UNIVERSIDAD NACIONAL DE ANCASH

SANTIAGO ANTUNEZ DE MAYOLO

FACULTAD DE ECONOMIA Y CONTABILIDAD

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
GESTION FINANCIERA Y SU INCIDENCIA EN LA
RENTABILIDAD DE LAS MYPES DE EMPRESAS
COMERCIALES DE HUARAZ 2014-2105
PLAN DE TESIS PARA OPTAR EL TITULO PROFESIONAL DE
CONTADOR PBLICO

INVESTIGADORES RESPONSABLES:
BACH.CORNELIO REYES CARMEN GIOVANA.
BACH.MELGAREJO ORTEGA RUT AGATA.

ASESOR:
DR. OJEDA PEREDA WILLIAM ZACARIAS

HUARAZ, Mayo del 2015

MIEMBROS DEL JURADO

Presidente:

Miembro:

Miembro:

INDICE GENERAL
Pg.
SUMARIO
Resumen
I.

DATOS GENERALES......................................................................................................

Ttulo Del Proyecto.............................................................................................

Investigadores responsables............................................................................
Lugar donde se ejecutara la investigacin.....................................................
Alcance geogrfico de la investigacin...........................................................

II. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA........................................................................

2.1 Descripcin del problema..............................................................
2.2 Formulacin del problema.............................................................
Problema principal:..............................................................................
Problemas secundarios........................................................................

2.3 OBJETIVOS DE LA INVESTIGACION......................................................

Objetivos Generales...........................................................................................
Objetivos Especficos..........................................................................................
2.4 JUSTIFICACIN DE LA INVESTIGACION..............................................
2.5VIABILIDAD DE LA INVESTIGACIN...................................................
2.6.................................................DELIMITACIN DE LA INVESTIGACIN
10

III.MARCO REFERENCIAL...............................................................................................
3.1 ANTECEDENTES...................................................................................
3.2 MARCO TEORICO................................................................................
3.3MARCO LEGAL.....................................................................................
3.4MARCO CONCEPTUAL.........................................................................

IV.HIPOTESIS Y VARIABLES.............................................................................................
4.1 Formulacin de Hiptesis...............................................................
4.1.1. Hiptesis general.....................................................................
4.1.2. Objetivos Especficos...............................................................
4.2 Variables:............................................................................................
Variable Independiente..............................................................................................
Variable Dependiente................................................................................................
4.3 Operacionalizacin de las variables................................................................
4.4 Formalizacin de la Hiptesis o Modelo Economtrico.......................................

V. DISEO DE LA EJECUCION......................................................................................
5.1Tipificacin de la investigacin.......................................................
5.1.1.............................................................Diseo de Investigacin:
..................................................................57
5.2Poblacin y muestra..........................................................................
5.3.......................Tcnicas, instrumentos y fuentes de recoleccin de
datos 58
5.3.1Mtodos de Investigaci..........................................................
5.3.1Tcnicas e Instrumentos de Recoleccin de la
Informacin:......................................................................................................
5.4..................Procesamiento, Interpretacin e Anlisis de los Datos
60
5.5.............................................Forma de anlisis de las informaciones
61

VI. PRESUPUESTO Y CRONOGRAMA PARA LA INVESTIGACION........................

6.1 Cronograma de ejecucin de la investigacin.....................................................
6.2. Prepuesto de ejecucin de la investigacin........................................................

BIBLIOGRAFIA.....................................................................................................................
ANEXO.................................................................................................................
MATRIZ DE CONSISTENCIA...............................................................................

SUMARIO
RESUMEN
El presente plan de investigacin analiza la gestin financiera y su incidencia
en la rentabilidad de las Mypes de la ciudad de Huaraz, especficamente en
las empresas comerciales planteando aspectos tericos relacionados con la
gestin financiera y la rentabilidad; la buena aplicacin permitir un nivel
alto en la rentabilidad de

las Mypes, as se pueda lograr el respaldo

financiero por parte de las entidades bancarias.

Con la presente investigacin pretendemos dar a conocer la realidad de las
MYPES en la ciudad de Huaraz, describiendo sus problemticas y
necesidades as poder relacionar la relacin de la gestin financiera en las
MYPES y como incide la aplicacin de sta en la rentabilidad de las MYPES
de la ciudad de HUARAZ en los periodos 2013-2014.
Tambin se analizara los ratios financieros de

rentabilidad como por

ejemplo Ratios de Rentabilidad (R. Patrimonial, R. de los Activos, R. de las

Ventas, etc.); etc. Que nos mostrara la situacin econmica y financiera de
una empresa en un determinado periodo. Depende de ello los gerentes de las
MYPES podrn tomar decisiones para mejorar la rentabilidad de las
empresas
Adems los indicadores financieros nos mostraran si la empresa se dirige al
crecimiento o est prximo a una quiebra financiera; cabe mencionar que

nos ayuda a controlar los activos, pasivos y patrimonios de la empresa para

una buena gestin financiera.
La presente investigacin es muy importante ya que a pesar que las Las
micro y pequeas (MYPE) en el Per tienen importantes repercusiones
econmicas y sociales para el proceso de desarrollo nacional. En efecto,
constituyen ms del 98% de todas las empresas existentes en el pas, crea
empleo alrededor del 75% de la Poblacin Econmicamente Activa (PEA) y
genera riqueza en ms de 45% del Producto Bruto Interno (PBI). En ese
sentido, las MYPE se constituyen en la mejor alternativa para hacer frente al
desempleo nacional, especialmente en el sector juvenil,

no existe una

estrategia nacional sostenida lque permita promover y desarrollarlas en el

Per y es mucha la informalidad.
Por ello esta investigacin aportara una importante fuente de informacin
para aquellos que deseen conocer la problemtica de las MYPES en nuestra
regin de ANCASH especialmente en la ciudad de Huaraz.
El presente estudio es de carcter Aplicativo, pues basndose en los
fundamentos tericos, se evaluara la incidencia de la gestin financiera en la
rentabilidad de las MYPES de la ciudad de Huaraz en el ao 2014, para lo
cual se realizara el anlisis documental y la opinin de los servidores como
factor el diseo de la investigacin es No Experimental, Transversal
Correlacionar; se utilizara encuestas y entrevistas para poder recopilar mas
informacion y poder correlacionar nuestras variables.
La poblacin incluye las micro y pequeas empresas nicamente de la
provincia de Huaraz, Distrito de Huaraz en el periodo 2013-2014.

Para que la presente investigacin sea confiables y valida toda informacion

ser adquirida de los documentos contables, financieros y tributarios de las
empresas (muestra), y fuentes electrnicos correspondientes como por
ejemplo la pgina de MINTRA.
PALABRA CLAVE: Gestin Financiera, Rentabilidad Ratios Financieros

SUMMARY

This research plan analyzes the financial management and its impact on the
profitability of MSEs in the city of Huaraz, specifically in commercial
companies proposing theoretical aspects of financial management and
profitability; good application will allow a high level in the profitability of
MSEs , and can achieve financial support from banks.
Financial ratios were also analyzed such as Profitability Ratios (R.
Patrimonial Assets R. , R. de las Ventas, etc. ) ; Liquidity ratios ; Debt Ratios
; etc. We show the economic and financial situation of a company in a given
period. It depends on managers of MSEs can make decisions to improve the
profitability of companies

Besides financial indicators show us if the company addresses the growth or

is close to a financial collapse ; We should mention that helps control the
assets, liabilities and equity of the company to sound financial management
KEYWORD: Financial Management, Financial Ratios Profitability

1. DATOS GENERALES.
Ttulo Del Proyecto
Gestin financiera y su incidencia en la rentabilidad de las MYPES de
empresas comerciales de Huaraz 2014-2015
Investigadores responsables.
Cornelio Reyes Carmen Giovana.
Melgarejo Ortega Rut Agata.
Lugar donde se ejecutara la investigacin.
La ciudad de Huaraz.
Alcance geogrfico de la investigacin.
EL departamento de Ancash.

II.

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA.

1.1 Descripcin del problema
Las Micro y pequeas empresas (MYPE) en el Per tienen importantes
repercusiones econmicas y sociales para el proceso de desarrollo nacional. En
efecto, constituyen ms del 98% de todas las empresas existentes en el pas, crea
empleo alrededor del 75% de la Poblacin Econmicamente Activa (PEA) y genera
riqueza en ms de 45% del Producto Bruto Interno (PBI). En ese sentido, las MYPE
se constituyen en la mejor alternativa para hacer frente al desempleo nacional,
especialmente en el sector juvenil.
Para el profesor principal de la Facultad de Ciencias Administrativas de la
Universidad Nacional Mayor de San Marcos (UNMSM) Nemesio Espinoza, las
pequeas y microempresas en el Per, no obstante sus innegables contribuciones al
desarrollo nacional, an afrontan problemas e inclusive, restadas de importancia.
Pese a que las MYPE constituyen el sector empresarial inmensamente mayoritario
en el Per con capacidades demostradas para generar empleo, uno de los principales
problemas del pas y para contribuir a la generacin de la riqueza nacional, no
existe una estrategia nacional sostenida que permita promover y desarrollarlas en el
Per
El catedrtico asegur que las Mype lograron abrirse camino por s mismas de los
millones de pequeos y microempresarios peruanos, sin patrocinio alguno,
subsidios o privilegios de ninguna clase, como s lo tuvieron y tienen otros
sectores empresariales quienes a diferencia de las pyme estn premunidos de
enorme capacidad de influencia y negociacin poltica que les posibilita hacerse de
beneficios tributarios, preferenciales, lobbies, entre otras ventajas.las MYPES

tienen muchos problemas y debilidades entre las ms relevantes son afrontar la

difcil tarea de generar empleo y riqueza.
El difcil acceso a mercados nacionales e internacionales. Si no hay quien compre
sus productos y/o servicios, sencillamente la empresa, cualquiera fuera su tamao,
no puede siquiera subsistir. Si la empresa no vende desaparece inexorablemente.
Resulta, por lo tanto, vital poner nfasis en que vender es el objetivo principal de las
Mypes al cual convergen muchos otros.
esto no significa que no haya mercados para las Mypes. Lo que sucede es que
debido a un conjunto de limitaciones y dificultades de carcter estructural, estas
unidades productivas estn impedidas de acceder a mercados y a conquistar ms y
mejores clientes
otro problema es que los pequeos y microempresarios no tienen dinero en la mano
para invertir cada vez ms y poder acceder a los mercados nacionales
internacionales.
Las Mypes no tienen capital no porque no haya, sino porque no pueden hacer uso
del dinero o de capitales.
La carencia de polticas gubernamentales promotoras de financiamiento, el alto
costo de capital, las restricciones en su otorgamiento principalmente las referidas a
las garantas, la falta de una cultura crediticia, constituyen, entre otros, aspectos que
repercuten negativamente en las pequeas y microempresas, ya que ellas no pueden
hacer frente a sus necesidades financieras para propender su desarrollo.
Uno de los problemas mas cruciales de las Mypes en nuestra regin es LA FALTA
UN PLAN ESTRATEGICO EMPRESARIAL ya que Lo primero es definir qu
cosa queremos lograr, a donde queremos llegar a largo y mediano plazo ya sea para
el da, para la semana o para el ao; definir cunto tenemos que producir, cunto
tenemos que vender, etc
Otro problema que afrontan las Mypes est la casi absoluta ausencia de tecnologa.
ya que en un contexto de globalizacin, competitividad y del conocimiento que
caracteriza a las sociedades actuales, es imposible el desarrollo de las empresas (de

cualquier tipo) y con mayor razn de las Mypes si es que la ciencia, tecnologa e
innovacin no estn activamente presentes en la vida cotidiana de la empresa.
Si la empresa no investiga o no est vinculada a la investigacin cientfica es
imposible la creacin y aplicacin de nuevas tecnologas para su desarrollo; es
decir, es imposible la conquista de ms y mejores mercados. En ese sentido, las
universidades tienen un rol protagnico en la promocin y desarrollo de las MYPE
en el Per y en nuestra region.
Sistema legal
Por otra parte, la existencia de un sistema legal, contable y tributario, muchas veces
confuso, engorroso, burocrtico e inestable genera, entre otras desventajas, la
informalidad.
Esto impide el desarrollo de las Mype en nuestro pas y, por consiguiente,
demanda un sistema mucho ms promotor ,otra de las razones que ocasiona el
estancamiento de estas unidades productivas en el Per es la cultura expresada en
pretender avanzar cada cual por su lado y a su manera.
Los tiempos actuales demandan, por el contrario, alianzas estratgicas, joint
ventures, asociaciones en participaciones, concesiones, subcontrataciones,
franquicias, conglomerados, entre otras formas de asociacin; no slo entre las
Mype sino, y ante todo, stas con las grandes y medianas empresas,.
Otra problemtica de las Mypes es que el empresario desconoce mucho del anlisis
financiero , de como lograr rentabilidad en su empresa no cuenta con un plan
estratgico a largo plazo, falta de inovacion sobre todo desconoce el adecuado
empleo de la gestin financiera en su empresa y la mayora se van a la quiebra.
En Amrica Latina y el Caribe, las Mypes son los motores del crecimiento
econmico, por ello, es preocupacin de los gobiernos de turno y de la sociedad
civil en general, generar los instrumentos adecuados para apoyarlas. Estos
instrumentos son fundamentalmente el financiamiento (crditos) y la capacitacin.
Sin embargo, recin en los ltimos tiempos las instituciones financieras bancarias y
no bancarias estn tomando algunas medidas positivas para mejorar el
financiamiento hacia las Mypes. A este respecto, Len de Cermeo y Schereiner

establecen que, las entidades financieras de los pases latinoamericanos tienen que
implementar algunos mecanismos financieros favorables para satisfacer las
necesidades financieras crecientes de las Mypes.

