6.- Tasa Vencida.

La tasa vencida i es el porcentaje a ser aplicado a un capital inicial, el cual se hace

vencido al vencimiento del plazo de la operacin pactada (clculo racional). Todas las
formulas matemtico financiero.

7.- Tasa Adelantada.

La tasa adelantada d, nos permite conocer el precio que habr de pagarse por la
percepcin de una deuda antes de su vencimiento. La tasa adelantada determina en
cunto disminuye el valor nominal de un ttulo valor, tomando en consideracin el
tiempo por transcurrir entre la fecha que se anticipa el pago y la fecha de su
vencimiento. Matemticamente es aquella que multiplicada por el capital final S, lo
disminuye, para encontrar el capital inicial P.

7.1 Tasa adelantada equivalente a una tasa vencida.

Para encontrar una tasa adelantada d equivalente a una tasa vencida i
proporcionada como dato, podemos relacionar las formulas:

P=S ( 1+i )n
P=S(1d )n
Estableciendo una ecuacin de equivalencia con los factores simples de actualizacin

( 1+i )n =(1d)n
1
=(1d )n
n
( 1+i )

Elevando ambos miembros de la igualdad a la 1/n

1
=( 1d )
( 1+i )

Por lo tanto:

d=

i
( 1+i )

a) En una operacin de descuento bancario a 90 das se requiere ganar una tasa

cuatrimestral vencida del
4.5%. Qu tasa adelantada equivalente debe
aplicarse para los 90 das?

b) Que tasa anual adelantada es equivalente a una TEA del 12%?

7.2 Tasa adelantada equivalente a una tasa vencida.

Si conocemos la tasa d entonces podemos calcular su equivalente i despejndola de

Una d=
tasa anual adelantada del 12% a que tasa efectiva de inters es equivalente?
Calcule la( 1d
TET) equivalente a una tasa adelantada del 36% con periodo de descuento
mensual

7.3Factores de Descuento.
Los factores de descuentos son tasas adelantadas porque se aplican sobre los valores
nominales de ttulos valores. En nuestro sistema financiero estos factores se obtienen
a partir de una tasa efectiva vencida dada
f
H

d=

(1+ TEM ) 1
i
=
( 1+i ) (1+TEM )f / H

a) Calcule el factor de descuento y el descuento racional a efectuar a una letra

con valor nominal de s/10000 cuyo vencimiento ser dentro de 39 das
.aplique una TEM del 5%
b) A partir de una TEM del 4% prepare los factores vencidos i los factores
descuento d para los 60 primeros das del ao

c)

de

Calcule el descuento racional a practicar a una letra de s/ 12000 faltando 49

dias para su vencimiento y cobrando una TEM del 4%

8.- Tasa de inters convencional compensatorio

Ic es una tasa de inters compensatoria cuando constituye la contraprestacin por el
uso del dinero o de cualquier otro bien. En operaciones bancarias, la tasa de inters
convencional compensatoria esta representada por la tasa activa para las colocaciones
y la tasa pasiva para las captaciones, que cobran o pagan respectivamente las
instituciones del sistema financiero, en el proceso de intermediacin del crdito.

9.- Tasa de inters moratorio

Una tasa de inters moratorio im constituye la indemnizacin por

incumplimiento del deudor en el reembolso del capital y del inters
compensatorio en las fechas convenidas. El inters moratorio se calculara
solamente sobre el monto de la deuda correspondiente a capital,
adicionalmente a la tasa de inters convencional compensatoria o a la tasa de
inters legal, cuando se haya pactado.

El deudor incurre en mora a partir del da siguiente de la fecha de vencimiento

de una cuota si esta no fuese cancelada. La tasa de inters moratoria es fijada
por el BCRP en trminos efectivos mensuales y esta normada por los siguientes
artculos del cdigo civil:
Art. 1242 el inters es compensatorio cuando constituye la contraprestacin
por el uso del dinero o de cualquier otro bien. Es moratorio cuando tiene por
finalidad indemnizar la mora en el pago Art. 1243 la tasa mxima del inters
convencional compensatorio o moratorio, es fijada por el banco central de
reserva del Per. Cualquier exceso sobre la tasa mxima da lugar a la
devolucin o a la imputacin al capital, a voluntad del deudor.

10.- Tasa de inters total en mora (ITM)

Una deuda en mora, de acuerdo a ley, est afectada a una tasa efectiva de inters
compensatoria y paralelamente a una tasa efectiva de inters moratorio. El clculo del
inters total de una deuda en mora se obtiene con la siguiente formula :
n

ITM =P (1+ic) +( 1+ ) 2

I.

El 21 de enero la empresa descont un pagare de s/50000 con vencimiento

dentro de 30dias a una TEM del 4% si el documento se cancela el 26 de
febrero cul es el importe de la deuda, considerando que la tasa de mora es
del 15% de la tasa compensatoria, efectu la liquidacin al 26 de febrero
considerando gastos de portes de s/5

II.

