Documenti di Didattica
Documenti di Professioni
Documenti di Cultura
anual de practicas
de Ingeniera Economica
Indice general
A LAS MATEMATICAS
1. INTRODUCCION
FINANCIERAS
1.1. La importancia de las matematicas financieras . . . . . . . . . . . .
1.2. Razones y proporciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.3. Progresi
on aritmetica y geometrica . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.4. Logaritmos y races . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.5. PRACTICA
I: Conceptos basicos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.5.1. Introducci
on . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.5.2. Objetivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.5.3. Marco te
orico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.5.4. Desarrollo de la pr
actica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.5.5. CONCLUSIONES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.6. PRACTICA
II: Razones, Proporciones y Progresi
ones: Aritmetica y
1.6.1. Introducci
on . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.6.2. Objetivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.6.3. Marco te
orico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.6.4. Desarrollo de la pr
actica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.6.5. CONCLUSIONES: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.7. PRACTICA
III: Logaritmos y races . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.7.1. Introducci
on . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.7.2. Objetivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.7.3. Marco te
orico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.7.4. Desarrollo de la pr
actica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.7.5. CONCLUSIONES: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
Geometrica.
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
5
6
6
8
10
11
11
11
11
11
12
13
13
13
13
13
14
15
15
15
15
15
16
SIMPLE E INTERES
COMPUESTO
2. INTERES
2.1. Interes simple . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.1.1. Tasa de interes y tasa de rendimiento
2.1.2. Concepto de interes simple . . . . . .
2.1.3. Formula general de interes . . . . . .
2.2. PRACTICA
IV: Interes simple . . . . . . . .
2.2.1. Introducci
on . . . . . . . . . . . . . .
2.2.2. Objetivo . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.2.3. Marco te
orico . . . . . . . . . . . . . .
2.2.4. Desarrollo de la pr
actica . . . . . . . .
2.2.5. CONCLUSIONES: . . . . . . . . . . .
2.3. Interes compuesto . . . . . . . . . . . . . . .
2.4. PRACTICA
V: Interes compuesto. . . . . . .
2.4.1. Introducci
on . . . . . . . . . . . . . .
2.4.2. Objetivo . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.4.3. Marco te
orico . . . . . . . . . . . . . .
2.4.4. Desarrollo de la pr
actica . . . . . . . .
2.4.5. CONCLUSIONES: . . . . . . . . . . .
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
17
18
18
18
19
19
19
19
19
20
21
22
22
22
22
23
23
24
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
INDICE GENERAL
3. ANUALIDADES Y AMORTIZACION
25
26
3.2. Amortizacion. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
27
27
3.3. PRACTICA
VI: Anualidades y valor presente. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
28
3.3.1. Introducci
on . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
28
3.3.2. Marco te
orico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
28
3.3.3. Objetivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
29
29
3.3.5. CONCLUSIONES: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
36
3.4. PRACTICA
VII: Tecnicas de valuacion de Proyectos
(TIR, VPN, Flujo de efectivo.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
37
3.4.1. Introducci
on . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
37
3.4.2. Objetivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
37
3.4.3. Marco te
orico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
37
3.4.4. Desarrollo de la pr
actica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
38
Captulo 1
A LAS
INTRODUCCION
MATEMATICAS
FINANCIERAS
Conceptos basicos
Razones y proporciones.
Progresion Aritmetica.
Progresion Geometrica
Logaritmos y races
A LAS MATEMATICAS
CAPITULO 1. INTRODUCCION
FINANCIERAS
=
Razon
1.9
1 ,
longitud
ancho
9.5 pies
5 pies
o 1.9 a 1, o 1.9 : 1
Esta razon tiene mas significado y en forma aproximada se observa que se acerca mucho a 2/1. Esto
significa que el largo de la bandera es casi el doble del ancho.
Ejemplo 2
Una tienda minorista compro una l
ampara en $25 la vendi
o a $40. La ganancia bruta (la diferencia entre
el costo y el precio de venta) fue $15. Las siguientes razones pueden ser de utilidad para la tienda:
1. Costo a precio de venta=
El costo fue
5
8
25
40
5
8
3
8
3
5
15
40
3
8
15
25
= 35 .
del costo.
x
26
108
702
Igualando el producto de los extremos (x 702) al producto de los medios (26 108), tenemos 702x =
26 108, de donde x = 26108
702 = 4.
Ejemplo 4
Una inversi
on de $40, 000 en una empresa produce a Moises un rendimientode $2, 400. (a) Encontrar el
rendimiento que obtendra Nicanor con una inversion de $70, 000 en la misma empresa. (b) Cu
anto debe
invertir Pedro para obtener un rendimiento de $6, 000?
a) Representamos por x el rendimiento requerido. Igualando las razones
x
2400
3
tenemos: 70000
= 40000
= 50
, por lo que
50x
x
x
rendimiento
inversin
= 3 70000
70000
=
50
= $4, 200
3y
y
y
= 6000 50
300000
=
3
= $100, 000
de Nicanor y Moises
A LAS MATEMATICAS
CAPITULO 1. INTRODUCCION
FINANCIERAS
(1.1)
S=
n(t1 + u)
2
(1.2)
n
[t + [t1 + (n 1)d]]
2 1
Simplificando:
S=
n
[2t + (n 1)d]
2 1
(1.3)
ARITMETICA
1.3. PROGRESION
Y GEOMETRICA
(1.4)
S = t1
(r n 1)
r 1
cuando r > 1.
Una progresi
on geometrica ser
a creciente si la razon com
un r es positiva mayor que 1.
PROGRESIONES GEOMETRICAS
INFINITAS
Considerese la progresion geometrica
1 1 1
1, , , . . .
2 4 8
Cuyo primer termino es 1 y cuya razon es r =
La suma de los primeros n terminos es
1
2
(1.5)
(1.6)
A LAS MATEMATICAS
CAPITULO 1. INTRODUCCION
FINANCIERAS
10
Sn
Sn
Sn
n
1
2
1 12
n
1
2
1 12 1 12
n1
1
2
2
n1
Para cualquier n, la diferencia 2 Sn = 12
es positiva, y se vuelve m
as peque
na a medida que crece
n. Si n crece sin lmite (tiende al infinito) se dice que S se aproxima a 2 como lmite.
lm Sn = 2
t
t rn
1 rn
= 1 1
1r
1r 1r
t1
1r
t1
cuando 1 < r < 1
1r
Y se le considera la suma de una progresion geometrica infinita.
S=
(1.7)
1.5. PRACTICA
I: CONCEPTOS BASICOS.
11
1. am an = am+n
2.
am
an
= amn
3. (am )n = amn
4. (ab)n = an b n
5. ( ba )n =
an
bn
6. a0 = 1
7. an =
1
an
m
m
8. a n = ( n a)m = n a
Un exponente nos indica el n
umero de veces que valor llamado base debe multiplicarse por s mismo,
y se expresa en forma general como an donde a es la base y n el exponente. las operaciones en que se
involucran exponentes estan regidas por las siguientes leyes:
1.5. PRACTICA
I: Conceptos basicos.
