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UNIVERSIDAD DE

GUAYAQUIL
Facultad
de
Jurisprudencia,
Ciencias Sociales y Polticas.
DERECHO MERCANTIL

Tema:
BOLSA DE COMERCIO
Curso: 4to; Paralelo: E
Horario: INTENSIVO
Grupo N 1

Jorge Gonzlez Arcos


Floreana Garca
Alan Faras
Facilitador

Abg. Carlos Gmez Bermeo


Periodo Lectivo
2015 2016
UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL

Facultad de Jurisprudencia y ciencias sociales y polticas

Tema: Bolsa de Valores.


Subtemas
Jorge Gonzlez A.

Responsabilidad

Antecedentes; Conceptos de Bolsa de valores;


Organizacin y funciones de esta entidad;
Bienes de negociacin en la bolsa de comercio

------------------

Floreana Garca
Los Martilladores. Concepto; Anlisis e interpretacin
Del Cdigo de Comercio.

--------------------

Alan Faras
Los Corredores: Concepto; clases; obligaciones;
Responsabilidades; corredores de bienes y races

INTRODUCIN

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La bolsa comercio es un sitio donde se realiza diferentes operaciones comerciales,


de compra y venta de ttulos y obligaciones, que se ofertan con la respectiva
garanta, entre sus participantes.
Las operaciones de compra y venta se realizan a travs de intermediarios calificados
por la Superintendencia de Compaas y la bolsa de valores.
De dos formas:
Cuando la empresa emisora de los ttulos genera utilidades, el inversionista recibe
una utilidad proporcional de acuerdo nmero de acciones, bonos o ttulos adquiridos.
La otra forma es el diferencial de precios, que al momento de vender a un precio
mayor al que pago por la compra.
Tipos de accionista, acciones comunes y de inversin:
Las acciones comunes son otorgadas por: empresas de sociedades annimas, que
otorgan a sus socios algunos derechos, participar de sus capitales y utilidades y
asistir a sus reuniones, con voz y voto.
Las acciones de inversin, son emitidas, como parte de la cuenta de participacin
patrimonial, tienen derecho, de asistir a la junta general de accionistas, sin derecho al
voto.
La bolsa de comercio establece un mecanismo sencillo a los participantes, para que
realicen sus actividades financieras, en un ambiente de seguridad y cumpliendo con
leyes, establecidas,
Est institucin de carcter corporativo civil, sin fines de lucro, sirve como medio
entre el comprador y vender, de una gama de bienes, que dinamizan, el sector
comercial, incrementando el nivel de desarrollo productivo en el Pas, que genera
una mayor distribucin de la riqueza, a nivel nacional.
En este lugar o mercado burstil, se negocian una gama de bienes, que son
ubicados en esta institucin de valores, para adquirir activos fijos y variables, que
requieran en el mercado nacional Productivo y conservando el principio de igualdad y
oportunidad a cada uno de los participantes, sin excluir a nadie, que este
previamente registrado y de manera legal.

ANTECEDENTES
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La Bolsa de valores tiene sus inicios en Blgica, Europa occidental, entre los siglos
IVX Y XV, en una ciudad, que se llama Brujas donde una familia de banqueros, se
encargaba del negocio de ttulos de valores, sin necesidad, qu los bienes a negociar
estuvieran en fsico.
Esta actividad comercial, surge debido al crecimiento de comerciantes de diferentes
regiones, y con fin de unificarlos en un solo lugar, ejercer un mayor control, los
ubican en un determinado lugar, a todos los comerciantes, que posteriormente se
trasladan; Amberes y Amsterdan,

est ultima cuidad tuvo la primera cada de

acciones lo que se llamo el gran crack.


Luego continan el inicio de nuevas bolsas de valores en Francfort, Londres, Madrid,
Paris, el desarrollo de la bolsa de comercio tiene su auge, con el nacimiento de la
revolucin industrial el e siglo XIX, y en 1972 nace en New York, ms conocida como
Wall Street.El jueves negro, 24 de octubre de 1929 se produce la gran depresin, y
posteriormente la consolidacin en el ao 1955.
En Ecuador, sus inicios se dieron en el ao 1847, y en 1870 comienza el boom del
cacao y es 1873, donde de forma legal, nace esta noble Institucin cuyo nombre es
Bolsa Mercantil de Guayaquil se encontraba ubicada en lo que hoy es la
Gobernacin, Fueron ms de dos dcadas de auge comercial, que posteriormente
cerro a inicios del siglo XX.
El segunda creacin fue en 1969, por iniciativa de Comisin de Valores de la
Corporacin Financiera Nacional,

crea dos bolsas una en Quito y

otra en

Guayaquil, con una concentracin de del 77% de las acciones de Guayaquil.


El 2 de septiembre de 1970 se realiza la primera rueda de negociaciones, en el
primer ao de actividades en la bolsa se negocian alrededor de 108278.659 sucres. 1

CONCEPTO DE BOLSA DE COMERCIO.


1 Fuentes :Gua Didctica del Mercado de Valores, Bolsa de valores de Guayaquil
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1. Segn el Art. 64. Del Cdigo

de Comercio Dice Bolsa de

comercio es la lonja o sitio pblico en que se renen los


comerciantes o personas que se dedican al trfico y giro mercantil, y
los agentes de comercio, para tratar y negociar con sujecin a lo que
prescriban la Ley y los reglamentos, y bajo la inspeccin de la
autoridad pblica (COMERCIO, 2014)
Anlisis del Art. 64 del Cdigo de Comercio.
La definicin de Bolsa de comercio, segn este cdigo, es el sitio o lonja
donde

concurren los comerciantes a realizar, los procesos de venta y

compra de activos, sujetos a la normativa legal interna y a tratados


internacionales.
2. Segn el Art. 64. Gua didctica del Mercado de Valores Dice:
La bolsa de valores es un mercado en el que participan
intermediarios (operadores de valores) debidamente autorizados con
el propsito de realizar operaciones. Por encargo de sus clientes,
sean est de compra o venta de ttulos de valores (acciones o
pagares, bonos etc.) emitidos por empresas inscritas en ella (BVG,
2009)
Anlisis
La definicin de bolsa de valores, describe el grado de seguridad que otorga
a los compradores y vendedores, de diferentes ttulos y obligaciones, ya que
previamente, tiene informacin privilegiada de su situacin financiera y
econmica de las instituciones naturales o jurdicas, que hacen uso de este
medio financiero.