El 18 de Marzo la empresa obtuvo del Banco un prstamo de s/20000 para

amortizarlo en 10 cuotas uniformes de s/2590.09 pagaderas cada 30 das a
una TEM del 5%. No pudo pagar sus 3 primeras cuotas
Y el 30 de junio
cancela su deuda vencida Cul es el pago total que debe efectuar? La tasa de
inters de mira equivale al 15% de la TEM .efectu la liquidacin considerando
separadamente el importe de cuotas vencidas el inters compensatorio y el
inters moratorio

III.

Calcule el inters total en mora generado por una deuda s/1000 vencida hace
18 das. La TEM compensatoria es 5% y la TEM moratoria es 0.75%

11.- TAMN.TAMEX, TIPMN, TIPMEX

A partir del 11 de marzo de 1991 el BCRP utiliza la siguiente terminologa para las
operaciones activas y pasivas que efectan las entidades del sistema financiero
nacional:
TAMN: tasa activa en moneda nacional
TAMEX : tasa activa en moneda extranjera
TIPMN: tasa de inters pasiva en moneda nacional tasa de inters pasiva en
moneda extranjera
TIPMEX: tasa de inters pasiva en moneda extranjera

Las tasas activas se expresan en trminos efectivos y las tasas pasivas en trminos
nominales con una frecuencia de capitalizacin determinada, de acuerdo con el tipo de
operacin realizada. Los ahorros capitalizan mensualmente y los depsitos a plazo
capitalizan diariamente.

11.1Tasa efectiva en soles de depsitos en moneda extranjera (dlares)

La rentabilidad o perdida (rentabilidad negativa), originados por los depsitos de
moneda extranjera en el sistema financiero, especficamente el dlar norteamericano,
est en funcin de la tasa de inters que se perciba por la colocacin de los dlares y
la devaluacin del sol en relacin a esa moneda.
La rentabilidad total implica el siguiente circuito:
Capital inicial en moneda nacional.
Conversin de la moneda nacional en moneda extranjera a travs de su compra
al tipo de cambio de venta de los bancos.
Deposito del capital inicial en moneda extranjera en una entidad financiera,
ganando una tasa de inters.
Percepcin de los intereses en moneda extranjera.
Retiro de la institucin financiera del monto en moneda extranjera y su
conversin a moneda nacional, vendindola al tipo de cambio de compra de los
bancos.
Comparacin del capital inicial y final en moneda nacional durante el periodo
que ha durado la transaccin, para obtener el inters y la tasa de inters
percibidos.
El clculo de la tasa efectiva TE en moneda nacional de un depsito en moneda
extranjera, incluye la tasa efectiva ganada en moneda extranjera y la tasa de
devaluacin de la moneda nacional (la devaluacin es una tasa efectiva), y se efecta
con la siguiente formula:

TE=( 1+iME ) ( 1+tasa de dev MN )1

Si el tipo de cambio disminuye en la fecha de venta de la moneda extranjera, con
relacin a la cotizacin en que se compr dicha moneda, las transacciones pueden
originar perdida en moneda nacional.

Ejemplo:
1. El 3 de enero la compaa beta invirti s/5000 comprando dlares
norteamericanos a un tipo de cambio de s/3.15 importe que depsito en el
banco ganando una TEA del 6% el 22 de enero cuando el tipo de cambio era de
s/3.20 cancelo su cuenta cul fue a)la tasa de rentabilidad del periodo b) la
tasa de rentabilidad proyectada del mes c)compruebe la tasa de rentabilidad.
2. El 22 de enero Carmen invirti s/10000 comprando dlares norteamericanos a
un tipo de cambio de s/3.15 el importe que depsito en el banco ganando una
TEA del 6% el 23 de Febrero por necesidad de liquidez debe cancelar su cuenta
y vender su moneda extranjera al tipo de cambio 3.10 vigente en esa fecha
calcular

a)cual fue la tasa de rentabilidad del periodo b) cual fue la tasa de rentabilidad
proyectada del mes c)compruebe la tasa de rentabilidad obtenida

3. Calcula la TEA en soles, de un certificado bancario en moneda extranjera(CBME)

que paga una TNA del 8% con capitalizacin mensual suponiendo una
devaluacin promedio mensual del 2 %

12.- Tasa de inflacin

La tasa de inflacin (f) es una tasa efectiva, indicadora del crecimiento sostenido de los
precios de B/S de la economa, en un periodo, calculada por el INEI sobre la base de
una canasta bsica de consumo familiar tomada en una fecha est referido ao base
1990 =100
La tasa de inflacin es medida relacionando 2 ndices de precios al consumidor
(IPC).calculados con la frmula de Laspeyres, en la cual el numerador corresponde al
ndice de la fecha evaluada y el denominador al ndice de la fecha tomada como base