1.5.1. Introducci
on
En esta pr
actica el alumno tendr
a oportunidad de comprender la importancia de las matematicas
financieras en el mundo de los negocios.
1.5.2. Objetivo
El alumno identificar
a los conceptos generales relativos a las matem
aticas financieras.
1.5.3. Marco te
orico
La importancia de las Matematicas Financieras radica en que los estudiantes podr
an identificar los
elementos que intervienen en las operaciones financieras, para poder emplear los modelos matematicos
adecuados que sirvan de base para resolver los problemas de este tipo y poder evaluar las equivalencias
del valor del dinero en diferentes periodos de tiempo y situaciones. Actualmente el creciente n
umero de
tratados comerciales que el gobierno ha establecido para lograr un desarrollo econ
omico del Pas, sugiere
que se hagan aplicaciones de las matematicas financieras.
12
A LAS MATEMATICAS
CAPITULO 1. INTRODUCCION
FINANCIERAS
E) Analizar el caso de las rentas congeladas en la Ciudad de Mexico, condiciones que las generaron y
su situacion legal actual.
F) Analizar la variacion historica del fundamento legal de la emision de bonos, la participaci
on de la
Tesorera de la Federacion y del Banco de Mexico en este tipo de transacciones.
G) Interpretar el movimiento de las acciones de sociedades de inversion en la Bolsa Mexicana de Valores.
H) Realizar un an
alisis comparativo mensual de dos instrumentos financieros: CETES, pagares y UDIS.
1.5.5. CONCLUSIONES
1.6. PRACTICA
II: RAZONES, PROPORCIONES Y PROGRESIONES:
ARITMETICA
Y GEOMETRICA.13
1.6. PRACTICA
II: Razones, Proporciones y Progresiones: Aritmetica
y Geometrica.
1.6.1. Introducci
on
En esta pr
actica estudiaras algunas de las operaciones fundamentales de las matem
aticas financieras
como herramientas para comprension, manejo y la resoluci
on de casos.
1.6.2. Objetivo
El estudiante resolver
a progresiones aritmeticas y geometricas en problemas financieros reales, mediante el c
alculo del termino n-esimo y suma se terminos, asumiendo una actitud an
alitica y participativa.
1.6.3. Marco te
orico
La Raz
on de dos cantidades expresadas en la misma unidad es su cociente.
Ejemplos:
(a) La raz
on de 15 a 105 es
15
105
1
7
(b) La raz
on de 136 a 16 es
136
16
17
2
8.5
1
a
b
= dc .
En esta proporci
on a y d reciben el nombre de extremos mientras que b y c se conocen como medios.
Claramente vemos que ad = bc, entonces podemos establecer en general que, en una proporci
on, el producto
de los medios es igual al producto de los extremos.
Una progresi
on aritmetica es una sucesion de n
umeros llamados terminos, tales que cualesquiera dos
n
umeros consecutivos de la sucesi
on est
an separados por una misma cantidad llamada diferencia com
un.
Las progersiones aritmeticas son la base teorica del interes y del descuento simples.
Las Progresiones geometricas son, a su vez, la base del interes compuesto y las anualidades, y se definen
como una sucesion de n
umeros llamados terminos, tales que cualesquiera dos n
umeros consecutivos de la
misma guarden un cociente o razon com
un.
En una progresion geometrica cualquier n
umero posterior puede ser obtenido del anterior multiplic
andolo por un n
umero constante llamado cociente o razon com
un.
14
A LAS MATEMATICAS
CAPITULO 1. INTRODUCCION
FINANCIERAS
5) Una persona inicia ahorrando quincenalmente $1,000.00 e incrementa cada semestre lo que ahorra
quincenalmente en $130.00. Cuantas quincenas tarda en ahorrar por lo menos $700,000.00 sin contar
intereses?
6) Si una bicicleta cuesta hoy $1,378.40 y para compensar la inflacion, decide el vendedor incrementar
el precio arbitrariamente en 0.35 % diariamente, determinar el precio dentro de 43 das.
7) Si la UTXJ incrementa el n
umero de alumnos en 2.3 % cada a
no y tuvo en el 2007 un total de 5,360
alumnos, y por otra parte, incrementa la colegiatura en 1.8 % por alumno cada a
no y tuvo en el
2003 un cobro de colegiatura por alumno de $3,200.00, cu
anto cobrar
a globalmente por concepto
de colegiaturas en el a
no 2013?
8) Suponiendo que hace varios meses deje $100,000.00 bajo el colchon y que la tasa de inflacion fue de
3 % mensual. si ahora con esos $100,000.00 s
olo puedo comprar mercanca que antes vala $10,000.00,
cuantos meses transcurrieron?
1.6.5. CONCLUSIONES:
1.7. PRACTICA
III: LOGARITMOS Y RAICES
15
1.7. PRACTICA
III: Logaritmos y races
1.7.1. Introducci
on
En esta pr
actica se estudiar
an logaritmos, exponentes y races que resultan b
asicos para la comprension
y manejo de las matematicas financieras.
1.7.2. Objetivo
Aprender a no s
olo utilizar formulas sino tambien a deducirlas, de manera que un formulario ayude
en velocidad a llegar a una soluci
on, pero no tenga que ser un elemento indispensable para resolver un
problema.
1.7.3. Marco te
orico
Un exponente nos indica el n
umero de veces que valor llamado base debe multiplicarse por s mismo,
y se expresa en forma general como an donde a es la base y n el exponente. las operaciones en que se
involucran exponentes estan regidas por las siguientes leyes:
1. am an = am+n
2.
am
an
= amn
3. (am )n = amn
4. (ab)n = an b n
5. ( ba )n =
an
bn
6. a0 = 1
7. an =
1
an
m
m
8. a n = ( n a)m = n a
Un logaritmo es el exponente al cual debe elevarse una base para obtener un n
umero determinado.
bL = N
Como exponentes que son, los logaritmos se sujetan a las leyes que los rigen y, en virtud de ello, van
a ser de gran utilidad para simplificar los c
alculos aritmeticos.
Tres leyes fundamentales de los logaritmos se derivan de la aplicacion de las leyes de los exponentes:
1. log(A B) = logA + logB
2. log AB = logA logB
3. logAn = nlogA
1. (125 5 )(125)
2
5
2. (1 + 0.075)5 (1 + 0.075)
A LAS MATEMATICAS
CAPITULO 1. INTRODUCCION
FINANCIERAS
16
3.
(1.60)4 (1+.60)1
(1.60)0
1.
x2 y 3
2.
3 4 5
y 3 x
3.
