LIBRO VIRTUAL DE ECONOMA Y GESTIN

OBLIGATORIA 5 CURSO LICENCIADO EN VETERINARIA

DEPARTAMENTO DE PRODUCCIN ANIMAL
FACULTAD DE VETERINARIA

Autores:
Dr. Antn Garca Martnez
Profesor Titular del Departamento de Produccin Animal (pa1gamaa@uco.es)

Dra. Raquel Acero de la Cruz

Profesora Colaboradora del Departamento Estadstica, Econometra y Organizacin de
Empresas (Raquel.Acero@uco.es)

Dr. Jos Manuel Perea Muoz

Becario de investigacin del Departamento de Produccin Animal (pa2pemuj@uco.es)

DOCUMENTOS DE TRABAJO
GRUPO UCO-6:
Produccin Animal y Gestin
ISSN: 1698-4226

DT 11, Vol. 4/2007

Dpto. de Produccin Animal

Universidad de Crdoba

INDICE
CAPTULO I. INTRODUCCIN A LA GESTIN DE LA EMPRESA
GANADERA Y VETERINARIA .
.
.
.

1. Concepto de gestin de empresas pecuarias

2. Las funciones de la gestin pecuaria .

3. Planificacin

3.1. Mtodos de planificacin: Presupuestarios

3.2. Recogida de informacin

3.2.1. Registros fsicos y tcnicos

11

3.2.2. Registros econmicos

12

3.2.3. Registros patrimoniales

14

4. La ciencia de toma de decisiones

15

5. El control en la empresa

16

CAPTULO II. COSTES EN LA EMPRESA GANADERA .

19

1. Introduccin

19

20

21

3.1. Costes recogidos en la Cuenta de Prdidas y Ganancias

21

3.2. Costes no recogidos en la Cuenta de Prdidas y Ganancias

22

2. Concepto de coste

3. Costes en la empresa ganadera

4. Funcin de costes a corto plazo

4.1. Funcin de produccin y costes

23

24

24

5. Estructura de costes en la empresa ganadera

5.1. Costes de la empresa ganadera: sistema intensivo versus

extensivo
.
.
.
.
.
.
.

25

5.2. Estructura de costes como respuesta a la funcin de

produccin: empresa familiar versus comercial .

25

CAPTULO III. INTRODUCCIN A LA MATEMTICA FINANCIERA

27

1. Introduccin

27

2. Inters simple

29

29

2.1. Supuestos prcticos de capitalizacin simple

3. Inters compuesto

30

3.1. Inters variable - inters equivalente

31

3.2. Inters nominal

31

32

33

34

CAPTULO IV. FINANCIACIN DE LA EMPRESA GANADERA

Y VETERINARIA
.
.
.
.
.

35

3.3. Inters real

3.4. Supuestos de inters compuesto

4. Valor actual valor futuro

1. Introduccin

35

2. Prstamos

35

2.1. Mtodo francs.

36

2.2. Mtodo alemn

38

39

39

40

3.1.2. Variantes del contrato de leasing .

41

3. Productos financieros

3.1. El leasing y lease-back.

3.1.1. Clasificacin del leasing

3.2. La cuenta de crdito .

42

3.3. El descuento

42

44

4.1. Ayudas en ganadera .

44

4. Subvenciones

4.2. Ayudas a la mejora de estructuras y medios de produccin

II

44

CAPTULO V. ANLISIS DE INVERSIONES GANADERAS Y

VETERINARIAS
.
.
.
.

45

45

2. Criterios de anlisis de inversiones independientes del tiempo .

46

3. Criterios de anlisis de inversiones en funcin del tiempo .

47

4. Umbral de rentabilidad en empresas ganaderas y veterinarias

53

1. Concepto de inversin .

4.1. Concepto de umbral de rentabilidad

53

4.2. Determinacin del umbral de rentabilidad .

53

4.3. Umbral de rentabilidad en producciones simples .

55

4.4. Umbral de rentabilidad en producciones mltiples

56

4.4.1. Umbral de rentabilidad en producciones de igual

naturaleza .
.
.
.
.
.
4.4.2. Umbral de rentabilidad en producciones de
distinta naturaleza .
.
.

57

59

4.5. Umbral de rentabilidad por el mtodo de Monte-Carlo .

62

4.6. Umbral de rentabilidad en condiciones de incertidumbre

63

4.7. Consideraciones finales respecto al umbral de rentabilidad

64

4.7.1. Estrategias para alcanzar el umbral de rentabilidad

64

4.7.2. Umbral de rentabilidad en el largo plazo .

67

4.7.3. Umbral de rentabilidad y Dumping

67

CAPTULO VI. RENOVACIN DE BIENES Y EQUIPOS EN LA

EMPRESA GANADERA Y VETERINARIA
.

69

1. Introduccin

69

2. Teora de la renovacin .

70

2.1. La clasificacin de trabajos segn la metodologa aplicada

71

2.2. Criterios econmicos de renovacin

71

72

3. Renovacin de acuerdo al mximo beneficio por el mtodo

financiero. Caso I Vacuno lechero argentino
.
.

III

3.1. Maximizacin del beneficio anual equivalente b(n)

73

3.2. Determinacin del inters equivalente

73

3.3. Maximizacin de la Tasa Interna de Rentabilidad (r)

74

3.4. Descripcin de la hoja de clculo

75

3.5. Restricciones al modelo

78

3.6. Datos tcnicos .

78

3.7. Estrategia de renovacin en funcin del mximo

beneficio: Mtodo financiero.
.
.
.

82

4. Renovacin de acuerdo al mximo beneficio por el mtodo de

grafos y la programacin dinmica. Caso II. Vacuno lechero argentino 85
4.1. El mtodo de grafos y la programacin dinmica .

85

4.2. Representacin de las alternativas de renovacin

86

4.3. Determinacin del camino ptimo .

87

89

4.5. Estrategias de renovacin de mximo beneficio:

Mtodo de grafos
.
.
.
.
.

91

5. Renovacin de acuerdo al mnimo coste por el mtodo financiero

Caso III. Tractor en una finca ganadera
.
.
.
.

93

5.1. Determinacin del mnimo coste anual equivalente

93

5.2. Determinacin del momento ptimo de renovacin

94

96

4.4. Caractersticas de las polticas de renovacin

6. Comparacin de ambas metodologas

IV

CAPTULO I
Introduccin a la gestin de la empresa ganadera y veterinaria

1. Concepto de gestin de empresas pecuarias.

La empresa ganadera es una unidad econmica de produccin que combina factores
y servicios productivos (pienso, mano de obra, etc.) a fin de producir bienes (leche,
carne, huevos, etc.) que destina al mercado; es por lo tanto, una unidad de control y
de toma de decisiones de la produccin animal.
El empresario ganadero es un ente lgico y racional que debe saber tomar sus decisiones, ya sea de modo propio o a travs de asesoramiento externo, a fin de efectuar
una ptima poltica empresarial.
La Produccin Animal analiza el conjunto de sistemas de explotacin y tcnicas de
produccin; es decir, la relacin existente entre el producto y una serie de factores, en
tanto que la "Economa Pecuaria" estudia la asignacin ms conveniente de recursos
escasos para la obtencin ms conveniente de un conjunto ordenado de objetivos",
apoyndose en las tcnicas de gestin pecuaria.
En esta definicin es bsico el concepto de gestin, que de acuerdo con el Diccionario
de la Real Academia de la Lengua Espaola (del latn gestione) la define como la accin y efecto de administrar, entendiendo por administrar el acto de dirigir una institucin u ordenar, disponer y organizar, en especial la hacienda o los bienes.
En el mbito general de la "Produccin Animal" y el particular de la "Economa Ganadera", se entiende por Gestin:
3

"El conjunto de conocimientos y tcnicas, de naturaleza productiva y econmica, que

permiten la utilizacin y aplicacin ptima, en el corto y largo plazo de los insumos disponibles, ya sean endgenos o exgenos a la explotacin".
A la luz del concepto de gestin el responsable de una empresa ganadera, debe disponer de un bagaje de conocimientos tericos y prcticos en dos reas
complementarias.
- rea de produccin animal (sistemas y tcnicas de produccin).
- rea de direccin de empresas (gestin empresarial).
Adems de esta separacin conceptual existe una divisin profesional y acadmica,
asumiendo la primera el Director tcnico de la finca y la segunda el Gerente. Normalmente no existe un flujo dinmico de informacin entre ambos, lo que perjudica en
gran medida a la explotacin provocando decisiones inadecuadas e ineficientes. Hoy
en da estn desarrollndose los gabinetes profesionales interdisciplinares y la gestin
integral de las empresas pecuarias se plantea como un reto profesional y empresarial.
Desde el punto de vista doctrinal se hace el siguiente planteamiento: Administracin
rural o gestin de empresas agropecuarias?.
El trmino "Administracin Rural" es la traduccin del trmino "Farm Management",
siendo la denominacin que recibe dicha disciplina en los pases anglosajones. En tanto que otros pases toman de referencia las escuelas francesas y adoptan el trmino
gestin como traduccin del termino francs "Gestin".
Dillon la define en 1980 como el proceso mediante el cual el empresario (productor o
ganadero) organiza los recursos disponibles, en un ambiente caracterizado por informacin incompleta, a fin de alcanzar los objetivos propuestos. Sabiendo que uno de
los principales fines del empresario es la obtencin del mximo beneficio.
Otros autores definen la gestin como "el arte de las combinaciones rentables", como
es obvio en el marco de numerosas restricciones internas (cantidad y calidad de los recursos disponibles, etc.) y externas (precio, consumo, etc.), que se establecen en las
tcnicas de gestin.

2. Las funciones de la gestin pecuaria.

El proceso de gestin de empresas pecuarias se puede describir a partir de una serie
de etapas. Se inician con una tarea de observacin y recogida de datos (mediante encuestas, fichas, etc.), de los resultados fsicos y econmicos correspondientes a un periodo de produccin en el corto plazo, que habitualmente coincide con un ao o un
ejercicio fiscal. Se realiza un anlisis de la informacin, lo que permite establecer un
diagnstico, que se utiliza para el establecimiento de unos objetivos para el prximo
periodo productivo y la correspondiente programacin.
Una vez finalizado el proceso de planificacin se procede a su ejecucin, mediante la
toma de decisiones. La toma de decisiones es un proceso continuo en la empresa y
est sujeto al control y rectificacin, como es el caso del consumo de insumos. Una
vez finalizada la ejecucin de la planificacin propuesta se procede a la obtencin de
4

los resultados tcnicos, econmicos y empresariales, inicindose de nuevo el ciclo para el siguiente ejercicio productivo.

PROCESO
Planificacin

ACTIVIDAD
- Recogida de informacin
- Anlisis
- Diagnstico
- Establecimiento de objetivos
-Programacin del aprovechamiento ptimo de
recursos

Ejecucin

-Toma

de

decisiones

en

condiciones

de

incertidumbre
Control

- Seguimiento de los resultados parciales

- Verificacin de objetivos y desviaciones

Resultados

- Determinacin de los resultados fsicos

- Determinacin de los resultados econmicos
- Determinacin de los resultados empresariales

Figura 1.1. Fases de la gestin de empresas ganaderas.

De acuerdo con las funciones de la gestin pecuaria se define aquella como un proceso de naturaleza circular en el que a partir de datos de eventos pasados, se genera informacin til para el diagnstico de la empresa pecuaria, tarea que se continua con la
planificacin y anlisis de las decisiones en relacin a cursos de accin futuros, segn
la Figura 66.
Dentro del marco de planeamiento, una empresa es una unidad de decisin, que puede abarcar un establecimiento agropecuario, varios de ellos o una agroindustria asociada, que tienen en comn la funcin de satisfacer los objetivos de la direccin o
centro de decisin.
Ese centro de decisin es el empresario, cuya figura puede estar constituida por el
dueo de la empresa, el administrador, el gerente, un directorio, etc. La condicin primordial es disponer de capacidad de decisin con respecto a los objetivos establecidos, las restricciones existentes y las condicionantes existentes en el manejo global de
la empresa.
Decidir es elegir entre alternativas, por lo que para cumplir con este proceso deben
existir alternativas y stas deben ser posibles y racionales. El uso de defoliantes en un
cultivo es posible en cualquier estado de un cultivo de cosecha, pero solo ser racional
completada su madurez. La ejecucin de alternativas posibles y racionales lleva
5

consigo diferentes consecuencias, resultados fsicos y econmicos que deben ser evaluados por el empresario (Santinelli, J. M. 1981).

Analizar
Controlar

Prever
Planificar
Pasado

Futuro

Presente

Ejecutar - Controlar
Figura 1.2. El proceso de gestin en el tiempo.

El objetivo final de la gestin es mejorar la capacidad decisoria del empresario pecuario o en su defecto del asesor, por tanto la implantacin de tcnicas de gestin de gran
complejidad solo se justifican en la medida casos que el beneficio generado compense
el coste adicional (Teora de la marginalidad).

3. Planificacin.
La planificacin representa "el estudio y fijacin de los objetivos de la empresa tanto
largo como a corto plazo y referentes al sistema total y a cada uno e los subsistemas
empresariales". La caracterstica principal de la planificacin es suministrar informacin de las condiciones internas y externas de la empresa como reductora de incertidumbre existente entre las decisiones necesarias para alcanzar los objetivos deseados
(Bueno Campos, 1984).
La funcin de planificacin debe cumplir los requisitos establecidos por Koomts y
O'Donnell:
- Contribucin a los objetivos.
- Eficacia de la planificacin.
- Generalizacin.
- Eficiencia en el uso de los recursos.
El proceso de planificacin puede clasificarse en funcin de los siguientes criterios:
- Tiempo: planes a corto y largo plazo.
- Amplitud e importancia: indicando el nivel de organizacin en el que se origina el
plan y su extensin. Pueden ser:
Polticos que representan el nivel ms elevado de decisin y son afirmaciones
generales que guan y orientan otras reas y proyectos.
6

Procedimientos, indicando las normas a seguir en las acciones futuras y abarcan los departamentos funcionales.
Mtodos que se aplican a operaciones especficas y se establecen como gua
del trabajo de un individuo o grupo de individuos.
- Flexibilidad
Planes rgidos: suponen un futuro cierto y presentan acciones definidas y
precisas.
Planes flexibles: consideran la posible aparicin de alteraciones en los planes
y supuestos, ofreciendo diversas alternativas.
3.1. Mtodos de planificacin: Presupuestarios
Una vez establecidos los objetivos existen distintas alternativas o cursos de accin
que pueden conducir a la consecucin del fin, a partir de unos recursos escasos que
delimitan el rango de alternativas factibles. La interaccin de las objetivos, recursos y
alternativas se pueden analizar mediante numerosos clculos, por lo que se plantea el
uso de modelos de decisin que permita de modo rpido buscar alternativa que maximiza los objetivos propuestos. Dentro de los mtodos de planificacin destacan: Presupuestarios, tcnicas de investigacin operativa (programacin lineal) y la simulacin.
Planificacin presupuestaria.
El mtodo ms utilizado en la empresa pecuaria sigue siendo el presupuestario. Los
presupuestos se definen como una estimacin de ingresos y gastos futuros. El presupuesto es un plan para organizar los gastos basado en las rentas esperadas. Barnard
y Nix (1984) definen la planificacin presupuestaria "como la enunciacin cuantitativa
detallada de un plan para la explotacin o un cambio en dicho plan, y el pronstico de
su resultado econmcio". En la empresa pecuaria, los presupuestos son cuentas que
se hacen para planear las estrategias financieras, comerciales y productivas de una
empresa. Normalmente comprenden adems del presupuesto principal una serie de
presupuestos detallados y subsidiarios referentes a las ventas , produccin, alimentacin, crecimiento, etc.
Los presupuestos se clasifican en parciales y totales o globales:

Presupuestos

Totales o globales Contables

De capital
Parciales

Clsicos o contables
(marginal)
Por actividad
(margen bruto)

Figura 1.3. Tipos de presupuestos.

- Presupuesto global:
El presupuesto global de la explotacin considera todas las partidas de ingresos y gastos que inciden en la empresa ganadera. Este tipo de presupuesto se utiliza en los
analisis de inversiones para evaluar nuevos proyectos y negocios. El presuesto global
no separa los resultados econmicos por actividades (agricultura, ganaderia, etc) ni
por fases productivas (reproduccin, crecimiento, engorde, etc). Permite obtener el
7

resultado final de la explotacin y compararlo con otras alternarivas productivas, en

tanto que no indica ni cuanto producir, ni como producir, etc.
Un presupuesto total es un modelo que estima el resultado econmico de una planificacin y organizacin de actividades en un periodo de tiempo, normalmente un ao.
No obstante hay que recordar que en la elaboracin de proyectos ganaderos se realizan planificaciones a cinco o diez aos.
En los proyecto ganaderos los disitintos presupuestos globales en gran nmero de
ocasiones se complementan entre s, ya que los hay que se ocupan de los resultados
de explotacion , en tanto que otros considran los requerimientos de capital.
a. Presupuestos contables
- Presupuesto contable final. Este tipo de presupuestos, como se ha enunciando
anteriormente, sirven para calcular los resultados finales de la explotacin.
- Presupuesto contable de desarrollo. Habitualmente la propuesta y desarrollo de un
proyecto ganadero supone una planificacin en el tiempo (cinco a diez aos) y un
presupuesto final es insuficiente para concocer la evolucin de las mejoras y los
problemas existentes hasta la finalizacin del proyecto (caso de un incremento de
los efectivos ganaderos en un periodo de cinco aos hasst duplicar el plantel de vacas presentes) y por tanto se hacen necesarios presupuestos de transicin o desarrollo (anuales, semestrales, etc) que remitan informacin de los resultados
periodo a periodo.
b. Presupuestos de capital
Un proyecto ganadero necesita habitulamente de una inversin de capital, ya sea
propio o ajeno, con un coste dado. Asquiere un papel estratgico el concocimiento
de los requerimientos capital en el tiempo. A fin de solucionar esta cuestion se desarrollan los presupuestos de capital, o como se denomina en el anejo del proyecto
"programacin de inversiones".
- Presupuesto simple de capital. De modo global se evala la cantidad monetaria
necesaria para abordar las inversiones propuestas. contable final. Diversos autores
definen la presupuestacin parcial por el mtodo contable "como una forma grosera
de anlisis marginal".
- Presupuesto de flujo de fondos. En este presupuesto se estiman las necesidades
de capital en el tiempo, permitiendo en consecuencia una planificacin finacniera de
la empresa. Este tipo de presupuesto de capital es el ms utilizado en los proyectos
ganaderos y trabaja en moneda corriente.
- Presupuesto de flujo de fondos descontados. A diferencia de mtodo presupuestario anterior adems de planificar las necesidades de capital en el tiempo descuenta el valor del dinero, llevndolo a moneda constante. Este tipo de presupuesto es
de grn utilidad en los anlisis de inversiones.

- Presupuesto parcial:
Cuando los cambios en la empresa afectan a una actividad o parte de la empresa se
realiza un presupuesto parcial que evala las modificaciones de ingresos y gastos asociados a una actividad. Los presupuestos parciales se utilizan para evaluar el impacto
de un cambio propuestos o una accin alternativa, sobre el resultado de la empresa.
En los proyectos ganaderos es frecuente la utilizacin de presupuestos parciales para
la evaluacin econmica de una propuesta de mejoras (caso de cambiar la sala de
8

ordeo, incorporacin de concentrado, etc). No obstante es difcil delimitar el campo

de accin de las mejoras as como sus interacciones productivas, por lo que se opta
en muchos casos por la realizacin de presupuestos globales frente a los parciales.
Existen dos metodologas bsicas de elaboracin de presupuestos parciales:
a. Clsicos o contables (anlisis marginal).
Diversos autores definen la presupuestacin parcial por el mtodo contable "como
una forma grosera de anlisis marginal", en el sentido que analiza los cambios que
ocurriran en la cuenta de prdidas y gananacias (ingresos y costos) como consecuencia de una mejopra en la explotacin (Barnard y Nix, 1984).
Este mtodo se basa en la determinacin de la cuenta de prdidas y gananacias diferencial de las alternativas. Caso de renovar una vaca de leche por otra slamente
contabilizo aquellos ingresos y gastos que diferencien un bien de otro. Se basan en
la determinacin de una cuenta de prdidas y ganancias que contemple:
- Los ingresos que se suprimen.
- Los nuevos gastos.
- Los nuevos ingresos.
- Gastos que se suprimen.
b. Presupuesto parcial de actividades (mtodo del margen bruto).
Se utiliza el presupuesto parcial para comparar distintas actividades factibles de ser
incorporadas a la empresa pecuaria, mediante el clculo y comparacin del margen
bruto de cada actividad. El margen bruto es una herramienta de planificacin en actividades que compiten por los mismos recursos (en el caso de las explotaciones del
semirido mediterrneo el factor tierra, etc).
El mtodo del margen bruto por hectrea se utiliza para seleccionar inversiones
compara los mrgenes brutos por ha de cada actividad que utiliza el factor tierra. No
obstante este mtodo presenta algunas limitaciones ya que no considera las interacciones entre actividades, o las actividades utilizan de modo distinto el factor tierra.

3.2. Recogida de informacin.

Los ganaderos de los distintos sectores plantean como una necesidad el incremento d
ela rentabilidad de las explotaciones, para alcanzar este objetivo proponen mejorar la
gestin tcnica y econmica de la explotacin. Este es un objetivo con "mayusculas",
el problema que plantean los tcnicos y los ganados es Cmo empezar?.
En primer trmino hay que "conocer la explotacin"; esto significa disponer de la informacin necesaria que nos permita realizar un diagnostico de la explotacin, una
planificacin, etc. Los tecnicos y los ganadros creen conocer la explotacin pero cuando se les pregunta como crecen los corderos respecto al consumo de penso y no
respecto al tiempo?, como evoluciona la curva de lactacin respecto al consumo?,
dnde "compra" el dinero y a que precio?, etc. Es decir concocen algo de lo tcnico y
muy poco de los aspectos econmicos y financieros; con este nivel de informacin es
muy difcil abordar procesos de mejoras en la gestin y optimizacin de la produccin.
El primer paso es disponer de informacin mediante la realizacin de registros fsicos,
productivos, econmicos y financieros. Esta carencia de informacin es un problema
estructural de las explotaciones ya que responden que "no llevan registros porque esa
9

informacin no les sirve para nada" y como no saben que hacer con la informacin no
llevan registros. Ni el ganadero ni el tcnico son capaces de salir de este circunloquio
(crculo vicioso).
Se aconseja la implantacin de un mtodo simple de recogida de informacin en la
empresa ya que la adopcin de metodologa complejas conlleva dificultades de comprensin y el consiguiente desnimo y abandono del productor. El nivel de complejidad del sistema de informacin debe ser proporcional al grado de informacin
til transferida al ganadero. Entendiendo por informacin til aqulla que permite al
empresario adoptar una poltica de decisiones.
Barnarn y Nix (1984) plantean que el registro implica costos y suministra ingresos; tanto si los costes consisten en honorarios de asistencia profesional, como si se trata del
valor del tiempo del productor, el tcnico u otra persona.La ley de los rendimientos decrecientes se aplica al dinero o al valor del tiempo invertido en el registro, al igual que
para cualquier otro recurso variable, y llega un momento que la inclusin de registros
adicionales gneenran unos costos marginales superiores a los ingresos.

Interna

Contabilidad
Sistemas Patrimoniales Propio de asesores
INTA-ACREA
Mtodos simplificados

Empresa
Ganadera

Externa

Facturas
Encuestas y fichas

- Formacin de precios: Prediccin

- Demanda de productos pecuarios
- Oferta
- Normativa sanitaria en gramja, recepcin y
transporte

Figura 1.4. Sistemas de recogida de informacin.

Los sistemas de recogida son muy variados y su uso va a estar ligado a nivel sociocultural del ganadero, en el caso argentino el productor est concienciado de llevar un
sistema patrimonial aunque no contable. En el caso de los ganaderos espaoles hay
que abordarlos por los mtodos simplificados, mediante la combinacin de los sistemas indicados en la figura. Se utiliza como medio fundamental la encuesta o ficha de
recogida de informacin, aunque el algunos tems se puede acudir a las facturas o resguardos de pago ya sea de modo directo a travs del ganadero, o indirectamente recabando informacin de las cooperativas, asesores, etc.
Habitualmente este sistema mixto permite una aproximacin rpida y no distante de la
realidad. Este sistema plantea la necesidad de disponer de unos encuestadores adiestrados ya que es esencial la accesibilidad al ganadero, un planteamiento adecuado de
la encuesta, as como el contraste y verificacin de los datos obtenidos.