En la actualidad, las Pymes aportan el 42% del PBI del pas3, y emplean a
ms del 70% de la mano de obra a nivel nacional. Asimismo, el 99% de
todas las unidades empresariales del Per son pequeas y micro empresas.
Estas cifras son reflejo de la importancia econmica y social de la pequea y
micro empresa dentro de nuestra economa. el desarrollo de este sector
empresarial es todava muy precario y desigual, tanto a nivel espacial como
sectorial; siendo an ms crtico a nivel local (donde hemos desarrollado la
investigacin) porque ni siquiera existen estadsticas oficiales, y si es que existen,
las instituciones como la SUNAT y la Municipalidad se niegan a otorgar dicha
informacin, porque aducen que esa informacin es confidencial, sobre todo la
correspondiente a las empresas privadas.

La regin Ancash como sabemos es privilegiado por contar con recursos

naturales de gran valor econmico de las cuales derivan los cnones como el
minero y el pesquero, esto origina tambin la creacin de Mypes, en la
ciudad

de

Huaraz

contamos

con

pequeos

microempresarios

emprendedores que crean un negocio y quieren crecer en el competitivo

mercado

empresarial;

pero

lamentablemente

no

cuentan

con

un

asesoramiento adecuado desconocen las bondades de las finanzas por ello

marchan sin un rumbo fijo , es decir que no saben cunto sern sus utilidades
en el prximo ao o que ser de su condicin econmica y contable dentro
de cinco aos , por lo cual somos testigos que muchas de las MYPEs en

nuestra ciudad quiebran en un determinado momento por la carencia de una

planificacin financiera.
Las Mypes surgieron en nuestro pas como fenmeno socioeconmico que
busca responder a muchas de las necesidades insatisfechas de los sectores
ms pobres de la sociedad. Desde el inicio fueron una alternativa frente al
desempleo, a los bajos recursos econmicos y a la falta de oportunidades de
desarrollo, entre ellos; pero actualmente se constituido en toda una fortaleza
productiva para el pas, que segn muchos analistas econmicos, lo
consideran como el colchn social y econmico de la sociedad.
Por lo tanto, no sabemos si el financiamiento ha incidido en la rentabilidad
de las MYPES del sector comercio, si dichas MYPES tienen acceso o no al
financiamiento crediticio; y tampoco sabemos si los gerentes y personal de
dichas empresas reciben o no capacitacin respecto al financiamiento
crediticio y cul es la rentabilidad dicho financiamiento.
Por lo anteriormente descrito, el enunciado del problema de investigacin es
el siguiente: De qu manera la gestin financiera incide en la rentabilidad
de la MYPES de Empresas Comerciales de Huaraz 2014-2015?
1.2 Formulacin del problema
Problema principal:
De qu manera La gestin Financiera incide en la rentabilidad de la
MYPES de empresas comerciales de Huaraz 2014-2105?
Problemas secundarios
Cmo la gestin financiera ayuda a determinar la rentabilidad de las Mypes
de empresas comerciales de la ciudad de Huaraz 2013-2014?

 Qu aspectos de la gestin financiera afectan directamente a las MYPES de

las empresas comerciales de la ciudad de Huaraz en el periodo 2014-2015
para la determinacin real de la situacin financiera antes de una Quiebra?

1.3 OBJETIVOS DE LA INVESTIGACION

Objetivos Generales
Determinar la incidencia de la Gestin financiera en la rentabilidad de Las
MYPES de empresas comerciales De Huaraz en el periodo 2014- 2015.

Objetivos Especficos
Describir y Analizar que indicadores de rentabilidad muestran una eficaz
gestin financiera

en la Rentabilidad De Las MYPES de empresas

comerciales de Huaraz en el periodo 2014-2015.

Analizar los aspectos financieros que afectan directamente en las MYPES
de las empresas comerciales de la ciudad de Huaraz en el periodo 2014-2015
para la determinacin real de la situacin financiera antes de una quiebra.
1.4 JUSTIFICACIN DE LA INVESTIGACION
La Gestin Financiera de las MYPES es una investigacin que se desarroll
en base a que muchas empresas no conocen su situacin financiera con
exactitud lo que hace que se tomen muchas decisiones errneas, que
terminan en la muerte empresarial. La presente investigacin permite que las
MYPES lleguen a ser clasificadas segn los estndares establecidos,
fundamentados en los resultados de los indicadores financieros y por
consiguiente las acciones pertinentes para prevenir la quiebra corporativa y

garantizar una rentabilidad oportuna. Finalmente se deben tener en cuenta

aspectos determinantes para que las empresas tomen las decisiones correctas,
hacindola rentable y en continuo crecimiento tanto financiero como
organizacional.
1.5 VIABILIDAD DE LA INVESTIGACIN.
La viabilidad del presente trabajo por las siguientes razones.

Recursos Humanos: Se cuenta con el equipo investigador suficiente y

competente para concretar la investigacin.

Inters por parte de los investigadores.

Materiales: Se cuenta con los materiales correspondientes, como libros,

informacin digitalizada; computadora y otros.

Disponibilidad de informacin

Medios magnticos que facilitan acceso a la informacin.

Disponibilidad financiera

Tiempo: Si bien el tiempo es escaso, sin embargo no ser limitante. El

espritu investigador permitir aprovechar el tiempo al mximo.

1.6 DELIMITACIN DE LA INVESTIGACIN

Con fines metodolgicos y de manejo del estudio, se ha considerado como
poblacin de estudio, a las MYPES de empresas comerciales de Huaraz, Se
determina que el estudio est orientado al mbito de las finanzas,
especficamente.
Las limitaciones fundamentales son que los datos a utilizar son de carcter
primario e inferido, que tiene nuestra investigacin

 Se realizara en el ejercicio 2014- 2015.

Se tomara en consideracin las distintas teoras y doctrinas relativas a la
gestin financiera y rentabilidad en las MYPES.
2. MARCO REFERENCIAL
2.1 ANTECEDENTES

INTERNACIONAL
Hernndez Fernndez, Maritere (2005) Tesis: Decisiones financieras para el
mejoramiento continuo de las empresas . Tesis presentada para optar el
Grado de Magister en Finanzas en la Universidad Autnoma de Mxico.
Concluye que un conjunto de decisiones de financiamiento, permiten realizar
las inversiones que necesitan las empresas, para satisfacer las necesidades de
la comunidad
Aguabarrena Garca, Carlo Magno (2004) Tesis: Administracin financiera
competitiva con decisiones financieras efectivas . Tesis presentada para
optar el Grado de Magister en la Universidad Catlica de Chile. El autor
realiza una descripcin de las decisiones financieras en la que concluye,
tener una estructura adecuada de capital para disponer de los bienes y
derechos son necesarios para cumplir con la misin institucional y de ese
modo asegurar su continuidad en el mercado competitivo chileno.

NACIONAL

Tello Correa, Lesly Neydi (2014) tesis: financiamiento del capital de trabajo
para contribuir al crecimiento y desarrollo de la micro y pequea empresas

comerciales en el distrito de Pacasmayo. Presentada para optar el ttulo de

Contador Pblico en la universidad nacional e Trujillo. En este trabajo
concluye que uno de los principales problemas que enfrentan las micro y
pequeas empresas del distrito de Pacasmayo es el limitado financiamiento
por parte de los bancos el mismo que restringe su crecimiento y desarrollo.1
Pedro Teodomiro Cruz Alberca (2009) Tesis: Direccin y gestin
financiera, herramientas para la efectividad de las micro y pequeas
empresas del sector comercio de Lima Metropolitana, presentada para optar
el Grado de Maestro en Finanzas en la Universidad Nacional Federico
Villarreal. En dicho trabajo el autor define las decisiones que deben tomarse
para lograr las metas y objetivos de las micro y pequeas empresas del sector
comercio. Tambin analiza el riesgo y la rentabilidad para efectos de hacer
buenos negocios comerciales
Mendoza Torres, Ana Mara (2005) Tesis: Gestin financiera estratgica
para la competitividad de las MYPES del sector comercio. Presentada para
optar el Grado de Maestro en Contabilidad en la mencin de Contabilidad de
Gestin en la Universidad Nacional Mayor de San Marcos. En este trabajo,
la autora presenta a la gestin efectiva de las inversiones y el financiamiento
como la solucin para que las empresas del sector comercio obtengan
eficiencia, eficacia, economa; productividad, mejoramiento continuo y
competitividad en los sub-sectores en los cuales llevan a cabo sus
actividades empresariales;
1 Tello Correa, Lesly Neydi tesis: financiamiento del capital de trabajo para contribuir al crecimiento y
desarrollo de la micro y pequea empresas comerciales en el distrito de Pacasmayo Universidad
Nacional De Trujillo. Facultad de Ciencias Econmicas- Contabilidad y Finanzas- Trujillo-Peru-2014

ngeles Macedo, Floriana Viviana (2005) Tesis: El anlisis financiero y su

incidencia en las decisiones de las MYPES . Presentada para optar el Grado
de

Maestra

en

Finanzas

en

la

Universidad

Nacional

Federico

Villareal. La autora analiza, sintetiza e interpreta como el anlisis de la

liquidez, gestin, solvencia y rentabilidad contribuye a la toma de decisiones
financieras efectivas y por tanto conlleva la optimizacin y competitividad
de las MYPES.

LOCAL
MILLA REGALADO Yuliana Manuela y SALINAS MELGAREJO Gaby
Melissa en su tesis titulado: gestin financiera y su incidencia en los
resultados econmicos del banco de crditos del Per- sede huaraz-20082010 concluyen que la gestin financiera asiste de manera eficaz en los
resultados econmicos del banco de crdito del Per-sede Huaraz a un nivel
de 95% de confianza.

ARELLANO TEODOR Karina Liliana y ORTEGA SALAS Sindy en la

tesis: gestin financiera y su incidencia en los resultados de la caja rural de
ahorro y crdito chavn SAA. En la ciudad de Huaraz, periodo 2007-2008
llegan a la siguiente conclusin: la prctica y buena aplicacin de las
polticas financieras inciden favorablemente en los resultados del CRAC

CHAVIN SAA por ende en el crecimiento de la colocaciones y

captaciones.2

LUCERO PAUCAR CAROLINA CELESTINA Y SALAZAR PINEDA

SILVA SOCORRO; en su tesis gestin financiera y su incidencia en el
desarrollo sostenido de las Mypes comerciales en el callejn de huaylas2007 indica que las Mypes establece que las Mypes en el callejn crecern si
se establecen estrategias de gestin financiera eficaz articulada a una slida
organizacin empresarial para ser competitivos.3

MORENO GONZALES Janeth Elizabeth en su tesis: gestin financiera a

corto plazo en los resultados de las empresas de transporte turstico del
distrito de Huaraz en el 2007 afirma que la gestin financiera a corto plazo
incide en los resultados de las empresas de transporte turstico, por lo tanto la
gestin administrativa como la gestin de recursos financieros van a incidir
positivamente en los resultados, ya que si son aplicables por estas empresas
no solo se obtendr una utilidad al final del periodo sino que se lograra las
metas fijadas por la empresa, como una de las mejores de la ciudad.

