El Leasing: una alternativa de financiacin para las EMPRESAS

Diana Carolina Gmez Arango

Angelo Yuceppi Osorio

UNIVERSIDAD DE SAN BUENAVENTURA SECCIONAL MEDELLN

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
ADMINISTRACION DE NEGOCIOS
MEDELLIN
2013

El Leasing: una alternativa de financiacin para las EMPRESAS

Diana Carolina Gmez Arango

Angelo Yuceppi Osorio

Trabajo de Grado

Asesor
Andrs Serna

UNIVERSIDAD DE SAN BUENAVENTURA SECCIONAL MEDELLN

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
ADMINISTRACION DE NEGOCIOS
MEDELLIN
2013

CONTENIDO
1. INTRODUCCION ......................................................................................................... 4
2. JUSTIFICACION .......................................................................................................... 5
3. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA .......................................................................... 6
4. OBJETIVO GENERAL.................................................................................................. 8
5. OBJETIVOS ESPECFICOS ........................................................................................ 8
6. MARCO REFERENCIAL .............................................................................................. 9
7. DISEO METODLOGICO PRELIMINAR ................................................................ 11
7.1 Enfoque ................................................................................................................. 11
7.2 Mtodo ................................................................................................................. 11
7.3 Tipo de Investigacin ............................................................................................ 11
7.4 Fuentes de Informacin ........................................................................................ 12
8. CRONOGRAMA ......................................................................................................... 17
7.5 Breve Resea Histrica del Leasing. .................................................................... 20
7.5.1 Qu es el Leasing? ....................................................................................... 21
7.5.2 Quines Intervienen en un Contrato Leasing? ............................................. 22
7.6 Caractersticas Principales del Contrato Leasing .................................................. 22
7.6.1 Cmo Opera el Leasing? .............................................................................. 23
7.7 Cuntas Clases de Leasing Hay? ....................................................................... 26
7.7.1 Leasing Financiero:......................................................................................... 26
7.7.2 Leasing Operativo: .......................................................................................... 27
7.8 Ventajas del Leasing ............................................................................................. 35
9. CONCLUSIONES ....................................................................................................... 62
10. REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS ......................................................................... 64

1. INTRODUCCION

En este trabajo pretendemos exponer la pertinencia en la utilizacin del leasing

como motor de crecimiento econmico en las pymes, ya que este permite a las
unidades productivas ser ms competitivas mediante la inversin eficiente en
bienes de capital dado los constantes cambios tecnolgicos y la generacin de
nuevos activos sofisticados en poco tiempo.
Nos preguntaremos por las circunstancias por las cuales las pequeas y medianas
empresas (Pymes) no acceden al leasing como mtodo de financiacin, adems
hablaremos de las ventajas y las desventajas que esta herramienta presenta
frente otros medios de financiacin, esto con el fin de identificar que el leasing es
una herramienta alternativa financiera que permite el crecimiento de las pymes en
Medelln.
Para el desarrollo de esta propuesta investigativa iniciaremos con una definicin
del leasing, para luego abordar los siguientes aspectos: los antecedentes y
evolucin del leasing, las modalidades, caractersticas del Leasing y los beneficios
tributarios que este tiene para las pymes.
Al finalizar esta exploracin aspiramos aportar a las Pymes de la ciudad de
Medelln, una herramienta alternativa que posibilite, en la medida en que estas
identifiquen al leasing, una solucin financiera.

2. JUSTIFICACION

Las nuevas polticas econmicas neoliberales interesados en la globalizacin y en

constante evolucin obligan a determinar las fuentes de financiamiento y
productividad de las compaas, que intentan competir con mayor y mejores
productos en el mercado, logrando esto con mejores maquinarias, y nuevas
tecnologas, que incrementen el valor agregado a los productos nacionales,
permitiendo de esta manera incrementar sus posibilidades de ingresos y
ganancias.

Por esto el leasing se ha convertido en una fuente muy importante para la

adquisicin de dichas tecnologas con que Colombia no cuenta, ya que no
tenemos los recursos que permitan una mejora en nuestros procesos productivos
(maquinaria y equipo industrial).
Por tal situacin, es de importancia el diseo de un sistema de leasing que mejore
la liquidez financiera de la pequea empresa, que le proporcione herramientas
tiles y confiables que ayuden a ordenar, corregir y resolver muchos de los
problemas existentes; para lograr de esa forma el crecimiento en la liquidez
financiera de las pequeas empresas y el sector industrial.
1

La finalidad de esta investigacin es analizar el tema Leasing, las variables

econmicas que le afectan y el impacto que tiene este en las pymes.

https://www.leasingbancoldex.com/Productos/Leasing.aspx

3. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

Ante la situacin econmica de nuestro pas y considerando la preocupacin que

se prev, es importante reflexionar sobre el hecho de que para nuestras empresas
se presentan oportunidades que no debemos pasar por alto. Lo importante que es
contar con un equilibrio en la infraestructura de sus recursos humanos, financieros
y materiales, de tal manera que le permitan optimizar la capacidad de tomar
exitosamente dichas oportunidades y as estar en condiciones de competir con
eficiencia en un mercado cada vez ms exigente y dinmico.
El leasing contribuye en forma importante a la financiacin de la expansin de las
empresas, incluso con mayor intensidad en los aos recientes. Es un mecanismo
importante para las pequeas empresas las cuales se ven enfrentadas a:
2Las empresas, en especial las Pymes, han buscado fuentes de financiacin que
fomenten el desarrollo de su actividad econmica y un crecimiento sostenido. Sin
embargo, las Pymes se enfrentan a problemticas que socavan esta bsqueda
dado que existen factores que desfavorece la consecucin de este fin; ofrecen
escasas garantas que soporten el cumplimiento de obligaciones financieras a
mediano y/o largo plazo, elevados costos de administracin, vulnerabilidad a los
ciclos econmicos, elevados niveles de fracaso (en el primer ao desaparecen el
50% de las microempresas y el 75% en el segundo ao) y deficiencia de capital
propio.
3 Los empresarios perciben desinters de las entidades financieras en apoyarlos,
frente a la oferta, a pesar de las mltiples campaas y a que el sector financiero
fue uno de los primeros en ver a la Pyme como un segmento rentable, adems del
desinters, los empresarios no encuentran condiciones especiales en las lneas de
2

Prez (2009, p. 4): "Contribuciones a la Economa" (http://www.eumed.net/ce/2008b/ofc.htm)

3 FUNDES LA REALIDAD DE LA PYME COLOMBIANA. DESAFO PARA EL DESARROLLO

(http://www.fundes.org/uploaded/content/publicacione/1241969270.pdf)

crdito que les ofrecen. La informacin que la Pyme genera no es confiable para el
sector financiero. Las empresas medianas utilizan ms los recursos del sistema
financiero, mientras que las pequeas se financian principalmente con
proveedores.

4. OBJETIVO GENERAL

Explicar que el Leasing es una alternativa de crecimiento de las Pymes en

Medelln

5. OBJETIVOS ESPECFICOS

Identificar las circunstancias por las cuales las pymes no han accedido al
Leasing como mtodo de financiacin.