10

Reflexin prctica:
El establecimiento de un sistema complejo de recogida de informacin, si esta no revierte en el productor a corto plazo,
garantizan el fracaso del sistema.

Normalmento el tecnico dispone de un protocolo o fichas de registros que le permite

de un modo sencillo extraer la informacin necesaria a la vez que procede a su verificacin y tabulacin. De modo didctico estructuramos la informacin en fsica, econmica y patrimonial aunque esta divisin no es operativa ya que a la hora de la recogida
de la informacin est se encuentra eentremezclada por items de la explotacin. As
se recoge de modo conjunto la produccin de leche y oprecio percibido por kg, etc.

3.2.1. Registros fsicos y tcnicos

Lo registros fsicos son estratgicos a la hora de intrumentalizar y verificar la informacin econmica y patrimonia. Estan referidos al nmero de hectreas, distribucin del
suelo, carga ganadera, datos productivos del ganado (fertilidad, fecundidad, etc), datos
de las instalaciones, etc. En el ANEXO se muestran distintas propuestas de recogida
de informacin, cada asesor debe buscar el mtodo ms simple en relacin a los objetivos propuestos.
Las fichas de registros se estructuran por actividades, as se plantean los siguientes:
- Registro de movimiento de animales (entradas y salidas).
- Registros de produccin
- Registros reproductivos
- Registros de alimentacin (concentrado, subproductos, otros).
- Registros de mano de obra

Los ndices tcnicos ms frecuentes son:

- Respecto al uso del suelo
Superficie efectiva = SAU * Tiempo ocupado (meses) /12
- Respecto a la produccin
Produccin = Exist. finales + ventas - compras - exist.
- Medidas de productividad
Productividad tierra = Produccin (kg) / SAU (ha)
Productividad trabajo = Produccin (kg) / UTH EH
Donde:
SAU.- Superficie agraria til
UTH EH.- Unidades de trabajo hombre o equivalente hombre, que equivale al trabajo desarrollado por una persona en un ao.

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3.2.2. Registros econmicos:

A fin de elaborar la Cuenta de Prdidas y Ganancias de la explotacin ganadera se recogen las partidas de ventas e ingresos, as como las de compras y gastos. Normalmente el productor realiza una declaracin de ingresos que se verifica con los datos
existentes en las cooperativas y se contrasta con los datos in situ de la finca.
- Registros de ventas e ingresos
Comprende la enajenacin de bienes y prestacin de servicios que son objeto del trfico de la empresa, comprende tambien otros ingresos, variacin de existencias y beneficios extraordinarios del ejercicio. En general todas las cuentas de grupo 7 del Plan
General de Contabilidad. Los grupos de ingresos ms frecuentes en ganadera son:
Grupo 7.0. Venta de mercaderas, de produccin propia, de servicios, etc.
- Venta de mercaderas.
- Venta de productos terminados.
- Venta de productos semiterminados.
- Venta de subproductos y residuos.
- Prestaciones de servicios.
- Rappels sobre ventas.
Grupo 7.1. Variacin de existencias.
Cuentas destinadas a registrar, al cierre del ejercicio, las variaciones entre las existencias finales y las iniciales, correspondientes a productos en curso, productos semiterminados, productos terminados y subproductos, residuos y materiales
recuperados.
Grupo 7.4. Subvenciones a la explotacin.
- Subvenciones oficiales a la explotacin.
- Otras subvenciones.
Grupo 7.5. Otros ingresos de gestin
- Ingresos por arrendamientos.
- Ingresos de propiedad industrial cedida en explotacin.
- Ingresos por comisiones.
- Ingresos por servicios diversos.
Grupo 7.6. Ingresos financieros.
- Ingresos de participaciones en capital.
- Ingresos de valores de renta fija.
- Ingresos de crditos a largo y corto plazo.
- Descuentos sobre compras por pronto pago.
Grupo 7.7. Ingresos procedentes del inmovilizado e ingresos excepcionales.
- Beneficios procedentes del inmovilizado inmaterial.
- Beneficios procedentes del inmovilizado material.
- Ingresos extraordinarios.
- Ingresos y beneficios procedentes de ejercicios anteriores.
- Ingresos de propiedad industrial cedida en explotacin.
- Ingresos por comisiones.
- Ingresos por comisiones.
- Venta de productos semiterminados.

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- Registros de compras y gastos.

Son los aprovisionamientos de bienes adquiridos por la empresa para revenderlos, alterando su forma y su sustancia, previo sometimiento a procesos de transformacin.
Comprende tambin todos los gastos del ejercicio, incluidas las adquisiciones de servicios y materiales consumibles. En general son las cuentas de grupo 6 del Plan General de Contabilidad. Los grupos de gastos ms frecuentes en ganadera son:
Grupo 6.0. Compras.
- Compra de mercaderas.
- Compra de materias primas.
- Compra de otros aprovisionamientos.
- Rappels por compras.
Grupo 6.1. Variacin de existencias.
Cuentas destinadas a registrar, al cierre del ejercicio, las variaciones entre las existencias finales y las iniciales, correspondientes a mercaderas, materias primas y
otros aprovisionamientos.
- Variacin de existencias de mercaderas.
- Variacin de existencias de materias primas.
- Variacin de existencias de otros aprovisionamientos.
Grupo 6.2. Servicios exteriores.
Servicios de naturaleza diversa adquiridos por la empresa, no incluidos en el subgrupo 6.0 o que no estn incluidos en el precio de adquisicin del inmovilizado.
Comprende fundamentalmente:
- Gastos en investigacin y desarrollo.
- Arrendamientos y cnones.
- Reparaciones y conservacin.
- Servicios profesionales independientes (veterinarios, asesores, etc.).
- Transportes.
- Primas de seguro.
- Publicidad.
- Suministros.
- Otros
Grupo 6.3. Tributos.
- Impuestos sobre beneficio
- Otros tributos (Impuesto sobre bienes inmuebles, contribucin rstica,
impuesto de actividades econmicas, etc.
Grupo 6.4. Gastos de personal.
- Sueldos y salarios (fija y eventual; familiar y contratada, etc.)
- Seguridad social a cargo de la empresa
Grupo 6.6. Gastos financieros.
- Intereses por deudas a corto plazo y largo plazo
Grupo 681/682. Dotacin a la amortizacin del inmovilizado.
- Es la expresin de la depreciacin sistemtica anual efectiva sufrida por el inmovilizado inmaterial y material y su aplicacin al proceso productivo.

13

3.2.3. Registros patrimoniales.

El balance recoge la situacin patrimonial de la empresa, "lo que tiene" y "lo que debe", mediante las cuentas de activo y de pasivo. Los registros tcnicos y econmicos
se realizan de modo mensual, semanal y otra escala de tiempo; en tanto, que los registros referentes a la informacin patrimonial de la empresa suelen ser de carcter
anual, aunque esto no excluye que puedan realizarse en otras unidades temporales.
En este captulo se ofrece una pincelada de las cuentas de activo y pasivo ms frecuentes en ganadera, no obstante el lector podr acudir a otros manuales complementarios dnde puede ampliar y clarificar estos conceptos. "Introduccin a la
contabilidad de explotaciones ganaderas" y "Supuestos prcticos contables de explotaciones ganaderas" (Acero de la Cruz., et. al., 1997).
- Activo.
Inmovilizado.
- Terrenos.
- Construcciones.
- Instalaciones tcnicas y maquinaria.
- Utillaje y mobiliario.
- Cuotas y derechos de produccin
Circulante.
- Existencias.
- Clientes.
- Bancos.
- Caja.
- Pasivo.
Fondos propios.
- Capital.
- Reservas.
Fondos ajenos.
- Deudas a largo plazo
- Deudas a corto plazo
- Proveedores.
- Acreedores.
Normalmente el productor realiza una declaracin de ingresos que se verifica con los
datos existentes en las cooperativas y se contrasta con los datos in situ de la finca.

14

4. La ciencia de toma de decisiones.

La gestin econmica en la empresa, no es otra cosa que el proceso de convertir la informacin en accin, proceso que se denomina "toma de decisiones" (Forrester,
1989). En funcin del grado de conocimiento del sector, negocio, precios, inputs, etc
surgen tres situaciones en la toma de decisiones de la empresa pecuaria.
El proceso de planificacin lleva implcito la toma de decisiones sobre el futuro accionar de la empresa. El proceso de decisin presenta diferentes alternativas segn las
condiciones de certeza, riesgo o incertidumbre del entorno.
4.1. En condiciones de certeza o previsin perfecta, el nico problema a definir es
la tcnica a utilizar para maximizar los beneficios o cubrir todos los objetivos de la empresa de la mejor manera posible. Conociendo el estado de la naturaleza que se va a
presentar, el problema se reduce a valorar en trminos econmicos las diversas alternativas y elegir la que conduce al resultado ms favorable. Para ello existen diversas
tcnicas de optimizacin que ya fueron descritas.
La mayora de las decisiones dentro de una empresa se toman en condiciones de certeza; esto no implica que realmente se conozcan las condiciones futuras sino que, o
bien porque las variaciones no modifican el resultado o porque resulta demasiado oneroso calcular las variaciones, se aceptan como fijas una serie de variables.
4.2. Los criterios de decisin bajo condiciones de riesgo se utilizan cuando el decisor conoce la verosimilitud relativa de cada estado de la naturaleza y puede asociar
cada alternativa con la probabilidad correspondiente de que efectivamente ocurra. De
esta forma se crea una matriz de decisin y se calcula el valor monetario esperado de
cada alternativa tal como se observa; con 3 alternativas hipotticas y tres diferentes
entornos con probabilidades de ocurrencia (P) de 0,4; 0,3 y 0,3 respectivamente.
Estado 1

Estado 2

Estado 3

Resultados

Alternativa

P = 0,5

P = 0,3

P = 0,2

? Pn * Dn

100

250

120

100(0,5)+250(0,3)+120(0,2) = 149

180

100

230

180(0,5)+100(0,3)+230(0,2) = 166

-50

450

350

-50(0,5)+450(0,3)+350(0,2) = 180

Se calcula entonces el valor monetario de cada alternativa como el sumatorio de los

resultados esperados por cada alternativa multiplicados por la probabilidad correspondiente. Normalmente el decisor optar por la alternativa cuyo resultado final es mayor;
sin embargo existen algunas situaciones en las que esto puede modificarse, como
cuando no se tiene posibilidad de hacer frente a resultados bajos o negativos, en cuyo
caso se optar por alguna alternativa que presente rendimientos ms constantes para
todos los estados o probabilidades menores de bajos ingresos. Otra hiptesis asumida
por esta tcnica es que el decisor valora por igual los ingresos y los riesgos, es decir
su funcin de utilidad presenta una pendiente constante. Esto no es real ya que existen otras dos posibilidades, la de los decisores con aversin al riesgo que valoran en
mayor grado las prdidas que las ganancias y la de los individuos que prefieren el riesgo y optan por mayores beneficios.
15

4.3. La decisin en un marco de incertidumbre se plantea cuando el horizonte econmico es incierto, no se conoce la probabilidad y se deben utilizar criterios cualitativos
en vez de cuantitativos. Los criterios de decisin en estas condiciones reflejan valores
personales y actitudes hacia el riesgo. Se han propuesto varios criterios, aunque ninguno universalmente aceptados, los principales son:
Criterio pesimista o de Wald: El decisor piensa que una vez seleccionada una alternativa, siempre se presentar la peor situacin posible, eligiendo por lo tanto la alternativa que presente mayores beneficios en su peor situacin, o sea selecciona el
mximo de los mnimos (maximin).
Criterio optimista: Supone escoger la alternativa que ofrece el resultado ms favorable en el mejor de los casos.
Criterio de Laplace: Frente al desconocimiento sobre las probabilidades de ocurrencia, supone que todas presentan la misma frecuencia y elige la alternativa que ofrece un valor esperado ms alto al ponderar cada evento por una misma probabilidad.
Criterio de Hurwicz: Se basa en definir un coeficiente de optimismo, a, entre 0 y 1
de manera que puede definirse un coeficiente de pesimismo como 1 - a. El sujeto
decisor de este criterio solo se preocupa de los resultados extremos de cada alternativa, asignndole el coeficiente optimista al mejor resultado de la alternativa y el
coeficiente pesimista al menor resultado. Ponderando los resultados por los coeficientes en cada alternativa, selecciona la que origina un mayor valor.
Criterio de Savage: Construye una nueva matriz de decisin donde los resultados
primitivos son reemplazados por los correspondientes costes de oportunidad de la
mejor alternativa ante cada uno de los posibles estados futuros. El valor de cada alternativa es reemplazado por su diferencia con el mejor resultado obtenido en ese
estado. Se selecciona entre los mximos costes de oportunidad de cada alternativa
la que presente el valor mnimo (minimax).

5. El control en la empresa.
La empresa es un ente dinmico que presenta una variabilidad interna y est sujeta a
modificaciones e interacciones con el entorno. Aunque se efecte un adecuado proceso de planificacin y de fijacin de los objetivos se experimentan desviaciones respecto a estos y el sistema de control establecido permite detectar dichas desviaciones y
su posterior modificacin.

Datos

Informacin

Figura 1.5. Proceso de control.

16

Correccin

Se obtienen los datos necesarios mediante la observacin y medida o alguna otra de

las tcnicas propuestas. Estos valores se comparar con los datos estndar o propuestos, si la diferencia entre ambos valores supera el intervalo de confianza establecido
se procede a la adopcin de medidas correctoras.
Se proponen diversas clasificaciones de los procesos de control, entre ellas destacar
la clasificacin del control por su finalidad:
a) Control interno.
Se realiza una comprobacin de las variables establecida en cada proceso de la empresa, se denominado control interno y comprende:
- Control de produccin.
- Control de calidad.
- Control de costes.
- Control de existencias.
- Control de tesorera.
- Otros.
b) Control de Gestin.
Se efecta el control de productividad y rentabilidad de los procesos econmicos de la
empresa como medio de orientar acciones en aras de mejorar la eficacia de administracin (Bueno, 1984).
Las tcnicas de control son variadas y se dividen en dos grandes grupos segn sean o
no presupuestarias. Las tcnicas presupuestarias tienen gran vigencia y se basan en
la elaboracin y ejecucin de presupuestos en los que se recogen aquellas variables
seleccionadas.

Tcnicas de control.
a) Presupuestario
b) No presupuestario
- Observacin personal
- Informes
- Auditoras
- Anlisis de ratios
- Anlisis de punto muerto
- Anlisis de tiempos mediante grafos
- Anlisis matemtico de variables (simulacin)

17

Tabla I. Control de produccin.

ndice

Concepto

Cantidad de producto
Superficie agraria til, SAU (ha)
Superficie efectiva ganadera (ha)
Produccin total ganadera (kg)
Diferencia de inventarios (kg)
Eficiencia productiva
Carga media (kg/ha ganadera)
Existencia media (cabezas/ha ganadera)
Productividad crnica (kg /ha ganadera)
Productividad por cabeza (kg/cabeza)
Eficiencia de Stocks (% relacin produccin/carga)
Ganancia media diaria
Ventas por hectrea (kg/ha)
Compras por hectrea (kg/ha)
Eficiencia reproduciva
Fertilidad
Fecundidad
Prolificidad
Porcentaje de destete
N de animales comerciales
Eficiencia econmica

Ingresos por hectrea ($/ha)

Gastos por hectreas ($/ha)
Margen bruto por hectrea ($/ha)
Margen neto por hectrea ($/ha)
Relacin compra-venta ($/kg)

Indicadores econmicos

Varaicin neta patrimonial

Tasa de crecimiento
Rentabildiad del capital
Rentabilidad del activo

18

CAPTULO II
COSTES EN LA EMPRESA GANADERA

1. Introduccin.
El empresario pecuario debe disponer informacin precisa y regular en el
tiempo de modo que conozca el valor monetario de aquellos factores
productivos (recursos y servicios) consumidos en el proceso de produccin. En
esta unidad docente se muestran algunos casos en los que la estructura de
costes es un instrumento importante en el proceso de toma de decisiones en la
empresa pecuaria en el largo y corto plazo.
Resolver preguntas tales como cul ha de ser mi dimensin mnima? Cul
es el momento ptimo de venta de un animal en cebo? Estamos utilizando
adecuadamente los factores productivos en el proceso de produccin? Cul
es el coste medio total fijo y variable por unidad producida?.
Asimismo la estructura de costes adquiere una especial relevancia en las
empresas ganaderas y veterinarias andaluzas ya que aplican habitualmente un
criterio de "mnimo coste" y no de "mximo beneficio"; constituyendo una de las
causas inciden en las deficiencias estructurales existentes en el sector
empresarial andaluz (escasa dimensin, bajo nivel asociativo, el productor no
tienen poder de negociacin ni control de la comercializacin y en
consecuencia no interviene en la fijacin del precio).
El asesor zootcnico debe conocer, en los distintos sistemas de produccin, la
relacin entre el producto y los factores consumidos. Esto viene cuantificado
por la funcin de produccin, siendo distinta en cada explotacin en funcin de

19

la raza, el manejo, la localizacin geogrfica, etc. La funcin de produccin

presenta distintas curvaturas segn la relacin tcnica, cuyo conocimiento es
imprescindible para poder tomar decisiones en la empresa ganadera.
Se entiende por factor o recurso todo agente que se usa en un proceso de
produccin. Interesan aquellos factores que por su escasez tienen un precio
en el mercado o un coste imputado y que su nivel de consumo se relaciona, en
el corto plazo, con el nivel de produccin

2. Concepto de coste.
El coste de produccin es la valoracin monetaria del uso de factores y
servicios productivos, siendo la funcin de costes determinada por la
naturaleza de la funcin de produccin. No se valora un consumo de factores
sino el valor monetario de los mismos. Otros autores la definen como el valor
de lo destruido en el proceso de produccin, entendindose como destruccin
fsica de los bienes. Los procesos productivos requieren el sacrificio o
destruccin de una serie de factores, caso del pienso en la produccin porcina
o lctea.
Igualmente se debe diferenciar el concepto de coste y gasto. El gasto genera
habitualmente un pago y en consecuencia una salida de caja, como expresin
de la adquisicin de factores y servicios consumidos en el proceso productivo.
Asimismo existen costes que no generan salidas de caja, siendo el caso ms
manifiesto el de las amortizaciones que son costes reales aunque no supongan
ningn desembolso fsico efectivo de la explotacin.
Asimismo se ha de diferenciar un coste de una inversin. Garca Martnez et
al., (1998) definen la inversin como "la renuncia a una satisfaccin inmediata
con la esperanza, riesgo e incertidumbre de verla incrementada en un periodo
de tiempo". Las diferencias ms relevantes entre coste e inversin se explicitan
en la tabla siguiente:
Desde el punto de vista prctico se diferencia el coste de la inversin a partir de
los tems reflejados en la Tabla 2.1.
Concepto
Funcionalidad
Temporalidad
(ejercicio)
Decisin
Contabilizacin

Coste
factor
produccin
inferior a un
1ao
corto plazo
Cuenta de PyG

Inversin
bien produccin.
superior a un
1ao
largo plazo
Balance (activo)

Un coste refleja la adquisicin de factores y servicios de produccin, caso de

materias primas, etc. Por el contrario la inversin en la empresa ganadera est
referida fundamentalmente a la adquisicin de elementos del activo fijo o
inmovilizado material.

20

Los costes reflejan el valor monetario de un consumo realizado dentro del

ejercicio (caso del pienso que se adquieren nuevas existencias cada 90 das,
coste de suministros en pagos bimensuales, etc.); en tanto, que la inversin
est referida a un bien que permanece en la explotacin durante varios
ejercicios productivos (caso de vaca de leche que tiene una vida til de 4
lactaciones, etc.). A tenor de lo expuesto se puede concluir que el coste es una
decisin a corto plazo y la inversin a largo plazo.
Tambin se diferencia desde el punto de vista de la contabilidad, as los costes
se apuntan en la Cuenta de Prdidas y Ganancias y las inversiones se
contabilizan en el balance de la empresa.
No obstante se dan algunos casos en produccin animal que no estn
netamente diferenciados y quedan a merced del tcnico su valoracin
(ponedoras, etc.).

3. Costes en la empresa ganadera.

En la empresa ganadera, como en cualquier otro tipo de empresa, se
contemplan una serie de costes de produccin como consecuencia de utilizar o
consumir unos factores, a fin de generar productos que satisfacen las
necesidades de un mercado. En todo este proceso productivo se generan dos
tipos de costes: Costes contabilizados en la Cuenta de Prdidas y Ganancias
de la explotacin, frente a otros costes que intervienen en el proceso aunque
no se recogen en la estructura de costes. Otros autores los denominan costes
explcitos e implcitos al proceso productivo.
3.1. Costes recogidos en la Cuenta de Prdidas y Ganancias.
En el Plan General de Contabilidad se definen los costes del siguiente modo:
"Son los aprovisionamientos de bienes adquiridos por la empresa para
revenderlos, alterando su forma y su sustancia, previo sometimiento a procesos
de transformacin. Comprende tambin todos los gastos del ejercicio, incluidas
las adquisiciones de servicios y materiales consumibles".
Los costes vienen recogidos en el grupo 6 del Plan General de Contabilidad y
los ms frecuentes en ganadera son:
Grupo 6.0. Compras.
- Compra de mercaderas.
- Compra de materias primas.
- Compra de otros aprovisionamientos.
- Rappels por compras.
Grupo 6.1. Variacin de existencias.
Cuentas destinadas a registrar, al cierre del ejercicio, las variaciones entre
las existencias finales y las iniciales, correspondientes a mercaderas,
materias primas y otros aprovisionamientos.
- Variacin de existencias de mercaderas.
- Variacin de existencias de materias primas.
- Variacin de existencias de otros aprovisionamientos.
21

Grupo 6.2. Servicios exteriores.

Servicios de naturaleza diversa adquiridos por la empresa, no incluidos en el
subgrupo 6.0 o que no estn incluidos en el precio de adquisicin del
inmovilizado. Comprende fundamentalmente:
- Gastos en investigacin y desarrollo.
- Arrendamientos y cnones.
- Reparaciones y conservacin.
- Servicios profesionales independientes (veterinarios, asesores, etc.).
- Transportes.
- Primas de seguro.
- Publicidad.
- Suministros.
- Otros
Grupo 6.3. Tributos.
- Impuestos sobre beneficio.
- Otros tributos (Impuesto sobre bienes inmuebles, contribucin rstica,
impuesto de actividades econmicas, etc.
Grupo 6.4. Gastos de personal.
- Sueldos y salarios (fija y eventual; familiar y contratada, etc.).
- Seguridad social a cargo de la empresa.
Grupo 6.6. Gastos financieros.
- Intereses por deudas a corto plazo y largo plazo.
Grupo 681/682. Dotacin a la amortizacin del inmovilizado.
- Es la expresin de la depreciacin sistemtica anual efectiva sufrida por
el inmovilizado inmaterial y material y su aplicacin al proceso
productivo.
3.2. Costes no recogidos en la Cuenta de Prdidas y Ganancias.
Comprende aquellos costes que aunque intervienen en el proceso productivo
no se contabilizan en la Cuenta de Prdidas y Ganancias de la explotacin, ya
sea por la ausencia de norma, o porque los factores productivos consumidos
no tengan asignado un precio en el mercado. No obstante adquieren gran
relevancia en el diseo estratgico y competitivo de la empresa ganadera. Los
costes recogidos en este apartado por su importancia en la empresa pecuaria
son los siguientes:
- Costes relativos a la no calidad.
- Costes de oportunidad.
- Costes relativos a la no sanidad.
- Costes de la no conservacin de razas autctonas
No obstante en este captulo se abordan los costes de oportunidad; en tanto
que los restantes se refieren en el siguiente captulo.

22

- Coste de oportunidad o alternativo.

Es el rendimiento que se podra haber obtenido si no se hubieran abandonado
otras alternativas. Supuesto que una dehesa del suroeste espaol se dedica a
la produccin ovina, caso frecuente, se est inmovilizando el factor tierra de tal
modo que se utiliza un recurso en detrimento de otras alternativas (vacas de
carne, cultivos, coto de caza, etc.). La retribucin esperada por dedicar el factor
en cuestin (la tierra en este ejemplo) a otro fin, es lo que se entiende por
coste de oportunidad del factor; es decir el valor del sacrificio de las alternativas
abandonadas, el lucro cesante.
El coste de oportunidad se incluye en los anlisis de rentabilidad de los
proyectos agropecuarios, recogindose en la tasa de descuento utilizada. No
obstante no se contempla cuando se desarrolla la Cuenta de Prdidas y
Ganancias de la explotacin al no ser un costo real en el que incurra el proceso
productivo.

