Sistemas Financieros

Introduccin al sistema
financiero y empresarial
Introduccin al sistema
Financiero y empresarial
El Sistema Financiero
El Sistema Financiero Nacional
Globalizacin y Banca Electrnica
Secreto Bancario
Impuesto a las Transacciones Financieras ITF
Defensor del Cliente Financiero
Instituto de Formacin Bancaria IFB
EL SISTEMA FINANCIERO
LA
INTERMEDIACIN
FINANCIERA
Es un sistema conformado por mecanismos e instituciones que permiten canalizar

los excedentes de recursos (superavitarios o excedentarios) hacia los agentes
econmicos que requieren de estos (deficitarios).
El mercado financiero, por tanto, es aquel donde las personas naturales y jurdicas
ofertan o demandan recursos financieros y realizan las diferentes transacciones
dentro del marco legal vigente para cada uno de ellos.
Los agentes econmicos que lo componen son:
Los intermediarios financieros.

Las empresas.
Las personas naturales y las familias.
El gobierno.
Dentro de este esquema, los intermediarios financieros captan dinero de los agentes
econmicos que tienen excedentes de liquidez, para colocarlos en aquellos agentes
econmicos que demandan liquidez. Por este proceso pagan y cobran intereses,
respectivamente, generando ganancias producto de la diferencia entre las tasas
pagadas y cobradas; tal producto es conocido como margen o spread financiero.
Un agente econmico superavitario o excedentario es aquel que posee exceso de
fondos ya que sus ingresos son mayores a sus egresos, por lo que busca invertir
racionalmente estos excedentes, para lo cual considera la rentabilidad y el riesgo de
las distintas alternativas de inversin a su disposicin.
Un agente econmico deficitario es aquel que tiene la necesidad de recibir nuevos
fondos, sea para sus gastos corrientes o para financiar sus proyectos de inversin.
Al elegir la forma de financiamiento de dichos gastos debe considerar las tasas y
los plazos de dicho financiamiento.
CLASES DE
INTERMEDIACIN
I. Intermediacin directa
Se da cuando el agente superavitario asume directamente el riesgo que implica
otorgar los recursos al agente deficitario. El contacto entre ambos se puede efectuar
a travs de diferentes medios e instrumentos del mercado de capitales, en el cual
participan instituciones especializadas como las compaas de seguros, los fondos
de pensiones, los fondos mutuos y los fondos de inversin, que son los principales
colocadores de fondos o agentes superavitarios. A este mercado acuden
preferentemente las empresas a conseguir recursos necesarios para financiar sus
operaciones. Los intermediarios son los bancos de inversin y las sociedades
agentes de bolsa (SAB).
2
El mercado de capitales es, por tanto, el lugar donde se negocian ttulos-valores. Segn
el momento de su negociacin se pueden diferenciar dos grandes segmentos:
a) Mercado primario:
Donde se colocan valores recin emitidos. Permiten captar recursos ya sea para constituir
una nueva empresa o para que las empresas existentes puedan obtener fondos para
realizar sus inversiones, ampliaciones o cumplimiento de obligaciones. Los valores pueden
ser colocados mediante oferta pblica (invitacin que se hace a travs de cualquier medio
de difusin masiva para que participe el pblico en general) o privada (cuando aquella est
dirigida slo a un sector especfico de inversionistas o a los actuales accionistas de las
empresas).
b) Mercado secundario:
Es aquel que da liquidez a los valores ya emitidos primariamente. Sin un mercado
secundario, la existencia de un mercado primario perdera atractivo por la iliquidez de los
valores adquiridos. En este mercado el precio se determina por la interaccin de la oferta
y la demanda.
Segn el lugar donde se negocian los ttulos - valores, el mercado de capitales se subdivide
en:
a) Mercado burstil:
Es el mercado reglamentado en el que los valores se transan, previo registro, en la Bolsa
de Valores de cada pas, regin o ciudad.
b) Mercado extraburstil o secundario:
Es un mercado con menores regulaciones y registros, en el que se transa todo tipo de
valores. Los requisitos de informacin al pblico de parte del emisor, como estados
financieros, son menores.
En el mercado de capitales los agentes deficitarios encuentran fundamentalmente recursos
de largo plazo. Su rol es fundamental en el proceso de crecimiento de la economa, ya que
permite a las empresas acceder a capitales que les posibilitan ejecutar nuevas inversiones
y/o mejorar sus procesos productivos.
El mercado de capitales peruano se encuentra normado por el D.L.861 (Ley del Mercado
de Valores) que apunta a regular la oferta pblica de valores mobiliarios, la Bolsa, los
agentes de intermediacin en el mercado de valores, los instrumentos de oferta pblica,
los valores y mercados secundarios, as como los organismos de supervisin y control de
mercado. En l participan los siguientes organismos e instituciones:
Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV):
Organismo del Estado encargado del ordenamiento, reglamentacin y vigilancia del
mercado de valores, as como de su promocin, revisando y aprobando nuevos
mecanismos financieros que lo amplen.
Sociedades Agentes de Bolsa (SAB): Persona jurdica organizada como una sociedad
annima, cuyo objeto social es la intermediacin de valores, tanto en el mbito burstil
como extraburstil.
Bolsa de Valores: Asociacin civil sin fines de lucro, cuyo objetivo es prestar el servicio
pblico de centralizar las compras y ventas de valores inscritos en sus registros, cuya
emisin y colocacin se encuentre oficialmente autorizada por la CONASEV. Sus
operaciones se transan de lunes a viernes a travs de la Rueda de Bolsa.
Empresas emisoras: Son las que tienen la necesidad de obtener fondos con el fin
de aumentar sus recursos para destinarlos a nuevos proyectos de inversin o a la
recomposicin de su estructura financiera. Estas empresas efectan anlisis de sus
requerimientos de capital y deciden si emiten nuevas acciones representativas de
capital o toman deuda va emisin de bonos o papeles comerciales.
Banco de inversin: Intermediario directo entre la empresa emisora y el
inversionista que desea adquirir valores ofertados. El banco de inversin no slo
realiza la oferta de ttulos de empresas a inversionistas directos, sino que efecta
un proceso especializado de asesora integral, que va desde la definicin del tipo
de instrumento ms conveniente para la empresa emisora hasta el servicio postventa, que busca que el titulo emitido posea liquidez en el mercado y cobertura de
informacin en forma permanente.
CLASES DE INTERMEDIACIN
Directa
Agentes deficitarios
(Emisor-Tenedor de valores)
Valores
Mobiliarios
Dinero
Agentes superavitarios (Inversionistas)

Mercado de capitales
2. Intermediacin Indirecta
La intermediacin indirecta es canalizada a travs de instituciones financieras
especializadas (instituciones de operaciones mltiples), las que captan recursos de
los agentes superavitarios, es decir de ahorros de personas o empresas, hacia los
agentes deficitarios. El riesgo es asumido por las entidades financieras. Las
principales entidades que participan en el proceso de intermediacin indirecta son:
El Banco Central de Reserva del Per (BCRP), el Banco de la Nacin y el Banco
Agrario.
Las Empresas de Operaciones Mltiples: bancos, financieras, cajas rurales, cajas

municipales, empresas de desarrollo de las pequea y micro empresa (Edpymes),
cooperativas de ahorro y crdito.
Las Empresas Especializadas: empresas de capitalizacin inmobiliaria, empresas de
arrendamiento financiero o leasing, empresas de factoring, empresas afianzadoras y
de garantas, empresas de servicio fiduciario.
La Corporacin Financiera de Desarrollo (COFIDE) que, como se ha dicho, forma parte
del Sistema Financiero Nacional y puede realizar todas aquellas operaciones de
intermediacin financiera permitidas por su legislacin y sus estatutos y en general toda
clase de operaciones afines. Desde su creacin hasta el ao 1992, COFIDE se
desempe como un banco de primer piso para, a partir de ese momento, cumplir de
manera exclusiva las funciones de un banco de desarrollo de segundo piso, canalizando
los recursos que administra nicamente a travs de las instituciones supervisadas por la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS). La modalidad operativa de segundo
piso le permite complementar la labor del sector financiero privado en actividades como
el financiamiento de mediano y largo plazo para el sector exportador y para la micro y
pequea empresa, canalizando recursos gracias a su cultura corporativa que privilegia la
responsabilidad y el compromiso con la misin y objetivos institucionales.
A travs del proceso de intermediacin indirecta se captan y colocan principalmente
recursos de corto plazo, mediante los llamados productos financieros creados por los
propios intermediarios. En ambos casos las entidades financieras asumen los riegos.
INDIRECTA
T.I.A
Crdito
Agentes deficitarios (Prestatarios)
Bancos y entidades
de intermediacin
T.I.P
Depsitos
Agentes superavitarios (Ahorristas)
Sistema financiero
Inherentes a estas operaciones, sobre la base de sus polticas de captacin y de

crditos. Los instrumentos utilizados son:
Productos de pasivo (depsitos).
Productos del activo (crditos).
Otros productos.
Servicios (prestados de manera complementaria).
El sistema Financiero Nacional.

Conformado por el conjunto de empresas que, debidamente autorizados por los
organizamos correspondientes, operan como intermediarios financieros, es decir
canalizan la oferta y la demanda de fondos. De acuerdo a lo establecido en la
legislacin vigente incluye a las empresas subsidiarias, empresas de seguros y
empresas de servicios complementario que requieren autorizacin de la SBS para
constituirse.
En el caso peruano la intermediacin financiera est regida por la Ley N 26702, Ley
General del Sistema Financiero, de Seguros y Orgnica de la SBS, vigente a partir
de diciembre de 1996 y por sus modificatorias como las leyes N27102, N27008 y
posteriores.
Las empresas que componen el Sistema Financiero Nacional, autorizadas por la
mencionada ley, estn definidas en el Ttulo IV, Captulo I, Artculo 282, de la
siguiente manera:
EMPRESAS
DEL SISTEMA
FINANCIERO
NACIONAL
Empresa de
Operaciones
Mltiples
Empresas
especializadas
Bancos de
Inversin
Empresas de
Seguros
Empresa Bancaria.
Empresa de
Arrendamiento
Financiero o
Leasing.
Citibank.
Empresa De
Seguros De
Riesgos
Generales.
Empresa
Financiera.
Caja Rural De
Ahorro Y Crdito.
Caja Municipal De
Ahorro Y Crdito.
Caja De Municipal
De Crdito
Popular.
EDPYME
Cooperativa De
Ahorro Y Crdito.
Empresa De
Factoring
Empresa
Afianzadora Y de
Garantas.
Empresas de
Servicios
Fiduciarios.
Empresa De
Capitalizacin
Inmobiliaria
Salomn
Brothers
Trading De
Acciones
Morgan Grenfell
& Con Limited
Santander
Investment.
West Merchant
Bank.
Swiss Bank Co.
J. P. Morgan
Empresa De
Seguros De Vida.
Empresa De
Seguros De
Riesgos
Generarles Y
Vida.
Empresa De
Reaseguros.
Empresas de
servicios
complementario
s
Almacn General
De
Depsitos.
Empresa De Servicio
De Canje.
Empresa De
Transferencia De
Fondos.
Empresa De
Transferencia De
Fondos.
Empresa Emisoras
De Tarjetas De
Crdito Y/O Dbito.
Empresa De
Transporte
Custodia Y
Administracin De
Numerario.
1. Empresas de Operaciones Mltiples

Empresa Bancaria: Aquella cuyo negocio principal consiste en recibir dinero del
pblico en depsito o bajo cualquier otra modalidad contractual, y un utilizar ese
dinero. Su propio capital y el que obtenga de otras fuentes de financiacin para
conceder crditos en las diversas modalidades, o para aplicarlos a operaciones
sujetas a riesgos de mercado.
Empresa Financiera: Aquella que capta recursos del pblico y cuya especialidad
consiste en facilitar las colocaciones de primeras emisiones de valores, operar con
valores mobiliarios y brindar asesora de carcter financiero.
Caja Rural de Ahorro y Crdito: Aquella que capta recursos del pblico y cuya
especialidad consiste en otorgar financiamiento preferentemente a la mediana,
pequea y micro empresa del mbito rural.
Caja Municipal de Ahorro y Crdito: Aquella que capta recursos del pblico y
cuya especialidad consiste en realizar operaciones de financiamiento,
preferentemente a las pequeas y micro empresas.
Caja Municipal de Crdito Popular: Aquella especializada en otorgar crdito
pignoraticio al pblico en general, encontrndose tambin autorizada para efectuar
operaciones activas y pasivas con los respectivos concejos provinciales y distritales
y con las empresas municipales dependientes de los primeros, as como para
brindar servicios bancarios a dichos concejos y empresas.
Empresa de Desarrollo de la Pequea y Micro Empresa (EDPYME): Aquella
cuya especialidad consiste en otorgar financiamiento preferentemente a los
empresarios de la pequea y micro empresa.
Cooperativa de Ahorro y Crdito: Autorizada a captar recursos del pblico a que
se refiere el artculo 289 de la ley. Estas cooperativas pueden operar con recursos
del pblico, entendindose por tal a las personas ajenas a sus accionistas, si
adoptan la forma jurdica de sociedades cooperativas con acciones.
2. Empresas Especializadas
Empresas de Arrendamiento Financiero o Leasing: Cuya especialidad consiste
en la adquisicin de bienes muebles e inmuebles, los que sern cedidos en uso a
una persona natural o jurdica a cambio del pago de una renta peridica y con la
opcin de comprar dichos bienes por un valor predeterminado.
Empresa de Factoring: Cuya especialidad consiste en la adquisicin de facturas
conformadas, ttulos-valores y en general cualquier valor mobiliario representativo
de deuda.
Empresa Afianzadora y de Garantas: Cuya especialidad consiste en otorgar
afianzamientos para garantizar a personas naturales o jurdicas ante otras
empresas del sistemas financiero o ante empresas del extranjero, en operaciones
vinculadas con el comercio exterior.
Empresa de Servicios Fiduciarios: Cuya especialidad consiste en actuar como

fiduciario en la administracin de patrimonios autnomos fiduciarios o en el
cumplimiento de encargar fiduciarios de cualquier naturaleza.
La Empresa de Desarrollo de la
Pequea y Micro empresa
EDYFICAR, es una Empresa del
sistema financiero creada por
CARE Per, a raz de los
cambios efectuados en el
marco legal del sistema
financiero peruano.
Empresa de Capitalizacin Inmobiliaria. Cuya especialidad consiste en comprar

y/o edificar inmuebles y, con relacin a estos, celebrar contratos de capitalizacin
inmobiliaria individual con terceros, entregando en depsito al inversionista la
correspondiente unidad inmobiliaria. Tales contratos incluyen el derecho de opcin
del inversionista para la adquisicin de la unidad inmobiliaria mediante el pago de
su precio al contado en cualquier momento.
Las empresas de capitalizacin inmobiliaria slo podrn efectuar operaciones
vinculadas con programas de capitalizacin individual relacionados al mercado
inmobiliario y no podrn efectuar colocaciones. Asimismo, podrn celebrar contratos
pasivos para el refinanciamiento de los inmuebles y emitir cdulas hipotecarias.
3. Bancos de Inversin.
Son sociedades annimas que tienen por objetivo promover la inversin en general,
tanto en el pas como en el extranjero, actuando como inversionistas directos o como
intermediarios entre inversionistas y los empresarios que confronten requerimientos
de capital.
Slo operan en cartera negociable, afecta a los diversos riesgos de mercado. No
pueden recibir depsitos del pblico, efectuar colocaciones ni otorgar crditos
contingentes, careciendo, por tanto, de cartera crediticia.
4. Empresas de Seguros.
Qu es FOGAPI?
La fundacin fondo de Garanta
para Presentamos a la Pequea
Industria FOGAPI-brinda sus
servicios de garanta a toda
pequea y micro empresa, sea
persona natural (empresario o
profesional) y jurdica de
cualquier actividad econmica.
FOGAPI es un fondo de
garanta con personalidad
jurdica que opera como
fundacin y como tal, es una
entidad privada sin fines de
lucro que es parte del sistema
financiero.
Su objetivo es celebrar contratos mediante los cuales se obligan, dentro de ciertos