3
3
b3 a4 b5
4 3 7
a b
1. 1(1 + 0.8)n = 10
2. (1 + 0.75)n = 5
6. 100(1 + 1.00)n = 1
7. (1 + 0.20)n = 2
8. 1 (1 + 0.05)n = 0.5
1.7.5. CONCLUSIONES:
Captulo 2
SIMPLE E INTERES
INTERES
COMPUESTO
Interes simple.
Interes compuesto.
17
SIMPLE E INTERES
COMPUESTO
CAPITULO 2. INTERES
18
(2.1)
Cuando el interes pagado con respecto a una unidad de tiempo especifica se expresa como porcentaje de
la suma original (Capital o Principal), el resultado recibe el nombre de tasa de interes.
Tasa de interes =
(2.2)
La unidad de tiempo de la tasa recibe el nombre de periodo de interes. Por ahora, el periodo de interes
mas com
unmente utilizado para fijar una tasa de interes es de un a
no. Es posible considerar periodos de
tiempo mas cortos, como 1 % mensual. Por lo tanto, siempre debera incluirse el periodo de interes de la
tasa de interes. Si t
an s
olo se fija la tasa, por ejemplo, 8.5 %, se dar
a por supuesto un periodo de interes
de un a
no.
Desde la perspectiva de un ahorrador, un prestamista, o un inversionista, el interes ganado es la
cantidad final menos la cantidad inicial, o capital (principal).
Interes = cantidad total actual cantidad original
(2.3)
El interes pagado durante un periodo especfico se expresa como porcentaje de la cantidad original y recibe
el nombre de tasa de retorno (TR)
Tasa de rendimiento =
(2.4)
La unidad de tiempo para la tasa de retorno recibe el nombre de periodo de interes, el mismo nombre que
cuando se ve desde la perspectiva del prestatario. De nueva cuenta el periodo mas com
un es de un a
no.
En diversas industrias y escenarios, el termino rendimiento sobre la inversi
on (RSI) se emplea como
sinonimo de (TR), en particular cuando se asignan grandes fondos decapital a programas orientados a la
ingeniera.
SIMPLE
2.2. PRACTICA
IV: INTERES
19
2.1.3. F
ormula general de interes
El interes es el producto que resulta de multiplicar el capital por la tasa; y multiplicandolo por la(s)
unidad(es) de tiempo obtenemos el interes total que corresponde a dicha(s) unidad(es).
Al aplicar la definicion anterior tenemos la f
ormula siguiente:
I = Cit
(2.5)
Para designar los diversos elementos del interes, se emplean las literales siguientes:
I= Interes
C= Capital, principal, valor actual o valor presente
i= Tasa de interes por unidad de tiempo
t= Tiempo o plazo
2.2. PRACTICA
IV: Interes simple
2.2.1. Introducci
on
La importancia del concepto de interes simple es referirse basicamente al aumento del valor del dinero
con el tiempo.
Se ilustrara los conceptos de capital o valor actual, monto, tasa y tipo de intres y tiempo o plazo.
Se menciona la diferencia que se presenta en los resultados al hacer los calculos con el tiempo real y
con el tiempo aproximado o comercial. Se hablara del descuento, que es una operaci
on que consiste en
anticipar un cobro de un documento.
Por su enorme importancia en las matematicas financieras, se ilustrar
a cuidadosamente el concepto de
las ecuaciones de valores equivalentes, a traves de las cuales se plantea, en una fecha focal determinada,
la equivalencia de un conjunto de contratacion de deudas por un lado y, por el otro, un conjunto de
operaciones de pago.
Finalmente se ver
an algunas aplicaciones de interes simple a operaciones como compras a credito,
manejo de tarjetas de credito, empe
no de artculos varios, etcetera.
2.2.2. Objetivo
El estudiante resolver
a problemas de interes simple, determinando el valor del dinero en problemas
reales, mediante la aplicacion de su modelo matematico, mostrando objetividad y responsabilidad.
2.2.3. Marco te
orico
El interes simple es aquel donde los intereses no generan a su vez nuevos intereses. Es importante
mencionar la importancia de la aplicacion del interes simple en los pagares, montos de deuda, interes
generado en el uso del dinero a traves del tiempo.
F
ormulas importantes:
Interes simple: I = Cit
Monto: M = C + I, M = C(1 + it), M = C + Cit
Valor presente: C =
M
1+it
SIMPLE E INTERES
COMPUESTO
CAPITULO 2. INTERES
20
SIMPLE
2.2. PRACTICA
IV: INTERES
21
abono
cargo
abono
abono
cargo
$14,000.00
$10,000.00
$15,000.00
$4,000.00
$13,000.00
2.2.5. CONCLUSIONES:
SIMPLE E INTERES
COMPUESTO
CAPITULO 2. INTERES
22
(2.6)
2.4. PRACTICA
V: Interes compuesto.
2.4.1. Introducci
on
En el interes compuesto los intereses generados por el capital se adicionan peri
odicamente al mismo en
lapsos previamente establecidos a los que se le denomina periodos de capitalizaci
on. El interes capitalizado
va a su vez a generar un nuevo interes, y as el crecimiento que se produce es exponencial, a diferencia del
interes simple, que guarda un comportamiento lineal.
El monto compuesto ser
a el que se obtenga al a
nadir al capital original el interes compuesto generado,
y se determinar
a utilizando la formula
M = C(1 + i)n
donde
y
Cuando se trabaja con interes compuesto, es de importancia fundamental que la tasa de interes que
se maneje sea exactamente la del periodo de capitalizacion establecido.
Las tasas de interes se expresan comunmente en forma anual indicando, cuando es necesario, sus
periodos de capitalizacion. La tasa as expresada recibe el nombre de tasa nominal=Jm , donde J es la
tasa nominal y m es el n
umero de veces que se capitaliza durante el a
no (frecuencia de conversion), y
debe distinguirse de la tasa efectiva por periodo, i, que expresa el interes efectivo generado (puede ser
mensual, semestral, anual,etcetera). Se dice que dos tasas son equivalentes cuando producen el mismo
interes efectivo en un periodo determinado.
Las ecuaciones de valores equivalentes se aplicaran en la resoluci
on de problemas en los que es necesario
igualar dos flujos de efectivo (ingresos y egresos) utilizando interes compuesto. A diferencia del interes
simple, se demostrara que el resultado sera el mismo sin importar la fecha focal que se seleccione para
igualar los flujos.
Al final se estudiara el concepto de tiempo equivalente y se indicar
a que especifica la fecha en la cual
pueden ser liquidadas con un pago u
nico 2 o m
as deudas.
2.4.2. Objetivo
El estudiante calculara el interes compuesto, determinando el valor del dinero a traves del tiempo en
problemas de la vida cotidiana, mediante la aplicacion de su modelo matematico, mostrando actitudes
eticas y reponsables.
COMPUESTO.
2.4. PRACTICA
V: INTERES
23
2.4.3. Marco te
orico
El interes compuesto indica que el interes se acumula al capital, es decir, que se capitaliza.