4. Funcin de costes a corto plazo.

Los costes se clasifican en fijos y variables en el corto plazo, dependiendo de
la relacin existente con la funcin de produccin. Los primeros son
independientes del nivel de produccin (caso del impuesto de bienes
inmuebles, etc.) en tanto que los segundos estn en estrecha relacin con el
nivel de produccin (el consumo de pienso, etc.). El sumatorio de los costes
fijos y los variables originan los costes totales de la empresa ganadera.
Costes totales (CT) = Costes fijos (CF) + Costes variables (CV)
CT= CF + CV

Si:

Y =f(X)

y CV = f(X)

CT = CF + Px1* X1+ Px2 * X2 +...........Pxn*Xn

La ecuacin de costes obtenida representa al coste como una funcin lineal de
los factores y sus precios.
El coste fijo es constante y por tanto se representa como una lnea paralela al
eje de abscisas. Cuando los rendimientos son lineales los costes variables
crecen de modo lineal, y los costes totales son la suma de los fijos y los
variables.
Los costes fijos estn referidos al corto plazo, y a una estructura productiva, ya
que en largo plazo todos los costes son variables. Igualmente si se da un salto
productivo cualitativo se incrementan los costes fijos.
Caso de un productor de leche de vaca, con una gentica limitante a 5000 litros
por vaca. Con su estructura productiva se pueden alcanzar 1000, 2000, 3000,
4000, 5000 o cualquier valor comprendido entre cero y 5000 segn le interese
tcnica y econmicamente. Sin embargo si el productor quiere lograr 6000 litros
tendr que incrementar su estructura productiva, con una nueva vaca y el
consiguiente incremento de los costes fijos. Como aclaracin no deben
23

confundirse estos conceptos, referentes a la teora de la produccin con los

llamados costes directos de explotacin y costes generales estudiados en
contabilidad.
4.1. Funcin de produccin y costes.
Es importante analizar la relacin que existe entre produccin y costes, pues
parece claro que la funcin de costes depende de la naturaleza de la funcin
de produccin y que segn se comporte la productividad del factor variable as
se comportar el coste variable.
Y = f (X)

CV = f (X);

=>

CT = CF + CV (X)

De acuerdo con la curva de produccin se distingue la Zona I, con

rendimientos crecientes; es decir la produccin crece a ms velocidad que el
consumo de factor variable, y en consecuencia, los costes crecen a ritmo
decreciente ya que el consumo de factor crece a menor velocidad.
Asimismo en la Zona II de rendimientos decrecientes; donde los incrementos
de producto son cada vez menores respecto al consumo de factor, esto
significa que los costes crecern a un ritmo creciente.
Es importante entender la estrecha relacin entre rendimientos y costes pues la
forma de la curva de costes viene determinada por la existencia de
rendimientos crecientes en una primera fase y decrecientes posteriormente.
As la curva de costes variables nace en el origen y asciende hacia la derecha,
inicialmente a un ritmo decreciente y posteriormente creciente; en tanto que la
curva de produccin es inversa (creciente y decreciente respectivamente). Los
costes totales crecen con la misma curvatura que los costes variables ya que el
coste fijo es constante.
En resumen los costes en ganadera suelen ser decrecientes en las primeras
fases de crecimiento del animal, con unos ndices de conversin muy
favorables y unos rendimientos crecientes. Posteriormente el animal una vez
alcanzado un peso vivo determinado, crece a un ritmo decreciente, donde cada
vez necesita mas kg de pienso para poner un kg de peso vivo y los costes en
consecuencia son crecientes.

5. Estructura de costes en la empresa ganadera.

La estructura de costes se refiere a la proporcin que cada factor o servicio
productivo representa del coste total o de cada unidad. Desde el punto de vista
de la teora de la produccin se estudia la participacin de los costes fijos y
variables en los costes totales.
Ahora vamos analizar este apartado desde tres puntos de vista, es decir se
describen las distintas estructuras de costes que se encuentran frecuentemente
en la empresa ganadera.

24

5.1. Costes de la empresa ganadera: sistema intensivo versus extensivo.

Tanto en la estructura de costes de una explotacin intensiva como en la de
una extensiva coinciden los epgrafes de mayor relevancia econmica y
tcnica.
-Coste de alimentacin, el cual se puede considerar fundamental; tanto en el
sistema intensivo como en el extensivo, pero sin olvidar que hay sistemas que
permiten proveer de alimento al ganado, durante largos periodos de tiempo.
Caso de las explotaciones lecheras extensivas de la cornisa cantbrica, o de
las dehesas del suroeste mediterrneo
-Otro punto de suma importancia en la estructura de costes es el coste de la
mano de obra. Los sistemas intensivos presentan habitualmente mayores
requerimientos y aunque debido a que las sistemas intensivos estn
tecnolgicamente ms avanzados es mayor el nivel de exigencia de la mano de
obra.
- Por ltimo y no menos importantes las amortizaciones (coste de
depreciacin de un bien), las cuales adquieren un papel estratgico en el
sistema intensivo, debido a la infraestructura existente para mantener el nivel
competitivo de la empresa (instalaciones, maquinaria, animales reproductores,
etc.).
5.2. Estructura de costes como respuesta a la funcin de produccin:
empresa familiar versus comercial.
Cada empresa difiere en su estructura de costes fijos y variables, explicadas en
parte por el carcter familiar o comercial de las mismas. Por ejemplo la
empresa familiar no incluye en sus costes marginales el gasto de subsistencia,
el cual es sumamente importante en la empresa comercial la cual tiene
asalariados fijos y temporales.
Ambas empresas presentan distinto comportamiento como respuesta al precio,
como consecuencia de presentar diferentes: estructura de costes, funcin de
produccin y previsiones de precios.
Tabla 2.2. Empresa familiar versus comercial.
Concepto
Familiar
Comercial
Mano de obra
marginal
contabilizan
Variacin de precios
flexible
rgida
Cambios de estructura
lenta
rpida
Supuesto que sube el precio de la leche y en consecuencia se intensifica la
produccin (se efectan dos ordeos al da para todo el hato y a las vacas de
mayor productividad, tres ordeos da). Adems del incremento del consumo
de pienso, electricidad, suministros, etc., en la explotacin comercial tienen que
incorporar un nuevo turno de trabajo y en consecuencia se incrementa el coste
marginal. En la empresa familiar este incremento de la productividad no supone
un incremento de los costes variables; es decir, los costes marginales en la
empresa familiar son decrecientes en relacin a los de empresa comercial y,
en consecuencia, la empresa familiar es ms eficaz en su respuesta al precio.

25

A pesar de esta ventaja la empresa familiar tiene el grave inconveniente de ser

menos flexible a los cambios estructurales (menos elstica a la modificacin de
la dimensin).

26

CAPTULO III
INTRODUCCION A LA MATEMTICA
FINANCIERA EN LA GESTIN

1. Introduccin.
En la bibliografa dreferida a la matemtica financiera el primer trmino que aparece es
el de "Capital financiero".
Se entiende por capital financiero la medida, expresada en moneda, de un bien
econmico, que no viene nicamente determinado por su valor en dinero sino que es
necesario conocer su vencimiento, es decir, el momento de su disponibilidad. No es
mismo disponer de dos millones de pesetas en caja que en un pagar a un ao, su
disponibilidad y en consecuencia su valor real es distinto en cada caso.
Pueden distinguirse dos clases de capital financiero. El esttico es el capital en s en
dinero, mientras que se llama dinmico al capital financiero que est sufriendo
modificaciones en el tiempo por haber sido colocado en una operacin financiera.
Aparece otro trmino "Operacin financiera".
Se denomina operacin financiera a toda operacin que tiene por objeto sustituir uno o
varios capitales por otro u otros disponibles en pocas diferentes. Por ejemplo,
operacin financiera sera la devolucin de un prstamo a travs de pagos perodicos.
La duracin de una operacin financiera es el tiempo transcurrido entre el momento
inicial y el final. Debido a este desplazamiento en el tiempo se produce una variacin en
la cuanta del capital. Debe existir una equivalencia entre la entrega y la devolucin
27

realizada, esta equivalencia referida a un momento determinado se logra mediante la

capitalizacin o el descuento segn que el momento de valoracin sea posterior o
anterior a la exigibilidad del capital que constituya la prestacin.
Debido a que la valoracin puede ser anterior o posterior al vencimiento do fecha de
disponibilidad de los capitales, surgen las leyes financieras del descuento y de la
capitalizacin, donde:
- Al proceso de homogeneizacin o de conseguir la equivalencia entre un valor monetario
de un periodo futuro, n, y un valor monetario de un periodo presente, se le denomina
actualizacin o descuento. EL valor monetario obtenido se le denomina valor actual.
Recuerde el anuncio de un sueldo de 200.000 pts, "para toda una vida", alrededor de 30
aos. La cuestin es Cuanto dinero me daran en pesetas de hoy?. Los flujos
monetarios siguen la secuencia que se indica en la siguiente figura.
Actualizacin
Ao 0

4.................. n

Pts
Constantes

Pts
Corrientes

Deflactacin
a un tipo de inters

- Al proceso de homogeneizacin o de conseguir la equivalencia entre distintos valor

monetarios de en periodos presente y un periodo futuro, es lo que se denominargimen
de capitalizacin. El proceso se indica en la siguiente figura.
Capitalizacin
Ao

4.................. n

Valor
Futuro

Montante

Las operaciones financieras e clasifican del siguiente modo:

a) Por su duracin: Corto y largo plazo.
b) Por el momento de equivalencia: Descuento y Actualizacin.

28

2. Inters simple.
El inters simple se aplica fundamentalmente en las cuentas de ahorro o a plazo. La
remuneracin de un depsito a inters simple consiste en abonar peridicamente una
cantidad de dinero fija denominada inters, que no se acumula al capital. De esta forma
la cantidad depositada y el inters estn separados.
Si se denomina:
C
al capital inicial depositado.
i
al tipo de inters anual.
n
al nmero de aos que se deposita el capital.
I
al importe total de los intereses remunerados.
Cf
al capital final, suma del capital inicial y los intereses remunerados.
Se obtiene que:

I= Cin
C f = C + I = C (1 + i n )

Ejemplo: Se deposita 1.000.000 pts. durante 5 aos al 10% de inters simple anual.

AO

CAPITAL INICIAL

1.000.000

TIPO DE INTERS

INTERS

CAPITAL FINAL
1.100.000

1.000.000

0,10
0,10

100.000

100.000

1.200.000

1.000.000

0,10

100.000

1.300.000

1.000.000

100.000

1.400.000

1.000.000

0,10
0,10

100.000

1.500.000

500.000

Cf = 1.500.000

C f = C (1 + i n ) = 1.000.000
(1 + 0, 10 5) = 1.500.000
Puede darse el caso de que la duracin de la operacin financiera sea inferior al ao por
lo que la relacin que debe existir entre el tiempo y el inters se rompe. Para solucionarlo
el tipo de inters se divide por el nmero de partes en que se divide el ao (q) de esta
forma si el tiempo se expresa en semestres q valdr 2, si se expresa en trimestres q
valdr 4, si es en meses valdr 12 y as sucesivamente. La variable n se transformar en
el nmero de periodos que permanece el capital.
La frmula a utilizar es la siguiente:

C f = C (1 +

i
q

n)

2.1. Supuestos prcticos de capitalizacin simple.

1. Calcular los intereses simples de 400.000 pts al 8% anual en 3 aos.
2. Calcular los intereses de 300.000 pts al 10% anual en 5 meses.
3. Como capital e intereses de un prstamo al 9% anual se devolvieron 295.000 pts a
los 2 aos. Calcular el capital prestado.
4. Calcular el tanto por uno trimestral equivalente al 12% anual.
5. Calcular el inters de 100.000 pts al 2% cuatrimestral, durante 120 das.
6. Calcular el inters de 100.000 pts al 1% mensual, durante 1 ao y cuatro meses.
7. Si un capital de 200.000 pts se ha convertido, colocado al 5% anual, en 208.000 pts,
durante cuanto tiempo ha estado invertido?.
29

8. La tercera parte de un capital se invierte al 6% durante 14 meses y el resto se

invierte al 8% durante el mismo tiempo. Cual era ese capital si se ha conseguido un
total de 280.000 pts?.
9. Un capital se ha invertido al 8% anual, durante dos aos y tres meses y se ha
convertido en 400.000 pts. Cual es el capital?.

3. Inters compuesto.
En este caso los intereses que genera el capital depositado se acumulan a dicho capital.
De esta forma los intereses que se van generando en cada periodo van aumentando.
El capital acumulado en una operacin a inters compuesto al final de un periodo de
tiempo se obtiene de la siguiente forma:
AO

CAPITAL
INICIAL

C (1+i)

INTERESES
Ci

C + C i = C (1+i)

C (1+i) i

CAPITAL FINAL

C (1+i) + C (1+i) i = C (1+i) (1+i) = C (1+i)

2

C (1+i)

C (1+i) i

C (1+i) + C (1+i) i = C (1+i) (1+i) = C (1+i)

C (1+i)

n-1

n-1

C (1+i)

n-1

C (1+i)

n-1

+ C (1+i)

n-1

i = C (1+i)

(1+i) = C (1+i)

As el capital final C f = C
(1 + i )n
Ejemplo: Se deposita 1.000.000 pts. durante 5 aos al 10% de inters compuesto anual.

AO

CAPITAL INICIAL

TIPO DE INTERS

INTERS

CAPITAL FINAL

1.000.000

0,10

100.000

1.100.000

1.100.000

0,10

110.000

1.210.000

1.210.000

0,10

121.000

1.331.000

1.331.000

0,10

133.100

1.464.100

1.464.100

0,10

146.410

1.610.510

610.510

C f = 1.610.510

C f = C (1 +

i )n

= 1.000.000 (1 +

0, 10 )5

= 1.610.510

Puede apreciarse que el crecimiento de un capital a inters simple es lineal, mientras

que el crecimiento de un capital remunerado a inters compuesto es exponencial.

30

20.000
I.Simple
15.000

I.Compuesto

10.000
5.000

3.1. Inters variable - inters equivalente.

Es probable que en un supuesto real los tipos de inters no permanezcan fijos a lo largo
del tiempo sino que sufran modificaciones.
El inters equivalente sera el que producira el mismo valor final que el conjunto de los
tipos variables aplicados.
El inters equivalente se obtendra despejando la variable "i" de la frmula del inters
compuesto:
1

Cf
i=

Ejemplo:
AO

CAPITAL INICIAL

TIPO DE INTERS

INTERS

CAPITAL FINAL

1.000.000

0,1000

100.000

1.100.000

1.100.000

0,1025

112.750

1.212.750

1.212.750

0,0975

118.243

1.330.993

1.330.993

0,0950

126.444

1.457.437

1.457.437

0,1000

145.744

1.603.181

603.181

C f = 1.603.181

El inters equivalente sera:

1

Cf
i=

1 0, 0990 = 9, 90%

3.2. Inters nominal.

Puede ocurrir que el inters se capitalice varias veces al ao, en este caso habra que
incluir una nueva variable:
q

es el nmero de veces al ao que se capitalizan los intereses.

De esta forma el capital final sera:

C f = C 1 + qi

31

n
q

Ejemplo: Los intereses se capitalizan semestralmente (q = 2 veces al ao).

AO

CAPITAL INICIAL

TIPO DE INTERS

INTERS

CAPITAL FINAL

11

1.000.000

0,10

50.000

1.050.000

12

1.050.000

0,10

52.500

1.102.500

23

1.102.500

0,10

55.125

1.157.625

24

1.157.625

0,10

57.881

1.215.506

35

1.215.506

0,10

60.775

1.276.282

36

1.276.282

0,10

63.814

1.340.096

340.096

Cf = 1.340.096

Si por el contrario los intereses se capitalizaran trimestralmente (q = 4 veces al ao).

AO

CAPITAL INICIAL

TIPO DE INTERS

INTERS

CAPITAL FINAL

11

1.000.000

0,10

25.000

1.025.000

12

1.025.000

0,10

25.625

1.050.625

13

1.050.625

0,10

26.266

1.076.891

14

1.076.891

0,10

26.922

1.103.813

25

1.103.813

0,10

27.595

1.131.408

26

1.131.408

0,10

28.285

1.159.693

27

1.159.693

0,10

28.992

1.188.686

28

1.188.686

0,10

29.717

1.218.403

39

1.218.403

0,10

30.460

1.248.863

310

1.248.863

0,10

31.222

1.280.085

311

1.280.085

0,10

32.002

1.312.087

312

1.312.087

0,10

32.802

1.344.889

344.889

C f = 1.344.889

Puede observarse que el capital final obtenido con capitalizacin semestral es inferior en
4.793 pts. al obtenido con capitalizacin trimestral, aunque en ambos casos se
consideraba un 10% de inters nominal.
Un mismo inters nominal puede dar lugar a distintos capitales finales dependiendo del
periodo de capitalizacin de los intereses.

3.3. Inters real.

El inters real ser aquel tipo de inters con capitalizacin anual equivalente a un tipo
nominal con cualquier otro periodo de capitalizacin.
El tipo de inters real sera:

q
r = 1 + qi 1

Mientras que el inters

nominal sera:
1

i = (1 + r)q 1 q

En los ejemplos anteriores:

32

- El 10% nominal con capitalizacin semestral da lugar a un inters real de:

q
0, 10 2
r = 1 + qi 1 = 1 +
1 = 0, 1025 = 10, 25%
2

- El 10% nominal con capitalizacin trimestral da lugar a un inters real de:

q
0, 10 6
r = 1 + qi 1 = 1 +
1 = 0, 1042 = 10, 42%
6

3.4. Supuestos de inters compuesto.

1. Tres personas depositan en un banco a inters compuesto 60.000 pts cada una,
que retiran a la terminacin de tres aos consecutivos, por lo que la ltima cobra
4.156,02 pts ms que la segunda y esta 39996,12 pts, ms que la primera. Cuantos
aos tardaron cada uno en recoger sus fondos?.
2. Las personsas X y Z conciertan la operacin financiera siguiente: X entregar a Z
1.000.000 de pts, en este momento, para recibir en concepto de contraprestacin de
Z, 537.804,84 pts. dentro de un ao y la misma cuanta dentro de dos aos. Se le pide:
Calcular el tipo de inters al que fue concertada la operacin.
3. Calcular la imposicin necesaria para constituir en 4 aos un capital de 700.000 pts.
en un banco que abona el 7% de inters compuesto anual.
4. Un capital se impuso a inters compuesto, al 9% durante un cierto nmero de aos.
Otro capital, igula al anterior, se impuso durante el mismo tiempo y rindin los mismos
intereses, pero capitalizndose estos mensualmente. A que tanto por ciento mensual
estuvo impuesto el segundo?.
5. El banco X abona a sus depositantes el 5% anual, capitalizable trimestralmente, en
tanto que el Y paga el 5% capitalizable por semestres,. Hallar el tipo anual efectivo en
cada caso.
6. Se han colocado 100.000 pts a un inters compuesto del 7% anual, durante tres
aos. Que beneficio se obtendra de haberse capitalizado los intereses
semestralmente?.
7. Las personas A y B heredan una finca rstica cuyos rendimientos se esiman en
500.000 pts anuales. Si la participacin de la herencia es a partes iguales. Se le
pregunta: nmero de aos que tardar la persona B en obtener la propiedad plena de
la citada finca, en el supuesto de que los herederos hayan convenido que A reciba su
parte, mediante el disfrute de los rendimientos de aquella, durante los n primeros aos.
Tipo de inters 5%.
8. Una persona desea dejar a sus tres hijos una renta de 200.000 pts anuales a cada
uno y de 20 aos de duracin, para lo cual acuerdan con un banco la entrega de una
cantidad anual, que capitalizada al 6% reproduzca el capital necesario para que dentro
de 10 aos, empiecen sus hijos a percibir la renta Cual ser la cantidad que debe
entregar el padre anualmente?.
9. A una persona le hacen por el arrendamiento de su negocio durante nueve aos,
dos ofertas:
1 Entrega de 200.000 pts en el acto y una cantidad de Q pts anuales, pagaderas al
final de cada ano, en concepto de alquiler.
2 164.461 pts. en el acto y una cantidad de 5.000 pts ms en concepto de alquiler,
que la primera.
Determianr cual es la oferta ms ventajosa, siendo el tipo de inters del 7% y a que
tipo de inters habran que hacerse las evaluaciones, para que ambas ofertas fueran
iguales?.

33

4. Valor actual - valor futuro.

El valor del dinero a lo largo del tiempo sufre modificaciones. Es evidente que 1.000 pts.
de hace cinco aos no tienen el mismo valor que 1.000 pts. de hoy, ni que 1.000 pts. de
dentro de cinco aos.
El valor real del dinero es funcin del tiempo, se trata de averiguar cual es la cantidad
futura que coincide con la actual, o con qu cantidad actual se corresponde una cifra
futura. Habra que calcular una cantidad financieramente equivalente a otra, ya sea el
valor futuro de la misma, o el valor actual.
El valor futuro sera el valor equivalente de una cantidad en un plazo dado de tiempo y
suponiendo un determinado tipo de inters.

Vf = Va (1 + i)n

Puede observarse que la frmula coincide con la del inters compuesto.

Ejemplo: A que equivaldrn 1.000.000 pts. de hoy, dentro de cinco aos suponiendo un
tipo de inters fijo del 7%.

Vf = Va (1 + i)n = 1.000.000 (1 + 0, 07)5 = 1.402.552

Por el contrario el Valor Actual expresa el valor equivalente a la fecha de hoy de una
cantidad futura a un tipo de inters dado.

Va =

Vf
(1 + i)n

Ejemplo: Cual sera la cantidad actual equivalente a 1.000.000 pts. de dentro de cinco
aos suponiendo un tipo de inters del 7%.

Va =

Vf
1.000.000 = 712.986
n =
(1 + i)
(1 + 0, 07)5

As, suponiendo un 7% de inters, 1.000.000 pts. actual equivaldra a 1.402.552 pts.

dentro de cinco aos y 1.000.000 pts. dentro de cinco aos equivaldra a 712.986 pts. de
hoy. Pero tambin puede hacerse la lectura inversa: 1.402.522 pts. de dentro de cinco
aos equivaldran a 1.000.000 pts. de hoy, en tanto que 712.986 pts. de hoy equivaldran
a 1.000.000 pts. de dentro de cinco aos.

34

CAPTULO IV
FINANCIACIN DE LA EMPRESA GANADERA
Y VETERINARIA
1. Introduccin.
Capital es un factor de produccin de gran importancia en la empresa veterinaria, las formas ms frecuentes de obtenerlo son:
- Endeudamiento (prstamos).
- Productos financieros.
- Subvenciones.

