Rosa Colamussi

Contabilidad Patrimonial Curso 2

ISBN 987-518-653-8

Sexta lectura

Y seguimos hablando de bienes de cambio

Un tema especial en la empresa industrial es cuando el proceso de

produccin es largo, es decir lleva un tiempo, supongan la elaboracin de
vinos finos, whiskys. Lo importante es el aejamiento, a veces el proceso
productivo (que parte de la maceracin de la materia prima, uvas cebadas)
es rpido, pero la espera es lo que le da cuerpo y forma al producto
terminado. En esos casos la produccin en proceso constituye un bien que
tenemos en el activo, en el rubro bienes de cambio llamado en proceso,
todava no esta terminado, no esta listo para la venta. A veces ese
producto en proceso (como se lo llama) permanece mucho tiempo dentro del
activo....

(un parntesis: si el aejamiento dura tres aos supongamos, consideraran

esa produccin en proceso, dentro del rubro bienes de cambio en el activo
corriente?, se acuerdan lo que era el activo corriente?: lo que era efectivo
se iba a transformar en efectivo hasta 12 meses posteriores a la fecha
de cierre, les dejo la inquietud para el lunes)

... y esa espera, ese costo de esa produccin inmovilizada a la espera de

estar terminada y lista para la venta, genera costos financieros, no tener
el dinero para pagarle al personal por ejemplo y tener que pedir prstamos,
qu opinan?, podran esos costos financieros formar parte de esa
produccin?

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Otra vez nos vamos a las corrientes de opinin, las ortodoxas toman
algo de ese costo de inmovilizacin de la produccin en proceso cuando el
proceso duraba ms de un ao, siempre y cuando la empresa estuviera
endeudada con capital de terceros (pasivos) y el mismo generara intereses.

La corriente ortodoxa pura, tomaba los resultados financieros del

pasivo (intereses, y diferencias de cambio si el proveedor era extranjero)
siempre y cuando ese pasivo estuviera estrechamente vinculado con la
produccin (el proveedor de las uvas, de la cebada nos diera financiacin y
nos cobrara intereses, esos intereses podran formar parte del activo: del
costo de produccin), lo que se llama vinculacin directa de la deuda con la
produccin, solo en esos casos podan activarse, resultados financieros al
costo de produccin.

En la corriente ortodoxa evolucionada esa regla cambi, y se deca que

la totalidad del pasivo financiaba al activo, a veces no podemos discriminar
qu

pasivo

financia

que

activo...

el

concepto

se

llam

entonces

universalidad del pasivo, y, los resultados financieros de todo el pasivo

(intereses, diferencias de cambio, y resultados inflacionarios generados por
el pasivo) netos de la inflacin (pagamos intereses por un 10 %, pero la
inflacin fue del 9 %, la diferencia es lo que se llama la tasa de inters
real, neta del componente inflacionario, el 1 % es lo que poda agregarse al
costo de produccin de la produccin en proceso) se agregaban al costo de
produccin.

Luego lleg la corriente renovadora prudente, y pregunt qu pasa si

la empresa no le debe plata a nadie?, qu pasa si todo lo financian los

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dueos con nuevos aportes?, es decir, si toda la produccin est financiada

con capital propio (patrimonio neto), porqu en ese caso no puede agregarse
el costo de inmovilizacin a esa produccin? Entonces esta corriente (CRP),
que siempre toma la realidad econmica, dijo: no importa como se financie
la empresa, si con capital de terceros (pasivos) con capital propio
(patrimonio neto), siempre el resultado financiero (neto de la inflacin) de la
financiacin (propia y ajena) debe considerarse en el costo de produccin de
los bienes cuya ejecucin / proceso dure mas de un ejercicio econmico. El
problema es que cuando activamos intereses del pasivo (capital ajeno)
sabemos cual es la contrapartida (aumenta el pasivo), pero cuando activamos
intereses sobre el capital propio (patrimonio neto, qu aumenta?!

El inters (y todos los otros resultados financieros del pasivo) del

pasivo es la retribucin a los dueos de ese pasivo,

de la misma forma el

inters por el uso del capital propio debiera considerarse como una
retribucin a los dueos de ese capital (accionistas en las sociedades
annimas). Es lo que se conoce como inters del capital propio. Los que
tienen el libro Estados Contables. Presentacin, interpretacin y anlisis,
si quieren profundizar este tema, all lo encontrarn.

Dejamos esa produccin de vinos finos o whiskys, y nos vamos a otro

tema de los procesos, pero este NO es un tema de medicin (valuacin) sino
EN QUE MOMENTO reconocemos la ganancia (OJO!, ahora hablamos de la
GANANCIA, no de la determinacin del costo) de la venta de ese bien en
proceso.

