NIF C-10

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS Y

OPERACIONES DE COBERTURA

ANTECEDENTES

BOLETIN C-2
1999

COMISION
DE
PRINCIPIOS
DE
CONTABILID
AD

PERMITE
CREAR
PARA
INSTRUME
N
TO
S

OBJETIVOS
a) Establecer las caractersticas que debe tener un instrumento financiero
para ser considerado como derivado

OBJETIV
OS

b) Definir y clasificar los modelos de contabilizacin de operaciones con

fines de cobertura
e) Establecer las reglas de reconocimiento y valuacin, presentacin y revelacin contenidas en el Boletn C-2, aplicables a los instrumentos
financieros derivados, incluyendo aquellos con fines de cobertura, y
f) Establecer las reglas de reconocimiento y valuacin, presentacin y
revelacin aplicables a las operaciones de cobertura estructuradas a
travs de derivados.

DEFINICION DE TERMINOS

ACTIVO FINANCIERO

Efectivo
Es cualquier activo

Derecho contractual para intercambiar instrumentos financieros

Derecho contractual para recibir de otra entidad efectivo

BIENES GENERICOS

Son activos no financieros del tipo agrcola, pecuario, metalrgico o energtico,

cuyo precio local se encuentra indexado a precios observados en mercados
establecidos

COLATERAL

Garanta constituida para el pago de las contraprestaciones pactadas en contratos con

instrumentos financieros derivados

COMPROMISO EN FIRME

Es aquel contrato celebrado entre la entidad y una parte no relacionada, que se puede
hacer cumplir a travs de medios legales y que especifica la cantidad que se espera
ser intercambiada, el precio fijo

CUENTAS DE APORTACION

Cuentas individualizadas en donde los participantes en mercados listados o

reconocidos depositan efectivo o valores destinados a procurar el cumplimiento de
las obligaciones

DERIVADO COMPUESTO

Es un instrumento financiero derivado que incluye ms de un subyacente e incorpora

ms de una condicin de pago

DERIVADO CREDITICIO

Es aquel instrumento financiero cuyo valor est determinado por el desempeo

de un emisor o de un acreditado

FUTUROS

Son contratos que obligan a ambas partes a intercambiar un bien o un valor en una
cantidad, calidad y precio pactado preestablecido en una fecha futura.

INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Es cualquier contrato que d origen tanto a un activo financiero de una entidad,

como a un pasivo financiero o instrumento de capital de otra entidad.

INSTRUMENTOS DE CAPITAL

Es cualquier contrato, documento o ttulo referido a un contrato, que evidencie la

participacin en el capital contable de una entidad.

OPCIONES

Son instrumentos financieros derivados que confieren al tenedor de los mismos, el

derecho ms no la obligacin de comprar o vender un bien a un precio

PASIVO FINANCIEROS

Es cualquier compromiso que sea una obligacin contractual para entregar efectivo
u otro activo financiero a otra entidad

RIESGO FINANCIERO

Es la posibilidad de que ocurra algn evento o acontecimiento en el futuro que

cambie las circunstancias actuales o esperadas

RIESGO CREDITO

Es la posibilidad de que una de las partes involucradas en una transaccin con un

instrumento financiero deje de cubrir su obligacin y cause que la otra parte incurra
en una prdida

RIESGO MERCADO

Es aquel riesgo de que el valor de un instrumento financiero ocasione una prdida

debido a las variaciones en los tipos de cambio, en las tasas de inters o en los
precios de mercado.

SWAPS

Son contratos mediante los cuales se establece la obligacin bilateral de

intercambiar flujos de efectivo en fechas futuras preestablecidas, sobre un valor
nominal o de referencia.

VALOR DE MERCADO

Es la cantidad que se puede obtener de la venta o la cantidad que debe pagarse por la
adquisicin de un instrumento financiero en un mercado de valores o de
instrumentos financieros derivados organizado o reconocido.

VALOR RAZONABLE

Es la cantidad por la cual puede intercambiarse un activo financiero, o liquidarse un

pasivo financiero, entre partes interesadas y dispuestas, en una transaccin en libre
competencia.

CONSIDERACIONES GENERALES

Tiene uno o ms
subyacentes e
incorpora uno o
ms montos
nocionales
o condiciones de
pago
INSTRUMENT
OS

FINANCIERO
S
DERIVADOS

Requiere una
inversin neta inicial
nula o pequea
respecto a otro tipo
de contratos.

