APUNTE 1

FINANZAS (ICN-320)
Profesoras:
Guisela Gallardo - Mabel Herrera

Primer Semestre 2015

INDICE
INTRODUCCIN AL CURSO ............................................................................................ 3
CAPITULO I ....................................................................................................................... 5
Introduccin a las Finanzas y Estados Financieros ............................................................ 5
1.1 Objetivos del captulo ............................................................................................... 6
1.2 Historia de las Finanzas ........................................................................................... 7
1.3 Introduccin a las Finanzas .................................................................................... 10
1.3.1. Objetivo de las finanzas .................................................................................. 10
1.3.2 La decisin sobre las Inversiones: ................................................................... 11
1.3.3 La decisin sobre Financiamiento: ................................................................... 12
1.3.4 La decisin sobre los Dividendos: .................................................................... 12
1.4 Estados Financieros de la Empresa ....................................................................... 14
1.4.1 Qu son las IFRS? ........................................................................................ 14
1.4.2 Balance General .............................................................................................. 15
1.4.3 Estado de Resultados ...................................................................................... 20
1.4.4 Estado de Cambios en el Patrimonio Neto ....................................................... 22
1.4.5 Estado de Flujo de Efectivo ............................................................................. 23
1.4.6 Estados Financieros: Un Ejemplo .................................................................... 25

INTRODUCCIN AL CURSO
Esta asignatura forma parte del plan de estudios de las carreras de Ingenieria Civil Industrial,
Ingenieria Comercial e Ingenieria en Aviacin Comercial.

Forma parte del rea de Ciencias Sociales y Humanidades. Orientado a la obtencin y

determinacin de los flujos de fondos que requiere la empresa, adems de distribuir y administrar
esos fondos entre los diversos activos, plazos y fuentes de financiamiento con el objetivo de
maximizar el valor de empresa y riqueza de sus accionistas. Se conocern y aplicarn mtodos de
anlisis financiero, confeccin de presupuestos, administracin de Capital de Trabajo,
determinacin de inversiones en activos de Corto Plazo y Largo Plazo, e identificacin de formas
de financiamiento. Finalmente los alumnos debern aplicar todos los conocimientos aprendidos en
el semestre para proponer, analizar y aplicar estructuras financieras eficientes que permitan lograr
el objetivo ultimo de maximizacin de beneficios de los accionistas de la empresa.

Durante el desarrollo de este curso el estudiante podr desarrollar las siguientes competencias:

Comprender e interpretar los principales indicadores econmicos y financieros,

entendiendo la relacin entre la actividad econmica y el comportamiento de los mercados
financieros.

Conocer modelos de valoracin de activos, teora de portfolio, rentabilidad y riesgo, anlisis

y gestin de portfolio de inversiones, etc.

Conocimiento de tcnicas cuantitativas para resolucin de problemas.

Leer, entender y analizar los estados financieros de una empresa. Saber cmo registrar los
hechos econmicos y preparar e interpretar los principales estados financieros (balances,
estados de ganancias y prdidas y flujos de caja).

Realizar anlisis detallado de los estados financieros, contemplando anlisis de ratios, flujo
de caja, activos y cuentas especficas, depreciacin, etc.

Comunicacin oral, escrita y no verbal

Para que el curso sea enfrentado con xito, como requisito de entrada se requiere que el
estudiante tenga:

Conocimiento y comprensin del entorno econmico nacional e internacional.

Conocimiento de matemticas financieras, lgebra, operaciones matemticas de primer

nivel ,contabilidad y estadsticas bsicas.

Habilidades para la interpretacin de informacin.

Manejo de conceptos micro y macro econmico.

Finalmente sealar que los objetivos que se van a lograr son:

1. Conocer la evolucin histrica de las finanzas, comprender su posicin en la empresa e
identificar su mbito de accin, adems de revisar la aplicacin de algunos aspectos
contables nacionales e internacionales.
2. Desarrollar Anlisis Financiero, inferir conclusiones y/o proponer soluciones consistentes.
3. Utilizar tcnicas para elaborar presupuestos y proyectar Estados Financieros.
4. Comprender el concepto y conocer los modelos existentes para la administracin del
capital de trabajo.
5. Identificar diferentes alternativas de Financiamiento, comprender el concepto de
apalancamiento financiero, costo de capital y conocer las metodologas para la valoracin
de empresas.
6. Conocer algunas teoras y su aplicacin para la toma de decisiones sobre activos
riesgosos.
7. Comprender los riesgos, utilidades y el funcionamiento de las inversiones en Activos
Derivados.

CAPITULO I
Introduccin a las Finanzas y Estados Financieros

1.1 Objetivos del captulo

Los Alumnos conocern los fundamentos y motivacin principal de las Finanzas, en su
visin de corto plazo y largo plazo para la empresa.

Los Alumnos aprendern los conceptos bsicos tras los Estados Financieros de la
empresa, aplicados a la Norma Internacional IFRS.

Bibliografa
1.- Administracin Financiera Van Horne 9 Edicin. Prentice Hall. Captulo 1
2.- Superintendencia de Valores y Seguros, www.svs.cl.

1.2 Historia de las Finanzas

Las finanzas, consideradas durante mucho tiempo como parte de la economa, surgieron
como un campo de estudios independiente recin a principios del siglo pasado.

Inicios: En su origen se relacionaron solamente con los documentos, instituciones y

aspectos de procedimiento de los mercados de capital.
Luego, con la revolucin industrial, se generan una serie de innovaciones tan importantes
como: la mquina de vapor de Watt (1779), la pila elctrica de Volta (1800), la locomotora
o la primera lnea de ferrocarril (1825). Las empresas se expanden, ocurren fusiones para
lo cual son necesarias grandes emisiones de acciones y obligaciones, y se presta una
especial atencin a los mercados financieros y a la emisin de emprstitos, se observa un
espectacular periodo de auge.
La dcada de los aos 20 ya se ve marcada por una orientacin hacia el financiamiento y
la liquidez de las empresas.

Depresin de los aos 30: En 1929 la economa se encuentra inmersa en una crisis
internacional. La situacin de la bolsa de Nueva York era catica y la Poltica Econmica
llevada a cabo contribuy a agravar las crisis, los grupos financieros norteamericanos y
britnicos se encontraban enfrentados ya que al conceder prstamos sin prudencia
crearon un ambiente de solidez y estabilidad inexistentes, se produjo una subida de los
tipos de inters estadounidenses que llev a la paralizacin de los prstamos al exterior,
lo que produjo una agravacin econmica en los pases que haban recibido estos
prstamos.
En un escenario como este las empresas tenan problemas de financiacin, quiebras y
liquidaciones. Esta situacin oblig a centrar el estudio de las finanzas en los aspectos
defensivos de la supervivencia, la preservacin de la liquidez, las quiebras, las
liquidaciones y reorganizaciones. El objetivo dominante para ellas era la solvencia y
reducir el endeudamiento, es decir, se busca que exista la mxima similitud en la cantidad
de capitales propios y fondos ajenos. Todo lo cual se traduce en conseguir mejores
fuentes de financiamiento y lograr una estructura financiera sana.

