Inflacin en Venezuela

Inflacin en Venezuela
Suba de precios anual en porcentaje
120%
100%1

96.80%

80%
62.20%

60%

40.60%
30.40%
28.20%
27.10%
26.10%
21.10%
20%
18.75%
40%

0%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Hiperinflacion

Venezuela presenta inflacin elevada desde, al menos, 1986: 29 aos

continuos de inflacin anual de dos dgitos . En 1974, Venezuela cerr por
primera vez con inflacin de dos dgitos en un ao: 11,8%; y registr inflacin
de dos dgitos en 6 de los 12 aos comprendidos entre 1974 y 1985. Vale decir,
los aos 2013 y 2014 se ubican como los 6to y 4to aos de mayor inflacin,
respectivamente.

Hasta 2014, Venezuela no ha registrado perodo alguno de hiperinflacin. Sin

embargo, este es el peor episodio de alta inflacin que ha experimentado el
pas, en tanto los factores que contribuyen a este problema an no han sido
controlados.
Venezuela ha registrado un creciente dficit fiscal, que pas de 8,8% del PIB en
2009 a 16,9% en 2013 , y que ha estado soportado por el aumento de la
liquidez, ante el sostenimiento de un tipo de cambio fijo en trminos nominales
que ha sufrido pocos ajustes desde 2003.
En este sentido, se estima que la economa se contrajo 4,1% en 2014, mientras
la cantidad de dinero en circulacin en la economa aument en 64%. La
relacin de bolvares en circulacin respecto a cada bolvar producido en la
economa pas de 13 en el I trimestre de 2008 a 124 para el IV trimestre de
2014. Esta relacin era de 72 para el IV trimestre de 2013.
Vale indicar que a diferencia de otros pases que han experimentado altos
niveles de inflacin en el caso de Venezuela, una porcin significativa del
ingreso fiscal es producto de las exportaciones petroleras (denominados en
dlares). Esto implica que el Gobierno Central podra reducir el dficit fiscal
mediante una devaluacin del tipo de cambio (obteniendo ms bolvares con la
misma cantidad de aporte en divisas), lo que resulta an ms importante en
momentos en los que los ingresos en divisas estn disminuyendo producto de
la cada del precio del petrleo. Sin embargo, hasta el momento el Gobierno
Central se ha mostrado renuente a aplicar una devaluacin significativa del
tipo de cambio promedio oficial y, por tanto, parece se mantendr el
financiamiento monetario del dficit fiscal con los riesgos que ello implica en
trminos de aceleramiento de la inflacin.
Es innegable que Venezuela lleva 3 dcadas de inflacin crnica y continuar
por muchos aos ms. Y aunque esto no necesariamente implica que se
experimente un episodio de hiperinflacin, es claro que esta posibilidad no es
descartable en caso de que no se hagan cambios estructurales en el actual
modelo econmico venezolano.
Se debe hacer una revisin del gasto pblico y sobre todo dejar de financiar el
dficit fiscal mediante el financiamiento monetario. An ms, tal y como se
observ en todos los pases que lograron salir de perodos de hiperinflacin, las
medidas que se tomen deben ser ante todo crebles. Esto implica adoptar
medidas que van ms all del tipo de cambio y la poltica monetaria. Se
requiere una economa que recupere su capacidad productiva, lo que en parte
implica restituir el funcionamiento del sistema de precios.
Producto Interno Bruto (PIB)

El 2014 cerr con una contraccin del Producto Interno Bruto del -3,5%, un
dficit fiscal estimado en -25% del PIB, y Reservas Internacionales en un 18%
por debajo del nivel ptimo. Lo que han generado una cada de las
exportaciones del -6% (tres primeros trimestres del 2014); al igual en las
importaciones -17,6% (balanza de pagos) que cre un alto desabastecimiento
(60%). El consumo privado, tambin, se contrajo en -3,4%, as como el gasto
de inversin en -18,3%.
Producto Nacional Bruto (PNB)