(CONTRAT
O)

Sus trminos
requieren o
permiten una
liquidacin neta

SUBYACENT
E
Es una variable o
combinacin de
variables que,
junto con el
monto nocional o
condicin de
pago, determina
la liquidacin de
un instrumento
fnanciero
derivado

Un subyacente
puede ser una tasa

MONTO
NOCIONAL O
DE
REFERENCIA
Y
CONDICIONE
S DE PAGO
Es el
nmero de
unidades
especifcad
as en el
contrato
de inters de
referencia
especfca, el

precio de un ttulo
o mercanca, el tipo
de cambio

INVERSIN
NETA
INICIAL

Se estipula desde
la perspectiva de
una de las partes
que intervienen
en el contrato,
siendo dicha
inversin la que
determina los
lineamientos que
deben ser
aplicados para
ambas partes, de
acuerdo a lo
sealado en este
Boletn

Como el
nmero de
ttulos o de
monedas,
unidades de
peso o de
volumen, etc.

LIQUIDAC
IN
NETA

CARACTERSTICAS
a) A ninguna de
las partes se les
requiere
entregar un
activo que:
Est asociado
con el
subyacente, y
que tenga un
valor
establecido
igual al monto
nocional

INTENCIONALIDAD
BSICA DE LOS
INSTRUMENTOS
FINANCIEROS
DERIVADOS
Se utiliza con
fines de
negociacin,
cuando un
instrumento
financiero
derivado se
mantiene con la
intencin original
de obtener
ganancias con
base en los
cambios en su
valor razonable
Con fines de
cobertura,
cuando se
utilizan con el
objeto de
compensar
alguno o varios
de los riesgos
financieros
generados por
una transaccin

b) A una de las
partes se le
requiere entregar
el mencionado
activo, no
obstante existe
un mecanismo de
mercado que
facilita la
liquidacin neta.
Tiene el objeto de compensar el
La cobertura de una posicin
o los riesgos financieros de una
primaria, consiste en celebrar
entidad originado por una o
operaciones con instrumentos
varias
transacciones o conjunto
financieros derivados, o bien
de
transacciones,
asociadas a
con instrumentos financieros
una posicin primaria.
no derivados bajo ciertas
circunstancias, denominados
instrumentos de cobertura

COBE
RTUR
A
Las coberturas de acuerdo al
perfil de exposicin del riesgo a
ser cubierto, pueden ser:
a) Cobertura de valor
razonable

b) Cobertura de flujos de
efectivo. Consiste en la
cobertura de la
exposicin a la variabilidad de
los flujos de
efe
ctiv
o
c) Cobertura de moneda
extranjera

INSTRUMENTO DE
COBERTURA

Condicin general para el

instrumento de cobertura
Slo podrn ser designados
como instrumentos de
cobertura, aquellos que
cumplan con las
caractersticas para ser
considerados instrumentos
financieros derivados, de
conformidad con lo sealado
en los prrafos del 40 al 45

Condiciones para
considerar a
un instrumento
financiero como de
cobertura
La designacin de la relacin
de cobertura, deber quedar
evidenciada
La relacin de cobertura
es evaluada desde el
principio y durante todas
sus fases
subsecuentes.
La efectividad de la
cobertura tiene que ser
valuada antes de
instrumentarla y
medida
posteriormente en
forma confiable.

Condiciones especficas
para
conceptos
particulares
*Instrumento financiero
derivado
como instrumento de
cobertura
de otro derivado. *Instrumento
de cobertura de flujo de
efectivo utilizado para
modificar cobros y pagos de
una tasa de referencia
variable a otra tasa
variable
(basis swaps). Instrumento
de
cobertura de un activo o
pasivo
denominado en
moneda
extranjera, o bien de la
inversin neta en una
subsidiaria extranjera, en los
estados financieros
consolidados

Al momento de
designar un
instrumento derivado
como un derivado de
cobertura, las
entidades debern
definir el mtodo que
utilizarn para medir la
efectividad por
medio del cual los
cambios en el valor justo
del derivado compensan
los cambios en el valor
justo de la posicin
primaria cubierta,
atribuibles
a los riesgos que estn
siendo cubiertos

El mtodo que
adopte una
entidad para la
determinacin de
la efectividad y
de la
inefectividad de
la cobertura
depender de su
estrategia de
administracin
de riesgos

EVALUACI
N DE LA
EFECTIVI
DAD DE
COBERTU
RAS

CONDICIN GENERAL PARA LA

POSICIN PRIMARIA

La posicin primaria tiene que

presentar una exposicin a cambios
en el valor razonable o en los flujos
de efectivo atribuibles al riesgo que
se pretende cubrir

O bien a la exposicin a la
variabilidad en el tipo de cambio
proveniente de una inversin neta
en una subsidiaria extranjera que
afecta o podra afectar a los
resultados de operacin de la
entidad.