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Supongamos que tenemos una empresa que hace autopistas, caminos,

lneas de subterrneo, represas, diques., a pedido (es decir hay un contrato
firmado, normalmente por licitacin). Cada obra demanda un contrato, donde
cada parte, la que la ejecuta y la que la encarga tiene obligaciones que
cumplir.

Son obras de gran envergadura, cada avance en el proceso, requerir

de un certificado de obra (un certificado donde se detallan lo que se hizo en
el perodo, por ejemplo alisado del terreno, excavaciones, primera capa de
hormign) que muestre lo que se avanz con la obra, y cada certificado
significar el reembolso de los costos insumidos ms un plus. (ese mayor
valor tiene en cuenta la utilidad que le quedar a quien ejecuta esa obra).

Y ahora les hago una pregunta, esa obra en curso qu es?, es un

bien de cambio?. Dnde exponen ese bien de cambio, en el activo corriente
en el no corriente

Y ahora viene lo difcil., si cuando cobramos los certificados cobramos

una parte de la ganancia que nos dejar esa obra., qu cosa no tradicional
podramos hacer?

(y abrimos otro parntesis: las ventas se registran por el concepto de

realizado: entrega de la cosa emisin de la factura; en ese momento,
comparando el precio de venta con el costo de produccin tendremos la
ganancia de la operacin. En el caso de estas obras de gran envergadura que
a veces duran 5, 6 ms de 10 aos, si se esperara a reconocer la
ganancia (el resultado) cuando la obra esta finalizada... la informacin que

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proporcionaran los estados contables no servira para nada; puesto que los
primeros 4, 5 9 aos soportaron los costos, las prdidas, y, el ltimo todo
el ingreso, como venta... Por otro lado un certificado de obra equivale a
una factura, el documento respaldatorio estara emitido en cada avance de
la obra....)

Se les ocurre algo luego de la lectura del parntesis?

Conocemos lo que nos tienen que pagar en el primer certificado que

muestra un avance de un 10 % en nuestra obra, nos tienen que pagar $
1.000. Nuestros costos totales estimados son de $ 6.000, si hicimos el 10
% de esos costos, habremos soportado prdidas por $ 600, la diferencia
con los 1.000, es la utilidad que podramos reconocer si aplicamos el
concepto de avance de obra, mas conocido como reconocimiento de la
utilidad por el mtodo del grado de avance.

Por ese mtodo cada uno de los 5, 6 10 ejercicios que dura la

construccin de la autopista, el dique, el subterrneo, la represa, va a
reconocer el porcentaje de
construccin

realizada....

ganancia que se haya devengado en base a la

a

este

mtodo

de

RECONOCIMIENTO

DE

UTILIDADES (fjense que no es valuacin lo que hablamos ahora, es cuando

reconocemos la utilidad de la operacin: si al final, cuando est concluida,
como se hace en cualquier otra venta, hasta con nuestros vinos o whiskys,
en cada avance de obra...)

Puede reconocerse en forma parcial la ganancia de la operacin,

porque existe un contrato y se trata de una obra a pedido. El contrato

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obliga a ambas partes, a una lo que tienen que avanzar en la construccin

cada ao, a la otra a efectuar los desembolsos correspondientes en fechas y
tiempo estipulados en el contrato. Si alguna no cumple con sus obligaciones,
el contrato prev penalizaciones severas. Por todas esas razones es que
puede reconocerse la UTILIDAD de la operacin a medida que la obra va
avanzando.

Nuestras normas contables, muy nuevas hablan de este tema y

mencionan como dos sistemas validos de reconocer la ganancia:

- el de la obra concluida, el tradicional: cada ao registrar los costos como produccin en

proceso, y el ltimo ao reconocer la ganancia
- el de grado de avance, el que les present recin, asignar en base al grado de avance
el pedacito de ganancia devengada en cada ejercicio.

Nos falta un tema que tiene que ver con los topes a la valuacin de
bienes de cambio por aplicacin de valores de mercado. Pero antes,
hacemos una recordatorio sobre los sistemas de valuacin al costo de
bienes de cambio que Uds. conocen. Si la empresa comprara y vendiera sus
productos inmediatamente, o comprara la materia prima, la consumiera y
luego comprara ms, no habra problemas, siempre tendramos un solo costo
de adquisicin. Pero, como la empresa no se puede quedar sin stock de
mercaderas de reventa, de materia prima, tiene que ir reponiendo
peridicamente ni bien nota que existen faltantes de artculos. Es por esa
razn que a veces nos encontramos con partidas adquiridas en distintos
momentos de un mismo artculo, que tienen costos de ingreso diferentes. Y

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vamos a recordar los mtodos de

costeo, de los cuales no les dije nada

hoy.