Dcada de los 40: La poca de los aos cuarenta estuvo empaada por la guerra
declarada en los primeros aos y la guerra fra en los siguientes. Las Finanzas siguieron
un enfoque tradicional basado en los fundamentos que se haban desarrollado durante las

dcadas anteriores, no ocurriendo cambios considerables. Se analiza la empresa desde el

punto de vista de alguien ajeno a ella, como pudiera ser un inversionista, pero sin poner
nfasis en la toma de decisiones. El gerente contina con su labor, predomina una poltica
poco arriesgada, primando la liquidez y la solvencia. Sin embargo, en este perodo
comienzan a germinar los brotes de la moderna concepcin financiera de la empresa.

Dcada de los 50: Despus de la guerra comienzan a estudiarse los desarrollos de la

Investigacin Operativa y la Informtica aplicados a la empresa.

A mediados de la

dcada del 50 adquirieron importancia la planificacin y control, y con ello la implantacin

de presupuestos y controles de capital y tesorera. Nuevos mtodos y tcnicas para
seleccionar los proyectos de inversin de capital condujeron a un marco para la
distribucin eficiente del capital dentro de la empresa.

Los inicios de la electrnica afectan profundamente los medios que empleaban las
empresas para realizar sus operaciones bancarias, pagar sus cuentas, cobrar el dinero
que se les debe, transferir efectivo, determinar estrategias financieras, manejar el riesgo
cambiario, etc. Se idearon modelos de valuacin para la toma de decisiones financieras,
en el que la empresa tiene una gran expansin y se asientan las bases de las finanzas
actuales.

En este perodo de prosperidad los objetivos que priman son los de rentabilidad,
crecimiento y diversificacin internacional, frente a los objetivos de solvencia y liquidez de
los perodos anteriores. Tambin se extendern las tcnicas de Investigacin Operativa e
Informatizacin, ahora no slo para las grandes empresas.

Dcada de los 60 en adelante: Se va cimentando la moderna Teora Financiera, donde

podemos tener como ejemplo el desarrollo de la Teora de Portafolio o Teora de
Seleccin de Carteras Markowitz (1960).
Esta teora explica que el riesgo de un activo individual no debe ser evaluado sobre la
base de las posibles desviaciones del rendimiento esperado, sino al riesgo global de un
portafolio de activos. Segn el grado de correlacin de este activo con los otros activos
que componen el portafolio.

Se desarrollan nuevas teoras para valoracin de las empresas y modelos de inversin

como Modelo de valoracin de precios de arbitraje, Modelo de valoracin de activos de
capital, entre otros.

Desde la dcada del 70 hasta nuestros das los estudios sobre la ciencia de la Gestin
Financiera de la Empresa se han profundizado notablemente. Surgen nuevas lneas de
investigacin como: la teora de valoracin de opciones,

la teora de valoracin por

arbitraje etc.

En la dcada de 1980, se desarrollan importantes avances en la valuacin de las

empresas en un mundo donde reina la incertidumbre. Se coloca una creciente atencin al
efecto que las imperfecciones del mercado tienen sobre el valor.
La informacin econmica permite obtener una mejor comprensin del comportamiento
que en el mercado tienen los documentos financieros.
Se acenta el inters por la internacionalizacin de los fenmenos y decisiones
financieras, dando lugar a multitud de estudios sobre aspectos como el riesgo poltico y el
riesgo de variabilidad del tipo de cambio de las monedas en las que opera la Gestin
Financiera Internacional.

En los aos 90, las finanzas son una funcin vital y estratgica en las empresas. El
gerente de finanzas se convierte en parte activa para la generacin de la riqueza.
Otra realidad de los 90 es la globalizacin de las finanzas. A medida que se integran los
mercados financieros mundiales, el administrador de finanzas debe considerar los efectos
en los mercados nacionales, trabajar con divisas y enfrentar diferentes barreras que
impone el operar en un mundo globalizado.
Relacionado con lo anterior hemos de tener en cuenta el creciente valor que adquieren las
tecnologas de informacin y comunicacin dentro de las empresas.

Hoy por hoy las funciones de la direccin financiera de la empresa giran en torno a la
obtencin de fondos y su uso, y consisten en dar una respuesta racional y adecuada a
una serie de preguntas que surgen de la administracin de sus activos y pasivos: volumen
total de activos que se debe invertir en cada perodo, y a qu ritmo debe crecer, qu clase
de activos se deben adquirir, qu fuentes de financiacin se deben utilizar y cul debe ser
la composicin de ese pasivo, entre otras.

1.3 Introduccin a las Finanzas

1.3.1. Objetivo de las finanzas

Maximizar la riqueza de los accionistas se constituye en el objetivo ms

importante de una empresa y por tanto tambin el de sus admistradores financieros.
El concepto de "riqueza de los accionistas", expresado en trminos simples se encuentra
constitudo por las ganancias de capital1 y los dividendos.
Independientemente de que muchas empresas no pagan dividendos la riqueza de los
accionistas se representa por el normal funcionamiento de la empresa que redunda en la
generacin de utilidades, pero sobre todo, por el precio de las acciones, que a su vez se
basa en la oportunidad de los rendimientos, su magnitud y su riesgo.

Si bien es cierto un administrador eficaz estar siempre muy preocupado por el medio
primario de lucro la maximizacin de utilidades, este objetivo en s mismo no es
suficiente por varias razones:
1) La OPORTUNIDAD de los rendimientos. Puesto que la empresa puede ganar un
rendimiento sobre los fondos que recibe, es preferible que la recepcin de fondos ocurra
ms temprano que tarde.
2) Los FLUJOS DE EFECTIVO disponibles para los accionistas. Las utilidades no
necesariamente dan como resultado flujos de efectivo para los accionistas. Los
propietarios reciben el flujo de efectivo ya sea en forma de dividendos en efectivo, o de los
beneficios por la venta de sus acciones a un precio ms alto por accin que el pagado
inicialmente. Mayores utilidades por accin no necesariamente significa que el consejo
directivo de una empresa votar por incrementar los pagos de dividendos.
Adems mayores ganancias por accin no necesariamente se traducen en un precio
accionario ms alto. Solo cuando el incremento de las ganancias estn acompaadas de
flujos de efectivo futuros incrementados, se esperara un precio accionario ms alto.
3) RIESGO. La MAXIMIZACION de las utilidades tambin hace poco caso del riesgo
(probabilidad de que los resultados reales sean diferentes de los esperados). Una premisa
bsica en la administracin financiera es que hay una compensacin entre el rendimiento
1

La diferencia entre el precio que se pag como inversin inicial y el precio que se obtiene al vender, cuando el valor de la
venta es mayor, obteniendo as una ganancia.

10

(flujo de efectivo) y el riesgo. Rendimiento y riesgo son en realidad los principales

determinantes del precio de las acciones, el cual representa la riqueza de los propietarios
de la empresa.

En conclusin, dado que maximizar utilidades no asegura en s misma la consecusin del

objetivo central de la empresa y puesto que el precio de las acciones representa la
riqueza de los propietarios de la empresa, ser la maximizacin del precio de las acciones
lo que maximizar la riqueza del accionista o propietario.

