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Escala ptima
Momento ptimo
Tamao ptimo de
Inversiones
La escala o tamao de un proyecto no es
simplemente
un
problema
tecnolgico,
frecuentemente tiene implicaciones de tipo
econmico y financiero.
De esta manera, no obstante que un proyecto
muestre un VAN positivo, esto no significa que
dicho VAN es el mximo que se pudo obtener
si el tamao del proyecto se hubiese
considerado en el momento de su diseo.
Escala de un Proyecto
VAN del proyecto
Bt-Ct
VAN
Escala de
proyecto
Ejemplo
Encontrar la escala a la que debe construirse un
proyecto el cual tiene cinco opciones de crecimiento,
de acuerdo a la siguiente informacin. La tasa de
inters es del 11%.
Mdulo
A
B
C
D
E
F
(1,000)
(750)
(750)
(750)
(750)
(750)
400
325
310
305
300
295
400
325
310
305
300
295
400
325
310
305
300
295
VAN Mdulo
(22.5)
44.2
7.6
(4.7)
(16.7)
(29.1)
VAN Acumulado
(22.5)
21.7
29.3
24.6
7.9
(21.2)
Tiempo ptimo de
Inversin
Tasa de Rentabilidad
Inmediata
TRI
B(t)
Io x r
TRI
Io
Bt
r se inician operaciones
I0
Ejemplo
Se desea construir una carretera que tendr
un costo de $1,000,000. De acuerdo a los
aforos, esta carretera generar beneficios
netos por $80,000 dentro de un ao, con un
crecimiento del 10%. Si el costo del dinero es
de 10%, determine el momento ptimo de
OPERACIN.
Ejemplo
BN1= $80,000 TRI= 80,000 / 1000,000 = 0.08
8%
< 10%
AO 4
TRI
Se puede establecer siguiente criterio: si rInv.>Bt+1 se
pospone el proyecto, en tanto que si rInv.<Bt+1 se
deber iniciar.
El anlisis debe realizarse en trminos reales, por lo
que si los beneficios netos del proyecto se obtuvieron
en trminos nominales, las cifras debern ser
deflactadas.
El criterio de la TRI no puede ser empleado para
determinar qu inversin es mejor entre proyectos
mutuamente excluyentes, debido a que es una medida
relativa y a que no tiene en cuenta los flujos futuros
que se presentaran una vez iniciado el proyecto.