0

Universidad Nacional de Trujillo

Econmica y Financiera
Ingeniera Industrial

Ingeniera

CASO
INGENIERA ECONMICA Y FINANCIERA

ALUMNO:

VARGAS MARTINEZ, JUAN JOS

Docente: Ing. Luis Benites

Universidad Nacional de Trujillo

Econmica y Financiera
Ingeniera Industrial

Ingeniera

LA MELCHORITA S.A.
La Empresa Metalmecnica LA MELCHORITA fundada en el ao 2000 en la
Ciudad de Trujillo, inicialmente produca solo estructuras metlicas, alcanzando
ventas que la han hecho ocupar uno de los primeros lugares en el mercado (La
Rinconada). Posteriormente diversific su lnea de produccin y creo dos lneas
nuevas de produccin: pernos roscados y bocinas para rodajes.
Dado que la capacidad instalada actual est trabajando casi al 100%, no sera
posible ocuparla en la produccin de los nuevos productos. El estudio tcnico
concluy la existencia de dos opciones de procesos productivos.

OPCIN 01:
Involucra un grado de automatizacin mayor que el utilizado actualmente, requera
los siguientes desembolsos:

Compra de terreno
Construccin de planta
Mquinas y equipos
Obras complementarias
Energa, reparaciones y otros (al ao)
Costo unitario de mano de obra
Costo unitario de materias primas

$
$
$
$
$
$
$

20.000
56.000
64.000
16.000
3.000
2
3.2

OPCIN 02:

Compra de una planta y su remodelacin

Equipos y mquinas
Energa y otros (al ao)
Costo unitario de mano de obra
Costo unitario de materias prima

Docente: Ing. Luis Benites

$ 80.000
$ 60.000
$ 1.800
$
3.2
$
4

2
2

Universidad Nacional de Trujillo

Econmica y Financiera
Ingeniera Industrial

Ingeniera

Todos los activos se deprecian a diez aos y ninguno de ellos podr

venderse al final del periodo de evaluacin (definido en diez aos), salvo el
terreno, que podr venderse al mismo precio al que fue adquirido. En cuanto a la
planta, se ha estimado que ste no podr ser comercializado en el mercado
secundario al final del periodo de evaluacin.
En ambas opciones, los ingresos son los mismos y se prev que no se requerir
reinversiones durante la vida del proyecto. El volumen de produccin en el primer
proceso puede alterarse fcilmente sin incurrir en mayores costos, dado que la
tecnologa es bastante flexible. En cambio, alterar el volumen es ms costoso en
el segundo proceso, debido a que ste requiere a mayores tiempos de ajuste.
En trminos relativos, es mayor la mano de obra para el segundo proceso que
para el primero, ya que el segundo necesita cierto personal calificado que, si bien
no es escaso, no se encuentra en gran cantidad como en la otra opcin.
En enero del 2014, en una reunin del equipo que estudia el proyecto, se discuta
acerca de la estimacin de la demanda para el producto. El gerente general de La
Melchorita S.A., seor Santos Vargas, encontraba demasiada optimista la
demanda proyectada, pues no solo debe considerarse como productos
competitivos aquellos que son fabricados de acero, sino tambin aquellos que se
fabrican de hierro. Despus de criticar otros aspectos considerados en la
estimacin de la demanda, sugiri castigarla en 30%.
El seor Sergio Martinez, responsable del estudio de mercado, no consider
competitivos los productos mencionados por el seor Santos Vargas, ya que no
ofrecen al consumidor ventajas de gran capacidad y estrictas especificaciones en
los productos. Adems argumenta: Creo firmemente que podremos vender las
250 unidades mensuales estimadas en la proyeccin de demanda, ya que existe
una fuerte necesidad de nuestro producto en el mercado al que lo ofrecemos.
Esta reunin termin sin llegar a un acuerdo. Al retirarse de la sala, el seor
Vargas le pide que presente en la prxima sesin sobre su recomendacin sobre
el proceso productivo que debe adoptarse.
Para los efectos de estudio utilice una tasa de descuento del 13% anual y una tasa
de impuesto a las utilidades de 15%.

SOLUCIN:
Docente: Ing. Luis Benites

3
3

Universidad Nacional de Trujillo

Econmica y Financiera
Ingeniera Industrial

Ingeniera

El gerente general de La Melchorita S.A., el seor Santos Vargas, encuentra

optimista la demanda proyectada y el responsable del estudio de mercado, el
seor Sergio Martnez, argumenta que esta demanda es perfectamente
alcanzable. De este modo, dado que el seor Martinez tiene los antecedentes que
fundamentan su posicin, la evaluacin de las opciones deber efectuarse sobre
la base de estos estudios. Es as que la demanda corresponder a 250 unidades
mensuales, equivalente a tres mil de unidades anuales.
A pesar de que se sealan caractersticas cualitativas con relacin a cada una de
las opciones, se solicita nicamente su evaluacin econmica. Sin embargo es
conveniente expresar que los aspectos cualitativos de una determinada opcin
tecnolgica pueden ser decisivos al momento de la toma de decisiones. Ahora, se
sabe que el primer proceso descrito tiene mayor flexibilidad para la adaptacin de
la produccin de piezas maquinadas; por ello, en la medida en que el mercado
vaya cambiando dinmicamente en trminos de requerimiento de productos y
caractersticas es ms recomendable esta opcin. Al contrario, en la segunda
opcin es ms intensa en mano de obra que el otro proceso, es posible que sta
se ms recomendable en la medida en que la mano de obra en trminos reales
sea cada vez ms abundante y barata.
Es conveniente mencionar que para el caso de la primera opcin, no se incorpora
la venta del terreno antes de impuestos.
Otro punto que puede crear confusin en la elaboracin de flujos de fondos tiene
relacin con los desembolsos para la construccin de obras complementarias.

