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FINANCIEROS
SEGUNDO TRIMESTRE
2015
Ene - Mar
2015
114.1
44.8
17.1
Abr-Jun
2015
121.1
55.6
27.8
39%
Abr-Jun
2014
125.6
59.0
33.5
46%
Var (%)
-4%
-6%
-17%
47%
Ene-Jun
2015
235.2
100.4
44.9
Ene-Jun
2014
247.4
110.6
53.6
43%
Var (%)
-5%
-9%
-16%
45%
Dado que los estados financieros individuales de Compaa Minera Milpo S.A.A.
(separados) slo incluyen lo correspondiente a las operaciones de la Unidad Minera
Cerro Lindo y la oficina corporativa, a continuacin, el informe de gerencia estar
enfocado en los resultados consolidados de Milpo y sus subsidiarias cuyos aspectos
ms relevantes se pasan a detallar.
Compaa Minera Milpo S.A.A. y Subsidiarias Aspectos Destacados (Cerro
Lindo + El Porvenir + Atacocha)
Toneladas
Unidad
Conc. Zinc
tms
Conc. Cobre
tms
Conc. Plomo
tms
Contenidos de Plata
oz
Finos de Zinc
t
Finos de Cobre
t
Finos de Plomo
t
Ventas
US$ MM
EBITDA
US$ MM
Utilidad Neta
US$ MM
Margen EBITDA %
%
Cash Cost
US$/t
Cash Cost Zinc Eq. US$/t Zn eq
Ene - Mar
2015
134,511
34,211
20,000
1,835,604
75,710
8,892
11,945
169.0
53.3
18.1
32%
33.9
1,130
Abr-Jun
2015
110,806
37,419
19,225
1,946,303
62,273
9,723
11,474
179.2
64.5
22.1
36%
33.6
1,132
Abr-Jun
Var (%)
2014
117,354
-6%
41,432
-10%
17,020
13%
1,735,070
12%
62,811
-1%
10,941
-11%
10,221
12%
188.7
-5%
73.5
-12%
34.5
-36%
39%
34.5
-3%
1,071
6%
Ene-Jun
2015
245,316
71,630
39,225
3,781,907
137,983
18,615
23,419
348.2
117.8
40.2
34%
33.8
1,135
Ene-Jun
2014
238,480
76,811
33,462
3,384,159
129,226
20,425
20,283
377.3
144.6
61.7
38%
35.4
1,034
Var (%)
3%
-7%
17%
12%
7%
-9%
15%
-8%
-19%
-35%
-5%
10%
Ingresos por Ventas de US$ 348.2 millones y EBITDA de US$ 117.8 millones, al
cierre de junio. EBITDA de US$ 64.5 millones en el 2T2015, 21% por encima del
registrado durante el 1T2015.
Caja Neta positiva al cierre del junio de 2015, siendo el Ratio Deuda Neta / EBITDA
continu negativo en -0.37x.
I.
ASPECTOS GENERALES
Ene - Mar
2015
Zinc
(US$ / t)
Cobre
(US$ / t)
Plomo (US$ / t)
Plata
(US$ / oz)
* Promedio de cotizaciones
Abr-Jun
2015
Abr-Jun
2014
Var (%)
2,081
2,195
2,073
5.9%
5,814
6,054
6,787
-10.8%
1,806
1,947
2,095
-7.1%
16.7
16.4
19.6
-16.4%
LME (London Metal Exchange) - Settlement price
Ene-Jun
2015
2,138
5,934
1,876
16.6
Ene-Jun
2014
2,051
6,913
2,100
20.1
Var (%)
4.2%
-14.2%
-10.7%
-17.4%
2. FACTORES MACROECONMICOS
2.1. Tipo de cambio
El tipo de cambio promedio durante el 1S2015 fue de S/. 3.09 por US$ mientras que en
similar periodo del 2014 se situ en S/. 2.79, lo que signific una depreciacin del
Nuevo Sol del 10.7%. (Fuente: BCRP)
2.2. Inflacin
La inflacin anualizada promedio durante el 1S2015 del Per fue de 3.54%, similar a la
registrada en el mismo periodo del 2014 donde alcanz el 3.45%. (Fuente: BCRP)
2.3. Petrleo
El petrleo Brent cerr el mes de junio 2015 en los 58.8 US$/barril, 19% mayor a los
US$ 49.1 US$/barril que se registraron a finales del 2014. (Fuente: Thomson Reuters)
4
Unidad
Ene - Mar
2015
Abr-Jun
2015
Abr-Jun
2014
Var (%)
Ene-Jun
2015
Ene-Jun
2014
Var (%)
Zinc
tms
134,518
112,641
117,585
-4%
247,159
240,593
3%
Cobre
tms
34,036
37,571
41,531
-10%
71,607
77,256
-7%
Plomo
tms
19,819
19,399
16,765
16%
39,218
33,701
16%
Total Milpo
tms
188,373
169,612
175,881
-4%
357,985
351,550
2%
2. Rentabilidad
A continuacin se muestra el detalle de las principales cuentas del estado de resultados
de Milpo y subsidiarias (nivel consolidado).