Por ejemplo:

- En enero compramos 100 unidades en $ 200 (costo unitario: 200 / 100 = 2)

- En febrero compramos otras 100 unidades en $ 230 (costo unitario: 230/100 = 2,30)
- En marzo compramos otras 100 unidades en $ 240 (costo unitario: 240/100 = 2,40)
Las mercaderas son exactamente iguales pero sus costos son diferentes, supongamos que
en marzo vendemos 160 unidades, a que valor le damos de baja?, al costo de 2,40, el de
2,30 el de 2?

Para dilucidar esta cuestin estn los mtodos de valuacin basados en

el costo histricos, las unidades vendidas pueden darse de baja por los
costos ms antiguos (en nuestro ejemplo arrancando de 2), los ms nuevos
(arrancando de 2,40), sino establecer un promedio de valores [simple:
(2,40+2,30+2)/3, ponderado, sumamos todos los costos de adquisicin
(240+230+200) y los dividimos por el total de unidades (300)].

Depende el valor que le demos a las unidades vendidas, ser como nos
queden valuadas las unidades en existencia.

Si aplicamos para las 160 unidades los costos ms antiguos, el costo

de ventas estar formado:

100 unidades a $ 2 cada una

$ 200

60 unidades a $ 2,30 cada una = $ 138

el costo de ventas es igual a

= $ 338

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Las unidades en existencia (300 160 = 140) nos quedarn valuadas

entonces a las ltimas compras:
100 unidades a $ 2,40 cada una = $ 240
40 unidades a $ 2,30 cada una = $
valor existencia (Bs. Cambio)

92

= $ 332

A esta forma de asignar valor a las unidades vendidas y valuar en

consecuencia la existencia de mercadera se la llama mtodo PEPS (primero
entrado, primero salido: primeras compras, las primeras que se utilizan para
dar de baja las unidades vendidas).

Si en cambio aplicamos para las 160 unidades los costos mas nuevos, el
costo de ventas estar formado:

100 unidades a $ 2,40 cada una

$ 240

60 unidades a $ 2,30 cada una =

$ 138

el costo de

ventas es igual a

= $ 378

Las unidades en existencia (300 160 = 140) nos quedarn valuadas en este
caso, a las primeras compras:

100 unidades a $ 2, cada una

40 unidades a $ 2,30 cada una
Valor de la existencia (Bs.Cbio)

= $ 200
= $

92

= $ 292

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A esta forma de asignar valor a las unidades vendidas y valuar en

consecuencia la existencia de mercadera se la llama mtodo UEPS (ltimo
entrado, primero salido: ltimas compras, las primeras que se utilizan para
dar de baja las unidades vendidas).

Otra alternativa es trabajar con valores promedios, si aplicramos un

promedio ponderado, sumamos los costos de las tres compras (240 + 230 +
200) y, lo dividimos por el total de unidades adquiridas (300), el costo
unitario promedio nos da: $ 2,23. Este costo promedio en nuestro ejemplo lo
aplicamos para determinar el costo de ventas que es igual a:

- costo de

ventas (160 unidades x 2,23)

= $ 357

Las unidades en existencia (300 160 = 140) nos quedarn valuadas en

nuestro ejemplito a los mismos valores promedios:

- Valor de la existencia (Bienes de Cambio) (140 x 2,23) = $ 313

A esta forma de asignar valor a las unidades vendidas y valuar en

consecuencia la existencia de mercadera se la llama mtodo PPPS (precio
promedio ponderado, en funcin de compras anteriores y nmero de unidades
adquiridas se sacan los promedios).

Todos estos sistemas respetan el costo de ingreso, en la corriente

ortodoxa pura son vlidos.

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Pero cuando nos apartamos de esa corriente, en la evolucionada si

trabajamos valuando a costos mas antiguos y luego aplicamos la inflacin se
nos distorsionan los valores, conviene que las existencias queden a compras
mas cercanas a fecha de cierre; sera imposible ajustar con costos
promedios, por eso solo se recomienda el PEPS, para determinar el costo
del inventario cuando se aplica la COE. Y por ltimo si aplicamos la corriente
renovadora prudente, ninguno de estos sistemas aplicaremos, siempre vamos
a trabajar con valores de reposicin del momento de cierre (para los bienes
que estn en existencia y conforman el saldo del rubro bienes de cambio,
para mostrar los resultados de tenencia por haberlos tenido hasta el
cierre), a valores de reposicin del momento de cada venta (para los que
se hayan vendido y mostrar los resultados de tenencia hasta el momento en
que los vendimos).

Nos faltara hablar de la valuacin en distintos momentos. Se animan

a proponer valores en el caso de mercaderas materias primas aportadas
por los socios en un inventario inicial, en la clase prctica del prximo
jueves?: recuerden que el valor a asignar en un inventario inicial es siempre
el de mercado, dado por la reposicin.