Dar a conocer las diferentes modalidades de Leasing existentes en el mercado

financiero.

Exponer las ventajas y desventajas que el Leasing presenta frente a otros

medios de financiacin.

Explicar cmo las PYMES pueden aprovechar el Leasing como va de

financiacin para ser ms competitivas
internacional.

tanto en el mbito local como

6. MARCO REFERENCIAL

El desarrollo de las Pymes ha contribuido en el crecimiento de la economa

nacional, siendo stas responsables de generar gran parte del empleo y la
produccin. Dada esta importancia, el Estado colombiano por medio de sus
organismos de regulacin, ha establecido leyes que regulan y promueven el buen
funcionamiento de este tipo de entes; un ejemplo de estas disposiciones se
encuentra en el literal d artculo 1 de la Ley 590 del 2000, a travs del cual el
Estado colombiano tiene como funcin:
Promover una ms favorable dotacin de factores para las micro, pequeas y
medianas empresas, facilitando el acceso a mercados de bienes y servicios, tanto
para la adquisicin de materias primas, insumos, bienes de capital y equipos,
como para la realizacin de sus productos y servicios a nivel nacional e
internacional, la formacin de capital humano, la asistencia para el desarrollo
tecnolgico y el acceso a los mercados financieros institucionales.
Dado lo anterior, las empresas, en especial las Pymes, han buscado fuentes de
financiacin que fomenten el desarrollo de su actividad econmica y un
crecimiento sostenido.
Informacin poco elaborada, ofrecen escasas garantas que soporten el
cumplimiento de obligaciones financieras a mediano y/o largo plazo, elevados
costos de administracin, vulnerabilidad a los ciclos econmicos, elevados niveles
de fracaso (en el primer ao desaparecen el 50% de las microempresas y el 75%
en el segundo ao) y deficiencia de capital propio.

Estos antecedentes obstaculizan la solicitud de crditos con entidades financieras,

Debido a la falta de garantas que las respaldan. Entonces, el Leasing se
presenta como la frmula para financiar su crecimiento y su expansin
empresarial, no slo las beneficia a ellas, igualmente a las entidades financieras,
que perciben una disminucin del riesgo crediticio. Esto se debe a que el bien
objeto del contrato se constituye en garanta del mismo.

10

7. DISEO METODLOGICO PRELIMINAR

7.1 Enfoque
Esta investigacin tiene un enfoque cualitativo pues los estudios de crecimiento se
refieren a la identificacin y descripcin de los diversos factores interrelacionados
que influyen sobre el crecimiento en las diferentes etapas de nuestro objeto de
estudio (Leasing), para saber en qu momento se tornan observables los diversos
aspectos y cundo surgen, permanecen estacionarios, alcanzan su desarrollo
ptimo y, finalmente, cuando decaen.

7.2 Mtodo
Como estrategia metodolgica nos proponemos mediante el mtodo inductivo
definir al Leasing desde su utilidad y su generalidad

como parte del todo

empresarial del que forma parte, apostando por el establecimiento de la

herramienta desde lo particular a lo general.

7.3 Tipo de Investigacin

El tipo de Investigacin es descriptiva ya que hace una caracterizacin del leasing
como herramienta que permite evaluar las ventajas y desventajas que nos ofrece
esta como fuente de financiamiento y la adquisicin de bienes muebles en
comparacin con otros tipos de crditos permitindonos defender el impacto que
tienen en la Pymes en Medelln.

Utiliza mediciones pero no es su principal

objetivo, utilizamos la inferencia inductiva y el anlisis.

11

7.4 Fuentes de Informacin

Fuentes de informacin secundaria: Leasing Bancolombia

Porque es conveniente acceder al leasing como herramienta que garantice la

competitividad de las pymes en sus unidades productivas?

Agilidad en los trmites y pago al proveedor, no compromete garantas, lo que

hace ms fcil el trmite del contrato, ya que la garanta es el bien dado en

arrendamiento, no implica Inversiones en activos fijos, no afecta el nivel de
endeudamiento de la empresa, porque no se trata de un crdito y el arrendatario
puede mantener la disponibilidad de sus cupos crediticios con otras entidades
financieras.

Bondades del leasing

5

En trminos generales y para todos los tamaos de empresas las bondades del

leasing son claras en la medida promueven la inversin dado que el leasing se

constituye en una fuente de financiacin de bienes de capital.
Los incentivos tributarios son un factor crucial para el uso del leasing, en especial
en las Pymes, debido a las dificultades que estas firmas tienen en el acceso a
otros recursos para financiar capital. Incluso se observa que la inversin de las
empresas de tamao mediano y pequeo que utilizan leasing ha sido superior en

4 http://www.leasingcorficolombiana.com/WebLeasing/paginas/documento.aspx?idd=603&idr=978
5

El leasing en Colombia: diagnstico e impacto sobre la inversin y el crecimiento ANIF-FEDESARROLLO

12

aquellas que utilizan leasing frente a las empresas que no lo hacen. En las
grandes empresas el leasing tambin es una fuente importante de financiamiento
del capital.
Tambin se evidencian las bondades en materia de expansin y de capital de
trabajo de los incentivos tributarios otorgados al leasing, para las empresas, sin
importar el tamao.

Definicin de Trminos Bsicos

ACTIVOS: bienes tangibles y/o intangibles que son propiedad de una persona
natural o jurdica, en la mayora de sus casos son generadores de renta o fuente
de una serie de beneficios para el propietario.

ACTIVOS CORRIENTES: Desde el punto de vista contable son aquellos que se

pueden convertir en efectivo en el plazo mximo de un ao o dentro de un ciclo de
operacin normal de la empresa. Pero desde el punto de vista operativo se debe
tener siempre un nivel mnimo de inventario y de cuentas por cobrar, si su poltica
de ventas es a crdito

CANON: Monto, pactado entre dos partes, que se debe pagar cada periodo segn
lo que se establezca al inicio del contrato por un concepto de arrendamiento. Este
canon le da derecho al arrendatario a utilizar un bien determinado para su uso y
goce.

13

CAPITAL DE TRABAJO: Es el resultado de la sumatoria de cuentas por cobrar,

inventarios y efectivo. Y se define como los recursos que una empresa necesita
para llevar a cabo sus operaciones y as optimizar su capacidad instalada.

DEPRECIACIN: Se define como una prdida de valor o una disminucin en el

valor de un activo en relacin al coste originario, debido al uso que se hace de
este.

DTF: Es la tasa promedio trimestral, que se calcula semanalmente, de la

captacin de Bancos, Corporaciones de Ahorro y Vivienda y las Compaas de
Financiamiento Comercial, por los certificados de depsito a trmino fijo (CDTS).

INTERNACIONALIZACIN: Actividad en la cual se desarrolla una transaccin de

bienes y/o servicios en ms de un pas. Trayendo como resultado una expansin
de las actividades que atraviesan las fronteras de un pas determinado.
IVA: Impuesto que grava el consumo de bienes y servicios, se aplica en cada
etapa del proceso donde se agrega valor al bien o al servicio y en el momento de
la venta al consumidor final.