Como nomenclatura, clasificaremos a las tasas de interes compuesto en tres tipos: periodicas, efectiva
y nominales.
1. Tasa efectiva, ejemplos:
Tasa mensual (o tasa periodica mensual o tasa mensual efectiva o tasa efectiva mensual).
Tasa diaria(o tasa periodica diaria o tasa diaria efectiva o tasa efectiva diaria).
Tasa trimestral (o tasa periodica trimestral o tasa trimestral efectiva o tasa efectiva trimestral).
Tasa semestral(o tasa periodica semestral o tasa semestral efectiva o tasa efectiva semestral).
2. Tasa efectiva(o tasa anual o tasa efectiva anual o tasa anual efectiva o tasa peri
odica anual).
3. Tasa nominales.Son tasas peri
odicas expresadas en forma anualizada, pero no corresponden al interes
que verdaderamente se ganara al a
no. Este concepto queda mas claro resolviendo ejercicios.
Ejemplos:
Tasa Nominal capitalizable mensualmente. Es la tasa mensual multiplicada por 12.
Tasa Nominal capitalizable diariamente. Es la tasa mensual multiplicada por 360.
Tasa Nominal capitalizable quincenalmente. Es la tasa mensual multiplicada por 24.
FORMULAS
IMPORTANTES
M =C +I
M = C(1 + i)n
j
i = (1 + m )m 1
= M(1 + i)n
C=
M
(1+i)n
n=
i=
n
M
C
SIMPLE E INTERES
COMPUESTO
CAPITULO 2. INTERES
24
2.4.5. CONCLUSIONES:
Captulo 3
ANUALIDADES Y AMORTIZACION
Anualidades.
Amortizacion.
Aplicaciones.
25
CAPITULO 3. ANUALIDADES Y AMORTIZACION
26
Tipos de anualidades
ciertas
contingentes
simples
generales
vencidas
anticipadas
inmediatas
diferidas
3.2. AMORTIZACION.
simples
Anualidades =
generales
27
inmediatas
vencidas
diferidas
ciertas
inmediatas
anticipadas
diferidas
inmediatas
vencidas
diferidas
contingentes
inmediatas
anticipadas
diferidas
inmediatas
vencidas
diferidas
ciertas
inmediatas
anticipadas
diferidas
inmediatas
vencidas
diferidas
contingentes
inmediatas
anticipadas
diferidas
3.2. Amortizaci
on.
Amortizar es extinguir una deuda actual mediante pagos peri
odicos. Un fondode amortizacion es una
reserva que se acumula mediante dep
ositos periodicos con el objeto de extinguir una deuda futura. Los
valores de las amortizaciones y de los fondos de amortizaci
on se calculan con la f
ormula de anualidades
adecuada seg
un la situacion. Los conceptos son equivalentes: la renta de una anualidad es el pago peri
odico
de una amortizaci
on o el dep
osito de un fondo de amortizacion. Las tablas de amortizacion y de fondo de
amortizacion muestran la forma en que se van modificando las condiciones de un periodo a otro.
CAPITULO 3. ANUALIDADES Y AMORTIZACION
28
3.3. PRACTICA
VI: Anualidades y valor presente.
3.3.1. Introducci
on
En general, se denomina anualidad a un conjunto de pagos iguales realizados a intervalos iguales de
tiempo. Se conserva el nombre de anualidad por estar ya muy arraigado en el tema, aunque no siempre se
refiere a periodos anuales de pago. Algunos ejemplos de anualidades son:
Los pagos mensuales de renta
El cobro quincenal o mensual de sueldos
Los abonos mensuales a una cuenta de credito
Los pagos anuales de primas de p
olizas de seguro de vida.
Se conoce como intervalo o periodo de pago al tiempo que transcurre entre un pago y otro, y se demnomina
plazo de una anualidad al tiempo que pasa entre el inicio del primer periodo de pago y el final del u
ltimo.
Renta es el nombre que se le da al pago peri
odico que se hace. Tambien hay ocaciones en las que se habla
de anualidades que, o no tienen pagos iguales, o no se realizan todos los pagos en intervalos iguales. Estas
aplicaciones se manejan en forma especial.
En el area financiera, amortizaci
on significa saldar gradualmente una deuda por medio de una serie de
pagos que, generalmente, son iguales y que se realizan tambien a intervalos de tiempo iguales.
3.3.2. Marco te
orico
Para analizar los tipos de anualidades se les dividira en:
Anualidades ordinarias
Anualidades anticipadas
Anualidades diferidas
Caso general de las anualidades
Anualidades contingentes
Las anualidades ordinarias (denominadas tambien anualidades vencidas) son una serie de flujos de peri
odicos de dinero en donde:
a) El primer pago (o ahorro o retiro) periodico ocurre una fecha ubicada a un periodo del capital.
b) El u
ltimo pago (o ahorro o retiro) periodico coincide en fecha con el monto.
Las anualidades anticipadas son una serie de flujos de dinero periodicos (por ejemplo: pagos, ahorros o
retiros) en donde:
a) El primer pago (o ahorro o retiro) periodico de dinero es simultaneo al capital.
b) El u
ltimo pago (o ahorro o retiro) periodico de dinero ocurre en una fecha de un periodo antes del
monto.
Las anualidades diferidas son aquellas en la que el inicio de los cobros o dep
ositos se pospone para un
periodo posterior al de la formalizaci
on de la operaci
on.
FORMULAS
IMPORTANTES
3.3. PRACTICA
VI: ANUALIDADES Y VALOR PRESENTE.
M =R
C =R
29
(1+i)n 1
i
1(1+i)n
i
M =R
(1+i)n 1
(1 + i)
i
M = R[
(1+i)n+1 1
i
C = R[1 +
n = 1
1]
1(1+i)n+1
]
i
log[1+i( Ci
R )]
log(1+i)
3.3.3. Objetivo
El estudiante resolver
a problemas de anualidades y amortizacion, mediante la aplicacion de su modelo matematico y la determinaci
on del valor del dinero en situaciones financieras cotidianas, mostrando
actitudes de compromiso y responsabilidad.
CAPITULO 3. ANUALIDADES Y AMORTIZACION
30
10. Cu
al es el valor actual de 18 pagos mensuales de $500.00 si se consideran intereses de 1.5 % mensual?
11. Que relaci
on existe entre la respuestas a las preguntas 9 y 10? Expresese en forma de ecuacion.
12. La profesora Velez ha retirado de su cuenta de inversiones 40 mensualidades de $3,275.00. Si la cuenta
de inversiones rinde 10 % convertible mensualmente, cuanto tena en su cuenta de inversiones un
mes antes de realizar el primer retiro?
(Desde que empezo a hacer los retiros no hizo ning
un deposito)
13. El da 1 se depositaron $7,000 en una inversion que paga 16 % convertible mensualmente. Ademas:
a) se depositaron, comenzando un mes despues, $1,000 mensuales durante un a
no.
b) al final del mes 19 se depositaron $12,000.