2. Prstamos.
Las empresas necesitan de modo continuo financiacin para poder operar, adquirir maquinaria, ganado, expansionarse, etc. La financiacin se puede obtener de diversas maneras, por ejemplo una sociedad que cotice en bolsa emite una ampliacin de capital y
en la medida que otras empresas o personas adquieren esas acciones se est financiando la empresa. En otros casos la empresa se financia con los beneficios no repartido
(reservas), incluso algunas se financian a travs de los proveedores, como es el caso de
las grandes reas de superficie que retrasan los pagos a proveedores y cobran a los
clientes en el da. Pero el mtodo ms frecuente para financiar una empresa es acudir al
banco y solicitar un prstamo, que no es otra cosa que pedir un dinero para devolver la
misma cantidad, en un plazo de tiempo fijado, ms unos intereses.
El prstamo se define como la accin y efecto de entregar a uno dinero u otra cosa para
que por algn tiempo tenga el uso de ella. En economa se refiere a una cantidad determinada de dinero que se deja a otro por un plazo fijo y debe devolver con los intereses y en la forma convenidos. Tambin se define del siguiente modo: Operacin
35

financiera mediante la cual una parte denominada prestamista, pone a disposicin de

otra parte denominada prestatario, una cantidad de dinero, obligando al prestatario a devolver la cantidad prestada mas los intereses pactados en los plazos y condiciones
acordados.
Las partes integrantes de un prstamos son:
- Capital prestado.Es la cantidad de dinero que el prestamista pone a disposicin
del prestatario. Emplearemos la expresin Va, para referirnos al capital prestado.
- Amortizacin de un prstamo. Es la devolucin por parte del prestatario del capital
prestado mas los intereses. Como se dijo anteriormente, esta devolucin se pacta
entre las dos partes, y ello da lugar a distintos mecanismos de amortizacin.
- Pago. Normalmente un prstamo se amortiza mediante una serie de pagos
- Numero de pagos.Se obtienen multiplicando la vida del prstamo por el numero de
pagos anuales
- Tipo de Inters. Es la tasa de inters nominal anual acordada entre las partes.
- Progresin aritmtica:La suma de los trminos de una progresin aritmtica es
igual a:
S = (a1+an) /2 * n
Donde:
S. La suma de los trminos de la progresin.
a1. El primer trmino de la progresin.
an. El ltimo trmino de la progresin.
n. El nmero de trminos.
r. La razn de la progresin.
Conociendo la razn de la progresin, se puede expresar como:
an = a1+ r (n-1)
- Progresin geomtrica: La suma de los trminos de una progresin geomtrica es
igual:
S = (an* r - a 1) /r-1
2.1. Mtodo francs.
En el caso concreto de los prstamos lo que se calcula es la cantidad equivalente a una
prestada en un plazo determinado y con un tipo de inters previamente fijado.
El mtodo francs consiste en que la cantidad peridica a desembolsar es constante; esta cantidad o pago se descompone en una parte de capital amortizado que ser creciente a lo largo del tiempo y otra parte de intereses que ser decreciente en el tiempo (en
funcin del capital pendiente de amortizar).
C = Cf (1+i)n ; C = Cf (1+i)-n ; C = P (1+i)-n
C = P (1+i)-1 + P (1+i)-2 + P (1+i)-3 + .... P (1+i)-n
C = P [(1+i)-1 +(1+i)-2 + (1+i)-3 ...(1+i)-n )

36

Una progresin geomtrica viene dada por:

a1 = (1+i) -n

an = (1+i) -1 r = (1+i)

an = (1+i) -n

a1 = (1+i) -1 r = (1+i)-1

bien:

Sustituyendo:
C = P (1+i) -1 (1+i) - (1+i) -n / 1+ i-1
C = P 1-(1+i) -n / i
P = C i /1-(1+i)-n
La frmula es la siguiente: P =

Siendo:

P
i
q
n

i
C
q

1 1 +

i
q

n
q

Pago peridico para la devolucin del prstamo.

tipo de inters anual.
nmero de veces que se efecta el pago al ao.
nmero de aos.

Ejemplo: Elaborar el cuadro de amortizacin por el mtodo francs de un prstamo de

1.000.000 pts. en tres aos, con pagos semestrales al 10% de inters.

P=

C qi

1 1 +

i
q

n
q

= 197.017, 5pts.

Pago semestral = 197.017,5 pts.

PAGOS

CAPITAL
INICIAL

INTERESES

CAPITAL
AMORTIZADO

CAPITAL
PENDIENTE

11

1.000.000

50.000

147.018

852.983

12

852.983

42.649

154.368

698.614

23

698.614

34.931

162.087

536.527

24

536.527

26.826

170.191

366.336

35

366.336

18.317

178.701

187.636

36

187.636

9.382

187.636

182.105

1.000.000

Totales:

- Carencia.
La carencia es un periodo de tiempo que el banco o entidad que presta el dinero concede y durante el cual solo se paga la parte de intereses en funcin del capital dispuesto y
no se amortiza capital. Durante este periodo las cuotas a pagar son inferiores al pago estipulado para la devolucin del prstamo, pero los prstamos con carencia al final desembolsan ms dinero porque durante la carencia solo se pagan intereses y no se va
reduciendo el capital.
37

Ejemplo: Elaborar el cuadro de amortizacin por el mtodo francs de un prstamo de

1.000.000 pts. en tres aos, con pagos semestrales al 10% de inters y un periodo de
carencia de dos aos.

P=

C qi
1 1 +

i
q

0,10

n
q

1.000.000 2
1 1 +

2
0,10 3
2

= 197.017, 5pts.

Pago semestral = 197.017,5 pts.

PAGOS

CAPITAL
INICIAL

INTERESES

CAPITAL
AMORTIZADO

CAPITAL
PENDIENTE

C1 1

1.000.000

50.000

1.000.000

C1 2

1.000.000

50.000

1.000.000

C2 3

1.000.000

50.000

1.000.000

C2 4

1.000.000

50.000

1.000.000

11

1.000.000

50.000

147.018

852.983

12

852.983

42.649

154.368

698.614

23

698.614

34.931

162.087

536.527

24

536.527

26.826

170.191

366.336

35

366.336

18.317

178.701

187.636

36

187.636

9.382

187.636

382.105

1.000.000

Totales:

2.2. Mtodo alemn.

En este mtodo los intereses del capital se pagan al comienzo de cada periodo. As en el
momento inicial se pagan los intereses del primer periodo, y el ltimo pago del prstamo,
la ltima cuota, solo estar formada por capital puesto que los intereses correspondientes se pagaron en el periodo anterior.
Al igual que en el caso anterior la mayora de los pagos se descomponen en una parte de
capital que es creciente a lo largo del periodo de amortizacin y otra parte de intereses
que son decrecientes a lo largo del tiempo.
La frmula para el clculo del pago peridico es la siguiente:

P=

C qi
1 1 qi

n
q

Ejemplo: Elaborar el cuadro de amortizacin por el mtodo alemn de un prstamo de

1.000.000 pts. en tres aos, con pagos semestrales al 10% de inters.

38

P=

C qi
1 1 qi

0,10

n
q

1.000.000 2
0,10
1 1 2

3
2

= 188.744, 7pts.

Pago semestral = 188.744,7 pts.

PAGOS

CAPITAL
INICIAL

INTERESES

CAPITAL
AMORTIZADO

CAPITAL
PENDIENTE

00

1.000.000

50.000

1.000.000

11

1.000.000

42.698

146.047

853.953

12

853.953

35.011

153.734

700.219

23

700.219

26.920

161.825

538.394

24

538.394

18.403

170.342

368.052

35

368.052

9.437

179.307

188.745

36

188.745

188.745

182.468

1.000.000

Totales:

3. Productos financieros.
3.1. El leasing y lease-back.
Tambin llamado arrendamiento financiero o arrendamiento con opcin de compra, es
precisamente esta facultad la diferencia fundamental entre un puro contrato de arrendamiento y un contrato de leasing.
En palabras de Duran Sindreu, "en el mbito de la decisin empresarial no cabe duda
que pocas veces se plantea el leasing como una alternativa real a la compra, sino mas
bien como una forma o sistema de financiacin alternativo a otros, como por ejemplo el
crdito bancario, y uno de cuyos elementos bsicos de supervivencia es su rgimen
tributario".
Desde el punto de vista legal se recoge en la Disposicin Adicional Sptima de la Ley
26/1988 de 29 de Julio, sobre Disciplina e Intervencin de las Entidades de Crdito
(BOE de 30.7.88) que refleja el concepto legal del contrato de arrendamiento financiero.
Destacamos especialmente el contenido de esta norma porque el incumplimiento de alguno de sus preceptos puede hacer inaplicable el rgimen fiscal previsto para estas
operaciones.
1. Es aquel contrato que tiene por objeto exclusivo la cesin del uso de bienes muebles o inmuebles, adquiridos para dicha finalidad segn las especificaciones del futuro usuario, a cambio de una contraprestacin consistente en el abono peridico de
las cuotas ajustadas a determinados requisitos que veremos mas adelante. Los bienes objeto de cesin habrn de quedar afectados por el usuario nicamente a sus
explotaciones agrcolas, pesqueras, industriales, comerciales, artesanales, de servicios o profesionales.
2. El contrato de arrendamiento financiero incluir necesariamente una opcin de compra, a su termino, en favor del usuario.
39

3. Si por cualquier causa el usuario no llega a adquirir el bien objeto del contrato, el
arrendador podr cederlo a un nuevo usuario, sin que en este caso se entienda vulnerado el principio de adquisicin del bien segn las especificaciones del usuario.
4. La duracin mnima del contrato ser de dos aos cuando tenga por objeto bienes
muebles y de diez arios si tiene por objeto inmuebles o establecimientos industriales.
Para evitar prcticas abusivas el Gobierno puede establecer otros plazos distintos.
5. Las cuotas deben aparecer en el contrato diferenciando la parte que corresponde a
recuperacin del coste del bien, excluido el valor de la opcin de compra, y la carga
financiera exigida por la misma.
6. El importe anual correspondiente a la recuperacin del coste del bien deber permanecer igual o tener carcter creciente a lo largo del periodo del contrato.
Las ventajas principales para el cliente son:
Las rentas son consideradas con un gasto y como tal son deducibles.
Al cobrar el proveedor al contado, puede conseguirse algn descuento.
Bsicamente las ventajas para el proveedor seran:
Se cobra al contado
Disminuye los riesgos y en consecuencia los costes de los impagados.

3.1.1. Clasificacin del leasing.

a) Por las caractersticas del arrendador:
Leasing operativo.
Leasing financiero.
- Leasing financiero.
El ms habitual en Espaa. La empresa de leasing arrendadora, segn las indicaciones de sus clientes o arrendatarios, pone a su disposicin el equipo solicitado por estos contra el pago de unas cuotas de arrendamiento, que superan el precio de compra,
fraccionadas durante un periodo de tiempo que suele coincidir con la vida econmica
y fiscal del equipo, durante el cual el contrato es irrevocable, siendo el riesgo por cuenta del arrendatario, que una vez finalizado dicho periodo puede devolver el equipo, prorrogar el contrato o comprarlo. Los gastos de reparacin y mantenimiento son por
cuenta del usuario o arrendatario. La duracin de este tipo de leasing es superior a la
del leasing operativo, ya que en el leasing financiero el plazo esta entre los tres y seis
aos.

- Leasing operativo.
El arrendador, que suele ser el fabricante o distribuidor, cede a otra persona el uso de
un determinado bien contra el pago de unas cuotas que engloban tanto la financiacin
como los gastos de mantenimiento y reparacin. La diferencia fundamental con el leasing financiero es que en el leasing operativo el arrendador soporta todos los riesgos
tcnicos, incluso el riesgo por obsolescencia. El periodo del leasing suele ser corto o
medio, revocable en cualquier momento por el arrendador previo aviso. Su funcin
40

principal es la de proporcionar mantenimiento y reponerlo a medida que vayan surgiendo modelos tecnolgicamente mas avanzados. Si no contiene opcin de compra,
lo cual es relativamente frecuente, se le denomina "renting".
b) Por el procedimiento:
Leasing directo.
Leasing indirecto.
- Leasing directo.
Se realiza mediante negociacin entre el futuro arrendatario y la empresa de leasing,
en la que esta segn las instrucciones del arrendatario comprara el material para su
posterior arrendamiento. Se prescinde de terceros intermediarios. Suele utilizarse para la adquisicin de equipos industriales o maquinaria especializada.
- Leasing indirecto.
Modalidad promovida por los propios fabricantes o distribuidores. El usuario elige el
equipo y el proveedor, y posteriormente acude a la empresa de leasing para que financie la adquisicin y sta ordena al proveedor que suministre el equipo.
c) Por el objeto del contrato:
Leasing mobiliario.
Leasing inmobiliario.
- Leasing mobiliario e inmobiliario.
A su vez, a efectos prcticos, las operaciones de leasing pueden realizarse sobre cuatro tipos de bienes:
a) Bienes de equipo industrial
b) Vehculos
c) Otros bienes de consumo duradero
d) Inmuebles

3.1.2. Variantes del contrato de leasing.

- "Sale-and-lease back".
Esta modalidad ha sido la ms utilizada y consiste en la venta de un bien en general casi
totalmente amortizado a una entidad financiera que a su vez vuelve a alquilar dicho elemento al vendedor mediante un contrato de arrendamiento con opcin de compra vinculante para ambas partes La garanta de la operacin, adems de la que las partes
acuerden: en su caso, est en la consideracin del arrendador del bien como propietario
hasta la total devolucin del importe cedido.
Esta operacin tiene por una parte la ventaja fiscal de poder acelerar la amortizacin de
ese bien obsoleto, y por otra la capacidad de utilizar los fondos obtenidos en la venta para la adquisicin de nueva maquinaria, por lo que el leasing sirve como instrumento para
renovar los equipos industriales.
-Leasing "apalancado".
Esta modalidad tiene caractersticas propias en cuanto a la refinanciacin de la operacin para el arrendador: la compaa de leasing no financia el 100 % del contrato con sus
41

recursos sino que cede la mayor parte (70-90 %) a inversores privados o instituciones financieras, en atencin al elevado volumen de la inversin.
- Leasing internacional.
Tambin llamado "cross border leasing", comprende las operaciones realizadas entre
dos o mas pases para financiar la exportacin o la importacin de bienes de equipo y
elementos de transporte. Esta modalidad puede beneficiar a ambas partes (arrendador y
arrendatario) al poderse aprovechar de los beneficios fiscales a la inversin si los pases
en los que tributan no impiden esta prctica. Ademas, si el contrato se estipula a cuota
fija se elimina el riesgo de las variaciones de tipo de inters, frente a la extensin a nivel
internacional de la financiacin a tipo variable.

3.2. La cuenta de crdito.

Mecanismo mediante el cual la persona fsica o jurdica tiene un lmite de disponibilidad
en la entidad (intermediario financiero) y slo abona los intereses correspondientes a las
cantidades retiradas. Suele ser un frmula frecuente en el sector ganadero.
3.3. El descuento.
Contrato mediante el que la entidad financiera adquiere las letras de cambio u otro efecto
comercial de su librador, cobrndole un inters por anticiparle la cantidad. La secuencia
del proceso es la siguiente:
* Una empresa que adquiere un bien productivo firma letras de cambio para su pago (por
ejemplo a 30, 60, 90 das y a un ao)
* La empresa vendedora del bien y poseedora de las letras (efectos comerciales) las lleva al banco a fin de cobrar al contado la venta.
* El banco adquiere la gestin de las letras, abonndoles el valor al contado a la empresa
vendedora y descontndole los intereses de gestin de las letras, y por anticiparle la cantidad, ya que el banco no las puede cobras hasta momento de su vencimiento.
Cuando se utiliza el trmino de descuento comercial, se refiere normalmente al concepto a una deduccin por pronto pago. Asimismo el trmino de factoring, est referido
al descuento de facturas; es decir Cuando una empresa le debe dinero a otra y es improbable su cobro a corto plazo, se puede negociar la deuda y vendrsela a otra entidad por
un importe menor que su valor nominal. El uso del factoring
Supuesto
Se pretende crear una empresa veterinaria (clnica, ADS, etc.), para lo cual se busca un
local de 100 m2, del que le dan la opcin de compra por un importe de 10.000.000 pts, o
de alquiler del mismo por 100.000 pts mensuales. Supuesto que la empresa genera tesorera suficiente, no sabe que decisin tomar comprar o alquilar?. Para tomar la decisin
adecuada consulta en las distintas entidades financieras cual sera el pago mensual y los
intereses totales de un prstamo de 10.000.000 ptas.

42

Lo primero que observa la gran fluctuacin del precio del dinero entre las distintas entidades (ms de 5 puntos). Le interesa conocer los distintos productos financieros de cada
entidad y comprar su TAE.
Una vez que ha encontrado la entidad que le oferta un inters ms bajo, busca aquella
solucin que se adecua en mayor medida a sus posibilidades de tesorera. En este caso
un prstamo hipotecario al 5%, con 12 pagos mensuales de 106.066 ptas. y unos intereses totales de 2.727.862 ptas.
Recuerde que es una decisin estratgica en su empresa, y que debe conocer no slo el
pago mensual, sino los intereses abonados, carencias, diferencial, etc.
TAE (%)
Vida del prstamo

10

12

14

188.712

202.764

212.470

222.444

232.683

1.322.740

2.165.837

2.748.227

3.346.669

3.960.951

106.066

121.328

132.151

143.471

155.266

2.727.862

4.559.311

5.858.088

7.216.514

8.631.972

79.079

95.565

107.461

120.017

133.174

4.234.285

7.201.738

9.342.892

11.603.025

13.971.345

65.996

83.644

96.502

110.109

133.174

5.838.938

10.074.562

13.160.519

16.426.067

19.844.499

58.459

77.182

90.870

105.322

124.352

7.537.701

13.154.487

17.261.022

21.596.724

26.112.831

(aos)
5

Pago mensual
Intereses

10

Pago mensual
Intereses

15

Pago mensual
Intereses

20

Pago mensual
Intereses

25

Pago mensual
Intereses

43

4. Subvenciones.
4.1. Ayudas en ganadera.
1. PRIMA A LOS PRODUCTORES DE CARNE DE OVINO Y/O CAPRINO.
2. PRIMA ESPECIAL A LOS PRODUCTORES DE CARNE DE VACUNO.
3. PRIMA A LOS PRODUCTORES QUE MANTENGAN VACAS NODRIZAS
4. AYUDA EXCEPCIONAL A LOS PRODUCTORES DE VACUNO DE LECHE
5. PRIMA POR COMERCIALIZACIN TEMPRANA DE LOS TERNEROS
6. AGRUPACIN DE DEFENSA SANITARIA.
7. INDEMNIZACIN POR SACRIFICIO OBLIGATORIO
8. AYUDA PARA CONTROL DE RENDIMIENTOS GANADEROS.
9. MEJORA Y CONSERVACIN DE RAZAS GANADERAS ANDALUZAS Y DE LOS SISTEMAS DE
REPRODUCCIN
10. CONTROL DE ORDEADORAS
11. FERIAS GANADERAS

4.2. Ayudas a la mejora de estructuras y medios de produccin.

12. MEJORAS ESTRUCTURALES Y MODERNIZACIN DE LAS EXPLOTACIONES AGRARIAS: AGRICULTORES JVENES.
13. MEJORAS ESTRUCTURALES Y MODERNIZACIN DE LAS EXPLOTACIONES AGRARIAS:PLANES DE MEJORA
14. MEJORAS ESTRUCTURALES Y MODERNIZACIN DE LAS EXPLOTACIONES AGRARIAS: AYUDA A LA CONTABILIDAD
15. MEJORAS ESTRUCTURALES Y MODERNIZACIN DE LAS EXPLOTACIONES AGRARIAS:
AGRUPACIN DE SERVICIOS
16. MEJORAS ESTRUCTURALES Y MODERNIZACIN DE LAS EXPLOTACIONES AGRARIAS: INVERSIONES COLECTIVAS.
17. MEJORAS ESTRUCTURALES Y MODERNIZACIN DE LAS EXPLOTACIONES AGRARIAS: ADQUISICIN DE TIERRAS.
18. MEJORAS ESTRUCTURALES Y MODERNIZACIN DE LAS EXPLOTACIONES AGRARIAS: INCENTIVOS A LOS ARRENDAMIENTOS RSTICOS DE MAYOR DURACIN
19. PROGRAMA MEDIOAMBIENTAL: FOMENTO DE LA AGRICULTURA EXTENSIVA
20. PROGRAMA MEDIOAMBIENTAL: FORMACIN AGROAMBIENTAL.
21. PROGRAMA MEDIOAMBIENTAL: FOMENTO DE RAZAS AUTCTONAS EN PELIGRO DE
EXTINCIN
22. PROGRAMA MEDIOAMBIENTAL: FOMENTO DE LA AGRICULTURA ECOLGICA.
23. PROGRAMA AGROAMBIENTAL: ACTUACIN EN LAS ZONAS DE INFLUENCIA DEL PARQUE
NACIONAL DE DOANA. REDUCCIN DE LA CABAA BOVINA U OVINA POR UNIDAD DE SUPERFICIE FORRAJERA.
24. INVERSIONES FORESTALES EN EXPLOTACIONES AGRARIAS.
25. INDEMNIZACIN COMPENSATORIA DE ZONAS DESFAVORECIDAS
26. AYUDAS AL CESE ANTICIPADO EN LA ACTIVIDAD AGRARIA
27. ARRENDAMIENTOS RSTICOS HISTRICOS
28. MEDIDAS DE ESTMULO Y APOYO PARA LA PROMOCIN DE NUEVAS TECNOLOGAS EN
MAQUINARIA Y EQUIPOS AGRARIOS

44

CAPTULO V
ANLISIS DE INVERSIONES GANADERAS Y VETERINARIAS

1. Concepto de inversin.
Segn Pierre Masse la inversin es el acto mediante el cual se cambia la posibilidad
de una satisfaccin inmediata y cierta a la que se renuncia por una expectativa de que
ocurra un suceso, del cual el bien invertido es el soporte, asumiendo el riesgo y la incertidumbre de que no se cumplan las previsiones de flujos.
El anlisis de inversiones dentro de la empresa se centra en las inversiones econmicas; es decir, en la adquisicin de bienes que constituyan el capital productivo de la
empresa.
La inversin realizada por la empresa queda reflejada patrimonialmente en el activo y
puede tratarse de una inversin en activo fijo o activo circulante.
Las reglas de la seleccin de inversiones incluyen los criterios siguientes:
- A mayor riesgo se exigir mayor rentabilidad a una inversin para decidir
emprenderla.
- A igualdad de riesgo estimado ser preferida la inversin de mayor rentabilidad.
- A igualdad de rentabilidad ser preferida la inversin con menor riesgo estimado.
Los criterios de valoracin de inversiones pueden dividirse en dos grandes grupos: los
que tienen en cuenta la cronologa de los pagos y cobros originados por el proyecto de
45

inversin (el transcurso del tiempo) y aquellos otros que no tienen en cuenta esta
circunstancia.
Tabla 5.1. Criterios de seleccin de inversiones
segn consideren o no el valor temporal del dinero.
No consideran el factor tiempo

Si consideran el factor tiempo

Rendimiento contable

Valor Actual Neto (VAN)

Rendimiento medio contable

Tasa interna de rentabilidad (TIR)

Plazo de recuperacin (Payback)

2. Criterios de anlisis de inversiones independientes del tiempo.

- Tasa de la rentabilidad simple.
Se define como el porcentaje que representa el beneficio neto actual sobre la inversin
total.
r?

Beneficio neto anual

Inversio n total

- Criterio de la tasa de rendimiento contable.

r?

Beneficio neto anual

Inversio n Media

Siendo la inversin media:

Inversin media = (Valor inicial de la inversin +Valor residual)/2
Supuesto un sistema de amortizacin lineal.
Al comparar dos proyectos se supone con este mtodo que los beneficios permanecen
constantes en el tiempo, lo que se intenta corregir calculando un valor medio del Beneficio neto, como media aritmtica de los beneficios netos de la vida del proyecto. Cuando los beneficios previstos son constantes el beneficio medio coincide con el beneficio
anual estimado. Igualmente a la inversin total se le deducen las dotaciones a las
amortizaciones, calculndose el rendimiento medio respecto del capital pendiente de
amortizacin.
- Criterio de la tasa de rendimiento contable medio.
Es otra variacin del criterio del rendimiento contable, ya que incorpora el horizonte
temporal el proyecto. Se obtiene dividiendo el rendimiento contable entre el nmero de
aos que dura la inversin.
- Plazo de recuperacin (pay-back., pay-cash y pay-off).
Es el periodo temporal que se tarda en recuperar el desembolso originado por el proyecto de inversin. Es el resultado de dividir la inversin total por los beneficios anuales. En el caso de que estos sean constantes es la inversa de la rentabilidad simple. A
igualdad de riesgo, las mejores inversiones sern aqullas que presenten un plazo de
recuperacin menor.
46

En el caso de que los flujos de fondos sean constantes.

C0
C

Plazo de recuperacio n ?

Si los flujos no son constantes, se determina el pay-back acumulando los sucesivos

flujos anuales hasta que su suma sea igual a la inversin. Este mtodo no considera
los flujos existentes una vez cubierta la inversin inicial.
Tambin se utilizan otros mtodos, aunque en menor medida:

- Criterio del ratio coste-beneficio.

n

r?

? Ct

t? 1

C0

- Flujo neto de caja total por unidad monetaria comprometida.

r?

Q 1 ? Q 2 ? ... ? Q n Suma de Cobros

?
A 0 ? A 1 ? ... ? A k
Suma de Pagos

- Flujo neto de caja medio anual por unidad monetaria comprometida.

r?

Q 1 ? Q 2 ? ... ? Q n
n
A 0 ? A 1 ? ... ? A k

? Suma de Cobros
Suma de Pagos

3. Criterios de anlisis de inversiones en funcin del tiempo.

Toda inversin est formada por una sucesin de capitales que se hacen efectivos en
distintos momentos del tiempo, por lo que no se pueden sumar. Por ejemplo con 1.000
u.m.. de hace cinco aos se podan comprar ms cosas que con 1.000 u.m.. y con este dinero se comprarn ms cosas que con 1.000 u.m.. de dentro de cinco aos. El dinero va perdiendo valor a lo largo del tiempo y esa prdida debe reflejarse en el
anlisis de proyectos de inversin a largo plazo, ya sea llevando el dinero al ao cero
(actualizacin), o al ao final (capitalizacin) tal y como se explica en el captulo dedicado a las herramientas financieras bsicas.
Los mtodos que consideran el transcurso del tiempo son:

- Valor actual neto (VAN).