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3. Segn Frederic S Mishkin Dice: La bolsa de valores tambin


es un factor importante en la toma de decisiones de inversin en los
negocios, porque el precio de las acciones afecta la cantidad de
fondos, que pueda obtenerse mediante la venta de acciones.
Recientemente emitidas para financiar los gastos de inversin
(Mishkin, 2008)
Anlisis
Segn Frederic S. Mishkin. Define a la bolsa de comercio, como un factor en la toma
de decisiones, en mercado de inversiones, donde la venta de acciones de tipo
primario, permiten financiar los gastos de inversin de un determinado proyecto

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Organizacin y Funciones de la Bolsa de Valores.

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Cdigo General de Conductas.

Que, es deber de la Bolsa de Valores de Guayaquil


mantener el funcionamiento de un mercado burstil
debidamente organizado, que ofrezca al pblico y a sus
miembros, entre otras caractersticas, igual importancia
en la negociacin de los valores inscritos en ellos, as
como seguridad, honorabilidad y correccin en las
transacciones burstiles
Siendo la bolsa una compaa annima, su rgano
principal es la Junta General de Accionistas, y tiene
facultad de orientar y resolver los asuntos sociales de la
misma, y nombrar y remover a los miembros del
directorio, y comisarios, conocer anualmente las
cuentas, estados financieros e informes que presenten
el directorio, gerente y comisario.
Art 47. Ley de mercado de valores: De la direccin y
administracin de la bolsa. El mximo rgano de
gobierno de la bolsa de Valores, es la asamblea General
integrada, por todos sus miembros, quienes elegirn su
Directorio que estar constituido de por menos siete
integrantes, quienes debern acreditar un amplio
conocimiento tcnico, experiencia en el mercado de
valores e idoneidad moral2

2 Fuente de la ley de Mercado de valores


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Bienes qu se negocian en la Bolsa de Valores


Segn el Cdigo de Comercio Art. 67Dice.- Son objetos de la
contratacin de la Bolsa
1.- La negociacin de los efectos pblicos, o sea:
a) Los que representen crditos contra el Estado y se hallen
reconocidos legalmente como negociables; b) Los emitidos con
garanta prestada por el Gobierno y con obligacin subsidiaria del
Estado; y, c) Los emitidos por un gobierno extranjero, si su
negociacin se halla autorizada; Cco. 410, 486 y 488
2.- Las letras de cambio, pagars a la orden, libranzas, acciones de
minas, de sociedades annimas legalmente autorizadas, y cualquiera
especie

de

valores

de

comercio,

procedente

de

personas

particulares; 3.- La venta de metales preciosos, amonedados o en


pasta; 4.- La de mercaderas de toda clase; 5.- Los seguros de
efectos comerciales contra todos los riesgos terrestres o martimos,
de incendio, de vida o de otra clase; 6.- El fletamento de buques para
cualquier punto; 7.- Los transportes en el interior y el exterior; y, 8.Los frutos y productos nacionales.

Concordancias:
Ley de compaas, codificacin, arts. 167, 181
Constitucin de la republica del ecuador 2008, arts. 307
Anlisis del art. 67 del Cdigo de Comercio.
Este artculo, especfica de manera categrica, los dos sectores que ofrecen bienes
en el mercado burstil. El primer grupo de bienes constituye la oferta pblica o
3 Fuente. Cdigo de comercio, Art 67
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Estatal, con sus diferentes productos, bonos, acciones, deuda, del Gobierno local o
del Extranjero si su negociacin est autorizada
Y el segundo grupo, es del sector con diferentes bienes a ofertar desde la titula
rizacin de activos y obligaciones del emisor, para constituir nuevos capitales

DOCUMENTOS DE TITULARIZACIN
LETRA CAMBIO

PAGARE

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Ecuador coloc USD 700 millones en bonos soberanos para financiar


presupuesto
Ecuador coloc unos USD 700 millones en bonos soberanos, inform el jueves, 19
de marzo de 2015, el presidente Rafael Correa, cuyo gobierno enfrenta problemas
econmicos por la cada del precio del petrleo y la apreciacin de la moneda
estadounidense. "Acabamos de colocar 700 millones (de dlares) a 10,5%" de
inters, seal el gobernante durante una entrevista televisada que ofreci en
Riobamba.4

4 Fuente del Diario el Comercio de la cuidad de Quito


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AUXILIARES DEL COMERCIANTE:


LOS MARTILLADORES:
CONCEPTO.
Anlisis e Interpretacin de los Artculos del Cdigo De Comercio.

Concepto.El Martillero Pblico o Rematador es, en algunos pases, un profesional


independiente que realiza ventas en remates pblicos de cualquier clase de bienes
muebles, inmuebles, semovientes y derechos, marcas, patentes y en general todo
bien cuya venta no est prohibida por la Ley o encomendadas a otras profesiones
especficas5.

Cabanellas, nos da el siguiente concepto:


En la Argentina y Chile, rematador; el agente auxiliar del comercio que vende en
pblica subasta.
Su nombre procede del martillo que tiene en la mano mientras
licita los bienes u objetos, y con el cual da un golpe en la mesa para declarar
terminada la puja y adjudicada la cosa al mejor postor 6.