Cu
al es el monto de todas estas inversiones al final del mes 24?
14. Si se calculan intereses a raz
on de 22 % anual convertible cada 2 meses, que pago u
nico realizado
dentro de 30 meses es equivalente a 15 pagos bimestrales de $8,500?
15. Si se desea obtener un rendimiento de 100 % capitalizable mensualmente sobre una inversi
on riesgosa,
cual es la cantidad m
axima que debera invertirse en una operaci
on que se espera pague $10,000
mensuales al final de cada uno de los 8 meses siguientes?
16. En una cuenta que rinde 1.25 % mensual, se hicieron los siguientes depositos:
a) 5 de $1,750 cada fin de mes, el primero al cabo de un mes.
b) 8 de $1,450 cada fin de mes; el primero de estos al cabo de 4 meses.
Cual es la cantidad que se ha acumulado en la cuenta al final del decimosegundo mes?
17. Que renta pagada durante cada uno de 12 bimestres es equivalente a un valor actual de $100,000
si se consideran inetreses a una tasa de 2.8 % bimestral?
18. Que renta pagada al final de cada uno de 9 meses permite acumular $10,000 al cabo del decimo
mes, si se consideran intereses a raz
on de 17 % convertible cada mes?
19. Si se vende un terreno en $228,000 al contado, o mediante 12 pagos semestrales iguales con 20 %
anual convertible semestralmente, de cuanto seran los pagos en el plan a credito?
20. Si se calcula que el enganche de un inmueble del tipo del que le gustara adquirir al se
nor lopez ser
a
de $170,000 dentro de un a
no, que cantidad debera depositar cada mes en una inversion que rinde
14 % convertible mensualmente?
21. El 12 de abril la se
norita Perez obtiene un prestamo de $30,000 que acuerda reembolsar mediante
pagos iguales, cada mes, comenzando el 12 de mayo y haciendo el u
ltimo el 12 de diciembre del a
no
siguiente. Si le cobran intereses de 1.8 % mensual, cuanto debe pagar cada mes?
22. Se deben pagar $78,500 el 23 de agosto del a
no pr
oximo. Si hoy es 23 de febrero, cual debe ser el
importe de los depositos bimestrales a una cuenta de inversion que rinde 3 % bimestral para tener
el 23 de agosto del a
no siguiente, en el momento de realizar el u
ltimo deposito, la cantidad que se
debe pagar, y si el primer deposito se hace el 23 de abril de este a
no?
23. El 2 de enero se obtiene un prestamo de $324,000. Se va a pagar con 6 abonos mensuales iguales; el
primero, el 2 de febrero, m
as $112,000 adicionales al u
ltimo abono mensual. Si el interes acordado
es de 18 % convertible mensualmente, cu
al debe ser el importe de los pagos mensuales?
24. Un televisor se vende con las siguientes condiciones en dos tiendas:
a) En la tienda A cuesta $2,895 al contado y se puede pagar mediante 12 mensualidades vencidas e
iguales con intereses de 3 % mensual;
3.3. PRACTICA
VI: ANUALIDADES Y VALOR PRESENTE.
31
CAPITULO 3. ANUALIDADES Y AMORTIZACION
32
FORMULAS
PARA LOS EJERCICIOS SIGUIENTES:
M =R
(1+i)n 1
(1 + i)
i
M = R[
(1+i)n+1 1
i
C = R[1 +
n = 1
1]
1(1+i)n+1
]
i
log[1+i( Ci
R )]
log(1+i)
3.3. PRACTICA
VI: ANUALIDADES Y VALOR PRESENTE.
33
48. Con un pago de $581.71, realizado el 27 de octubre, se termina de pagar una deuda que tena un valor
de $5,550.00 en su fecha de vencimiento, el 27 de noviembre siguiente. Si la operacion se realiz
oa
1.9 % mensual, y se hicieron pagos iguales mensuales anticipados, en que fecha se realiz
o el primero
de ellos?
49. Para comprar un abrigo que cuesta $7,995.00 de contado se ofrece el siguiente plan de credito: hacer
7 pagos mensuales de $1,270.00 a partir del momento de la compra. Que interes se carga en la
operaci
on?
50. Se ofrece en venta casas a credito que se entregan en un a
no despues de hecha la solicitud. En
el momento de la entrega se deben pagar un enganche de $22,500.00. Si la compa
na acepta recibir a cambio del enganche 12 mensualidades anticipadas de $2,000.50, que tipo de interes anual
convertible mensualmente es el que paga la compa
nia?
Los ejercicios complementarios que se presentan a continuaci
on son del tipo de anualidades diferidas.
51. En que se diferencian las anualidades diferidas de las anticipadas?
52. De un ejemplo de una anualidad simple, cierta y
a) vencida e inmediata
b) diferida
c) anticipada
53. Por que es posible utilizar las f
ormulas de las anualidades simples, ciertas, vencidas e inmediatas
para resolver problemas de anualidades diferidas?
54. Cu
al es el valor actual de una serie de 12 pagos trimestrales $8,350.00, el primero dentro de 9 meses,
si el interes es de 18 % convertible trimestralmente?
55. Se hace hoy un deposito de $5,000.00, y dentro de un a
no se comienzan a hacer pagos mensuales
de $1,000.00 durante un semestre. Cu
al ser
a el monto de lo invertido 2 a
nos despues de hecho el
deposito inicial si se calculan los intereses a 1.33 % mensual?
56. Se adquiere un automovil mediante un enganche de $65,000.00, 10 pagos bimestrales de $16,754.63
comenzando dentro de 10 meses, y realizando un pago final de $27,890.40 dentro de 2 a
nos y medio.
Cual es el valor de contado del autom
ovil si se realiza la compra con intereses a 21 % capitalizable
mensualmente?
57. La Comercial S.A., contrae hoy una deuda que dbe pagar mediante 4 pagos semestrales de $22,800.00
comenzando dntro de un a
no, a 18 % capitalizable semestralmente. Si desea liquidar su deuda mediante un solo pago realizado dentro de 4 a
nos, que cantidad debe pagar?
58. Cual de las dos siguientes operaciones arroja un valor actual m
as elevado?
a) Una serie de 12 pagos mensuales de $1,000.00 comenzando dentro de 8 meses, a 2 % mensual.
b) Un conjunto de 7 pagos bimestrales de $1,800.00 comenzando dentro de 4 meses, a 4 % bimestral.
59. El 4 de enero se depositan $30,000.00 en una cuenta de inversiones. A partir del 4 de marzo del
mismo a
no se comienzan a hacer depositos bimestrales de $6,500.00, realizando el u
ltimo el 4 de
no. Si la inversion rinde 17.1 % anual convertible bimestralmente, cuanto se
noviembre del mismo a
habr
a acumulado el 4 de abril del a
no siguiente?