De este modo, al considerar cualesquier alternativa de decisin el administrador financiero

deber hacerlo en trminos de su impacto sobre el precio de las acciones de la empresa y
slo debern aceptar aquellas que se espera incrementen su valor.

Las funciones de las finanzas involucran tres grandes decisiones:

1. La decisin sobre las inversiones,
2. La decisin sobre el financiamiento, y
3. La decisin sobre los dividendos.
Cada una debe considerarse en relacin con nuestro objetivo, una combinacin ptima
entre las tres crear valor.

1.3.2 La decisin sobre las Inversiones:

Las inversiones de una empresa, es la decisin ms importante en la creacin de valor.
Las inversiones consisten en una asignacin de capital que espera tener un retorno en el
futuro, retorno traducido en flujos de caja para la empresa. Al no conocer con certeza los
flujos que traer la inversin en el futuro, la decisin de inversin necesariamente
involucra riesgo. Por lo tanto, la decisin de inversin involucra retornos y riesgos
esperados, que tendrn como consecuencia el valor de mercado de la empresa. Pero
estas decisiones de inversin, no slo consideran proyectos nuevos que puede realizar la
empresa, sino tambin la re adjudicacin de capital actual cuando un activo ya no justifica
econmicamente el capital comprometido en el mismo, por ejemplo, cambiar maquinarias
y equipos, redistribuir procesos, etc.

11

En resumen, la decisin sobre la inversin determina la cantidad total de activos que

retiene la empresa, la composicin de estos activos y la naturaleza negocio-riesgo de la
organizacin, segn lo perciben los accionistas.

1.3.3 La decisin sobre Financiamiento:

Es la segunda gran decisin de la compaa, el objetivo del administrador financiero sobre
el financiamiento es obtener la mejor mezcla de recursos financieros provenientes del
patrimonio (accionistas) y la deuda (bonistas), tambin conocida como estructura de
capital.
La estructura de capital ptima es aquella que produce un equilibrio entre el riesgo
financiero de la empresa y el rendimiento de modo tal que permite el mximo valor de
mercado de la empresa, y por lo tanto, la mayor creacin de valor.

1.3.4 La decisin sobre los Dividendos:

La decisin sobre los dividendos, incluye el porcentaje de ganancias que se le paga a los
accionistas de dividendos en efectivo, la estabilidad del pago de ellos en el tiempo,
divisiones de acciones2 y recompra3 de acciones.
Los dividendos provienen de las utilidades de la empresa, pero parte de estas utilidades
pueden ser utilizados como financiamiento de inversin, por lo que la poltica de
dividendos est ligada a la poltica de financiamiento.

Se produce cuando la junta directiva de una empresa opta por dividir cada accin ordinaria en circulacin en ms acciones
ya sea porque estn luchando para evitar la exclusin en la cotizacin de los principales ndices burstiles y para cumplir
con los requisitos del mercado o para reducir el precio de compra de cada accin. La reduccin del precio por accin hace
que tus acciones sean ms atractivas para los inversores con menos dinero que no pueden apreciar los beneficios de
comprar un pequeo nmero de acciones de alto precio. En teora, una mayor demanda del mercado debera ayudar a
impulsar el valor de las acciones. Sin embargo, la mayor parte de los beneficios inmediatos de una divisin de acciones son
de carcter psicolgico ya que el valor neto de las acciones sigue siendo el mismo.
3 Estrategia utilizada por las empresas (regularmente por exceso de liquidez), que vuelven a comprar sus acciones en el
mercado abierto. Una recompra de acciones puede insertar la presin al alza sobre el precio de un valor ya que reduce la
oferta de acciones.

12

EJEMPLO:
La empresa TUDO S.A. posee dos filiales, TUDO TOY y TUDO MAS, con una antigedad de 60
aos. Hoy quiere realizar una evaluacin de desempeo de la gerencia general de cada una de
sus filiales, ambas tienen hoy un Total de Activos de M$ 1.500.000, lo que sugiere que ambas
tienen el mismo tamao. Adems ambas se dedican al mismo negocio pero con un mercado
objetivo distinto.TUDO S.A. posee la siguiente informacin para evaluar el desempeo de sus
filiales:
Dividendos por accin entregados por el ejercicio de la accin:
2009
2010
2011
2012
2013
Pesos
TUDO TOY
15,00
15,00
15,00
30,00
15,00
TUDO MS
8,00
4,80
2,88
1,73
1,04
Precio Bolsa de la accin al 31 de diciembre de cada ao.
2009
2010
2011
2012
2013
Pesos
TUDO TOY
110,00
123,20
137,98
154,54
173,09
TUDO MS
110,00
127,60
148,02
171,70
199,17
Explique cul de las filiales ha tenido mejor desempeo los ltimos aos.
Respuesta:
La filial con mejor desempeo es la que ha maximizado de mejor manera la riqueza del accionista.
En este contexto la riqueza conseguida por el accionista de cada Filial a la fecha en el perodo
comprendido entre los aos 2009 y 2013 es:
TUDO TOY 2013 = 173,09 + 90 = 263,09 por accin
TUDO MS 2013 = 199,17 + 18,45 = 217,62 por accin
La maximizacin de la riqueza de los accionistas suele ser el objetivo ms importante de una
empresa, sabemos que la gerencia lograr el objetivo si es capaz de tomar las decisiones
correctas: de inversin, de financiamiento y de dividendos que lo conduzcan a lograr maximizar el
precio de mercado de la accin.
Podemos observar que en el caso de TUDO TOY y TUDO MS ambas gerencias han cumplido
con el objetivo.
Si bien es cierto TUDO MS a la fecha ha conseguido un precio ms alto que TUDO MS, al
observar la tabla de dividendos por accin, podemos ver que la empresa que ha maximizado de
mejor forma la riqueza del accionista ha sido TUDO TOY.
Para el perodo comprendido en el anlisis (2009 a 2013), TUDO TOY consigui 2 cosas:
1.- Aumentar el precio de accin (riqueza externa para accionista).
2.- Generar las Ganancias que permitieron un aumento en los dividendos pagados a cada accin
ordinaria (riqueza interna para accionista).
La filial con mejor desempeo fue TUDO TOY.

13

1.4 Estados Financieros de la Empresa

Los estados financieros son los documentos que debe preparar la empresa al terminar el
ejercicio contable, con el fin de conocer la situacin financiera y los resultados
econmicos obtenidos en las actividades de su empresa a lo largo de un perodo.

La informacin presentada en los estados financieros interesa a:

1. La administracin, para la toma de decisiones, despus de conocer el rendimiento,
crecimiento y desarrollo de la empresa durante un periodo determinado.
2. Los propietarios para conocer el progreso financiero del negocio y la rentabilidad
de sus aportes.
3. Los acreedores y eventualmente a los clientes, para conocer la liquidez de la
empresa y la garanta de cumplimiento de sus obligaciones.
4. El estado, para determinar si el pago de los impuestos y contribuciones esta
correctamente liquidado.