VAN ? ? C 0 ?

C1
C2
Cn
?
? ... ?
?
?1 ? k? ?1 ? k? 2
?1 ? k? n
47

?t? 0 ?1 C? tk?t

Es una cantidad monetaria, que refleja la diferencia entre el valor actual de los cobros
menos el valor actualizado de los pagos; es decir, es el valor de todos los flujos de caja esperados referido a un mismo momento del tiempo. En trminos generales se puede interpretar el VAN del modo siguiente:
VAN > 0 => Que la empresa genera beneficio
VAN = 0 => No hay beneficio ni prdidas, aunque se pierde el tiempo
VAN < 0 => hay prdidas en la empresa, adems de perder el tiempo.
Se deber rechazar cualquier inversin cuyo VAN sea negativo ya que descapitaliza la
empresa. Entre varios proyectos se elegir aquel que tenga el VAN positivo sea
superior.
La tasa de descuento aplicable puede ser constante en el tiempo o variable y es funcin del tipo de inters del mercado, el riesgo del sector, as como el del negocio.
a) El tipo de inters de mercado se considera un vnculo entre el presente y el futuro, constituyendo una base de comparacin fundamental. Si utilizando el tipo de
inters de mercado el VAN es negativo significa que ese proyecto de inversin no
es capaz de hacer frente al coste de su financiacin; es decir, al coste del capital.
La actualizacin utilizada no es ms que un convenio con el que no todos los inversores estn de acuerdo. Otra forma de calcular esta parte del tipo de descuento a
aplicar o el coste del capital sera el tipo de mercado de activos seguros (bonos o
letras del Tesoro). Este epgrafe por lo tanto incorpora el coste de oportunidad, ya
que sera el inters ofrecido a mnimo riesgo.
b) Factor de riesgo del sector.
Los sectores pecuarios se ven sometidos a oscilaciones cclicas, fruto del juego de
la oferta y la demanda, siendo distinto el riesgo del sector porcino intensivo, frente al
del sector ovino. En el mundo ganadero se suele escuchar como reflejo comparando el riesgo del sector porcino frente al ovino: "En el porcino te haces rico o te arruinas; en tanto que en el ovino nunca te hars rico, pero nunca saldrs de la miseria".
Este dicho popular indica que es mayor la incertidumbre del sector porcino y en consecuencia ha de ser mayor el beneficio exigido.
c) Factor de riesgo del negocio.
En cada produccin pecuaria se asume un riesgo biolgico fruto del factor animal,
ms un riesgo productivo imputable al manejo del sistema, desde el punto de vista
reproductivo, sanitario, nutricional, etc. Asimismo se clasifican segn sea el riesgo
imputable:
- A la misma produccin pecuaria: Se asume distinto riesgo dentro de un mismo negocio, caso del tambo A, integrado por vacas de quinta lactacin frente a
un tambo B, con terneras preadas.
- A distinta produccin pecuaria: El riesgo es diferente segn del sistema productivo objeto de anlisis. As es distinto el riesgo del negocio existente entre la
produccin bovina extensiva (vaca retinta), frente a la heliccola intensiva
(Aspersa mxima). Es obvio que el segundo sistema hay un mayor desconocimiento biolgico, patolgico, zootcnico, etc y en consecuencia el negocio asume un mayor riesgo.
48

- La tasa interna de rentabilidad T.I.R.

La tasa de rendimiento interno, tasa interna de rentabilidad o tasa de retorno "r" es el
tipo de actualizacin que iguala a 0 el VAN. En el caso de que los flujos generados por
el proyecto sean constantes:
si n ? ? , entonces r ?

C3
C0

Sin embargo en la mayora de los casos los flujos generados son diferentes cada ao,
si el proyecto de inversin es en un periodo corto de tiempo, por ejemplo de dos aos,
tambin sera sencillo resolver la siguiente igualdad:
VAN ? ? C 0 ?
C0 ?

C1
C2
?
? 0
?1 ? r? ?1 ? r? 2

C 1 ? ?1 ? r? ? C 2
?1 ? r? 2

C0 ?

;
;

C1
C2
?
?1 ? r? ?1 ? r? 2

C 0 ? ?1 ? r? 2 ? C 1 ? ?1 ? r? ? C 2 ? 0

Con lo que fcilmente se puede calcular el valor de "r". Pero si el proyecto de inversin
se lleva a cabo en un periodo largo de tiempo el clculo de la TIR se realiza por
interpolacin.
Para saber si un proyecto de inversin es conveniente o no, se deber comparar la tasa interna de rendimiento (T.I.R.) del proyecto con el tipo de inters vigente en el mercado. Si la diferencia es positiva se puede llevar a cabo el proyecto (siempre que se
tenga en cuenta el factor riesgo). Si la diferencia es negativa significa que con los flujos generados no se puede hacer frente ni siquiera al coste del capital (al pago de los
intereses por el uso de unos recursos financieros que se han tomado prestados).
En caso de elegir un proyecto entre varias alternativas, se escoger aquel que tenga la
mayor diferencia positiva.

- Ejemplo 1
Con los datos siguientes seleccionar la inversin ms conveniente segn la T.I.R.
Si el tipo de inters de mercado es del 10 % qu inversin se seleccionar?.

PROYECTO A

PROYECTO B

PROYECTO C

PROYECTO D

INVERSIN FLUJO DE INVERSIN FLUJO DE INVERSIN FLUJO DE INVERSIN FLUJO DE

FONDOS
FONDOS
FONDOS
FONDOS

Ao 0

1.000

2.000

1.200

675

Ao 1

500

200

-200

300

Ao 2

500

400

600

300

Ao 3

400

600

1.000

400

49

Solucin:
T.I.R.

TIPO DE
DESCUENTO

T.I.R. - TIPO DE
DESCUENTO

SELECCIN

PROYECTO A

19,7%

10%

9,7%

PROYECTO B

-19,76%

10%

NO

NO

PROYECTO C

5,54%

10%

-4,46%

NO

PROYECTO D

21,33%

10%

11, 33%

PROYECTO A
VAN ? ? 1.000 ? 500 ? 500 2 ? 400 3 ? 0
?1 ? r? ?1 ? r?
?1 ? r?

12

Interpolando:

10

10,61

- 4,63

10,62

8
6

19%

r%

20%

10, 61
10, 61 ? 4, 63

0, 70

-2
-4

r ? 19 ? 0, 70 ? 19, 70

-6

-4,63
19%

20%

PROYECTO B
VAN ? ? 2.000 ? 200 ? 400 2 ? 600 3 ? 0
?1 ? r? ?1 ? r?
?1 ? r?

50

Interpolando:

40

46,88
-20%

- 14,42

r%

-19%

46, 88
46, 88 ? 14, 42

46,88

30
20
10

0, 24

r ? ? 19 ? 0, 24 ? ? 19, 24

-10
-20

-14,42
-20%

-19%

PROYECTO C
20

VAN ? ? 1.200 ? ? 200 ? 600 2 ? 10003 ? 0

?1 ? r? ?1 ? r?
?1 ? r?

17,58

15

Interpolando:

10

17,58

- 15,06

5%

r%

6%

5
0

17, 58
17, 58 ? 15, 06

-5

0, 54

-10
-15
-20

r ? 5 ? 0, 54 ? 5, 54

50

-15,06
5%

6%

PROYECTO D
4

VAN ? ? 675 ? 300 ? 300 2 ? 400 3 ? 0

?1 ? r? ?1 ? r?
?1 ? r?

3,63

Interpolando:
3,63

- 7,26

r%

22%

0
-2

21%

-4

3, 63

3, 63
? 7, 26

-6

0, 33

-7,26

-8

21%

r ? 21 ? 0, 33 ? 21, 33

22%

El mtodo de la tasa de rendimiento interno presenta dos importantes limitaciones:

1. Una inversin con TIR de 25% en dos aos sera preferible a otra inversin que
generara una tasa del 20% en, por ejemplo, 10 aos, lo cual sera discutible.
2. Puesto que la TIR lo que en realidad resuelve es una ecuacin de grado n, habra
n soluciones posibles a la igualdad. Las races negativas directamente se descartan, pero pueden existir varias races positivas como alternativas de solucin.
- Ejemplo 2
Con los datos siguientes decidir cual es la inversin ms conveniente sabiendo que el
coste de capital es del 10%.
PROYECTO A

PROYECTO B

PROYECTO C

PROYECTO D

INVERSIN FLUJO DE INVERSIN FLUJO DE INVERSIN FLUJO DE INVERSIN FLUJO DE

FONDOS
FONDOS
FONDOS
FONDOS

Ao 0

2.000

1.900

1.750

1.500

Ao 1

2.300

150

200

Ao 2

300

500

Ao 3

2.400

450

700

Ao 4

600

1.000

Solucin:
T.I.R.

T.I.R. - COSTE DE CAPITAL

SELECCIN

PROYECTO A

15%

5%

PROYECTO B

9%

-1%

NO

PROYECTO C

negativa

---

NO

PROYECTO D

17%

7%

En la actualidad con el uso del ordenador personal y las hojas de clculo, es mas sencilla la determinacin de la TIR, ya que se puede efectuar por tanteo, dando distintos
valores a la tasa de descuenta, hasta hacer el VAN nulo, o simplemente usando la funcin VAN y TIR.
51

- Interpretacin del VAN y la TIR.

El valor actual neto de una inversin y la tasa interna de rentabilidad de un negocio
son valores que ayudan a tomar decisiones sobre la idoneidad o no de una inversin
pecuaria, interpretndose el VAN y la TIR del siguiente modo:
Son inversamente proporcionales el VAN y la tasa de descuento utilizada, es decir que
a medida que se incrementa la tasa de descuento el VAN va disminuyendo, tal y como
se observa en el grfico. No obstante ante la existencia de dos proyectos alternativos
A y B cada uno presenta una evolucin distinta frente al incremento de la tasa de
descuento.

VAN

Proyecto
B
A

VAN 2
VAN 1

10

12

14

i (Tasa de descuento)
Figura 5.1. Determinacin del VAN

Ante una tasa de descuento del 4% el VAN del proyecto B es superior al de A,

B => VAN2 > VAN1 ;
A medida que se incrementa la tasa de descuento la situacin del VAN se invierte, de
modo que para valores de i superiores al 6% VAN1 > VAN2 . Si en ambos proyectos se
compara la TIR resulta que el proyecto A alcanza una TIR superior; se puede por tanto
concluir que en aquellos proyector de VAN positivo la TIR es superior a la tasa de descuento utilizada y el proyecto podra ser viable, en tanto que para valores del VAN negativos, la tasa interna de rentabilidad es inferior a la tasa de descuento por lo que el
proyecto no se debera realizar.

Reflexin:
En base al VAN y al TIR intente representar un proyecto ganadero intensivo frente a uno extensivo, razone el comportamiento del VAN a distintas tasas.

52

4. Umbral de rentabilidad en empresas ganaderas y veterinarias.

4.1. Concepto de umbral de rentabilidad.
Un instrumento fundamental para la toma de decisiones en la empresa en relacin a la
produccin es el anlisis del umbral de rentabilidad, punto muerto, dimensin mnima,
break even point, leverage (apalancamiento) o punto de cobertura. Su clculo se
desarrolla a travs de la relacin costo-volumen de facturacin-beneficio y permite ver
el efecto favorable o desfavorable que la existencia de costes fijos, en mayor o menor
proporcin sobre los costes totales, produce sobre la rentabilidad de la empresa al
variar el volumen de produccin.
El punto muerto o umbral de rentabilidad cuantifica el nmero de unidades que una
empresa ha de producir para cubrir los costes fijos, as como los costes variables de
produccin y de comercializacin correspondientes a ese volumen de produccin. Es
una tcnica de gran utilidad para valorar la gestin financiera de la explotacin
ganadera. Cuando la explotacin obtiene un nivel de ventas tal que, restados los
costes variables, se consigue una diferencia mayor que el nivel de costes fijos, se dice
que se produce un efecto de apalancamiento positivo; es decir, que los beneficios
antes de impuestos crecen en proporcin ms rpida que el volumen de ventas; es
decir cuando una explotacin alcanza un nivel de produccin tal que iguala la cuanta
de los costes fijos, a partir de dicho nivel de produccin (ventas) los beneficios crecen
a un ritmo superior que el de las ventas.
En el corto plazo, una vez que se alcanza el punto muerto, cada nueva unidad de
producto genera beneficios. En el punto muerto, costes e ingresos se igualan y por
tanto el beneficio de la empresa es nulo, por debajo de dicho volumen de produccin,
la empresa incurre en prdidas.

4.2. Determinacin del umbral de rentabilidad.

Se determina la dimensin mnima de la explotacin, momento a partir del cual se
generan beneficios. Es un anlisis a corto plazo, puesto que se trata de una tcnica
que utiliza o clasifica los costes en fijos y variables, ya que a largo plazo todos los
costes son variables. Se denominan costes fijos, en general, a aquellos costes que
permanecen relativamente constantes independientemente del nivel de produccin o
de actividad de la explotacin. Esta interpretacin no es rgida y sucede dentro de
unos niveles de produccin ya que su incremento supone transformar los costes fijos
en variables.
Se denominan costes variables, en general, a aquellos costes que varan
proporcionalmente con el volumen de produccin. Al estar asociados a la cantidad de
producto obtenido, es obvio que cuando no hay produccin, los costes variables son
nulos.
El nivel de "Q", unidades de produccin, necesarias para cubrir costes fijos "CF", con
un margen (P - CMV) es a lo que se le denomina punto de equilibrio, umbral de
rentabilidad o punto muerto.

53

Donde:
"I".- Ingresos totales por ventas.
"B".- Beneficio.
"Q".- Volumen de produccin en unidades fsicas (kg, cabezas, ha, etc).
"P".- Precio unitario de cada unidad productiva.
"CT".- Costes totales de explotacin, que se corresponden a la suma.
de los fijos ms los variables.
"CF".- Costes fijos de explotacin.
"CV".- Costes variables de explotacin.
"CMV". - Costes medios variables.
"M".- Margen unitario (P - CMV).
Con estas notaciones se pueden definir:
[1] Los ingresos totales; I = Q * P
[2] Los costes totales; CT = CF + CV
[3] El beneficio; B = I - CT
[4] B = Q * P - (CF + CV)
[5] B= Q * P - (CF + CMV * Q)
[6] B = Q (P- CMV) - CF
Se alcanza el punto muerto cuando B = 0; I=CT
[7] 0 = Q (P - CMV) -CF
[8] CF = Q (P - CMV)
[9] Q = CF / (P - CMV);
[10] Q= CF / M

aX

Margen
y=

Unidades monetarias

Al nivel de produccin "Q", necesario para cubrir los costes totales se le denomina
punto de equilibrio o umbral de rentabilidad de la explotacin. Grficamente se puede
expresar respecto a la ecuacin del margen o a la funcin de ventas, segn se indica
en las Figura 5.2 y 5.3.

Beneficio

Costes fijos
Punto muerto

Produccin

Figura 5.2. Umbral de rentabilidad.

54

Ptas.

y=

bX

Ventas

X+
=c

Costes totales

Costes fijos

Produccin (kg)

Figura 5.3. Umbral de rentabilidad.

4.3. Umbral de rentabilidad en producciones simples.

Este es el caso de una explotacin porcina cuyos costes fijos anuales son de
20.000.000 ptas., vende un nico producto, cerdos cebados con 110 kg. de peso vivo,
a un precio de 175 ptas/kg. La produccin anual es de 4.000 cerdos (440.000 kg.), y
los costes variables son de 52.000.000 ptas.
As pues, la operatoria del punto muerto para la empresa o explotacin
monoproductora es la siguiente:
100.000.000

Ptas.

80.000.000
60.000.000
40.000.000
20.000.000
UR=351.989 kg

Q=444.000 kg

0
0

100.000 200.000 300.000 400.000 500.000

Produccin (kg)
Figura 5.4. Determinacin del punto muerto.

55

El clculo del punto muerto es el siguiente:

CF = 20.000.000 ptas.
CV = 52.000.000 ptas.
CMV = CV/Q;
CMV= 52.000.000 ptas. / (4.000 cerdos * 110 kg./cerdo) = 118,18 ptas./kg.
El punto muerto vendra dado por:
UR = 20.000.000/(175 ptas/kg-118,18 ptas/kg) = 351.989 kg/ao.

Si se ha previsto una produccin anual de 4.000 cerdos y supuesto un ritmo de

operaciones uniforme a lo largo del ao, cabe preguntarse en que momento se
alcanzar el punto muerto. La respuesta es la siguiente; puesto que si la produccin
total (Qt = 4.000 cerdos) est programada en un ao (doce meses), mediante una
regla de tres se calcula el momento (t0 ) en que se alcanzan los 3.200 cerdos del punto
muerto:
3.200 * 12
t0 = ------------------ = 9,6 meses = 9 meses y 18 das
4.000
Tambin puede plantearse la siguiente cuestin:
Qu beneficios obtendra la empresa de la produccin y venta de este producto en el
supuesto de que se cumpla el volumen de operaciones previsto y no existan otros
ingresos o costes que los aqu considerados?
M = P - CMV = 56,82 ptas/kg.
B = M ( Qt - UR ) = 56,82 [(4.000 - 3.200)*110 )] = 5.000.000 ptas.

4.4. Umbral de rentabilidad en producciones mltiples.

En el caso de la produccin mltiple, la obtencin del punto muerto reviste mayor
complejidad, ya que supone la obtencin de varios productos en una misma
explotacin y compartiendo recursos. Los producto se destinan a diferentes mercados
y con precios distintos. Los costes fijos corresponden a toda la produccin, es decir, al
conjunto del proceso o de la explotacin, mientras que los costes medios variables
estn referidos a cada producto. Donde a partir de las siguientes variables se obtiene
el umbral de rentabilidad:
"Q1, Q2, ...., Qn "
Produccin correspondiente a cada uno de los productos obtenidos. La suma de las
distintas producciones genera " QT " = Q1 + Q2 + ....+ Qn
"P1, P2, ...., Pn "
56

Precio en el mercado percibido para cada uno de los productos obtenidos.

"CMV1, CMV2, ...., CMVn "
CMV correspondiente a cada uno de los productos. Pueden ser el mismo para los
distintos productos si CV se estiman para toda la produccin.
"M1, M2,..., Mn " = "(P1-CMV1), (P2-CMV2),...., (Pn-CMVn)"
Margen correspondiente a los distintos productos.
La expresin del punto muerto permite determinar la combinacin proporcional de n
productos que cubre el umbral de rentabilidad.
[11] PMP = [(P1* Q1)+ (P2* Q2) +...+ (Pn*Qn)] / QT
[12] MP = M1* (Q1 /QT) + M2 * (Q2 /QT) +...+ Mn (Qn/Qn)
CF
[13] URT= -----------------------------------------------------------------(Q1/QT )* M1 +( Q2/QT )* M2 + ... + Qn/QT * Mn
[14] URT = CF / MP
Una vez alcanzado el punto muerto total se calcula las unidades necesarias de cada
producto segn la siguiente expresin:
[14] Q1 = UR * Q1/QT
[15] Q2 = UR * Q2/QT
[16] Q n = UR * Qn/QT
4.4.1. Umbral de rentabilidad en producciones de igual naturaleza.
En el caso de una planta de produccin lctea donde la leche, se destina a mercados
distintos segn el procesado y transformacin al que es sometida. Los diversos
productos que se obtienen tienen un coste de produccin y un precio de mercado
distinto, lo que condiciona, en gran medida, el nivel de produccin de cada uno de
ellos en la planta transformadora. Debido a esto cada producto muestra una incidencia
distinta en el umbral de rentabilidad. Con estas consideraciones se parte de los
siguientes datos iniciales:
"CF " = 200.000.000 ptas./ao.
"CV " = 1.460.000.000 ptas./ao.
"Q1" = 30.000 kg./da de leche estril.
"Q2" = 60.000 kg./da de leche UHT.
"Q3" = 10.000 kg./da de batidos.
"QT" = 100.000 kg./da.
"P1" = 60 ptas./kg de leche estril.
"P2" = 50 ptas./kg de leche UHT .
"P3" = 100 ptas./kg de batido.

57

A partir de estos datos se elabora la tabla siguiente:

Tabla 5.2. Margen unitario.

Concepto Produccin
(kg/da)

Precio
CMV
Margen
(ptas/kg) (ptas/kg) (ptas/kg)

Esteril

30.000

30

60

40

20

UHT

60.000

60

50

40

10

Batidos

10.000

10

100

40

60

El coste medio variable se calcula del siguiente modo:

Supuesto que "CMV1"="CMV2"="CMV3"
CMV =1.460.000.000 ptas /(100.000 kg/da * 365 das) = 40 ptas /kg.
El punto muerto viene dado por:
547.945
URT = ------------------------------------------------------- = 30.441 kg./da
(20 * 0,3 ) + ( 10 * 0,6 ) + ( 60 * 0,1 )
UR1 = 30.441 * 0,3 = 9.132 kg./da de leche estril
UR2 = 30.441 * 0,6 = 18.265 kg./da de leche UHT
UR3 = 30.441 * 0,1 = 3.044 kg./da de batidos
Se considera que el punto de equilibrio de la explotacin se alcanza con una
combinacin proporcional de los tres productos lcteos.
Del mismo modo que en la produccin simple, se puede determinar el beneficio
obtenido en el supuesto de que se cumpla el volumen de operaciones previsto:
BT = M1* (Q1 - UR1) + M2* (Q2 - UR2) + M3* (Q3 - UR3) =
= 20 * (30.000 - 9.132) + 10 * (60.000 -18.265) + 60 * (10.000 - 3.044) =
= 1.252.070 ptas./da

Que desagregado por producto se indica en la tabla siguiente:

Tabla 5.3. Beneficio generado por cada producto.

Concepto Produccin
(kg/da)

Umbral
(kg/da)

Produccin
restante

Margen Beneficio
(ptas/kg) (ptas/da)

Esteril

30.000

9.132

20.868

20

417.360

UHT

60.000

18.265

41.735

10

417.350

Batidos

10.000

3.044

6.956

60

417.360

58

La representacin grfica del umbral de rentabilidad, una vez ordenados los productos
de mayor a menor margen, es la siguiente:

Facturacin (pts/da)

2.000.000
1.500.000
1.000.000
500.000
0
0

20.000

40.000
60.000
Produccin (kg/da)

80.000

100.000

Figura 5.5. Determinacin del punto muerto.

4.4.2. Umbral de rentabilidad en producciones de distinta naturaleza.

En los sistemas extensivos, es muy frecuente que un ganadero disponga de varios
procesos productivos en la explotacin, con lo que se busca cierta complementariedad
y diversificacin de la produccin, garantizndo de este modo unos ingresos en el
caso de que fallaran los de alguna actividad. Busca garantizar un margen mnimo o de
seguridad al mismo tiempo que se consigue un mayor aprovechamiento del recurso
tierra.
En este tipo de explotaciones, es fundamental la determinacin de la capacidad
sustentandora de la finca, as como la asignacin ptima a cada una de las
actividades, tal que maximice el beneficio, teniendo en cuenta los costes de
produccin y los ingresos por ventas.
No obstante tambien es preciso conocer, en las circunstancias productivas existentes
en la finca, cual es la carga ganadera mnima de cada especie para cubrir costes, este
clculo es lo que constituye la dimensin mnima, umbral de rentabilidad o punto
muerto de la explotacin .
Supuesto prctico
Un ganadero posee una finca con ganado ovino y vacuno de carne para la produccin
de corderos y terneros respectivamente. La explotacin dispone de un efectivo de 200
ovejas, con un sistema productivo de 3 partos en 2 aos y un ndice comercial de 0,8
corderos viables por oveja presente y parto. stos se venden, al destete, con un precio
de 7.000 ptas./cordero.
En cuanto al ganado vacuno, la empresa posee 50 vacas que producen una media
anual de 50 terneros que se venden a 80.000 ptas./ternero. Si se considera que stos
son los nicos ingresos de la explotacin, se procede a determinar cual es su
dimensin mnima necesaria para garantizar al menos la ausencia de prdidas (los
59

ingresos se igualan a los gastos). Dicha explotacin presenta unos costes fijos de
1.000.000 ptas. y unos costes variables de 3.000.000 ptas.