Y tambin propongan como valuaran la existencia de bienes de cambio

en un inventario de liquidacin,

recuerden que solo interesa vender los

bienes, en el estado en que se encuentre (fjense si tenemos una produccin

en proceso prolongada, vinos en perodo de aejamiento, no activaremos
nada ahora!, solo interesa lo que nos den por esa produccin lo que vale en
el estado en que se encuentra en ese momento, faltndole a lo mejor dos
aos de aejamiento, su valor de venta en ese momento, su precio de venta

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en ese estado no tendr nada que ver con el valor al fin del proceso,
recuerdan el nombre de este valor de mercado?: el valor neto de
realizacin)

En el inventario de ejercicio: de las corrientes, a esta altura ya Uds.

solitos pueden decirme como valuaran la existencia de bienes de cambio en
la ortodoxa pura (siempre al costo de ingreso!!!); en la ortodoxa evolucionada
(ese costo, donde se le sacan algunos diferencias de cotizacin activadas si
se tratara de mercadera importada, para no ajustar dos veces y se lo
ajusta desde el vamos por la inflacin operada hasta el momento de cierre),
y en la corriente renovadora prudente donde se vala

a costos de

reposicin.

Si se trata de una produccin que se prolonga en el tiempo aparte de

lo dicho anteriormente, en la ortodoxa pura le podemos agregar intereses
y / diferencias de cotizacin (si estamos endeudados con nuestros
proveedores de insumos de la produccin, y esa deuda devenga intereses
diferencias de cotizacin), se acuerdan en la regla que se basaba la
activacin?: vinculacin directa de la financiacin (pasivo) con la produccin
en proceso.

Para

los

mismos

bienes

si

estamos

en

la

corriente

ortodoxa

evolucionada, podremos agregarle todos los resultados financieros (reales,

netos de la inflacin) que nos devenga

toda la financiacin ajena, aqu se

aplica otra regla: universalidad del pasivo, pero nos tenemos que acordar
de segregar los efectos de la inflacin (activamos resultados financieros
reales, netos de la inflacin, derivados de la financiacin ajena pasivo)

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Y los mismos bienes en la renovadora prudente... se podrn activar

tanto los resultados financieros reales (descontado el efecto inflacionario)
de toda la financiacin: ajena (pasivos) y propia (patrimonio neto). En un
caso la contrapartida aumentar el pasivo (la ajena), en el otro el patrimonio
neto (la propia: intereses por el uso del capital propio).

En todas las corrientes tenemos que probar los valores (sobre todo en
los

que

activamos

resultados

financieros)

con

los

valores

topes,

recuperables, lmites, basados en la vieja prudencia. Tanto en la

corriente ortodoxa evolucionada como en la renovadora prudente sern el
valor neto de realizacin (precio de venta menos gastos directos de venta:
comisiones a vendedores, impuesto a los ingresos brutos, fletes de entrega),
el valor de utilizacin econmica (otro lmite, que casi no lo conocen y
aparece en este rubro por primera vez: se determina en funcin de los
ingresos que la empresa espera obtener por el uso que le d al bien, menos
los desembolsos que tenga que hacer hasta tanto lleguen esos ingresos), el
ms alto de los dos para comparar con el costo reexpresado (en la COE),
con el costo de reposicin (en la CRP).

Les cuento que normalmente el valor neto de realizacin y el valor de

utilizacin econmica coinciden. En el caso de una mercadera el valor neto
de realizacin es igual al precio de venta menos los gastos de venta. El valor
de utilizacin econmica para esa misma mercadera en funcin de la
definicin que dimos en el prrafo anterior ser igual a los ingresos que se
espera por el uso de ese bien: es una mercadera, va a ser venderla, los
ingresos estn dados por el precio de venta, menos los desembolsos

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adicionales que haya que hacer para que esos ingreses lleguen: pagar
comisiones a los vendedores, pagar impuesto a los ingresos brutos sobre
esas ventas.... Como ven coinciden en algunos bienes ambos valores lmites.

Pero en otros bienes, no, se les ocurre cuales podran ser?

(recuerden nuestros ejemplos alcohlicos.: el valor neto de realizacin aplica
el precio de venta en el estado en que se encuentra el bien al cierre, si le
falta el aejamiento, el precio de venta de ese momento no tendr nada que
ver con el valor al que se podr vender cuando se cumpla el ciclo; el valor de
utilizacin econmica en cambio, aplica el valor, el precio de venta final,
cuando se complete el ciclo, y luego le resta los costos adicionales hasta
tanto se termine el proceso de aejamiento, y el tiempo, los dos aos que
hay que esperar hasta tanto se pueda vender). Para estos bienes el valor de
utilizacin econmica es el que se aplica,

para comparar con el valor de

reposicin de costo ajustado usado en la medicin, y tomar el menor.

Siempre es mas alto el valor de utilizacin econmica (me gusta

llamarlo tambin valor de uso) que el valor neto de realizacin (al que llamo
valor de venta), en los bienes cuya produccin se prolonga en el tiempo
(ms adelante veremos que en el rubro bienes de uso, pasa lo mismo con
estos valores lmites).