EXCEPCIONES RESPECTO A POSICIONES

PRIMARIAS

Valuacin de activos o
pasivos a valor
razonable.
Los activos o pasivos cuyo
resultado por valuacin a
valor razonable, atribuible
al riesgo cubierto, haya
sido reconocido en los
resultados del periodo, no
podrn ser posiciones
primarias.

Instrumento de
capital.
Un instrumento de
capital emitido por la
entidad y presentado
en el capital social
no es una posicin
primaria

o de

Inversin valuada por

el mtod
participacin e
inversiones en
subsidiarias
consolidadas.
Una inversin valuada por el
mtodo de participacin, no
puede ser la posicin
primaria en una operacin de
cobertura de valor razonable,
ya que dicho mtodo
reconoce la participacin del
inversionista en el resultado
neto de la asociada en el
estado de resultadosen lugar
de los cambios
en el valor razonable de la
inversin

Cobertura de una
posicin neta.
Una posicin neta
global) no se considera
como posicin primaria,
debido a que la
efectividad se determina
comparando los
cambios en el valor
razonable o flujos de
efectivo del instrumento
de cobertura, con los
respectivos valores y
flujos de una
posicin primaria
especfica.

COLATERAL ASOCIADOS CON

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
COLATERAL RECIBIDO (Prrafo 113)
OPERACIN CON
INSTRUMENTOS
FINANCIEROS DERIVADOS

LA ENTIDAD
RECIBA UN
COLATERAL

DEBE SER DIVULGADO

EN LOS ESTADOS
FINANCIEROS

COLATERAL OTORGADO EN OPERACIN CON

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS NO
COTIZADOS EN BOLSAS RECONOCIDAS
(Prrafo 114)
El colateral
requerido a
entidades que
celebren
operaciones con
derivados

No esten
cotizados en
bolsas
reconocidas

Se consideran:
Activo
restringido
REVELAR

COLATERAL OTORGADO EN OPERACIN CON

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
COTIZADOS EN BOLSAS RECONOCIDAS
(Prrafo 115)
Las cuentas de aportaciones o de margen requeridas a las entidades por
motivo de la celebracin de operaciones en bolsas de derivados
reconocidas, deben cambiar de valor a manera de cargos y abonos
diarios por virtud de:

Liquidaciones que la Cmara de Compensacin les instrumente

Aportaciones adicionales provenientes de abrir mayor posicin o

de aportaciones estraordinariaso los retiros
efectuados de las mismas

Comisiones de ejecucin, administracin, compensacin y liquidacin

correspondientes, asi como los rendimientos que sean generados por
dichos depositos, de conformidad con lo estipulado con elsocio liquidador
como miembro le la CC respectiva

LAS
FLUCTUACIONES
EN LAS CUENTAS
DE MARGEN
GENERADAS POR
MOVIMIENTOS EN
LOS PRECIOS DE
LIQUIDACIN DE
LOS CONTRATOS
ABIERTOS

CUENTA:
APORTACION
ES

IMPORTE TOTAL
DE LA
FLUCTUACIN

REGLAS DE PRESENTACIN
Todos los Instrumentos Financieros Derivados
deben reconocerse en el Balance General, ya
sea como:
Activos Financieros
Pasivos Financieros

Se prohbe presentacin neta o sinttica de los

Instrumentos Financieros Derivados con los
activos o pasivos reconocidos en el Balance
General.

Un activo financiero y un pasivo financiero debe

ser compensado y el monto neto presentado en
el Balance General cuando una entidad:
Tiene el derecho contractual de hacerlo y
tiene la intencin de realizar el activo y
liquidar el pasivo simultneamente.
Los activos o pasivos financieros son de
la misma naturaleza o surgen de un
mismo contrato, tienen el mismo plazo de
vencimiento
y
se
liquidaran
simultneamente.

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS CON FINES DE NEGOCIACION O

COBERTURA
Se compensaran:
Activos F.-> Resultado de compensacin: Deudor-> Presentar en activo
Pasivos F.->Resultado de compensacin: Acreedor-> Presentar en pasivo
*Ambos casos dentro del rubro de operaciones con derivados.
Resultado por valuacin
(Activos o Pasivos correspondientes a IFD con fines de negociacin)
Reconocerlos-> Estado de Resultados-> Costo Integral de Financiamiento.
Cuentas:
Presentar en una cuenta:
Transacciones de
Aportaciones
negociacin o
Margen

cobertura (bolsas

REGLAS DE REVELACIN

Descripcin de los riesgos a los cuales se

encuentra sujeta la entidad.