En Chile, los Estados Financieros se componen, segn la norma IFRS de:

A. Balance General: Estado de Situacin Financiera (1) Clasificado y (2) por liquidez.
B. Estado de Resultados: (1) Por Funcin, (2) Por Naturaleza y (3) Integral.
C. Estado de Cambios en el Patrimonio Neto.
D. Estado de Flujo de Efectivo: (1) Directo y (2) Indirecto.

1.4.1 Qu son las IFRS?

Son estndares contables de aplicacin mundial orientados a uniformar las prcticas
contables entre los distintos pases. Estas normas establecen los requisitos de
reconocimiento, medicin, presentacin e informacin a revelar que se refieren a las
transacciones y sucesos econmicos que son importantes en los estados financieros.

Las normas IFRS surgieron de las dificultades de comparar los informes financieros entre
un pas y otro, dado que cada uno tena sus propias normas contables. Bajo este
esquema, se hace complejo tomar decisiones de negocio en distintos pases al no contar
con informacin homognea.

14

Es as como en Chile la SVS adquiere - a fines del ao 2005 - el compromiso de impulsar

la convergencia hacia las normas establecidas por la IASB (International Accounting
Standards), con el fin de que las entidades emisoras de valores de oferta pblica
(Sociedades Annimas abiertas) implementaran la nueva normativa a partir del 1 de
Enero de 2009.

1.4.2 Balance General

Es el documento contable que informa en una fecha determinada la situacin financiera
de la empresa, presentando en forma clara el valor de sus propiedades y derechos, sus
obligaciones y su capital, valuados y elaborados de acuerdo con los principios de
contabilidad generalmente aceptados.

En el balance solo aparecen las cuentas reales y sus valores deben corresponder
exactamente a los saldos ajustados del libro mayor y libros auxiliares.
El balance general se debe elaborar por lo menos una vez al ao y con fecha a 31 de
diciembre, firmado por los responsables. Su estructura se presenta a continuacin:
Activos
1)
2)

Activos Corrientes
Activos No Corrientes

Pasivos y Patrimonio
3)
4)
5)

Total Activos

Pasivos Corrientes
Pasivos No Corrientes
Patrimonio
Total Pasivos y Patrimonio

1) Activos Corrientes:

Un activo debe clasificarse como corriente cuando:

(a) su saldo se espera realizar, o se tiene para su venta o consumo, en el transcurso del
ciclo normal de la operacin de la empresa;
(b) se mantiene fundamentalmente por motivos comerciales, o para un plazo corto de
tiempo, y se espera realizar dentro del perodo de doce meses tras la fecha del balance; o
(c) se trata de efectivo u otro medio lquido equivalente, cuya utilizacin no est
restringida.
Todos los dems activos deben clasificarse como no corrientes. Al 31 de diciembre de
2010, la Superintendencia de Valores y Seguros, las cuentas a contabilizar son las
siguientes:

15

Cuentas
Efectivo y Equivalentes al Efectivo
Otros activos financieros, corrientes
Otros activos no financieros, corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, corrientes
Inventarios
Activos biolgicos, corrientes
Activos por impuestos, corrientes
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposicin
clasificados como mantenidos para la venta
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposicin
clasificados como mantenidos para distribuir a los propietarios

Ejemplos
Caja, Banco, Depsitos a Plazo, Fondos Mutuos.
Depsitos a Plazo, Fondos Mutuos, ms de 90 das.
Seguros y Gastos Anticipados.
Cuentas y Documentos por Cobrar, Deudores varios.
Cuentas y Documentos por Cobrar a empresas
relacionadas en propiedad.
Materias Primas, Productos en Proceso de fabricacin,
Productos Terminados.
Plantas y Animales.
Crdito por PPM 4
Activos que estn prometidos para la venta.
Activos que estn prometidos para repartir a los
accionistas.

2) Activos No Corrientes:

Un activo que no cumpla la definicin de activo corriente. Al 31 de diciembre de 2010, la

Superintendencia de Valores y Seguros, las cuentas a contabilizar son las siguientes:
Cuentas
Otros activos financieros, no corrientes
Otros activos no financieros, no corrientes
Derechos por cobrar, no corrientes
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, no
corrientes
Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la
participacin
Activos intangibles distintos de la plusvala
Plusvala
Propiedades, Planta y Equipo
Activos biolgicos, no corrientes
Propiedad de inversin
Activos por impuestos diferidos

Ejemplos
Depsitos a Plazo, Fondos Mutuos, ms de 365 das.
Seguros y Gastos Anticipados, con vencimiento de largo plazo.
Cuentas por cobrar, ms de 365 das.
Cuentas y Documentos por Cobrar a empresas relacionadas en
propiedad, con vencimiento de largo plazo.
Inversin en Empresas relacionadas o en Otras Sociedades.
Permisos, Patentes, Licencias.
Mayor o menor valor de inversiones.
Terreno, Edificios, Plantas, Maquinara y Equipos.
Plantas y Animales, de uso o liquidacin de largo plazo.
Activos en Leasing.
Crdito por PPM, de largo plazo.

El PPM es un impuesto provisional sobre los ingresos brutos que debe ser pagado mensualmente, trmite que se realiza
paralelamente con la declaracin del IVA y las retenciones de impuestos.
El pago de este impuesto provisional mensual debe realizarse directamente en Tesorera, durante los primeros doce das de
cada mes, a travs del formulario 29 de Servicio de Impuestos Internos.
El monto de estos pagos provisionales se calcula en base a una frmula que establece la Ley de Renta, considerando un
porcentaje variable que se aplica a los ingresos brutos de cada mes y que es determinado anualmente. En el caso de las
empresas que recin estn partiendo, el monto de estos pagos equivale al 1% de los ingresos obtenidos. Si la empresa
presente prdidas puede solicitar la suspensin temporal de este pago.

16

En resumen los Activos Totales de la empresa se observa en la siguiente tabla:

Ao 1

Ao 0

Activos
Activos corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo
Otros activos financieros, corrientes
Otros activos no financieros, corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, corrientes
Inventarios
Activos biolgicos, corrientes
Activos por impuestos, corrientes
Total de activos corrientes distintos de los activos o grupos de activos para su disposicin
clasificados como mantenidos para la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposicin clasificados como mantenidos para la
venta
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposicin clasificados como mantenidos para
distribuir a los propietarios
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposicin clasificados como mantenidos para
la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios
Activos corrientes totales
Activos no corrientes
Otros activos financieros, no corrientes
Otros activos no financieros, no corrientes
Derechos por cobrar, no corrientes
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, no corrientes
Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la participacin
Activos intangibles distintos de la plusvala
Plusvala
Propiedades, Planta y Equipo
Activos biolgicos, no corrientes
Propiedad de inversin
Activos por impuestos diferidos
Total de activos no corrientes
Total de activos

3) Pasivos Corrientes:

Un pasivo debe clasificarse como corriente cuando:

(a) se espera liquidar en el curso normal de la operacin de la empresa, o bien

(b) debe liquidarse dentro del periodo de doce meses desde la fecha del balance.
Todos los dems pasivos deben clasificarse como no corrientes. Al 31 de diciembre de
2010, la Superintendencia de Valores y Seguros, las cuentas a contabilizar son las
siguientes:

17

Cuentas
Otros pasivos financieros, corrientes
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar,
corrientes
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas,
corrientes
Otras provisiones, corrientes
Pasivos por Impuestos, corrientes
Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes
Otros pasivos no financieros, corrientes
Pasivos incluidos en grupos de activos para su
disposicin clasificados como mantenidos para la venta

Ejemplos
Deuda Financiera con vencimiento menor a 365 das, Deuda
con Bancos o Instituciones Financieras, Pagars, Bonos.
Cuentas y documentos por pagar, Proveedores.
Cuentas y Documentos por Pagar a empresas relacionadas en
propiedad.
Provisiones realizadas por prdidas probables: seguros de
catstrofe, litigios legales.
Provisiones por impuestos.
Provisiones por indemnizacin de aos de servicio.
Dividendos por Pagar, Vacaciones, pasivos por derivados.
Activos comprometidos para la compra.