LEASING: Convenio con el cual una parte se compromete a entregar a la otra un

activo generador de renta para su uso y goce, y este a cambio adquiere la
obligacin de cancelar un canon peridico, por un tiempo pactado y al finalizar
este, se hace uso de la opcin de compra por parte del arrendatario por un
porcentaje que se pacta desde el inicio del contrato de Leasing.

14

PATRIMONIO BRUTO: Constitucin total de los bienes y/o derechos que se

pueden cuantificar en unidades monetarias, generalmente son generadores de
renta para una persona natural o jurdica.

PYMES: Siglas que denomina a las Pequeas Y Medianas Empresas estas se

establecen por su patrimonio bruto que debe ser inferior a un valor sealado por
la ley de cada pas.

SPREAD: Puntos que se adicionan a una tasa de referencia, por ejemplo el DTF y
as se obtiene una tasa de inters variable con la cual se realiza una negociacin.
Ejemplo: DTF+5 puntos porcentuales.

TASA DE INTERS: Costo que se paga por el uso del dinero ha un perodo de
tiempo determinado. Se puede expresar en trminos efectivos o nominales
anticipados o vencidos y en diferentes perodos de tiempo.

Variables
-Independientes

Financiacin va leasing

-Dependientes

Econmico: Los equipos en general son costosos y aun cuando se desea

tener tecnologa de punta, por los diferentes cambios del entorno que lo

15

obliguen a diversificar. Al tomar los equipos va leasing la empresa puede

mantenerse al da. Por lo que se pretende tener una eficiencia que
provenga del uso y no de la propiedad de los equipos.

Rentabilidad: con la consecucin de activos productivos que manejen

tecnologa de punta, se reducen desperdicios y los tiempos de produccin,
lo cual se ver reflejado en aumento proporcional en la rentabilidad del
negocio.

Base Gravable: Al aumentar los gastos de arrendamiento de la compaa

se reduce la base gravable, o se cancelaran menos impuestos en el
periodo, lo que puede ser aprovechado en otras obligaciones que presenta
el negocio.

Capital de trabajo: se aumenta ya que al no distraer recursos en la compra

de activos, las PYMES pueden utilizar el efectivo en capital de trabajo.

Endeudamiento: Se reduce el endeudamiento debido a que es un medio

de financiacin ms econmico

Canon de arrendamiento: Son deducibles de la carga tributaria, el canon

tiene porcentaje de inters y porcentaje de abono al capital y con lo que se
va amortizando la deuda con el pasar del tiempo adems es una cuota
cmoda dependiendo de las necesidades y flujos de caja de la empresa.

16

8. CRONOGRAMA
ETAPAS

TIEMPO
(SEMANAS)

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17

Recoleccin de
Informacin:
Observacin
Consulta

Expertos
Clasificacin de
la Informacin.
Tratamiento de
la Informacin
Anlisis

Interpretacin
Redaccin
Preliminar
Revisin

Critica
Elaboracin
Informe Final

17

Evolucin y caracterizacin de las Pymes

En Colombia un importante auge de las Pymes2 se registra en el perodo de

apertura entre los aos 1985 y 1990, las cuales dentro de la industria
manufacturera representaban el 93% de los establecimientos existentes. Para los
aos 1991 a 1995 esta representacin pas a un 92.5% de acuerdo con estudios
realizados por la Asociacin Colombiana de la Micro, Pequeas y Medianas
Empresas, ACOPI, el Banco Interamericano de Desarrollo, BID, y el Departamento
Nacional de Planeacin, DNP (1999, pp. 8-15).
En el censo de 1990 la participacin de las microempresas era del 96,03%
(933.789 establecimientos), a stas le seguan la pequea y mediana empresa
que en conjunto representaban el 3,84% y que correspondan a 53.647 empresas.
Y el personal ocupado en la microempresa participaba con el 51,36%, mientras
que las pequeas empresas participaban con el 19,28% y las medianas empresas
con el 13% (Giraldo, 2007, p. 8). i
Para el ao 2000 segn las encuestas del DANE en Colombia existan 967.315
micro establecimientos, de los cuales el 58% estaba en el comercio, el 30% en
servicios y el 12.5% en la industria. Mientras que en el 2001 las encuestas de
Confecmaras reportaban la existencia en Colombia de 43.242 pequeas
empresas y 8.041 medianas3.
Esta cantidad de Mipymes revelado en las encuestas del DANE arroj resultados
importantes con relacin a su efecto sobre el crecimiento y el aporte laboral debido
a que los microestablecimientos generaron 1.094.755 empleos, lo equivalente a
1.1% empleos por establecimiento. Con referencia al sector comercial la relacin
de empleo era del 1.8% por establecimiento, en el sector industrial era de 2.8% y
en el sector de servicios era de 2.5%.

18

Ahora bien, para lograr este posicionamiento las Pymes han enfrentado
situaciones financieras difciles, donde la financiacin es la principal limitante. De
all, que la figura del leasing surge como alternativa para disminuir el efecto de esa
limitante sobre su desarrollo.
Es

necesario

mencionar

que

el

leasing

tambin

posee

antecedentes

representativos especialmente en relacin con los organismos que lo han

desarrollado en el entorno nacional y la esencia normativa por la cual se rigen, las
modificaciones de esta ltima, a lo largo del tiempo han abierto posibilidades para
que las Pymes obtengan mayores beneficios.
6

La clasificacin de las Pyme, de acuerdo con el artculo 2 de la Ley 590 de 2000,

est dada de la siguiente forma: Mediana empresa determinada por una planta de
personal entre cincuenta y uno (51) y doscientos (200) trabajadores, y con
posesin de activos totales por valor entre cinco mil uno (5.001) y quince mil
(15.000) salarios mnimos mensuales legales vigentes. Pequea empresa cuando
posee una planta de personal entre once (11) y cincuenta (50) trabajadores, con
activos totales por valor entre quinientos uno (501) y menos de cinco mil uno
(5.001) salarios mnimos mensuales legales vigentes, y Microempresa cuando su
planta de personal no es superior a los diez (10) trabajadores y posee activos
totales por valor inferior a quinientos uno (501) salarios mnimos mensuales
legales vigentes.

Resultados pertenecientes a la Encuesta Estructural del DANE, IV trimestre de 2001.