OPCIN 01:
FLUJO DE CAJA
AO 0
Produccin
Costo de mano de obra
Costo de materia prima
Energa, reparaciones y otros
Depreciacin

Docente: Ing. Luis Benites

AO 1
3000
6000
9600
3000
800

.
.
.
.
.
.

4
4

Universidad Nacional de Trujillo

Econmica y Financiera
Ingeniera Industrial

Ingeniera

Resultado antes de impuestos

Ahorro de impuestos

19400
2910
16490

Resultado despus de impuestos

Depreciacin
Inversiones
Terreno
Construccin planta
Mquinas y equipos
Obras complementarias

800
20000
56000
64000
16000
156000

FLUJO NETO

241137.0
8

VAN 13%

INVERSIN:

Terreno
Construccin Planta
56000
Mquinas y equipos
Obras complementarias

20000
=
=

64000
16000

I0 = 20000 + 56000 + 64000 + 16000 = 156000

FLUJOS:
Antes de impuestos:

Costo de mano de obra

Costo de materia prima
Energa, reparaciones y otros
Depreciacin

6000

9600

3000

800

19400

Despus de impuestos:

Docente: Ing. Luis Benites

15690

.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.

5
5

Universidad Nacional de Trujillo

Econmica y Financiera
Ingeniera Industrial
Ahorro de impuestos

Ingeniera
=

194 0015 =194000.15=2910

SUBTOTAL

19400 2910= 16490

TOTAL

16490 800 (Depreciacin)

TOTAL

15690

VALOR PRESENTE:
VAN= I0 +A (P/A, 13%,10)
VAN= 156000 + 15690 * 5,4262 = S/.

241137.08

TMAR=13
%

S/156
000
OPCIN
02:

10 AOS

A=S/15
690

FLUJO DE CAJA

Docente: Ing. Luis Benites

6
6

Universidad Nacional de Trujillo

Econmica y Financiera
Ingeniera Industrial

Ingeniera

AO 0

AO 1
3000
9600
12000
1800
700

Produccin
Costo de mano de obra
Costo de materia prima
Energa, reparaciones y otros
Depreciacin
Resultado antes de impuestos
Ahorro de impuestos

24100
3615
20485

Resultado despus de impuestos

Depreciacin
Inversiones
Compra de planta + Remodelacin
Mquinas y equipos
Obras complementarias

700
80000
60000
0
140000

FLUJO NETO

247357.36
7

VAN 13%

INVERSIN:

Compra de planta + Remodelacin

Mquinas y equipos
60000

80000
=

I0 = 80000 + 60000 = 140000

FLUJOS:
Antes de impuestos:

Costo de mano de obra

Costo de materia prima
Energa, reparaciones y otros
Depreciacin

9600

12000

1800

700

24100

Despus de impuestos:
Docente: Ing. Luis Benites

19785

.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.

7
7

Universidad Nacional de Trujillo

Econmica y Financiera
Ingeniera Industrial
Ahorro de impuestos

Ingeniera
=

2410015 =241000.15=3615
SUBTOTAL

24100-3615=20485

TOTAL

20485

19785

700

(Depreciacin)

TOTAL

VALOR PRESENTE:
VAN= I0 +A (P/A, 13%,10)
VAN= 140000 + 19785 * 5,4262 = S/.

247357,37

TMAR=13
%

10 AOS

Por ltimo como puede observarse, al descontar los flujos a una tasa de 13%
anual, la opcin ms conveniente es la que involucra una tecnologa con grado de
A=S/19
automatizacin
mayor, ya que su valor actual de costos alcanza $241 137.08, es
S/140 000
785
decir, 20% menos que la operacin anterior, que alcanza $247 357.37. De este

Docente: Ing. Luis Benites

8
8

Universidad Nacional de Trujillo

Econmica y Financiera
Ingeniera Industrial

Ingeniera

modo si se efecta el flujo incremental correspondiente existe un ahorro de

costos equivalente a $6 220.29, por elegir la opcin ms eficiente.

ANEXOS:

ESTADO DE RESULTADOS AO 2013 Y PROYECCIN AL

AO 2014 DE LA EMPRESA METALMECNICA LA
MELCHORITA S.A.
1. Estado de resultados total del periodo proyectado
EE. RR. Periodo
Anterior

EE.RR
Proyectado

INGRESO POR VENTAS

COSTO DE VENTAS

83 000.00
61 000.00

113 400.00
65 000.00

UTILIDAD BRUTA
GASTOS DE MARKETING
GASTOS ADMINISTRATIVOS
GASTOS FINANCIEROS

22 000.00
10 450.00
700.00
800.00

48 400.00
16 580.00
700.00
800.00

OTROS GASTOS
IMPREVISTOS
DEVOLUCIONES (1%)
UTILIDAD NETA

Docente: Ing. Luis Benites

200.00
830.00

200.00
1 134.00

9 020.00

28 986.00