4) Pasivos No Corrientes:

Un pasivo que no cumpla la definicin de pasivo corriente. Al 31 de diciembre de 2010, la

Superintendencia de Valores y Seguros, las cuentas a contabilizar son las siguientes:
Cuentas
Otros pasivos financieros, no corrientes
Otras cuentas por pagar, no corrientes
Cuentas por Pagar a Entidades
Relacionadas, no corrientes
Otras provisiones, no corrientes
Pasivo por impuestos diferidos
Provisiones por beneficios a los
empleados, no corrientes
Otros pasivos no financieros, no
corrientes

Ejemplos
Deuda Financiera con vencimiento mayor a 365 das, Deuda con Bancos o
Instituciones Financieras, Bonos.
Cuentas y documentos por Pagar, ms de 365 das.
Cuentas y Documentos por Pagar a empresas relacionadas en propiedad,
ms de 365 das.
Provisiones realizadas por prdidas probables de largo plazo: seguros de
catstrofe, litigios legales.
Provisiones por impuestos diferidos.
Provisiones por indemnizacin de aos de servicio, de largo plazo.
Dividendos por Pagar, Vacaciones, pasivos por derivados.

5) Patrimonio:

La parte residual en los activos de la empresa, una vez deducidos todos sus pasivos. Al
31 de diciembre de 2010, la Superintendencia de Valores y Seguros, las cuentas a
contabilizar son las siguientes:
Cuentas
Capital emitido
Ganancias (prdidas) acumuladas
Primas de emisin
Acciones propias en cartera
Otras participaciones en el patrimonio
Otras reservas

Ejemplos
Aporte de los accionistas.
Ganancias o Prdidas acumuladas hasta el ejercicio en curso.
Sobreprecio de las acciones.
Acciones emitidas pero no colocadas, es decir, no vendidas.
Opciones sobre acciones como compensacin a los ejecutivos.
Reserva por revalorizacin del capital.

18

Adicionalmente, se realiza una separacin del patrimonio:

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora: Patrimonio que

corresponde a los accionistas, por los activos y pasivos asociados a la Matriz y a
las filiales de las que la empresa es controladora.

Participaciones no controladoras: Patrimonio que corresponde a los accionistas,

por los activos y pasivos asociados a inversiones en empresas donde no se posee
el control (inters minoritario).

En resumen los Pasivos y Patrimonio de la empresa se observa en la siguiente tabla:

Ao 1 Ao 0
Patrimonio y pasivos
Pasivos
Pasivos corrientes
Otros pasivos financieros, corrientes
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, corrientes
Otras provisiones, corrientes
Pasivos por Impuestos, corrientes
Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes
Otros pasivos no financieros, corrientes
Total de pasivos corrientes distintos de los pasivos incluidos en grupos de activos para su
disposicin clasificados como mantenidos para la venta
Pasivos incluidos en grupos de activos para su disposicin clasificados como mantenidos para la
venta
Pasivos corrientes totales
Pasivos no corrientes
Otros pasivos financieros, no corrientes
Otras cuentas por pagar, no corrientes
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, no corrientes
Otras provisiones, no corrientes
Pasivo por impuestos diferidos
Provisiones por beneficios a los empleados, no corrientes
Otros pasivos no financieros, no corrientes
Total de pasivos no corrientes
Total pasivos
Patrimonio
Capital emitido
Ganancias (prdidas) acumuladas
Primas de emisin
Acciones propias en cartera
Otras participaciones en el patrimonio
Otras reservas
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora
Participaciones no controladoras
Patrimonio total
Total de patrimonio y pasivos

19

1.4.3 Estado de Resultados

Es un documento complementario donde se informa detallada y ordenadamente como se
obtuvo la ganancia o prdida del ejercicio contable.

El estado de resultados est compuesto por las cuentas nominales, transitorias o de

resultados, o sea las cuentas de ingresos, gastos y costos. Los valores deben
corresponder exactamente a los valores que aparecen en el libro mayor y sus auxiliares, o
a los valores que aparecen en la seccin de ganancias y prdidas de la hoja de trabajo.

Al 31 de diciembre de 2010, la Superintendencia de Valores y Seguros, las cuentas a

contabilizar, en el Estado de Resultados Por Funcin, son las siguientes:
Cuentas
Ingresos de actividades ordinarias
Costo de ventas
Ganancias que surgen de la baja en cuentas de activos
financieros medidos al costo amortizado
Prdidas que surgen de la baja en cuentas de activos
financieros medidos al costo amortizado
Otros ingresos, por funcin
Costos de distribucin
Gasto de administracin
Otros gastos, por funcin
Otras ganancias (prdidas)
Ingresos financieros
Costos financieros
Participacin en las ganancias (prdidas) de asociadas y
negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el
mtodo de la participacin
Diferencias de cambio
Resultados por unidades de reajuste
Ganancias (prdidas) que surgen de la diferencia entre el
valor libro anterior y el valor justo de activos financieros
reclasificados medidos a valor razonable

Ejemplos
Ingresos por ventas.
Costos directos de ventas, materias primas, insumos, mano
de obra, etc.
Ganancias por Venta de Activos Financieros.
Prdidas por Venta de Activos Financieros.
Ingresos fuera del negocio principal, venta de maquinaria y
equipos.
Gastos por distribucin.
Gastos por administracin, gastos generales, remuneraciones,
etc.
Gastos fuera del negocio principal, prdida por venta de
maquinaria y equipos, impuestos bancarios, donaciones, etc.
Castigo de activo fijo, operaciones de derivados.
Ingresos por intereses financieros.
Gastos por intereses financieros.
Utilidad o prdida en empresas relacionadas en propiedad y
no consolidadas.
Ganancia o prdida por tasa de cambio.
Ganancia o prdida por activos o pasivos en UF.

Ganancias o prdidas por activos financieros en cartera.

Se debe considerar adems:

Ganancia Bruta: Ingreso de actividades ordinarias menos costo de ventas.
Gasto por Impuesto a las Ganancias: Impuestos pagados por la ganancia del ejercicio
en curso, corresponde al impuesto corporativo.
Ganancia (prdida): Ganancia (prdida), antes de impuestos menos Gasto por
impuestos a las ganancias.