19

7.5 Breve Resea Histrica del Leasing.

Haca 1920, Bell Telephone System decidi alquilar sus telfonos en vez de

venderlos, mtodo que luego fue seguido por diversas empresas (United States
Shoe Machinery, International Business Machines etc.) y que se sigue practicando
en la actualidad bajo la forma del contrato llamado renting.
Desde 1936 los crculos de negocios norteamericanos

comenzaron a montar

negocios de financiacin de inmuebles fundadas sobre contratos de Lease. Del

campo inmobiliario el Leasing fue adaptado a la comercializacin de activos
industriales mediante el contrato de Leasing operativo practicado por los propios
fabricantes.
La transformacin de la locacin comercial a una actividad financiera se debi a la
iniciativa de D.P.Boothe quien en el ao de 1952 cre la United States Leasing
Corp. Que dos aos despus financiaba bienes de equipo por valor de
US$3.000.000. Boothe advirti las posibilidades financieras que ofreca el Leasing
al evitar la necesidad de adquirir en propiedad los bienes de equipo con la
consiguiente inversin de fondos obtenidos a crdito, haciendo intervenir una
entidad financiera que compra los bienes al fabricante y los entrega en
arrendamiento al usuario.
La aparicin de las compaas de financiamiento comercial en nuestro medio fue
el fruto de la serie de normas aparecidas en la dcada de los 70 para frenar la
proliferacin del mercado extra bancario; surgi entonces esta modalidad de
intermediario financiero dedicado exclusivamente a captar ahorro a trmino y
dedicarlo a financiaciones a corto y mediano plazo.

http://www.fedeleasing.org.co/generales.htm
Federacin Colombiana de Compaas de Leasing

20

En el ltimo quinquenio se crearon ms de 40 entidades de esta modalidad

asociadas en la gran mayora a grupos financieros.

A raz de la crisis de 1982 las compaas de financiamiento comercial fueron las

ms vulnerables al desmoronamiento financiero, es as como muchas fueron
intervenidas por la superintendencia bancaria, algunas se fusionaron y otras
simplemente desaparecieron. En la actualidad las entidades que lograron
sostenerse con cierto fortalecimiento financiero, fueron pocas las que tenan
msculo financiero lograron pasar el chaparrn las que no, desaparecieron
aquellas que se quedaron fueron beneficiadas con los mecanismos de
capitalizacin del Banco de la Repblica y otras amparadas por la capacidad
financiera del grupo u organizaciones a que pertenecen.

Las compaas de financiamiento comercial son establecimientos de crdito que

tienen como funcin principal captar recursos mediante depsitos a trmino, con el
objeto primordial de realizar operaciones activas de crdito para facilitar la
comercializacin de bienes y servicios (Art. 92, Ley 45/90).

7.5.1 Qu es el Leasing?

El Leasing es una excelente alternativa de financiacin que, en la gran mayora de

los casos, resulta ms econmica que los otros mecanismos de financiacin
tradicionales. Es un contrato de arrendamiento que mediante el pago de un canon
peridico y durante un tiempo determinado nos permite adquirir tecnologa y
activos productivos. En este contrato toman parte principalmente tres actores:
cliente, proveedor y la compaa de financiamiento comercial.

21

7.5.2 Quines Intervienen en un Contrato Leasing?

Cliente: Persona natural o jurdica que adquiere un activo generador de renta para
su uso y goce, por medio de un contrato Leasing. Recibe tambin los nombres de
arrendatario y/o locatario.
Proveedor: es quien provee del activo generador de renta, a la compaa de
financiamiento comercial, este es elegido por el cliente ante una rama de
posibilidades ofrecidas por la compaa Leasing, y esta ltima es quien cancela el
valor de dicho activo, para entregarlo al arrendatario.

Compaa de Financiamiento: Intermediario en la compra de un activo

productivo, este cancela el valor del activo al proveedor y lo entrega al cliente para
que lo usufructe, a cambio de un canon peridico por concepto de
arrendamiento. Es este el propietario del activo en la vida del contrato, hasta que
se hace uso, por parte del cliente de la opcin de adquisicin. Recibe tambin el
nombre de Arrendador

7.6 Caractersticas Principales del Contrato Leasing

-Contrato de carcter bilateral, en el cual se presentan obligaciones reciprocas
entre las partes que participan del contrato.
- Es de naturaleza mercantil, se celebra por los comerciantes y sobre los bienes
idneos para producir renta.
-Es de carcter oneroso, en el cual las dos partes buscan con su realizacin un
beneficio econmico.

22

- Es un contrato Consensual, en que las dos partes estn de acuerdo en participar

de dicho contrato y que para su perfeccionamiento solo es necesaria la voluntad
de cada una las partes, y no se requiere solemnidad alguna. Sin embargo y por la
necesidad de comprobacin la mayora, y casi la totalidad, de los contratos se
hace constancia de este por escrito y para el caso de leasing inmobiliario, se
realiza tambin escritura pblica.
- Es de tracto sucesivo, porque las obligaciones de cada una de las partes se van
consumando constantemente a lo largo de la vigencia del contrato.
-

Es de forma Conmutativa, ya que existe una proporcin entre las prestaciones

de cada una de las partes.

7.6.1 Cmo Opera el Leasing?

El Leasing opera mediante un sencillo contrato de arrendamiento financiero con
una opcin de adquisicin al final del periodo de arrendamiento, en el cual:
-

El cliente elige el activo que necesita y el proveedor del mismo.

La compaa de Leasing compra el activo y lo entrega al cliente en calidad de

arrendamiento financiero durante un plazo pactado.

-

El cliente paga un canon peridico de arrendamiento financiero por el uso y

goce del activo, durante el plazo del contrato.

-

Al final del contrato, el cliente tiene la obligacin de adquirir el activo por un

porcentaje de su costo inicial (opcin de adquisicin), establecido desde el

principio o puede devolver dicho activo a la compaa de financiamiento comercial.
Qu se Puede Financiar a travs del Leasing?

23

A travs del leasing las compaas pueden financiar toda clase de activos
generadores de renta, ya sean muebles o inmuebles, por ejemplo:
-

Maquinaria de construccin.

Equipos de minera.

Maquinaria de produccin.

Oficinas, bodegas.

Equipos de cmputo.

Maquinaria agrcola.

Vehculos de carga liviana, mediana o pesada.

Vehculos para uso particular.

Vehculos para transporte de pasajeros (Buses y Busetas).

En general por Leasing se puede financiar todo tipo de activos generadores de

renta, ya sean muebles o inmuebles.

Quin Puede Solicitar un Leasing?

Un contrato de Leasing puede ser solicitado por:
- Cualquier tipo de empresa: Oficial o privada; de cualquier tamao: grande,
mediana o pequea.
- Cualquier tipo de persona natural: empleado o independiente que muestre
capacidad de pago y que se ajuste al perfil de las compaas de arrendamiento
comercial.

Qu Porcentaje del Valor del Activo se Puede Financiar por Leasing?

En una financiacin por Leasing no se exige "cuota inicial", y bajo cualquier
contrato se puede financiar hasta el 100% del valor del activo, teniendo presente

24

que va incluido el valor del IVA pagado en su adquisicin.