Ene - Mar
2015
168,966
(90,784)
(23,124)
55,057
(2,155)
(8,026)
(6,548)
(10,339)
27,989
(4,262)
(5,641)
18,086
53,269
Abr-Jun
Abr-Jun
Var (%)
2015
2014
179,205
188,715
-5%
(93,042)
(89,163)
4%
(21,257)
(22,073)
-4%
64,906
77,479
-16%
(2,217)
(1,786)
24%
(5,115)
(5,973)
-14%
(6,420)
(7,182)
-11%
(10,102)
(12,871)
-22%
41,052
49,667
-17%
(4,114)
(4,334)
-5%
37%
(14,819)
(10,849)
22,119
34,484
-36%
64,526
73,526
-12%
Ene-Jun Ene-Jun
Var (%)
2015
2014
348,171
377,309
-8%
(183,826) (177,132)
4%
(44,381)
(46,083)
-4%
119,964
154,094
-22%
(4,372)
(4,059)
8%
(13,141)
(12,430)
6%
(12,968)
(15,053)
-14%
(20,441)
(28,062)
-27%
69,042
94,490
-27%
(8,376)
(8,384)
0%
-16%
(20,460)
(24,362)
40,206
61,744
-35%
117,795
144,632
-19%
Abr-Jun
2015
Abr-Jun
2014
Var (%)
Ene-Jun
2015
Ene-Jun
2014
Var (%)
Expansin
0.7
35.6
0.0
n.a.
36.3
0.0
n.a.
Sostenimiento y Otros
Total Milpo
12.3
13.0
11.4
47.0
12.3
12.3
-7%
282%
23.7
60.0
27.7
27.7
-14%
117%
US$ (MM)
A Junio
2015
446.3
358.4
A Diciembre
2014
436.7
361.5
Ene - Mar
2015
Abr-Jun
2015
Abr-Jun
2014
Var (%)
Ene-Jun
2015
Ene-Jun
2014
Var (%)
tms
tms
tms
oz
86,220
32,051
6,513
797,716
68,481
35,286
6,218
906,117
69,709
38,530
5,397
726,311
-2%
-8%
15%
25%
154,701
67,337
12,731
1,703,833
142,829
71,303
10,486
1,347,071
8%
-6%
21%
26%
t
t
t
US$ / t
50,780
8,367
4,260
30.3
40,084
9,210
4,038
28.4
38,505
10,235
3,593
30.5
4%
-10%
12%
-7%
90,863
17,577
8,297
29.4
79,951
19,078
6,969
31.7
14%
-8%
19%
-7%
Produccin
Concentrados Zinc
Concentrados Cobre
Concentrados Plomo
Contenidos de Plata
Finos de Zinc
Finos de Cobre
Finos de Plomo
Cash Cost
Ene - Mar
2015
Abr-Jun
2015
Abr-Jun
2014
Var (%)
Ene-Jun
2015
Ene-Jun
2014
Var (%)
tms
tms
tms
oz
30,460
1,328
6,301
560,886
28,566
1,467
7,044
642,566
30,783
1,577
6,345
525,629
-7%
-7%
11%
22%
59,026
2,795
13,345
1,203,452
61,369
2,956
13,271
1,128,390
-4%
-5%
1%
7%
t
t
t
US$ / t
15,602
324
3,554
38.4
14,870
351
3,965
40.7
15,371
371
3,575
38.5
-3%
-5%
11%
6%
30,472
674
7,519
39.5
31,012
703
7,721
39.0
-2%
-4%
-3%
1%
tms
tms
tms
oz
t
t
t
US$ / t
Ene - Mar
2015
Abr-Jun
2015
Abr-Jun
2014
Var (%)
Ene-Jun
2015
Ene-Jun
2014
Var (%)
17,830
832
7,186
477,002
13,760
667
5,963
397,620
16,862
1,325
5,278
483,131
-18%
-50%
13%
-18%
31,590
1,498
13,149
874,622
34,282
2,551
9,705
908,698
-8%
-41%
35%
-4%
9,328
202
4,131
42.6
7,320
163
3,471
47.3
8,935
335
3,054
44.4
-18%
-51%
14%
7%
16,648
364
7,602
44.9
18,262
644
5,592
44.5
-9%
-43%
36%
1%
FORTALEZAS Y RECURSOS
Estrategia social corporativa, la cual apunta al logro del desarrollo sustentable con el
compromiso de responsabilidad social empresarial.
Certificacin ISO 9001, ISO 14001 y OHSAS 18001 para todas sus Unidades
Mineras.
V. COMENTARIOS FINALES
El escenario voltil en la economa global, aunado a los problemas de la Eurozona, el
menor crecimiento de China durante el primer semestre, y la disminucin en la
cotizacin internacional del petrleo afectaron en conjunto los precios de los metales.
Sin embargo, en este contexto y como resultado de la estrategia basada en los 5
pilares, la Compaa contina consolidando sus operaciones, manteniendo una posicin
10
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