Queda una peculiaridad de la aplicacin de los valores de mercado, la

regla costo o mercado el menor, en la corriente ortodoxa pura... solo para
los bienes de cambio y solo en esa corriente de opinin (ortodoxa pura).

Tenemos muchos valores de mercado:

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- el de reponer los bienes (se llama valor de mercado de entrada)

- el de vender los bienes (se llama valores de mercado de salida)

ambos podran ser usados como lmites, a veces un bien cuesta poco
reponerlo, pero la empresa lo vende a un precio muy alto (ah ven como
juegan los dos valores).

Aclaremos y recordemos que en la COP, valuamos al costo de ingreso.

Pero al cierre, por las dudas tenemos que ver si el valor de mercado es igual
o lo supera, porque si es menor... tenemos que disminuir el valor de costo
hasta el de mercado por las dudas.

Y cual le aplicamos?, el de reponer el bien?, el de venderlo?

Para dilucidar esa cuestin, la prctica ide una forma de determinar

y encontrar el valor de mercado (solo en esta corriente COP repito, y solo
para los bienes de cambio por sus caractersticas innatas: la de ser
vendidos). El valor de mercado se dice que se encuentra entre un valor
mximo dado por el valor neto de realizacin (precio de venta menos gastos
de ventas) y un valor mnimo (dado por ese VNR, menos el porcentaje de
utilidad con que trabaja la empresa). El valor de mercado no podra ser mas
alto que el VNR (porque es lo mximo que va a obtener la empresa, cuando
venda el bien), ni ms bajo que ese VNR menos el porcentaje de utilidad (es
un valor razonable para tomar como mnimo, le restamos al valor neto de
realizacin la utilidad, casi nos debera quedar el valor de reposicin)

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Entre esos dos topes (mximo y mnimo), y el agregado del valor de

reposicin buscamos el valor de mercado para comparar con el costo. Si el
valor de reposicin es ms alto que el VNR, por las dudas tomamos como
mercado el VNR. Si el valor de reposicin esta por debajo del limite mnimo,
para evitar subvaluaciones innecesarias nos quedamos con ese lmite mnimo
(VNR menos porcentaje de utilidad). Si el valor de reposicin en cambio est
comprendido entre ambos lmites (mximo y mnimo) con l nos quedamos
para comparar con el costo.

Supongan que nuestro costo es 10, el valor de reposicin es 9.

Aparentemente habra que corregir el costo, pero estamos en la ortodoxa
pura, y existe una regla...

Supongan que el VNR es 18 y el VNR menos el porcentaje de utilidad

es 11. Si buscamos el valor de mercado para comparar con el costo, vemos
que 9 (valor de reposicin) se ubica por debajo del lmite mnimo (11) por lo
tanto ese lmite mnimo (11) es la referencia, dicho en otras palabras es
EL valor de mercado, para comparar con el costo.

Luego hacemos costo 10, mercado elegido 11, el menor... no

tenemos que hacer ajuste en este caso, lo dejamos valuado al costo, 10.

Qued por ah algn tema que esta muy claro enContabilidad

financiera (mtodos estimativos de valuacin de inventarios). Se usan como
control, para estimar valores cuando se perdi informacin y sobre todo,
documentacin respaldatoria de los elementos del rubro bienes de cambio.

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Ahora les sugiero releer el

material, y

el capitulo 14 (Bienes de

Cambio) de Contabilidad Financiera.

............

Vamos a empezar un nuevo tema: Combinaciones de negocios.

Tiene que ver con algo que sigue de moda. Las empresas se unen para
realizar grandes obras, que individualmente no podran, les saldra ms
caro, en otros casos se vinculan para obtener mejores resultados, otros hay
grupos que las manejan que quieren apoderarse de otras empresas para
abastecerse de materia prima, desalojar a un competidor, ganar mercado,
otras veces un grupo adquiere bienes de otra empresa que desaparece del
mercado, se fusionan con otra u otras, en otros casos una gran empresa
separa una lnea de negocios y crea una nueva para concentrar actividades
homogneas...

A todo eso que hoy es algo comn en el mundo de los negocios, el Dr.
Biondi le dio el nombre de combinaciones de negocios.

Si las analizamos son inversiones que una empresa hace conjuntamente

en con otras empresas para explotar un determinado negocio, una
adquisicin del paquete accionario de otra para poder controlarla bien,
adquiere los bienes, (o los bienes y obligaciones) de otra que desaparece.
Cul es el nimo?: obtener beneficios, no por la venta rpida de lo que se
est adquiriendo (recuerden el concepto de las inversiones que ya vimos... el
segundo

rubro, las

temporarias,

tenan que

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reunir

dos

condiciones

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simultneas: su fcil conversin a efectivo, y la intencin de la empresa de

desprenderse de ellas cuando necesitara el dinero, estos conceptos no estn
presentes en lo que estamos definiendo ahora), sino por mantenerlo,
agregndolo y trabajando con nuevos bienes, manejando (de alguna forma
que ya veremos) otra empresa.