A Qu Plazos se Pueden Celebrar los Contratos de Leasing?
Los contratos de Leasing se pueden celebrar a cualquier plazo. Para tener
derecho a los beneficios tributarios, los plazos del contrato de arrendamiento
financiero establecidos por la ley 223 de 1995, dependen del tipo de activo, as:
Vehculos y equipo de cmputo:

mnimo 24 meses

Maquinaria, equipos, muebles y enseres:

mnimo 36 meses

Inmuebles:

mnimo 60 meses

Propietario del Activo

El propietario del activo generador de renta, por ley, es la compaa de
financiamiento comercial a lo largo de la vida del contrato. Al finalizar este, cuando
el cliente hace uso de la opcin de adquisicin, el activo cambia de propietario
para ser propiedad del cliente. Teniendo presente que la responsabilidad por el
uso, disfrute, mantenimiento y seguridad del activo, recae sobre el cliente.
La Opcin de Adquisicin
Esta es la cuota que paga el cliente para finalizar el contrato, y con esta se le
transfiere al cliente la propiedad del activo generador de renta.
El monto de la ltima cuota est acordado desde el inicio del contrato leasing y
este valor es acorde a un porcentaje del monto pagado, al inicio del contrato, por
la adquisicin del activo, teniendo presente que se incluyen los impuestos en que
se incurren.
El porcentaje va acorde al tipo de activo que se requiere, esto es, para:
Equipos de cmputo:

1%

25

Vehculos:

10%

Maquinaria, equipos, muebles y enseres:

1 % - 10%

Inmuebles:

1% - 40%

A Qu Tasas de Inters se Celebran los Contratos de Leasing?

Los contratos de Leasing se pueden celebrar a tasas fijas o a tasas variables,
dependiendo de las necesidades del cliente y de las condiciones del mercado.
El cliente decide como desea su financiacin, si con una tasa fija con la cual
puede proyectar con ms facilidad y seguridad sus futuros flujos de caja o con una
tasa variable que va ligada al DTF ms unos cuantos puntos y los intereses
siempre son acordes a los del mercado, por tanto el cliente siempre paga el costo
real del dinero.

7.7 Cuntas Clases de Leasing Hay?

Existen dos tipos fundamentales:

7.7.1 Leasing Financiero: es un contrato en el cual la Compaa de Leasing

entrega a una persona natural o jurdica, la cual se denomina EL LOCATARIO, la
tenencia de un activo productivo susceptible de producir renta que este ltimo ha
adquirido para dicho efecto y lo ha seleccionado para su uso y goce. El locatario a
cambio de este activo est en la obligacin de cancelar un pago peridico por el
concepto de canon de arrendamiento durante un plazo pactado y a cuyo
vencimiento, el locatario tendr derecho a adquirir el activo por el valor de la
opcin de adquisicin que ha sido pactada al inicio del contrato.
El arrendatario no registra en su balance el activo y el canon se registra en el
estado de prdidas y ganancias como un gasto deducible del impuesto de renta,

26

siempre y cuando tenga relacin de causalidad con su actividad productora de

renta.
7.7.2 Leasing Operativo: El Arrendamiento Operativo es un contrato en virtud del
cual una compaa entrega a otra llamada arrendatario, la tenencia de un bien
para su uso y goce, a cambio del pago de un canon o renta peridica, en el cual la
propiedad del bien es de la compaa arrendadora.
Igual que en el leasing financiero el arrendatario no registra en su balance el activo
y el canon se registra en el estado de prdidas y ganancias como un gasto
deducible del impuesto de renta, siempre y cuando tenga relacin de causalidad
con su actividad productora de renta.

Qu Activos se Pueden Tomar en Arrendamiento Operativo?

A travs de una Compaa de Financiamiento Comercial las empresas pueden
adquirir bajo la modalidad de arrendamiento operativo estos bienes son por ahora
pero diariamente se trabaja para que esta lista crezca y el cliente tenga cada da
ms opciones:

Equipos de cmputo.

Plantas telefnicas.

Fotocopiadoras.

Impresoras

Vehculos

27

En qu se diferencia el leasing financiero del leasing operativo?

Las principales diferencias son expuestas en la siguiente tabla:

Tabla 1. Diferencias entre las clases de leasing.

Caractersticas

Leasing operativo

Leasing financiero

No tiene la opcin de
compra. Si al final del
Opcin de compra

contrato el cliente desea

adquirir

el

activo

esta

transaccin se considerara
una venta.
Es el valor comercial del
bien, que no puede ser
Valor de adquisicin

superior al 75% del valor

del activo, a precio del ao
en curso.
Los

cnones
este

Tratamiento del canon operaciones

convenientes
empresas

tipo
son
para

de
ms
las

responsables

de este impuesto.

28

del contrato. La opcin de

compra vara de acuerdo
al tipo de activo y la
modalidad del leasing.

Equivale al valor residual

que se calcula con base a
un porcentaje multiplicado
por el valor del activo.

estn

gravados con el IVA, por

tanto

Se pacta desde el inicio

Los

cnones

de

arrendamiento no estn
gravados con el IVA. Se
financia el valor del activo

El activo pertenece a la
Propietario del bien al compaa leasing, desde
finalizar el contrato

el inicio hasta el final del

contrato.
La

El activo pasa a ser del

locatario despus de que
haga uso de la opcin de
compra, teniendo presente
que esta es irrevocable.

compaa

Leasing

busca un tercero

que

tiene la posibilidad desde

Retoma

el inicio del contrato de Por

su

naturaleza

no

adquirir el activo cuando existe esta caracterstica.

finalic.

Ambas

figuras

pactan las condiciones de

la retoma
Es una alternativa que
tiene el cliente con la
compaa

de

financiamiento comercial,
en la cual al finalizar el
Rearriendo

contrato

tenga

la

posibilidad de rearrendar
el activo por 3 meses ms,
como mximo, para darle
tiempo de realizar una
nueva adquisicin.

29

Por

su

naturaleza

no

existe esta caracterstica.

Modalidades Del Leasing

Todas las modalidades de Leasing presentan ventajas econmicas adicionales a
los mecanismos de financiacin tradicionales, por la variedad de plazos,
periodicidad de la forma de pago, tasas de inters y beneficios especiales que le
otorga la legislacin colombiana.
-Leasing Financiero: La compaa de Leasing entrega para uso a un locatario, un
bien, seleccionado previamente por ste, contra el pago de unos cnones de
arriendo convenidos, que se pagan a lo largo de un tiempo establecido, al cabo del
cual se puede concretar la compra, la devolucin del bien o un nuevo contrato de
arrendamiento.
Caractersticas del producto
Plazo:

24, 36 y 48 meses

Tasa:

Fija o variable

Opcin de adquisicin:

Entre el 1% y el 10%

Amortizacin:

Mes vencido

-Leasing de Importacin: Es un contrato de arrendamiento financiero donde la

compaa de Leasing compra el activo en el exterior, realiza todos los trmites de
importacin y elabora el contrato de arrendamiento cuando nacionaliza la
mercanca. Es una excelente alternativa para el cliente, ya que no es necesario
tener un departamento de importaciones en su empresa, La compaa Leasing
coordina todos los trmites de la importacin a bajo costo y le traslada las tarifas
preferenciales que tiene como gran importador

30

Caractersticas del producto

Plazo:

Entre 24 y 48 meses

Tasa:

Variable sobre DTF

Opcin de adquisicin:

Entre el 1% y el 10%

Amortizacin:

Mes vencido

Lease Back: Es una modalidad de Leasing, en la cual el vendedor y el

arrendatario del activo son la misma persona (el cliente). Mediante este sistema, el
dueo del activo lo vende a una compaa de Leasing y luego esta lo arrienda por
un tiempo determinado. Es una excelente alternativa para que el empresario libere
recursos, recibiendo el valor de sus activos como capital de trabajo adems de
seguir disfrutando de los bienes sin afectar su actividad econmica y a cambio de
esto paga a la compaa de Leasing un arrendamiento financiero por un periodo
de tiempo previamente pactado
A diferencia de las otras modalidades de Leasing la figura del LeaseBack no tiene
beneficio Tributario

Caractersticas del producto

Plazo:

Entre 24 y 84 meses

Tasa:

Variable sobre DTF

Opcin de adquisicin:

Entre el 1% y el 10%

Amortizacin:

Mes vencido

31

Leasing Inmobiliario: En esta modalidad la compaa de Leasing adquiere

bienes inmuebles de carcter productivo destinados a actividades comerciales e
industriales como bodegas, oficinas y locales para, finalmente, darlos en arriendo
a las EMPRESAS. Aqu tambin se contempla la opcin de compra y permite
liberar al empresario de los ajustes por inflacin
Caractersticas del producto
Plazo:

Entre 60 y 84 meses

Tasa:

Variable sobre DTF

Opcin de adquisicin:

Entre el 1 % y el 10%

Amortizacin:

Mes vencido

Leasing Internacional: La entidad de Leasing propietaria de los activos se

encuentra en un pas diferente al arrendatario. Las operaciones se hacen en
moneda extranjera. Se califica como una operacin temporal de importacin y los
impuestos que cause se pueden diferir al mismo nmero de cuotas que se hayan
pactado
Teniendo en cuenta que el leasing internacional es:
- Una operacin en dlares.
- Las tasas de inters se establecen con base en Prime o Libor.

- Los activos que se financien por Leasing Internacional son considerados como
una importacin temporal, con la ventaja adicional que el IVA y el arancel se
difieren en el plazo del contrato sin cobro de intereses.

32

En cualquier momento del contrato, si el cliente desea puede reexportar el activo y

adquirir otro, de ms tecnologa y diferente si as lo desea con la ventaja que los
tributos pagados en el primer contrato de Leasing los puede aplicar al nuevo
contrato, siendo esta la nica posibilidad del leasing financiero en la que no se
tiene la obligacin inmediata de realizar la opcin de compra pero si de realizar un
nuevo contrato en el cual regir una nueva opcin
Caractersticas del producto
Plazo:

Entre 36 y 60 meses

Tasa:

Variable sobre Libor

Opcin de adquisicin:

1% o un monto determinado

Amortizacin:

Trimestre o semestre vencido

-Leasing de Infraestructura: El Gobierno Nacional consciente que el nivel de

desarrollo en este campo est por debajo del promedio de Amrica Latina, viene
adelantando una serie de estrategias que buscan incentivar la participacin de
inversionistas y gestores privados en el desarrollo de los proyectos de
infraestructura que el pas necesita; entre estas estrategias vale la pena destacar
la definicin de mecanismos de financiacin como el Leasing de Infraestructura,
con beneficios especiales para los inversionistas.

Es as como la ley 223 del 95 establece que:

Los contratos de arrendamiento financiero que se celebren con un plazo igual o
superior a 12 aos, cuyos activos estn destinados a desarrollar proyectos de
infraestructura en los sectores de: Telecomunicaciones, Energtico, Transporte,
Agua potable o Saneamiento bsico, son considerados como arrendamiento
operativo
33

En el caso de concesiones, el plazo mnimo de la operacin es el trmino

de la concesin.

Esto

significa

que

independientemente

del

patrimonio

bruto

del

inversionista, ste podr registrar como gasto deducible la totalidad del

canon de arrendamiento causado, sin que deba registrar en su activo o
pasivo suma alguna por concepto del bien objeto de arriendo, a menos que
haga uso de la opcin de adquisicin.
-Leasing con recursos de Bancoldex: Bancoldex, presenta una lnea de crdito
diseada exclusivamente para las operaciones de Leasing, con la que se puede
financiar hasta el 100% del valor del activo productivo, e incluye operaciones de
Leasing Financiero Internacional, Operativo, Inmobiliario y Lease Back.

A esta

lnea de redescuento, ofrecida por

Bancoldex tienen acceso los

arrendatarios que realicen exportaciones directas e indirectas, o los clientes que

tengan planes de realizar exportaciones en el corto plazo.
Son entonces, exportadores indirectos los que hacen parte de la cadena de
exportacin y generan un valor agregado que sea significativo en el producto o
servicio que se pretende exportar.
Entidades en Colombia que Ofrecen el Leasing.
Estas son las compaas que realizan leasing, para los usuarios en Colombia:

CONRFICOLOMBIANA

LEASING BOLIVAR

LEASING BANCOLOMBIA

LEASING POPULAR

LEASING CITIBANK

LEASING BOGOTA

34

LEASING DE CREDITO

BANLEASING

LEASING DE OCCIDENTE

IFILEASING

LEASING COLPATRIA

LEASING BBVA

7.8 Ventajas del Leasing

El Leasing como una excelente alternativa de financiacin presenta

a sus

usuarios las siguientes ventajas:

- Se presenta una ausencia de cuota inicial ya que el cliente puede financiar
hasta el 100% del valor del activo incluyendo el IVA en dicho monto.
- Las tasas de inters que se ofrecen por las compaas de financiamiento
comercial, comparativamente con las del mercado, son altamente competitivas y
en casi la mayora de los casos el costo real de la financiacin es inferior a

los

otros mecanismos de financiacin.

- La matrcula de propiedad del activo no figura a nombre del cliente si no a
nombre de la compaa de financiamiento comercial, convirtindose esto en un
elemento de seguridad para el cliente.
- El cliente puede orientar el monto presupuestado para la consecucin de
activos productivos, hacia la inversin en capital de trabajo necesario para el buen
funcionamiento de la compaa.

35

Si el cliente es una persona natural independiente y necesita del activo como

generador de renta, se puede contabilizar la totalidad del canon como un gasto, y
as no incrementa su patrimonio, con lo cual puede evitar llegar al tope
- mnimo patrimonial para ser declarante de renta y a diferencia del crdito, el
activo no se incluye en la declaracin.
-

El canon que se paga por el concepto de arrendamiento financiero se asienta

contablemente, por la totalidad de este, como un gasto.

-

Tiene la facultad de no generar endeudamiento, ya que los costos de

financiacin se pagan como un canon de arrendamiento o cuenta por pagar, mas

no como intereses como sucede con los crditos tradicionales.
-

No incurre en costos de depreciacin, ya que el propietario del activo no es el

arrendatario por lo que contablemente este activo no aparece en sus balances,

hasta que se haga uso de la opcin de compra, teniendo presente que esto solo
sucede bajo el contrato de leasing financiero. Y a partir de all, se tiene presente la
depreciacin acumulada para que el cliente nicamente deprecie el resto de la
vida til contable. Por ejemplo;

se incurre en un leasing de vehculo por un

periodo de tres aos, teniendo en cuenta que la depreciacin por un vehculo es

de 5 aos, entonces el cliente solo depreciara los 2 aos faltantes despus de
hacer uso de la opcin de compra
-

No se est en la obligacin de declarar en renta el activo productivo objeto del

contrato, esto es porque el activo no pertenece al cliente si no a la compaa

leasing.
-

El Leasing es una de las herramientas de financiacin que ms se utiliza, con

gran xito, en los pases industrializados y en la gran mayora de los casos, el

costo real en que se incurre por Leasing es inferior al que ofrecen otras opciones
del mercado financiero.