20

Ganancia (prdida): Ganancia (prdida) procedente de operaciones continuadas +

Ganancia (prdida) procedente de operaciones discontinuadas. (en el caso que la
empresa en el ejercicio en curso, cerrara o vendiera algn negocio).

En resumen un Estado de Resultados Por Funcin de la empresa se observa en la

siguiente tabla:
Ao 1 Ao 0
Ingresos de actividades ordinarias
Costo de ventas
Ganancia bruta
Ganancias que surgen de la baja en cuentas de activos financieros medidos al costo amortizado
Prdidas que surgen de la baja en cuentas de activos financieros medidos al costo amortizado
Otros ingresos, por funcin
Costos de distribucin
Gasto de administracin
Otros gastos, por funcin
Otras ganancias (prdidas)
Ingresos financieros
Costos financieros
Participacin en las ganancias (prdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen
utilizando el mtodo de la participacin
Diferencias de cambio
Resultados por unidades de reajuste
Ganancias (prdidas) que surgen de la diferencia entre el valor libro anterior y el valor justo de
activos financieros reclasificados medidos a valor razonable
Ganancia (prdida), antes de impuestos
Gasto por impuestos a las ganancias
Ganancia (prdida) procedente de operaciones continuadas
Ganancia (prdida) procedente de operaciones discontinuadas
Ganancia (prdida)

Adicionalmente, el Estado de Resultados por Funcin entrega el siguiente detalle:

Ganancia (prdida), atribuible a
Ganancia (prdida), atribuible a los propietarios de la
controladora
Ganancia (prdida), atribuible a participaciones no
controladoras
Ganancia (prdida)

Por los activos y pasivos asociados a la Matriz

y a las filiales de las que la empresa es
controladora.
Por los activos y pasivos asociados a
inversiones en empresas donde no se posee
el control (inters minoritario)

Ganancias por accin

Ganancia por accin bsica
Ganancia (prdida) por accin bsica en operaciones
Ganancia o prdida por cada accin en circulacin,
continuadas
segn los derechos sobre las utilidades que estas
Ganancia (prdidas por accin bsica en operaciones
tengan.
discontinuadas
Ganancia (prdida) por accin bsica
Ganancias por accin diluidas
Ganancias (prdida) diluida por accin procedente de
Ganancia o prdida por cada accin, acciones en
operaciones continuadas
circulacin ms acciones probables consideradas
(opciones sobre acciones para ejecutivos), segn los
Ganancias (prdida) diluida por accin procedentes de
derechos sobre las utilidades que estas tengan.
operaciones discontinuadas
Ganancias (prdida) diluida por accin

21

1.4.4 Estado de Cambios en el Patrimonio Neto

Es el estado financiero que muestra en forma detallada los aportes de los socios y la
distribucin de las utilidades obtenidas en un periodo, adems de la aplicacin de las
ganancias retenidas en periodos anteriores. Este muestra por separado el patrimonio de
una empresa. Tambin muestra la diferencia entre el capital contable (patrimonio) y el
capital emitido (aportes de los socios), determinando la diferencia entre el activo total y el
pasivo total, incluyendo en el pasivo los aportes de los socios. Al 31 de diciembre de
2010, la Superintendencia de Valores y Seguros, considera el siguiente formato:

Capital
emitido

Primas de
emisin

Reservas
por
Otras
diferencias
Acciones participacion
de cambio
propias en
es en el Superavit de
por
cartera
patrimonio Revaluacin conversin

Reservas
de
ganancias o
prdidas en
Reservas
la
de
remedicin
Reservas ganancias y de activos
de
prdidas por financieros
coberturas
planes de disponibles
de flujo de beneficios
para la
caja
definidos
venta

Saldo Inicial
Perodo
Actual
01/01/2010
Incremento
(disminucin)
por cambios
en polticas
contables
Incremento
(disminucin)
por
correcciones
de errores
Saldo Inicial
Reexpresado
Ganancia
(prdida)
Otro resultado
integral
Resultado
integral
Emisin de
patrimonio
Dividendos
Incremento
(disminucin)
por otras
aportaciones
de los
propietarios
Incremento
(disminucin)
por otras
distribuciones
a los
propietarios
Incremento
(disminucin)
por
transferencia
s y otros
cambios
Incremento
(disminucin)
por
transacciones
de acciones
en cartera
Incremento
(disminucin)
por cambios
en la
participacin
de
subsidiarias
que no
impliquen
prdida de
control
Total de
cambios en
patrimonio
Saldo Final
Perodo
Actual
31/12/2010

22

Otras
reservas
varias

Otras
reservas

Patrimonio
atribuible a
los
Participacion
Ganancias propietarios
es no
(prdidas)
de la
controladora
acumuladas controladora
s

Patrimonio
total

1.4.5 Estado de Flujo de Efectivo

El estado de flujo de efectivo, cuando se usa juntamente con el resto de los estados
financieros, suministra informacin que permite a los usuarios evaluar los cambios en los
activos netos de la entidad, su estructura financiera (incluyendo su liquidez y solvencia) y
su capacidad para modificar tanto los importes como las fechas de cobros y pagos, a fin
de adaptarse a la evolucin de las circunstancias y a las oportunidades que se puedan
presentar. La informacin acerca del flujo de efectivo es til para evaluar la capacidad que
la entidad tiene para generar efectivo y equivalentes al efectivo, permitindoles desarrollar
modelos para evaluar y comparar el valor presente de los flujos netos de efectivo de
diferentes entidades.

Flujos de efectivo son las entradas y salidas de efectivo y equivalentes al efectivo. El

efectivo comprende tanto la caja como los depsitos bancarios a la vista. Los equivalentes
al efectivo son inversiones a corto plazo de gran liquidez, que son fcilmente convertibles
en importes determinados de efectivo, estando sujetos a un riesgo poco significativo de
cambios en su valor.

Actividades de operacin son las actividades que constituyen la principal fuente de

ingresos ordinarios de la entidad, as como otras actividades que no puedan ser
calificadas como de inversin o financiacin.

Actividades de inversin son las de adquisicin y desapropiacin de activos a largo

plazo, as como de otras inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes al
efectivo.

Actividades de financiacin son las actividades que producen cambios en el tamao y

composicin de los capitales propios y de los prstamos tomados por parte de entidad.