El Cdigo ecuatoriano lo expresa de la siguiente manera:


Los martilladores son oficiales pblicos encargados de vender pblicamente, al
mejor postor, productos naturales, muebles y mercaderas sanas o averiadas, u otros
objetos de lcito comercio, por causa de quiebra, remate voluntario, u otra que
designe la Ley7.
5https://es.wikipedia.org/wiki/Martillero_p%C3%BAblico
6 Cabanellas, en su Diccionario de Derecho Usual
7 Art 104 Cod. Comercio
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A partir de estos conceptos podemos expresar que el Martillero, es aquel profesional,


autorizado por el Juez de lo Civil para el ejercicio de sus cargos, como el de vender
pblicamente, al mejor postor, cualquier clase de bienes muebles, inmuebles y
mercaderas sanas o averiadas, de lcito comercio, por causa de quiebra, remate
voluntaria u otra causa contempladas en la ley.
Los Martilladores los nombra la Corte Superior de Cada Distrito.
Los Martilladores tambin deben inscribirse en la matrcula de comercio. 8
trmino de quince das, a partir de la fecha del nombramiento y posesin. 9

En el

Existen funciones, obligaciones y prohibiciones de los martilladores como


agentes de comercio.
Los Martilladores como hemos visto su principal funcin es la de vender
pblicamente al mejor postor objetos o mercaderas por causa de quiebra o remate
voluntario.
Entre las obligaciones de los Martilladores tenemos:
Ejecutar las ventas por s mismo conforme a lo dispuesto en la ley.
Las dems segn lo establece el Art. 107 del Cdigo de Comercio.
Llevar cuatro libros segn lo establece del Cdigo de Comercio 10.
Publicar un Boletn diario o bisemanal, segn el Reglamento que expida la Corte
Superior de Cada Cantn, en el que se har conocer al pblico las especies que van
a venderse, con determinacin de su valor, la fecha y hora del remate
Personas que no pueden ser Martilladores11:
Los que no tienen capacidad para comerciar.
8art 23 y 65 C. Comercio.
9 Art. 26 C.Comercio.
10 Art. 107 Cod. Comercio.
11 Art. 105 Cod. Comercio.
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Los menores de edad, pese a estar autorizados para ejercer el comercio;


Los que hayan sido destituidos del cargo;
Los Miembros de la Fuerza Pblica en servicio activo; y,
Los que hubieren sido privados o suspendidos de los derechos civiles o polticos.
Adems de obligaciones los Martilladores, tienen las siguientes prohibiciones:
Divulgar puja, sin que el postor la haya expresado con voz clara e inteligible.
Y aquellas que establece del Cdigo de Comercio 12.
Como la de ser parte en la licitacin o remate, personalmente como comprador o
por intermedio de terceros13;
Transgredir las prohibiciones sealas ocasionar la sancin de una multa de
cincuenta a quinientos sucres, como tambin la suspensin o destitucin del cargo a
juicio de la Corte Superior.
Sin que por ello, no puedan las personas
perjudicadas reclamar la indemnizacin de los daos y perjuicios causados, ante las
respectivas autoridades.
Contabilidad del martillador.-14
Dentro de las obligaciones de los Martilladores dijimos que deben llevar cuatro libros
1.- Para las actas de remate; En el acta del remate debe firmar el Martillador en
conjunto con dos personas que hayan asistido al remate, ya como postores, o
simplemente como testigos.15
2.- Diario de entradas.- asentar de manera fidedigna las fechas de recepcin de
mercaderas y objetos, de manera individualizada: su cantidad, peso o medida, la
cantidad de bultos que contiene, marcas y seales, el nombre y apellido de la
persona que los ha entregado, y el precio respectivo.

12 Art. 108 Cod. De Comercio


13 Art. 113 Cod. Comercio.
14 Art. 107 Cod. Comercio
15 Art. 112 Cod. Comercio
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3.- Diario de Salidas.- el Martillador debe anotar de forma individual los objetos
vendidos, por orden y cuenta de quien los ha enajenado, el nombre y apellido del
comprador y el precio.
4.- Cuentas corrientes.- En este cuarto libro llevar la cuenta corriente, de
conformidad con los libros de entrada y salida.
Los martilladores estn sujetos adems a las disposiciones de los Arts. 42 al 58.
Remates de bienes del sector Pblico:
Para efectos de remates de bienes del sector pblico se debe tomar en cuenta que
sean activos improductivos para ese sector y luego realizar un inventario para
proseguir con el respectivo remate.
Pasos para realizar el remate:
Para realizar un remate primero se debe realizar la respectiva publicidad ya sea por
medio de avisos y carteles.
Los avisos y carteles contendrn el lugar, la hora, fecha del remate, el estado de los
bienes, valor base del remate, procedimiento del remate, y otros datos relativos al
remate.
Los bienes muebles e inmuebles debern contener los respectivos papeles,
certificaciones, ttulos en los que consten sus caractersticas y garanticen su
legalidad.
Los remates los har el respectivo Martillador designado por la ley.
Para los remates del sector pblico es necesario la presencia del Gerente de la
Divisin de Negocios, Subgerente Bancario Jurdico, Subgerente Bancario Financiero
o a su vez sus delegados.
Todo lo realizado en el da del remate ser anotado debidamente en el libro de actas
que deber llevar obligatoriamente el Secretario de la Junta de Remates, con todos
los datos necesarios respectivos a las efectuadas durante ese da.
.No puede suspenderse ni diferirse el remate o venta al martillo. 16
No obstante, que la venta al martillo, no debe suspenderse ni diferirse, se permite
suspenderla por falta de posturas que cubran la base, para lo cual entonces se
sealar nuevos da y hora para la venta.
16 Art. 109 Cod. De Comercio
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Cuando en la segunda convocatoria tampoco concurrieren postores interesados, el