36

Las compaas de financiamiento comercial ofrecen una alta flexibilidad en los

plazos y las formas de pago; se disea un plan de financiacin nico y de acuerdo

con los flujos de caja que presupuesta el cliente.

Al cliente se le trasladan los descuentos o ventajas especiales que otorgan la

mayora de los proveedores por que el que adquiere el activo es la compaa de

financiamiento comercial que cuenta con un mayor poder de negociacin.

Cuando se trata de un leasing de Importaciones, la compaa de

financiamiento comercial realiza todo el trmite de la importacin, En algunas

ocasiones y a un costo inferior al que sera si el cliente realizara dicha importacin

Cuando el cliente realizase un Leasing Inmobiliario, a este se le brinda una

asesora completa en los procesos de escrituracin y registro de la propiedad a

un menor costo.
- Importaciones excluidas de IVA: Segn el artculo 428 literal g del Estatuto
Tributario. Los usuarios Altamente Exportadores, ALTEX, podrn realizar excluida
de IVA la importacin ordinaria de maquinaria industrial no producida en el pas,
destinada a la transformacin de materia prima, aun cuando la importacin se
realice a travs de un Contrato de Leasing Financiero.
-Importacin de bienes de capital no producidos en la regin Andina: El decreto
3675 del 19 de diciembre de 2003 establece una lista de bienes de capital no
producidos en la regin Andina, y autoriza un gravamen arancelario de 0% en la
importacin.
Importancia del Leasing y el Capital de Trabajo
Como anteriormente lo mencionamos cuando se tienen los recursos propios para

37

la consecucin de activos, estos se pueden direccionar para el financiamiento del

capital de trabajo y adquirir los activos por va leasing.
Qu se entiende entonces por capital de trabajo y cul es su importancia? no es
solo la diferencia entre activo y pasivo corriente; sino, como la necesidad de usar
activos corrientes necesarios para que la PYME opere adecuadamentelos
principales componentes del capital de trabajo son la caja, los inventarios, y las
cuentas por cobrar8. El gran problema es cuando se tiende a pensar que por
tratase de una activo corriente se debe financiar con pasivos corrientes, y se
financia al corto plazo, lo que comnmente conocemos como que la empresa
apaga pequeos incendios.

Es por esto que es importante el leasing como medio de adquisicin de activos

productivos y el monto que se tena presupuestado para la adquisicin de estos se
destina, ms bien a la financiacin del capital de trabajo. Sabiendo bien su
importancia y la demanda de este cuando se presenta un crecimiento en la
empresa, se debe evitar correr el riesgo de sufrir iliquidez a causa de la
insuficiencia de capital de trabajo, porque es all cuando se recurre a los
prstamos de corto plazo para financiarlo. Se debe realizar entonces una correcta
planeacin para evitar estos inconvenientes.
Es penoso que las PYMES mueran porque su producto no tiene futuro o porque
el mercado se est restringiendo. Pero es peor cuando un negocio de alto
potencial y en crecimiento por falta de planeacin- deba cerrarse. Las PYMES
deben aprender a crecer y establecer hasta donde llega su capacidad de
crecimiento9.

Modalidades de Pago Ofrecidas por la Financiacin Va Leasing

8
9

Portafolio. Suplemento Pymes gestin para la competitividad, fascculo 2, Pg. 38. Octubre de 2004. Medelln.
Portafolio. Suplemento Pymes gestin para la competitividad, fascculo 2, pg. 39. Octubre de 2004. Medelln

38

El leasing como herramienta de financiacin ofrece o permite tener una mayor

flexibilidad en las formas de pago, el cliente de acuerdo a sus necesidades y sus
flujos de caja puede elegir entre:
-

Canon variable, que se ajusta cada trimestre de acuerdo con la DTF actual,

brindndole al cliente el beneficio de pagar el costo real del dinero, acorde al

mercado.
-

Canon fijo mensual, que le permite al cliente proyectar con total seguridad y

con un valor conocido anticipadamente, sus futuros flujos de caja.

-

Cnones mensuales anticipados o vencidos, de acuerdo a lo que el cliente

prefiera.
-

Cnones crecientes o decrecientes, segn la eleccin del cliente.

Cnones fijos con tasa variable (slo vara el plazo o el ltimo canon).

Cualquiera que sea la modalidad de pago escogida se puede acordar pagos de

cnones extraordinarios, segn las proyecciones del flujo de caja que el cliente
presupueste.
Cmo se Calcula el Canon de Arrendamiento?
Utilizando la formula mostrada a continuacin, se obtiene el canon de
arrendamiento. Las variables a tener en cuenta son:
Ca: Canon de arrendamiento
Va: Valor del activo
ia: Tasa de inters
n: Plazo
Vf: opcin de adquisicin

39

ia
n
(I + ia)n 1 * va(I + ia) vf

ca =
(I + ia)

En una calculadora financiera con la opcin VDT (valor del dinero en el tiempo) se
obtiene el canon de arrendamiento, como se muestra a continuacin:

Calculo del canon de arrendamiento calculadora HP 17 BII o 19 BII

Utilizando en la calculadora la opcin FIN y luego la opcin VDT, se ingresan las

siguientes variables:
N= numero de pagos o periodos de capitalizacin.
%IA= almacena la tasa nominal de inters anual como porcentaje.
VA= valor actual o cantidad de la financiacin.
VF= valor futuro y en nuestro caso representa el porcentaje en pesos de la opcin
de compra.
Calcular Pago = Es la cantidad de cada pago peridico o el canon de
arrendamiento en el caso de leasing que tendr que pagar en un plazo
determinado.

Calculo del canon de arrendamiento calculadora Casio FC 1000

En el men inicial seleccionamos la opcin F2 y se ingresas los siguientes datos:

N= numero de pagos o periodos de capitalizacin.

40

I%= almacena la tasa nominal de inters anual como porcentaje.

PV= valor actual o cantidad de la financiacin.
FV= valor futuro y en nuestro caso representa el porcentaje en pesos de la opcin
de compra.
COMP. PMT = es la cantidad de cada pago peridico o el canon de arrendamiento
en el caso de leasing que tendr que pagar en un plazo determinado.

Qu es el Factor Por Milln?