60. Con que cantidad pagada cada mes durante un a
no, comenzando dentro de 6 meses, se puede
liquidar una deuda de $48,000.00 contrada el da de hoy, si el interes es de 1.83 % mensual?
34
61. El licenciado M
arquez debe pagar dentro de 12 meses la anualidad de un inmueble que adquirio a
credito. Su importe es de $18,500.00. Decide hacer 3 depositos bimestrales, el primero de ellos dentro
de dos meses, para pagar con lo que se acumule. Si puede colocar sus dep
ositos a 12 % semestral
capitalizable bimestralmente, de cuanto deben ser sus dep
ositos?
62. Al jubilarse, un empleado puede optar por recibir $155,000.00 un a
no antes de su jubilacion, o recibir
24 mensualidades comenzando al momento de jubilarse. Si se calcula el interes a 9.6 % convertible
mensualmente, de cuanto seran las mensualidades que recibira?
63. Si se comienzan a hacer depositos de $3,750.00 trimestrales dentro de 6 meses y hasta acumular
$51,953.19 con interes a 10.30 % con capitalizaci
on trimestral, cuantos dep
ositos se realizaron?
64. La doctora Neri debe pagar dentro de 6 meses la cantidad de $40,000.00. Si acuerda con su acreedor
pagar su deuda mediante abonos bimestrales de $7,000.00 comenzando dentro de 10 meses, cu
antos
pagos bimestrales de esa cantidad tendra que hacer, y que pago final menor debe hacer para saldar
su obligaci
on, si el interes es de 19.6 % capitalizable bimestralmente?
65. En la compra de un refrigerador que tiene un precio de contado de $9,750.00 se pagan $3,250.00 de
enganche y el saldo con mensualidades de $415.14 comenzando dentro de de 6 meses: Si el interes es
de 11.70 % capitalizable cada mes, y se compra el aparato el 15 de octubre del a
no 1, en que fecha
se termina de pagar?
66. Una persona invierte hoy $30,000.00 en un negocio que le pagara 8 abonos semestrales de $13,500.00
comenzando dentro de 2 a
nos, que rendimiento anual efectivo tuvo la inversion?
67. A que interes nomial anual convertible mensualmente tendran que colocarse 10 abonos anticipados
mensuales de $2,000.00 para que produzcan un monto de $30,000.00, exactamente 12 meses despues
de colocar el el u
ltimo abono?
68. Un agricultor solicita un prestamo de avo para la compra de fertilizantes. El banco le otorga
$60,000.00 a pagar en 12 meses con un periodo de 3 meses de gracia. Cu
al ser
a el importe de
las mensualidades si la tasa de interes es igual al CCP (costo porcentual promedio) m
as 6 puntos?
69. Facundo se vio en la necesidad de renegociar una deuda bancaria que ascenda a $287,324.00. Solicita
al banco le de un respiro y este accede a concederle 3 meses de gracia. Cual es el importe de los 9
pagos que, a partir del cuarto mes, liquidaran la deuda de Facundo, si el banco le cobra un interes
de 28 % anual convertible mensualmente?
70. Cual sera el importe de los abonos del ejercicio anterior si el banco cobra a este tipo de creditos
un interes de CPP (costo porcentual promedio de captaci
on) mas 10 puntos?
71. Cual sera el importe de los abonos del ejercicio anterior si el banco cobra a este tipo de creditos
un interes de TIE (tasa interbancaria de equilibrio) m
as 10 puntos?
72. Cu
al sera el importe de los abonos del ejercicio anterior si el banco cobra a este tipo de creditos
un interes de TIE (tasa interbancaria promedio) m
as 10 puntos?
Los ejercicios presentados a continuaci
on son del tipo de amortizacion y fondos de amortizacion.
1. Definir y explicar el concepto de amortizaci
on.
2. Definir y explicar el concepto de fondo de amortizacion.
3. Identificar situaciones en las que puedan aplicarse estos conceptos.
4. Haga una tabla que muestre como se amortiza una deuda de $40, 000.00 contratada hoy y que
debe pagarse mediante 5 pagos mensuales iguales y vencidos si se carga el 19 % anual convertible
mensualmente.
3.3. PRACTICA
VI: ANUALIDADES Y VALOR PRESENTE.
35
5. El se
nor Ramrez compra un juego de muebles de sala en $14, 500.00. Paga 15 % de enganche y 3
mensualidades de $3, 000.00 cada uno de los 30, 60 y 90 das, de realizada la operaci
on, respectivamente. Si convino en liquidar el resto mediante 2 mensualidades mas a los 120 y 150 das, cu
al ser
a
el importe de cada uno de estos pagos iguales si la transaccion se contrato a 1.5 % mensual sobre
saldos insolutos?
6. Un abogado debe liquidar mediante 13 pagos mensuales vencidos una deuda de $10, 000.00 que
sustrae hoy. Si paga intereses a razon de 1.8 % mensual sobre saldos insolutos y conviene en pagar
12 mensualidades iguales de $850.00, cu
al debe ser el importe del u
ltimo pago para amortizar
totalmente la deuda?
7. Haga una tabla de amortizaci
on que muestre las condiciones de una deuda en los dos primeros y
en los dos u
ltimos periodos si el importe del debito es de $5, 450.00 y se convino en amortizarlo
mediante 24 pagos bimestrales vencidos y la tasa es de 0.9 % mensual sobre saldos insolutos.
8. Se compr
o un automovil con $42, 000.00 de enganche y un saldo de $126, 000.00 a pagar en 24
anto ascendan los derechos
mensualidades iguales con 1.7 % anual capitalizable mensualmente. A cu
adquiridos por el comprador sobre el autom
ovil exactamente despues de realizar el decimotercer
pago?
9. Al comprar un refrigerador que cuesta $12, 900.00, un cliente pago 25 % de enganche y acordo pagar
el saldo con 5 pagos mensuales y con intereses de 2.85 % mensual sobre saldos insolutos. A cu
anto
ascendan los derechos adquiridos por el cliente inmediatamente antes de realizar el tercer pago?
10. Cu
al sera el saldo insoluto de una deuda de $9, 380.00 contratada hoy y para pagar mediante 6
pagos bimestrales iguales y vencidos con interes de 5.7 % bimestral efectivo, exactamente al realizar
el segundo pago?
11. Daniel obtiene un prestamo hoy por $3, 650.00. Conviene en pagarlo mediante en abonos quincenales
de $212.37. Si el interes que pagara es de 3 % efectivo mensual, cual ser
a el saldo de su deuda
inmeditamente antes de realizar el decimo pago?
12. Se va a amortizar una deuda de $8, 000.00 con 12 pagos mensuales iguales con un 34 % anual
convertible bimestralmente. Clacule el saldo de la deuda al realizar el sexto pago y determine de
este sexto pago que proporci
on es de intereses y que proporci
on corresponde a amortizaci
on.