lmites y a cambio de una prima, a indemnizar un determinado dao o a satisfacer un
capital, una renta u otras prestaciones pactadas, en el caso de ocurrir un determinado
suceso futuro e incierto.
Empresa de Seguro de Riesgos Generales: Cubre todo tipo de riesgo, como
muerte natural o accidental, invalidez total o permanente, cncer, emergencias
accidentales, entre otros.
Empresa de Seguros de Vida: Tiene cobertura para muerte natural y accidental.
Empresa de Seguro de Riesgo Generales y Vida: Contempla los seguros anotados
en los dos puntos anteriores.
Empresa de Reaseguros: Otorga cobertura a una o ms empresas de seguros o
patrimonios autnomos de seguros por los riesgos asumidos, en los casos en que se
encuentren capitales importantes, o as convenga a estos ltimos por razn de sus
lmites operacionales.
5.
Empresas de Servicios Complementarios
Almacn General de Depsitos: Lugar donde se almacenan mercaderas que se

importan o exportan.
Empresa de Servicios de Canje: Supervisa la operacin mediante la cual dos o ms
bancos proceden a intercambiarse cheques emitidos por cada banco y que se encuentran
en poder del otro. Esta operacin suele efectuarse en la Empresa de Canje Electrnico.
Empresa de Transferencia de Fondos: Su funcin es el envi de los fondos de una
localidad a otra por medios electrnicos o fsicos.
Empresa Emisora de Tarjeta de Crdito y/o de Debito: Encargada de la gestin y la
emisin de tarjetas.
Empresa de Transporte, Custodia y Administracin de Numerario: Encargada del
transporte de caudales entre oficinas de las entidades (financieras y otras) y la empresa
que presta el servicio.
Las empresas del sistema financiero podrn realizar todas las operaciones y servicios
segn los lmites que la Ley N 26702, Ley General del Sistema Financiero, seala en los
artculos pertinentes y de acuerdo a lo establecido como operaciones en el artculo 221
de la mencionada ley.
ESQUEMA
MODULAR DE
OPERACIONES
Si alguna de las empresas del sistema financiero deseara ampliar el marco de las
operaciones que puede realizar, deber acreditar ante la SBS que cumple con los
requisitos sealados para cada uno de los sistemas modulares que la ley exige. A su vez,
la autorizacin de la SBS deber contar con la opinin favorable del BCRP.
La clasificacin de los mdulos y las operaciones permitidas en cada caso se encuentran
en funcin al cumplimiento de ciertas condiciones, dentro de las que se puede destacar
el capital mnimo requerido y la clasificacin de riesgo obtenida en los ltimos 12 meses
por empresas especializadas en este ramo.
Modulo I
Capital
Calificacin
Controles internos
Administracin
S/. 3750,000.00 mnimo requerido

A o B en los ltimos 12 meses
Adecuados para nueva operacin
Ad hoc para nueva operacin
Mdulo 2
Capital
Calificacin
Controles internos
Administracin
S/7500,000.00 mnimo requerido

Mdulo 3
Capital
Calificacin
Controles internos
Administracin
s/14914,000,00 mnimo requerido

Las sumas indicadas como capital mnimo requerido son de valor constante y se
reajustan en forma trimestral de acuerdo a la variacin del ndice de Precios al por
Mayor (IPM) publicado por el INEI.
Las empresas que se encuentran en el Mdulo 3 requerirn autorizacin especial de
la SBS, con opinin previa del BCRP para realiza cualquiera de estas operaciones:
Tomar o brindar cobertura de commodities, futuros y productos financieros
derivados.
Realizar operaciones por cuenta propia de commodities y de productos
financieros derivados.
EL INTERS
Es el precio por el uso del dinero por cada unidad de tiempo, esto es la diferencia
entre lo que se prest menos lo que se devolvi. Los elementos que contribuyen a
formar ese precio son:
El costo operativo.
El servicio prestado al beneficiario del crdito.
La liquidez perdida al desprenderse del dinero prestado, evaluada por el monto
del prstamo y por el plazo.
El riesgo de posible insolvencia del deudor o morosidad.
Eventual desvalorizacin monetaria.
La oferta y la demanda (cantidad de dinero).
Variables polticas, sociales, etc.
Todos estos elementos hacen que las tasas de inters varen en el tiempo y con
mayor o menor intensidad segn el tipo de producto, el cual est dirigido a distintos
tipos de personas con diferentes tipos de riesgo. Las tasas correspondientes a
operaciones activas son siempre mayores a las operaciones pasivas. Es importante
sealar que las tasas en estos ltimos aos son cada vez menores.
1. Nivel, variedad y evolucin de las tasas

Variedad: Como mencionamos en el prrafo anterior existen diversos productos
segn el tipo de necesidad de los clientes, cada uno con diferente nivel de riesgo y
tasas diferenciadas en relacin a ello.
Las tasas por operaciones activas difieren por tanto de las aplicadas en las pasivas.
Las primeras son las ms altas, ya que con los intereses generados se pagan los
depsitos de las segundas ms otros gastos operativos, impuestos, etc.
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Las tasas por depsitos varan bsicamente segn el tipo de producto, en razn del grado
de liquidez. Los depsitos a la vista, como la cuenta corriente, por lo general no generen
intereses o estos son muy bajos, a diferencia de los depsitos a plazo fijo que remuneran
mayores intereses en relacin al monto y al plazo.
Para Personas Naturales

Tasa de inters- Moneda Nacional
De 31 a 89 Das
De 90 a 179
Das
TEM
TEA
De 180 a 359
Das
TEM
TEA
De 360 a 719
Das
TEM
TEA
DEPOSITOS A
PLAZO FIJO
TEM
TEA
Hasta 2999
0.31%
3.50%
0.33%
4.00%
0.34%
4.10%
0.37%
De 3,000 a 4,999
0.34%
4.10%
0.41%
5.00%
0.42%
5.10%
De 5,000 a 9,999
0.45%
5.10%
0.49%
6.00%
0.49%
De 10,000 a 29,999
0.53%
6.10%
0.57%
7.00%
De 30.000 a 49.999
0.57%
7.00%
0.64%
De 50.000 a mas
0.60%
7.50%
0.72%
Desde 720 Das

TEM
TEA
4.50%
0.41%
5.00%
0.45%
5.50%
0.49%
6.00%
6.10%
0.50%
6.15%
0.53%
6.50%
0.64%
8.00%
0.68%
8.50%
0.76%
9.50%
7.50%
0.68%
8.10%
0,76%
9.00%
0.84%
10,50%
8.00%
0.76%
8.50%
0.84%
10.00%
0.91%
11.50%
Tasas vigente desde 15/02/07 - (Consultado el 06/08/07 portal CMAC Sullana)

Evolucin: Por lo escrito sabemos que existen diversas tasas en el mercado, no slo
determinadas por los elementos que las componen sino tambin relacionadas con el tipo
de entidad financiera que las ofertan.
En el pasado, en nuestro pas, las tasas eran fijadas por el BCRP, poltica que tuvo una
repercusin negativa: se desalent toda competencia en el sector y se elevaron los costos
al crearse cobros adicionales no contemplados por las normas emitidas, cuando en otros
pases se reducan significativamente por el adelanto tecnolgico incorporado en la banca
y las tasas eran fijadas por el libre mercado. Hoy las tasas en nuestro sistema financiero
son fijadas de acuerdo a la oferta y la demanda.
Tasa representativas: Las tasas que cobran y pagan los bancos por las captaciones y
prstamos otorgados a sus clientes son variadas, el promedio ponderado de todas ellas da
como resultado las tasas representativas TAMN (tasa activa moneda nacional), TAMEX
(tasa activa moneda extranjera), TIPMN (tasa de inters pasivo moneda nacional) y
TIPMEX (tasa de inters pasivo en moneda extranjera).
Los Bancos Centrales intervienen en la intermediacin mediante la emisin de certificados
de depsitos y redescuentos a tasas establecidas, operaciones que tienen una influencia
considerable en el campo crediticio y monetario. Claro que esto no ocurre en pases donde
la banca central no es prestamista de ltima instancia o lo es en grado menor.
Desde la dcada de los ochenta el Banco Central de nuestro pas publica a diario la tasa
promedio de mercado que se utiliza como indicador de uso general.
Las tasas percibidas en operaciones entre bancos son tambin de referencia obligada en
ciertos mercados. En el Per algunas publicaciones especializadas informan diariamente
acerca de la tasa de promedio bancario aplicada por bancos. En Inglaterra y en
11
casi todo el mundo occidental se conoce la tasa LIBOR (London Interbank Offered
Rate), que se calcula como la medida aritmtica de las tasas por depsitos en
eurodlares a seis meses de plazo, ofrecidas por bancos de primera lnea en el
mercado interbancario de Londres.
Para el caso de operaciones activas, por lo general prestamos de riesgo, bajo riesgo
y descuentos de ttulos-valores de empresas de primera lnea se aplica la llamada
prime rate en Estados Unidos, elaborada a diario sobre la base de informaciones
de bancos de Nueva York y difundida en gran parte del mundo. En Inglaterra el
equivalente es el minimum rate.
2. Modalidades
En nuestro pas la tasa se expresa en tanto por ciento, por ejemplo 10%, que puede
estar referida a un periodo: diario, mensual, trimestral, anual, etc. Lo normado por el
BCRP es que sea expresada en trminos efectivos anuales, aunque la mensual es
utilizada de manera adicional a manera de informacin.
Cabe mencionar el uso de la tasa adelantada o vencida, segn sea que los intereses
se liquiden al inicio o al vencimiento de la operacin. En trminos reales la tasa
adelantada es usada para calcular el valor presente, pero ese inters adelantado
no genera ganancia sino al final del periodo, cuando el monto de la operacin es
cancelado.
Los pagos pueden realizarse en cuotas iguales, crecientes o decrecientes segn el
tipo de crdito otorgando y las necesidades de financiamiento del cliente, tratndose
de depsitos y prstamos los intereses son capitalizados peridicamente y dan lugar
a los pagos de intereses efectivos.
Como ya sealamos, las tasas de inters son fijadas por efecto del libre mercado
(oferta y demanda) y son registradas en los contratos establecidos entre la entidad
financiera y los clientes, pero existen mecanismos legales para modificarlas o para
que permanezcan fijas en un periodo establecido.
Las tasas pueden ser:
Tasa fija: Es la que se emplea tradicionalmente y en principio la que mejor responde
a los intereses de las partes, que por lo general prefieren pactar un precio y atenerse
a l. Pero esta conducta es propia de periodos de estabilidad o baja inflacin, o al
menos de certidumbre en cuanto a la evolucin de los precios, todo lo cual permite
hacer una evaluacin ajustada de los costos en el futuro inmediato y fijar una tasa
compensatoria para el depositante, prestamista o deudor segn sea el caso.
Tasa variable: Cuando no se dan las condiciones de estabilidad econmica el
prestamista se encuentra en la necesidad de pactar en el contrato la posibilidad de
variacin de la tasa previamente establecida, ante la eventualidad de tener que
aumentarla o disminuirla por variaciones del mercado (inflacin, devaluacin, etc.).
Dichas variaciones proceden cuando han sido pactadas de acuerdo a ley.
Indexacin (Valor Actualizado Constante - VAC): En lugar de modificar la tasa, la
entidad financiera ajusta el capital o el inters en la misma proporcin que vari algn
ndice tomado como referencia. A este fin el ms utilizado es el ndice de
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Precios al por Mayor del INEI. Se aplica sobre el capital ajustado de tal forma que la
inflacin est cubierta con la indexacin.
3. Tasa real y tasa nominal

La tasa de inters es nominal cuando se aplica directamente a operaciones sin considerar
efecto de capitalizacin, esto es sumar al capital los intereses ganados por cada unidad
de tiempo. Es susceptible de dividirse o multiplicarse para ser expresada en otra unidad
de tiempo menor o mayor al periodo de clculo mencionado.
La tasa real resulta de eliminar el efecto inflacionario a la tasa nominal. Si la segunda
mencionada es mayor que la primera se le conoce como tasa real positiva en el caso
contrario la tasa real ser negativa, lo que implica un beneficio para el tomador del crdito
y un perjuicio para los depositantes, como sucedi durante dcadas en nuestro pas en
razn de las tasas mximas fijadas por el Banco Central del Per.
4. Tasa efectiva
Es aquella que nace de la capitalizacin peridica de la tasa nominal. Para el caso
peruano la capitalizacin generalmente se efecta con una frecuencia diaria, que no
necesariamente tiene que ver con el momento del pago de intereses, ya que por ejemplo
en el caso de depsitos de ahorro ese pago se realiza el ltimo da de cada mes.
13
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER

CIRCULAR N 007-2003-EF/90
Lima, 24 de marzo de 2003
Ref.: Tasas de inters activas y pasivas en moneda extranjera

Este Banco Central en uso de las facultades que le confieren los artculos 1243 y 1244 del Cdigo Civil, el artculo
9 de la Ley N 26702, Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la
Superintendencia de Banca y Seguros y los artculos 51 y 52 de su Ley Orgnica, ha resuelto dejar sin efecto la
Circular N 028.2001.EF/90 del 19 de noviembre del 2001, sustituyndola por la presente.
En esta oportunidad se establece la tasa de inters aplicable a los depsitos administrativos y judiciales en
consignacin y custodia en el Banco de la Nacin.
A. TASA DE INTERS CONVENCIONAL COMPENSATORIO
I. Operaciones entre empresas del sistema financiero y usuarios finales

a) Operaciones activas
En cualquiera de sus modalidades financiadas con recursos internos o externos, excluidos los saldos de los
crditos promocionales, la tasa de inters se determina por la libre competencia en el mercado financiero y es
expresada en trminos efectivos anuales por todo concepto.
b) Operaciones pasivas
La tasa de inters, en cualquiera de sus modalidades, se determina por la libre competencia en el mercado
financiero y es expresada en trminos efectivos anuales.
2. Operaciones entre empresas del sistema financiero
Operaciones interbancarias: la tasa de inters se determina por la libre competencia en el mercado
financiero y es expresada en trminos efectivos anuales.
3. Operaciones entre el banco central y empresas del sistema financiero
a) Operaciones de crdito con fines de regulacin monetaria (artculo 58 de la Ley Orgnica del Banco Central):
la que acuerde el Directorio del Banco Central.
b) Los fondos de encaje correspondientes al encaje adicional, mantenidos en este Banco Central por las
empresas del sistema financiero, sern remunerados de acuerdo a la tasa de inters que establezca la circular
de encaje que se encuentre vigente.
B. TASA DE INTERS LEGAL
La tasa de inters legal en moneda extranjera se expresa en trminos efectivos anuales y es publicada
diariamente por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
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1. Operaciones en dlares de los Estados Unidos de Amrica