Al 31 de diciembre de 2010, la Superintendencia de Valores y Seguros, establece el

siguiente formato para el Estado de Flujo de Efectivo Directo:

23

Ao 1
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin
Clases de cobros por actividades de operacin
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestacin de servicios
Cobros procedentes de regalas, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades ordinarias
Cobros procedentes de contratos mantenidos con propsitos de intermediacin o para negociar
Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros beneficios de plizas suscritas
Otros cobros por actividades de operacin
Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios
Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediacin o para negociar
Pagos a y por cuenta de los empleados
Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las plizas suscritas
Otros pagos por actividades de operacin
Dividendos pagados
Dividendos recibidos
Intereses pagados
Intereses recibidos
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados)
Otras entradas (salidas) de efectivo
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin
Flujos de efectivo procedentes de la prdida de control de subsidiarias u otros negocios
Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios
Flujos de efectivo utilizados en la compra de participaciones no controladoras
Otros cobros por la venta de patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades
Otros pagos para adquirir patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades
Otros cobros por la venta de participaciones en negocios conjuntos
Otros pagos para adquirir participaciones en negocios conjuntos
Prstamos a entidades relacionadas
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo
Compras de propiedades, planta y equipo
Importes procedentes de ventas de activos intangibles
Compras de activos intangibles
Importes procedentes de otros activos a largo plazo
Compras de otros activos a largo plazo
Importes procedentes de subvenciones del gobierno
Anticipos de efectivo y prstamos concedidos a terceros
Cobros procedentes del reembolso de anticipos y prstamos concedidos a terceros
Pagos derivados de contratos de futuro, a trmino, de opciones y de permuta financiera
Cobros procedentes de contratos de futuro, a trmino, de opciones y de permuta financiera
Cobros a entidades relacionadas
Dividendos recibidos
Intereses recibidos
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados)
Otras entradas (salidas) de efectivo
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin
Importes procedentes de la emisin de acciones
Importes procedentes de la emisin de otros instrumentos de patrimonio
Pagos por adquirir o rescatar las acciones de la entidad
Pagos por otras participaciones en el patrimonio
Importes procedentes de prstamos de largo plazo
Importes procedentes de prstamos de corto plazo
Total importes procedentes de prstamos
Prstamos de entidades relacionadas
Pagos de prstamos
Pagos de pasivos por arrendamientos financieros
Pagos de prstamos a entidades relacionadas
Importes procedentes de subvenciones del gobierno
Dividendos pagados
Intereses pagados
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados)
Otras entradas (salidas) de efectivo
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin
Incremento neto (disminucin) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de
cambio
Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo
Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo
Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo

24

Ao 0

1.4.6 Estados Financieros: Un Ejemplo

Embotelladora Andina S.A. se encuentra inscrita en el Registro de Valores con el nmero
00124 y, conforme a lo establecido en la Ley 18.046; est sujeta a la fiscalizacin de la
Superintendencia de Valores y Seguros de Chile (SVS).
La actividad principal de Embotelladora Andina S.A. (Andina, y junto a sus filiales, la
Sociedad) es la produccin y venta de productos y otros bebestibles Coca-Cola. La
Sociedad mantiene operaciones en Chile, Brasil y Argentina. En Chile los territorios en los
cuales se tiene franquicia de distribucin son Santiago, San Antonio y Rancagua. En
Brasil los territorios en los cuales se tiene franquicia de distribucin son Rio de Janeiro,
Esprito Santo, Niteroi, Vitoria y Nova Iguaz. En Argentina los territorios en los cuales se
tiene franquicia de distribucin son Mendoza, Crdoba, San Luis, Entre Ros, Santa Fe y
Rosario.

La Sociedad tiene licencia de The Coca-Cola Company en sus territorios en Chile, Brasil y
Argentina. Las licencias para los territorios en Chile, Brasil y Argentina vencen el ao
2012. Todas estas licencias se extienden a eleccin de The Coca-Cola Company. Se
espera que dichas licencias sean renovadas a la fecha de vencimiento.

Las fechas asociadas del proceso convergencia a las Normas Internacionales de la

Informacin Financiera que afectan a la Sociedad, son: el ejercicio comenzado el 1 de
enero de 2009, fecha de transicin, y el 1 de enero de 2010, fecha de convergencia, a las
Normas Internacionales de la Informacin Financiera. A partir del ejercicio 2010, se
presenta la informacin financiera bajo NIIF comparativa con el ejercicio 2009, incluyendo
en una nota explicativa a los Estados Financieros, una declaracin explcita y sin reservas
de cumplimiento con las normas NIIF.

25

EMBOTELLADORA ANDINA S.A. Y FILIALES

Estados de Situacin Financiera Consolidados Clasificados
al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 01 de enero de 2009
Nota
Activos
Activos corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo
Otros activos financieros, corrientes
Otros activos no financieros, corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar,
corrientes
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, corrientes
Inventarios
Activos por impuestos, corrientes
Activos corrientes totales
Activos no corrientes
Otros activos no financieros, no corrientes
Derechos por cobrar, no corrientes
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, no
corrientes
Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la
participacin
Activos intangibles distintos de la plusvala
Plusvala
Propiedades, Planta y Equipo
Activos por impuestos diferidos
Total de activos no corrientes
Total de activos

Pasivos no corrientes
Otros pasivos financieros, no corrientes
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, no corrientes
Otras provisiones, no corrientes
Pasivo por impuestos diferidos
Provisiones por beneficios a los empleados, no corrientes
Otros pasivos no financieros, no corrientes
Total de pasivos no corrientes
Total pasivos
Patrimonio
Capital emitido
Ganancias (prdidas) acumuladas
Otras reservas
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora
Participaciones no controladoras
Patrimonio total
Total de patrimonio y pasivos

26

31.12.2009
M$

01.01.2009
M$

5
6
7.1

96.219.208
958.606
10.712.132

112.445.009
22.691.323
10.086.541

129.218.871
7.270.555

8
12.1
9
10.1

97.254.597
248.273
49.939.194
2.288.725
257.620.735

78.558.590
1.051.014
40.908.937
4.563.058
270.304.472

74.029.537
1.726.604
35.443.903
7.089.181
254.778.651

7.2
8

21.507.754
7.804.481

20.454.935
5.817.177

17.628.504
8.542

12.1

8.847

37.869

34.719

14
15.1
15.2
11
10.4

50.754.168
1.365.595
57.770.335
291.482.180
6.891.609
437.584.969
695.205.704

34.731.218
2.117.333
61.360.345
247.869.091
6.252.523
378.640.491
648.944.963

32.822.541
2.455.762
65.269.071
248.747.764
6.382.129
373.349.032
628.127.683

31.12.2009
M$

01.01.2009
M$

Nota
Patrimonio y pasivos
Pasivos
Pasivos corrientes
Otros pasivos financieros, corrientes
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, corrientes
Otras provisiones, corrientes
Pasivos por Impuestos, corrientes
Otros pasivos no financieros, corrientes
Pasivos corrientes totales

31.12.2010
M$

31.12.2010
M$

16
17
12.2
18
10.2
19

11.996.399
105.282.335
14.323.473
60.748
4.009.389
31.879.967
167.552.311

5.799.881
82.302.124
13.757.847
38.879
5.676.913
30.234.814
137.810.458

11.504.242
79.549.681
16.528.635
43.440
2.927.434
31.532.517
142.085.949

16
12.2
18
10.4
13.2
19

70.449.459
4.267.619
42.492.348
7.256.590
8.322.781
132.788.797
300.341.108

73.149.674
2.565.767
4.457.107
39.435.167
8.401.791
9.567.264
137.576.770
275.387.228

80.247.530
3.137.347
2.887.777
34.578.183
8.034.813
10.861.802
139.747.452
281.833.401