12.1- Tasa de inflacin acumulada cuando se conocen las variaciones

mensuales
La tasa de inflacin es una tasa compuesta: por lo tanto sus clculos se efectan
aplicando las formulas de la tasa efectiva
en la cual se
f =(1+i)n 1
remplaza la tasa de inters(i) por la tasa de inflacin(f)

a) Calcule la inflacin acumulada del primer trimestre

b) La empresa CPI ha informado que durante la primera semana del mes, la
inflacin ha sido del 0.91% Cul sera la inflacin acumulada del mes?
c) La inflacin acumulada del ltimo ao ha sido del 35% cual fue la
inflacin promedio mensual
d) A inicios de ao el gobierno se impuso como meta no superar una
inflacin anual del 30% si durante los nueve primeros meses acumulo el
20% Cunto deber acumular en promedio en cada uno de los 3 meses
restantes para no superar la meta trazada

12.2- Tasa de inflacin cuando se conocen los nmeros ndices

Para calcular la tasa de inflacin aplicando los IPC publicados mensualmente por el
INEI, utilizamos la formula relacionando el IPC actual (IPCn) el cual incluye el
incremento de precios hasta el ltimos da del mes y se publica el primer da til del
mes siguiente, con el IPC en la base (IPCo).

f=

I.

IPC n
1
IPC 0

Calcular la inflacin acumulada del primer trimestre del ao 1993 utilizando el

IPC

II.

Calcule el IPC de abril si en ese mes la inflacin fue del 4.4271% y el IPC de
marzo fue de 1194.3603

III.

En funcin del IPC y ala variacin porcentual acumulada calcule la tasa mensual
media de crecimiento de los precios durante el primer trimestre 1993

IV.

Una persona deposita s/3000 en una cuenta de ahorros reajustable .por dicho
deposito gana una TEA del 10%.en la fecha del depsito, el 24 de junio, el ndice
reajustable fue 1,2406 y el 30 de setiembre, el ndice fue de 1,3235 Qu monto
haba acumulado a esta fecha?cunto de inters gano por la tasa de inters y
cuanto por la tasa de reajuste?

13.- Tasa real

La tasa real r es una tasa de inters a la cual se le ha deducido el efecto de la inflacin.
Si conocemos la tasa de inters i y la tasa de inflacin f, podemos calcular la tasa real,
corrigiendo la tasa de inters deflactndola de la inflacin del siguiente modo :

r=

1+i
1
1+ f

a) Calcule la tasa real bimestral aplicable a un depsito de ahorro de s/ 2000

colocado el 1 de abril a una TEM del 1,5% si las inflaciones fueron del 2% y 3%
para cada uno de los 2 meses respectivamente.
b) Calcule el costo real de un prstamo pactado a una tasa efectiva anual 20%
considerando una inflacin para el mismo periodo del 18%

c)

Un pagare con vencimiento dentro de 45 das descontado a una TEM del 4% si

la inflacin del primer mes fue del 3.5% y la del segundo mes fue del 4% Cul
fue la tasa real pagada por dicho crdito?

14.- Tasa de inters ajustada por inflacin

Qu tasa de inters ajustada por inflacin (tasa inflada) debemos aplicar hoy a
una operacin, si no queremos perder poder adquisitivo por efectos de una
determinada inflacin proyectada, desde el momento en que una persona
efecta un financiamiento, hasta el vencimiento del plazo pactado? Debemos
darle a r un valor positivo

i=r +rf + f

Si dispongo de s/3000 y quiero ganar realmente 5% mensual a que tasa

ajustada por inflacin debera colocar ese capital proyectando una inflacin del
4%

15.- Tasa discreta y continua

la tasa discreta supone perodos de capitalizacin cada cierto perodo de tiempo, tal
como ocurre en el sistema financiero, donde el perodo ms pequeo de capitalizacin
es un da, aplicable a los depsitos a plazo, mientras la tasa continua supone una
capitalizacin instantnea. Los procesos de capitalizacin continua o instantnea,
utilizados en ingeniera econmica, no son aplicables en el campo financiero. De todos
modos las diferencias entre una capitalizacin diaria con una horaria, o instantnea es
casi imperceptible. El presente libro slo utiliza tasas y flujos de caja discretos.

16.- Tasa explicita e implcita

La tasa explicita es una tasa anunciada en las operaciones mercantiles y financieras.
La tasa implcita o tasa de retorno no figura expresamente en la operacin financiera o
mercantil, pero esta oculta en el costo total cuando se compara un precio de contado
con un precio de crdito generalmente ms elevado. De acuerdo al tipo de informacin
disponible la tasa implcita se calcula con las diversas frmulas de tasas de inters, o
con el principio de equivalencia financiera.

Calcular la tasa implcita mensual de un artculo cuyo precio de contado contra entrega
es de s/1500 y su precio de contado comercial a 45 das es de s/1613.90

17.- Tasa de inters legal

Tasa de Inters Legal: Se utiliza en el caso de que se deba pagar inters y no se
hubiese acordado con antelacin la tasa correspondiente (artculo 1245 del Cdigo
Civil). La tasa del inters legal es fijada por el BCRP (artculo 1244 del Cdigo Civil),
sobre la base de las tasas pasivas de mercado promedio para operaciones en moneda
nacional (TIPMN) y extranjera (TIPMEX).