ADMINISTRACION FINANCIERA II

MODULO 2015-I

UNIDAD I

SEMANA 01

EL CIRCUITO (CALCULO )FINANCIERO

PROF. ECON. JULIO CESAR SANABRIA MONTAEZ

DR. EN ECONOMIA -

MG, EN FINANZAS

ELEMENTOS DE CALCULO FINANCIERO

Contenido
Valor del dinero en el tiempo-Inters
simple y compuesto.
Tasas de Inters.
Circuito Matemtico/FinancieroFrmulas Claves.
Formulas de Calculo Financiero.
Modalidades de Pago de Deudas.
Prepago de Deudas.

Valor del dinero en el tiempo

AXIOMA :

S/ 1,000 AHORA

S/ 1,000 DENTRO DE 1 AO

INTERES
S/ 1,000.00
0

S/ 1,000.00
4

12 meses

El inters es el precio del dinero en el tiempo.

Inters = f (capital, tiempo, riesgo, inflacin)

Valor del dinero en el tiempo

El que se calcula sobre un capital que permanece
invariable o constante en el tiempo y el inters ganado
se acumula solo al termino de la transaccin.

i =12% anual
P= S/ 1,000

S= S/ 1,120

12
n=12 meses

Ganancia Inters = Monto - Capital Inicial

Ganancia Inters =
Ganancia Inters =

1,120 120

1,000

Inters Compuesto
En el interes compuesto, el interes (I) ganado en cada periodo (n) es
agregado al capital inicial (P) para constituirse en un nuevo capital (S) sobre el
cual se calcula un nuevo interes produciendose lo que se conoce como
capitalizacin la cual puede ser anual,trimestral, mensual, diaria; y se sigue
aplicando hasta que vence la transaccion de acuerdo a lo pactado.
P

S1= P + P x i

S2= S1+S1x i

S3= S2 +S2 x i

S4= S3+S3 x i
S

4
meses

Calculo del inters Compuesto

En los problemas de inters compuesto deben expresarse i y n en la misma
unidad de tiempo efectuando las conversiones apropiadas cuando estas
variables correspondan a diferentes periodos de tiempo.
Datos
P=
1,000
i=
0.12 anual
i mensual = 0.12 / 12 = 0.01 o 1% mensual
n=
12 meses
I=

No.Periodos Capital
Inicial
(m)
(P)
1
1000.0
2
1010.0
3
1020.1
4
1030.3
5
1040.6
6
1051.0

Inters
(I)
P x ip x n
10.0
10.1
10.2
10.3
10.4
10.5

Capital+Interes
(S)
P+I
1010.0
1020.1
1030.3
1040.6
1051.0
1061.5

S1
S2
S3
S4
S5
S6

Formulas de Inters Compuesto

P=

S = P x (1+i) n

S
(1 + i) n

i = ( ( S ) (1/n) ) - 1
P
n = log S log P
log ( 1 + i )

Donde :
P
i
n
S

=
=
=
=

Capital inicial
tasa de inters del periodo
periodo de tiempo
Monto total o capital final

Tasa de inters proporcional

Es aquella que corresponde a diferentes fracciones de tiempo, generalmente
periodos menores de un ao con los cuales es directamente proporcional. La
tasa nominal es dividida o multiplicada por los m periodos de capitalizacin
dentro del ao.

ip = in x m
ip = i n / m

in= tasa de inters nominal (anual, bimestral, trimestral)

m = numero de periodos iguales dentro del ao(meses=12,das=360etc)

Tasa de inters efectiva

La tasa efectiva ief para n periodos de capitalizacion puede obtenerse a
partir de una tasa nominal anual in capitalizable m veces en el ao de
acuerdo a la siguiente formula :

ief = 1 + in
m

-1

donde :
in = tasa de interes nominal anual
m = numero de periodos de capitalizacion dentro del ao
n = numero total de periodos

Analogas
Inters Simple

Tasa Nominal

I=P*i*n

in

Inters Compuesto

I=P*(1+i

)n-

Tasa
Efectiva
i ef

Tasa
Proporcional

Se multiplica o
divide ( x / )
Tasa
Equivalente
Se potencia o
radica ( xn n x

Tasa de inters equivalente

Dos o mas tasas son equivalentes cuando capitalizndose en
periodos distintos, generalmente menores a 1 ao, el monto final
obtenido en igual plazo es el mismo.

ieq

= ( 1 + ief ) neq/nef - 1

donde :
ief = tasa de interes efectiva del periodo
neq = numero de dias de la tasa equivalente que se desea hallar
nef = numero de dias de la tasa efectiva dada