2.2 MARCO TEORICO

DEFINICCION DE FINANZAS

2 Arrellano Teodor Karna Liliana Y Ortega Salas Sindy, (2009) Tesis FEC Unasam Gestin Financiera
Y Su Incidencia En Los Resultados De La Caja Rural De Ahorro Y Crdito Chavn SAA- En La Cuidad
De Huaraz.

3 Unasam- tp 332.67153-195p 2007- FEC.PTP

Estudia la manera en que los recursos se asignan a travs del tiempo. Las dos
caractersticas que distinguen a las finanzas son que los costos y beneficios
de las decisiones financieras se distribuyen a lo largo del tiempo y que
generalmente ni el encargado de tomar decisiones financieras ni nadie ms
los conocen por anticipado.4
Las finanzas se encargan tambin de la asignacin de recursos a travs de
tiempo, mediante estrategias se consigue que el dinero no falte y cumpla con
las obligaciones, mediante la liquidez, rentabilidad, solvencia, solidez y
utilidad, para todo este proceso las finanzas toman como fuente de
informacin dos reas de vital importancia, por un lado se encuentra la
economa ( a travs de la macro y micro economa) y por otro a la
contabilidad, (analizando los sistemas de informacin contables
financieros por medio de los estados financieros).5
Estudia la obtencin y gestin de los recursos que necesita una Institucin
para cumplir con sus objetivos y ayuda a establecer los criterios que utilizar
para la asignacin y distribucin de sus activos y pasivos.6
Las finanzas se ocupan de todo lo que tenga que ver con el valor. El objetivo
es maximizar para los accionistas. A veces se confunde el objetivo con
maximizar las ganancias pero se puede aumentar las ganancias y sin

4 BODIE,Zvi y C. MERTHON, Robert. Finanzas. Pearson Educacin. Mxico

2003. Pag.2
5 Fausto Mercado Philco, las finanzas y el anlisis de los estados financieros.limaperu,enero 2003.pag 16-23.
6 Manual de gestin financiera-mirian barrento diaz-ing comercial.centro cultural de la
estacin mapocho

embargo, destruir el valor. Por eso, maximizar el valor es un objetivo ms

adecuado.
Se puede crear valor con las decisiones de inversin y financiamiento (con
las decisiones de poltica de dividendos es mucho ms discutible).
El Sistema Financiero es el medio en el cual se realizan los movimientos de
recursos financieros entre aquellos agentes econmicos deficitarios y
superavitarios en sus ahorros.
En trminos simples las finanzas conciernen a las decisiones que se toman en
relacin con el dinero o, con ms exactitud, con los flujos de efectivo. Las
decisiones financieras tienen que ver como se recauda el dinero y como lo
usan los gobiernos, las empresas y los individuos. Con el fin de tomar
decisiones financieras, usted debe entender tres conceptos generales, aunque
razonables: si todo se mantiene igual 1) se refiere ms valor a menos 2)
cuanto ms pronto se reciba el efectivo, ms valioso es, y 3) los activos con
menos riesgo son ms valiosos (preferidos) que los activos con ms riesgo.7

LA ADMINISTRACIN FINANCIERA, comprende el manejo de las

finanzas de un negocio: Los gerentes financieros personas que se encargan
de administrar la parte financiera de una firma de negocios- desarrollan
varias tareas. Ellos se ocupan de analizar y pronosticar las finanzas; medir e
riesgo; evaluar las oportunidades de inversin; decidir qu montos, dnde y
cundo buscar las fuentes de dinero; y, finalmente, determinar cunto dinero
debe retornar a los inversionistas en la empresa.
7 Scott Besley / Eugene F. Brigham-Fundamentos de Administracin Financiera-14
edicin-2009-mexico.santa fe.editorial-cengage learning editores,S,A. pag.4

La administracin Financiera esencialmente es una combinacin de

contabilidad y economa. En primer lugar, los gerentes financieros utilizan la
informacin contable balances generales, estados de resultados, etc.- con el
fin de analizar, planear y distribuir recursos financieros para las empresas.
En segunda instancia, ellos emplean los principios econmicos como gua
para la toma de decisiones financieras que favorezcan los intereses de la
organizacin. En otras palabras, las finanzas constituyen un rea cada de la
economa que se apoya en la informacin contable.
El objetivo financiero respecto a la maximizacin del de la empresa es un
consenso al que han llegado muchos tericos. As, cada decisin que se tome
en la empresa deber ser evaluada en funcin de este objetivo, En tal sentido,
las finanzas reflejan con bastante proximidad lo que agrega valor a una
empresa, y los gerentes financieros constituyen individuos importantes para
la mayora de las empresas.8
La administracin financiera se enfoca en las decisiones que las empresas
toman respecto de sus flujos de efectivo. En consecuencia, la administracin
financiera es importante cualquier tipo de empresas, sean pblicas o
privadas, que manejen servicios financieras o fabriquen productos. Los
gerentes de finanzas tambin tienen la responsabilidad de decidir los
trminos del crdito que podran ofrecer a sus clientes, el tamao del
inventario que la empresa debe manejar, cuanto efectivo debe tener
disponible, si es conveniente adquirir otra empresas (anlisis de fusiones), y

8 Lic. Adm. Torre Padilla Abdias A- Univ. Nacional de callao- facultad de ciencias
contable - Gestin Financiera de la empresa, Cap. I- pag.16.-

que parte de las utilidades de la empresa se reinvertir ene l negocio y cuanto

pagar como dividendos.9

PLANEACION FINANCIERA

La planificacin financiera establece las directrices para el cambio en la

compaa, estas deben incluir: 1.- una identificacin de las metas financieras
de la empresa; 2.- un anlisis de las diferencias entre dichas metas y el
estado financiera actual de la empresa; 3.- un reporte de las acciones
necesarias para que la compaa alcance sus metas financieras.
La planificacin financiera formula el mtodo mediante el cual las metas
financieras pueden lograr y tiene dos dimensiones: un marco temporal y un
nivel de agregacin. Un plan financiero es una declaracin de lo que debe
hacerse en un momento futuro; la mayora de las decisiones tienen periodos
prolongados de ejecucin, lo que significa que toma mucho tiempo
implantarles. En un mundo de incertidumbre, esto requiere que las
decisiones se tomen con bastante antelacin a su implantacin.10
Los planes financieros a corto plazo se elaboran mediante procedimientos de
prueba y error, es decir, se traza el plan, se observa su desarrollo, luego se
ajusta cuantas veces se pueda hasta que no se puedan mejorar ms, los
recursos financieros permiten llevar a cabo una actividad econmica, con la
caracterstica de que generalmente se trata de sumas tomadas a prstamo que
complementan los recursos propio, de acuerdo a los resultados hemos
9 ITEM 5. Pag.5-6
10 Finanzas corporativas sptima edicin Autor: Ross. Westerfield. Jaffe

obtenido un nivel de significancia &=0.05, esto quiere decir que la gestin

de recursos financieros incide significativamente en los resultados de estas
empresas, a que muchos no tienen capital propio suficiente para financiar
sus vehculos y lo hacen con capital ajeno, a la vez que tendr mayor
clientela todo el ao de acuerdo a la planificacin realizada y las estrategias
propuestas, esto genera que la empresa cuente con liquidez para poder
afrontar sus obligaciones y que al final del periodo generara utilidades en
bienestar de la misma.11

GESTION FINANCIERA
La gestin financiera tiene por objeto la ejecucin propiamente dicha del
presupuesto de gastos aprobado. Esta ejecucin se realiza a travs de
distintas fases, inicindose con la autorizacin del gasto y terminando con su
pago material.
Se denomina gestin financiera (o gestin de movimiento de fondos) a todos
los procesos que consisten en conseguir, mantener y utilizar dinero, sea
fsico (billetes y monedas) o a travs de otros instrumentos, como cheques y
tarjetas de crdito. La gestin financiera es la que convierte en realidad a la
visin y misin en operaciones monetarias.12
Es necesario que el empresario de la mype utilice herramientas de trabajo,
como son los presupuestos, estados financieros, otros informes y datos
11 Moreno Gonzales Janeth Elizabeth, tesis-gestion fianciera a corto plazo y su
incidencia en los resultados de las empresas de transporte turstico del distrito de
Huaraz en el 2007-FEC-UNASAM.
12 Lic. Adm. Torre Padilla Abdias A- Univ. Nacional de callao- facultad de ciencias
contable - Gestin Financiera de la empresa, Cap. I- pag.14.-

financieros de su inters. La informacin financiera juega un papel

importante en la toma de decisiones del empresario ya que de ella depende la
oportunidad y momento de esas decisiones y de su gestin empresarial. La
calidad y exactitud con que se genere y prepare esta informacin tambin es
indispensable ya que si la informacin no es real. Las decisiones y acciones
que se generen de ellas no tendrn los efectos que se desean, y muy por el
contrario pueden poner en peligro la continuidad de las operaciones de la
MYPEs comercial.13
Si los problemas econmicos y financieros de las Mypes es causada por sus
dificultades operativas habituales, estn sern revertidas si solo existe un
adecuado

modelo de desarrollo corporativo, los empresarios deben

organizar sus negocios por actividades operativas las mismas que les
permitir mejorar la calidad de sus productos y servicios que actualmente
ofrecen a sus clientes.14

La gestin financiera como las funciones y responsabilidades de los

administradores financieros. Aunque los aspectos especficos varan entre
organizaciones las funciones financieras claves son: la inversin, el
financiamiento, y las decisiones de dividendos de una organizacin. Los
fondos son obtenidos de fuentes externas e internas de financiamiento y
asignados a diferentes aplicaciones. Para las fuentes de financiamiento, los
beneficios asumen la forma de rendimientos reembolsos, productos y
13 Lucero Paucar Carolina C. y Salazar Pineda Silvia S. tesis-gestin financiera y su
incidencia en el desarrollo sostenido de las Mypes comerciales en el callejos de
Huaylas FEC-UNASAM
14.Item 6

servicios. Por lo tanto las principales funciones de la administracin o

gestin financiera son planear, obtener y utilizar los fondos para maximizar
el valor de una empresa, lo cual implica varias actividades importantes. Una
buena administracin financiera coadyuva a que la compaa alcance sus
metas, y a que compita con mayor xito en el mercado, de tal forma que
supere a posibles competidores.15

Segn Milla R. y Salinas M.; la gestin financiera es el principal elemento

sobre el que se sustenta o actan las polticas de crdito y ahorro que son los
componentes indispensables para la realizacin e los propios objetivos
establecidos por el rea de gerencia administrativa, el cual consiste en lograr
el crecimiento de los resultados econmicos del banco de crdito del Persede Huaraz. Dichos propsitos se traducen en objetivos institucionales de
carcter general, parcial y especifico, los cuales expresan, los lineamientos
de la poltica de gestin financiera aplicable.16

HERRAMIENTAS DE LA GESTION FINANCIERA

La gestin financiera comprende la solucin de estos 3 tipos de problemas, y

la solucin conjunta que determinar el valor de la empresa, de acuerdo al
objetivo que se defini.
15 ORTEGA CASTRO, Alfonso- introduccin a la gestin financiera 2002, editorial
McGraw Hill. Mxico.
16 Milla Ragalado Yuliana M. y Salinas Melgarejo Gaby M. tesis- gestin financiera y
su incidencia en los resultados econmicos del banco de crdito del Per-sede Huaraz
-2008-2010.

La solucin no es fcil de lograr, pero para lograr decisiones ptimas en

estos mbitos, se dispone de diversos herramientas y tcnicas cuantitativos,
para estudiar, planificar y controlar las actividades de las empresas. Algunos
de los cuales detallaremos a continuacin.