La tasa de inters legal es equivalente a la TIPMEX. La TIPMEX es la tasa promedio ponderado de las tasas
pagadas sobre los depsitos en moneda extranjera, incluidos aquellos a la vista, por los bancos y
financieras. Esta tasa es fijada en trminos efectivos anuales y publicados diariamente por la
superintendencia de Banca y Seguros.
2. Operaciones en monedas extranjeras distintas al dlar de los Estados Unidos de Amrica
Para el clculo del inters legal se har la conversin a dlares de los Estados Unidos de Amrica al
momento de liquidacin y se aplicara la TIPMEX sobre el monto convertido.
3. Tasa de inters de los depsitos administrativos y judiciales en el Banco de la Nacin
La tasa de inters aplicable a los depsitos administrativos y judiciales en consignacin y custodia en el
Banco de la Nacin es equivalente a la tasa promedio de los depsitos de ahorro de las empresas bancarias
en trminos efectivos anuales que publica la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
C. TASA EFECTIVA DE INTERS MORATORIO

Operaciones entre empresas del sistema financiero y usuarios finales
La tasa de inters moratorio se determina por la libre competencia en el mercado financiero y es expresada
en trminos efectivos anuales por todo concepto.
El inters moratorio se cobra solo cuando se haya pactado y nicamente sobre el monto de la deuda
correspondiente al capital impagado cuyo plazo este vencido.
El inters moratorio se computa y cobra a partir de la fecha en que el deudor incurre en mora, sin perjuicio
del cobro del inters convencional o legal pactado. Se cobra sobre el saldo del capital impagado.
Por tanto, en los casos en que la devolucin del prstamo se efectu por cuotas, el cobro del inters
moratorio procede nicamente sobre la parte correspondiente al capital de las cuotas vencidas impagadas,
mientras subsista esta situacin.
D. DISPOSICION FINAL
Para el clculo de los intereses aplicables a las diferentes operaciones fijadas con relacin a la TAMEX- tasa
activa de mercado promedio ponderado en moneda extranjera, expresada en trminos efectivos anualesy a la TIPMEX, se aplica los factores acumulados correspondientes al periodo computable, publicados por
la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Este criterio es tambin aplicable al clculo de los intereses
de los depsitos administrativos y judiciales en consignacin y custodia en el Banco de la Nacin.
15
1. Definicin
Nuestra Ley N 26702, Ley General del Sistema Financiero, de Seguros y Orgnica
de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, define a la Empresa Bancaria
como intermediario financiero, cuyo negocio principal consiste en recibir dinero del
pblico en depsito o bajo cualquier otra modalidad contractual, y en utilizar ese
dinero, su propio capital y el que obtenga de otras fuentes de financiacin en
conceder crditos en las diversas modalidades, o aplicarlos a operaciones sujetas a
riesgos de mercado.
CAPACITACIONES
Clientes
(Depsitos)
Clientes
(crditos)
Capital
BANCO
Inversiones
Otras
operaciones
ASERORA
SERVICIO
BANCO
Otras
operaciones
COLOCACIONES
2. Funciones
Es importante conocer cules son las funciones esenciales que cumple un banco, ya
que nos permitir enfocar adecuadamente su papel como intermediario financiero,
siendo el crdito el elemento fundamental generador de recursos necesarios en la
captacin de la confianza de los depositantes en el banco, y en la colocacin de sus
recursos a sus clientes, para cubrir sus necesidades de financiamiento o gastos, bajo
la aplicacin de una poltica crediticia que minimice el riesgo.
En este sentido, dentro de las principales funciones que cumple un banco como
intermediario de fondos y recursos financieros siete son esenciales para que pueda
ser calificado como empresa bancaria.
a) Funcin monetaria
Esta funcin la cumplen tanto el BCRP como los bancos quienes mediante sus
diversas operaciones crean los medios de pago que sern utilizados por los agentes
econmicos para realizar sus diversas operaciones de intercambio. Esta creacin de
medios de pago se genera mediante dos formas de emisin, las que seguidamente
mencionamos:
16
Emisin primaria: Creacin del dinero propiamente dicho (billetes y monedas) que slo
puede ser efectuada por los bancos centrales de cada pas.
Emisin secundaria: Es la manera en que los bancos crean el llamado dinero giral a
la economa, como consecuencia de la emisin de cheques o ttulos-valores que
expresan la orden pura y simple de pago, el cual est respaldado por depsitos o
crditos concedidos por la entidad bancaria. Este dinero giral se halla limitado en su
expansin por el encaje bancario y la poltica monetaria y crediticia que tenga
establecido el BCRP en concordancia con los lineamientos en materia de poltica
econmica.
b) Funcin crediticia
Mediante la cual los bancos cumplen con su misin como intermediario financiero, ya
que reciben dinero a crdito de parte de los depositantes mediante las diversas formas
de captacin (ahorro, plazo, cuenta corriente, CTS, etc.), y a su vez otorgan dinero al
crdito a personas y empresas, mediante operaciones de prstamo (sobre-giros en
cuenta corriente, descuento de documentos, prstamos personales, prstamos
hipotecarios, factoring, leasing, etc.).
c) Funcin de inversin
Los recursos monetarios con los cuales trabaja el banco corresponden en gran medida
de sus clientes, a los cuales protege financiando operaciones rentables, asumiendo el
riesgo crediticio, dentro de parmetros establecidos, hacia empresas que demuestren
eficiencia, es decir hacia aquellas actividades que favorezcan el desarrollo de la
economa en general. Se puede observar claramente que en las tres principales
funciones que se le asigna a un banco est implcito el hecho de que su negocio principal
proviene de la actividad de captacin y colocacin de productos financieros de diversas
modalidades.
d) Captacin de ahorro
Funcin importante mediante la cual el banco recibe recursos que no estn siendo
empleados y que son prestados a sus clientes, creando riqueza productiva al movilizar
de esta manera dichos recursos.
e) Seguridad de los depsitos
En sus inicios la banca tuvo como nica funcin el resguardo del dinero que sus clientes
le confiaban; en la actualidad tambin se manifiesta como una de sus funciones
principales, aunque parezca no tener importancia comparativamente. En efecto, cuando
un cliente deposita su dinero en el banco no slo lo hace para ganar un inters sino para
evitar los riesgos de tenerlo en casa o en el bolsillo; de ah que aunque los depsitos en
las cuentas de ahorro no generan altos intereses suelen colocarse all para que estn
ms seguros. En la actualidad la seguridad que los bancos ofrecen a sus depositantes
no slo es fsica (bvedas) sino proviene tambin de la solidez expresada por el
respaldo econmico de los bienes recibidos.
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f) Intermediacin en los pagos

Complementando su funcin de captacin y colocacin los bancos realizan el servicio
de intermediacin en los pagos, facilitando la movilizacin de dinero por medio de
instrumentos de pago, evitando el riesgo y costo en el traslado de dinero. Advirtase
que la reduccin al mnimo indispensable del transporte de dinero tiene diversos
efectos positivos: mayor seguridad y rapidez de las operaciones, economa derivada
de la eliminacin de gastos por fletes y seguros, incremento de las transacciones
internacionales (que jams hubieran llegado al nivel actual sin un mecanismo de
pagos que rena las cualidades anteriores), desarrollo de operatorias que tampoco
prosperaran sin darse esas condiciones, como las de ciertos mercados a trmino.
Hoy es difcil pensar en hacer colas o enviar dinero de un lugar a otro por medios
fsicos, teniendo los servicios electrnicos que los bancos ofrecen en tiempo real.
g) Creacin de medios de pago
Los adelantos tecnolgicos que la banca utiliza en sus operaciones han permitido la
creacin de medios de pago adems del cheque, como son las tarjetas de dbito,
tarjetas de crdito, la banca por internet, la banca por telfono, entre otros.
2. Elementos de la administracin de la banca
Los mercados, la naturaleza de la actividad, el patrimonio efectivo, entre otros
aspectos determinan que cada tipo de empresa tenga caractersticas propias, que
condicionan la gestin de quienes la dirigen y determinan los aspectos elementales
o principios de su administracin. Las empresas pesqueras en nuestro pas por
ejemplo, en pocas de veda o cuando el Fenmeno del Nio se presenta, tienen
dificultades financieras que deben ser cubiertas con financiamiento o con el ahorro
realizado en los periodos normales de pesca. Lo mismo pasa con la actividad
bancaria, que est sujeta a variables internas y externas las cuales determinan la
forma de administrarla, considerando los siguientes aspectos:
Recursos del pblico
Est en la naturaleza de los bancos, en cuanto intermediarios, operar bsicamente
con fondos de terceros que aplicaran a sus operaciones activas. Pero en principio
esta aplicacin tiene limitaciones que debe existir una masa de recursos propios que
presente algo as como un respaldo o soporte de la actividad desarrollada con el
dinero de terceros.
El encaje y la liquidez
Mantener la liquidez necesaria es quizs una de las labores ms complejas de la
banca, la pregunta es: para qu? Detallamos las razones: atender retiros de los
depositantes, realizar prstamos, pagar los gastos derivados de sueldos,
mantenimiento de locales, impuestos, etc. A lo descrito se suman los fondos de
encaje y otras provisiones que el banco tiene que efectuar en cumplimiento de las
normas emitidas por la SBS.
Relacin entre las operaciones activas y pasivas
Lo mencionado en el prrafo anterior no se cumple por la simple decisin de separar
18
Una cantidad de los fondos disponibles. Es necesario considerar la correspondencia entre

los fondos recibidos y los prestados, los cuales deben guardar equilibrio: esto es,
operaciones de captacin de corto plazo financian prstamos de corto plazo; de la misma
manera se consideran las operaciones de mediano y largo plazo. Esa correspondencia
se llama ley de equilibrio interno de la banca.
El riesgo
Las operaciones que realizan los bancos estn basadas en la confianza mutua entre l,
los depositantes y prestatarios. Los riesgos en el manejo de estas operaciones son
asumidos y manejados con polticas de prevencin. Por lo expuesto el riesgo en materia
crediticia no es el nico al que est expuesto la banca, pero es el caracterstico en ella.
La rentabilidad
Las entidades financieras son empresas y, como tales, buscan obtener utilidades sobre
sus inversiones. Estas ganancias las obtienen del cobro de intereses por sus operaciones
activas, cobro de comisiones por prestacin de servicios y por las inversiones que realiza,
a los cuales les resta: el costo del fondeo, los gatos operativos y pago de impuestos.
Las eficiencia empresarial
Las empresas necesitan de una organizacin acorde con su finalidad. En el caso de los
bancos se requiere que sus reas operativas estn claramente alineadas a sus fines y
cuenten con personal altamente capacitado. La complejidad de sus operaciones y la
interdependencia de sus unidades de gestin demandan que sus funcionarios sean
eficientes y eficaces, ya que el nivel de riesgo de su operatividad es muy alto.
El adecuado manejo de sus polticas de riesgo y la tecnloga son herramientas que
apoyan la gestin de sus funcionarios.
Globalizacin y Banca Electrnica

La globalizacin econmica es el resultado los adelantos tecnolgicos en la
comunicacin, de la innovacin humana y el progreso econmico mundial. Sus
caractersticas son:
Integracin de las economas al romperse las barreras arancelarias (comercio y flujos
financieros).
Desplazamiento de personas de pases en vas de desarrollo a pases desarrollados
para la adquisicin de conocimientos y tecnologa.
Abarca aspectos culturales, polticos y ambientales.
Los mercados dejan de tener fronteras.
Ningn estado, empresa o individuo puede eludir el estar inmerso en la globalizacin
de las economas.
19
La globalizacin representa oportunidades de desarrollo pero tambin amenazas

que representan un reto para mejorar.
El comercio exterior a nivel mundial crece ao a ao, los consumidores son los
mayores beneficiarios.
El Per est en proceso de integrarse en mejores condiciones a estos mercados
a travs de estrategias compartidas, dando valor agregado a sus productos.
La banca peruana no es ajena a los cambios que la globalizacin demanda y tiene
cada vez mayores retos que afrontar a fin de mantener a sus clientes totalmente
satisfechos en un mundo globalizado.
La llegada de bancos extranjeros al Per ha obligado a los bancos a modernizarse
y racionalizar sus recursos para hacerse ms competitivos. Ahora el reto es mayor
porque compite con los bancos del mundo que sin necesidad de tener presencia
fsica en nuestro territorio realizan operaciones con clientes nacionales.
La banca en el Per ya cuenta con herramientas tecnolgicas que le permiten mejorar
sus servicios y ampliar sus operaciones. Estas son:
Home banking.
Dispensadores de sencillo
Dispensadores de saldos.
Cajeros automticos.
Banca telefnica.
Pginas web.
La banca electrnica brinda comodidad y agilidad en la ejecucin de las operaciones

financieras en tiempo real, desde la comodidad del hogar u oficina de manera segura,
confiable y gratuita.
El uso de medios electrnicos favorece el descongestionamiento de las agencias
bancarias, permitiendo que los clientes realicen sus operaciones directamente por
esta va. Las transacciones que se ejecutan son:
DEFINICIN
Consulta de saldos y ltimos movimientos de todo tipo de cuentas.

Transferencias entre cuentas propias o a cuentas de terceros.
Pago de servicios.
Abono de planillas de sueldos.
Pago a proveedores.
Factoring electrnico.
Instrucciones al banco: solicitud de chequeras, bloqueo de tarjetas de dbito y
crdito.
Instrucciones para la compra-venta de valores, acciones, etc.
20
LA SUPERINTENDENCIA DE
BANCAS Y SEGUROS- SBS
DEFINICIN
La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) es el organismo encargado de la regulacin
y supervisin del Sistema Financiero, de Seguros y, a partir del 25 de julio del 2000, del Sistema
Privado de Pensiones (SPP) (Ley 27328). Su objetivo primordial es preservar los intereses de los
depositantes, del asegurado y de los afiliados al SPP.
La SBS es una institucin de derecho pblico cuya autonoma funcional est reconocida por la
Constitucin Poltica del Per. Sus objetivos, funciones y atribuciones estn establecidos en la Ley
General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de
Banca, Seguros y AFP (Ley 26702).
MISIN
La misin de la SBS es proteger los intereses de los depositantes, asegurados y afiliados al sistema
privado de pensiones, preservando la solidez e integridad de los sistemas financieros, de seguros y
privados de pensiones.
Como institucin reguladora la SBS propicia el desarrollo de un marco legal moderno sobre la base
del funcionamiento de una economa del mercado. En cuanto a la tarea de supervisin, estas
consisten en velar, en forma permanente, por la solvencia e integridad de cada empresa que acta
en el mercado. De esta manera, la SBS contribuye a generar valor en los mercados financiero, de
seguros y privado de pensiones, a travs de la seal de credibilidad que brindad una supervisin
eficaz.
En primer lugar, al generar confianza en el pblico respecto de la solvencia de los sistemas
financieros, de seguros y privado de pensiones, se sientan las bases para su crecimiento gracias a
una mayor disponibilidad de recursos y a su mejor asignacin en la economa. En segundo lugar, al
brindar informacin adecuada y oportuna, se propicia la autorregulacin del mercado y la adopcin
de un comportamiento prudencial por parte de los agentes econmicos. Finalmente, un sistema de
supervisin de reconocida credibilidad, contribuye a mejorar la percepcin del riesgo pas frente a
la comunidad internacional , facilitando el desarrollo de negocios y la captacin de fondos para las
empresas financieras, empresas de seguros, administradoras privadas de fondos de pensiones y,
en general, para la economa en su conjunto.
FUNCIN
La labor de la SBS comprende dos tareas bsicas: regulacin y supervisin. La regulacin establece
las reglas a las cuales se someten las empresas supervisadas desde su entrada al sistema, durante
su operacin y eventual salida del mercado. La supervisin consiste en verificar el cumplimiento de
las normas y la aplicacin de polticas y prcticas prudenciales por parte de las empresas
supervisadas.
Principios de regulacin
El enfoque de la SBS es crear, a travs de la regulacin, un sistema de incentivos que propicie que
las decisiones privadas de la empresas sean consistentes con el objetivo de lograr que los sistemas
bajo
21
Supervisin adquieran la solidez e integridad necesarios para mantener su solvencia y estabilidad