En la explotacin ganadera se obtienen los datos econmicos de modo conjunto y no

por actividades, debido a la ausencia de contabilidad, registro de entradas y salidas,
etc. A tenor de esto se propone imputar los costes variables a cada actividad en base
a las UGM:
Tabla 5.4. Clculo de UGM por actividad.

Concepto

N aa

UGM

Total
UGM

% UGM

Corderos

240

0,03

8,16

21,38

Terneros

50

0,6

30

78,62

Una vez calculadas las UGM respecto a los corderos y los terneros, as como su peso
en el total de la produccin, se determina el CMV por actividad.
CMVcorderos = (3.000.000 * 21,38%) / 240 corderos = 2.672,5 ptas/cordero
CMVterneros = (3.000.000 * 78,62%) / 50 terneros = 47.172 ptas./ternero
Conocido el CMV imputable a cada actividad se determina el margen ponderado,
segn se indica en la tabla siguiente:
Tabla 5.5. Clculo del margen por actividad.

Concepto

Precio
(ptas/aa)

CMV
(ptas/aa)

Margen
(ptas/aa)

%
UGM

Margen
ponderado

(1)

(2)

(3)

(4)=(2)-(3)

(5)

(6)=(4)*(5)

Corderos

7.000

2.672

4.328

21,38

925

Terneros

80.000

47.172

32.828

78,62

25.809

El punto muerto viene dado por:

1.000.000 ptas
UR = -------------------------------------------------- = 37,40 animales
925 + 25.809

Que una vez desagregado y transformado en cabezas se obtienen los siguientes

resultados:
UROVEJAS = (37,40 * 0,21) = 8 ovejas
URVACAS = (37,40 * 0,79) = 29,54 vacas
Del mismo modo que en el caso anterior, se puede conocer el beneficio obtenido en
el supuesto de que se cumpla el volumen de operaciones previsto:
60

Tabla 5.6. Clculo del beneficio por actividad.

Concepto

N aa

Umbral Produccin Margen

Beneficio
(aa)
restante (aa) (ptas/aa) (ptas/explot)

Corderos

240

232

4.328

1.004.096

Terneros

50

29

21

32.828

689.388

Con un beneficio final de 1.693.484 ptas.

Aunque el problema tambin se podra enfocar, con una relacin no proporcional,
donde se utilizan una serie de cabezas para cubrir el umbral de rentabilidad y las
restantes generan beneficios, del modo siguiente:
Tabla 5.7. Clculo del beneficio por actividad.

Concepto

N
cabezas

Margen
(ptas/aa)

Margen
(ptas)

Beneficio
(ptas)

Corderos

232

4.328

1.004.096

---

4.328

34.624

34.624

50

32.828

1.641.400

1.641.400

Terneros

Con 232 corderos se alcanza el punto muerto y con las restantes cabezas (8 corderos
y 50 terneros) por su margen se obtiene un beneficio de 1.693.484 ptas., igual que en
el apartado anterior, aunque con distinta estrategia para alcanzar el umbral de
rentabilidad.

Facturacin (pts/ao)

3.000.000
2.500.000
2.000.000
1.500.000
1.000.000
500.000
0
0

10

20
UGM

30

Corderos
Terneros
Figura 5.6. Determinacin del punto muerto

61

40

4.5. Umbral de rentabilidad por el mtodo de Monte-Carlo

El mtodo de Monte Carlo consiste en sustituir los datos reales de un experimento por
una funcin de probabilidad terica y la extraccin de la muestra de una tabla de
nmeros tericos. Este mtodo permite realizar por ordenador gran nmero de
simulaciones de modo rpido. Este mtodo resulta de gran utilidad cuando es difcil la
toma de muestras, ya sea por su elevado coste o por su peligrosidad.
Supuesto la misma industria lctea con unos costes fijos y variables, se pretende
simular diversos escenarios en los que cambia la variable precio de la leche, precio
unitario de las materias primas, etc; adaptndose en mayor medida a los escenarios
de la vida real.
El equipo tcnico de la empresa plantea los siguientes costes medios variables y sus
probabilidades, en la siguiente campaa.

Tabla 5.8. Probabilidad de costes medios variables.

Coste Medio Variable

(cts/lt)

Probabilidad

Probabilidad
acumulada

<6

15

15

30

45

10

30

75

12

20

95

>14

100

A partir de la determinacin de las probabilidades, se usa el mtodo de Monte Carlo,

del siguiente modo:
- Nmero al azar entre uno y cero. En Quattro Pro para Windows, la funcin es
@ALEAT.
- El ordenador devuelve 0,6805521; que es lo mismo que un 68,05%. Se busca en
la tabla aquel porcentaje ms cercano, observndose que hasta el 75%, el valor
ms cercano es 10 centavos por litro.
- Se introduce en el modelo 0,10 cts/litro como coste medio variable.
Si se pretende generar un nmero aleatorio comprendido entre X e Y, se utiliza la
siguiente expresin:
n = X + (Y - X + 1) * @ALEAT
Este mtodo tambin se puede utilizar en la determinacin el VAN y del TIR, en el
tamao del mercado, la tasa de crecimiento de mercado, precio de venta, etc.

62

4.6. Umbral de rentabilidad en condiciones de incertidumbre.

En las producciones pecuarias ni los niveles de produccin se generan de modo
predeterminstico ni tampoco el nivel de precios se establece fijo, por lo tanto existe
cierto nivel de incertidumbre en la determinacin del punto muerto
Como una extensin del caso general se puede considerar que el nivel de produccin
es una variable aleatoria, con distribucin de probabilidad aleatoria y normal. Se puede
considerar como concretos y determinados el nivel de costes fijos y variables.
La curva de produccin responde a una curva normal, que est completamente
determinada por su media y su desviacin tpica; es decir, la ecuacin matemtica de
la curva normal es tal que se puede determinar el rea bajo la curva entre dos puntos
cualesquiera del eje horizontal si se conocen la media y la desviacin tpica.
Con un cambio de escala se calcula el rea comprendida bajo la curva, ya que la
distribucin normal tpica presenta m = 0 y s=1. El cambio de escala se obtiene
mediante la transformacin de las unidades de medida en unidades tipificadas
mediante la expresin:
z = c- m /s

? ? ? ???? ???? ? ?
Figura 5.7. Curva normal.

Un ejemplo para aclarar lo expuesto:

Cul es la probabilidad de que el nivel de demanda exija un tamao de explotacin
que no permita alcanzar el punto de equilibrio?, sabiendo que:
Costes fijos:
3.000.000 ptas.
Costes variables:
2.500.000 ptas.
Precio del litro de leche:
50 ptas.
Rendimientos:
3500 litros/vaca
N vacas
50
Coste medio variable.
14,28 ptas./vaca
Precio venta litro.
50 ptas.
El nivel medio de produccin de la zona es de 100.000 litros con una variacin de +
20.000.
Se quiere calcular: P(X<UR). Donde:
UR = CF /M => que el UR es de 83.986 litros
63

Aplicando la expresin de la curva normal se obtiene que:

Z = (83986 - 100000)/ 20000 = 0,8007

0,801
Figura 5.8. Determinacin del rea.

Obteniendo de las tablas el porcentaje de rea comprendido entre el cero y ese punto,
se define la probabilidad de no alcanzar el tamao requerido. Dado que existe una
correlacin absoluta entre el nivel de produccin y beneficios, ya que el margen
operativa se ha supuesto constante. Se puede estimar este valor como la probabilidad
de no obtener beneficios o que estos sean negativos.
La probabilidad de obtener Z menor que 0,8007 = 0,500 - 0,2881 = 0,2119.
Con este procedimiento sencillo se puede calcular la probabilidad de que los
beneficios oscilen en un intervalo determinado, pues sera similar a la fluctuacin
presentada por el nivel de demanda.

4.7. Consideraciones finales respecto al umbral de rentabilidad.

4.7.1. Estrategias para alcanzar el umbral de rentabilidad.

El punto muerto es una tcnica de gran utilidad aunque adquiere especial relevancia
en dos momentos concretos en el ciclo de la empresa veterinaria. Un primer momento
es la creacin de una empresa y posteriormente ante situaciones de crisis o cambios
estructurales en las empresas.
a) Umbral de rentabilidad en nuevas empresas.
Habitualmente cuando nace una empresa veterinaria (ADS, clnica, etc) va asociada a
gente joven, con escasez de recursos econmicos, con problemas de tesorera a final
de mes, etc. En estos casso es fundamental conocer el umbral de rentabildiad que me
permitir llegar a fin de mes.
- El primer paso en la empresa es conocer cual de los productos a ofertar es el
"producto estrella"; as como los restantes en importancia. En lgica econmica el
producto de mayor peso tendr un lugar preponderante en la empresa y ser lo
primero que ha de llegar al cliente. Por ejemplo una clnica con cinco productos que
se agrupan en base a los criterios de margen, rotacin y riesgo, segn se expresa de
modo sinttico en la Tabla 5.9.
64

Tabla 5.9 . Clasificacin de productos y servicios veterinarios.

Concepto

Margen Rotacin

Riesgo

Clasificacin

Pienso

+++++

+++++

Vacunaciones

++++

++++

++

Diagnstico

+++

++++

+++

Ciruga menor

++

+++

+++

Ciruga mayor

++++

En base a los factores anteriores y sobre todo en funcin a la contribucin al umbral

de rentabilidad y al margen, se clasifican los productos y esto a su vez condiciona la
estrategia de la empresa.
Recuerde que los productos que estima, desde el punto de vista medico, ms
relevantes no suelen coincidir con las preferencias del mercado. El mercado y el
tcnico presentan habitualmente distintos criterios de clasificacin.
- Tambin en el umbral permite de un modo intuitivo determinar en que productos no
se estn cumpliendo los objetivos y en consecuencia tomar medidas correctoras
mensualmente e incluso semanalmente. Supuesto el caso anterior y que responda a
los valores mensuales que se indican en la tabla siguiente:
Tabla 5.10. Determinacin del beneficio acumulado.

Concepto

Servicios Margen Beneficio B.acum.

CF

Pienso

100

2.000

200.000 200.000 350.000

Vacunaciones

50

1.500

75.000

275.000 350.000

Diagnstico

50

1.000

50.000

325.000 350.000

Ciruga menor

15

3.000

45.000

370.000 350.000

Ciruga mayor

7.000

35.000

405.000 350.000

Facturacin (pts)

500.000
400.000

300.000
200.000

100.000
0
0

50

100
Servicios

150

Figura 5.9. Umbral de rentabilidad.

65

200

Se observa que las ventas de pienso, las vacunaciones, los servicios de diagnstico y
la mayor parte de la ciruga menor permiten alcanzar el umbral; en tanto que el
beneficio se obtiene a partir del sexto servicio de ciruga menor y los cinco casos de
ciruga mayor multiplicados por su margen; tal y como se indica en la lnea A de la
Figura 5.9.
La previsin de la empresa es la lnea A, pero suponga que las ventas del mes se
comportan segn se expresa en la lnea B. El empresario observa que el nico
producto que no est cumpliendo las previsiones es el pienso, y el empresario busca
medidas correctoras que le permitan volver a la lnea A. Caso de una promocin,
dnde por cada saco de pienso se regala un vdeo sobre la naturaleza, etc.

b) Umbral de rentabilidad en empresas en crisis.

Supuesto una empresa lctea con problemas estructurales, el umbral de rentabilidad
responde al indicado en la figura siguiente:

5E+08

Pesetas

4E+08

3E+08

2E+08

1E+08
20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

Produccin

Figura 5.10. Punto muerto en produccin mltiple.

Las soluciones clsicas que se plantean ante unas entregas diarias de 50.000 litros
son las siguientes:
-Reduccin de costes fijos. Supone generalmente reducir la plantilla, mediante
jubilaciones anticipadas, rescisiones de contratos, etc. Son medidas estructurales,
traumtica y lentas que se han de negociar con el comit de empresas y su efecto
en la empresa es a largo plazo.
- Aumento del precio del litro de leche (incremento del margen). Hoy se funciona
en una economa abierta donde el precio no es fijado por el Estado sino por la
libre competencia entre las empresas de los distintos Estados miembros de la
unin Europea, quiere esto decir que si la empresa sube el precio del producto va
a ser menos competitiva respecto a los competidores internos como externos. En
este caso hipottico si la empresa incrementa el precio del litro de leche, a la vez
disminuye su competitividad va precio respecto a las otras empresas de la zona e
66

incluso a las de otros Estados miembros, caso de los ganaderos franceses. Otra
va de incrementar el precio unitario sera acudir a una estrategia de calidad, con
los consiguientes costes que esto supone, adems de constituir una estrategia a
largo plazo.
- Aumento de la dimensin va cantidad. Supone incrementar la dimensin
facturando mayor volumen de leche. En el supuesto que no la hubiera en la zona
habra que analizar la posibilidad de traerla de otros puntos de produccin, a fin de
adecuar la dimensin a la estructura de costes existente.
Las medidas correctoras que se ponen en funcionamiento no deben ser
independientes, sino que respondan a un plan estratgico de la empresa.

4.7.2. Umbral de rentabilidad en el largo plazo.

En el largo plazo todos los costes son variables, debido a que se modifica la estructura
de la empresa; ya sea para aumentar o disminuir su produccin.
Supuesto una explotacin con unas instalaciones, personal, etc. preparada para 100
madres, y se quiere incrementar a 200 madres, esto conlleva un salto en los costes
fijos (Figura 5.11). El concepto corto plazo supone un incremento o disminucin de la
produccin dentro de un nivel estructura y tecnologa existente

Unidades monetarias

Margen
CF

Q1

Q2

Q3

Figura 5.11. Evolucin de los costes fijos en el largo plazo.

4.7.3. Umbral de rentabilidad y Dumping.

Dumping significa vender por debajo de los costes de produccin. El dumping es una
prctica prohibida porque a pesar de que el consumidor recibe los productos a un
precio menor, esta ventaja es temporal y queda contrarrestada por los daos a largo
plazo, ya que supone expulsar del mercado al resto de competidores a fin de que
67

conseguir un rgimen similar al de monopolio, donde los precios no vienen fijados por
el juego de la oferta y la demanda.

Unidades monetarias

Una derivacin del dumping es que una vez alcanzado un nivel de produccin, que
permite cubrir costes, bajar los precios con las restantes unidades (B) a fin de impedir
las ventas de los competidores, tal y como se indica en la figura siguiente.

Q1

Q2

Figura 5.12. Efecto Dumping.

El ganadero alcanza el umbral en Q1 y el resto de la produccin, hasta Q2 la vende a

un precio inferior al de mercado a objeto de expulsar al resto de competidores, sobre
todo a ganaderos de escasa dimensin que no alcanzan el nivel de produccin Q1.

68

CAPTULO VI
RENOVACIN DE BIENES Y EQUIPOS
EN LA EMPRESA GANADERA Y VETERINARIA
1. Introduccin.
La renovacin de bienes de equipo (caso de las vacas lecheras) en la empresa pecuaria
es una decisin estratgica que sobre una inversin en bienes duraderos y que presenta
ciertas particularidades al estar referida a equipos biolgicos (vacas, toros, etc.). La
renovacin se plantea como una alternativa para hacer frente a la competencia si se ha
producido un cambio tecnolgico, como el caso argentino de producir leche con
Shorthorn, en los aos cincuenta, frente al Holstein Frisian u Holando Argentino actual. En
otras situaciones la renovacin es una decisin que permite a la empresa sobrevivir en el
largo plazo dentro de una constante tecnolgica o responder al crecimiento de la
explotacin ganadera.
Cuando se decide la renovacin de un equipo y se toma una decisin de inversin, se
est ante la eleccin previa de un objetivo, de una tcnica y de la vida til. Supuesto que
el empresario pecuario ha decidido la tcnica (raza, produccin, etc) las cuestiones
substanciales que se plantean son: Cundo se deben renovar el animal?; es decir, con
que edad o con cuantos partos o lactaciones y por qu tipo de tcnica debemos
renovar la ya existente?; es decir, por una de igual o distinta gentica.
Los motivos que inducen a la renovacin de un equipo productivo son los siguientes:
- Agotamiento del bien, originado por su uso, lo que en este caso supone una
disminucin de la productividad fsica de la cerda, la yegua, etc.
69

- Encarecimiento de los costes de entretenimiento y sanidad. As la renovacin de una

vaca lechera puede originarse por razones de disminucin de la productividad,
incremento de los gastos de alimentacin y medicacin, por una disminucin de la
calidad como consecuencia de la edad, etc.
- Obsolescencia tcnica, que se manifiesta por la aparicin en el mercado de una
nueva tecnologa (mejora gentica), etc.

2. La teora de la renovacin.
Los mtodos estadsticos aplicables a la poltica de renovacin son estudiados por
Pierskalla y Voelker, (1976) y Bergman, (1985). Los libros de Barlow y Proschan, (1956),
Gnedenko et al., (1969) y Arrow et al., (1958,1962), Jardine, A.K.S., (1973), son unos
clsicos en esta materia.
McCall (1989) estudia la renovacin desde la perspectiva de la probabilidad como un
caso especial de la Teora de la renovacin. Planteando cuando debera ser renovada
una pieza de un equipo con una probabilidad de fallos. Siendo este es el punto de partida
del proceso estocstico de renovacin y aplicando la teora de la parada ptima (optimal
stopping) para dar respuesta a una cuestin econmica. Existen muchos caminos para
enfocar este problemas, aunque propone fundamentalmente tres:
- Un modelo simple de mantenimiento preventivo.
- Una poltica de remplazamiento de choque.
- Una poltica de remplazamiento adaptativo.
- Un modelo simple de mantenimiento preventivo.
En un mundo de certeza, una pieza de un equipo no se remplazara hasta el momento
justo que va a fallar (a menos que existiese una economa de escala en el acto puro de
remplazar un nmero de elementos al mismo tiempo). Si el coste de reemplazamiento
antes del fallo es inferior al costes de reemplazamiento despus del fallo, el
remplazamiento se retrasara al instante posterior al fallo. Aunque los fallos se producen
estocasticamente es ms interesante adelantar el remplazo antes de que ocurra el fallo,
incluso cuando el tomador de la decisin es neutral al riesgo.
Se considera la poltica ptima de mantenimiento para una pieza cualquiera de un
equipo, que presenta una distribucin en el tiempo, caracterizada por el incremento de
errores a medida que transcurre el tiempo, y muestra por tanto la distribucin de fallos en
el tiempo un ratio creciente.
- Una poltica de reemplazamientode choque.
El equipo es bombardeado por una secuencia aleatoria de impactos. La cantidad de
daos causado por cada impacto es una variable aleatoria. Cualquier impacto puede
daar el equipo, pero la probabilidad de fallo por un impacto es creciente en el tiempo.
La renovacin est restringida al nmero de impactos en el tiempo y los daos
acumulados se determinan por el mtodo de Markov.
La decisin de renovacin puede ser planteada como un problema de parada optima
(optimal stopping), la solucin se obtiene mediante la teora del control lmite.

70

- Una poltica de reemplazamientoadaptativo.

Los nmeros crticos que caracterizan una poltica de renovacin ptima pueden ser
estimados cuando la funcin de daos es desconocidas, aplicando el ratio de descuento
de Fox (1965) con tasa de descuento moderadas. En el caso de una tasa de descuento
cercana a la unidad se puede aplicar una aproximacin estocstica.
2.1. La clasificacin de trabajos segn la metodologa aplicada.
Diversos autores resuelven el problema de la renovacin ya sea de equipos industriales
o biolgicos a travs del clculo de costes de oportunidad, beneficios etc.: Dawson, P.,
(1976); Dethoor-Goboillot., (1968); Gartner, J.A., (1981); Riggs, J.L., (1973); Romero, C.,
(1993):; W ingartner., (1965); Weigel, Cassell y Pearson., (1994); E steban, L.F.M. y
Quiqueran-Beaujen.(1986); R app, B., (1974); Johnson y Pasour, (1981); Purvis, A.,
(1995); Pagoulatos, A. et al., 1996; Sanchez , J.C., (1996); Garca et al., (1997).
Otros autores aplican modelos estocsticos que les permiten determinar los errores del
equipo, o los fallos de la inseminacin en el caso del vacuno lechero, aplicando
principalmente la tcnica de Markov; tales como: Derman, C., (1962); Etherington, D.M.,
(1977); Scott Smith, et al., (1992); Bartholmew, R.B., (1980); McCullough, D.A. et al.,
(1996); De Lorenzo, M.A., (1996); Marshall Frasier, et al., (1994.).
Asimismo aplican la programacin dinmica en el establecimiento de polticas de
renovacin: Krautkraemer, J.A., (1992); McClelland, J.W, et al., (1989); Terborgh, G.,
(1949); Nemhauser., (1966); Dano, S., (1975); Descamps, R., (1967), que ciertos autores
resuelven con la teora de grafos. Delgado, M., Verdegay, J.L. y Vila, M.A., (1987);
Figuera Andu, J. y Figuera Figuera, J.R., (1979).

2.2 Criterios econmicos de renovacin.

En base a la funcionalidad del equipo a renovar se establece la estrategia de renovacin:
a. Si el equipo o el reproductor genera un producto que se destina directamente al
mercado (vaca de leche, explotacin con cerdas que vende lechones al destete, o
con ovejas que venden corderos lechales, etc), el criterio para definir el momento
ptimo de renovacin el de mximo beneficio.
b. Si el equipo realiza un trabajo determinado en el proceso productivo, actuando
como un factor de produccin (vaca de carne, explotacin de cerdas que venden
cerdos cebados, etc.), constituye un elemento de coste y su momento viene dado por
el mnimo coste.
Ademas de seleccionar el criterio de renovacin, intervienen una serie de variable que
determinan el momento ptimo:
El valor de adquisicin del nuevo bien.
El valor residual.
La vida til.
La tasa de descuento.

71

3. Renovacin de acuerdo al mximo beneficio por el mtodo financiero. Caso I.

Vacuno lechero argentino.
El criterio que se establece en la determinacin del momento ptimo de renovacin de
una vaca lechera por otra de la misma naturaleza, es funcin del objeto final de bien; en
este caso el equipo realiza tareas directas al mercado e interesa maximizar el beneficio.
La estrategia, desde el punto de vista financiero, consiste en renovar el equipo
productivo en aquel periodo en el que se maximiza el beneficio; es decir, en el momento
en el que el beneficio anual equivalente generado por disponer del equipo un ao ms
(t+1), es menor que el valor descontado del beneficio equivalente medio en el periodo t, y
cuando el valor descontado de todos los beneficios de tener el equipo un ao menos
(t-1), sea menor que el valor del beneficio medio equivalente en el periodo t (Rodrguez
Alcaide et al., 1993).
El funcionamiento del pronunciamiento anterior se expresa de la siguiente manera:

Mximo
beneficio (t)
actualizado

Suma del margen

(t)
actualizado

Valor
de
adquisicin

Valor
residual (t)
actualizado

La expresin anterior indica que el beneficio obtenido en un horizonte temporal t, es igual

a la suma de los mrgenes de explotacin del animal en cada periodo actualizado menos
el valor de adquisicin, supuesto que se adquiere el animal en el momento inicial, ms el
valor residual de la vaca en el ao final del horizonte t actualizado
En un periodo de tiempo T, se maximiza la funcin del beneficio del modo siguiente:
T

B(T) = [I (t)C(t)]Fa -it dt + Vr(T)Fa-iT -Va

0

Donde B(T) es el beneficio dado por una vaca en funcin del periodo T, de actividad
productiva del bien, que depende de los ingresos y gastos en cada periodo (t)
actualizados (Fa) y del valor residual actualizado (Vr) en cada momento. La constante Va
es el valor de adquisicin de una vaca, es decir el coste inicial de la inversin.
La solucin viene dada cuando B(T) es mximo:
B/
t = 0

72

2B/
t2 < 0

3.1. Maximizacin del beneficio anual equivalente b(n)

El enfoque prctico para el anlisis de la poltica de renovacin de vacas lecheras viene
dado por la siguiente ecuacin general del beneficio:
n

B(t) = [I (t)C(t)]Fa t + Vr(n)Fan -Va

t
Donde:
B(t).- Es el beneficio actualizado obtenido al final del horizonte temporal t.
I (t).- Son los ingresos por venta de leche en el ao t.
C (t).- Son los gastos originados como consecuencia del consumo de concentrado en
el ao t.
Fat .- Es el factor de actualizacin, donde Fa= 1/(1+i)n, siendo i es el tipo de descuento
o de actualizacin del flujo.
Va.- Es el valor de adquisicin o desembolso inicial de compra de una vaca.
Vr (n).- Es el valor residual de la vaca en el periodo n.