ESTADOS FINANCIEROS
Los Estados Financieros (Balance General, Estado de Ganancias y Prdidas,
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto y Estado de Flujos de Efectivo), se
preparan con el fin de presentar oportunamente un informe peridico acerca
de las inversiones en el negocio , del proceso contable operativo, as como
de los resultados obtenidos durante el periodo que se estudia. En
consecuencia, dichos estados son esencialmente un medio de informacin
financiera y a fin de que puedan cubrir esta funcin deben ser comprensibles
para quienes los utilizan y al tiempo ser susceptibles de anlisis y
comparacin para obtener de ellos el mejor provecho.17

A BALANCE CONTABLE
El balance contable, es un informe de la situacin financiera de una empresa
a una fecha determinada, es una fotografa a esa fecha, y lo constituye un
resumen de los registros contables de un perodo determinado, construidos
en base a principios de contabilidad generalmente aceptados.
El objetivo de los estados financieros es facilitar la toma de decisiones
financieras a travs de proveer informacin sobre el patrimonio del ente
17 http://www.buenastareas.com/ensayos/Antecedentes-De-Los-EstadosFinancieros/4482412.html

emisor a una fecha y su evolucin econmica y financiera en el perodo que

abarcan.

DEFINICIONES QUE SE INCLUYEN EN EL BALANCE CONTABLE:

1. BIENES: Todas aquellas cosas que sirven para satisfacer una necesidad
Bienes Libres: existen en cantidad ilimitada, sin que se requiera esfuerzo
humano en obtenerlos (el aire, la luz y calor solar). Carecen de precio y no
estn sujetos a Propiedad privada.
Bienes Econmicos: Bienes escasos en relacin a la demanda que existe de
ellos y cuya obtencin, en consecuencia, supone un gasto para conseguirlos.
Tienen precio y dueo que dispone de su uso. Los bienes econmicos pueden
ser bienes propiamente tal o servicios
Bienes propiamente tal: son de ndole material
Bienes de consumo: destinados a desaparecer una vez utilizados
Bienes de capital: sirven para producir nuevos bienes
Servicios: son de carcter intangible
2. ACTIVO: Es el conjunto de valores y bienes que tiene o que le deben a la
empresa. Se incluyen todos los bienes fsicos, derechos sobre personas y los
bienes intangibles que posee la empresa.
BIENES QUE CONFORMAN EL ACTIVO:
1. Bienes Fsicos:
Bienes Muebles: Computadores
Herramientas
Instalaciones
Dinero
Bienes Inmuebles: Casas
Bodegas
Edificios
2. Derechos sobre Personas:

Cuentas por cobrar

Facturas por cobrar
Acciones (compra de acciones)
Pagars por cobrar
3. Bienes Intangibles:
Derechos de Llaves
Patente de invencin
Marca Comercial
Derechos de Concesin
Inversin en Puesta en Marcha
3. PASIVO: Se denomina pasivo al conjunto de deudas de la empresa
CLASIFICACION DE LAS DEUDAS

1. Simples:
Comerciales: Facturas, liquidaciones
Legales: Impuestos, Imposiciones Previsionales.
2. Documentadas:
Cheques, Letras, Pagars
3. Con Garanta:
Contrato con garanta Prendara
Crdito con Hipoteca
4. CAPITAL O PATRIMONIO: Son los valores que entrega el propietario de
una empresa y que sirven de base para hacer posible la instalacin de la
misma. El Capital contable es la deuda que tiene la empresa con los
Propietarios.
ACTIVO = PASIVO + CAPITAL
ACTIVO - PASIVO = CAPITAL
5. PERDIDAS: cuentas de resultados negativos. Y registran los costos de las
ventas y tambin aquellos valores que en forma directa disminuyen el
patrimonio de la empresa
6. GANANCIAS: cuentas de resultados positivos y registran los valores de las
ventas y aquellas otras que por cualquier motivo aumentan ntegramente y en
forma directa el patrimonio de la empresa. El saldo necesariamente es
acreedor.18
B ESTADO DE RESULTADOS
18 Manual de gestin financiera-mirian barrento diaz-ing comercial.centro cultural de
la estacin mapocho

Tambin se le conoce con estado de prdidas y ganancias, presente los

resultados de las operaciones de negocios durante el periodo especfico, con
trimestre o un ao. Resume los ingresos generados y los gastos en que la
empresa incurri durante el periodo contable.19
C

ESTADO DE FLUJO DE EFETIVO

El estado de flujo de efectivo est diseado para mostrar como las
operaciones de la empresa ha efectuado sus flujos de efectivo al revisar sus
decisiones de inversin (usos de inversin) y financiamiento (fuentes de
efectivo). La informacin contenida en el estado de flujo de efectivo pueden
ayudar a resolver preguntas como las siguientes: la empresa esta generado
el efectivo necesario para la compra de activos fijos adicionales para su
crecimiento? Tiene exceso de flujo de efectivo que se pueda utilizar para
pagar la deuda o invertir en nuevos productos? esta informacin es til para
los directivos financieros como para los inversionistas, as que el estado de
flujo de efectivo es una parte importante del informe anual.20

D ESTADO DE UTILIDADES RETENIDAS

Es importante tomar en cuenta que el rubro de utilidades retenidas representa
una reclamacin de activos, y no los activos como tales. Una empresa
conserva las utilidades sobre todo para expandir el negocio, lo que significa
que los fondos se invierten en planta y equipo, inventarios, etc, y no
necesariamente en una cuenta bancaria (efectivo). Los cambios en las
utilidades retenidas representan el reconocimiento de que ingreso generado
por la empresa durante el periodo contable se convirti en varios activos en
lugar de pagarse como dividendos a los accionistas. En consecuencia, el
19 ITEM 5. Pag. 41
20 ITEM 16 pag.44

monto de las utilidades retenidas que se reportan en el balance general, no

representa efectivo y no est disponible para pagar dividendos o ninguna otra
cosa.21
E

CAPITAL DE TRABAJO (OPERATIVO)

El capital de trabajo se refiere al activo circulante de una empresa, porque la
inversin en estos activos es necesaria para mantener funcionando sus
operaciones cotidianas. Se define de la siguiente manera:
Capital de trabajo neto = activo circulante- pasivo circulante.22

FLUJOS DE EFECTIVO OPERATIVOS

El flujo de efectivo operativo representa aquel con el que la empresa hubiera
contado para invertir en activos si no tuviera deuda. Cuando una empresa
vende sus productos a cambio de efectivo y paga con efectivo sus gastos,
salvo depreciacin y amortizacin, es posible computar el flujo de efectivo
neto al sumar la depreciacin y amortizacin al monto de la utilidad neta que

se muestra en el estado de resultado.

G FLUJO DE EFETIVO LIBRE
Mide el flujo de efectivo que la empresa tiene disponible para pagar a los
inversionistas (titulares de bonos o acciones) despus de considerar las
inversiones de efectivo que se necesitan para continuar las operaciones,
incluidas las inversiones en activos fijos necesarios para fabricar productos,
el capital de trabajo necesario para continuar con las operaciones y nuevas
oportunidades que aumentaran el valor de las acciones.
Flujo de efectivo libre (FEL) = flujo de efectivo operativo-inversiones
ANALISIS FINANCIERO

21 ITEM 17 pag.47
22 Item 18 pag.48

El anlisis financiero es el estudio que se hace de la informacin contable,

mediante la utilizacin de indicadores y razones financieras.
El anlisis financiero es el que permite que la contabilidad sea til a la hora
de tomar las decisiones, puesto que la contabilidad si no es lea simplemente
no dice nada y menos para un directivo que poco conoce de contabilidad,
luego el anlisis financiero es imprescindible para que la contabilidad
cumpla con el objetivo ms importante para la que fue ideada que cual fue el
de servir de base para la toma de decisiones.
ANALISIS FINANCIERO MEDIANTE RATIOS
El anlisis financiero tiene como objetivo ver si las fuentes de financiacin
de la empresa se adecuan a las inversiones que realizan, si la empresa tiene
reflejado su estructura econmica-financiera en el balance, nuestro objetivo
ser ver si las fuentes del pasivo son las correctas para cubrir la estructura
econmica (que esta visible en el activo).
Uno de los instrumentos ms utilizados son los ratios, que son cocientes
entre masas patrimoniales que tiene algn tipo de relacin.
Al utilizar los ratios, hay que tener en cuenta que siempre deben compararse
con:
a) Ratios similares de otras empresas del sector (tomando como referencia los
ratios medios del sector o de la empresa ms saneada). Deben ser del mismo
sector, ya que las situaciones financieras de las empresas son muy distintas
de unos sectores a otros.

b) Ratios de esa misma empresa pero en distintos momentos del tiempo

(anlisis inter temporal), que permitirn ver la evolucin de sus partidas y
saber si se estn consiguiendo los objetivos propuestos. (RUIZ, 2008)23

LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los estados financieros son la base para la toma de decisiones empresariales,
para visualizar de forma resumida la estructura financiera de una
organizacin adems que es la fuente para realizar un anlisis financiero.
Con las cifras reflejadas en un balance y en un estado de P y G se pueden
establecer ciertas relaciones que nos sirven para determinar la situacin de la
empresa en puntos especficos: liquidez, rentabilidad, endeudamiento y
actividad (rotaciones).
Un buen analista con una sola mirada a los estados financieros de una
empresa puede diagnosticar sin mucho esfuerzo su situacin por medio de
los indicadores financieros e inferir su potencial de utilidades y su capacidad
crediticia, elementos muy importantes para entidades bancarias, accionistas,
socios o propietarios de las empresas.

RATIOS O INDICADORES FINANCIEROS

Los ratios financieros, tambin conocidos indicadores o ndices financieros,
son razones que nos permiten analizar los aspectos favorables y
desfavorables de la situacin econmica y financiera de una empresa.

23 Gabriel Escribano Ruiz. Gestion Financiera-2da edicin-pag.316-317.

Las razones o indicadores financieros componen comnmente el anlisis

financiero. La Razn es el resultado de establecer la relacin numrica
entre dos cantidades. El anlisis por razones o indicadores seala los puntos
fuertes y dbiles de una entidad e indica posibilidades y tendencias.
Ortiz (2006) expresa que las relaciones financieras, expresadas en trminos
de razones o indicadores, tienen poco significado por s mismas. Por
consiguiente, no se puede determinar si indican situaciones favorables o
desfavorables, a menos que exista la forma de compararlas con algo
Un ratio es una razn, es decir, la relacin entre dos nmeros. Son un
conjunto de ndices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del
estado de Ganancias y Prdidas. Los ratios proveen informacin que permite
tomar decisiones acertadas a quienes estn interesados en la empresa, sean
stos sus dueos, banqueros, asesores, capacitadores, el gobierno, etc. Por
ejemplo, si comparamos el activo corriente con el pasivo corriente, sabremos
cul es la capacidad de pago de la empresa y si es suficiente para responder
por las obligaciones contradas con terceros.
Los ratios financieros son cocientes entre masas patrimoniales que tienen
algn tipo de relacin. Siempre deben compararse con ratios similares de
otras empresas del sector, o ratios de esa misma empresa pero en distintas
momentos del tiempo.24
Sirven para determinar la magnitud y direccin de los cambios sufridos en la
empresa durante un periodo de tiempo. Fundamentalmente los ratios estn
divididos en 4 grandes grupos:
24 Gabriel Escribano Ruiz. Gestion Financiera-2da edicin-pag. 325.

1. NDICES DE LIQUIDEZ. Evalan la capacidad de la empresa para

atender sus compromisos de corto plazo. Son los ratios que miden la
disponibilidad o solvencia de dinero en efectivo, o la capacidad que tiene la
empresa para cancelar sus obligaciones de corto plazo.
La liquidez es la capacidad que posee una organizacin para cubrir las
deudas en corto

plazo.

De

igual

forma

no

se

hace

referencia

nicamente a las finanzas de la compaa, sino a la habilidad para

convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.
Existen varias metodologas para obtener el indicador de liquidez, que a su
vez poseen una interpretacin ms detallada y que determinan su capacidad
frente a los pasivos corrientes.

A su vez, los ratios de liquidez se dividen en:

1. Ratios de liquidez corriente.
2. Ratios de liquidez severa o Prueba cida.
3. Ratios de liquidez absoluta o Ratio de efectividad o Prueba supercida.
4. Capital de trabajo.

1.1.

Ratio de liquidez corriente

Este ratio muestra qu proporcin de deudas de corto plazo son cubiertas por
elementos

del

activo

cuya

conversin

aproximadamente al vencimiento de las deudas.

en

dinero

corresponden

Su frmula es:

Razn circulante = (Activo Corriente / Pasivo Corriente) = veces

Si el resultado es igual a 2, la empresa cumple con sus obligaciones a corto

plazo.