en el largo plazo.
La SBS confa en el mercado como mecanismo de organizacin y asignacin de recursos, siempre
que los incentivos dados por la regulacin orienten a las empresas a internalizar los costos sociales
en sus decisiones. Para que este enfoque se pueda desarrollar en la prctica, la SBS se apoya sobre
la base de cuatro principios bsicos relacionados a (I) La calidad de los participantes del mercado,
(II) Calidad de la informacin y anlisis que respalda las decisiones de las empresas supervisadas
(III) La informacin que revelan las empresas supervisadas para que otros agentes econmicos
tomen decisiones y (IV) La claridad de las reglas de juego.
En cuanto a la calidad de los participantes del mercado, la regulacin de la SBS se basa en el
principio de idoneidad. Si se desea que los sistemas gocen de solidez e integridad, entonces es
necesario asegurar que quienes operan en el mercado sean personas de solvencia moral,
econmica y que demuestren capacidad de gestin. As, la regulacin de la SBS busca verificar que
la direccin de las empresas supervisadas est en manos de personas idneas. El principal nfasis
de este principio se encuentra en los requisitos de entrada al mercado.
Respecto de la calidad de informacin y anlisis empleado por las empresas supervisadas, la
regulacin de la SBS se basa en el principio de prospeccin. Esto quiere decir que, en la regulacin
de la SBS, se propicia una visin prospectiva de los riesgos que enfrentan las empresas
supervisadas. As el nfasis est puesto en la necesidad de aplicar sistemas que les permitan
identificar, medir, controlar y monitorear sus riesgos de una manera eficiente.
Las empresas tienen libertad para implementar los sistemas que crean ms convenientes, pero la
SBS establece los parmetros mnimos que deben cumplirse para garantizar un manejo prudente de
los riesgos a los que las empresas supervisadas estn expuestas.
Las empresas de los sistemas financieros, de seguros y privado de pensiones tambin proporcionan
informacin para que otros agentes econmicos tomen decisiones. Con relacin a este punto, la
regulacin de la SBS se basa en el principio de transparencia. Los clientes, supervisores, analistas
e inversionistas, requieren de informacin proporcionada por las empresas supervisadas para poder
tomar sus decisiones. Para que las decisiones sean ptimas y fomenten una disciplina de mercado,
se requiere que la informacin sea correcta, confiable y oportuna. La regulacin de la SBS busca
crear incentivos y herramientas que garanticen la calidad y oportunidad de la informacin emitida por
las empresas supervisadas.
Finalmente, respecto de la claridad de las reglas del juego, la regulacin de la SBS se basa en el
principio de ejecutabilidad. Este principio persigue que las normas dictadas por la SBS sean de fcil
comprensin, exigibles y que puedan ser supervisadas. En esta direccin, las normas de la SBS
buscan cumplir con cuatro caractersticas bsicas. En primer trmino, las normas deben ser de
carcter general, es decir, deben basarse en la exigencia de lineamientos generales y en la definicin
de parmetros mnimos, dejando un margen prudencial para la toma de decisiones por parte de las
empresas supervisadas. En segundo lugar, dichas normas deben estar bien acotadas, es decir,
deben tener un mbito de accin claramente definido y este debe girar en torno a algn riesgo en
particular. Asimismo, las normas deben ser claras, evitando dejar lugar a interpretaciones errneas.
En cuarto y ltimo trmino, las nomas deben establecer metas que pueden ser cumplidas por las
empresas supervisadas.
22
Principios de supervisin
Los principios de regulacin arriba presentados demandan un estilo de supervisin dinmico y flexible
que se adecue a las caractersticas de cada empresa. En esta direccin la SBS busca poner en
prctica una supervisin especializada, integral y discrecional.
Una supervisin especializada significa que la SBS pretende implementar un enfoque de supervisin
por tipo de riesgo. Ello implica contar con personal especializado en la evaluacin de los diversos
tipos de riesgo, tales como riesgo creditico, de mercado, de liquidez, operacional y legal. Asimismo,
la SBS se orienta hacia una supervisin integral que genere una apreciacin sobre la administracin
de los riesgos por parte de las empresas supervisadas. Finalmente una supervisin discrecional se
refiere a que el contenido, alcance y frecuencia de la supervisin debe estar en funcin del diagnstico
de los riesgos que enfrenta cada empresa supervisada.
La estrategia de supervisin de la SBS se desarrolla en dos frentes. El primero consiste en la
supervisin que ejerce directamente sobre las empresas y el segundo se basa en participacin de
los colaboradores externos, tales como los auditores, las empresas clasificadoras de riesgo,
supervisores locales y de otros pases.
Con relacin a la supervisin directas esta se desarrolla bajo dos modalidades: la supervisin extrasitu y la supervisin in-situ. La primera consiste en analizar en forma permanente la informacin
brindada por las empresas supervisadas e identificar los temas que sean de preocupacin y que
merezcan un examen ms profundo. La segunda se ocupa de verificar en la propia empresa
supervisada los aspectos identificados previamente en la labor de anlisis extra-situ.
Respecto de la colaboracin de agente externos, desde su propia perspectiva estas entidades ejercen
un cierto tipo de monitoreo de las empresas que se encuentran dentro del mbito de la
Superintendencia. La estrategia de la SBS es buscar que su participacin sea permanente y
consistente con la regulacin. En el caso de los auditores y clasificadoras de riesgo se busca que,
adicionalmente a las labores que realicen estos agentes, se pronuncien sobre la calidad de la
administracin de riesgos de las empresas. En el caso de los supervisores locales y de otros pases
la estrategia se basa en propiciar la cooperacin y el intercambio de informacin.
Tomado de ww.sbs.gob.pe
23
EL BANCO CENTRAL DE
RESERVA DEL PER BCRP
RESEA HISTRICA
El Banco de Reserva del Per fue creado el 9 de marzo de 1922, mediante Ley N 4500, por iniciativa
de los bancos privados, con el objetivo de regular el sistema crediticio y emitir en forma exclusiva los
billetes. Casi un mes despus, el 4 de abril de ese ao, la institucin inicio sus actividades, siendo su
primer presidente Eulogio Romero y su primer vicepresidente Eulogio Fernandini y Quintana.
Tras la gran depresin de 1929, los efectos de la crisis mundial se dejaron sentir en el Per. La cada
de los precios internacionales y las restricciones al crdito internacional, dificultaron el financiamiento
del gasto pblico y generaron una fuerte depreciacin de la moneda nacional. A finales de 1930, el
entonces presidente del Banco de Reserva, Manuel Olaechea, invit al profesor Edwin W. Kemmerer,
reconocido consultor internacional para enfrentar esta crisis
En abril de 1931, el profesor Kemmerer, junto a un grupo de expertos, culmin un conjunto de
propuestas, una de las cuales plante la transformacin del Banco de Reserva. Esta propuesta,
aprobada el 18 de abril de ese ao, fue ratificada por el Directorio del Banco el 28 de abril, dando
origen al Banco Central de Reserva del Per (BCRP), cuya principal funcin fue la de mantener el
valor de la moneda.
El 3 de septiembre de 1931 se inaugur oficialmente el BCRP y se eligi a Manuel Augusto Olaechea
como su primer presidente y a Pedro Beltrn como vicepresidente.
LA MISIN KEMMERER
La misin kemmerer, convocada para solucionar el problema de la fuerte depreciacin de la moneda
nacional, arrib al Per en enero de 1931. Tras cuatro meses de trabajo, presento once documentos:
nueve proyectos de ley y dos informes, tanto en materia fiscal como monetaria. Uno de estos
proyectos planteo la creacin del Banco Central de Reserva del Per, con el objetivo de corregir las
fallas que segn la Misin, tena la ley que cre el Banco de Reserva. Propona, entre otros aspectos
un aumento del capital, un cambio en la composicin del Directorio, considerar como funcin principal
la estabilidad monetaria y mantener la exclusividad de la emisin de billetes.
MARCO LEGAL
La constitucin poltica de 1993, como lo hizo la de 1979, consagra los principios fundamentales del
sistema monetario de la Repblica y del rgimen del Banco Central de Reserva del Per.
La emisin de billetes y monedas es facultad exclusiva del Estado, que la ejerce por intermedio del
BCRP (Artculo 83).
El Banco Central, como persona jurdica de derecho pblico, tiene autonoma dentro del marco
de su Ley Orgnica y su finalidad es preservar la estabilidad monetaria. Sus funciones son
regular la moneda y el crdito del sistema financiero, administrar las reservas internacionales a
su cargo y las dems que seala su Ley orgnica. El banco adems debe informar exacta y
peridicamente al pas sobre el estado de las finanzas nacionales (Artculo 84 de la Constitucin
Poltica del Per). Adicionalmente, el Banco est prohibido
24
de conceder financiamiento al erario, salvo la compra en el mercado secundario, de valores emitidos

por el Tesoro Pblico dentro del lmite que seala su Ley Orgnica (Artculo 77).
El Directorio es la ms alta autoridad institucional del BCRP y est compuesto por siete miembros que
ejercen su mandato en forma autnoma. El Poder Ejecutivo designa a cuatro, entre ellos al presidente.
El congreso ratifica a este y elige a los tres restantes, con la mayora absoluta del nmero legal de sus
miembros.
Hay dos aspectos fundamentales que la Constitucin Peruana establece con relacin al Banco Central:
su finalidad de preservar la estabilidad monetaria y su autonoma.
La estabilidad monetaria es el principal aporte que el Banco Central puede hacer a la economa del
pas pues, al controlarse la inflacin, se reduce la incertidumbre y se genera confianza en el valor
presente y futuro de la moneda, elemento imprescindible para estimular el ahorro, atraer inversiones
productivas y promover as un crecimiento sostenido de la economa.
La autonoma del Banco Central es una condicin necesaria para el manejo monetario basado en un
criterio tcnico de modo que sus decisiones se orienten a cumplir el mandato constitucional de
preservar la estabilidad monetaria, sin desvos en la atencin de dicho objetivo encomendado. Una de
las garantas para la autonoma la constituye la no remocin de los directores salvo falta grave,
establecida en la ley Orgnica del Banco Central.
Asimismo esta norma establece a la prohibicin de financiar al sector pblico, otorgar crditos
selectivos y establecer tipos de cambio mltiples, entre otros.
Ley Orgnica del BCRP (Ley N 26123)

El Banco se rige por lo establecido en la Constitucin, su ley Orgnica y su Estatuto. La ley Orgnica
del BCRP, vigente desde enero de 1993, contiene disposiciones sobre aspectos generales, direccin
y administracin, atribuciones, obligaciones y prohibiciones, presupuesto y resultado, y relaciones con
el gobierno y otros organismos autnomos, entre otros.
Circulares del BCRP

Las circulares constituyen disposiciones de carcter general que establece el Banco Central al amparo
de su Ley Orgnica. Estas normas son de cumplimiento obligatorio para todas las entidades del sistema
financiero, as como para las dems personas naturales y jurdicas cuando corresponda.
Las circulares emitidas establecen normas sobre billetes y monedas en circulacin, instrumentos
monetarios del BCRP, disposiciones de encaje, sistema de pagos, tasas de inters, lmites de inversin
de las Administradoras de Fondos de Pensiones, bancos de primera categora, convenios con la
Asociacin Latinoamricana de Integracin (ALADI), informacin y reportes enviados al BCRP,
monedas conmemorativas e ndice de reajuste diario, entre los principales.
POLTICA MONETARIA
En el marco de la Constitucin Poltica del Per y de su Ley Orgnica, el Banco Central de Reserva
del Per cuenta con la autonoma y los instrumentos de poltica monetaria que le permiten cumplir con
la finalidad de preservar la estabilidad monetaria.
25
Esquema de poltica monetaria

A partir de enero de 2002, la poltica monetaria del BCRP se conduce bajo un esquema de Metas
Explicitas de Inflacin (inflation targeting), con el cual se busca anclar las expectativas
inflacionarias del pblico mediante el anuncio de una meta de inflacin.
Hasta el ao 2006, la meta de inflacin era 2,5 por ciento anual, con una tolerancia mxima de
desvi de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo. A partir de 2007, la meta de inflacin se
redujo a 2,0 por ciento, mantenindose el margen de tolerancia, con lo que la meta de inflacin se
ubica entre 1,0 y 3,0 por ciento.
La reduccin de la meta de inflacin de 2,5 a 2,0 por ciento permite que nuestra moneda tenga un
mayor poder adquisitivo en el largo plazo y fortalece la confianza en la moneda nacional,
favoreciendo la desdolarizacin. Asimismo, una meta inflacionaria de 2,0 por ciento iguala el ritmo
de inflacin del pas con el de las principales economas desarrolladas, evitando la desvalorizacin
relativa de nuestra moneda.
El BCRP evala el cumplimiento de su meta de inflacin de manera continua desde 2006,
revisndose mensualmente la evolucin de la inflacin de los ltimos doce meses.
Tomado de www.bcrp.gob.pe el 06/08/07
INSTRUMENTOS DE
POLTICA MONETARIA
Los instrumentos de la poltica monetaria que utiliza el BCRP dentro del marco de la
Constitucin Poltica del Per y de su ley Orgnica son los siguientes:
Instrumentos de mercado.
Instrumentos de ventanilla.
Requerimientos de encaje (detallamos los conceptos en el recuerdo adjunto).
Sistema de pagos.
26
REQUERIMIENTOS DE ENCAJE
Los requerimientos de encaje permiten aminorar el ritmo de expansin de la liquidez y el crdito y
reforzar la posicin de activos lquidos de los bancos. Este ltimo factor facilita el papel del Banco
Central como prestamista de ltima instancia. A diferencia de las operaciones de mercado abierto,
los encajes generan una brecha entre las tasas de inters que cobran y pagan los bancos. Esta
brecha es atenuada por la remuneracin que estos reciben, la cual es equivalente al rendimiento de
las reservas internacionales.
El uso de este instrumento permiti en 1998 enfrentar los efectos de una reduccin de la liquidez
internacional de la banca, generada por la reaccin de los mercados internacionales a la crisis
financiera en Rusia.
ENCAJES
Son reservas de dinero de curso legal que las empresas financieras deben mantener por disposicin
de las autoridades pertinentes (BRCP), como respaldo de los depsitos recibidos y para fines de
regulacin monetaria.
El encaje suele ser un porcentaje dado del volumen de depsitos y obligaciones sujetas a encaje
(TOSE) y est conformado por el dinero en curso legal que las empresas mantienen en sus propias
cajas (dinero en efectivo) y sus depsitos en el Banco Central.
Las empresas del sistema financiero estn sujetas a encaje de acuerdo a la naturaleza de las
obligaciones o a la naturaleza de sus operaciones segn lo determine el BCRP.
Encaje legal: Es la reserva mnima obligatoria que establece la autoridad monetaria a los
intermediarios financieros. En el caso peruano el encaje mnimo legal segn lo establecido en la
Ley 26702 no debe ser mayor al nueve por ciento (9%) del total de obligaciones sujetas a encaje, y
en la actualidad de acuerdo a las circulares del BCRP es igual al 6%.
Encaje adicional o marginal. Es el monto del encaje exigible que se requiera en exceso del
encaje mnimo legal. Por razones de poltica monetaria, el Banco Central pueden establecer estas
reservas adicionales, estando facultado a reconocer intereses por los fondos con los que se les
constituya a la tasa que determine su directorio.
Encaje exigible. Este constituido por los fondos de encaje obligatorio establecidos por la autoridad
monetaria a los intermediaros financieros, el cual se calcula como porcentaje de los depsitos
recibidos del pblico y obligaciones contradas. En nuestro caso resulta de la aplicacin de tasa de
inters legal y la tasa de encaje marginal y/o adicional.
Dentro de esta terminologa tambin se habla del encaje efectivo o total de fondos de encaje, es
decir la suma de billetes y moneda en poder de las instituciones financieras (caja) ms sus depsitos
en el BCRP. No necesariamente es igual al encaje exigible, ya que se pueden presentar supervit
o dficit de encaje, es decir que en determinado momento se cuente con mayores o menores fondos
de encaje que los exigidos por la autoridad monetaria.
27
El encaje tiene una funcin adicional: busca controlar la expansin de la masa monetaria, es decir
la cantidad de liquidez que pueda existir en determinado momento en la economa, al contrarrestar
el efecto de una mayor emisin primaria o de una entrada de capitales extranjeros al sistema
financiero nacional.
El encaje en moneda nacional es por todo concepto de 6% que corresponde al nivel del encaje
mnimo legal que contempla la ley. Este encaje mnimo es posible por el control que viene ejerciendo
sobre la expansin de la base monetaria. Si el crecimiento de la emisin primaria se saliera de
control, habra necesidad de una mayor tasa de encaje.
Para los depsitos en moneda extranjera, existe un encaje exigible variable para cada institucin
financiera, el cual flucta entre 20% y 32%, tasas que buscan contrarrestar el efecto de la entrada
de capitales sobre el tipo de cambio, fundamentalmente. Este encaje est compuesto siempre por
un 6% como encaje mnimo legal y la diferencia se considera como encaje adicional.
Este encaje significa prcticamente un impuesto y en la prctica aade puntos a las tasas activas
de inters, pero lamentablemente hay costos y beneficios en todas las medidas que se toman. En
este caso se ha querido evitar, por un lado, la presin que la entrada de capitales ejerce sobre el
tipo de cambio y, por otro lado, la expansin que puede haber en la masa monetaria por este flujo
de dlares que el Banco Central no controla.
Los fondos de encaje, que cubren los requerimientos de encaje. Pueden estar constituidos ya sea
como efectivo en la caja de los bancos o como depsitos en el Banco Central. El banco Central
remunera los fondos de encaje exigidos por encima del mnimo legal, por lo que en la actualidad
slo tiene remuneracin el encaje en moneda extranjera por el cual el Banco Central paga la tasa
compensatoria de acuerdo al programa monetario. Los excedentes de encaje no son remunerados,
aun cuando se encuentren formando parte de los recursos que la entidad bancaria tenga en el
Banco Central.
El control del cumplimiento del encaje bancario, se efecta con base en promedios diarios en un
periodo mensual. El dficit de encaje tiene una penalidad que equivale a una tasa muy por encima
de la tasa de inters del mercado, lo que constituye un desincentivo para incurrir en l. Adems
que el incumplimiento de los requerimientos de encaje de la totalidad de periodos consecutivos
comprendidos en un lapso de 3 (tres) meses, o en periodos que, conjuntamente, suponga una
duracin mayor de 5 (cinco) meses en un lapso de 12 (doce) que culmine con el mes del ltimo
dficit puede dar origen al sometimiento de la entidad infractora a rgimen de vigilancia por parte
de la SBS.
Este instrumento tiene cierta inflexibilidad debido a que las tasas de encaje exigibles no pueden ser
modificadas continuamente y menos an en sentido contrario. As no se puede bajar la tasa de
encaje para subirla nuevamente la siguiente semana, o viceversa, sin producir seales confusas y
problemas operativos en los bancos.
Sin embargo, la efectividad de una elevacin de la tasa de encaje est ntimamente ligada al
carcter compulsivo de la medida.
28
COMPONENTES DEL ENCAJE BANCARIO