acreedor podr solicitar se le adjudique la prenda por el valor de la base establecida
para el remate, o se vuelva a sealar otro da y hora para la venta comenzando el
remate con cualquier postura que se presente aunque no cubra la base sealada.
La venta al martillo es al contado y sin posturas a plazos; esto permitir al Martillador
presentar a su comitente dentro de los tres das posteriores al remate, la cuenta
firmada y la entrega del saldo a su favor;
La mora en la entrega y rendicin de la cuenta ocasionara la prdida de su comisin,
adems de responder al interesado por los perjuicios que le ocasionare.
Casos especiales17
En los casos especiales en que no se pueda trasladar a la Oficina del Martillero los
objetos que deben rematarse, por cualquier causa, sea de quiebra o imposibilidad
fsica, se podr realizar la misma en el lugar donde stos se encuentren, debiendo
anunciarse al pblico a travs del Boletn el lugar del remate, y el detalle de los
mismos, sus caractersticas y su valor.
Para ello, ser obligatoria la exhibicin de las cosas hasta el momento del remate.
Reclamos contra el Martillador18.
Cuando se produzcan reclamos contra el Martillero, sea esto por su actuacin en el
remate, no se suspende el remate ni sus efectos, pero si le permite el derecho del
perjudicado a reclamar la indemnizacin de los daos y perjuicios, ante el Juez
competente en razn de la cuanta, que se establecer por el avalo que sirvi de
base para el remate.
De igual manera, el Martillero condenado a la indemnizacin de perjuicios podr ser
sancionado por la Corte Superior conforme al Art. 108, y de acuerdo con la gravedad
de la falta.
Reglamentacin sobre las operaciones comerciales en martillo.Le compete a la Funcin Ejecutiva reglamentar las operaciones comerciales en
martillo, y deber dejar constancia del arancel que les corresponde por su trabajo.
El Contralor General es el encargado de dictar las normas especiales sobre remate
de bienes del sector pblico.
17Art. 111 Cod. Comercio
18Art. 113 Cod. Comercio
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Es fraudulenta la quiebra del Martillador.


La quiebra del Martillador se presume fraudulenta y las acciones por operaciones de
martillo entre aquel y los comitentes prescriben en dos aos contados desde la fecha
en que concluy la operacin.
Cabanellas de Torres, en su Diccionario Jurdico Elemental dice:
Una quiebra presenta el carcter de fraudulenta cuando su titular actuando en
fraude de sus acreedores, simule deudas, enajenaciones, gastos o perdidas.
Tambin si sustrae u oculta bienes que pertenecen a la masa o concede ventajas
indebidas a uno u otro acreedor.
Cualquiera de estas actitudes es sancionada
por la ley penal.

LOS CORREDORES
Funciones del Corredor de Bolsa
Un Corredor de Bolsa es una persona con amplios
conocimientos en finanzas y cumplen con un papel muy
importante en el mercado de valores.
Su principal funcin es asesorar a otras personas o empresas
sobre cualquier operacin a realizar en los mercados
financieros. En realidad el corredor de bolsa es un mero
intermediario, puesto que es la persona que se encuentra entre
el brker y la persona interesada en comprar/vender. Es decir, a
travs de sus consejos intenta ofrecer las mejores
rentabilidades a sus clientes.
Lgicamente su trabajo no acaba ah, tambin se encargan de la
gestin de las compras realizadas por su clientes. Es decir,
desde el trabajo del corredor comienza cuando un cliente
compra un activo y acaba cuando lo vende.

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Adems de intervenir en la compra/venta y gestin de valores,


los corredores de bolsa colaboran en la colocacin de nuevos
valores en el mercado (tambin conocidos como OPV Oferta
pblica de venta). Lo explico de una forma ms sencilla,
empresas que van a empezar a cotizar en bolsa y acuden a ellos
para encontrar compradores a sus acciones. Esto ayuda a que
estas operaciones se produzcan dentro de un margen de
legalidad y en las mejores condiciones posibles para ambas
partes.
(www.corredordebolsa.org, 2014)

DESARROLLO DEL CDIGO DE COMERCIO


Art.74 Los corredores son agentes reconocidos por la Ley para
dispensar su mediacin a los comerciantes y facilitarles la conclusin
de sus contratos
(codigo de comercio)
Interpretacin del artculo:

Un agente de bolsa, casa de bolsa o corredor de bolsa, es una persona


jurdica o natural que previo encargo tiene autorizacin para asesorar o
realizar directamente inversiones o transacciones de valores en los
mercados financieros.

*DESIGNACIN DE LOS CORREDORES DE BOLSA.


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Art. 75.- En las plazas de comercio que designe el Presidente de la


Repblica, habr el nmero de corredores que el determine, el cual
ser proporcionado a la poblacin y a la extensin de su trfico.
Art. 76.- Los corredores sern nombrados por oposicin ante un Juez
de lo Civil y su ttulo, expedido por el Presidente de la Repblica.
(codigo de comercio)
Interpretacin del artculo

En el cdigo de comercio en los artculos antes mencionados nos indica


que el presidente de la repblica es el que designa las plazas de comercio
y los distribuye las necesidades del estado ecuatoriano, y sern
reconocidos ante un juez de lo civil para que sean estos legalmente
reconocidos como tal.
ART 77.-Antes de entrar en el ejercicio de sus funciones los
corredores prestaran ante el respectivo juez de lo civil, juramento de
desempear fiel y legalmente el cargo y rendirn una fianza o
hipoteca para responder de las condenaciones que se pronunciaran
contra ellos, por hechos relativos al desempeo de su profesin.

