FINANZAS INTERNACIONALES

UNIDAD 4- Captulo 9
Guillermo Buenaventura V.
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Ejercicios T9

Tema 9.1: Evaluacin de un negocio

Tema 9.2: Evaluacin de Alternativas

1.

Usted tiene la oportunidad de invertir en bonos a tres aos, recibiendo un cupn del 10%
anual y retomando el 120% de su inversin al final de la vida de los bonos.
a) Calcule el VPN para una inversin de un milln de pesos, si su mejor alternativa es
rentar el 12% anual.
b) Calcule la TIR de la inversin.
c) Establezca si la inversin es financieramente factible o no.

2.

Usted tiene la oportunidad de recibir en prstamo $10 millones a tres aos, cancelando
anualidades de un milln de pesos y devolviendo, adems, al final de los tres aos $12
millones.
a) Calcule el VPN respectivo, si su oportunidad de negocio es tomar un CDT por $10
millones, rentando un 12% anual.
b) Calcule la TIR del negocio de recibir en prstamo los $10 millones por tres aos.
c) Establezca si el negocio es financieramente factible o no.

3.

La compaa SOLOINVIERTE Ltda. estudia la factibilidad de un proyecto que requiere

una inversin inicial de 1000 millones de pesos, estimando flujos de fondos netos as:
$250 millones para el primer ao, incrementndose en $50 millones anuales hasta el ao 5
y luego decreciendo en $75 millones hasta el ao 10, cuando finaliza el proyecto. El costo
de capital para la empresa es de 20% anual. Establezca si el proyecto es o no
financieramente factible.

4.

Un proyecto de inversin de la empresa LAKE VALORA, con los siguientes flujos:

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t (ao)
0
FFN (MM$) -600

1
300

2
F

3
100

Presenta una TIR de 40% anual.

a)
b)

5.

Encuentre el VPN con un costo de oportunidad del 12,5% anual.

Indique si el proyecto es factible o no.

El costo de capital para la empresa MULTICOLOMBIANA INC. es del 25% anual,

medido en Pesos colombianos. Estimando una devaluacin media del 10% anual del Peso
frente al Dlar, y unos flujos de fondos de 100 millones de Dlares anuales, los cuales se
pueden suponer a perpetuidad.
a)
b)
c)

Establezca el costo de capital en Dlares para la empresa.

Halle el valor de la empresa.
Si los dueos de la empresa reciben una oferta de copra de la compaa por un
monto de 450 millones de dlares hoy, opine si deben aceptar o no la oferta.

6.

Halle el VPN de una inversin de $90 millones en ttulos que renta el 20% anual (los
intereses se pagan anualmente) y se recupera al final de la vida del proyecto, 10 aos, si
la tasa de opoturidad para el inversionista es del 15% anual.

7.

Resuelva el problema 6, pero considerando ahora que se trata de un proyecto de

financiacin y no de una inversin.

8.

Usted tiene tres alternativas de inversin:

M:
N:
:

a)

Colocar $10 millones por un ao, en un fondo de inversin de amigos, retomando

$13.5 millones al final del ao.
Adquirir $10 millones en bonos que maduran en seis meses, al cabo de los cuales
puede cobrar $12,3 millones.
Invertir por un ao en un fondo de compaeros de trabajo, que renta el 40% anual,
pero que solo admite $5 millones de aporte.
Calcule la TIR para cada alternativa.

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b)
c)

Calcule el VPN para cada alternativa, si su tasa de oportunidad es del 10% anual.
Escoja la mejor alternativa y explique su eleccin.

9.

Escoja la mejor alternativa de negocio, un proyecto en Venezuela con una TIR del
50% anual en Bolvares, o uno en Ecuador, con una TIR del 25% anual en Dlares, si la
devaluacin del Bolvar se estima en el 25% anual. Soporte su respuesta, conociendo que
las inversiones son aproximadamente del mismo nivel en Dlares.

10.

La compaa PORTODORIESGO Ltda. evala la posibilidad de invertir una suma

considerable en uno de estos dos proyectos (la inversin es la misma para cualquiera de
ellos):
PROYECTO BAJORIESGO, generando un flujo de fondos neto de 100 millones de
Pesos en el primer ao, con un crecimiento estimado del 5% anual a perpetuidad. Para
este proyecto la empresa ha estimado un costo de oportunidad del 30% anual.
PROYECTO ALTORIESGO, generando un flujo de fondos neto de 100 millones de
Pesos en el primer ao, el que se incrementa al 10% anual en forma perpetua. Para este
proyecto la empresa ha estimado un costo de oportunidad del 35% anual.
Diga en cul proyecto debe invertir la empresa. Soporte su respuesta.