0
4920

PRC

4
5,500
1,800

5
7,700
2,400

Rptas
VAN
TIR
B/C
PRC

S/.1,651.65
24.73%
1.11
4a 25 das

4
3,700

5
5,300

6
10,680

4
5,500
1,800

5
7,700
2,400

6
14,980
4,300

-380

4,920

15,600

4.07169811 aos
0.86037736 meses
25.8113208 das

6
10,780
4,300

VAN
COK
INVERSIN
V.RESIDUAL

Solucin:

S/.16,643.25
S/.14,991.60

?
20%
5000
20%

Ao
1
2
3
4
5
6

0
1
2
3
4
5
6
VAN

Ingresos
3000
3000
3000
3000
3000
3000

-5000
2000
2000
2000
2000
2000
3000
S/.1,985.92

Egresos
1000
1000
1000
1000
1000
1000

Depreciacin
D = (C-VS)/n = VU/n

Lineal o Uniforme

Se adquiere un vehculo en S/. 40,000 el mismo que se utilizar 5 aos, elaborar la tabla de
depreciacin si:
a) El valor de salvamento ser 0.
Depreciacin
b) El valor de salvamento ser 5,000
Valor en Libros

Acumulada

Periodo
0
1
2
3
4
5

Deprec.
8000
8000
8000
8000
8000

Fondo de Reserva
0
8000
16000
24000
32000
40000

Valor Contable
40000
32000
24000
16000
8000
0

VU=Valor de Uso

VS=Valor de salvamento

S)/n = VU/n

ar 5 aos, elaborar la tabla de

Depreciacin
Cierto activo cuyo valor de compra es S/. 6,000 se estima
durar 6 aos, el valor residual es de S/. 1,000 Elaborar la
tabla de depreciacin uUtilizando depreciacin lineal.

Valor en Libros

Costo
Salvamento
Vida til

VS=Valor de salvamento

C
S
n

6000
1000
6

D = ( C - S )/n = Valor de uso/n

Valor de uso
5000
D
833.333333
Periodo

Depreciacin

0
1
2
3
4
5
6

0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00

Debe quedar el valor de uso

Fondode Reserva

0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
Debe quedar el valor Residual

Valor Residual = Valor de rescate = Valor de Recupero = Valor de Salva

Fondo de Reserva = Depreciacin Acumulada

Depreciacin

6,000 se estima
1,000 Elaborar la
acin lineal.

Costo
Vida til
Valor Residual

8000
5
3000

aos
Valor de Salvamento

MTODO DE DEPRECIACIN LINEAL

Valor de uso
Depreciacin

Periodo
0
Valor Contable

6000.00
6000.00
6000.00
6000.00
6000.00
6000.00
6000.00

e quedar el valor Residual

Recupero = Valor de Salvamento

1
2
3
4
5

5000
1000
Depreciacin Valor Contable
Depreciacin Acumulada Valor en Libros
8000
8000
8000
8000
8000
8000

8000
16000
24000
32000
40000
Valor de Uso

0
-8000
-16000
-24000
-32000
Valor Residual

Depreciacin Lineal
Una mquina cuyo costo es de S/. 100,000 se calcula que
durar 8 aos, elaborar la tabla de depreciacin si el valor de
salvamento ser del 10% del costo.

C
VS
n

100,000.00
10,000.00
8

Periodo
0
1
2
3

Depreciacin

4
5
6
7
8

D=(Costo-Valor de Rescate)/n
Cuota de Deprec.
11,250.00

11,250.00
11,250.00
11,250.00

Dep. Acum.
0.00
11,250.00
22,500.00
33,750.00

Valor Contable
100,000.00
88,750.00
77,500.00
66,250.00

11,250.00
11,250.00
11,250.00
11,250.00
11,250.00

45,000.00
56,250.00
67,500.00
78,750.00
90,000.00

55,000.00
43,750.00
32,500.00
21,250.00
10,000.00