Si el resultado es mayor que 2, la empresa corre el riesgo de tener activos

ociosos.

Si el resultado es menor que 2, la empresa corre el riesgo de no cumplir con

sus obligaciones a corto plazo.
El activo circulante por lo regular incluye efectivo y equivalentes, cuentas
por cobrar e inventarios. El pasivo circulante consiste en cuentas por pagar,
documentos por pagar a corto plazo que venza en el periodo actual
(vencimiento de deuda a largo plazo), impuestos acumulados y otros gastos
devengados (sobre todo salarios).
Indica la capacidad que tiene la empresa para cumplir con sus obligaciones
financieras, deudas o pasivos a corto plazo. Al dividir el activo corriente
entre el pasivo corriente, sabremos cuantos activos corrientes tendremos para
cubrir o respaldar esos pasivos exigibles a corto plazo.

1.2.

Ratio de liquidez inmediata o Prueba cida

Este ratio muestra una medida de liquidez ms precisa que la anterior, ya que
excluye a las existencias (mercaderas o inventarios) debido a que son

activos destinados a la venta y no al pago de deudas, y, por lo tanto, menos

lquidos; adems de ser sujetas a prdidas en caso de quiebra.
Revela la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes,
pero sin contar con la venta de sus existencias, es decir, bsicamente con los
saldos de efectivo, el producido de sus cuentas por cobrar, sus inversiones
temporales

y algn otro activo de fcil liquidacin que pueda haber,

diferente a los inventarios.

Su frmula es:
Razn de liquidez inmediata o prueba acida =

activo circulanteinventario
=veces
pasivo circulante

Si el resultado es igual a 1, la empresa cumple con sus obligaciones a corto

plazo.

Si el resultado es mayor que 1, la empresa corre el riesgo de tener activos

ociosos.

Si el resultado es menor que 1, la empresa corre el riesgo de no cumplir con

sus obligaciones a corto plazo.
Los inventarios por lo general son los menos lquidos de los activos
circulantes de una empresa, de manera que son los que tienen ms
probabilidad de sufrir prdidas en caso de una liquidacin rpida. Por lo

tanto, es importante realizar una medicin de la capacidad de una empresa

para pagar sus obligaciones a corto plazo sin depender de la venta de sus
inventarios.

1.3.

Ratio de liquidez absoluta o Ratio de efectividad o Prueba super cida

Es un ndice ms exacto de liquidez que el anterior, ya que considera

solamente el efectivo o disponible, que es el dinero utilizado para pagar las
deudas y, a diferencia del ratio anterior, no toma en cuenta las cuentas por
cobrar (clientes) ya que es dinero que todava no ha ingresado a la empresa.
Su frmula es:

Caja y banco / Pas. Corriente

El ndice ideal es de 0.5.
Si el resultado es menor que 0.5, no se cumple con obligaciones de corto
plazo.

1.4.

Capital de trabajo

Se obtiene de deducir el pasivo corriente al activo corriente.

Su frmula es:

Act. Corriente Pas. Corriente

Lo ideal es que el activo corriente sea mayor que el pasivo corriente, ya que
el excedente puede ser utilizado en la generacin de ms utilidades.
2. NDICES

DE

ENDEUDAMIENTO,

SOLVENCIA,

APALANCAMIENTO: Son aquellos ratios o ndices que miden la relacin

entre el capital ajeno (fondos o recursos aportados por los acreedores) y el
capital propio (recursos aportados por los socios o accionistas, y lo que ha
generado la propia empresa), as como tambin el grado de endeudamiento
de los activos. Miden el respaldo patrimonial.
Mide el porcentaje de los activos de la empresa financiados por los
acreedores (prestamos). Se calcula de la siguiente manera:
pasivos totales
Razn de endeudamiento= Razn deuda- Activos totales= activos totales =

A su vez, los ratios de endeudamiento se dividen en:

1. Ratio de endeudamiento a corto plazo.
2. Ratio de endeudamiento a largo plazo.
3. Ratio de endeudamiento total.
4. Ratio de endeudamiento de activo.

1.1.

Ratio de endeudamiento a corto plazo

Mide la relacin entre los fondos a corto plazo aportados por los acreedores
y los recursos aportados por la propia empresa.

(Pas. Corriente / Patrimonio) x 100

1.2.

Ratio de endeudamiento a largo plazo

Mide la relacin entre los fondos a largo plazo proporcionados por los
acreedores, y los recursos aportados por la propia empresa.

(Pas. no Corriente / Patrimonio) x 100

1.3.

Ratio de endeudamiento total

Mide la relacin entre los fondos totales a corto y largo plazo aportados por
los acreedores, y los aportados por la propia empresa.

((Pas. Corr. + Pas. no Corr) / Patrimonio) x 100

1.4.

Ratio de endeudamiento de activo

Mide cunto del activo total se ha financiado con recursos o capital ajeno,
tanto a corto como largo plazo.

((Pas. Corr. + Pas. no Corr.) / Activo total) x 100

2. NDICES DE RENTABILIDAD. Miden la capacidad de la empresa para
generar riqueza (rentabilidad econmica y financiera).

Muestran la rentabilidad de la empresa en relacin con la inversin, el

activo, el patrimonio y las ventas, indicando la eficiencia operativa de la
gestin empresarial.
Los ratios de rentabilidad relacionan un resultado de la empresa (beneficio
econmico o antes de intereses e impuestos, resultados del ejercicio o
despus de intereses e impuestos, etc.) con la magnitud que lo provoca
(ventas, activos, recursos propios, etc.)25
Rentabilidad es un principio aplicable a toda accin econmica en la
que se movilizan unos medios, materiales, humanos y financieros con el
objetivo de obtener unos resultados. En muchas ocasiones se expresa la
rentabilidad segn aproximaciones doctrinales que inciden en una u otra
faceta de la misma, en sentido general se denomina rentabilidad al
beneficio, lucro, utilidad o ganancia que se ha obtenido de un recuso o
dinero invertido en un tiempo determinado.
A su vez, los ratios de rentabilidad se dividen en:
1. Ratio de rentabilidad del activo.
2. Ratio de rentabilidad del patrimonio.
3. Ratio de rentabilidad bruta sobre ventas.
4. Ratio de rentabilidad neta sobre ventas.
5. Ratio de rentabilidad por accin.
6. Ratio de dividendos por accin.

25 Gabriel Escribano Ruiz. Gestion Financiera-2da edicin-pag. 323

2.1.

Ratio de rentabilidad del activo (ROA)

Es el ratio ms representativo de la marcha global de la empresa, ya que

permite apreciar su capacidad para obtener utilidades en el uso del total
activo.

(Utilidad neta / Activos) x 100

2.2.

Ratio de rentabilidad del patrimonio (ROE)

Este ratio mide la capacidad para generar utilidades netas con la inversin de
los accionistas y lo que ha generado la propia empresa (capital propio).

(Utilidad neta / Patrimonio) x 100

2.3.

Ratio de rentabilidad bruta sobre ventas

Llamado tambin margen bruto sobre ventas, muestra el margen o beneficio

de la empresa respecto a sus ventas.

(Utilidad bruta / Ventas netas) x 100

2.4.

Ratio de rentabilidad neta sobre ventas

Es un ratio ms concreto ya que usa el beneficio neto luego de deducir los

costos, gastos e impuestos.

(Utilidad neta / Ventas netas) x 100

2.5.

Ratio de rentabilidad por accin

Llamado tambin utilidad por accin, permite determinar la utilidad neta que
le corresponde a cada accin. Este ratio es el ms importante para los
inversionistas, pues le permite comparar con acciones de otras empresas.

(Utilidad neta / nmero de Acciones) x 100

2.6.

Ratio de dividendos por accin

El resultado de este ratio representa el monto o importe que se pagar a cada

accionista de acuerdo a la cantidad de acciones que ste tenga.

Dividendos / nmero de Acciones

3. NDICES DE GESTIN, OPERATIVOS O DE ROTACION: Miden la

utilizacin del activo y comparan la cifra de ventas con el activo total, el
inmovilizado material, el activo circulante o elementos que los integren.
Evalan la eficiencia de la empresa en sus cobros, pagos, inventarios y
activo.
A su vez, los ratios de gestin se dividen en:
1. Ratio de rotacin de cobro.
2. Ratio de periodo de cobro.
3. Ratio de rotacin por pagar.

4. Ratio de periodo de pagos.

5. Ratio de rotacin de inventarios.

3.1.

Ratio de rotacin de cobro

ste ndice es til porque permite evaluar la poltica de crditos y cobranzas

empleadas, adems refleja la velocidad en la recuperacin de los crditos
concedidos.

Ventas al crdito / Cuentas por cobrar comerciales

3.2.

Ratio de periodo de cobro

Indica el nmero de das en que se recuperan las cuentas por cobrar a sus
clientes. Tambin recibe el nombre de periodo de promedio de cobro (PPC),
se utiliza para evaluar la capacidad de una empresa para cobrar sus ventas a
crdito de manera oportuna.

PPC

cuentas por cobrar comerciales cuentas por cobrar

=
promedio de ventas al dia
ventas anuales

360

PPC=(Cuentas por cobrar comerciales / Ventas al crdito) x 360

3.3.

Ratio de rotacin por pagar

Mide el plazo que la empresa cuenta para cancelar bonificaciones.

Compras al crdito / Cuentas por pagar comerciales

3.4.

Ratio de periodo de pagos

Determina el nmero de das en que la empresa se demora en pagar sus

deudas a los proveedores.

(Cuentas por pagar comerciales / Compras al crdito) x 360

3.5.

Ratio de rotacin de inventarios

Indica la rapidez en que los inventarios se convierten en cuentas por cobrar

mediante las ventas al determinar el nmero de veces que rota el stock en el
almacn durante un ejercicio.26
Razn

de

rotacin

de

inventarios=

costo de ventas
costos operativos variables
=
inventarios
inventarios (existencias)

4. RAZONES DE VALOR DE MERCADO

Las razones de valor de mercado relacionan el precio de las acciones de la
empresa con sus utilidades y el valor en libros por accin. Dan a la
administracin una idea de lo que piensan los inversionistas acerca de las
perspectivas de la empresa con base en su desempeo pasado. Si las razones
de liquidez de la empresa, administracin de activos, administracin de
deudas y rentabilidad son buenas, entonces las razones del valor de mercado

26 http://www.crecenegocios.com/ratios-financieros/

sern altas, y el precio de las acciones probablemente ser tan alto como se
espera. Por supuesto, lo contrario tambin se cumple.

4.1.

Razn precio/utilidades (P/U) muestra la disposicin que tienen los

inversionistas para pagar por cada unidad monetaria de las utilidades
reportadas. Para calcularla es necesario conocer las utilidades por accin de
la empresa (UPA):
Utilidad

por

accin

utilidad netadisponible para losaccionistas comunes

=s /.
numero de acciones comunes en circulacion

Razn precio/utilidad =

4.2.

precio de mercado por accion

=veces
utilidad por accion

Razn valor de mercado/valor en libros la relacin del precio del mercado

de una accin con respecto a su valor en libros ofrece otra seal de que
imagen tiene la empresa ante otros inversionistas. Por lo general, las
acciones de las empresas con tasas de rendimiento un tanto altos sobre
capital, venden sus acciones a mltiples mayores que su valor en libros en
comparacin con las que tienen bajos rendimientos.
Valor
en
libros
por

accin

capital contable
=$
numero de acciones comunes en circulacion
Despus divida el valor de mercado por accin entre el valor en libros por
accin para obtener la razn valor de mercado/valor en libros

Razn

valor

de

mercado/valor

en

libros

precio de mercado por accion

=veces
valor en libros por accion

RENTABILIDAD
Es una nocin que se aplica a toda accin econmica en la que se movilizan
uno medios, materiales, humanos y financieros con el fin de obtener unos
resultados. En la literatura econmica, aunque el termino rentabilidad se
utiliza de forma muy variada y son muchas las aproximaciones doctrinales
que inciden en una u otra faceta de la misma, en sentido general se denomina
rentabilidad a la medida del rendimiento que en un determinado periodo de
tiempo producen los capitales utilizados en el mismo. Esto supone la
comparacin entre la renta generada y los medios utilizados para obtenerla
con fin de permitir la eleccin entre alternativas o juzgar la eficiencia de las
acciones realizadas, segn que el anlisis realizado sea a priori o a posteriori.
Es decir, los lmites econmicos de toda actividad empresarial son la
rentabilidad y la seguridad, normalmente objetivos contrapuestos, ya que la
rentabilidad en cierto modo, es la retribucin al riesgo y, consecuentemente,
la inversin ms segura no suele coincidir con la ms rentable. Sin embargo,
es necesario tener en cuenta que, por otra parte, el fin de solvencia o
estabilidad de la empresa est ntimamente ligado al de rentabilidad, en el
sentido de que la rentabilidad es un condicionante decisivo de la solvencia,

pues

la obtencin de rentabilidad es un requisito necesario para la

continuidad de la empresa. 27
Es la ganancia o la prdida total de una inversin durante un periodo dado.
Por lo comn se mide como distribuciones de efectivo durante el periodo
ms el cambio en el valor de la inversin al inicio del periodo.