REGLAS
GENERALES

Las
entidades
deberan
incluir en
notas a los
estados las
siguientes
revelaciones
:

Descripcin de los objetivos generales de la

entidad al mantener o emitir los instrumentos
financieros derivados, asi como el contexto y las
estrategias para alcanzarlos.
Naturaleza y dimension del instrumento
financiero derivado o no derivado.
Descripcin de las tcnicas de valuacin y
medicin de riesgos utilizadas por a entidad.
Mtodos y supuestos usados para determinar el
valor razonable de los instrumentos financieros
derivados que no tengan cotizaciones en los
mercados.

Monto y tipo de colaterales otorgados y

requeridos por la institucin

INFORMACIN
CUANTITATIVA

Informacin
cuantitativa
que se
debe
revelar:

Composicin del portafolio de

instrumentos financieros derivados con
fines de negociacin
Valor de la exposicin al riesgo de
mercado

Exposicin al riesgo de crdito

Reconocimiento
Instrumentos
Financieros

Derivados
implcitos

Derivados
Paquetes de
instrumentos
fnancieros
derivados

Reglas de
reconocimient
o y valuacin
C10

De valor razonable

Reconocimiento inicial: Valor razonable

Valuacin posterior: Valor del mercado
Deben de cumplir las caractersticas econmicas y riesgos
de los de un derivado implcito no estn relacionadas con el
contrato principal; el hibrido no es valuado a valor razonable;
el implcito (II para el contrato hibrido no ser
*Mercado reconocido: valor de mercado o liquidacin establecido
en dicho mercado.
*Mercado No reconocido: Se adicionara los valores razonables
de cada

La ganancia o prdida: q. resulte de valuar el instrumento de

cobertura a su valor razonable y reconocida inmediatamente en
los resultados del periodo; de valuar la posicin primaria atribuible
al riesgo cubierto, debe ajustarse en el

Flujos de efectivos
Opciones
de
cobertur
a

Moneda extranjera

Suspensin
de
contabilida
d

La porcin efectiva de las G y P se reconocer en la Cta. de Util. Int.

En el cap. Contable, y la porcin inefectiva en edo. De res. El
componente del C.C. De la UI asociada con la pos. Primaria se
ajustara en valor absoluto. El componente

Apndice A Cobertura de uno o ms riesgos financieros permisibles a

travs de instrumentos financieros derivados compuestos
La tabla se refiere al perfil de exposiciones en tasa y divisa a ser cubiertas,
que dependiendo del derivado aplicado, conlleva ya sea a una cobertura sobre el
valor
razonable o sobre flujos de efectivo.

Las coberturas sobre el valor

razonable (VR) son utilizadas sobre
activos o pasivos denominados en
moneda extranjera (MNF)

Las coberturas sobre flujos de

efectivo (FE) son utilizadas sobre
activos o pasivos reconocidos en el
Balance General
Toda la variabilidad en trminos de
los flujos de efectivo equivalentes en
moneda funcional (MF), son
eliminados por el efecto de la
cobertura.

Perfil de exposicin al riesgo

del activo o pasivo
reconocido en Balance,
antes de ser cubierto.

Efecto del instrumento

financiero derivado simple o
compuesto, una vez
instrumentado en una
relacin de cobertura.
de Divisa donde: Tasa
de Divisa donde:
MF: moneda inters
de MF: moneda
funcional
funcional
referencia
MNF: moneda
MNF: moneda
no funcional
no funcional

Modelo de
contabilizacin
de cobertura
aplicable.

Tasa
inters

VR:
cobertura
sobre el Valor
Razonable.
FE: Cobertura
sobre el Flujo
de Efectivo
VR
FE
VR
FE
VR
VR
VR
FE

Fija
MF
Variable
Variable
MF
Fija
Fija
MNF
Variable
Fija
MNF
Fija
Fija
MNF
Variable
Variable
MNF
Variable
Variable
MNF
Fija
Variable
MNF
Fija
Apndice B Derivados implcitos

MF
MF
MF
MF
MNF
MF
MNF
MF

Para que proceda una segregacin del derivado implcito contenido en un

contrato anfitrin el cual puede ser:

Instrumento financiero primario de deuda

Instrumento financiero primario de capital
Contrato de arrendamiento.