Por eso son inversiones permanentes. Se busca una integracin con

otras empresas, para un negocio temporal (hacer una determinada obra, por
ejemplo construir una autopista,

entre tres sera ms fcil por la

maquinaria, mano de obra, infraestructura necesaria; hacer un estudio de

prospeccin petrolera en una nueva zona, si se unen varias empresas los
costos individuales se abarataran) es lo que se llama uniones transitorias
de empresas, en otros casos integraciones permanentes (adquiriendo
bienes de una empresa que se liquida, participando en otra que sigue
existiendo a travs de una compra importante de sus acciones).

Las

combinaciones

transitorias

estn

formadas

por

las

uniones

transitorias de empresas (las U.T.E.S.), dos o mas empresas se unen para

encarar una obra en concreto, Las UTES no constituyen empresas, solo
estn obligadas a actuar como tales en lo que respecta al pago del impuesto
al valor agregado ingresos brutos si estuviera alcanzado. No pueden tener
bienes (estn legisladas por la ley de sociedades comerciales), y, todo su
patrimonio se reparte entre las empresas participantes, lo mismo que sus
resultados, se asignan en base a lo que diga el contrato por el cual las
empresas involucradas se obligaron a realizar una actividad en conjunto.

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As si dos empresas van a construir un camino y cada una aporta dos

mquinas, esas maquinas estarn dentro del rubro bienes de uso de cada una
de las empresas participantes y, en el caso de los resultados, lo que
certifique como avance de obra la UTE, menos los costos de dicho avance,
tambin se repartir entre las dos empresas participantes y aparecern en
sus respectivos estados de resultados, la parte proporcional a cada empresa
participante (se llama mtodo de la participacin consolidacin parcial). Les
sugiero leer el captulo 5 del libro Combinaciones de Negocios del Dr. Mario
Biondi (de Errepar SA) para profundizar el tema, y entender las razones del
proceder que indicamos (surge de la figura jurdica legislada por la ley de
sociedades comerciales).

Hablaremos ahora de las otras combinaciones de negocios, las que

llamamos permanentes (en el libro comentado en el de Contabilidad
Financiera el captulo 16 van a encontrar el cuadro, sobre la clasificacin
de las combinaciones de negocios)

Se pueden materializar adquiriendo los activos de otra empresa que

desaparece, o bien comprando acciones de otra que sigue existiendo.

Comentaremos primero el caso de las combinaciones por compra de

activos. Depende lo que reciban a cambio los dueos de la empresa que deja
de existir, ser el tratamiento a dar a los bienes que ingresan en la
empresa que los compra-.

Si cuando una empresa incorpora los activos de otra que desaparece (

los activos y los pasivos, hacindose cargo de las obligaciones de la empresa

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que desaparece), paga pagar una suma en efectivo, los dueos de la

empresa que vende los activos estarn contentos de haberse librado de los
bienes, cancelar las obligaciones de la empresa y repartirse el producido...
en qu estado esta la empresa que vende sus activos?, exacto!!, en un
inventario de liquidacin, recuerdan el valor que dbamos a los bienes en un
inventario de liquidacin... si!, el de mercado, dado por el valor neto de
realizacin.

Esa es la razn por la cual cuando se conviene el pago de una suma en

dinero, la empresa que incorpora los bienes los incorpora al valor de
mercado (surgen del inventario de liquidacin de la empresa que desaparece),
y a este mtodo, a esta forma de darle valor a los bienes bajo esta
peculiaridad (se paga o pagar una suma en dinero) se llama mtodo de la
compra, de la adquisicin.

Si Pepsi querra comprar los activos de Coca Cola (porque sus socios se
cansaron de explotarla quieren liquidarla), a lo mejor y para ser dueos del
mercado.... para no tener mas competidores, Pepsi estara dispuesta a
pagar un valor ms alto que lo que valen en el mercado los bienes de Coca
Cola, olvdense del nombre... supongan que siguen fabricando solo Pepsi y
destruyen la formula de Coca Cola... dnde estara la utilidad de Pepsi?,
el beneficio?, paga de mas por algo que destruye...