13. Se adquiere un departamento que cuesta $265, 250.00 con $60, 000.00 de enganche y el saldo a pagar
a 15 a
nos, con interes variable y abonos mensuales. Si durante el primer a
no se carga el 14 % anual
convertible mensualmente y se pagan 12 mensualidades de $2, 733.40 y durante el segundo a
no se
carga 36 % anual convertible mensualmente y se pagan 6 mensualidades de $6, 067.70, hallar el saldo
insoluto al hacer el decimoctavo pago.
14. Se paga una deuda de $8, 370.00 con 15 pagos mensuales vencidos iguales, con 46 % de interes
efectivo anual. Que cantidad se paga en total de intereses?
15. El se
nor Lopez obtiene un prestamo de $71, 500.00 para comprar un autom
ovil usado. Va a liquidar
el prestamo con pagos mensuales durante 3 a
nos con 24.5 % efectivo anual. Que cantidad paga de
intereses durante el segundo a
no?
16. Por que en una operaci
on de amortizacion la parte de los pagos que se aplica a la amortizaci
on
misma va siendo cada vez mayor?
17. Una persona adquiere muebles a credito para su casa por un valor de $7, 600.00 que conviene en
amortizar mediante 24 mensualidades con 3.1 % de interes mensual. Seis meses despues de realizada
la compra obtiene un prestamo de una institucion de seguridad social, con el cual liquida el saldo
de su deuda que queda con1.5 % de interes y al mismo plazo. Cu
anto ahorro de intereses?
18. Cu
antos pagos bimestrales vencidos de $948.62 seran necesarios para amortizar una deuda de
$9, 500.00 si elinteres es de 2.73 % mensual efectivo?
36
19. Cu
antos pagos mensuales de $1, 000.00seran necesarios para pagar una deuda de $5, 000.00 si se
carga interes de 26 % efectivo anual? De que cantidad tendra que ser el u
ltimo pago (menor que
$1, 000.00 para amortizar completamente la deuda?
3.3.5. CONCLUSIONES:
3.4. PRACTICA
VII: Tecnicas de valuacion de Proyectos
(TIR, VPN, Flujo de efectivo.)
3.4.1. Introducci
on
Cuando se pide prestado dinero, la tasa de interes se aplica al saldo insoluto de tal manera que el
monto total del credito y los intereses quedan cancelados exactamente con el u
ltimo pago. Si alguien
presta dinero para un proyecto o invierte en el, existe un saldo no recuperado en cada periodo de tiempo.
La tasa de interes es el retorno sobre ese saldo no recuperado de tal manera que el credito total y los
intereses se recuperan exactamente con el u
ltimo pago. La tasa de retorno define ambas situaciones.
El prop
osito de estas practicas es mostrar un an
alisis completo del metodo de la tasa interna de rendimiento.
En todos los criterios de decisi
on, se utiliza alguna clase de ndice, medida de equivalencia, o base de
comparaci
on capaz de resumir las diferencias de importancia que existe entre las alternativas de inversi
on.
Es importante distinguir entre criterio de decision y una base de comparaci
on. Esta u
ltima es un ndice
que contiene cierta clase de informacion sobre la serie de ingresos y gastos a que da lugar una oportunidad
de inversion.
La tasa interna de rendimiento, como se le llama frecuentemente, es un ndice de rentabilidad ampliamente aceptado. Esta definida como la tasa de interes que reduce a cero el valor presente, el valor futuro,
o el valor anual equivalente de una serie de ingresos y egresos.
En esta secci
on, se discutiran los procedimientos para el c
alculo correcto de la tasa de retorno para
un proyecto utilizando los metodos del valor presente y costo anual uniforme equivalente. En vista de que
frecuentemente los c
alculos de la tasa de retorno, requieren de soluciones por ensayo y error, se discutir
a
el metodo para estimar la tasa de interes que satisfaga la ecuacion de la tasa de retorno.
3.4.2. Objetivo
El alumno comparar
a alternativas con base en el valor presente o las determinaciones del costo capitalizado, as como los metodos para seleccionar alternativas utilizando el CAUE. As mismo, calculara la
TIR de un proyecto utilizando los metodos del valor presente y del CAUE.
3.4.3. Marco te
orico
El concepto del valor del dinero a traves del tiempo, revela que los flujos de efectivo pueden ser
trasladados a cantidades equivalentes a cualquier punto del tiempo. Existen tres procedimientos que
comparan estas cantidades equivalentes:
Metodo del valor anual equivalente
Metodo del valor presente
Metodo de la tasa interna de rendimiento
CAUE: El CAUE (costo anual uniforme equivalente) es otro metodo utilizado corrientemente para la comparacion de dos alternativas. La principal ventaja de este metodo sobre los otros es que no requiere
que la comparacion se lleve a cabo sobre el mnimo com
un m
ultiplo de a
nos cuando las alternativas
tienen diferentes vidas u
tiles. Es decir, el CAUE de una alternativa debe calcularse para un ciclo
de vida solamente. Por que? Porque, como su nombre lo indica, el CAUE es un costo anual equivalente para toda la vida del proyecto. Si el proyecto continuara durante mas de un ciclo, el costo
anual equivalente para el proximo ciclo y subsiguiente, ser
a exactamente igual que para el primero,
suponiendo que todos los flujos de caja fueran los mismos para cada ciclo.
CAPITULO 3. ANUALIDADES Y AMORTIZACION
38
VPN: El metodo del valor presente (VP) para la evaluacion de alternativas es muy popular porque futuros
gastos o ingresos son transformados en dinero equivalente hoy. Es decir, todos los flujos de caja
futuros asociados con una alternativa son convertidos a valores de dinero presente. En esta forma, es
muy facil, aun para una persona no familiarizada con el an
alisis economico, ver la ventaja economica
sobre otra u otras.
TIR: La tasa interna de retorno (TIR) es la tasa de interes pagada sobre saldos insolutos de dinero tomado
en prestamo o la tasa de interes ganada sobre el saldo no recuperado de una inversion (prestamo),
de tal manera que el pago o ingreso final, lleva el saldo a cero, considerando el interes.
Seguro/a
no
Mantenimiento fijo/a
no
Mantenimiento variable/hora
Costo de la energa/hora
Cortadora U.S.A.