230.892.178
180.110.975
- 16.146.887
394.856.266
8.330
394.864.596
695.205.704

230.892.178
147.508.036
- 4.851.620
373.548.594
9.141
373.557.735
648.944.963

236.327.716
109.955.729
346.283.445
10.837
346.294.282
628.127.683

20

EMBOTELLADORA ANDINA S.A. Y FILIALES

Estados Consolidados de Resultados por Funcin
Nota
Ingresos de actividades ordinarias
Costo de ventas
Ganancia bruta
Otros ingresos, por funcin
Costos de distribucin
Gasto de administracin
Otros gastos, por funcin
Otras ganancias (prdidas)
Ingresos financieros
Costos financieros
Participacin en las ganancias (prdidas) de asociadas y negocios
conjuntos que se contabilicen utilizando el mtodo de la participacin
Diferencias de cambio
Resultados por unidades de reajuste
Ganancia (prdida), antes de impuestos
Gasto por impuestos a las ganancias
Ganancia (prdida)
Ganancia Atribuible a
Ganancia (prdida), atribuible a los propietarios de la controladora
Ganancia (prdida), atribuible a participaciones no controladoras
Ganancia (prdida)
Ganancia (prdida) por accin bsica en operaciones continuadas
Ganancias por accin Serie A
Ganancias por Accin Serie B

24

25
27
26
26
14.2

31.12.2010
M$
888.713.882
-504.515.568
384.198.314
1.117.879
- 83.141.545
-151.823.184
- 7.775.824
484.641
3.376.138
- 7.401.831

31.12.2009
M$
785.845.050
-453.035.902
332.809.148
697.813
- 71.390.766
-128.295.563
- 4.794.151
674.173
3.951.779
- 8.123.504

2.314.935
222.168
217.769
139.940.304
- 36.340.240
103.600.064

1.603.898
620.596
639.672
127.151.903
- 29.166.425
97.985.478

10.3

20

103.597.372
2.692
103.600.064

97.982.730
2.748
97.985.478

129,78
142,76

122,74
135,02

EMBOTELLADORA ANDINA S.A. Y FILIALES

Estados Consolidados de Resultados Integrales

Ganancia (prdida)
Componentes de otro resultado integral, antes de impuestos
Ganancias (prdidas) por diferencias de cambio de conversin,
antes de impuestos
Impuesto a las ganancias relacionado con diferencias de cambio
de conversin de otro resultado integral
Resultado integral total
Resultado integral atribuible a
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras
Resultado integral total

27

31.12.2010
M$
103.600.064

31.12.2009
M$
97.985.478

-11.883.798

-14.745.854

585.028
92.301.294

4.454.252
87.693.876

92.302.105
-811
92.301.294

87.695.572
-1.696
87.693.876

EMBOTELLADORA ANDINA S.A. Y FILIALES

Estados Consolidados de Flujos de Efectivo

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de

operacin
Clases de cobros por actividades de operacin
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestacin de servicios
Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros
beneficios de plizas suscritas
Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios
Pagos a y por cuenta de los empleados
Dividendos recibidos
Intereses pagados
Intereses recibidos
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados)
Otras entradas (salidas) de efectivo
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades
de operacin
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de
inversin
Flujos de efectivo utilizados en la compra de participaciones no
controladoras
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo
Compras de propiedades, planta y equipo
Pagos derivados de contratos de futuro, a trmino, de opciones y de
permuta financiera
Cobros procedentes de contratos de futuro, a trmino, de opciones y de
permuta financiera
Otras entradas (salidas) de efectivo
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades
de inversin
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de
financiacin
Importes procedentes de prstamos de corto plazo
Pago de prstamos
Dividendos pagados
Otras entradas (salidas) de efectivo
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades
de financiacin
Incremento neto (disminucin) en el efectivo y equivalentes al
efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio
Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y
equivalentes al efectivo
Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al
efectivo
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo

28

31.12.2010

31.12.2009

M$

M$

1.197.298.500

1.070.940.290

1.490.134

85.684

-838.600.354
-81.670.428
1.379.837
-5.876.763
2.406.821
-14.598.638
-135.981.400

-701.721.831
-64.228.027
2.009.793
-11.616.256
5.704.250
-26.492.827
-143.554.656

125.847.709

131.126.420

-15.229.291
590.074
-95.461.555

-937.607
435.013
-49.482.837

-2.368.356

-342.213

5.336.646
24.930.644

1.039.841
-24.890.040

-82.201.838

-74.177.843

30.023.277
-23.328.736
-66.524.747
-2.717.533

18.075.837
-22.159.302
-62.348.379
-1.324.466

-62.547.739

-67.756.310

-18.901.868

-10.807.733

2.676.067

-5.966.129

-16.225.801
112.445.009
96.219.208

-16.773.862
129.218.871
112.445.009

EMBOTELLADORA ANDINA S.A. Y FILIALES

Estados de Cambios en el Patrimonio al 31 de diciembre de 2010 y 2009
Otras Reservas

Capital emitido
M$
230.892.178

Saldo Inicial Perodo Actual 01/01/2010

Cambios en patrimonio
Resultado Integral
Ganancia
Otro resultado integral
Resultado integral
Dividendos
Total de cambios en patrimonio
Saldo Final Perodo Actual 31/12/2010

Reservas por diferencias de

cambio por conversin
M$
10.287.158

Otras reservas
varias
M$
5.435.538

Otras
reservas
M$
4.851.620

Patrimonio atribuible
a los propietarios de
la controladora
M$
373.548.594

Ganancias (prdidas)
acumuladas
M$
147.508.036

103.597.372

230.892.178

11.295.267
11.295.267

11.295.267
21.582.425

5.435.538

11.295.267
11.295.267
11.295.267
16.146.887

103.597.372
70.994.433
32.602.939
180.110.975

Participaciones no
controladoras
M$
9.141

103.597.372
11.295.267
92.302.105
70.994.433
21.307.672
394.856.266

Patrimonio
total
M$
373.557.735

2.692
3.503
811

811
8.330

103.600.064
11.298.770
92.301.294
70.994.433
21.306.861
394.864.596

Otras Reservas

Saldo Inicial Perodo Actual 01/01/2009

Cambios en patrimonio
Resultado Integral
Ganancia
Otro resultado integral
Resultado integral
Dividendos
Incremento (disminucin) por
transferencias y otros cambios
Total de cambios en patrimonio
Saldo Final Perodo Actual 31/12/2009

Capital emitido
M$
236.327.716

Reservas por diferencias de

cambio por conversin
M$

Otras reservas
varias
M$

Otras
reservas
M$

Patrimonio atribuible
a los propietarios de
la controladora
M$
346.283.445

Ganancias (prdidas)
acumuladas
M$
109.955.729

97.982.730
-

10.287.158
10.287.158

10.287.158
10.287.158

5.435.538
5.435.538
230.892.178

10.287.158
10.287.158

5.435.538
5.435.538
5.435.538

29

5.435.538
4.851.620
4.851.620

97.982.730
60.430.423

37.552.307
147.508.036

97.982.730
10.287.158
87.695.572
60.430.423

27.265.149
373.548.594

Participaciones no
controladoras
M$
10.837

2.748
4.444
1.696

Patrimonio
total
M$
346.294.282

1.696
9.141

97.985.478
10.291.602
87.693.876
60.430.423

27.263.453
373.557.735