En ese caso tenemos que pensar que gana Pepsi con esa compra...
sera la lder absoluta en materia de gaseosas, no tendra competidor.
Habiendo comprado los activos de su enemiga, su formula secreta nadie
puede intervenir en su mercado. Esa es una de las razones que mueven estas

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combinaciones, en el caso de estas combinaciones de negocios por compra de

activos, cuando una empresa paga en efectivo una suma mayor a lo que valen
en el

mercado los bienes ( los bienes menos los pasivos) que incorpora,

paga de mas, porque espera obtener algn beneficio, quiz no a travs de

los activos que incorpora (hay casos donde se compran para destruirlos, para
que nadie sea competencia como en el caso extremo que les plantee), ese
mayor valor pagado se compensar en el futuro con mejores y mayores
utilidades... Eso en contabilidad tiene un nombre, en los negocios tambin,
se paga de mas porque se espera recuperar ese mayor valor en el futuro, se
paga de mas porque se esperan utilidades por encima de las normales... es
el famoso valor llave, la llave de negocio a secas, la plusvala mercantil.

Si incorporamos los activos de una empresa que desaparece formados

por:

Bienes de cambio valuados a sus valores netos de realizacin por

3.000

Bienes

de uso,

valuados

a sus

probables valores de

venta

supongamos 7.000

Y pagamos 12.000, qu son esos 2.000 que pagamos de ms?, es el

valor llave, es lo que esperamos recuperar en el futuro a travs de mejores
resultados por la utilizacin de esos bienes de uso que incorporamos, la
venta de los bienes de cambio. Ese mayor valor pagado en el futuro debera
ir regularizando, disminuyendo va las mejores utilidades, es la amortizacin
de ese valor en el futuro.

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Si en cambio pagamos 8.000, qu sera ese menor valor pagado?

Fjense lo que pasa en este caso, cuando una empresa vala sus bienes en el
inventario de liquidacin lo hace al valor individual de cada tipo de bien, pero
no de todos en conjunto... es decir tiene que esperan que vengan
compradores para todos sus bienes de cambio, compradores para todos sus
activos fijos (bienes de uso, son sinnimos). Pero si aparece alguien
dispuesto a comprarle todo y pagrselo ya... por comprar todo junto...
estaran dispuestos a cobrar un menor valor... En el mundo de los negocios,
vender algo a tiempo cuando hay interesados es beneficioso... se gana mas,
hay menores esfuerzos de venta, es una venta significativa, es ese
descuento por volumen que hablamos en los bienes de cambio, qu hacamos
all con el menor valor pagado, con el descuento?: lo restbamos al precio de
venta de los bienes. Lo mismo se hace en este caso cuando se paga menos
que el valor de mercado, disminuye proporcionalmente el valor de los activos
que incorporamos.

Resumiendo: cuando una empresa incorpora bienes ( bienes y deudas)

de otra que desaparece (que esta en estado de liquidacin), incorpora esos
bienes al valor de mercado (que surgen del inventario de liquidacin de la
empresa que desaparece), pagar una suma en efectivo. Si es igual a los
bienes que incorpora no hay problema, si paga mas el mayor valor es una
llave... si paga menos, ese menor valor disminuye los valores individuales de
los bienes que se incorporan.

Supongan que la empresa A compra los activos de la empresa B (que

desaparece y paga $ 12.000.

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La situacin es:

Estado patrimonial de A

Estado de liquidacin de B

Estado patrimonial de A

antes de incorporar

despus de incorporar

los bienes de B

los bienes de B

Caja

20.000

Bs. Cambio

30.000

10.000

Llave

8.000
40.000

2.000 (**)

Total Activo 50.000

10.000

50.000

Pat. Neto

10.000

50.000

50.000

(*)

(*) Surge de los 20.000 que tena A, menos los 12.000 que pago a los dueos de B
(**) Surge la llave de la diferencia entre el valor pagado (12.000) y el valor que tenan los bienes de
B, valuados al VNR (10.000)
NOTEN QUE EN ESTE METODO (DE LA COMPRA DE LA ADQUISICIN) EL PATRIMONIO NETO
DE A, NO CAMBIA, ES EL MISMO, POR LOS BIENES QUE INCORPORA PAGO UNA SUMA IGUAL
EN EFECTIVO... (recuerden esto para dentro de un ratito)

Pero a veces en estas combinaciones de negocios permanentes por

compra de activos, no se pacta una suma en dinero, y los dueos de la
empresa

que

entregan

sus

activos,

son

tentados

a participar

como

accionistas en la empresa que incorpora los activos... Fjense, lean

atentamente lo resaltado, es la misma situacin que en el caso anterior?,
qu significa?, desaparece realmente la empresa que entrega sus activos?