QU ES LA RENTABILIDAD Y CMO MEDIRLA

La rentabilidad mide la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus
recursos financieros.
Qu significa esto? Decir que una empresa es eficiente es decir que no
desperdicia recursos. Cada empresa utiliza recursos financieros para obtener
beneficios. Estos recursos son, por un lado, el capital (que aportan los
accionistas) y, por otro, la deuda (que aportan los acreedores). A esto hay que
aadir las reservas: los beneficios que ha retenido la empresa en ejercicios
anteriores con el fin de autofinanciarse (estas reservas, junto con el capital,
constituyen los Fondos Propios).
Si una empresa utiliza unos recursos financieros muy elevados pero obtiene
unos beneficios pequeos, pensaremos que ha desperdiciado recursos
financieros: ha utilizado muchos recursos y ha obtenido poco beneficio con
ellos. Por el contrario, si una empresa ha utilizado pocos recursos pero ha
obtenido unos beneficios relativamente altos, podemos decir que ha
aprovechado bien sus recursos. Por ejemplo, puede que sea una empresa

27 http://ciberconta.un izar.es/leccin/anarenta/analisisR.pdf

muy pequea que, pese a sus pocos recursos, est muy bien gestionada y
obtiene beneficios elevados.
En realidad, hay varias medidas posibles de rentabilidad, pero todas tienen la
siguiente forma:

Rentabilidad = Beneficio / Recursos Financieros

El beneficio debe dividirse por la cantidad de recursos financieros utilizados,

ya que no nos interesa que una inversin genere beneficios muy altos si para
ello tenemos que utilizar muchos recursos. Una inversin es tanto mejor
cuanto mayores son los beneficios que genera y menores son los recursos
que requiere para obtener esos beneficios.

Podramos utilizar simplemente el beneficio como medida de

rentabilidad?
Claramente no: puede que una empresa tenga un beneficio aparentemente
alto, pero si no sabemos qu recursos ha utilizado, no podremos decir nada
acerca de su eficiencia.
Las dos medidas de rentabilidad ms utilizadas son la rentabilidad
econmica y la rentabilidad financiera, que definimos a continuacin:

1. Rentabilidad econmica:
La rentabilidad econmica o de la inversin es una medida, referida a un
determinado periodo de tiempo, del rendimiento de los activos de una

empresa con independencia de la financiacin de los mismos. De aqu que,

segn la opinin ms extendida, la rentabilidad econmica sea considerada
como una medida de la capacidad de los activos de una empresa para generar
valor con independencia de cmo han sido financiados, lo que permite la
comparacin de la rentabilidad entre empresas sin que la diferencia en las
distintas estructuras financieras, puesta de manifiesto en el pago de intereses,
afecte al valor de la rentabilidad.

Calculamos la rentabilidad econmica utilizando el beneficio econmico

como medida de beneficios y el Activo Total (o Pasivo Total) como medida
de recursos utilizados:

RE = BE / AT

Donde:
BE = Beneficio Econmico
AT = Activo Total

A veces se utilizan los trminos ingleses para referirnos a la rentabilidad

econmica: Return on Assets (ROA) o Return on Investments (ROI).
El beneficio econmico es igual a los ingresos de la empresa menos todos los
costes no financieros. Es decir, para calcular esta medida de beneficios,
tomamos los ingresos totales de la empresa y restamos todos los costes
excepto los intereses de la deuda y otros costes financieros. Tampoco

restamos los impuestos. Por eso, el beneficio econmico tambin se conoce

como beneficio antes de intereses e impuestos. Otros trminos bastante
comunes son beneficio operativo, beneficio de explotacin o beneficio
bruto.
Por qu dividimos el beneficio econmico por el Activo o Pasivo Total?
Para comprender esto, tenemos que tener en cuenta que, si ponemos el
beneficio econmico en el numerador, deberemos poner en el denominador
una medida de recursos utilizados que sea consistente con nuestra medida de
beneficio. Es decir: tenemos que poner en el denominador aquellos recursos
financieros que hemos utilizado para obtener el BE.
Cmo sabemos que los recursos financieros que hemos utilizado para
obtener el BE son los que corresponden con el Pasivo Total (es decir, todos
los recursos financieros)? Lo sabemos porque el BE se va a utilizar para
remunerar tanto a los acreedores (que proporcionan la deuda) como a los
accionistas (que proporcionan los fondos propios). En efecto, el BE se va a
utilizar para remunerar a los accionistas porque, de ese BE, la empresa va a
sacar el dinero que le hace falta para pagar a los acreedores: puesto que al
calcular el BE no hemos restado los intereses, y puesto que los intereses son
la remuneracin de los acreedores, podemos decir que parte del BE (si es
positivo, claro) se utilizar para pagar a los acreedores. Adems, sabemos
que la empresa, una vez que ha pagado a los acreedores, pagar a los
accionistas, es decir repartir dividendos. Como al calcular el BE no hemos
restado los dividendos, esto quiere decir que parte del BE que quede despus
de pagar a los acreedores se utilizar para pagar a los accionistas.

2. Rentabilidad financiera: Calculamos la rentabilidad financiera utilizando el

beneficio neto como medida de beneficios y los Fondos Propios como
medida de los recursos financieros utilizados:

RF = BN / K

Siendo:
BN = Beneficio Neto
K = Fondos Propios = Capital + Reservas
Tambin se le llama rentabilidad neta o rentabilidad de los fondos propios.
El beneficio neto (BN) es beneficio que ganan los propietarios de la
empresa, una vez pagados los intereses y otros gastos financieros y los
impuestos:

BN = BE Intereses Impuestos

En efecto, la primera obligacin de una empresa es pagar los intereses de la

deuda y, a continuacin, los impuestos. Si sobra dinero, ese remanente (que
es el beneficio neto) se utilizar para repartir dividendos. Al igual que antes,
podemos comprobar que la medida de beneficios que estamos utilizando es
consistente con la medida de recursos financieros. Cmo lo sabemos? Lo
sabemos porque el BN se va a utilizar para pagar a los accionistas, pero no se

va a utilizar para pagar a los acreedores (ya se ha pagado a los acreedores,

puesto que estamos restando los Intereses).
QUIEBRA EMPRESARIAL
La quiebra es sin duda la palabra menos deseada en las
organizaciones empresariales, pues el tenerla presente hace inminente la
muerte empresarial. En la actualidad muchas empresas toman decisiones
radicales para no llegar al punto del crack y en muchas ocasiones el nico
resultado es el aplazamiento o extensin de vida de un ente econmico. El
deceso organizacional puede ser detenido a tiempo; la aplicacin del
anlisis financiero correctamente, saber dnde se encuentra y hacia dnde
va dirigida la empresa desde un punto de vista objetivo, pero sobretodo una
decisin correcta son los puntos clave para su paralizacin de este fenmeno
y el regreso a una actividad rentable e incluso que provoque un mejor
desarrollo empresarial. Esos puntos determinantes sern puestos en prctica,
para tener una mayor concepcin de la importancia que generar esta
investigacin.
Teniendo en cuenta los indicadores financieros que se han dado a
conocer en la investigacin se realiz una clasificacin. La clasificacin se
hace en base a la influencia que tienen los indicadores en la estructura
financiera de la empresa y la contribucin de las razones financieras en los
procesos decisorios para desviar la quiebra. De este modo, podemos
clasificarla as:

Como bien se determin, el cuadro anterior nos muestra los

determinantes primordiales de la quiebra y los determinantes o decisorios.
Cada uno posee unos indicadores generales que a su vez se subdividen para
tener una razn especfica, que arrojan otros resultados dentro del marco
del indicador principal. Por otro lado hay que aclarar la flecha que parte
de los determinantes decisorios hasta el recuadro de indicadores de
actividad. Esta nos muestra que los indicadores de actividad que adems de
pertenecer directamente a los determinantes primordiales, posee una
participacin en los determinantes decisorios, pues las razones de actividad
muchas veces son decididas por la empresa por su volumen de compra,
venta, del movimiento de sus inventarios o establecidas en polticas
organizacionales. Cabe aclarar que pertenecen a las primordiales pues la
variacin de estas puede ser importante para ver cmo puede operar la
compaa en el lmite de la liquidez que es el factor principal en la

resolucin

del

problema organizacional (de carcter financiero) que

conducira a una posible quiebra.

Clasificacin de las Empresas

Las empresas que sean objeto de estudio de este modelo de
prediccin de quiebra debern ser objeto de los indicadores financieros
segn lo establecido en los dos (2) primeros objetivos de la investigacin. La
clasificacin se realizar empleando los determinantes primordiales de la
quiebra, presentados en la figura 1.0, especficamente las razones de
liquidez, haciendo una distribucin de la situacin como Mala, Regular y
Buena de acuerdo a los resultados que se obtengan y de acorde al rango
establecido por el criterio de los investigadores fundamentado en los
valores idneos en las razones de liquidez. A
Partir de lo anterior entonces podemos clasificar las empresas de la siguiente
forma:
Indicador

Mala

Regular

Buena

Razn
Corriente
Prueba
cida
Capital Neto
de

0 0,9

1,0 1,9

0 0,4

0,5 1,0

2,0
Adelante
1,1
Adelante
* KT > PC

* KT 0
** 0 0,9

* KT PC >
0

Trabajo
Dnde:

** 1,0 2,0

KT= Capital Neto de Trabajo

PC= Pasivo Corriente

** 2,0
Adelante

* Derivado de la frmula de Capital Neto de Trabajo

** Obtenido de la divisin de Capital Neto de trabajo sobre los Pasivos Corrientes
Fuente: Propia
PEQUEAS Y MEDIANAS EMPRESAS (PYMEs):

La Micro y Pequea Empresa es la unidad econmica constituida por una

persona natural o jurdica, bajo cualquier forma de organizacin o gestin
empresarial contemplada en la legislacin vigente, que tiene como objeto
desarrollar

actividades

de

extraccin,

transformacin,

produccin,

comercializacin de bienes o prestacin de servicios. Cuando esta Ley se

hace mencin a la sigla MYPE, se est refiriendo a las Micro y Pequeas
Empresas, las cuales no obstante tener tamaos y caractersticas propias,
tienen igual tratamiento en la presente Ley, con excepcin al rgimen laboral
que es de aplicacin para las Microempresas.
Las empresas, especialmente las PYMES, son creadas para perdurar en el
tiempo, en este sentido, es importante resaltar las caractersticas para lograr
dicha sostenibilidad. Es la competitividad un factor determinante para
lograrlo, o es el resultado de las sostenibilidad o de los atributos
empresariales necesarios para una buena gestin administrativa y financiera,
que garantice un crecimiento.28
El informe financiero de pequeas y medianas empresas en el Per menciona
como obstculos por parte de la demanda lo siguiente:

Altas tasas de inters.

Plazos cortos.

Exceso de burocracia.

Peticin excesiva de garantas.