Tasa de inters real

Mide el grado en que la inflacin distorsiona los costos o rentabilidad
nominales, disminuyendo al valor de la tasa efectiva de inters. Esta
puede ser positiva o negativa en funcin al nivel inflacionario existente.
El hecho de descontar la tasa de inflacin a la tasa efectiva de inters se
denomina deflactacin y la formula es la siguiente.

ir =

ief - f
(1+f)

donde :
ir
=
ief
=
f
=

tasa de inters real

tasa de inters efectivo
tasa de inflacin acumulada

Tasa de inters a rebatir

Es una tasa de interes simple que se cobra sobre el saldo deudor impago
de una deuda.
Ejemplo
Calular el cronograma de pagos de un prestamo de S/ 1,000 a un plazo
de 4 meses con 4 amortizaciones iguales y a una tasa de interes de 1%
mensual.
PERIODO
0
1
2
3
4

AMORT.
0
250
250
250
250

INTERES
0
10.0
7.5
5.0
2.5

CUOTA
0
260.0
257.5
255.0
252.5

SALDO
1000
750
500
250
0

Circuito matemtico financiero

Regresin

P=S (FSA)
P=R (FAS)

Capital
Inicial

Capital

Final

R=Serie uniforme de pagos

R=P (FRC)

S=P (FSC)

R=S (FDFA)

S=R (FCS)

Proyeccin

Notacin y diagramas
NOTACION
P
S
R
n
in
i ef
i eq

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Capital inicial depositado o colocado.

Capital final de efectivo a retirar o devolver
Serie uniforme de pagos
plazo de la operacin
Tasa de inters nominal
Tasa de inters efectiva
Tasa de inters equivalente

DIAGARMAS

Indica entrada de dinero

Indica salida de dinero

Frmulas de Calculo Financiero

FACTOR SIMPLE
DE
CAPITALIZACION

FSC = ( 1 + i )

FACTOR SIMPLE
DE
ACTUALIZACION

FSA =

1
(1+i)n

FACTOR DE
CAPITALIZACION
DE LA SERIE

FCS = ( 1 + i ) n - 1

FACTOR DE
DEPOSITO AL
FONDO DE
AMORTIZACION

FDFA =

(1+i)n - 1

i
FACTOR DE
ACTUALIZACION
DE LA SERIE

FAS = ( 1 + i )

- 1

ix(1+i)n

FACTOR DE
RECUPERACION
DE CAPITAL

FRC =

ix(1+i)n
(1+i)n - 1

Formulas Claves
FACTOR SIMPLE DE CAPITALIZACION

FSC = ( 1 + i )

Transforma una cantidad presente o capital inicial P en un valor futuro o capital

final (S), por lo tanto al final de n periodos a inters compuesto se tendr :

S = P x FSC

i-n

Donde i representa la tasa de inters nominal del periodo expresada en

tanto por uno y n el numero total de periodos de tiempo.
Esta formula no es otra que la empleada en el inters compuesto cuando
necesitbamos hallar un monto (S) donde :

S=Px(1+i)

Formulas Claves
FACTOR SIMPLE DE ACTUALIZACION

FSA =

1
(1+i)

Se deriva de la formula anterior despejando P :

P=Sx

donde :

FSA =

1
(1+i)

1
(1+i)

Este factor transforma una cantidad futura (S) en una cantidad presente (P)
cuando hay n periodos antes a una tasa de inters compuesto.
P = S x FSA

i-n

Formulas Claves
FACTOR DE CAPITALIZACION DE LA SERIE

Formula general :

-1

Rx(1+i)

n-1

Rx(1+i)

n-2

Rx(1+i)

n-3

R
i

FCS = ( 1+ i )

S=Rx (1+i)

-1

R=Serie uniforme de pagos

S =Capital Final

Capital final (S).

Formulas Claves
FACTOR DE DEPOSITO AL FONDO DE AMORTIZACION
FDFA =

i
( 1 + i) n

Viene a ser la inversa del Factor de capitalizacin de la serie. Este factor nos ayuda
a calcular las series de pagos uniformes que tendramos que hacer para que
transcurrido un plazo n y ganando una tasa de inters, lleguemos a formar un
monto o capital final predeterminado.
R=Sx

i
(1+i)n1

Este factor transforma un valor futuro S en pagos o series uniformes de pagos por
lo tanto:
R = S x FDFA

in

Formulas Claves
FACTOR DE RECUPERACION DE CAPITAL FRC = i x ( 1+ i)n
(1+i)n1
Transforma un capital inicial o presente en una serie de pagos uniformes que
contienen un inters y una amortizacin. Esta es la formula mas utilizada a nivel
bancario y se basa en el cobro de una tasa de inters a rebatir sobre el saldo
impago as como en la amortizacin del prstamo durante el plazo del crdito.
R = P x FRC

i-n

P = 4,500

i =22% anual

i
6

i
9

R=Serie uniforme de pagos

n=12 meses

Formulas Claves
FAS = ( 1 + i ) n - 1

FACTOR DE ACTUALIZACION DE LA SERIE

ix(1+i)n
El FAS transforma una serie de pagos mensuales en un valor presente o capital
inicial. Es exactamente la inversa del FRC por lo tanto:

P = R x FAS i - n
P=

i =22% anual

R=416.96

i
6

i
9

R=Serie uniforme de pagos

n=12 meses

Cuotas Constantes fijas

En este sistema varan tanto las amortizaciones como los intereses,
siendo las amortizaciones crecientes y los intereses decrecientes al
utilizarse un cobro de inters a rebatir; de tal forma que en cada periodo
se paga una cuota igual fija.