La maximizacin del beneficio anual equivalente b(n) es el criterio utilizado en la

determinacin del momento ptimo de renovacin de una vaca lechera. Entendiendo por
beneficio anual equivalente la cantidad anual que de modo constante se recibir cada
ao durante el horizonte temporal (vida til de la vaca), que actualizada y sumada sea
equivalente al beneficio actualizado obtenido al final del horizonte temporal b(t). Es decir
b(n) es el beneficio medio por periodo que a lo largo de t aos es equivalente a B(t), de
modo que:
n

[I (t)C(t)]Fa t + Vr(t)Fat -Va = b(n)(Fa + Fa2+...+ Fan )

t

cuyo significado es:

n

b(n)= (I (t)C(t))Fat + Vr(t)Fat - Va / (Fa + Fa2 +...+ Fan

t
Se debe renovar la vaca lechera cuando el valor descontado del beneficio (con todas las
diferencias residuales correspondientes) del periodo siguiente, sea menor que el valor
descontado del beneficio medio equivalente del periodo analizado. Es decir, se obtiene
el momento ptimo de reposicin cuando el beneficio anual equivalente es mximo
b(n)MAX, verificndose las siguientes condiciones:
b (n-1) < b (n) > b (n+1)
Una vez determinada la poltica de reposicin se compara su desviacin respecto a la
actual poltica de reposicin de la provincia de Crdoba (Argentina), donde se renuevan
las vacas lecheras de alta produccin en su cuarta lactacin por novillas preadas.
3.2. Determinacin del inters equivalente.
La inflacin experimenta fluctuaciones Anualmente y en cada lactacin oscila la
mortalidad, de modo que se plantea la determinacin del inters equivalente, que es
aquel que producira el mismo beneficio anual equivalente en el horizonte analizado que
73

el conjunto de los tipos variables aplicados. A partir de la expresin del valor final de una
inversin:
Cf = C (i+i)n
Donde Cf es el capital final, C , el capital inicial, n el horizonte temporal de la inversin, e i
el inters equivalente. Despejando i se obtiene:
i = (Cf/C)1/n -1
Sustituyendo por las variables del modelo se obtiene:
1

n
n
i = b(n) MAX/Va -1;
t

Donde:
n

b(n) MAX.- Sumatorio del beneficio anual equivalente mximo en todo el periodo
t

Va.- Valor de adquisicin de una vaca.

n.- Vida til de la vaca.

3.3. Maximizacin de la Tasa Interna de Rentabilidad(r)

Otro criterio aplicable en la determinacin del momento ptimo de renovacin de una
vaca lechera es la maximizacin de tasa interna de rentabilidad; en su clculo se utiliza
la expresin:
T

VAN = [I (t)C(t)]Fa -rt dt + Vr(T)Fa-rT = Va

0

Donde r es la tasa interna de rentabilidad, valor que se ha de maximizar dando lugar a un

valor neto de la inversin (VAN) que iguale la inversin inicial Va. Se consideran las
variaciones de la funcin VAN con dos variables r y T, tomndose aquellos valores que
igualen al Va
La funcin del beneficio bruto (BB) es la siguiente:
BB = VAN r (T) - Va
Donde:
n

BB = [I (t)C(t)] Fa t + Vr(n)Fan
t

El momento de renovacin (t) en que el se obtiene el r mximo, se consigue cuando

VANrmax = Va, verificndose:
BB = Va ; B(t) = 0 ; b(n) = 0

74

3.4. Descripcin de la hoja de clculo

Para obtener el beneficio anual equivalente b(n) y determinar el momento de renovar una
vaca lechera, se desarrollo la hoja de calculo en Quattro Pro y Excel (Tabla n) con la
secuencia de pasos que se detallan a continuacin
- Periodo.
Corresponde a la produccin lctea en ese ao de un vientre lechero. Se considera una
lactacin de 305 das, con un tiempo de descanso de 60 das antes del prximo parto e
inicio de una nueva lactacin o periodo, condiciones que se ajustan a las ideales de
produccin.
- Ingresos.
Se calculan a partir de los datos de litros de leche producidos por una vaca durante una
lactacin en el periodo considerado y el precio por unidad de producto. Se obtiene de:
a) Los litros de leche calculados mediante control lechero o los estimados en funcin
de las curvas de ajustes por controles y das, con produccin a 305 das con 3,5 por
ciento de grasa.
b) El precio del litro de leche es la media ponderada de los diferentes valores
percibidos por el ganadero en el periodo considerado.
Los ingresos por tanto responden a la siguiente expresin: I = Y* Py
Donde:
I.
Ingresos en el periodo considerado.
Y. Litros de leche.
Py. Precio unitario del litro de leche.
- Gastos.
Se consideran como gasto relevante en la decisin de renovacin, el consumo de
concentrado, calculado como el valor del maz suministrado a las vacas a razn de 0,450
kg por litro de leche, cuando la produccin diaria de las vacas excede los 13,5 litros.
Siendo: C = X * Px
Donde:
C. Coste de la suplementacion en el periodo considerado.
X. Cantidad a suplementar en la lactacin.
Px. Precio del kilo de concentrado.
- Beneficio.
Es la resultante de restarle a los ingresos por la venta de producto (leche) los gastos
relevantes del periodo.
Donde:
Beneficio = Ingresos Costes
- Beneficio actualizado (Ba).
Es el beneficio obtenido en el periodo considerado, multiplicado por el factor de
actualizacin correspondiente (Fa1). Indicado por: Ba = B * Fat
Donde:
Ba. Beneficio actualizado.
B. Beneficio.
Fat. Factor de actualizacin.
75

Tabla 6.1. Hoja de clculo del beneficio anual equivalente b(n).

Periodo

Fa

Ba

Ba

Vr

Vra

BB

B(t)

Fa

b(n)

(1)

(2)

(3)=(1)-(2)

(4)

(5)=(3)*(4)

(6)=(5n )+(5n+1 )

(7)

(8)=(7)*(4)

(9)=(6)+(8)

(10)=(9)-Va

(11)=(4n )+(4n+1 )

(12)=(10)/(11)

1
2
3
4
5
6

I.
G.
B.
Fa.
Ba.
SBa.
Va.

Ingresos
Gastos
Beneficio
Factor de actualizacin
Beneficio actualizado
Sumatoria del beneficio actualizado
Valor de adquisicin

Vr.
Vra.
BB.
B(t).
SFa.
b(n).

Valor residual
Valor residual actualizado
Beneficio bruto
Beneficio total
Sumatoria del factor de actualizacin
Beneficio anual equivalente

- Sumatoria del beneficio actualizado (SBa).

Se calculo sumando los beneficios actualizados de los "n" periodos considerados. Segn
la expresin:
n

Ba=Ba1+Ba2+.....+Ban
t

Donde:
SBa. Sumatoria total de los beneficios actualizados.
Ba1. Beneficio actualizado del primer periodo.
Ban. Beneficio actualizado en el periodo "t".
- Valor residual actualizado (Vra).
Es el producto del valor residual por el factor de actualizacin del periodo considerado.
Indicado por la expresin: Vra = Vr * Fat
Donde:
Vra. Valor residual actualizado.
Vr. Valor residual.
Fat. Factor de actualizacin.
- Beneficio Bruto (BB).
Es el sumatorio del beneficio actualizado de cada periodo y el valor residual actualizado
de la vaca. Siendo: BB = SBa + Vra
Donde:
BB. Beneficio bruto.
SBa. Sumatoria de beneficio actualizado.
Vra. Valor residual actualizado.
- Beneficio Neto (Bt).
El beneficio neto o beneficio total actualizado es el resultado de restarle al beneficio bruto
(BB) el valor de aquisicin de una vaca (Va). Indicado segun: B(t)= BB - Va
Donde:
B(t). Beneficio neto.
BB. Beneficio bruto.
Va. Valor de adquisicin de una vaca.
- Sumatoria de factor de actualizacin (SFa).
Indicada por la expresin:
n

Fa=Fa1+Fa2+.....+Fan
t

- Beneficio anual equivalente, b(n).

Es el cociente entre beneficio total y la sumatoria del factor de actualizacin en el periodo
correspondiente, segun la siguiente expresin: b(n) = B(t)/ SFa
Donde:
b(n). Beneficio anual equivalente.
B(t). Es el beneficio total en el periodo correspondiente.
SFa. Sumatoria del factor de actualizacin.

77

3.5. Restricciones del modelo.

La ejecucin de un modelo en ordenador personal en el que se desarrolle el mtodo
financiero, aplicado a la poltica de renovacin de vacas lecheras conlleva las siguientes
restricciones:
a) Cada vaca se renueva por otra de la misma naturaleza; es decir, por una novilla
preada. Esta restriccin se incluye al no registrarse un mercado de vacas de ms
de una lactacin.
b) La optimizacin de esta tcnica requiere el calculo del momento ptimo de
renovacin para cada vaca y no para el conjunto del hato.
c) Se calcula el momento ptimo de renovacin en base a los datos productivos de la
primera, segunda,.. y sexta lactacin de las vacas resultantes de la presin selectiva
establecida; es decir a medida que se incrementa el numero de lactacin disminuye
de modo significativo el nmero de registros y esto es debido a causas zootcnicas.
La mortalidad se incluye dentro del riesgo biolgico i(mor).
d) Se plantea un sistema productivo de un parto al ao, en un ciclo de seis aos, con
los precios de inputs y outputs correspondientes al periodo 1991-1996.

3.6. Datos tcnicos.

El anlisis est realizado en base a los datos productivos de las explotaciones lecheras
de la Cuenca de Villa Mara (Argentina), que responden a un sistema productivo
eminenetemente pastoril y con animales de alta productividad, con ms de 5.000 litros
por lactacin.
- Produccin por lactacin (Y).
Se calcula la produccin a 305 das de cada vaca y se determina el ajuste de mayor
bondad para cada lactacin. Se selecciona el ajuste polinmico en la primera lactacin y
el lineal para las restantes (Snchez, 1996). Se estima la produccin de cada lactacin
por integracin del rea bajo la curva a 305 das, obtenindose los rendimientos que se
indican en la Tabla 6.2.
Tabla 6.2. Produccin por lactacin
Lactacin
Produccin (litros)

L1

L2

L3

L4

L5

L6

5.329

6.261

6.447

6.455

6.417

6.300

- Precio del kg de concentrado (Px) y del litro de leche (Py).

El precio del concentrado se fija en base a la produccin y a las cotizaciones de grano,
del Instituto Nacional de Estadsticas y Censos de Argentina (INDEC), tomados del
precio en drsena. En el caso de la leche se toman las cotizaciones de Agro Mercados.
Tabla 6.3. Cotizaciones de grano y leche
Precio/Ao

1.991

1.992

1.993

1.994

1.995

1996(*)

Grano ($/100 kg) (**)

10,38

9,45

9,49

11,02

9,21

9,3

Leche (litro)(***)

0,13

0,15

0,18

0,2

0,19

0,2

(*) Precios del primer semestre de 1996; (**)Precios en drsena; (***) Agro Mercados

- Consumo de concentrado por lactacin (X)

78

En un sistema productivo pastoril, se pueden alcanzar desde 16 a 20 litros/da (Gallardo,

1988); (Thonson et al., 1985); (Jennings et al., 1984); (Roger et al., 1982); (Castle et al.,
1979); 12,5 y 15 litros/da en primparas y multparas respectivamente (Vicentini et al.,
1985), etc.
En el modelo se estima que se pueden alcanzar 13,5 litros por vaca y da, con base
pastoril, que es un valor ms cercano a los datos presentados por autores argentinos y
en consonancia con la media productiva de la Nacin Argentina dada por la FAO en
1995 (9,83 litros/da). No obstante esta variable est abierta a distintas simulaciones. A
partir de 13,5 litros (litro lmite) se administran 450 gramos de concentrado por litro de
leche generado. Calculndose los litros a suplementar y los kg de suplemento de cada
lactacin, segn las siguientes expresiones:
Si MC i < LL => LSi = 0
Si MC i > LL => LSi = MCi - LL
Donde:
LSi .- Litros a suplementar en el control i, desde 1 a 10.
MCi .- Media de litros da en el control i
LL.- Litro lmite; 13,50 litros.
y el suplemento total por lactacin sera:
10

TSL n = LSn * 0,45 kg/litro *30,5 + 3 dias

1

TSLn Total de kg a suplementar en la lactacin n, desde 1 hasta 6

0,45 A partir de los litros lmite se necesita por cada nuevo litro 450 gramos de
suplemento por litro de leche generado.
30,5+3 Es el intervalo medio entre controles (das).
El consumo total de concentrado por lactacin sera:
Lactacin

Litros

Concentrado (kg)

L1

5.341

507,44

L2

6.218

821,98

L3

6.282

889,19

L4

6.304

885,52

L5

6.242

858,73

L6

6.311

866,32

El cclulo desagregado por controles se indica en la tabla siguiente.

79

Tabla 6.4. Estimacin del consumo de concentrado (kg).

Lactacin 1

Lactacin 2

Lactacin 3

Lactacin 4

Lactacin 5

Lactacin 6

Media

Concentr.

Media

Concentr.

Media

Concentr.

Media

Concentr.

Media

Concentr.

Media

Concentr.

Controles

Litros

Kg

Litros

Kg

Litros

Kg

Litros

Kg

Litros

Kg

Litros

Kg

C1

18,27

4,77

24,7

11,2

25,62

12,12

25,76

12,26

25,62

12,12

25,98

12,48

C2

19,69

6,19

25,32

11,82

26,79

13,29

26,66

13,16

26,47

12,97

26,41

12,91

C3

19,67

6,17

24,07

10,57

25,17

11,67

25,24

11,74

24,72

11,22

25,1

11,6

C4

19,08

5,58

22,32

8,82

23,14

9,64

22,89

9,39

23,03

9,53

23,01

9,51

C5

18,45

4,95

20,64

7,14

21,05

7,55

21,14

7,64

20,68

7,18

20,72

7,22

C6

17,46

3,96

18,77

5,27

19,06

5,56

19,03

5,53

18,79

5,29

18,71

5,2

C7

16,46

2,96

16,96

3,46

17,01

3,51

16,9

3,4

16,43

2,93

16,61

3,11

C8

15,35

1,85

15,11

1,61

14,95

1,45

14,91

1,41

14,82

1,32

14,59

1,09

C9

14,04

0,54

12,81

12,72

12,6

12,63

12,26

C10

12,3

10,61

10,54

10,57

10,26

10,07

507,44

821,98

889,19

885,52

858,73

866,32

- Tasa de descuento (TDLn).

La tasa de descuento est formada por la inflacin de la Nacin Argentina, ms un plus
fruto del riesgo biolgico del negocio en base al porcentaje de mortalidad.
Tabla 6.5. Evolucin de la inflacin y la mortalidad
Ao

Inflacin
argentina i(arg) *

Inflacin agropecuaria i(agr)*

Lactacin

Mortalidad
i(mor) **

1.991

84%

62,2%

L1

1,46%

1.992

17,5%

9,9%

L2

1,29%

1.993

7,4%

0,1%

L3

2,03%

1.994

3,9%

0,29%

L4

2,10%

1.995

2%

0,2%

L5

3,84%

1.996

2,%

0,2%

L6

2,67%

* Fuente: INDEC; **Fuente: Elaboracin propia a partir de la muestra

i(arg).- La inflacin argentina, desde el ao 1991 hasta 1996.

i(agr).- La inflacin en el sector pecuario argentino, desde el ao 1991 hasta 1996.
i(mor).- La tasa de mortalidad expresada en tanto por uno, desde la primera lactacin
hasta la sexta.
i = i(arg) + i(mor).- Es la tasa de inters por lactacin y comprende la inflacin y la
mortalidad.
TDLn = (1+i).- La tasa de descuento por lactacin, considerando la inflacin y la
mortalidad y tomando n valores desde 1 hasta 6.
FA= 1/[1+i(arg)]n.- El factor de actualizacin anual, siendo i la inflacin considerada
para la Nacin Argentina i(arg), calculndose el factor de actualizacin de cada
lactacin en funcin de cada ao, segn el camino elegido.

- Valor de adquisicin de las vacas lecheras (Va0), (Va1), (Va2).

Es el valor monetario de la inversin en adquirir una novilla preada (Va0), una vaca de
primera lactacin (Va1) y una vaca de segunda lactacin (Va2). El Va0 se obtiene de las
tablas de cotizaciones de Agro Mercados, para cado ao. Dado que no existe un
mercado estandarizado para las vacas de primera (Va1) y de segunda lactacin (Va2), se
acude a su determinacin indirecta a traves de las amortizaciones, segn la siguiente
expresin:
Vak = Va0 - (Va0- Vr)/ VU *k
Donde:
Vak .- Valor de adquisicin de un vaca en la lactacin k
k.- La lactacin, desde 1 a 2
Vr.- Valor residual del bien
VU.- Vida til del bien; seis lactaciones en seis aos.

81

En base a las cotizaciones de Va0 y a la estimacin de Va1 y Va2 se generan los valores
que se muestran en la Tabla 6.6 .
Tabla 6.6. Valor de adquisicin de Va 0, Va1 y Va2
Valor
(dlares/vaca)

1.991

1.992

1.993

1.994

1.995

1.996

Va 0

1.125

1.275

1.200

1.125

975

900

Va 1

976

1.107

1.036

964

849

788

Va 2

827

938

872

803

723

677

- Valor residual de las vacas (Vr)

Es el valor de enajenacin de una vaca de n lactaciones (Tabla 6.7.), cotizndose como
el valor percibido por el ganadero por kg de una vaca lechera de 500 kg de peso vivo.
Tabla 6.7. Valor residual de un vaca lechera (Vr).
Valor

1.991

1.992

1.993

1.994

1.995

1.996

Vr (dlares/kg)

0,46

0,53

0,43

0,32

0,44

0,46

Vr (dlares/vaca)

230

265

215

160

220

230

3.7. Estrategia de renovacin en funcin del mximo beneficio: Mtodo financiero

El modelo financiero permite seleccionar aquella estrategia de renovacin de vacas
lecheras en la Provincia de Crdoba que maximiza el beneficio actualizado en el periodo
1991-1996, considerando las variables: Produccin y consumo de grano por lactacin,
inflacin, mortalidad, valor de adquisicin y residual de las vacas, as como los precios
de inputs-outputs del periodo, en tanto que se mantienen constantes (ceteris paribus) el
resto de las variables del sistema.
La poltica de renovacin que se manifiesta optima, al maximizar el beneficio anual
equivalente, consiste en iniciar la produccin con una novilla preada, que contina en la
explotacin hasta su sexta lactacin y es reemplazada por otra novilla preada.
Asimismo esta estrategia genera un beneficio anual equivalente acumulado, en el
periodo 1991-1996, de 3348 dlares. Al inferir estos datos al resto de hatos de alta
produccin, de la Provincia de Crdoba (Argentina), que presentan un tamao medio de
107 vacas y supuesto que muestran el mismo comportamiento productivo, se obtienen un
beneficio equivalente actualizado para el periodo analizado de 358.236 dlares.

82

Beneficio anual equivalente

1000
500
0
-500
-1000
-1500
1

Periodos
Figura 6.1. Estrategia de renovacin de vacas lecheras.

El desarrollo de la actual poltica de renovacin de vacas lecheras en su cuarta lactacin,

frente a la propuesta, en la sexta lactacin, conlleva las diferencias en el beneficio anual
equivalente b(n) que se indican en la Figura 6.2. La comparacin de ambas polticas
responde a la expresin:
ti * b i (n) -ti * b 0 (n) = ti [bi (n) - b 0 (n)]

Figura 6.2. Evaluacin de estrategias

83

Se observa que la estrategia de renovacin en la cuarta lactacin frente a la sexta,

supone una disminucin del beneficio anual equivalente igual al segmento t i [bi (n) - b0
(n)] cuantificndose econmicamente en 1338 dlares por vaca y ciclo, lo que
porcentualmente disminuye del beneficio equivalente en un 39,96%

El inters equivalente del periodo 1991-1996, se calcula del siguiente modo:

1

n
n
i = b(n) MAX/Va -1;
t

i= (3341125)1/6 -1;
i = 19,93%
- Estrategias de renovacin en funcin de la Tasa Interna de Rentabilidad.
Se busca el momento (t) en el que se maximiza la tasa interna de rentabilidad de la
inversin (Va), segn la expresin descrita anteriormente (maxima rentabildiad financiera
por dolar invertido), por la que se determina aquel periodo en que el beneficio anual
equivalente se anula. Al calcular el inters equivalente del periodo (19,93%) se maximiza
la tasa interna de rentabilidad entre la segunda y tercera lactacin, aunque r se sita ms
prxima a la tercera lactacin. Asimismo se anula el b(n) en el tercer parto con una r del
27,3%, en tanto que la r mxima se obtiene en la segunda lactacin con un inters
equivalente del 11,73%.

1000

b(n) (dlares)

500

-500
Tasa equivalente
a) r : 20,81%
b) r : 11,73%
c) r : 27,30%

-1000
-1500

3
4
Tiempo (aos)

Figura 6.3. Momento ptimo de renovacin en base al TIR.

84

4. Renovacin de acuerdo al mximo beneficio por el mtodo de grafos y la

programacin dinmica. Caso II. Vacuno lechero argentino.
Si se pretende maximizar el beneficio actualizado en un nmero de periodos, la decisin
o solucin optima se obtiene maximizando el beneficio poliperidico del bien productivo.
El factor tiempo constituye la variable dinmica del proceso decisional (Rodrguez, 1969).

4.1. El metodo de grafos y la programacion dinamica.

La renovacion de vacas lecheras es una decisin estrategica en la empresa pecuaria,
aunque presenta particularidades propias de los equipos biologicos.
En la determinacion del momento optimo de renovacion se presupone que aquellas
funciones del tiempo, que intervienen en el calculo del beneficio neto acumulado (BNA),
son derivables y en el caso de los costes instantaneos de explotacion, integrable. Se
estima el beneficio actualizado de las distintos caminos alternativos, comparandose
posteriormente a fin de determinar aquel en el que es maximo el beneficio.
La programacion dinamica puede definirse como una forma de abordar
matematicamente toda una gama de problemas de optimizacion. Los grafos son uno de
los instrumentos que contribuyen al fundamento de las tecnicas modernas de
organizacion, claves para abordar la optimizacion en el tiempo del momento de
renovacion de vacas lecheras. Donde haya que organizar algo complejo habra que
servirse con toda probabilidad de ellos.
Se puede definir un grafo como el conjunto de vertices y de arcos, que permiten
representar y evaluar cada una de las alternativas posibles (AGUIRRE SADABA, A.,
1992) (CORDONIER, P., et al., 1973). En cada problema de renovacion, economia de la
empresa, gesti6n, organizacion, etc. se empezara especificando:
- Cul sera el conjunto de vertices o elementos donde W(n,l) = (00), (11), (22), etc.
- Cules son los arcos que unen los elementos anteriores, conforme a una ley de
correspondencia, dictada en cada caso por el enunciado del problema.
Los conceptos mas importantes a definir, prescindiendo del formalismo matematico son
los siguientes:
En el grafo G se suprimen algunos arcos conservando los vertices y obtenemos un grafo
parcial denominado G'. Los arcos anulados se corresponden a altemativas que se
desechan en el planteamiento de renovaci6n.
Caminos: Se puede definir un camino de dos modos equivalentes:
1) Como una sucesin de arcos, tal que si un arco muere en cierto vertice, en este
mismo vertice nace el arco siguiente de la sucesin. Los arcos contienen el resultado
productivo del periodo.
2) Como una sucesi6n de vertices, tal que se velifique la condicin de existencia de un
arco entre dos vertices consecutivos cualesquiera y que este arco venga orientado en
el sentido de ir del vrtice de la izquierda al de la derecha. Los vrtices son los puntos
de inicio y finalizaci6n de un periodo productivo (l) y un tiempo determinado (n) y los
puntos en los cuales se continua un nuevo periodo con el mismo equipo o la
renovaci6n por otro distinto o de iguales caracteristicas.
La sucesin de arcos con sus respectivos vertices definen el camino del grafo.
85

La longitud de los caminos del grafo es finita, el numero de aos del estudio es n=6,
donde el numero de vrtices es igual al numero de arcos ms uno. Dos vrtices
consecutivos representan el beneficio de una lactacin en un periodo n, siendo la longitud
generalizada de un camino la suma de los valores numericos de los arcos. Los caminos
conexos de renovacin constituyen un grafo en folma de arbol.
4.2. Representacion de las alternativas de renovacion.
En el presente anlisis l es igual a 6. Se parte de una lactacin anual, durante un intervalo
de seis aos, en el periodo comprendido entre 1991 a 1996, donde n = 6. El caso mas
evidente es (00-66) representado en la Figura 6.4.