OBLIGACIONES DE LOS CORREDORES DE BOLSA


Art. 81.- Los corredores estn obligados:
1.- A ejecutar por si mismos las operaciones que se les encomendaren,
2.- A llevar un cuaderno manual en el cual sentarn, en el acto de
ejecutarse las negociaciones, los nombres y apellidos, o la razn comercial,
de los contratantes, la materia del contrato, y todas las clusulas y
condiciones con que se hubiere celebrado.
3.- A llevar un registro, encuadernado, forrado y foliado, en el que se
asentarn, da por da, en el orden que ocurran, y por numeracin
progresiva, sin raspaduras
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4.- A entregar a cada uno de los interesados, dentro de las veinticuatro


horas siguientes a la conclusin del negocio, un extracto firmado por ellos
y por los interesados
5.- A presentar su manual y sus registros, para las comprobaciones de esos
extractos, cuando fueren requeridos judicialmente;
6.- A declarar, cuando se les exija judicialmente, los precios corrientes, y
sobre las negociaciones en que intervinieren, con referencia precisamente
a lo que sobre ellas constare en su registro
7.- A asistir a la entrega de las mercaderas y efectos vendidos por su
mediacin, cuando lo pidiere alguna de las partes;
8.- A llevar un libro Copiador de Cartas, con las formalidades legales.
(codigo de comercio)
Interpretacin del artculo
Este articulo nos muestra las obligaciones que deben de tener los corredores de bolsa al
realizar sus funciones como intermediarios en la Bolsa de Valores, los cuales los
corredores deben cumplir y regirse a tal y que no infrinja la ley

PROHIBICIONES A LOS CORREDORES


Art. 82.- SE PROHBE A LOS CORREDORES
1.- Ejecutar operaciones de comercio por su cuenta, a tomar inters en
ellas bajo nombre propio o ajeno, directa o indirectamente;
2.- Desempear en el comercio el oficio de cajero, de tenedor de libros o
de dependiente, cualquiera que sea la denominacin que llevaren;
3. Exigir o recibir salarios superiores a los designados en los aranceles
respectivos
4.- Dar certificaciones que no consten en los asientos de sus registros.
5.- Constituirse garantes o fiadores de la ejecucin de los negocios en que
intervinieren;
6.- Negociar letras de cambio, pagars a la orden u otros efectos de
comercio, y vender mercaderas pertenecientes a alguno cuya quiebra
estuviere publicada;
7.- Reunirse en sociedad para ejercer la corredura
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8.- Adquirir para si las cosas cuya venta les haya sido encargada a ellos o a
otros corredores;
9.- Cobrar o pagar por cuenta de los interesados,
10.- Sern igualmente responsables ante la Ley por los actos de sus
apoderados, cuyo cargo puede ejercerse con poder especial. Sin este
poder, el procurador, sea de un corredor, sea de una sociedad constituida
con el objeto de ejercer ese cargo, no podr intervenir, ni menos autorizar
operacin alguna sujeta a la accin del corredor.
(codigo de comercio)
Interpretacin del artculo
La ley prohbe a los corredores hacer actos ilcitos en contra de la buena fe en su funcin
como corredores de bolsa.es decir que no debern caer en actos de corrupcin ya que
sern sancionados por las autoridades competentes.

Responsabilidades del Corredor


Art. 92.- El corredor es responsable de la autenticidad de la ltima
firma de los documentos que negociare.
Cesa esta responsabilidad cuando los interesados han tratado
directamente entre si y el corredor ha intervenido en la negociacin
como simple intermediario.
Art. 93.- El corredor es tambin responsable de la legitimidad de los
efectos pblicos al portador, negociados por su mediacin, salvo el
caso de que los documentos no tuvieren signos externos y visibles
por los que pueda establecerse su identidad.
(codigo de comercio)

CORREDOR DE BIENES RAICES


EL CORREDOR DE BIENES RAICES ES UNA PERSONA NATURAL O JURIDICA QUE SE
DEDICA AL MERCADO INMOBILIARIO Y POSEER LA LICENCIA COMO CORREDOR
INMOBILARIO PROFESIONAL.
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ART 2.- Los Corredores de Bienes Races son agentes que reciben por escrito el
cargo de ofertar o demandar contratos, actos y operaciones de compra y venta,
hipoteca anticresis u otros contratos similares de bienes races.
(LEY DE CORREDORES Y BIENES RAICES DEL ECUADOR)

ART 3.- PARA PODER SER CORREDORES DE BIENES RAICES SE REQUIERE.


A) ser mayor de edad y hallarse habilitado para ejercer el comercio
B) obtener la licencia de corredor profesional
C) haber tenido negocio o corretaje de bienes races por lo menos durante un
ao de actividades
D) cumplir lo dispuesto en el art. 77 del cdigo de comercio.
(LEY DE CORREDORES Y BIENES RAICES DEL ECUADOR)

ART 4- SON DEBERES Y OBLIGACIONES DEL CORREDOR DE BIENES RACIES.


A) los que se derivan de la relacin contractual que pacte por escrito con las
personas que ocupen sus servicios.
B) proporcionar al cliente de un asesoramiento integral
C) Elevar los registros, archivos, libros y dems documentos exigidos por la
ley.
D) ejercer su profesin de acuerdo con las leyes.
(LEY DE CORREDORES Y BIENES RAICES DEL ECUADOR)

ART 5.- PROHIBASE A LOS CORREDORES DE BIENES RAICES.


A) intervenir en actos o contratos que de acuerdo con el cdigo de comercio,
sean de competencia exclusiva de otros agentes de comercio.
B) ejerce el corro taje de bienes races mientras desempean cargos o
funciones pblicas.
C) vender o promover en ventas bienes races en proyecto o ejecucin sin las
correspondientes garantas econmicas.
D) dar certificacin de que no consten en los asientos de sus registros
(LEY DE CORREDORES Y BIENES RAICES DEL ECUADOR)