En moneda nacional
En moneda extranjera
Encaje legal
(No mayor a 6% del TOSE)
Encaje legal
(No mayor a 6% del TOSE)
Encaje Adicional
Encaje exigible
Encaje exigible
+/- Exceso (dficit)

De encaje
+/- Exceso (dficit)

de encaje
Encaje efectivo
Encaje efectivo
De acuerdo a Ley le corresponde al Banco Central:

Determinar la tasa de encaje mnimo legal y las tasas de los encajes adicionales o marginales a
que se refiere la Ley 26702 en su artculo 162.
Controlar el cumplimiento de los encajes e imponer las sanciones a que hubiera lugar, sin
perjuicio de la funcin fiscalizadora que le corresponde a la SBS.
Determinar los periodos de encaje.
Determinar las obligaciones que se encuentran sujetas a encaje.
Establecer el mtodo y la base de clculo para su aplicacin.
Sealar los aspectos que han de contener los informes que se les suministre sobre esta materia.
Emitir las normas reglamentarias del encaje que fueren necesarias para la ejecucin de sus
polticas.
La tasa de inters que se cobra en los prstamos entre bancos se denomina tasa de
inters interbancaria. Estas operaciones son de muy corto plazo, principalmente a un da,
y sirven para que la liquidez fluya transitoriamente de bancos con excedentes hacia
aquellos con faltantes.
LA TASA DE
INTERS
INTERCAMBIARIA
El nivel de esta tasa de inters est influido por el monto global de las cuentas corrientes
de los bancos en el BCR, variable que controla el Banco Central con sus operaciones
monetarias. Por ello, las modificaciones de la meta operativa buscan orientar la evolucin
de la tasa de inters interbancaria para, a travs de ella, afectar a las dems tasas de
inters del mercado y as, a la actividad econmica y a la tasa de inflacin.
El efecto que cambios en la tasa de inters interbancaria tenga sobre las dems tasas de
inters del mercado depender de la persistencia del cambio y de la racionalidad detrs
de ese cambio.
La tasa de inters interbancaria ha bajado de 14,5% en octubre de 2000 a 2,7% en enero
de 2002, situndose en estos momentos (julio del 2006) en niveles cercanos al 5%.
29
LA EMISIN PRIMARIA
La emisin primaria es el conjunto de billetes y monedas en poder del pblico y de

los bancos. Hasta el ao 2001 la emisin primaria aumentaba o disminua de acuerdo
con los lmites que impona el Banco Central, consistentes con la meta de inflacin
anunciada, por lo que constitua la meta intermedia de la poltica monetaria. Para
ello efectuaba distintas operaciones monetarias, principalmente con los bancos. El
manejo prudente de la emisin primaria implicaba que variables como la tasa de
inters y el tipo de cambio respondiesen fundamentalmente a la oferta y demanda
de los mercados financieros.
Actualmente, en el nuevo esquema de Meta Explicita de Inflacin, la emisin primaria
es un importante indicador de presiones inflacionarias y deflacionarias futuras. Por
ello, el BCR proyecta la cantidad de billetes y monedas que el pblico y los bancos
van a necesitar. En otras palabras, proyecta el crecimiento de la emisin primaria.
Para efectuar esta proyeccin, se toma en cuenta tanto previsiones de variable
reales, por ejemplo el nivel de actividad econmica esperada, cuanto de variables
financieras, como son las expectativas de inflacin y de depreciacin del sol.
EL CANJE
INTERCANBARIO
Conceptos generales
Es una operacin mediante la cual dos o ms bancos proceden a intercambiar
cheques emitidos por cada banco y que se encuentran en poder del otro al haberlos
recibido en las diversas operaciones realizadas: depsitos, recepcin de pagos,
cancelaciones en efectivo, amortizacin de obligaciones, etc.
La centralizacin de los documentos a cargo de otros bancos recibidos en las
diversas operaciones se efecta a travs de la Seccin Canje, unidad que se encarga
de la operacin de canje interbancario, mediante la cual el banco cobra los cheques
de otros bancos recibidos por las diversas operaciones, as como efecta el pago de
los cheques a cargo del banco que han sido presentados para su cobro por otras
instituciones bancarias.
Esta operacin se efecta a travs de una Cmara de Compensacin o lugar de
reunin de los bancos de una comunidad donde se realiza el canje interbancario de
los cheques girados contra cada uno de ellos, compensndose solo las diferencias
mediante cargos y abonos en las cuentas que cada banco posee en el Banco Central
de Reserva.
Los bancos que deseen participar de la Cmara de Compensacin deben aceptar
previamente, por escrito, el reglamento correspondiente. Luego de la aceptacin, el
banco central asignar a casa banco un nmero clave para operar en la cmara, que
ser el mismo empleado en moneda nacional y extranjera y deber estar impreso en
los talonarios de cheques que cada banco otorgue a su clientela.
Los bancos deben mantener en la oficina principal del BCR una cuenta corriente en
moneda nacional y extranjera en dlares americanos con la suficiente provisin de
fondos para cubrir los saldos que resultaren a su cargo en la compensacin, tanto en
la oficina principal cuanto en las sucursales.
30
Proceso operativo
Los documentos que sean enviados al canje debern tener en el anverso un sello con la
inscripcin SOLO PARA CANJE, seguida del nombre del banco.
En el reverso tendrn otro sello con la inscripcin PAGUESE A LA ORDEN DEL BANCO
GIRADO-VALOR EN CANJE, seguida de la fecha, el nombre del banco y la firma del
funcionario autorizado.
Asimismo, los cheques rechazados deben llevar en el reverso un sello indicando el motivo
del rechazo con la inscripcin NO CONFORME-RECHAZADO POR.. el nombre del
banco girado y la firma de un funcionario autorizado, con arreglo a lo preceptuado por la
Ley de Ttulo-Valores N 27287
Los cheques a cargo de otro bancos locales recibidos por diversas operaciones, ya
cargados en la cuenta de control Canje, son cobrados el da til de recibidos en la Cmara
de Compensacin electrnica en horarios establecidos.
Los bancos presentarn los cheques en archivos electrnicos agrupndolos en lotes
correspondientes a cada uno de los otros bancos contra los que estn girados, con el
nmero de cheque, cdigo de banco, cdigo de oficina, cdigo de cliente y con el monto
de cada cheque y el respectivo total.
La compensacin de los canjes de cheques y de cheches rechazados se realizara el
mismo da, al trmino de la sesin respectiva, a diferencia a favor o en contra de esta
operacin de canje efectuada en la Cmara de Compensacin aumentar o disminuir la
disponibilidad de recursos que el Banco tenga en el Banco Central de Reserva, con lo
cual se ver afectada la cuenta que el banco tenga en el Banco Central de Reserva
procedindose al abono en cuenta si el saldo fuera a favor de la institucin o debitndose
dicha cuenta si ocurriera lo contario.
a) Canje de entrada
Son los cheques de otros bancos recibidos y enviados a la Empresa de Canje Electrnico
para su proceso.
b) Canje de salida
Son los cheques del mismo banco recibidos de la Empresa de Canje Electrnico para su
proceso. En este pueden darse las siguientes situaciones:
Cheques que tengan disponibilidad de saldos y se encuentren debidamente emitidos:
sern conformes.
Cheques que no tengan disponibilidad de saldos o tengan algn problema al haberse
emitido: sern calificados por los funcionarios de negocios correspondientes que de
acuerdo a la evaluacin podr: (i) aprobar y pasar el cheque, (ii) desaprobar y rechazar
el cheque.
31
c) Canje de rechazo
Al finalizar la operacin de canje de entrada se rechazan los cheques por falta de
fondos y se suman a los cheques mal emitidos, cheques de cuentas canceladas, etc.
CANJE DE
SALIDA
CANJE DE CHEQUES
ESEC
SALDO
PROCESO DE
CANJE DE
ENTRADA
Ch/S
DEPURACIN
Ch/S
SI
PROCESO
CONFIRMADO
NO
CALIFICACIN
SOBRE
GIRO
NO
CAJE DE
RECHAZOS
SI
En la Seccin Canje de cada banco se realiza el proceso de centralizacin de los

cheques que sern rechazados ya sea por falta de fondos, firmas no conformes, falta
de poderes, cuentas canceladas u otros motivos, para poder efectuar el canje de
RECHAZOS respectivo, el mismo que se efectuar siguiendo el mismo
procedimiento detallado para el canje ordinario, teniendo presente que los cheques
debern consignar el sello de NO CONFORME-RACHAZADO POR.
Slo sern admisibles al rechazo los cheques que sean presentados dentro del
primer da hbil siguiente de su presentacin al canje ordinario, salvo caso de fuerza
mayor debidamente comprobado a juicio del Banco Central. Este no asumir
responsabilidad por la inobservancia que de esta limitacin pudieran hacer los
bancos.
La compensacin de cheques rechazados se realizara el mismo da, al trmino de la
sesin respectiva.
32
LA CAMARA DE COMPESACION ELECTRNICA S.A. (CCE)

RESEA HISTORICA
Paralelamente a la modernizacin de las transferencias de alto valor, el BCRP y los locales
emprendieron la tarea de desarrollar una cmara de compensacin electrnica, la misma que fue
constituida como empresa privada. En julio del 2000 el BCRP emiti el Reglamento General de
los Servicios de Canje y Compensacin normado por la Circular N 022-2000-EF/90, el cual
estableci las normas generales para los diferentes instrumentos compensables, y el Reglamento
de las Cmaras de Canje y Compensacin de Cheques. Circular N 023-2000-EF/90, que
determin las regulaciones para la compensacin de cheques como primer instrumento
compensable a travs de la CCE.
La introduccin de la compensacin electrnica de cheques a partir de noviembre del 2000,
sustituy a la antigua cmara administrada por el BCRP, la cual procesaba los cheques en forma
manual. La creacin de la CCE agiliz los procedimientos operativos del canje y compensacin de
cheques. La liquidacin de un cheque depositado en Lima se redujo de D+2 (dos das) a D+1 (un
da), con lo cual los usuarios disponen del efectivo en menos tiempo. Asimismo, la aplicacin del
nuevo esquema permiti que el BCRP elimine su exposicin al riesgo de liquidacin por la
compensacin de cheques.
El 14 de febrero del 2001, el BCRP emiti el Reglamento de las Cmaras de Compensacin de
Transferencias de Crdito, Circular N005-2001-EF/90, el cual establece la regulacin
concernientes al proceso de compensacin y liquidacin de las transferencias de crdito. Este
instrumento compensable permite que los clientes de los bancos transfieran montos reducidos
hasta el lmite establecido de s/265 mil y US$ 50 mil, para operaciones en moneda nacional y
moneda extranjera, respectivamente.
El 17 de abril de 2002, se culmin con el proceso de incorporacin de las plazas de provincias al
canje a nivel nacional. El proceso de canje nacional permiti que definitivamente el ciclo del cheque
culmine en D+I, independientemente de la plaza donde se deposite o se gire un cheque. Antes de
la implementacin de este sistema, en aquellos lugares en los que el BCRP no tena sucursales,
la liquidacin de un cheque poda demorar hasta 15 das.
Adems de la regulacin correspondiente a transferencias de Crdito, el BCRP public el
Reglamento de las Cmaras de Compensacin de Dbitos Directos (Circular N024.2001EF/90) el 12 de octubre de 2001 y el Reglamento de la Compensacin de Letras de Cambio y
Cuotas de Crditos (Circular N017-2002-EF/90) el 16 de mayo del 2002. Estos instrumentos
compensables todava no se encuentran en operacin.
IMPORTANCIA Y OBJETIVOS
En el Per varias instituciones financieras se han asociado para formar la CCE. S.A., institucin
privada cuya funcin no solo es administrar la compensacin de cheques, sino tambin la de otros
instrumentos de pago.
Antes de la implantacin de la CCE, el BCRP administraba la cmara de compensacin de
cheques. En dicha cmara el canje era manual; los cheques se intercambiaban en las instalaciones
del BCRP. El proceso no permita reducir el plazo de liquidacin de los cheques a los estndares
internacionales, ni tampoco introducir otros instrumentos de pagos ms eficientes.
33
Los principales cambios que se introdujeron con la creacin de la cmara electrnica fueron:
Sustituir intercambios manuales de informacin por procesos automticos de transmisin

electrnica, los cuales permitieron reducir los costos que el sector financiero enfrentaba por
procesar pagos de bajo valor en forma manual.
Permitir que se estableciera el canje de cheques nico a nivel nacional. La compensacin
y liquidacin se centraliza en Lima y culmina en D+I (al da siguiente de depositado el
cheque).
Permitir el incremento de las operaciones bancaras producto del aumento de los servicios
ofrecidos por los bancos, generando nuevas oportunidades de ingresos para el sistema
financiero.
Introducir nuevos instrumentos compensables adems del cheque, tales como las
transferencias de crdito ( para pagos correspondientes a transferencias ordinarias, a
cuenta de tarjetas de crditos, pagos de haberes, pagos a proveedores y abonos de pagos
por compensacin de tiempo de servicios - CTS), los dbitos directos (para pagos
correspondientes a luz, agua, telfono, etc.) , las letras de cambio y las cuotas de crdito.
Es importante anotar que en la actualidad todo el proceso de canje de cheques a nivel nacional
se ha centralizado en Lima. Esto es as, para todos los cheques depositados y girados en las
plazas donde hay intercambio fsico (67 plazas, incluyendo Lima). En las plazas de provincias
solamente se realiza el intercambio fsico de cheques presentados y rechazados. Estas ltimas
plazas transmiten en lnea a su oficina matriz (Lima), la informacin electrnica de los datos
correspondientes a los cheques a favor y de los cheques rechazados. Posteriormente, el centro
de transmisin del banco respectivo, enva a la CCE la informacin de los cheques recibidos a
nivel nacional.
INSTRUMENTOS COMPENSABLE POR LA CCE