Conocida esta cuota constante o fija, la amortizacin se halla por simple

diferencia con el inters calculado sobre el saldo deudor en cada periodo
construyndose as la tabla de amortizacin
La formula utilizada es la de Recuperacin de Capital ya estudiada.

R=P X (ix(1+i)n)
(1+i)n -1

Cuotas Constantes fijas

P=
TEA=
im =
n=
R=

4,500.00
22.00%
1.67%
12
?

R = 4,500 x

R=
Periodo Amortizacion
0
1
341.77
2
347.48
3
353.29
4
359.19
5
365.20
6
371.30
7
377.50
8
383.81
9
390.22
10
396.74
11
403.37
12
410.11
Total
4,500.00

0.016709 x ( 1 + 0.016709 )
12
( 1 + 0.016709 )
-1
$416.96
Interes
75.19
69.48
63.67
57.77
51.77
45.67
39.46
33.15
26.74
20.22
13.59
6.85
503.58

Cuota
416.96
416.96
416.96
416.96
416.96
416.96
416.96
416.96
416.96
416.96
416.96
416.96
5,003.58

Saldo
4,500.00
4,158.23
3,810.74
3,457.45
3,098.26
2,733.06
2,361.76
1,984.26
1,600.45
1,210.23
813.48
410.11
0.00

Prstamo flat o directo

Modalidad de pago muy usada en el medio comercial. No considera el pago de
inters a rebatir y se calcula un inters simple el cual se suma al capital para
ser dividido entre el plazo del crdito.
R= P+(PXiXn)
n
P=
i=
n=
R=

4,500
1.67%
12
?

R = 4,500 +

4,500 x .016709 x 12
12

R = 450.19
Periodo
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Total

Amortizacion
375.00
375.00
375.00
375.00
375.00
375.00
375.00
375.00
375.00
375.00
375.00
375.00
4,500.00

Interes
75.19
75.19
75.19
75.19
75.19
75.19
75.19
75.19
75.19
75.19
75.19
75.19
902.29

Cuota
450.19
450.19
450.19
450.19
450.19
450.19
450.19
450.19
450.19
450.19
450.19
450.19
5,402.29

Saldo
4,500.00
4,125.00
3,750.00
3,375.00
3,000.00
2,625.00
2,250.00
1,875.00
1,500.00
1,125.00
750.00
375.00
-

Prepago de Deuda
Supongamos que el cliente desea cancelar su deuda en la cuota No. 7.Entonces lo que
tenemos que hacer es calcular el valor actual de las cuotas que quedan por pagar, es
decir desde la cuota 8 a la 12 usando la tasa de inters del crdito (desagio) y la
formula para hallar el valor actual de una serie de pagos uniformes (FAS).
n

FAS = ( ( 1 + i )
)- 1 ) )
n
(ix(1+i)
)
Reemplazando :

FAS = ( ( (1 + 0.016709 )

5 ) - 1)

( 0.016709 x ( 1 + 0.016709 ) 5
FAS =

( 1.086384 - 1)
( 0.016709 x ( 1.086384) )

FAS =

Luego :

4.758820

P = R x F A S (Formulas Claves)
P = 416.96 x 4.758820

P = 1984.24

Saldo a pagar *

Prepago de Deuda
*Si verificamos el valor actual de las cuotas es exactamente el saldo
que queda pendiente de amortizar luego de cancelar su cuota No. 7.
Si el cliente cancelara su saldo 15 dias despues de cancelar su cuota
No. 7, tendriamos que aadir al saldo los intereses devengados a esa
fecha utilizando la tasa equivalente diaria y capitalizandola por el periodo de 15 dias :
Tasa equiv. diaria = ( ( 1 + .016709 )(1/30) )
Tasa equiv. diaria =
1.000552517
Luego debemos capitalizarla por 15 dias :
15
Tasa efectiva = ( ( 1.000553 ) )
Tasa efectiva =
1.008327
Y por ultimo aplicarla al saldo capital :
Saldo capitalizado = 1,984.24 x 1.008327
Saldo capitalizado = $ 2,000.76