Figura 6.4. Grafo con renovacin.

Este grafo se representa en forma de arbol de decisin cuyas ramas son

progresivamente divergentes y las coordenadas de cada uno de los puntos W(n, l)
indican las siguientes interpretaciones:
- La abscisa n: es el ao en que se sita el equipo. Como existe un horizonte finito N y
el tiempo es discreto, slo pueden encontrarse puntos en la abscisa n enteros, siendo
0<n<N
- La ordenada l: es la lactacin en la que se encuentra la vaca a renovar al llegar a la
fecha n. Por ejemplo, el punto (44) significa llegar al final del cuarto ao del anlisis
con una vaca que ha finalizado su cualta lactaci6n (L4) y ha iniciado su actividad
productiva en (00) con su primera Iactacin (L1) en el arco (00)(11) finalizando en (11).
En el caso en estudio, los posibles puntos de partida correspondientes al comienzo de
la produccin, son: W(OO), (01) y (02) ubicados sobre la coordenada y
correspondiendo a una novilla preada, una vaca en primera lactacion y segunda
lactacin.
En la Figura 6.4 se observa que al final del primer ao (n =1) la vaca cumplira su primera
lactacin (Ll) (l=1), habiendo comenzado a producir en W(00) y la politica de renovar o no
renovar pasa por el punto W(11).
86

Al llegar al vertice W(l,l) podremos:

- No renovar, en cuyo caso al llegar al segundo ao (n =2) la vaca concluye su segunda
lactaci6n (L2) (l=2) y esta en el punto W(22). Si no renovamos hasta el sexto ao
estamos en W(66) .
- Renovar, en cuyo caso, al cabo de dos aos, al llegar a (n = 2) la vaca esta en (l =l) y
en el vertice W(22). Si renovamos con un animal en (L1) (1 = 1), al llegar a (n = 6) la
vaca alcanzara el punto W(65) con (/ = 4). En donde las coordenadas del grafo (n,l), el
tiempo n equivalente a un ao y la edad que tiene el equipo l, correspondiente a cada
una de las lactaciones.
Los animales son de una edad l = 0, 1, 2, 3, 4, 5, 6, N entera y se encuentran en el ao n
= 0, 1, 2, 3, 4, 5, 6, N entero.
Los vrtices finales reales correspondientes a n=N, a cada uno de los cuales por razones
de comodidad en los calculos extiende un arco emergente W(N,l) F siendo F un vrtice
final ficticio que corresponde a la situacion en que, acabado el plazo de prestacion de
servicio no hemos desprendido del ultimo equipo utilizado. A cada uno de los veltices
finales reales W(N,l) llega tambien un unico arco incidente y uniendo todos los puntos
posibles W(n,l) y F mediante los arcos correspondientes a las transiciones posibles,
obtenemos el grafo de las renovaciones posibles. Dada la interpretacion temporal de la
abscisa n que no permite dar marcha atras en el tiempo en el grafo obtenido se da que:
- No puede haber unos arcos orientados de derecha a izquierda, lo que nos permite
omitir las flechas para indicar el sentido de los arcos.
- Si de acuerdo con la terminologia de la teoria de los grafos el camino es una
secuencia de arcos, tal que el extremo final de cada uno coincida con el inicial del arco
siguiente, no puede existir ningun camino que pueda volver a pasar dos o mas veces
por un mismo vertice; es decir ningun circuito.
Un camino desde el punto inicial (00), (01) y (03) sobre la ordenada hasta el punto F,
representa univocamente una politica de renovacion. Reciprocamente toda politica de
renovacion puede representarse en el grafo.
4.3. Determinacion del camino optimo.
El fundamento de la programacion dinamica para abordar un problema de optimizacion
(FIGUERA ANDU, J. Y FIGUERA FIGUERA, J.R., 1979) consiste en:
- Considerarlo como un proceso de decision en varias etapas que permiten dividir el
problema inicial en subproblemas para irlos resolviendo hasta lograr la solucion
ptima global. Por la naturaleza del caso se trata de tomar la decision de renovar o no
una vaca lechera en produccion.
- Aplicar sistematicamente, el principio del ptimo, de BELLMAN, R et al. (1962), que
dice: "Una politica optima tiene la propiedad de que, cualquiera que sea el estado
inicial y la decision inicial, las restantes decisiones deben constituir una politica optima
con respecto al estado resultante de la primera decision". Sin embargo, el principio de
BELLMAN puede tambien enunciarse en sentido inverso como sigue: "Una politica
optima tiene la propiedad de que, cualquiera que sea el estado final y la decision
ultima que ha conducido a dicho estado final desde el penultimo inmediatamente
87

anterior, las restantes decisiones deben constituir una politica optima desde el estado
inicial hasta este ultimo estado en el cual se adopta la ultima decision". .De hecho,
esta es la forma en que se utiliza el principio de optimizacion.
Cada arco del grafo representa una transicin, que tiene un beneficio asociado y se le
atribuye al arco una longitud igual al beneficio actualizado en origen, segn se indica:
a) Transicin W (n,l) => W(n+1, l+1)
Se mantiene la vaca un ao ms en la explotacin, le corresponde el beneficio del
periodo sin las entradas ni salidas de caja como consecuencia de la adquisicin o
enajenacin del bien.
De modo que:
B [Y(l +1) * Py (n+1) - X (l+1) Px (n+1)]
Supuesto que la tasa de descuento es TDLs, correspondiente al ao (n+1) y a la
lactacin (l+1) y que los beneficios se generan al final del ao, se obtiene la siguiente
expresin
s=n+1

1
s=1 TDL s

B [Y(l +1) * Py (n+1) - X (l+1) Px (n+1)]

b) Transicin W (n,l) => W(n+1, k)

Supone renovar en n, adquiriendo una vaca por un valor Va, y vendiendo la vaca anterior
por Vr , que de modo actualizado genera un beneficio para la transicin igual a:

Va(n, k) FA - Vr(n, l) FA + B [Y(k) * Py (n+1) - X (k+1) Px (n+1)]

s=n+1

1
TDL
s
s=1

En definitiva se pueden atribuir a los dos arcos emergentes las siguiente longitudes:

En el caso particular del origen W (0,k) no existe nada ms que una posibilidad: comprar
la vaca y emplearla en su primera lactacin, por lo tanto la longitud del arco viene
indicada por:
L[W(0,0)W(1,1)]= Va(n, k) + B [Y(k+1) * Py (1) - X (k+1) Px (1)]

1
TDL s

Se determina el beneficio anual que se genera en cada arco y para cada uno de los
caminos. Posteriormente se calcula el beneficio neto acumulado (BNA) actualizado,
llevado al momento cero, que se corresponde con el sumatorio de los distintos beneficios
anuales actualizados, generados en un camino completo, al que se le restan los valores
de adquisicin del bien actualizados y se le suman los valores residuales actualizados,
segn la siguiente expresin:

BNA= (Y1Py 1 -X 1Px1)/TDL1+(Y2Py 2-X2Px2)/(TDL1*TDL2)+...

(YnPy n-XnPxn)/(TDL1*TDL2*... TDLn)-Va0 -Van*Fan+ Vrn*Fan
Donde:
BNA. Beneficio neto acumulado.
88

Yn. Produccin lactea en el periodo.

Py n. Precio del litro de leche o grasa en el periodo.
Xn. Consumo de concentrado en el periodo.
Pxn. Coste del concentrado en el periodo.
TDLn . Tasa de descuento.
Va0. Valor de adquisicin.
Vrn. Valor residual de la vaca en el ao n.
Fan. Factor de actualizacion siendo 1/(1 +i)n y los tipos i cambiaran cada ao siendo:
(1 + i) + ... + ( 1 + i')n.
Donde la TDLn se calcula a partir de:
i(arg). La inflacin argentina, desde 1991 a 1996.
i(agr). La inflacin de los productos del sector agropecuario, desde 1991 a 1996.
i(mor). La tasa de mortalidad expresada en porcentaje, desde la primera lactacin
hasta la sexta.
i. i(arg)+i(mor). Es la tasa de interes por lactacin, comprende inflacin y la
mortalidad.
Una vez determinado el beneficio neto acumulado de cada camino se selecciona aquel
en el que es mximo el valor obtenido.

4.4. Caracteristicas de la politica de renovacin.

La politica de renovacion se efecta con las siguientes pautas:
- Que los animales pueden permanecen como maximo seis lactaciones (l=6) y en un.
periodo productivo de seis aos (n = 6).
Pueden ser renovados por una vaca de igual o diferente naturaleza
- Pueden efectuarse como maximo tres renovaciones en los seis aos (n = 6).
- La renovacion se hace por una vaca l=0, l=1, l=2
A la vista de los resultados anterioles se puede folmular segun la Teoria de Grafos, los
caminos que parten de los punto iniciales W(00)), W(0I) y W(02) del grafo llegan al punto
F con una longitud total maxima que se indica en la figura anterior. El caracter secuencial
de las decisiones hace que se preste a un tratamiento mediante la metodologia de la
Proglamacin Dinamica.
Se calculan todos los beneficios de las transiciones posibles W(n,l)
y W1[(n +1) (l+1)], etc
s=n+1
W(n,l)W(
l+1)]=Buna
[Y(l matriz
+1) * Py
(n+1) -correspondiente
X (l+1) Px (n+1)]a N=
6 (Tabla
del L[
modelo
y sen+1,
construye
general
n). Donde se
s=1 TDL s
representan todos los posibles caminos y altemativas del plan de renovacin (para n =
s=n+1

L[W(n,l) W(n+1,k)] = Va(n, k) FA - Vr(n, l) FA + B [Y(k)*Py (n+1) - X (k+1) Px (n+1)]

1
s=1 TDL s

6), y con los caminos que se inician de F hacia W(00), W(01) y W((02).

89

Tabla 6. 9. Estrategias de renovacin.

Vrtice
incial
(0,0)

Arcos

Longitud

(0,0:1,1);(1,1:2,2);(2,2:3,3);(3,3:4,4);(4,4:5,5);(5,0:6,1)

L (0,0-5,5)/(5,0-6,1) F

(0,0)

(0,0:1,1);(1,1:2,2);(2,2:3,3);(3,3:4,4);(4,4:5,5);(5,1:6,2)

L (0,0-5,5)/(5,1-6,2) F

(0,0)

(0,0:1,1);(1,1:2,2);(2,2:3,3);(3,3:4,4);(4,4:5,5);(5,2:6,3)

L (0,0-5,5)/(5,2-6,3) F

(0,0)

(0,0:1,1);(1,1:2,2);(2,2:3,3);(3,3:4,4);(4,0:5,1);(5,1:6,2)

L (0,0-4,4)/(4,0-6,2) F

(0,0)

(0,0:1,1);(1,1:2,2);(2,2:3,3);(3,3:4,4);(4,1:5,2);(5,2:6,3)

L (0,0-4,4)/(4,1-6,3) F

(0,0)

(0,0:1,1);(1,1:2,2);(2,2:3,3);(3,3:4,4);(4,2:5,3);(5,3:6,4)

L (0,0-4,4)/(4,2-6,4) F

(0,0)

(0,0:1,1);(1,1:2,2);(2,2:3,3);(3,0:4,1);(4,1:5,2);(5,2:6,3)

L (0,0-3,3)/(3,0-6,3) F

(0,0)
(0,0)

(0,0:1,1);(1,1:2,2);(2,2:3,3);(3,1:4,2);(4,2:5,3);(5,3:6,4)
(0,0:1,1);(1,1:2,2);(2,2:3,3);(3,2:4,3);(4,3:5,4);(5,4:6,5)

L (0,0-3,3)/(3,1-6,4) F
L (0,0-3,3)/(3,2-6,5) F

(0,0)

(0,0:1,1);(1,1:2,2);(2,0:3,1);(3,1:4,2);(4,2:5,3);(5,3:6,4)

L (0,0-2,2)/(2,0-6,4) F

(0,0)

(0,0:1,1);(1,1:2,2);(2,0:3,1);(3,1:4,2);(4,0:5,1);(5,1:6,2)

L (0,0-2,2)/(2,0-4,2)/(4,0-6,2) F

(0,1)

(0,1:1,2);(1,2:2,3);(2,3:3,4);(3,4:4,5);(4,5:5,6);(5,1:6,2)

L (0,1-5,6)/(5,1-6,2) F

(0,1)

(0,1:1,2);(1,2:2,3);(2,3:3,4);(3,4:4,5);(4,1:5,2);(5,2:6,3)

L (0,1-4,5)/(4,1-6,3) F

(0,1)

(0,1:1,2);(1,2:2,3);(2,3:3,4);(3,1:4,2);(4,2:5,3);(5,3:6,4)

L (0,1-3,4)/(3,1-6,4) F

(0,1)

(0,1:1,2);(1,2:2,3);(2,1:3,2);(3,2:4,3);(4,1:5,2);(5,2:6,3)

L (0,1-2,3)/(2,1-4,3)/(4,1-6,3) F

(0,1)

(0,1:1,2);(1,1:2,2);(2,1:3,2);(3,1:4,2);(4,1:5,5);(5,1:6,6)

L (0,1-1,2)/(1,1-2,2)/(2,1-3,2)/(3,1-4,2)/(4,1-5,5)/(5,1-6,6) F

(0,2)

(0,2:1,3);(1,3:2,4);(2,4:3,5);(3,5:4,6);(4,2:5,3);(5,3:6,4)

L (0,2-4,6)/(4,2-6,4) F

(0,2)

(0,2:1,3);(1,3:2,4);(2,4:3,5);(3,2:4,3);(4,3:5,4);(5,4:6,5)

L (0,2-3,5)/(3,2-6,5) F

(0,2)

(0,2:1,3);(1,3:2,4);(2,2:3,3);(3,3:4,4);(4,2:5,3);(5,3:6,4)

L (0,2-2,4)/(2,2-4,4)/(4,2- 6,4)F

(0,2)

(0,2:1,3);(1,2:2,3);(2,2:3,3);(3,2:4,3);(4,2:5,3);(5,2:63)

L (0,2-1,3)/(1,2-2,3)/(2,2- 3,3)/(3,2-4,3)/(4,2-5,3)/(5,2-63)F

4.5. Estrategias de renovacin de mximo beneficio: Mtodo de grafos.

El modelo de programacin dinmica, mediante la teora de grafos, permite seleccionar
aquella estrategia, de renovacin de vacas lecheras en la Provincia de Crdoba, que
maximiza el beneficio actualizado en el periodo 1991-1996, considerndo las variables:
Produccin y consumo de grano por lactacin, inflacin, mortalidad, valor de adquisicin
y residual de las vacas, as como los precios de inputs-outputs del periodo, en tanto que
se establecen condiciones de ceteris paribus en el resto de las variables del sistema.
- Estrategias de renovacin.
Se seleccionan aquellas polticas de renovacin que arrojan un beneficio neto acumulado
(BNA) y actualizado, superior a 1400 dlares. Las estrategias primera y segunda se
establecen a partir de una vaca de segunda lactacin, en tanto que la tercera y la cuarta,
comienzan a partir de una novilla preada.
Primera 02-46/42-64: Se inicia la produccin con una vaca de segunda lactacin,
manteniendo, la vaca, hasta la sexta lactacin. Se sustituye en el ao cuarto por otra
de segunda lactacin, hasta alcanzar en el ao sexto la cuarta lactacin. En definitiva
la produccin se inicia con animales de segunda lactacin y se establecen ciclos de
cuatro lactaciones por vaca.
Segunda .02-35/32-65: Al igual que en la primera estrategia, la produccin comienza
el ao cero con una vaca de segunda lactacin, que contina hasta la quinta
lactacin. En el ao tercero se renueva el equipo por otro de la misma naturaleza,
hasta el ao sexto.
Tercera 00-44/42-64: La produccin se inicia con una novilla preada, que se explota
hasta la cuarta lactacin, sustituyndola por una de segunda lactacin.
Cuarta 00-66: Este ciclo es el ms simple, ya que se incorpora al sistema una novilla
preada, hasta su sexta lactacin.

- Evaluacin econmica de las distintas polticas de renovacin.

La poltica de renovacin de vacas lecheras de alta produccin, que actualmente se
efecta en la Provincia de Crdoba (Argentina), consiste en incorporar novillas preadas
al hato, que se mantienen en la explotacin hasta la cuarta lactacin (Barrenechea et al.,
1992); (Andreo et al., 1992), que son sustituidas en el ao cuarto por otras novillas
preadas (00-44/40-62).
Al comparar el beneficio neto acumulado (BNA) de las cuatro alternativas seleccionadas
por el modelo, as como la que esta en uso de modo habitual, tanto en el caso de una
vaca, como de un hato medio del rea de 107 vacas (Blousson, 1995), se obtienen los
siguientes resultados:

91

Tabla 6.11. Comparacin de estrategias segn el BNA (dlares).

Estrategias

Caminos

Vaca
($)

Hato
($)

Variacin
absoluta

Variacin
porcentual

Primera

(02-46)/(42-64)

1.533

164.031

---

---

Segunda

(02-35)/(32-65)

1.526

163.282

-749

-0,46

Tercera

(00-44)/(22-64)

1.499

160.393

-3.638

-2,22

Cuarta

(00-66)

1.470

157.290

-6.741

-4,11

Actual

(00-44)/(40-62)

1.026

109.782

-54.249

-33,07

Entre la primera y segunda estrategia no se manifiestan diferencias significativas, en

tanto que seleccionar la tercera y cuarta alternativa frente a la primera supone una
disminucin del beneficio neto acumulado del 2 y 4 % respectivamente. En las
condiciones propuestas, efectuar la actual poltica de renovacin, supone un
decrecimiento del 33% de los ingresos frente a la poltica 02-46/42-64, lo que conlleva
una disminucin del beneficio neto acumulado, en el hato, de 54.249 dlares, para el
periodo estudiado. Cantidad an ms relevante al considerar la vida til de la empresa
pecuaria.

92

5. Renovacin de acuerdo al mnimo coste por el mtodo financiero.

Caso III. Tractor en una finca ganadera.
El criterio que se establece en la determinacin del momento ptimo de renovacin de un
tractor por otro de la misma naturaleza, es funcin del objeto final de bien. El presente
ejemplo es una explotacin de vacuno dispone de un tractor que utiliza en taras
agrcolas y en la limpieza de los corrales y se quiere determinar el momento ptimo de
renovacin del tractor. En este caso el equipo acta como factor de produccin.
La estrategia, desde el punto de vista financiero, consiste en renovar el equipo
productivo en aquel periodo en el que se minimiza el coste anual equivalente.
Mximo
beneficio (t)
actualizado

Suma del coste (t)

actualizado

Valor
de
adquisicin

Valor
residual (t)
actualizado

Es cdecir cuando la poltica de tenere el equipo un ao ms (t+1), es mayor que el coste

total de teenr el equipo un periodo t; y tambioen cuando el coste total de tere el equipo un
ao menos (t-1), es mayor que el coste total de tener en equipo un periodo t.
5.1. Determinacin del mnimo coste anual equivalente.
Cuando se quiere resolver el problema de renovar un tractor, que acta como factor de
produccin, por otro de la misma naturaleza, valor de adquisicin y valor resiudal, se
calcula segn la expresin:
n

C(t) = C(t)Fat + Va - Vr(n)Fan

t
Donde:
C(t).- Es el coste de mantenimiento y entretenimiento imputado al equipo al final del
horizonte temporal t.
C (t).- Son los costes relevantes del equipo en el periodo t.
Fat .- Es el factor de actualizacin, donde Fa= 1/(1+i)n, siendo i es el tipo de descuento
o de actualizacin del flujo.
Va.- Es el valor de adquisicin o inicial del tractor.
Vr (n).- Es el valor residual del equipo en el periodo n.

La minimizacin del coste anual equivalente c(n) es el criterio utilizado en la

determinacin del momento ptimo de renovacin de un equipo que acta como factor
de coste. Entendiendo cpor coste anual equivalente la cantidad monetaria anual que de
modo constante se emplearan o imputaran, cada ao en el equipo durante el horizonte
temporal, que actualizada y sumada sea equivalente al coste total actualizado obtenido al
final del horizonte temporal c(n). Es decir c(n) es el coste medio por periodo que a lo
largo de t aos es equivalente a C(t), de modo que:
n

c(n)= C(t)Fat +Va-Vr(t)Fat /(Fa + Fa2 +...+ Fan )

t
Se debe renovar el tractor cuando el valor descontado del coste del periodo siguiente,
sea mayor que el el valor descontado del coste anual equivalente del periodo actual. Es
93

decir, se obtiene el momento ptimo de reposicin cuando c(n) es mnimo c(n)MIN,

verificndose las siguientes condiciones:
c (n-1) > c (n) < c (n+1)
Este anlisis presensta una restriccin aadida al de mximo beneficio, y es que el
criterior de reposicin excluya del anlsisis el ao cero; es decir cuando no se usa el
equipo, donde su coste de mantenimiento es mnimo.

5.2. Determinacin del momento ptimo de renovacin.

Los datos tcnicos del equipo son los siguientes:
Se quiere determinar el momento ptimo de renovacin de un tractor que se sustituira
por otro del mismo valor y las mismas caractersticas tcnicas.
El valor de adquisicin del tractor es de 3.000.000 pts, y cada ao se deprecia en un
10%.

94

Tabla 6.12. Hoja de clculo del coste anual equivalente c(n).

Periodo

Fa

Ca

Ca

Vr

Vra

CB

C(t)

Fa

c(n)

(1)

(2)

(3)=(1)*(2)

(4)=(3 n)+(3 n+1 )

(5)

(6)=(5)*(2)

(7)=(4)+Va

(8)=(7)-(6)

(9)=(2 n)+(2 n+1 )

(10)=(8)/(9)

1
2
3
4
5
6

C.
Fa.
Ca.
SCa.
SFa.
Va.

Costes relevantes.
Factor de actualizacin.
Coste actualizado.
Sumatoria del coste actualizado.
Sumatoria del factor de actualizacin.
Valor de adquisicin.

Vr.
Vra.
CB.
C(t).
c(n).

Valor residual.
Valor residual actualizado.
Coste bruto.
Coste total.
Coste anual equivalente.

6. Comparacin de ambas metodologas.

Pesetas

En ambos casos el momento ptimo de renovacin difiere en el tiempo, mximo

beneficio (Casos I y II) frente a mnimo coste (Caso III), ya que ste es funcin del mtodo
de clculo utilizado. En el caso de maximizacin del beneficio anual equivalente la
solucin viene dada cuando: dB/dT = 0; es decir cuando el ingreso marginal se iguala al
coste marginal con relacin al tiempo. En la figura 6.5 se indica el momento ptimo de
renovacin de acerdo a este criterio.

Ingreso marginal
Coste marginal

Tb(n)

Tiempo

Figura 6.5. Estrategia de renovacin de mximo beneficio.

Pesetas

La lnea de los ingresos marginales representa los ingresos brutos por unidad de tiempo
(I(t) y Vr) es paralela al eje de abscisas, supuesto que se mantiene constantes en el
periodo analizado. La curva de costes marginales es la sumatoria de los C(t) y Va. En
Tb(n), es el momento ptimo de renovacin.

Coste
medio
Coste marginal

Tiempo

Tc(n)

Figura 6.6. Estrategia de renovacin de mnimo coste.

96

En la Figura 6.6. se representan los costes marginales respecto a los costes medios,
obtenindose, T c(n), momento en el que se minimizan los costes.
El momento ptimo de renovacin difiere en ambas curvas y se observa que cuando el el
equipo acta como elemento de beneficio el momento ptimo est desplazado hacia la
izquierda T b(n); es decir para un mismo equipo se alcanza antes el momento de
renovacin, ya que la curva del coste marginal crece de modo acelarado (costes varibles
crecientes). En tanto que cuando se aplica una poltica de mnimo coste el momento
ptimo se desaplaza a la izquierda T c(n), ya que la curva de costes marginales presenta
menor pendiente (costes crecientes a menor velocidad, e incluso en algunos casos
decrecientes).
En conclusin an tratndose de la misma vaca o equipo se puede adelantar o retrasar
su momento de renovacin segn se aplica una
estrategia de mximo beneficio o mnimo coste,
Periodo
Gastos
i (%)
1
197.858
2
respectivamente.
2
3
4
5
6
7
8
9

97

297.594
393.382
560.850
700.000
800.000
900.000
1.000.000
1.100.000

2
3
24
3
4
3
4
4