28 texto nico ordenado de la ley de promocin de la competitividad, formalizacin y

desarrollo de la micro y pequea empresa y del acceso al empleo decente, ley mype
Art.4

Por los desajustes entre la oferta y la demanda el acceso de financiamiento

de las PYMES es limitado, para el potencial y la capacidad inversoras
reduciendo el crecimiento y la competitividad del sector, por lo que hay que
buscar alternativas para que las PYMES se fortalezcan y cuente con los
recursos necesarios para su sostenibilidad en el tiempo. (29)
CARACTERSTICAS DE LAS MYPE
Las MYPE deben reunir las siguientes caractersticas concurrentes:
Microempresa: de uno (1) hasta diez (10) trabajadores inclusive y ventas
anuales hasta el monto mximo de 150 Unidades Impositivas Tributarias
(UIT). Pequea Empresa: de uno (1) hasta cien (100) trabajadores inclusive
y ventas anuales hasta el monto mximo de 1700 Unidades Impositivas
Tributarias (UIT). El incremento en el monto mximo de ventas anuales
sealado para la Pequea Empresa ser determinado por Decreto Supremo
refrendado por el Ministro de Economa y Finanzas cada dos (2) aos y no
ser menor a la variacin porcentual acumulada del PBI nominal durante el
referido perodo. Las entidades pblicas y privadas promovern la
uniformidad de los criterios de medicin a fin de construir una base de datos
homognea que permita dar coherencia al diseo y aplicacin de las polticas
pblicas de promocin y formalizacin del sector.30
CREACIN Y GESTIN DE PYMES. Espinoza Herrera (2008)
Los empresarios en general, entre ellos los micro y pequeos empresarios,
no tienen que buscar ganancias o pretender convertirse en ricos lo ms
pronto posible. Por el contrario, su permanente pensamiento y su
29 PYMES: COMPETITIVIDAD, DOLARIZACION Y FINANCIAMIENTO Carlos Alfredo Molina
30 Item 27 Art.5

preocupacin tiene que estar prioritariamente concentrados en como

conquistar clientes, en cmo lograr las ventas, en cmo conquistar el
mercado, en cmo mantener una imagen y posicin en el mercado. Las
Utilidades y las posibilidades de hacerse rico est enteramente supeditada a
la capacidad del empresario en saber conquistar cliente, es saber
posicionarse en el mercado; en suma, es saber vender. La produccin, las
necesidades de Capital, Del Personal y en general, todos los aspectos de la
empresa estn finalmente supeditados al asunto medular de las ventas.
Decir que la funcin principal del empresario es vender, no significa que el
empresario personalmente tenga que dedicarse al acto operativo de vender.
Significa, por el contrario, que el empresario establezca estrategias de
Marketing para ser Ejecutadas por sus colaboradores (Ejecutivos y
Vendedores). Es as que para el xito del empresario se requiere una
condicin Absolutamente Necesaria: Su capacidad o talento Personal para la
percepcin del mercado y, consecuentemente, su capacidad y talento para
conquistarlo a travs del rea de ventas.

LAS PYMES EN LA ECONOMA DEL PAS:

Segn datos del Ministerio de Trabajo, las pymes brindan empleo a ms de

80 por ciento de la poblacin econmicamente activa (PEA) y generan cerca
de 45 por ciento del producto bruto interno (PBI). Constituyen, pues, el
principal motor de desarrollo del Per, su importancia se basa en que:
Proporcionan abundantes puestos de trabajo.

 Reducen la pobreza por medio de actividades de generacin de ingresos.

Incentivan el espritu empresarial y el carcter emprendedor de la
poblacin.
Son la principal fuente de desarrollo del sector privado.
Mejoran la distribucin del ingreso.
Contribuyen al ingreso nacional y al crecimiento econmico.
La constitucin de una MYPE resulta socialmente deseable, por la inversin
que realiza en la localidad donde se instala. Esta inversin tiene, adems, tres
elementos adicionales: (1)
En primer lugar, Generacin de empleos directos (es decir dentro de la
misma empresa) y empleos indirectos que se generan gracias a la presencia
de sta, como por ejemplo, gracias a negocios como restaurantes, puestos de
peridicos, venta de artesanas, construccin es metlicas, entre otros.
En segundo lugar, permite a travs de la aplicacin de la oferta, que se
ofrezcan mejores productos a menores precios, es decir un mercado ms
competitivo.
En tercer lugar, hace posible que las personas tengan una actividad que les
permita asumir retos y obtener logros, es decir desarrollarse a nivel personalprofesional.

LAS

VENTAJAS

COMPETITIVAS

TECNOLOGA PARA LAS MYPES.

DIFERENCIALES

LA

Es cierto que el factor tecnolgico es uno de los elementos importantes para

alcanzar mayores niveles de competitividad. Si una Pyme no tiene
suficientes recursos financieros para adquirir tecnologa, no significa que no
tenga oportunidad de lograr niveles adecuados de competitividad. Esto es
cierto porque los microempresarios cuestionados por su falta de
competitividad siempre aducen sus carencias econmicas para la adquisicin
de Tecnologa (Nuevas maquinarias, nuevos equipos, nuevos conocimientos,
Personal calificado, etc.). Sin embargo, estas carencias pueden ser suplidas
con creces a travs de la Ventajas competitivas Diferenciales.
INFLUENCIA DE PYMES EN LA ECONOMA.

Las Pymes cumplen un rol fundamental, pues con su aporte ya sea

produciendo y ofertando bienes y servicios, demandando y comprando
productos, constituyen un eslabn determinante en el encadenamiento de la
actividad econmica y la generacin de empleo. En aquel sentido, gracias a
que estas emplean a una gran cantidad de personas con menores costes
salariales por trabajador, aportan cierta estabilidad al mercado laboral
(muchos empleados ubicados en muchas empresas, en lugar de concentrados
en unas pocas empresas grandes). Por su tamao, las Pymes poseen mayor
flexibilidad para adaptarse a los cambios del mercado y para emprender
proyectos innovadores. Esto aunado a las particularidades de su gerencia,
suelen propinarle un espacio especial en las polticas pblicas y en la
academia.31
31 VENTAJAS DE LAS PYMES www.crecenegocios.com

2.3 MARCO LEGAL

Ley N 28015, Texto nico Ordenado De La Ley De Promocin De La

Competitividad, Formalizacin Y Desarrollo De La Micro Y Pequea
Empresa Y Del Acceso Al Empleo Decente: ley tiene por objeto establecer
el marco legal para la promocin de la competitividad, formalizacin y el
desarrollo de las micro, pequeas y medianas empresas (MIPYME),
estableciendo polticas de alcance general y la creacin de instrumentos de
apoyo y promocin; incentivando la inversin privada, la produccin, el
acceso a los mercados internos y externos y otras polticas que impulsen el
emprendimiento y permitan la mejora de la organizacin empresarial junto

con el crecimiento sostenido de estas unidades econmicas.

LEY N 28059 Ley Marco De Promocin De La

Inversin

Descentralizada. Establece el marco normativo para que el estado, en sus

teres niveles de gobierno, promueva la inversin de manera descentralizada
como herramienta para lograr el desarrollo integral, armnico y sostenible de
cada regin y en alianza estratgica entre los gobiernos regionales, locales, la
inversin privada y la sociedad civil.

Texto Concordado De La Ley General Del Sistema Financiero Y Del

Sistema De Seguros Y Orgnica De La Superintendencia De Banca Y
Seguros - Ley N 26702

32

esta ley propender al funcionamiento de un

sistema financiero y un sistema de seguros competitivos, slidos y

confiables, que contribuyan al desarrollo nacional.

32 Promulgada el 06-12-96 y publicada el 09-12-96.

2.4 MARCO CONCEPTUAL

GESTION: es el ejercicio de responsabilidades sobre un proceso (es decir,

sobre un conjunto de actividades) lo que incluye la preocupacin por la
disposicin de los recursos y estructuras necesarias para que tenga lugar. La
coordinacin de sus actividades (y correspondientes interacciones).
FINANCIERA: Las finanzas son aquella serie de actividades que se hayan
asociadas al intercambio de bienes de capital, ya sea entre individuos, entre
empresas, o bien con estados, y sin dudas es una de las ramas de la economa
ms

importantes

en

todo

el

mundo.

GESTION FINANCIERA: Es la aplicacin de tcnicas, mtodos y

procedimientos, con la finalidad de medir y mejorar la rentabilidad y
proyectos de una empresa, abarca varios aspectos importantes dentro de los
cuales se encuentran las polticas financieras como guas de accin para la
objecin de resultados ptimos.33
RENTABILIDAD: porcentaje de utilidad o beneficio que rinde un activo
durante un periodo determinado de tiempo, rentabilidad, en un sentido ms
amplio, se usa para indicar la calidad de rentable de producir beneficios que
tiene una actividad, negocio o inversin.34
RENTABILIDAD
de renta de

ECONOMICA:

los activos

de

mide

la capacidad generadora

la empresa o capitales

invertidos

es

33 CPC FLORES SORIA Jaime, Gestion Financiera, edision y distribucin centro de

especializacin en contabilidad y finanzas E.I.R.L., Pag. 7-18
34 http://portal.lacaixa.es/docs/diccionario/M_es.html#MORA

independiente de la estructura financiera o composicin del pasivo. Es

el ratio o indicador que mejor expresa la eficiencia econmica de la empresa.
Se obtiene dividiendo el beneficio total anual de la empresa antes de deducir
los intereses de las deudas o coste del capital ajeno por el activo total,
multiplicado por 100
RENTABILIDAD FINANCIERA: mide la rentabilidad de los accionistas
o rentabilidad del capital
la capacidad generadora

propio,
de renta de

la rentabilidad econmica
los activos

de

mide

la empresa,

con independencia de la clase de financiacin utilizada (propia o ajena) y

su coste.

FINANZAS: Estudia la obtencin y gestin de los recursos que necesita una

Institucin para cumplir con sus objetivos y ayuda a establecer los criterios
que utilizar para la asignacin y distribucin de sus activos y pasivos.

RIESGO: Posibilidad de un dao o suceso desafortunado. Dicha posibilidad

puede ser estimada con cierta precisin, como cuando se conoce la
probabilidad de que ocurra alguna contingencia determinada, o puede ser
completamente imprevisible. Todas las acciones humanas presentan algn
tipo de riesgo. En economa, el concepto tiene una especial importancia,
porque permite comprender la forma en que se obtienen las ganancias de las
empresas en un entorno competitivo.35

35 Item 6

RIESGO FINANCIERO: El riesgo creado por el apalancamiento

financiero, que es la composicin financiera o estructura de capital.36
RATIOS

FINANCIEROS:

financieras o indicadores

financieros,

tambin

llamadas razones

son coeficientes o razones que

proporcionan unidades contables y financieras de medida y comparacin, a

travs de las cuales, la relacin (por divisin) entre s de dos
datos financieros directos, permiten analizar el estado actual o pasado de una
organizacin, en funcin a niveles ptimos definidos para ella.
SISTEMA FINANCIERO: El sistema financiero es aquel conjunto de
instituciones, mercados y medios de un pas determinado cuyo objetivo y
finalidad principal es la de canalizar el ahorro que generan los prestamistas
hacia

los

prestatarios.

INVERSION: capital consignado a la adquisicin de bienes y servicios para

crear valor cuyos beneficios se consignaran en el futuro. Es una colocacin
de capital para obtener una ganancia futura. Esta colocacin supone una
eleccin que resigna un beneficio inmediato por uno futuro y, por lo general,
improbable.
MICRO Y PEQUEA EMPRESA: es aquella unidad econmica
constituida por una persona natural o jurdica, bajo cualquier forma de
organizacin o gestin empresarial contemplada en la ley N 28015 ley de
micro y pequeas empresas, que tiene objetivo de desarrollar actividades de
extraccin, transformacin, produccin, comercializacin de bienes o
prestacin de servicios.
36 Item 6

EMPRESA: Es una unidad econmico-social, integrada por elementos

humanos, materiales y tcnicos, que tiene el objetivo de obtener utilidades a
travs de su participacin en el mercado de bienes y servicios. Para esto,
hace

uso

de

los factores

productivos (trabajo,

tierra

capital).

PERSONA NATURAL: Persona Natural es una persona humana que ejerce

derechos y cumple obligaciones a ttulo personal. Al constituir una empresa
como Persona Natural, la persona asume a ttulo personal todas obligaciones
de la empresa. Lo que implica que la persona asume la responsabilidad y
garantiza con todo el patrimonio que posea (los bienes que estn a su
nombre), las deudas u obligaciones que pueda contraer la empresa.
PERSONA JURIDICA: Persona Jurdica es una empresa que ejerce
derechos y cumple obligaciones a nombre de sta. Al constituir una empresa
como Persona Jurdica, es la empresa (y no el dueo) quien asume todas las
obligaciones de sta. Lo que implica que las deudas u obligaciones que
pueda contraer la empresa, estn garantizadas y se limitan solo a los bienes
que pueda tener la empresa a su nombre (tanto capital como patrimonio).
UTILIDAD: la satisfaccin o recompensa con relacin a las otras opciones
disponibles. Es el beneficio, provecho o inters que se espera obtener
despus de una inversin.