La CCE compensa determinados instrumentos de pago de bajo valor (retail payments), los que
se caracterizan por ser de bajo valor individual y por representar un gran nmero de
transacciones, lo cual los haces instrumentos de tipo masivo.
CHEQUES
El cheque es un instrumento de dbito; es decir, representa la orden de cargo sobre una cuenta
determinada. La CCE es la encargada de proceso la compensacin de los cheques presentados
por los bancos.
En general, si un cheque es depositado en una cantidad bancaria el da D hasta los 18:00 horas
(algunos bancos pueden extender dicho horario), la liquidacin interbancaria de este cheque
culminar a las 13:30 del da D+I con el abono en las cuentas de los bancos que resulten
acreedores de la compensacin. La disponibilidad de los fondos para el cliente se dar en algunos
casos a partir de las 17:00 horas del da mencionado o a ms tardar durante las primeras horas
del da D+2.
El cheque es definitivamente el medio de pago ms utilizado en la actualidad, aunque en varios
pases la tendencia es a un menor uso porque pueden demorar en ser convertido a efectivo (el
flotante). Adems, como instrumento de dbito presenta la desventaja del riesgo de que no pueda
ser cobrado al momento de su presentacin por falta de fondos o por ser falsificado.
34
CICLO DEL PAGO DEL CHEQUE

1
CLIENTE DEL
BANCO A
CLIENTE DEL
BANCO B
CENTRO DE INTERCAMBIO FSICO DE

CHEQUES
3c
C
BANCO A
3b
B
EMPRESA DE SEVICIOS
DE ENCAJE Y
COMPENSACION (ESEC)
BANCO B
3a
5
6
7
SISTEMA
LBTR BANCO
(1) El cliente del BANCO A gira un cheque a favor del cliente del BANCO B.
(2) El cliente del BANCO B deposita el cheque en una cuenta de su banco.
(3a) El BANCO B transmite a la ESEC archivos electrnicos con informacin del
cheque depositado por su cliente.
(3b) La ESEC enva al BANCO A los datos transmitidos por el BANCO B para la
compensacin.
(4) Si no hay truncamiento (el BANCO B no se queda con el cheque), el BANCO
B enva el cheque al centro de intercambio fsico de cheques.
(5) Una vez confirmada la compensacin, la ESEC calcula los saldos deudores y
acreedores de cada banco, y enva esta informacin al banco central para la
liquidacin.
(6) El Banco Central carga en la cuenta corriente del BANCO A.
(7) El Banco Central abona en la cuenta corriente del BANCO B.
(8) El BANCO B abona el importe del cheque en la cuenta de su cliente.
Tomado de www.bcrp.gob.pe el 06/08/07

35
TIPOS DE SALDO Los saldos de las cuentas se van incrementando a travs de los depsitos o
entregas que los clientes realizan en forma continua mediante:
Depsitos en efecto.
Depsitos en cheque a cargo del mismo banco.
Depsitos en cheques a cargo de otros bancos.
La disponibilidad de fondos se genera de acuerdo al tipo de entrega que se efecta:
El efectivo es disponible a la vista (en forma inmediata).
Los cheques segn el girador tenga o no los fondos suficientes para cubrir el
importe girado podrn ser disponibles en forma inmediata.
Los cheques a cargo de otros bancos generan diferidos segn el tiempo que
demore el proceso de cobranza:
Misma plaza: 48 horas tiles (2 das tiles).
Otras plazas: 48 horas tiles (2dias tiles)
Exterior: 5 a 20 das en funcin al pas del banco girado
El saldo de una cuenta est constituido por la suma de las diferentes formas de
entrega efectuadas a la cuenta, aes como la resta de los retiros efectuados de la
misma. Puede ser:
Contable
Disponible
Liquido
1. Saldo contable
Es el que resulta de considerar todos los depsitos, abonos e intereses pagado
menos los retiros y cargos en un momento determinado. En su resultado considera
todas las formas de depsito.
Saldo contable anterior
Depsitos.
Abonos e intereses
- Retiros.
- Cargos, comisiones y gastos
Saldo contable actual

2. Saldo disponible
Es el que el cliente puede usar libremente, ya sea por contar con los fondos
suficientes o por habrsele aprobado una lnea de crdito. No considera los
depsitos con cheque que se encuentran en proceso de cobranza.
36
Saldo contable (del da)

- Depsitos con cheque de otro banco
- Retenciones
Lnea de crdito
Saldo disponible
saldo liquido
Es el saldo sobre el cual se efecta el clculo de los intereses a pagar o a cobrar de una
determinada cuenta. Considera el monto de las retenciones que se hubieran efectuado y
resta las lneas de crdito.
Saldo disponible (del da)
Retenciones
- Lneas
Saldo lquido
Una persona que mantiene una cuenta corriente en el Banco de Crdito recibe su
estado de cuenta del mes de febrero de 2004 el cual le muestra que mantiene los
siguientes saldos al 29.02.2004:
Saldo contable:
S/. 45 789
Saldo disponible:
S/. 23 425
Saldo diferido 48 horas:
S/. 22 364
Ejercicio
Durante el mes de marzo hace los siguientes movimientos:

01.08.06: Pago de cheques girados por S/. 1 300, S/. 4 800 y S/. 6000
respectivamente; deposito en efectivo por S/. 10 000.
03.08.06: Deposito con cheque del BBVA por S/. 4 350; depsito en efectivo por
S/. 7 500; cargo en cuenta por cobro de recibidos siguientes: telfono S/. 353, luz
S/. 245 y agua S/.54.
04.08.06: Depsito de cheque de Interbank por S/. 46.800; cheque del Banco
Continental por S/.6 431 y cheque del BIF por S/10 350; pago de cinco cheques de
su cuenta corriente por S/. 5 500 c/u; deposito con cheque del propio banco por S/.
3 200.
05.08.06: Pago de un cheque por S/6 000; deposito en efectivo por S/ 8 450 y cargo
por venta de US$ 4 500 al T.C. de S/. 3,48; depsito con cheque del Banco
Scotiabank por s/4 780
Se pide:
37
Construir el estado de cuenta del cliente para la semana del 01 al 07 de agosto.

Determina cul es saldo contable, disponible, diferido 24 horas y diferido 48
horas al inicio del da 08.08.07.
FECHA
OPERACIN
MODALIDAD
MONTO
SALDO
CONTABLE
SALDO
DISPONIBLE
SALDO
DIFERIDO
SALDOS AL 31.08.07
FONDO DE SEGURO DE DEPSITOS
El Fondo de Seguro de Depsitos (FSD) es una persona jurdica de

derecho privado de naturaleza especial, cuyo objetivo es proteger el
ahorro de las personas naturales y jurdicas sin fines de lucro, del
riesgo de la eventual insolvencia de alguna de las empresas o
entidades del sistema financiero que sean miembros del fondo.
ANTECEDENTES
El FSD fue creado mediante la Ley General de Instituciones Bancarias, financieras y de Seguros,
aprobada en 1991 mediante decreto legislativo N 637.
Desde el inicio de operaciones, el FSD ha cumplido con el mandato legal de proteger el ahorro,
cubriendo las cuentas de aquellas personas afectadas por los procesos de resolucin de Peruinvest,
Banco Popular, Banco Hipotecario, Caja Rurales de Ahorro y Crdito Valle del Rio Apurmac y Ene,
Selva Central, Majes, Banco Repblica, Banco Banex, Banco Orin, Banco Serbanco, Banco Nuevo
Mundo, Banco NBK Bank Y Banco Latino.
Como producto de las ltimas modificaciones a la Ley N26702 (vigente desde diciembre de 1996)
dadas por las Leyes N 27008, N 27102 y N 27331 se han producido cambios en la naturaleza del
Fondo. De este modo, ha asumido un rol ms flexible, dotndosele de personara jurdica y de
nuevas funciones y operaciones que le permitirn cumplir totalmente su objetivo.
38
Este nuevo rol le permitir coadyuvar el mantenimiento de un sistema financiero slido y confiable,
a travs de mecanismos modernos para la cobertura de depsitos asegurados y para la
rehabilitacin de empresas del sistema financiero que son miembros de este.
MISIN
brindar cobertura a los depsitos asegurados y contribuir de una manera preventiva a la estabilidad
y confianza en el sistema financiero peruano.
COBERTURA DEL SEGURO
En el mes de diciembre de 1998, mediante la Ley N 27008, se ampli el monto mximo de
cobertura que brinda el Fondo de Seguro de Depsitos a los depositantes establecindose en S/
62 000.00 por persona en cada empresa miembro del Fondo, comprendidos los intereses. Dicho
monto es actualizado trimestralmente en funcin al ndice de Precios al por Mayor (IPM). La
cobertura del seguro respalda los depsitos nominativos bajo cualquier modalidad de las personas
naturales y jurdicas privadas sin fines de lucro as como los depsitos a la vista de las dems
personas jurdicas que mantenga en una empresa financiera miembro del fondo. Dicho monto
incluye todos los depsitos asegurados que uno tiene en una misma empresa miembro del Fondo.
Depsitos en diferentes agencias o sucursales de una misma empresa miembro no son asegurados
independientemente.
Para el periodo septiembre 2007/ noviembre 2007, el monto mximo de cobertura es: S/ 78 519
00.
ADMINISTRACIN
En fondo cuenta con un Consejo de Administracin y una Secretaria Tcnica con las funciones y
atribuciones establecidas en su estatuto.
El Consejo de Administracin est integrado por representantes del Ministerio de Economa y
Finanzas (I). Del Banco Central de Reserva del Per (I), de las empresas del sistema financiero (3),
y por un representante de la Superintendencia de Banca y Seguros, quien lo preside. El Consejo
de Administracin sesiona cuando menos una vez al mes, adoptando sus acuerdos con el voto de
la mayora de los asistentes a la sesin. En caso de empate, el presidente tendr voto dirimente.
QU INSTRUMENTOS RESPALDA EL FSD?

El fondo respalda nicamente:
1. Los depsitos nominativos, bajo cualquier modalidad, de la persona naturales y las personas
jurdicas privadas sin fines de lucro.
2. Los intereses devengados por los depsitos anteriormente mencionados, a partir de la fecha de
constitucin o de su ltima renovacin.
3. Los depsitos a la vista de las dems persona jurdicas, exceptuando los correspondientes a
empresas del sistema financiero.
39
CUENTAS MANCOMUNADAS
En el caso de existir cuentas mancomunadas en un mismo miembro del Fondo, su monto se
distribuye a prorrata entre los titulares de la cuenta de que se trate; y la cobertura tiene lugar,
respecto de cada uno de ellos, con arreglo a los lmites y condiciones establecidos en la Ley
General y la restriccin que resulta del prrafo siguiente.
QUE INSTRUMENTOS NO RESPALDA EL FSB?

El fondo no cubre los depsitos de los titulares que durante los 2 (dos) aos previos a la declaracin
de disolucin y liquidacin, se hubieren desempeado como directores o gerentes de la empresa
de que se trate, y la de las personas pertenecientes a los grupos econmicos que tengan
participacin mayor al 4%(cuatro por ciento) en la propiedad de la empresa, siempre que hayan
participado directa o indirectamente en su gestin.
Tampoco estn cubiertos los depsitos correspondientes a personas vinculadas a la empresa, sus
accionistas, personal de direccin y de confianza, los depsitos de otras empresas del sistema
financiero nacional o del extranjero, los depsitos constituidos con infraccin de la ley y los
instrumentos, que gozando formalmente de la denominacin de depsito, sean esencialmente
acreencias no depositarias.
Los certificados, bonos y cualquier otro instrumento emitido al portador no estn asegurados por
el Fondo.
Asimismo los cheques u otras formas permitidas de orden de pago girado con cargo a una empresa
miembro del Fondo declarado en disolucin y liquidacin, que no hayan sido pagados antes del
cese de operaciones, por cualquier motivo no se encuentran amparados por la cobertura del
seguro de depsitos
NUEVAS FUNCIONES DEL FSD

Bajo el marco de la Ley N26702 la proteccin al ahorrista se haca efectiva en los procesos de
disolucin y liquidacin mediante el pago de los depsitos asegurados por parte del Fondo de
Seguro de Depsitos. De esta manera, la participacin del Fondo solo se daba en la etapa final del
proceso de salida de una empresa del sistema financiero.
Bajo este marco y en base a la experiencia de la crisis y de los procesados liquidatorios, se pudo
encontrar que:
No existan mecanismos para rehabilitar empresas cuya liquidacin comprometa al resto del
sistema financiero.
No existan mecanismos que permitieran preservar el valor de los activos de Instituciones
Financieras que deban ser liquidadas. Esto iba en perjuicio de los acreedores, especialmente
los depositantes quienes recuperaban su dinero sobre la base de la venta de dichos activos.
La ausencia de tales mecanismos pona en riesgo los ahorros del pblico debido a que el cierre de
un banco puede contagiar al resto del sistema financiero o debido a que un proceso de liquidacin
lento e ineficiente puede hacer que se licue el valor de los activos.
40
Para evitar los problemas antes indicados se ha flexibilizado la funcin del fondo y redefinido el
proceso de salida de una empresa del sistema financiero.
La flexibilizacin de la funcin del Fondo consiste en convertirlo en una persona jurdica de
derecho privado; brindarle posibilidad de accin durante todo el proceso de salida, permitiendo
de esta manera el uso eficiente de sus recursos.
Al redefinir el proceso de salida se eliminan los inconvenientes de tener una liquidacin lenta e
ineficiente que no proteja el valor de los activos de la Institucin Financiera en liquidacin.
El nuevo proceso de salida comprende:
a) La determinacin patrimonial y aportes de capital en Rgimen de Inestabilidad Financiera. En
este caso, la SBS est facultada para pedir a los propios accionistas los aportes de capital
necesarios para lograr revertir los problemas patrimoniales o de liquidez que se estuviesen
suscitando.
b) El fondo est facultado para rehabilitar la Institucin Financiera durante la vigencia del
Rgimen de Vigilancia y se castigara a los accionistas y responsables de la gestin. La
actuacin del Fondo se produce en aquellos casos en los que la liquidacin de la entidad
pueda comprometer a otras (Riesgo Sistemtico) y que adems ni accionistas ni terceros
hayan realizado aportes de capital.
c) En Rgimen de Intervencin se transfieren los activos buenos al sistema financiero (uno o
ms bancos), los cuales junto con un aporte de Fondo servirn para pagar a todo los
depositantes coberturados por este, sin necesidad de incurrir en un lento proceso de
liquidacin. Los activos <<no buenos>> o <<residuales>> son los que pasan a un proceso
liquidatario.
d) En el proceso de disolucin y liquidacin, en caso el concurso pblico para seleccionar a la
empresa liquidadora quedase desierto en segunda convocatoria, se procede a una liquidacin
judicial.
BENEFICIOS
a) Pudiendo el fondo actuar prontamente en rgimen de Vigilancia para rehabilitar, se evita la
posibilidad de riesgo sistmico y contagio a otras Instituciones Financieras.
b) Al permitrsele a la SBS transferir activos buenos en Rgimen de Intervencin se evita la
prdida de valor de estos en un proceso liquidatario.
c)
En trminos generales:
Se consigue una mayor proteccin, a los ahorros del pblico.
Se castiga a los accionistas y a los responsables del mal manejo de la Institucin Financiera.
Se cuenta con un proceso de salida ms eficiente,
Se cuenta con un Fondo de Seguro de Depsito ms activo.
FUNCIONAMIENTO DEL SEGURO DE DEPSITOS

