CRECIMIENTO ECONOMICO

TEORA Y PRACTICA

Luis A. Surez
Martn Poveda

Facultad de Ciencias Econmicas

Universidad de Buenos Aires
2006

MACROECONOMIA Y POLITICA ECONOMICA (278-13) ( ctedra Perez Enrri )

Luis Alberto Surez Cristian Martn Poveda

REGLA DE ORO. EJEMPLO

La economa argentina present en el ao 2004 las siguientes caractersticas:

K = 677.982.000
Y = 279.141.288
N = 12.000
Donde K es el stock de capital, Y es la produccin nacional, expresados ambos en pesos
corrientes. Por otro lado, L representa una aproximacin a la PEA.
Por tanto,
K/Y = 2,4
k = 56.499
y = 23.262

(relacin capital producto)

(stock de capital per cpita)
(produccin nacional per cpita)

K
d

Y
Y

2,4
0,1

PMK*K/Y

0,3

= (k ) / k

0,04

Participacin del capital =

PmgK * K / Y

Producto Mg. del Capital =

0,13

Productividad Mg. Neta del k: PmgK = 0.09

Tasa de crecimiento promedio de una economa est representada por la suma de las
tasas de crecimiento de la poblacin y la tecnologa: n + g .
Si:

PmgK = n + g la economa est funcionando con igual capital que en el estado

estacionario de la regla de oro (est maximizando el consumo)
PmgK < n + g la economa funciona con ms capital que el del estado
estacionario de la regla de oro
PmgK > n + g la economa funciona con menos capital que el del estado
estacionario de la regla de oro

MACROECONOMIA Y POLITICA ECONOMICA (278-13) ( ctedra Perez Enrri )

Luis Alberto Surez Cristian Martn Poveda

Suponga que esta tasa es del 4% para la economa argentina.

Entonces, la conclusin es que

PmgK > n + g
9% > 4%

La productividad mg. Neta del capital es bastante superior a la tasa de crecimiento

promedio ("natural").
El alto rendimiento del capital implica que el stock de capital en la economa se
encuentra en un nivel inferior al de la Regla de Oro.
Esta conclusin sugiere que las autoridades deberan tratar de aumentar la tasa de ahorro
y la inversin.

Cul debera ser la tasa de ahorro?

Este ejemplo no es muy til para cuantificar la tasa de ahorro conveniente para la
economa argentina. Lo nico que establece es que, de cumplirse los supuestos, la tasa
de ahorro debera ser superior a la actual para alcanzar un sendero de crecimiento con
consumo mximo (regla de oro)
Si los datos para la economa argentina, en el ao 2004, son los siguientes:
Ch = 183.906
Cg = 35.247
IBIF = 49.280
X = 37.957
M = 28.551
Donde Ch es el consumo de los hogares, Cg es el consumo de gobierno, IBIF representa
la Inversin Bruta Interna Fija, X son las exportaciones y M la importaciones.
PIB = Ch + Cg + IBIF + X + M
PIB = 277.839
Sea Ct el consumo total de la economa: Ct = Ch + Cg.
El ahorro puede expresarse como:
PIB Ct = 58.686
que representa el 21.1% del PIB.
Este anlisis permitira sealar que la economa debe ahorrar ms del 21% del PIB para
maximizar el consumo de largo plazo, dado que la economa est funcionando con
menos capital que el del estado estacionario de la regla de oro que maximiza el
consumo.

MACROECONOMIA Y POLITICA ECONOMICA (278-13) ( ctedra Perez Enrri )

Luis Alberto Surez Cristian Martn Poveda

EJERCICIOS
1) El Modelo de Solow muestra cmo la tasa de ahorro determina los niveles de
capital y de produccin en el estado estacionario. Una tasa de ahorro determinada
produce el estado estacionario de Regla de Oro, en el cual se maximiza el consumo
por trabajador y por lo tanto, el bienestar econmico. De este anlisis se tiene que:
(nota: lase PMK neta como Productividad marginal del capital neta de depreciacin)
A) Cuando la PMK neta es mayor a la tasa de crecimiento promedio (natural) de la
economa, las autoridades econmicas deberan tratar de aumentar la tasa de ahorro y la
inversin.
B) Cuando la PMK neta es menor a la tasa de crecimiento promedio (natural) de la
economa, las autoridades econmicas deberan tratar de aumentar la tasa de ahorro y la
inversin.
C) Cuando el stock de capital de una economa es inferior al stock de capital que
permite maximizar el consumo (k de regla de oro), el consumo es mayor que el de regla
dorada por tanto se debera desacumular capital para estar mejor en el futuro.
D) Cuando el stock de capital de una economa es superior al stock de capital que
permite maximizar el consumo (k de regla de oro) las autoridades econmicas deberan
tratar de aumentar la tasa de ahorro y la inversin.
E) b y d son correctas
2) Imagine una economa que presenta las siguientes caractersticas para un
determinado ao:
El stock de capital es aproximadamente 4 veces el PBN
La depreciacin es de alrededor del 15% del PBN
La participacin del capital en la produccin es de aproximadamente el 40%
Se sabe, adems, que la tasa de crecimiento promedio (natural) de esta economa es
6.5%.
Segn esta informacin seale la opcin de poltica que crea correcta:
A) El bajo rendimiento del capital implica que el stock de capital en la economa se
encuentra en un nivel superior al de la Regla de Oro.
B) El alto rendimiento del capital implica que el stock de capital en la economa se
encuentra en un nivel inferior al de la Regla de Oro.
C) Las autoridades deberan fomentar polticas de acumulacin del capital y aumento
del consumo.
D) Las autoridades deberan tratar de aumentar la tasa de ahorro y la inversin.
E) b y c son correctas
3) Imagine una economa que presenta las siguientes caractersticas para un
determinado ao:
1. El stock de capital es aproximadamente 4 veces el PBN
2. La depreciacin es de alrededor del 15% del PBN
3. La participacin del capital en la produccin es de aproximadamente el 40%

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Luis Alberto Surez Cristian Martn Poveda

Se sabe, adems, que la tasa de crecimiento promedio (natural) de esta economa es

3.5%.
Segn esta informacin seale la opcin de poltica que crea correcta:
A) El alto rendimiento del capital implica que el stock de capital en la economa se
encuentra en un nivel inferior al de la Regla de Oro.
B) Las autoridades deberan tratar de aumentar la tasa de ahorro y la inversin.
C) Las autoridades deberan fomentar polticas de desacumulacin del capital y
aumento del consumo.
D) a y b son correctas
E) a y c son correctas

Respuestas:
1) a
2) a
3) d