Glosario

Acciones comunes: Son valores emitidos por empresas constituidas como


sociedades annimas que otorgan algunos derechos a sus propietarios, como

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participar en el capital y utilidades de la empresa, votar en las juntas generales de


accionistas, fiscalizar la gestin de los negocios de la empresa, entre otros.
Acciones de inversin: Dichos ttulos tienen origen en las anteriores acciones
laborales, cuyos tenedores originales fueron los trabajadores de la empresas
industriales, pesqueras y mineras obligadas a emitirlas. Estas acciones conforman la
cuenta Participacin Patrimonial del Trabajo y no confieren la calidad de socios que
ostentan los titulares de las acciones de capital cuyos ttulos constituyen partes
alcuotas del capital social.
Acciones en circulacin: Son aquellas acciones emitidas por una sociedad
annima y se encuentran en poder de quienes las han adquirido.
Acciones liberadas: Son aquellas acciones que se emiten y entregan de forma
proporcional al nmero de acciones de cada propietario y surgen cuando la junta
general de accionistas de la empresa acuerda capitalizar las utilidades o las
reservas, es decir reinvertirlas en la empresa y a cambio entregar acciones.
Acciones lderes (blue chips): Accin de una empresa que tiene buena reputacin
y goza de una importante frecuencia de negociacin y liquidez en la Bolsa. Adems
sus productos o servicios suelen contar con amplia aceptacin en el mercado.
Ahorro: Es la parte del ingreso que no es utilizada para el consumo.
Arbitraje: Compra de un bien en un mercado para venderlo a otro aprovechando las
diferencias de precios. Comnmente se aplica a la compra y la venta de divisas y
otros valores financieros.
Boletn Diario: Es una publicacin editada por la Bolsa de Valores de Lima, que
difunde la informacin diaria de lo acontecido en la Rueda de Bolsa. Adems incluye
informacin sobre diversos asuntos de importancia para los inversionistas
recurrentes y potenciales.
Bonos: Son valores que representan una deuda contrada por una empresa o
dependencia gubernamental y que pagan una renta fija, es decir, reditan intereses a
una tasa definida que puede ser fija, variable o reajustable, lo importante es que
dicha tasa ha sido establecida desde el momento en que se produce la emisin de
estos valores.
Cajn abajo: Es cuando una accin baja en 15% respecto de su cotizacin de
apertura en el da.
Cajn arriba: Cuando una accin sube en 15% respecto de su cotizacin de
apertura en el da.
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Capitalizacin burstil: Es el valor de mercado (en trminos monetarios) de una


empresa que tiene sus valores inscritos en la Bolsa de Valores. La capitalizacin
burstil sirve tambin para medir el tamao de un mercado burstil, a partir de la
suma de las capitalizaciones burstiles de todas las empresas inscritas.
Cartera (Portafolio): Inversiones de los bancos y las instituciones financieras en
general. El trmino se emplea para indicar valores, acciones, bonos, etc. que son
llevados en los libros de dichas instituciones. El trmino tambin se suele referir a
otros activos especficos de la empresa tales como: Cartera de cheques y billetes
(caja), Cartera de colocaciones, Cartera pesada, etc.
Certificados de Participacin: Son valores mobiliarios representativos de derechos
de participacin que confieren a su titular una parte alcuota de los recursos
provenientes de un fondo.
Cierre de Bolsa: Es el final del tiempo o el periodo de negociacin diaria.
Colocaciones: Prstamos realizados por una institucin financiera a un agente
econmico, su forma ms comn es mediante un avance en cuenta corriente.
Comitente: Es la persona natural o jurdica que realiza operaciones de compra y
venta de valores en el mercado burstil o extraburstil, a travs de una Sociedad
Agente de Bolsa; tambin se le denomina inversionista.
Compensacin: Proceso por medio del cual, y con el fin de ahorrar tiempo y dinero,
se confrontan los crditos y los dbitos de varios titulares unidos por relaciones
comerciales a travs de una oficina comn (Cmara de Compensacin), de tal modo
que solo se liquidan las diferencias. Se realiza con ms frecuencia en la actividad
bancaria, pero tambin existe en forma limitada en el comercio entre pases de
Amrica Latina.
Costo de oportunidad: El valor ms alto que podra ser generado si los recursos y
los factores productivos fueran destinados a actividades diferentes a aquellas en
donde estn siendo utilizados. Sirve para medir el costo de emplear tales recursos en
su actividad actual en comparacin con lo que podran producir en uso alternativo.
Costo marginal: El incremento en el costo originado por la produccin de una
unidad adicional. Tpicamente baja mientras los aumentos en la produccin se
realizan con una mejor utilizacin de la capacidad instalada, pero eventualmente
tiende a subir. Igualando el costo marginal y el ingreso marginal se determina cunto
producir o vender para obtener el mximo beneficio econmico.
Costo social: Se refiere a los costos en los que incurre la sociedad en su conjunto
como resultado del desarrollo de una determinada actividad econmica. Pueden ser
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mayores o menores que los costos privados. Ejemplo: los costos privados de
producir zinc pueden ser menores que los costos sociales, si estos ltimos
consideran la contaminacin de ros aledaos y el ambiente general.
Cotizacin: Precio al cual se compra y vende pblicamente en el mercado las
mercancas, los valores y efectos pblicos o mercantiles.
Coyuntura: Conjuncin de situaciones econmicas, polticas, sociales, etc. que se
da en un momento determinado.
Crdito: Trmino contable que designa una operacin que incrementa el activo de
una empresa. Se contrapone al trmino dbito que registra la operacin contraria.
Deflacin: Fenmeno inverso a la inflacin.
Demanda: Es la cantidad de un bien o un servicio que un individuo desea al precio
corriente. La demanda total en la economa es conocida como demanda agregada.
Demandante: Es aquella persona o empresa que se encuentra interesada en
adquirir o comprar algn bien o servicio. En el Mercado de Valores es aquella
persona o empresa que desea comprar valores (demandante de valores) o aquella
empresa que se encuentra interesada en adquirir o captar dinero a travs de la
emisin de valores (demandante de fondos).
Democratizacin del capital: Es el proceso por el cual la propiedad de una empresa
se transfiere total o parcialmente a un gran nmero de personas que desean
participar de ella y que no mantienen necesariamente relaciones entre s, con el
grupo controlado y con la propia empresa.
Depsito: En general, arreglo contractual, explcito o implcito, por el cual una parte
entrega a la otra un bien con la condicin de que este le sea restituido.
Depreciacin Monetaria: Prdida de valor del dinero ocasionada por la disminucin
de su poder adquisitivo. Prdida de valor de una moneda en relacin a otras
monedas provocada por las fuerzas de los mercados de cambio.
Depreciacin: Trmino contable que registra la disminucin en el valor de un activo
fijo debido al transcurso del tiempo, el desgaste o la obsolescencia.
Depresin: Periodo prolongado en el cual el ritmo de actividad econmica decae,
acompaado de precios bajos y alta tasa de desempleo. Ocurri en la dcada de
1930 en un nmero importante de pases. No debe confundirse con recesin o
stagflacin.