Deber:
Identificar los derivados implcitos y valuarlo a su valor razonable, llevando,
en principio, los cambios en su valor razonable a los resultados del
ejercicio.
Verificar si el contrato anfitrin que lo aloja, junto con el derivado implcito,
se encuentran siendo valuados conjuntamente a su valor razonable e
impactando los resultados de la entidad. En tal caso, no habra
necesidad de segregar el derivado implcito del contrato anfitrin, lo cual
puede presentarse en el caso de instrumentos hbridos o estructurados.

En caso de que el instrumento hbrido o estructurado, no sea valuado a su

valor razonable y llevando los efectos a resultados, procede evaluar si el
instrumento financiero derivado implcito se encuentra clara y cercanamente
ligado al contrato anfitrin que lo aloja de tal manera que si esta
interdependencia no se presenta, el derivado tiene que ser segregado y
transparentado en los Estados Financieros.
En caso de instrumentos financieros estructurados donde se presenta recepcin o
pago de intereses, que aun cuando contengan derivados implcitos con
caractersticas de clara y cercanamente ligado al contrato anfitrin, pero que
influyan factores de apalancamiento, que dan como resultado:

Que el tenedor del mismo, no pueda recobrar substancialmente toda su

inversin inicial.
Que se duplique su rendimiento, al comprarlo con otros instrumentos
financieros similares en el mercado.

Se considera que el derivado implcito no se encuentra clara y cercanamente

ligado al contrato anfitrin, debiendo ser segregado y reconocido como un
instrumento financiero derivado comn, a fin de traspasarlo a los Estados
Financieros de la entidad.

Apndice C Ejemplo Prueba de efectividad retrospectiva

El 1 de enero la compaa El dlar adquiere un instrumento financiero el
derivado designado y documentado como cobertura de flujos de efectivo,
sobre una transaccin pronosticada que se espera llevar a cabo el 1 de
mayo del mismo ao. La compaa El dlar calcula todos los meses la variacin
en el valor presente de los flujos de efectivo esperados de esta transaccin
pronosticada. La tesorera corporativa de la compaa El dlar utiliza
forwarwards para cubrir la variabilidad en los flujos pronosticados,
representndolos a su valor razonable.
Variacin mensual en el valor razonable
del contrato forward
Cambio mensual en el valor presente de
los flujos de efectivo pronosticados.

31/01
-100

28/02
-50

31/03
110

30/04
140

90

70

-110

-140

Durante el periodo de cobertura de flujos de efectivo, la porcin inefectiva de la

cobertura deber registrarse en los resultados. La porcin efectiva de la cobertura
se reconocer en la utilidad integral, en tanto la operacin o transaccin
pronosticada sujeta a cobertura, no sea todava, reconocida en el balance
como un activo o pasivo cuyos efectos empiecen a afectar los resultados de la
entidad.
La porcin efectiva de la cobertura, ser la menor de las siguientes dos
cantidades:

La variacin acumulada en el valor razonable del contrato forward.

El cambio acumulado en el valor presente de los flujos de efectivo
pronosticado (posicin primaria sujeta a cobertura).
La compaa El dlar requiere obtener la efectividad mensual de
la cobertura, la parte inefectiva de la misma y determinar el reconocimiento
contable que tendra que llevar a cabo, al cierre de cada periodo.

Solucin
Determinacin mensual de la efectividad de la cobertura
Variacin mensual en el valor razonable
del contrato forward
Cambio mensual en el valor presente de
los flujos de efectivo pronosticados.
Razn de efectividad acumulada

31/01
-100

28/02
-150

31/03
-40

30/04
100

90

160

50

-90

111%

94%

80%

111%

31/01
-90
-100

28/02
-150
-50

31/03
-40
110

30/04
90
140

-90

-60

110

130

-10

10

10

Determinacin mensual inefectiva de la cobertura

Porcin efectiva acumulada
Resultado mensual en el valor razonable
del contrato forward
Cambio mensual en la porcin efectiva a
reconocer en la utilidad integral
Porcin inefectiva mensual a reconocer
en los resultados

Los asientos de diario hechos por la compaa El dlar mensuales seran

Debe
31/enero
Utilidad integral (capital contable)
Resultados
Contrato forward (Balance General)

Haber

90
10
100

Utilidad
integral (capital contable)
28/febrero
Resultados
Contrato forward (Balance General)

60

Contrato forward (Balance General)

31/marzo
Utilidad integral (Capital Contable)

110

Contrato
30/abril forward (Balance General)
Utilidad integral (Capital Contable)
Resultados

140

10
50

110

130
10