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A qu se debe esta estrepitosa cada y que prcticas se deben llevar a cabo en materia de inversiones
burstiles?
A saber, los siguientes eventos son los que principalmente estn afectando a los mercados financieros:
1. China. Los recientes reportes y acontecimientos parecen indicar una contraccin en la segunda
economa ms grande del mundo.
a. El ndice PMI (Purchasing Managers Index) en China, descendi a 47.1 para Agosto. ste
ndice mide el estado del sector manufacturero, evaluando elementos como nuevas
rdenes de productos o servicios, niveles de inventario, produccin industrial, entregas
de materia prima y empleo. Cuando ste ndice se encuentra por debajo de 50, revela
una contraccin econmica.
b. Cada de la Bolsa de valores China. Desde el mes de Junio, el ndice Shanghai Composite
ha perdido ms de un 32% de su valor, generando gran consternacin entre los
inversionistas Chinos (recordemos que China es un pas Comunista y es difcil
entender el concepto de quienes son los inversionistas burstiles, actividad propia del
Capitalismo).
c. El Yuan se ha devaluado ms de un 3%, reafirmando una contraccin de la economa
China.
2. Petrleo. El precio del crudo ha mantenido una tendencia hacia la baja en las ltimas ocho
semanas, algo no observado desde el ao 1986 y llegado a nivel por debajo de los $40 por barril.
a. La produccin petrolera de Estados Unidos, el mayor consumidor a nivel mundial, se ha
incrementado un 11% en el perodo de un ao a 9.4 millones de barriles diarios.
b. Por lo anterior, Estados Unidos ha reducido las importaciones de crudo, generando un
exceso de inventario a nivel global.
c. La desaceleracin de la economa China, el segundo mayor consumidor global, ha
disminuido la demanda de crudo.
d. De llegarse a firmar el Acuerdo USA-Irn, ingresarn a un mercado ya saturado
aproximadamente un milln de barriles adicionales.
e. Lo anterior implica:
i. Serios problemas de flujo de caja para los pases productores;
ii. Descenso en inversin para exploracin y explotacin de crudo, lo que afecta a
las empresas vinculadas con el sector energtico;
iii. Un bajo precio de crudo hace poco rentable a los mtodos no convencionales de
extraccin, fracking o petrleo arenoso, poniendo en peligro a las empresas
dedicadas a estos mecanismos.
3. Incertidumbre de la Reserva Federal Norte Americana. Hasta la semana pasada, exista un
consenso dividido 50/50 sobre la posibilidad que la Reserva Federal de USA incrementara las
tasas de inters en Septiembre. Hoy, apenas el 30% de los analistas encuestados piensa que las
tasas subirn. La falta de un pronunciamiento por parte de la Directiva de la Institucin en fijar
su posicin genera gran incertidumbre y los mercados financieros suelen reaccionar
negativamente ante ello.
En la historia contempornea, hemos observado cuatro grandes debacles financieras a saber: En 1926,
1987, 2000 y 2008. Quizs el 2015 se incluya en esta lista. Pero en cada uno de estos instantes, los
mercados burstiles no solo se han recuperado, sino que han generado grandes utilidades para aquellos
que no se dejaron llevar por el pnico, demostrado en el siguiente cuadro:
Nivel Alto del mercado
(Fecha)
Retorno
29May46
15Jul57
12Dec61
9Feb66
29Nov68
5Jan73
28Nov80
25Aug87
24Mar00
9Oct07
19May47
22Oct57
26Jun62
7Oct66
26May70
3Oct74
12Aug82
4Dec87
9Oct02
9Mar09
28.60%
20.70%
28.00%
22.20%
36.10%
48.40%
27.00%
35.00%
49.10%
56.80%
12
3
6
8
18
21
20
3
31
Retorno en
Duracion en Alza
Momentos
(meses)
Positivos
257.60%
122
86.40%
50
79.80%
44
48.00%
26
74.20%
31
125.60%
74
228.80%
60
582.10%
148
101.50%
60
35.19%
14
176.00%
PROMEDIO
Duracion en Baja
(meses)
68
Tiempo para
recuperacion (Aos)
3.1
0.9
1.2
0.6
1.8
5.8
0.2
1.6
4.6
2.2
Estamos empezando un nuevo perodo que requerir de asesora profesional para evitar cometer
errores que pueden costarle mucho dinero. No se deje llevar por el pnico.
Cualquier duda o consulta, en FINSER estamos a su disposicin.
Atentamente,
Andrew H. Jacobus President
SEC Independent Registered Investment Adviser
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