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Desempleo: Condicin de la PEA (Poblacin Econmicamente Activa) que buscan


activamente un empleo al sueldo prevaleciente sin encontrarlo.
Desmaterializacin: Es la conversin de certificados o documentos fsicos que
representan un valor emitido por una empresa, en registros computarizados o
anotaciones en cuenta.
Dividendo: Parte de las utilidades, que se destina para distribuir entre los accionistas
despus de atender las reservas legales estatutarias y voluntarias. Puede ser en
acciones o en efectivo.
Dow Jones: Es el Indicador Burstil estadounidense conformado por un grupo de las
acciones de las empresas ms representativas de la Bolsa de Valores de Nueva
York.
Emisor: Son todas aquellas empresas o entidades gubernamentales que emiten
valores con la finalidad de obtener dinero para financiar sus actividades.
Especulacin: Operacin que consiste en aprovechar las fluctuaciones naturales de
la oferta y la demanda con el fin de obtener beneficios de corto plazo.
Exchange Traded Fund (ETF): Es un instrumento financiero de renta variable que
replica la rentabilidad de un ndice burstil. Los ETF's se negocian en las bolsas de
valores a lo largo del horario de negociacin.
Financiamiento: Obtencin capital destinado a la adquisicin de los bienes
necesarios para el cumplimiento de sus fines.
Fondo de garanta: Fondo que se destina a los clientes de los corredores para la
reposicin de ttulos valores mobiliarios negociados en la Bolsa por daos,
consecuencias de acto culposo o dolos de responsabilidad de esas instituciones.
Fondo de inversin: Patrimonio integrado por un conjunto de valores mobiliarios y
dinero aportado por una pluralidad de inversores y afectado a fin exclusivo, como es
la tenencia y el disfrute de valores mobiliarios debidamente diversificados para que
los riesgos y el tipo de rendimiento queden compensados.
Fondo mutuo: Patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurdicas
para su inversin en valores de oferta pblica que administra una sociedad annima
por cuenta y riesgo de los partcipes o aportantes.
Fusin: Operacin por la cual dos o ms sociedades se disuelven, sin liquidarse,
para constituir una nueva sociedad.

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Garanta: Medio que sirve para asegurar la recuperacin de un crdito. En las


operaciones de plazo, monto proporcional del contrato en ttulos y/o en efectivo que
se entrega a una entidad acreditada para asegurar el cumplimiento del contrato.
Hechos de importancia: Informacin que las empresas estn obligadas a dar a
conocer al mercado a travs de la Bolsa de Valores de Lima y la CONASEV, debido a
que puede influir en la cotizacin de sus valores.
Hedging: Palabra de origen ingls que designa la operacin que consiste en la toma
de una posicin en el mercado futuro aproximadamente igual, pero en sentido
contrario, a aquella que se posee o se pretende tomar en el mercado de contado.
Holdings: Empresas que, teniendo su activo compuesto totalmente o en su mayor
parte por acciones de otras sociedades, realizan las operaciones financieras relativas
a las sociedades controladas y, a su vez, dirigen o controlan la actividad industrial o
comercial de esta.
Hombro (anlisis tcnico): Formacin que surge luego de un movimiento de alta en
el estudio del comportamiento hecho por el grfico de barras.
Incorporacin: Es la operacin por la cual una o ms sociedades son absorbidas
por otras que les suceden en sus derechos y obligaciones.
Incumplimiento: Accin de no cumplir con los trminos de un contrato.
ndice de Iliquidez: Relacin que mide la capacidad de una empresa para hacer
frente a sus compromisos de corto plazo. Surge de la divisin del activo corriente por
el pasivo corriente.
ndices burstiles: Indicadores que expresa la tendencia promedio de los valores
ms representativos de un mercado burstil.
Inflacin: Exceso de la demanda solvente sobre la oferta evaluada en trminos de
coste, diferencia que se refleja o tiende a reflejarse en un alza general de precios.
Tendencia sostenida de crecimiento de los precios en una economa que puede tener
distintos orgenes.
Instrumentos de corto plazo: Valores representativos de deuda emitidos mediante
ttulos o anotaciones en cuenta. Pueden utilizarse como instrumentos de corto plazo
los pagars, las letras de cambio u otros valores representativos de deuda que
determine CONASEV, la cual podr establecer las caractersticas de estos ltimos,
pudiendo exceptuarlos de los requisitos previstos en la Ley de Sociedades u otras
normas que resulten aplicables.

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Inversin: Empleo del capital con el objetivo de obtener beneficio en el mediano o el


largo plazo.
Inversionista institucional: Institucin que dispone de recursos mantenidos con
cierta estabilidad destinados a la reserva de riesgos o a la renta patrimonial y que
invierte estos recursos en el mercado de capitales.
Inversor: Individuo o institucin que aplica capital propio o de terceros con el objetivo
de obtener beneficios en el mediano o el largo plazo.
Liquidacin: Operacin que consiste en la entrega de ttulos por el vendedor y de
dinero por el comprador.
Liquidez: Caracterstica de un activo consistente en la posibilidad de recuperar de
una manera rpida y sustancialmente ntegra su valor en dinero efectivo.
Mercado a la baja: Comportamiento que se observa en el mercado por el cual, ante
una mayor oferta de valores, se produce una cada generalizada en las cotizaciones.
Mercado al alza: Comportamiento que se observa en el mercado por el cual, ante
una mayor demanda de valores, se produce un incremento generalizado en las
cotizaciones.
Mercado Burstil: Organizacin formal del mercado de valores propia de las Bolsas
de Valores.
Mercado de Capitales: Es el conjunto de instituciones, instrumentos financieros y
canales que hacen posible el flujo de capitales desde las personas que ahorran hacia
las que invierten. El mercado de capitales se orienta hacia el mediano y largo plazo.
Mercado de Valores: Segmento del mercado de capitales, al que concurren
ofertantes y demandantes de valores mobiliarios, en donde se transan valores
negociables desde su emisin, primera colocacin, transferencia, hasta la extincin
del ttulo, en que intervienen unidades deficitarias o superavitarias actuando como
intermediarios los bancos, instituciones financieras y la bolsa de valores a travs de
sus agentes de intermediacin. Est conformado por el mercado primario y el
mercado secundario.
Mercado Primario: Es el proceso de venta inicial de una emisin de ttulos valores,
tambin conocido como colocacin primaria, es decir, es aquel donde se colocan y
negocian por primera vez los ttulos que se emiten.
Mercado Secundario: Es aquel donde los instrumentos financieros o los ttulos
valores que se han colocado en el mercado primario son objeto de negociacin. El
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mercado secundario les da liquidez a los valores existentes. Generalmente, estas