3. HIPOTESIS Y VARIABLES
3.1 Formulacin de Hiptesis
3.1.1. Hiptesis general

Una adecuada y oportuna Gestin financiera incide favorablemente

en la rentabilidad de Las MYPES de empresas comerciales Huaraz en el
periodo 2014-2015.

3.1.2. Objetivos Especficos

Una deficiente gestin financiera afecta al crecimiento y a la Rentabilidad
De Las MYPES de empresas comerciales de Huaraz en el periodo 20142015.
Mientras los indicadores financieros sean ms elevadas muestran una buena
rentabilidad y desarrollo de las MYPES de la ciudad de HUARAZ en el
periodo 2014.
3.2 Variables:
Variable Independiente.
X: Gestin Financiera
Variable Dependiente.
Y: Rentabilidad en las MYPEs.

3.3 Operacionalizacin de las variables

VARIABLE INDEPENDIENTE (X1): Gestin Financiera
VARIABLE DEPENDIENTE (Y1): Rentabilidad de las MYPEs.

Variables
Variable Independiente:

Indicadores
Administracin financiera
Anlisis financiero

X1: Gestin Financiera

Planificacin financiera

Variable Dependiente:

Rentabilidad Patrimonial
Rentabilidad de los activos

Y1: Rentabilidad de las MYPEs

Rentabilidad Neta Sobre Ventas

Rentabilidad por Accin
Rentabilidad Bruta sobre Ventas
Rentabilidad Neta del Patrimonio
Ratios de liquidez
Ratios de endeudamiento
Quiebra Financiera
Ratios de valor de mercado

3.4 Formalizacin de la Hiptesis o Modelo Economtrico.

El diseo de investigacin es el transversal/correlacional X Y
Donde:
X: es la Variable Independiente
Y: es la Variable Dependiente
Es relacin de incidencia positivamente

4. DISEO DE LA EJECUCION
4.1 Tipificacin de la investigacin
El presente estudio es de carcter Aplicativo, pues basndose en los
fundamentos tericos, se evaluara la incidencia de la gestin financiera en la
rentabilidad de las MYPES de la ciudad de Huaraz en el ao 2014, para lo

cual se realizara el anlisis documental y la opinin de los servidores como

factor de medicin.
4.1.1

Diseo de Investigacin:
No Experimental, pues nos permitir observar, conocer y explicar las
situaciones ms resaltantes y la vez que nos

detallara

los

logros y

deficiencias existentes en la gestin financiera de las MYPES de la ciudad

de Huaraz sin necesidad de manipular las variables intervinientes en el
proceso de estudio

Transversal Correlacional; esto debido a que se nos permitir observar,

describir y relacionar las variables en un momento determinado, para as
poder analizar e interpretar cada una de las situaciones encontradas, tratando
de sugerir algunas recomendaciones

para la mejora de la gestin

financiera y rentabilidad de las MYPES de la ciudad de Huaraz en el ao

2014.
4.2 Poblacin y muestra
4.2.1. Poblacin:
La poblacin estratificada para los fines de la presente investigacin est
conformada por las MYPES constituidas y ubicadas en el distrito y provincia
de Huaraz- Ancash.
4.2.2. Muestra: Se tom como muestra de 16 MYPES del Distrito de Huaraz
Grado de confianza: 90%
Poblacin con la caracterstica de aciertos: 50%
P= 50%
Q = (1-P) = 50%
E = 20%
N = 185
Z 2 . P . Q. N
1.64520.50.5185
125.153656
n= 2
=
=
=15.57 Mypes
2
2
2
E ( N1 ) + Z P .Q 0.2 (1851 ) +1.645 0.50.5 8.03650625

4.3 Tcnicas, instrumentos y fuentes de recoleccin de datos

4.3.1

Mtodos de Investigacin

a.

Inductivo:
Porque parte de los datos generales aceptados como vlidos y por medio
del razonamiento lgico pueden deducirse varias suposiciones.

b.

Deductivo:
El cual parte de los hechos generales para hacer inferencia de carcter
general y utiliza la observacin directa de los hechos.

c.

El anlisis:
El cual nos permitir analizar el sistema de contrataciones y adquisiciones
para conocer en detalle sus elementos constitutivos. Es necesario
explicar, sin embargo, que cuando nos referimos a los elementos, stos no
son propiamente las partes de un todo ya que el concepto de elemento
implica que existe una interrelacin entre uno y otro u otros elementos.
Adems, y como otra caracterstica importante, estos elementos deben estar
dispuestos de tal manera que si la funcin de uno de ellos se altera, se
altera tambin el todo...37.

4.3.2

Tcnicas e Instrumentos de Recoleccin de la Informacin:

37 URIARTE MORA, Felipe F : Investigacin Cientfica(2001); Pg. 63

a.

Anlisis Documental:
Teniendo como fuente: las doctrinas financieras, bases tericas de libros
sobre finanzas, tesis realizados en el rea de finanzas, de la, adems de
revistas especializados y otros, de los que se obtendr la informacin
(teoras, principios, procedimientos, normas, polticas, etc.) necesaria y
relacionada a la investigacin, para lo cual usamos el instrumento de
recoleccin de datos: fichas de resumen.

b.

Encuesta
Teniendo como instrumento el cuestionario encuesta, los

cuales sern

distribuidos a los gerentes o representantes administrativos de las MYPES

muestra de Huaraz, considerados como usuarios (informantes), para poder
recolectar la

informacin

respecto a los procedimientos, acciones

de

gestin financiera en sus empresas en marcha.

c.

Entrevista
Teniendo como instrumento la gua de entrevistas, los cuales estarn
dirigidos a la Oficinas de contabilidad y finanzas de las MYPES de la ciudad
de Huaraz, informante de la situacin financiera y las recomendaciones
derivadas de esta.

d.

Observacin
Teniendo como instrumento la gua de observacin de campo; donde el
propio investigador, tratara de

obtener informacin relacionada a la

actividad de abastecimiento: calidad del servicio, satisfaccin del cliente,

cumplimientos de normas y procedimientos y sobre todo la rentabilidad de

las MYPES en Huaraz.

4.4 Procesamiento, Interpretacin e Anlisis de los Datos

La informacin obtenida mediante la aplicacin de tcnicas e instrumentos
antes indicados, teniendo como fuente a los servidores de la Municipalidad
Provincial de Huaraz; sern procesados mediante el Software Estadstico
SPSS, el cual permitir elaborar la base de datos, cuadros y grficos
estadsticos, adems de permitir el anlisis estadstico correspondiente.
La informacin presentada como resmenes, cuadros, grficos, entre otros,
se realizaran las observaciones objetivas con la finalidad de encontrar las
reales causas, y las relaciones entre las variables (Prueba del Chi Cuadrado)
y componentes del problema investigado.

4.5 Forma de anlisis de las informaciones

Se aplicaron las siguientes tcnicas de procesamiento de datos:

1) Ordenamiento y clasificacin.- Esta tcnica se aplic para tratar la

informacin cualitativa y cuantitativa en forma ordenada, de modo de
interpretarla y sacarle el mximo provecho.

2) Registro manual.- Esta tcnica, se aplic para digitar la informacin de las

diferentes fuentes.

3) Proceso computarizado con Excel.- esta tcnica se aplic, para determinar

diversos clculos matemticos y estadsticos de utilidad para la
investigacin.

4) Proceso computarizado con SPSS.- Esta tcnica se aplic para digitar,

procesar y analizar datos de las empresas y determinar indicadores
promedios, de asociacin y otros.

5. PRESUPUESTO Y CRONOGRAMA PARA LA INVESTIGACION

5.1 Cronograma de ejecucin de la investigacin

CRONOGRAMA

Actividades
MAYO

JUNIO

JULIO

AGOSTO

Actividades
Recoleccin de datos
Procesamiento de datos
Anlisis de resultados.
Redaccin del informe de tesis
Revisin del informe por el

16 23 30 6
X X
X X

20 27 4

11 18 25 1 8

15

22

X
X

X X
X X

asesor
Levantamiento

de
X

observaciones
Revisin del informe por el
X X
Jurado
Levantamiento

de

observaciones del Jurado

Revisin final por el jurado
Impresin y empaste del

X
X

informe final de tesis

Presentacin y sustentacin del
X
Informe Final

5.2. Prepuesto de ejecucin de la investigacin

REMUNERACIONES
S/.

Unid

Lic.

200.

200.0

Estadista

00

Total
Remuneraciones

200.0
0

MATERIALES Y/O BIENES

P/U

Cant.

1 Unid.

1 Unid.

1 Unid.

Total

1,500

750.0

Laptop HP

.00

Impresora

500.0

250.0

HP

Laptop

1,400

700.0

Samsun

.00

Papel Bond

150.0

6 Millar
1

A4 80 gr.

25.00

5 Unid.
1

Lapiceros

2.50

37.50

0 Unid.

Portaminas

2.00

20.00

5 cajitas

Minas

2.00

10.00

5 Unid.

Resaltador

3.00

15.00

5 Unid.

Correctores

3.00

15.00

1 Unid.

Tner

60.00

60.00

2 cajas

Grapas
Cuaderno de

5.00

10.00

2 Unid.

apuntes

3.00

6.00

Otros

100.0

100.0

materiales

2,123
Total de Materiales y/o Bienes

SERVICIOS
CONCEPTO

.50

S/.

Viticos y Movilidad

60.00

Anillado

20.00

Alquiler de Internet

80.00

Fotocopias

60.00

Telecomunicaciones

60.00

Otros Servicios

100.00

Total Servicios

380.00

FINANCIAMIENTO
MO
CO

NT

ESTRUC

DIG

TURA

O
A

FUENTES
Recursos de

S/.

investigador

1,20

(%)
100%

es
Otras
B

0.00

fuentes
1,20
Total de Financiamiento

0.00

100%

BIBLIOGRAFIA

CPC Flores Soria Jaime, Gestin Financiera, Edicin Y Distribucin Centro

De Especializacin En Contabilidad Y Finanzas E.I.R.L

Gabriel Escribano Ruiz. Gestin Financiera-2da Edicin.

Lic. Adm. Torre Padilla Abdas A- Univ. Nacional De Callao- Facultad De

Ciencias Contable - Gestin Financiera De La Empresa, Cap. I- Pag.14.Lic. Bernilla P. Magaly -Micro y pequea empresa Oportunidad de

crecimiento.edic.2009-Lima pag.7
Ministerio de Trabajo: Portal MyPE Per (Organismo que tiene como
propsito lograr niveles de competitividad en la MyPE que les permita
participar

en

mejores

http://www.mypeperu.gob.pe

condiciones

en

el

mercado):

Mundo MyPE (Consultorio empresarial para las micro y pequeas

empresas): http://www.mundomype.com/
Ortega Castro, Alfonso- Introduccin A La Gestin Financiera, Editorial

Mcgraw Hill. Mxico. 2002

Ross. Westerfield. Jaffe - Finanzas Corporativas Sptima Edicin.
Scott Besley / Eugene F. Brigham-Fundamentos De Administracin
Financiera--Mexico.Santa Fe.Editorial-Cengage Learning Editores,S,A 14

Edicin-2009
Uriarte Mora, Felipe F : Investigacin Cientfica(2001); Pg. 63
Uriarte Mora, Felipe F : Investigacin Cientfica(2001)

www.crecenegocios.com. Ventajas De Las Pymes 10/06/2015

http://portal.lacaixa.es/docs/diccionario/M_es.html#MORA 11/06/2015
http://dspace.unitru.edu.pe/xmlui/bitstream/handle/123456789/760/tello_lesl

y.pdf?sequence=1&isAllowed=y 11/06/2015
http://www.mintra.gob.pe/mostrarContenido.php?id=835&tip=541

13/06/2015.
www.trabajo.gob.pe/mintra.index 14/06/2015.

ANEXO
MATRIZ DE CONSISTENCIA

GESTION FINANCIERA Y SU INCIDENCIA EN LA RENTABILIDAD DE LA MYPEs D

HUARAZ, PERIODO 2014-2015.
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