Cuando uno de los miembros del FSD es declarado en estado de disolucin y liquidacin, el
pago del seguro se lleva a cabo en base al listado que elabora la SBS, el cual contiene la relacin
de los asegurados y, los montos a ser cubiertos por el Fondo.
41
El FSD cubre los depsitos en moneda extranjera en su equivalente en moneda nacional. En el

caso de las cuentas mancomunadas, para efecto de la cobertura del seguro, se divide el saldo de
las mismas a prorrata entre los titulares.
Cabe sealar que los montos no reclamados por los ahorraditas, luego de diez aos de iniciado el
pago del seguro, revierten al FSD, conforme a lo sealado en la Ley General.
En diciembre del 1998, mediante la Ley N27008, se ampli el monto mximo de cobertura que
brinda el Fondo de Seguro de Depsitos a los depositantes, establecindose en S/ 62.000.00 por
persona en cada empresa miembros del Fondo, comprendidos los inters. Dicho monto es
actualizado trimestralmente en funcin al ndice de Precios al por Mayor.
Dicho monto incluye todos los depsitos asegurados que uno tiene en una misma empresa
miembro del Fondo. Depsitos en diferentes agencias o sucursales de una misma empresa
miembro no son asegurados independientemente.
El dinero de los ahorristas que no fuera cubierto por el seguro ser reembolsado por la empresa
o entidad en liquidacin, de acuerdo con el orden de prelacin establecido en la Ley General.
Para facilitar a los ahorristas la identificacin de las empresas y entidades donde su dinero est
asegurado, la ley obliga a estas a consignar en su publicidad si son o no miembros del fondo.
Asimismo dispone que los miembros del fondo deban proporcionar a sus clientes la informacin
que requieran sobre el seguro de depsitos, as como exhibir en lugar visible las modificaciones
trimestrales del monto mximo cubierto por el FSD.
QUINES INTEGRAN EL FSD?

El Fondo est integrado por las empresas de operaciones mltiples autorizadas a captar depsitos
del pblico. Son miembros del Fondo las empresas bancarias, empresas financieras, cajas
municipales de ahorro y crdito y cajas rurales de ahorro y crdito.
La caja municipal de crdito popular y las entidades de desarrollo a la pequea y microempresaEDYMES sern miembros del Fondo cuando se encuentren autorizadas a captar depsitos del
pblico.
La calidad de miembro no es transferible y es inherente a la naturaleza de la empresa del sistema
financiero autorizada a captar depsitos del pblico.
42
QU DEPOSITOS SE ENCUENTRAN ASEGURADOS?

El Fondo asegura los depsitos nominativos de personas naturales y personas jurdicas
privadas sin fines de lucro y depsitos a la vista de las personas jurdicas (excepto del sistema
financiero).
Cuentas corrientes.
Cuentas de ahorro.
Cuentas a plazo
Depsitos CTS.
Certificados de depsitos no negociables
Depsitos en garanta
Depsitos para cuotas inciales
Plan progresivo de depsitos
Retenciones judiciales
Intereses por depsitos
Depsitos con contratos swaps y/o compra futuro ME.
Depsitos a la vista inactivos.
Depsitos de ahorro inactivos
Depsitos a plaza inactivos.
Tomado del www.fsd.org.pe
43
Secreto Bancario
ALCANCE DE LA Est prohibido a las empresas del sistema financiero, as como a sus directores y
PROHIBICIN: Artculo trabajadores, suministrar cualquier informacin sobre las operaciones pasivas con
140 de la Ley N 26702 sus clientes, a menos que medie autorizacin escrita de estos o se trate de los
supuestos consignados en los artculos 142 y 143.
Tambin se encuentran obligados a observar el secreto bancario:

1. El Superintendente y los trabajadores de la Superintendencia, salvo que se trate
de la informacin respecto a los titulares de cuentas corrientes cerradas por el giro
de cheques sin provisin de fondos.
2. Los directores y trabajadores del Banco Central de Reserva del Per.
3. Los directores y trabajadores de las sociedades de auditora y de las empresas
clasificadoras de riesgo.
No rige esta norma tratndose de los movimientos sospechosos de lavado de dinero

o de activos a que se refiere la Seccin Quinta de esta Ley, en cuyo caso la empresa
est obligada a comunicar acerca de tales movimientos a la Unidad de Inteligencia
Financiera.
No incurren en responsabilidad legal, la empresa y/o sus trabajadores que, en
cumplimiento de la obligacin contenida en el presente artculo, hagan de
conocimiento de la Unidad de Inteligencia Financiera movimientos o transacciones
sospechosas que, por su naturaleza, puedan ocultar operaciones de lavado de dinero
o de activos. La autoridad correspondiente inicia las investigaciones necesarias y, en
ningn caso, dicha comunicacin pueden ser fundamento para la interposicin de
acciones civiles, penales e indemnizatorias contra la empresa y/o sus funcionarios.
Tampoco incurren en responsabilidad quienes se abstengan de proporcionar
informacin sujeta al secreto bancario a personas distintas a las referidas en el
artculo 143. Las autoridades que persistan en requerirla quedan incursas en el delito
de abuso de autoridad tipificado en el artculo 376 del Cdigo Penal.
FALTA GRAVE DE Sin perjuicio de la responsabilidad penal que seala el artculo 165 del Cdigo de la
QUIENES VIOLEN EL materia, la infraccin a las disposiciones de este captulo se considera falta grave
SECRETO BANCARIO: para efectos laborales y, cuando ello no fuere el caso, se sanciona con multa.
Artculo 141 de la Ley
N 26702
El secreto bancario no impide el suministro de informacin de carcter global, INFORMACIN NO

COMPRENDIDA
particularmente en los siguientes casos:
DENTRO DEL
SECRETO BANCARIO:
Artculo 142 de la Ley
1. Cuando sea proporcionada por la Superintendencia al Banco Central y a las N 26702
empresas del sistema financiero para:

44
I. Usos estadsticos.
II. La formulacin de la poltica monetaria y su seguimiento.
2. Cuando se suministre a bancos e instituciones financieras del exterior con los que se
mantenga corresponsala o que estn interesados en establecer una relacin de esa
naturaleza.
3. Cuando la soliciten las sociedades de auditoria a que se refiere el numeral I del
artculo 134 o firmas especializadas en la clasificaciones de riesgo.
4. Cuando lo requieran personas interesadas en la adquisicin de no menos del treinta
por ciento (30%) del capital accionario de la empresa.
No constituye violacin del secreto bancario la divulgacin de informacin sobre las
sumas recibidas de los distintos clientes para fines de liquidacin de la empresa.
LEVANTAMIENTO DEL
SECRETO BANCARIO:
1. Los jueces y tribunales en el ejercicio regular de sus funciones y con especfica Artculo 143 de la Ley
N 26702
El secreto bancario no rige cuando la informacin sea requerida por:
referencia a un proceso determinado, en el que sea parte el cliente de la empresa a

quien se contrae la solicitud.
2. El fiscal de la Nacin, en los casos de presuncin de enriquecimiento ilcito de

funcionarios y servidores pblicos o de quienes administren o hayan administrado
recursos del Estado o de organismos a los que este otorga soporte econmico.
3. El fiscal Nacin o el gobierno de un pas con el que se tenga celebrado convenio para
combatir; reprimir y sancionar el trfico ilcito de drogas o el terrorismo, o en general,
tratndose de movimientos sospechosos de lavado de dinero o de activos, con
referencia a transacciones financieras y operaciones bancarias ejecutadas por
personas presuntamente implicadas en esas actividades delictivas o que se
encuentren sometidas a investigacin bajo sospecha de alcanzarles responsabilidad
en ellas.
4. El Presidente de una comisin investigadora del poder legislativo, con acuerdo de la
comisin de que trate y en relacin con hechos que comprometan el inters pblico.
5. El superintendente, en el ejercicio de sus funciones de supervisin.
En los casos de los numerales 2,3 y 4, el pedido de informacin se canaliza a travs de
la Superintendencia.
Quienes accedan a informacin secreta en virtud de lo dispuesto en el presente artculo,
estn obligados a mantenerla con dicho carcter en tanto esta no resulte incompatible
con el inters pblico.
45
Impuesto a las Transacciones Financieras ITF
1. Qu es el ITF?
El ITF es un impuesto que existe en diversas partes del mundo y es una herramienta
que sirve a la administracin tributaria para obtener informacin respecto de las
operaciones econmicas realizadas por los contribuyentes.
En Sudamrica, Brasil, Argentina, Colombia y Venezuela aplican en la actualidad
este impuesto, gravndose los movimientos de efectivo dentro del sistema financiero,
as como determinados movimientos de dinero en efectivo fuera del citado sistema.
2. Cul es la tasa del ITF?
La tasa del ITF es de 0.08% (la ms baja de la regin) y se aplica sobre cada depsito
y cada retiro efectuado desde una cuenta bancaria, salvo que esta se encuentre
exonerada.
En tal sentido, cada vez que se realice un deposito o un retiro de por ejemplo S/. 100,
el impuesto ser de 0,08 soles (8 centavos). Si el depsito o retiro es de S/. 1 000 el
impuesto ser de 0,8 soles.
El Art.10 de la Ley 28194 seala lo siguiente en referencia a la alcuota (tasa a ser
aplicada):
Vigencia
Alcuota
Desde la fecha de vigencia de la presente Ley

Desde el I de enero de 2005
Desde el I de enero de 2006 hasta el 31 de diciembre de 2006
Desde el I de enero de 2007 hasta el 31 de diciembre de 2007
0.10%
0.08%
0.08%
0.08%
3. Existe un importante mnimo para el pago del ITF?

No. El ITF se aplica sobre cualquier importe, independientemente del monto.
4. Quines tendrn que pagar el ITF?
Entre otros, deben pagar el ITF:
Los titulares de cuentas de depsito abiertas en el sistema financiero respecto de
las acreditaciones de dinero en dichas cuentas o de los dbitos que se efecten
con cargo a dichas cuentas, salvo que estas se encuentren exoneradas.
Los sujetos que compren en efectivo cheques de gerencia, certificados bancarios,
cheques de viajero u otros determinados instrumentos financieros.
Los beneficiarios de las cobranzas realizadas por las entidades financieras.
Los sujetos que ordenen envos de dinero mediante una empresa del sistema
financiero, empresa de transferencia de fondo u otra persona o empresa de tercera
categora.
46
5. Estn gravadas la remuneraciones de quinta categora (en relacin de

dependencia), pensiones y CTS)?
No. Se encuentran exonerados del impuesto los abonos en la cuenta por concepto de
remuneraciones, pensiones y CTS, as como cualquier pago que se realice desde esas
cuentas.
En tal sentido, cualquier retiro de dinero proveniente de remuneraciones, pensiones o
CTS, independientemente de que se realice en ventanilla, cajero, automtico,
transferencia o cualquier otro mecanismo de disposicin de fondos, est exonerado del
ITF.
6. El pago de servicios pblicos (luz, agua, telfono) en efectivo se encontrar
afecto al ITF?
No. Los usuarios que paguen en efectivo los servicios pblicos a los bancos o a
instituciones no financieras (ej. compaas de telfono, luz, agua, cuotas de clubes
sociales, centros educativos, etc.) No estarn gravados con el impuesto. Tampoco
pagarn el impuesto los usuarios que paguen los servicios pblicos desde su cuenta de
remuneraciones.
7. El ITF grava los gastos por consumos con tarjetas de crdito?
Los gastos por consumo con tarjeta de crdito no se encuentran gravados con el ITF al
momento del consumo.
8. Los pagos de las cuotas de consumos con tarjeta de crdito estn gravadas
con el ITF?
Si el pago de la cuota de la tarjeta de crdito se realiza mediante el cargo en una cuenta
exonerada como la cuenta de remuneraciones, no est gravado con el ITF.
Si el pago de la cuota de la tarjeta de crdito se efecta en efectivo o con cargo a una
cuenta bancaria no exonerada, estar gravado por el ITF con el 0,08% del monto de la
cuota. Por ejemplo, si durante el mes se realizan consumos con tarjeta de crdito por
S/. 1 000 y a fin de mes se paga una cuota de S/. 200, el impuesto por estas operaciones
ser de 0,16 soles (16 cntimos), siempre que se pague en efectivo o desde una cuenta
bancaria no exonerada.
9. El ITF gravar los desembolsos y pagos de prstamos en efectivo?
S. En caso de que una persona se acerque a cualquier institucin financiera a recibir
o cancelar en efectivo un prstamo otorgado por esta, se cobrara el ITF. Por ejemplo, si
una persona recibe un prstamo de S/. 5 000 el impuesto ser de 4,0 soles.
10. Si pago la cuota de mi crdito hipotecario, estar gravado con el ITF?
En caso de que una persona pague un crdito hipotecario, deber pagar el ITF, salvo
que sea mediante retiro de una cuenta de remuneraciones. Sin embargo, debe
sealarse que no estn gravados con el ITF los pagos que se efecten al Fondo de Mi
Vivienda o al programa Techo Propio.
11. Las entidades del sistema financiero estn afectas al ITF?
S, slo por sus operaciones propias, como cualquier contribuyente. Por cualquier
operacin vinculada a la intermediacin financiera estarn exoneradas.
47
12. Estn gravadas las transferencias recibidas en efectivo desde el exterior?