negociaciones se realizan en las Bolsas de Valores.
Mercado: Lugar donde se efectan operaciones de compraventa de determinados
bienes. Conjunto ideal de actos de compra y venta de bienes determinados en un
tiempo y un espacio especficos .
Oferta Privada: Es aquella en la que no se emplean medios masivos de difusin.
Van dirigidas exclusivamente a inversionistas institucionales.
Oferta Pblica: Es oferta pblica de valores mobiliarios la invitacin,
adecuadamente difundida, que una o ms personas naturales o jurdicas dirigen al
pblico en general, o a determinados segmentos de ste, para realizar cualquier acto
jurdico referido a la colocacin, adquisicin o disposicin de valores mobiliarios.
Oferta Pblica de Adquisicin (OPA): Es aquella oferta que efectan una o ms
personas naturales o jurdicas a los accionistas de una compaa inscrita en Bolsa,
con el propsito de adquirir, directa o indirectamente, en un solo acto o en actos
sucesivos, una cantidad determinada de sus acciones, para alcanzar una
participacin significativa en dicha compaa, o incrementar la ya alcanzada.
Oferta Pblica de Venta (OPV): Es aquella oferta que efectan una o ms personas
naturales o jurdicas, con el objeto de transferir al pblico en general o a
determinados segmentos de ste, valores previamente emitidos o adquiridos.
Oferta Pblica Primaria: Es la oferta pblica de nuevos valores que efectan las
personas jurdicas.
Oferta Pblica Secundaria: Es aquella que tiene por objeto la transferencia de
valores emitidos y colocados previamente. Constituyen ofertas pblicas secundarias,
entre otras, la oferta pblica de adquisicin, la oferta pblica de compra, la oferta
pblica de venta y la oferta de intercambio.
Operacin Extraburstil: Son las operaciones que se efectan con valores inscritos
en la Bolsa pero que se realizan fuera de Rueda de Bolsa. En estas operaciones se
requiere la intervencin de una sociedad agente quien es la encargada de certificar la
transaccin y liquidacin oportuna de las operaciones con indicacin de la cantidad,
precio y la fecha en que tuvo lugar la operacin.
Operacin Burstil: Transaccin de valores realizada por una Sociedad Agente en
la Bolsa de Valores de Lima, de acuerdo con las indicaciones de los que desean
comprar y vender.

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Orden: Documento en el que se registran las instrucciones (cantidad y precio, entre


otros) que el inversionista da a la Sociedad Agente de Bolsa o al Agente de Bolsa
para la compra y venta de valores.
Pasivo: Comprende las obligaciones de la sociedad hacia terceros a la fecha que
refieren los estados contables, tanto sean ellas ciertas o contingentes. Tambin se
incluyen en este rubro las ganancias cuya apropiacin, por diversas razones, se
difiere para ejercicios futuros.
Propuesta: Precio orden de compra o venta un valor ingresada al sistema de
negociacin por alguna de las Sociedades Agentes de Bolsa.
Razn social: Denominacin con la que se conoce una sociedad.
Renta variable: Es cuando se compra una accin y la inversin se determina por las
utilidades que obtiene la empresa, as como las posibles variaciones en el precio de
la misma, segn las condiciones existentes en el mercado.
Renta fija: Es el rendimiento de un ttulo-valor, fundamentalmente obligaciones, cuya
remuneracin est predeterminada en el momento de la emisin, normalmente en
forma de inters.
Rentabilidad: Relacin existente entre un capital y los rendimientos netos obtenidos
de la inversin, expresada en trminos porcentuales.
Rescate: Pago del valor de un ttulo valor para retirarlo definitivamente de
circulacin.
Riesgo: Probabilidad de prdida de capital que se afronta al tomar decisiones de
inversin o ejercer una actividad empresarial.
Valores: Ttulos, certificados o documentos emitidos por una empresa que otorgan
derechos a sus poseedores, y que son libremente transferibles. Pueden ser
acciones, bonos, letras hipotecarias, instrumentos de corto plazo, etc.

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Bibliografa.

BVG. (2009). GUIA DIDCTICA DE MERCADO DE VALORES. Guayaquil: BOLSA


DE VALORES DE GUAYAQUIL.
COMERCIO, C. D. (2014). CDIGO DE COMERCIO. Quito: Corporacin de estudio
y publicaciones.
Mishkin, F. S. (2008). Moneda, banca y mercados financieros. Mxico: Pearson
educacin .

Ley de mercado de valores


Ley de Superintendencia de Compaas.
Reglamentos de Conducta de la Bolsa de valores .
Cabanellas, Diccionario de Derecho Usual
Pginas de Internet.
http://es.slideshare.net/gesystem/introduccin-a-la-bolsa-de-valores-8559549
http://www.elcomercio.com/actualidad/ecuador-bonos-financiamiento-presupuestorafaelcorrea.html
https://es.wikipedia.org/wiki/Martillero_p%C3%BAblico

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