RECUERDE QUE SU ESTRATEGIA COMPITE CON LAS OTRAS COMPAAS

El sector de muebles de oficina ha tenido una tendencia creciente durante el ltimo ao,
presentando crecimientos del 5.3% para el 2013, Si bien este crecimiento ha estado por encima de
los niveles del PIB total, muestra un decrecimiento frente a lo observado en aos anteriores.
La produccin nacional se ha visto afectada por el constante crecimiento de las importaciones,
que durante el 2013 sumaron USD$ 941 millones, principalmente de china.
Uno de los principales aspectos en el comportamiento decreciente del sector ha sido el cierre de
las relaciones comerciales con Venezuela, que trajo consigo una prdida importante de ventas al
exterior, las cuales las compaas an no han recuperado va otros mercados o mayores
exportaciones.
Del mismo modo, la falta de acceso a nuevas tecnologas y respaldo econmico han hecho que se
generen oportunidades de comercio desleal desde china o que se pierda competitividad frente a
productos importados, especialmente en aos en donde el nivel del dlar favoreci la actividad
importadora.
El desarrollo de la construccin de espacios de oficinas y vivienda representa una oportunidad
para el sector, teniendo en cuenta la complementariedad en trminos de acabados. Si bien la
mayor expansin se ha dado en proyectos de inters prioritario, el sector podra desarrollar lneas
de producto que se adecuen a las especificaciones de este tipo de vivienda.

SOCODA Ingresar a un nuevo segmento (muebles oficina )o mantenerse

Socoda es la compaa lder del sector de muebles en acero y comercializa sus porductos a travs
de tiendas propias, distribuidores y almacenes especializados.
Durante los aos los accionistas han pensado que deben diversificar sus lneas de ingreso, a travs
del ingreso a nuevos mercados en sus productos sean complementarios. Por lo anterior la gerencia
ha decidido analizar la conveniencia o no de realizar una inversin de USD$ 1.3 de una nueva
planta que entrara en funcionamiento el 1ro de enero de 2015. Como gastos pre operativos van a
invertir en el 2014 USD$ 100.000, los cuales van a amortizar en 5 aos.
La nueva planta tendra un costo de ventas del 80%.
En el escenario actual la compaa solo podra crecer sus productos propios a travs de un
aumento de precios igual a la inflacin ms 1%.
Los clculos iniciales muestran que llegar al 70% del uso de capacidad instalada de la nueva planta
les tomara alrededor de 5 aos:
- Ventas objetivo al 70% de capacidad: COP$ 45.000 mil millones (pesos de 2013)
- Crecimiento anual para llegar a ventas objetivo:
o Ao 0: inversin
o Ao 1: ventas COP$ 5.800 millones
o Ao 2: crecimiento 200%
o Ao 3: crecimiento 100%
-

De la totalidad de los costos actuales el 5% son depreciaciones y amortizaciones.

Del mismo modo, la gerencia espera que la inclusin de una nueva lnea de negocio afecte el
capital de trabajo, subiendo a 90 das la cartera y a 150 das los inventarios, sobre las ventas y
costos de la nueva lnea.
Parte integral de la estrategia est en el reconocimiento de marca, para lo cual tiene planeado
aumentar su gasto de publicidad en 0.3% cada ao hasta un mximo de 6% en 5 aos (0.3% anual
ms que el gasto actual). Para el caso de los gastos administrativos la gerencia considera que el
tamao de su planta administrativa debe crecer en un 20% el ao que entra a ventas la nueva
planta. El 60% de los gastos administrativos estn asociados a personal, los cuales crecen con IPC +
2%, mientras que el restante 40% lo hace con la inflacin.
Uno de los objetivos que se ha impuesto la gerencia es financiar lo mximo posible con deuda la
inversin, por lo que estn dispuestos a subir los niveles de endeudamiento los dos primeros aos,
pero a partir del ao 3 de proyeccin la deuda debe estar en niveles de a 3x veces EBITDA , por lo
que como poltica han decidi capitalizar el nivel necesario para dejar la deuda los niveles
recomendados por la gerencia.
En caso de generar excesos de liquidez, los accionistas han decidi que dichos excesos 50% sean
dejados dentro de la compaa para futuros requerimientos, y el otro 50% sea repartido como
dividendos.

Su trabajo es determinar la conveniencia o no de la estrategia planteada por la gerencia, basado

en un modelo de proyeccin a 5 aos, en donde se puedan analizar los indicadores financieros
vistos en clase y recomendar planes alternativos o complementarios, desde el punto de vista
financiero, comparando por lo menos dos escenarios: el propuesto por la gerencia y la situacin
actual.