$80,000
10,000
3
8
Cortadora Alemania
$50,000
7,000
4
5
Maquina Tipo 1
$100,000
5 a
nos
10,000
Maquina Tipo 2
$150,000
5 a
nos
22,000
Maquina Tipo 3
$200,000
5 a
nos
40,000
20, 000(1.10)K1
15, 000(1.08)K1
10,000+1,000K
6. Una compa
na hotelera esta considerando la posibiliadad de construir un nuevo hotel en la Isla del
Padre. El costo inicial de este hotel de 200 cuartos se estima en $100,000,000 y la amueblada, la cual
es conveniente realizar cada cinco a
nos se estima en $10,000,000. Los costos anuales de operaci
on se
estima que seran del orden de $20,000,000, y la cuota diaria que se piensa cobrar es de $800.00. Por
otra parte, esta compa
na utiliza un horizonte de planeacion de 10 a
nos para evaluar sus proyectos
de inversion. Por consiguiente, para este problema en particular la compa
na estima que el valor de
rescate del hotel despues de 10 a
nos de uso es de $10,000,000 y el valor de rescate de los muebles
despues de 5 a
nos de uso es pr
acticamente nulo. Estimando una raz
on de ocupacion diaria de 50 %,
70 %, 80 % y 90 %, una TREMA de 20 %, y 365 das de operacion al a
no, debera el hotel ser
construido?
7. Un motor utilizado en un sistema de irrigacion va a ser reemplazado. Dos diferentes motores de 20 HP
estan siendo considerados. El motor X cuesta $30,000 y y opera a una efeiciencia de 90 %. El motor
Y cuesta $20,000 y opera a una eficiencia de 80 %. El costo de la electricidad es de $5/kilowatt-hora,
y la demanda anual para este tipo de motore es de 4,000 horas. Ademas, en este tipo de estudios se
utiliza generalemente un horizonte de planeacion de 5 a
nos. Si los valores de rescate de estos motores
al termino del horizonte de planeacion son despreciables, y si la TREMA que se recomineda utilizar
es de 20 %, cual motor debe ser seleccionado? (Nota:Un HP=0.746 kilowatt.)
8. Cierta empresa que utiliza en sus evaluaciones economicas una TREMA de 25 % desea seleccionar
la mejor de las siguientes alternativas:
Inversi
on inicial
Vida
Valor de rescate
Ingresos netos/a
no
M
aquina A
$500,000
5 a
nos
100,000
200,000
M
aquina B
$800,000
8 a
nos
120,000
250,000
CAPITULO 3. ANUALIDADES Y AMORTIZACION
40
Si el nuevo equipo es arrendado, la renta que se pagara sera de $250,000 al principio de cada a
no.
Ademas, se incurriran en gastos anuales de operaci
on y mantenimineto de $100,000/a
no. Si el nuevo
sistema es arrendado, el sistema actual no tendra ning
un valor de rescate.
Usando una TREMA de 20 % y el metodo de valor anual equivalente, determina cu
al de las tres
alternativas mencionadas es la mejor.
11. Una compa
na esta considerando la posibilidad de reemplazar la computadora que actualmente utiliza y que adquirio hace tres a
nos a un costo de $10,000,000. Los costos de operacion y mantenimiento
para esa computadora han sido y se mantendr
an en el futuro en $1,000,000/a
no. Si se compra una
nueva computadora, se obtendra a cambio de la actual una bonificacion de $5,000,000. Por otra
parte, el costo de la nueva computadora se estima en $15,000,000, su vida en cinco a
nos, su valor de
rescate en $3,000,000, y sus gastos anuales de operaci
on y mantenimiento se estiman en $1,500,000.
Si se contin
ua con la computadora actual, se requerir
a comprar otra computadora peque
na que
proporcione la capacidad adicional requerida. Si se contin
ua con la computadora actual, esta tendra
una vida remanente estimada en 5 a
nos y un valor de rescate $500,000. Por otra parte, el costo de la
peque
na computadora es de $5,000,000, su valor de rescate al termino de su vida economica de 5 a
nos
se estima en $800,000 y los costos anuales de operacion y mantenimineto se estiman en $600,000.
Usando el metodo del valor anual, y una TREMA de 30 %, determina el curso de accion preferido.
12. Se desea determinar la altura optima de un edificio cuya vida esperada es de 40 a
nos al termino
del cual su valor de rescate se considera despreciable. La informacion que se tiene disponible es la
siguiente:
N
umero de pisos
3
4
5
Inversi
on inicial
$20,000,000
$25,000,000 $32,000,000
Ingresos netos/a
no
3,000,000
4,000,000
5,000,000
Ademas del costo del edificio, se requiere hacer una inversion de $5,000,000 en terreno, el cual se
espers que mantenga ese mismo valor durante la vida del edificio. Si la TREMA es de 20 %, selecciona
mediante el metodo del valor anual la altura optima del edificio.
Compresor 1
$100,000.00
$40,000.00
$25,000.00
5 a
nos
Compresor 2
$200,000.00
$25,000.00
$25,000.00
10 a
nos
A
-$50,000
$30,000
5 a
nos
B
-$75,000
$25,000
5 a
nos
C
-$120,000
$20,000
5 a
nos
D
-$200,000
$10,000
5 a
nos
CAPITULO 3. ANUALIDADES Y AMORTIZACION
42
variables seran de $25/unidad. Si la demanda anual de este componente es de 500 unidades, cual
es la tasa interna de rendimiento que resulta de adquirir el equipo necesario para su producci
on?
24. Un estudiante que actualmente ha terminado su carrera de Ingeniero Mecanico Administrador en el
ITESM, estima que los costos incurridos durante su carrera equivalen al momento de su graduacion
a $250,000. Si en virtud de esta preparacion adicional, dicho Ingeniero espera ganar el primer a
no
de trabajo $30,000 m
as que lo que ganara una persona sin preparacion profesional, cual es la tasa
interna de rendimiento que obtiene este Ingeniero si los aumentos adicionales en sueldo se estima
que crecer
an a una raz
on de 15 % anual? (Considera un horizonte de planeaci
on infinito.)
25. Un torno puede ser adquirido a un valor de $1,000,000. Se estima que este torno va ha producir
ahorros en los costos de produccion de $150,000 anuales. Si la vida de este aparato es de 10 a
nos
al final de los cuales su valor de rescate se considera despreciable, cual sera la tasa interna de
rendimiento que resulta de la adquisicion de este equipo?
26. Dos tipos de compresores est
an siendo evaluados por la compa
na X. El compresor A cuesta $100,000
y sus costos de operaci
on y mantenimiento se estiman en $30,000 anuales. Por otra parte, el compresor B cuesta $80,000 y sus costos de operaci
on y mantenimiento se estiman en $35,000 anuales.
Si se utiliza un horizonte de planeaci
on de 8 a
nos, una TREMA de 25 %, y los valores de rescate de
estos compresores se estiman en 15 % de su valor original, que alternativa seleccionaras?
27. Considere las siguientes alternativas de inversi
on:
Inversi
on inicial
Ingresos anuales
Gastos anuales
Valor de rescate
Vida
A
-$300,000
200,000
120,000
60,000
5 a
nos
B
-$400,000
250,000
150,000
50,000
5 a
nos
Inversi
on inicial
Ingresos netos/a
no
A
$10,000
2,000
B
$12,000
3,000
C
$15,000
3,500
D
$20,000
5,500
E
$30,000
7,500