No. El impuesto grava las entradas y salidas de dinero en las cuentas abiertas en
instituciones del sistema financiero nacional.
13. Est gravada la compra y venta en efectivo de moneda extranjera?
No. Se gravarn en tanto se realice una transferencia desde una cuenta en soles
hacia una cuenta en dlares o viceversa, siempre y cuando dichas cuentas no se
encuentren exoneradas.
14. El beneficiario de un cheque pagar el ITF al cobrarlo en efectivo?
No. En este caso, quien paga el impuesto es el emisor del cheque en el momento en
el cual disminuyan sus fondos como consecuencia del cobro del cheque.
15. Debo pagar el ITF cuando retire mis remuneraciones por el cajero
automtico?
No. El uso de las remuneraciones se encuentra exonerado en su totalidad,
independientemente de la forma en que se efectu el retiro.
16. Tendr que pagar ms ITF cuanto ms transacciones realice?
No. El ITF grava siempre con la tasa de 0,80% el importe de la transaccin realizada.
17. El ITF se puede deducir como gasto para el Impuesto a la Renta?
S. El ITF es deducible como gasto para el Impuesto a la Renta, salvo para los
perceptores de rentas de quinta categora, pues estos se encuentran exonerados.
18. Estn gravados los fideicomisos?
S. Solo estn exonerados los fideicomisos de Sociedades Titulizadoras de
Patrimonios Fideicometidos constituidos por oferta pblica.
En tal sentido, estn grados los fideicomisos bancarios y los de Sociedades
Titulizadoras de Patrimonios Fideicometidos constituidos por oferta privada.
19. Cules son las exoneraciones del ITF?
Las operaciones exentas al gravamen del ITF se encuentran detalladas en el
Apndice del Decreto Legislativo N 939.
Como principales exoneraciones estn los abonos de remuneraciones y pensiones
as como los retiros de estas cuentas, las actividades de intermediacin financiera y
los abonos por intereses de ahorros.
Se han exonerado las acreditaciones y dbitos:
a) De las cuentas del Sector Pblico Nacional.
b) De las cuentas utilizadas para el Sistema de Pago de Obligaciones Tributarias
(SPOT) y las cuentas utilizadas por los agentes de aduana para el pago de la
deuda tributaria de su comitentes.
c) De la cuenta de CTS del trabajador.
48
d) De las cuentas utilizadas por las AFP para la constitucin del fondo de pensiones
y pago de las prestaciones de jubilacin, invalidez, sobrevivencia y gastos de
sepelio.
e) De las cuentas que las empresas del sistema financiero mantienen con el Banco
Central de Reserva, siempre que el pagador y/o beneficiario del pago fueran dichas
empresas actuando por cuenta propia.
f)
De las cuentas utilizadas por las redes de cajeros automticos y tarjetas de crdito
o dbito para realizar compensaciones por cuenta de empresas del sistema financiero.
g) De las cuentas del Fondo de Seguro de Depsitos.
h) De las cuentas de Bolsas de Valores, para administrar seguro de garanta.
i)
De las cuentas de las empresas de compensacin y liquidacin de valores
aprobadas por CONASEV.
j)
De las cuentas de las Bolsas de Productos para la liquidacin de operaciones y
administracin del fondo de garanta.
k) De las cuentas de sociedades Agentes de Bolsa y corredoras de productos
destinadas a la operaciones de intermediacin en el Mercado de Productos.
l)
De las cuentas de sociedades Agentes de Bolsa destinadas a las operaciones de
intermediacin en el Mercado de Valores.
m) De las cuentas de los gobiernos, misiones diplomticas y consulares, as como de
organismos internacionales acreditados en el Per.
n) De las cuentas de universidades y centro educativos, destinadas a sus fines.
o) De las cuentas de organismos de cooperacin tcnica internacional inscritos en la
Agencia Peruana de Cooperacin Internacional (APCI) respecto de los fondos
destinados a proyectos de cooperacin tcnica internacional.
p) De las cuentas de compaas de seguros y reaseguros, para el respaldo de reservas
tcnicas, patrimonio mnimo y fondos de garanta.
q) De las cuentas de fondos mutuos, colectivos, de inversin, sociedades titulizadoras
de patrimonios fideicometidos y sociedades de propsito especial, para movimiento de
fondos constituidos por oferta pblica.
Tambin estn exonerados la renovacin de depsitos a plazo y certificados de
depsito, la acreditacin de intereses por los citados conceptos y los intereses en la
cuenta de ahorro, as como la renovacin de crditos, cualquiera sea su modalidad.
Igualmente estn exonerados los pagos de prstamos efectuados por Mi Vivienda o
Techo Propio, los dbitos por concepto del presente impuesto, gastos de mantenimiento
de cuentas y portes y la acreditacin o dbitos por contra-asientos por error o
anulaciones de movimientos en las empresas del sistema financiero.
20. El ITF tendr efectos en la economa?
Todo impuesto tiene efectos en la economa, pues implica una transferencia de recursos
del sector privado al sector pblico, a fin de atender las urgentes demandas de servicios
sociales.
Como todo impuesto indirecto, el ITF incrementara levemente el costo de las empresas
formales, pues ser deducible como gasto contra el impuesto a la renta. De esta
manera, se busca encarecer fuertemente los costos de las empresas informales y
marginales.
49
El ITF propuesto para el Per ha tomado lo mejor de la experiencia latinoamericana en

la administracin de este tipo de impuestos, as como las lecciones del impuesto que
estuvo vigente a finales de los ochenta. Sobre esa base se ha diseado un impuesto
que resulta lo ms nuestro posible y que incorpora las exoneraciones necesarias para
que sus efectos en los mercados financieros y en la economa sean mnimos.
21. El ITF permitir obtener informacin protegida por el secreto bancario?
No, en tanto no se est obteniendo informacin detallada de las transacciones
realizadas por los clientes del banco ni de sus saldos en cuentas, protegindose el
derecho a la intimidad recogido en la Constitucin.
Con la finalidad de evitar cualquier conflicto sobre el tema, los requerimientos de
informacin del ITF son los mnimos que se necesitan para una adecuada
administracin del impuesto.
En tal sentido, la informacin que se solicita es a nivel muy agregado. Cualquier
requerimiento de detalle deber ser solicitado mediante autorizacin judicial y dentro
de un proceso de fiscalizacin.
22. Por qu el ITF exonera a las rentas de quinta categora y no a las de cuarta
categora?
Gravar con el ITF a los contribuyentes de cuarta categora se fundamenta en la carga
tributaria que estos enfrentan respecto a los trabajadores de quinta categora, dada
la deduccin adicional del ITF que tienen en la determinacin de su renta neta.
Asimismo, la cuarta categora es uno de los sectores que presenta mayores niveles
de informalidad respecto al cumplimiento de sus obligaciones tributarias.
Sin embargo, se estima que el impacto del ITF en los perceptores de cuarta categora
no ser significativo dada la reducida alcuota del impuesto y la posibilidad de
aplicarlo contra el impuesto a la renta.
En total, aproximadamente existen dos millones de personas que perciben rentas de
cuarta categora, con un ingreso promedio de S/: 1 500 soles. En este caso el trabajo
de cuarta categora del ejemplo pagara 1,20 soles mensuales por concepto del ITF
al efectuar el depsito y 1,20 soles por el ITF al realizar el retiro, representando el
0,16% de su ingreso total.
Nota: En los ejemplos del texto original se anotaba el 0.15%, que se ha cambiado por
0.08%, igual que en los importes derivados de ellos. Esto en razn a que la tasa
vigente hasta el 31/12/07 es de 0.08%.
Si tuviera alguna consulta sobre la aplicacin de esta norma, escrbanos a
itf@sunat.gob.pe
50
Defensor del cliente financiero
La Defensora tiene larga historia en el mundo, como un medio para evitar posibles
arbitrariedades por las autoridades u organizaciones en contra de los individuos. Este
concepto se ha ido aplicando a contextos ms especficos, como la relacin entre las
entidades financieras y sus clientes. El Defensor del Cliente Financiero (DCF) ha venido
ya por varios aos funcionando con xito en otros pases como Alemania, Espaa y
Colombia.
En el Per, la misin del DCF es resolver o prevenir de manera gil, tcnica e imparcial
los conflictos que puedan suscitarse entre clientes y entidades prestadoras de servicios
financieros en las relaciones que estos desarrollen.
Se busca que la relacin entre clientes y entidades prestadoras de servicios financieros
se desarrollen en un marco de buena fe, seguridad y confianza recproca.
Independencia: La solucin del caso es imparcial.

Efectividad: Las decisiones del DCF son obligatorias para la entidad.
Gratuidad: La tramitacin del reclamo es gratuita.
VENTAJAS
El cargo de DCF recae en una persona de notorio prestigio e independencia. Con

reconocida solvencia moral y credibilidad, con formacin tcnica adecuada y
competente en el ejercicio profesional.
El DCF ejerce sus funciones con absoluta independencia. No puede ser designado para
el cargo persona vinculada a cualquiera de las entidades financieras o sociedades
dependientes de ella, ni podr establecerse dicha vinculacin durante el ejercicio de sus
funciones.
El DFC es nombrado por un periodo de tres aos, renovable. Slo puede ser removido
por actuacin notoriamente negligente en el desempeo de su cargo, con el acuerdo de
tres quintas partes de las entidades financieras participantes.
En primer lugar se debe presentar un reclamo ante la propia entidad financiera, para CMO ACTUAR SI
TENEMOS UN
que sea ella misma la que en primea instancia, trate de dar solucin al problema.
RECLAMO ANTE UNA
Si la solucin que plantea la entidad financiera no satisface al cliente, este puede ENTIDAD
FINANCIERA?
presentar por escrito su reclamo ante el DCF.
El cliente puede decidir si acepta la solucin que determine el DCF. De ser as, la entidad
financiera queda obligada a acatar la resolucin y, de este modo, se da trmino definitivo
al reclamo.
Si el cliente no est de acuerdo con la resolucin del DCF, esta no surtir efectos y
puede recurrir a otras instancias, como el INDECOPI o la SBS.
51
CUNDO INTERVIENE Si se ha presentado previamente el reclamo ante la entidad financiera involucrada

EL DEFENSOR DEL
y la solucin es insatisfactoria para el cliente o haya transcurrido un plazo mayor
CLIENTE FINANCIERO?
a treinta (30) das calendarios sin que la entidad atienda el reclamo.
Si no existe un reclamo por los mismos hechos ante cualquier autoridad
(INDECOPI, SBS, Poder Judicial)
Si el importe del reclamo en su totalidad no es mayor a veinte mil dlares
americanos (US$ 20 000) o su equivalente en moneda nacional.
Si el reclamo no se refiere a decisiones de las entidades financieras relativas a
conceder un crdito, efectuar un contrato, operacin o servicio concreto con
personas determinadas, as como sus pactos o condiciones.
Si el reclamo es sobre hechos producidos con una antigedad no mayor a tres
(03) aos o hayan sido descubiertos con una antigedad no mayor a un (01) ao.
CMO PRESENTAR El titular debe presentar o enviar el reclamo, por escrito a la oficina del DCF.
UN RECLAMO
La presentacin y tramitacin de reclamos ante el DCF es totalmente gratuita.

El DCF podr antes de dictar su resolucin hacer las gestiones y propuestas
oportunas a las partes (reclamante y entidad financiera), encaminadas a un arreglo
amistoso.
El DCF podr solicitar a las partes la informacin que considere necesaria para emitir
una mejor resolucin, sealando el plazo que se concede para atender la solicitud.
Para garantizar la transparencia de los procedimientos, el DCF podr atender los
pedidos para reunirse y escuchar a alguna de las partes, pero brindando siempre a
ambas la posibilidad de estar presentes.
52
Una vez emitida la resolucin del DCF el cliente tendr quince (15) das calendarios
para aceptar por escrito su contenido. De ser aceptada, la resolucin se vuelve
obligatoria para la entidad financiera, sin posibilidad de interponer contra ella
impugnacin alguna.
Cuando corresponda, se indicar en la resolucin el plazo del que dispondr la entidad
financiera para dar cumplimiento a la misma.
El plazo para emitir pronunciamiento final sobre un reclamo debe ser el ms breve
posible, no pudiendo exceder de dos meses. Excepcionalmente, por la complejidad del
caso y por nica vez, este podr extenderse hasta por igual periodo.
REQUISITOS
El reclamo debe ser presentado por escrito debidamente firmado por el cliente afectado
o, en el caso de una persona jurdica por el representante autorizado, conteniendo:
REQUISITOS
Datos personales: Nombre completo, nmero de documento de identidad, direccin,

telfono de contacto.
Entidad financiera involucrada (indicar la oficina o agencia donde se present
originalmente el reclamo):
Fecha de presentacin del reclamo ante la entidad financiera.
Producto sobre el que recae directamente el reclamo y su nmero correspondiente
(por ejemplo ahorro y nmero de cuenta o tarjeta de crdito y nmero de tarjeta).
Descripcin detallada de los hechos producidos y argumentos que sustentan el
reclamo.
Declaracin de no existencia de un reclamo por los mismos hechos en proceso o
concluido ante cualquier autoridad (INDECOPI, SBS, Poder Judicial).
Solucin que se espera de la entidad financiera para dar termino al reclamo.
Autorizacin expresa al DCF a solicitar a la entidad financiera la informacin y
documentos sobre el cliente, los cuales pueden ser necesarios para dar solucin al
reclamo (estados de cuentas movimientos, etc.)
Adjuntar:
Copia del documento de identidad.
Copia de cualquier documento que considere importante para la solucin del reclamo
(estados de cuenta, vouchers, cartas enviadas y/o recibidas de la entidad financiera).
BANCOS Y FINANCIERAS
PARTICIPANTES
53

Sistemas Financieros

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Introduccin al sistema

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Es un sistema conformado por mecanismos e instituciones que permiten canalizar

Los intermediarios financieros.

Agentes superavitarios (Inversionistas)

Las Empresas de Operaciones Mltiples: bancos, financieras, cajas rurales, cajas

Agentes deficitarios (Prestatarios)

Agentes superavitarios (Ahorristas)

Instituto de Formacin Bancaria IFB

Inherentes a estas operaciones, sobre la base de sus polticas de captacin y de

El sistema Financiero Nacional.

Instituto de Formacin Bancaria IFB

1. Empresas de Operaciones Mltiples

Instituto de Formacin Bancaria IFB

Empresa de Servicios Fiduciarios: Cuya especialidad consiste en actuar como

Empresa de Capitalizacin Inmobiliaria. Cuya especialidad consiste en comprar

Su objetivo es celebrar contratos mediante los cuales se obligan, dentro de ciertos

Instituto de Formacin Bancaria IFB

Empresas de Servicios Complementarios

Almacn General de Depsitos: Lugar donde se almacenan mercaderas que se

S/. 3750,000.00 mnimo requerido

S/7500,000.00 mnimo requerido

Instituto de Formacin Bancaria IFB

s/14914,000,00 mnimo requerido

1. Nivel, variedad y evolucin de las tasas

Para Personas Naturales

Desde 720 Das

Tasas vigente desde 15/02/07 - (Consultado el 06/08/07 portal CMAC Sullana)

Instituto de Formacin Bancaria IFB

Instituto de Formacin Bancaria IFB

3. Tasa real y tasa nominal

Instituto de Formacin Bancaria IFB

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER

Ref.: Tasas de inters activas y pasivas en moneda extranjera

I. Operaciones entre empresas del sistema financiero y usuarios finales

Instituto de Formacin Bancaria IFB

1. Operaciones en dlares de los Estados Unidos de Amrica

C. TASA EFECTIVA DE INTERS MORATORIO

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f) Intermediacin en los pagos

Instituto de Formacin Bancaria IFB

Una cantidad de los fondos disponibles. Es necesario considerar la correspondencia entre

Globalizacin y Banca Electrnica

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La globalizacin representa oportunidades de desarrollo pero tambin amenazas

La banca electrnica brinda comodidad y agilidad en la ejecucin de las operaciones

Consulta de saldos y ltimos movimientos de todo tipo de cuentas.

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Supervisin adquieran la solidez e integridad necesarios para mantener su solvencia y estabilidad

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de conceder financiamiento al erario, salvo la compra en el mercado secundario, de valores emitidos

Ley Orgnica del BCRP (Ley N 26123)

Circulares del BCRP

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Esquema de poltica monetaria

Instituto de Formacin Bancaria IFB

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COMPONENTES DEL ENCAJE BANCARIO

+/- Exceso (dficit)

+/- Exceso (dficit)