Vamos por partes... ahora una empresa entrega sus activos ( sus
activos y sus obligaciones) y sus socios no reciben ni van a recibir una suma
en dinero, sino que a cambio recibirn una participacin en la empresa que

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sigue existiendo... pasarn a ser accionistas de la que incorpora los bienes,

en este caso se esta liquidando la empresa, se est fusionando con la
que incorpora los activos? Esta figura fusin de empresas esta legislada
tambin en la ley de sociedades comerciales, y significa que dos empresas
unen sus patrimonios, y tambin sus accionistas... En realidad la empresa
que desaparee sigue existiendo tanto en bienes como en accionistas dentro
de la otra empresa (es una fusin por absorcin de otra empresa). El
problema ser determinar que cantidad de acciones, de participacin en el
capital de la que incorpora los activos, debern recibir los viejos accionistas
de la que desaparece

y ahora nuevos de esta ltima... La respuesta la

encontramos en la ley de sociedades comerciales, la ley dice que hay que

hacer balance especiales de fusin (situacin patrimonial de las empresas
que se fusionan), que no tengan una antigedad mayor a un mes.... y se
deben aplicar normas contables de un inventario de ejercicio para todos los
balances involucrados (a veces se fusionan ms de dos empresas). Por eso se
dice que en este caso los bienes incorporados se valan al valor de libros...
y, como los socios de la sociedad que desaparece pasan a tener ahora
intereses en la que compra, porque reciben acciones de esta ltima y se
transforman en accionistas de esta, se llama al mtodo combinacin de
intereses ( fusin de intereses), pasan a estar interesados en la
empresa adquirente.

Los patrimonios de las empresas, estarn medidos de una forma

equivalente y sern la base para repartir las acciones entre los viejos y
nuevos accionistas.

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Veamos un ejemplo:

Estado patrimonial de C
antes de incorporar
los bienes de D

Estado patrimonial de D

Estado patrimonial de C

(valuado a valor

despus de incorporar

segn normas invent. ejercicio)

los bienes de D

Caja

20.000

20.000

Bs. Cambio

30.000

9.000

39.000

Total Activo

50.000

9.000

59.000

50.000

9.000

Pat. Neto

59.000

NOTEN QUE EN ESTE METODO (DE LA COMBINACIN FUSION DE INTERESES) EL

PATRIMONIO NETO DE C, CAMBIA, SE INCREMENTA EN EL MISMO VALOR DE LOS BIENES (
DE LOS BIENES MENOS LAS OBLIGACIONES), QUE INCORPORAMOS DE LA OTRA EMPRESA,
AHORA NO ENTREGAMOS EFECTIVO A CAMBIO... ENTREGAREMOS ACCIONES... (comparen esto
con el otro mtodo ahora)

Si dentro del patrimonio neto de C tenamos un capital de 10.000 (el

resto eran reservas y resultados no asignados),

como debe distribuirse

ahora?, cul sera una base razonable para distribuir? Tenemos dos
patrimonios medidos de una forma equivalente (si los valores de mercado de
los bienes difirieran mucho, alguno de ellos tendra preeminencia sobre el
otro, se hara otra valuacin a valores de mercado, incluyendo esa llave, y
esos valores de mercado de los patrimonios, seran la base para la
distribucin de las acciones) y uno nuevo que es la suma de los dos, una
simple regla de tres nos dir la participacin, los viejos dueos de C,
deberan recibir 50.000 (el viejo patrimonio) dividido el nuevo (59.000), nos
da 84,75 % de las acciones, y, los nuevos accionistas de C, o sea los viejos

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de D deberan recibir el equivalente de su patrimonio neto (9.000) dividido

el nuevo (59.000), sea el 15, 25 %.

La empresa C har un canje de acciones, y, sus viejos accionistas por

cada accin que antes posean ahora recibirn el 84,75 %, los nuevos
recibirn el 15,25 % restante. Si el capital era de 10.000, los viejos
accionistas de C tendrn ahora 8.475 acciones (84,75 %), y los nuevos
1.525 (el 15,25%).

Si alguno de los grupos fuera predominante sobre el otro, sus bienes

valieran mas, su prestigio, el mayor valor que se le reconozca en el
patrimonio ser equivalente al valor llave que hablamos antes. Por ejemplo si
los accionistas de C anteriores, en lugar del 84,75 %, reciben el 89 %, esa
mayor participacin en acciones es el equivalente de la llave que vimos en el
otro mtodo pero en este caso no lo identificamos, no aparece en el activo,
se pierde dentro de las acciones que reciben los accionistas.

Por esa razn este mtodo (de la combinacin de intereses, de la

fusin de intereses), fue prohibido por las

normas contables de USA,

porque ocultaba el valor llave.

Las normas contables en nuestro pas contenidas en la Resolucin

Tcnica N 18, adoptan los dos (el de la compra y el de la combinacin de
intereses, dependiendo como se pague, ser el tratamiento y la valuacin de
los bienes, de los bienes y derechos que se incorporan). Las normas
internacionales de contabilidad tambin adoptan ambos mtodos. Solo en
USA rige solamente el mtodo de la compra.

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Como complemento, lean el libro Combinaciones de Negocios las pginas

3 a 14. el capitulo indicado en el cronograma, de Contabilidad
Financiera.

Saludos para todos!!

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