Se obliga su clculo en la resolucin 274 de la Superintendencia de Valores. Es un
valor que multiplicado por el monto a financiar, indica el valor de cuota mensual
que el cliente tiene que pagar por concepto de canon de arrendamiento.
Ejemplos de Leasing
A continuacin se expondrn dos ejemplos, uno de leasing operativo y otro de
leasing financiero
Ejemplo de Leasing Operativo
La empresa micro familiar Las Delicias venden productos alimenticios, y estn
necesitando equipos de tecnologa debido a que el negocio se les ha crecido y la
contabilidad la estn llevando en una hoja del Excel y requieren un licencia de
contabilidad y unos computadores para el mejor funcionamiento del departamento
de contabilidad. El gerente decide comprar los equipos por medio de leasing
modalidad arrendamiento operativo, ya que quieren estar en continuo cambio, es
decir, hacer renovacin tecnolgica cada tres aos para
Estar a la altura de las grandes empresas. IBM es el proveedor de esta
negociacin.

41

Los equipos son:

3 computadores $8.455.612 + IVA

1 Licencia de contabilidad. $ 1.544.388 + IVA.

Total del valor a financiar por leasing $ 10.000.000 + IVA

SOLUCION:
VALOR TOTAL

$ 11.600.000 (IVA INCLUIDO)

TASA DE INTERES

1.24% MENSUAL

OPCION DE COMPRA

NO APLICA

PLAZO DE LA FINANCIACIN

24 MESES

Pasos para calcular el canon en calculadora financiera:

Casio
HP 19BII

FC1000

11,600,000

VA

PV

1,24

IA %

I%

24

CALCULO

Calcular

Comp.

CANON

PAGO

PMT

RESULTADO

- $561,784

42

TRATAMIENTO DEL IVA:

FORMULA:
(CANON / 30 das) (VALOR DEL ACTIVO / 1800) *30 das* %IVA

NOTA: El numero

1800 surge de una ley para el calculo del IVA para

arrendamiento operativo que nace de multiplicar 5 por 360; el numero 5 significa la

vida til del activo sin tener en cuenta que cada activo tiene una vida til distinta; y
el numero 360 sale de el ao contable, es decir 360 das.

($ 561.784 / 30) ($11.600.00 / 1800) * 30 * 16%

= (18.726,13) (6.444,44) * 30 * 16%
= (12.281,69) * 30 * 16%
= (368.450,67) * 16%
= 58.952.11

La microempresa familiar Las Delicias tiene que pagar un canon mensual de

561.784 y un IVA mensual de $ 58.952,11 en total tiene que pagar a la Compaa

de financiamiento comercial un valor mensual de $ 620.736,11. (Ver tabla de
amortizacin en Anexo B)

Ejemplo Leasing Financiero

La compaa distribuidora de llantas DISTRILLANTAS S.A. ha tenido un

43

crecimiento de un 5% en sus ventas debido al crecimiento de las empresas de

compraventas de automviles en el ao 2004. Como consecuencia de esto tienen
un inventario en la bodega muy alto y necesitan un montacargas para poder
optimizar el espacio colocando las llantas en una estiba y para la movilizacin y
despacho necesitan este activo teniendo en cuenta que su lema
es puntualidad y servicio. Por tal motivo el gerente financiero decide obtener el
activo generador de renta por medio de Leasing, por la modalidad de leasing
financiero. El proveedor para esta operacin es PRACO DIDACOL una compaa
especializada en montacargas.
VALOR TOTAL

$ 100.000.000 (incluido IVA)

TASA DE INTERES

1.23% MENSUAL

OPCION DE COMPRA

10% (equivalente a $10.000.000)

PLAZO DE LA FINANCIACIN

36 MESES

Pasos para el clculo del canon en calculadora financiera:

Casio
HP 19BII

1000

$100,000,000

VA

PV

1,23%

%IA

I%

cul

es

la

relevancia

de

este

de

tipo

FC

ejemplos para el
trabajo???

44

36

$10,000,000

VF

FV

CALCULO

Calcular

Comp.

CANON

PAGO

PMT

RESULTADO

$3,232,313

La compaa distribuidora de llantas DISTRILLANTAS S.A. debe pagar un canon

mensual de $ 3.232.312 por un periodo de 36 meses y al final del periodo paga la
opcin de compra por un valor de $ 10.000.000. (Ver tabla de amortizacin Anexo
C).

Rgimen Normativo de las Compaas de Financiamiento Comercial en

Colombia.10Decidan si van a citar con normas APA o con normas ICONTEC.
Hasta ahora se ve una mezcla de ambas, y con ningn mtodo lo hacen
correctamente
Antecedentes
Unas de las primeras normas sobre el tema de leasing fueron los Decretos 2369
de 1969 y 309 de 1975, que prohiban a las corporaciones financieras desarrollar
operaciones de leasing.
Posteriormente, mediante la expedicin del Decreto 148 de 1979, se permiti a las
corporaciones financieras adquirir y mantener acciones de sociedades annimas
cuyo objeto exclusivo fuera realizar operaciones de arrendamiento financiero,
quedando limitada dicha inversin al 10% de los capitales pagados y reservas
legales de las respectivas corporaciones (Artculo 17). La norma anterior agreg
10

Todo el numeral 2.1.25. fue obtenido en la direccin electrnica: www.fedeleasing.org.co/normas.

45

que los directivos y representantes legales de dichas corporaciones podran

formar parte de las Juntas directivas de las sociedades de leasing donde tuvieran
la inversin.
A partir del 6 de Agosto de 1981, con la expedicin del Decreto 2059 se estableci
que las sociedades comerciales que se dedicaran a la actividad de leasing
quedaran sometidas al control y vigilancia de la Superintendencia de Sociedades.
Esta norma suscit varias polmicas al respecto, ya que algunos doctrinantes
estaban en desacuerdo con esta determinacin y consideraban que las
sociedades

de

Superintendencia

leasing

deban

Bancaria,

pues

estar

sometidas

intervenan

en

la

vigilancia

de

la

forma

indirecta

en

la

intermediacin de ahorro privado, al actuar como intermediarios entre las

entidades financieras que suministraban los recursos, como capital o por medio de
prstamos.
En 1982 cuando la Rama Ejecutiva declar al pas en estado de emergencia
econmica por virtud de las facultades extraordinarias que en ese entonces le
conceda el artculo 122 de la Constitucin de 1886, se expidi el Decreto 2920,
por el cual se dictaron normas para asegurar la confianza del pblico en el sector
financiero colombiano. El artculo 26 del Decreto en mencin seal que las
compaas de leasing no podan realizar en forma masiva y habitual captaciones
de dinero del pblico, las cuales fueron definidas por el Decreto 3327 de 1982, que
reglament parcialmente el Decreto 2920. En ese entonces la Superintendencia
Bancaria autoriz a las corporaciones financieras para prestar recursos a las
compaas de leasing.

Como se puede apreciar exista un gran vaco legal sobre el tema, el cual solo fue
llenado en el ao de 1989 con la expedicin de la Ley 74 del mismo ao la cual
orden el traslado de la vigilancia y control de las compaas de leasing de la
Superintendencia Bancaria y orden su organizacin en la Ley 45 de 1923. Es

46

desde entonces cuando comienza un verdadero desarrollo legislativo del leasing

en Colombia.
El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico reglament el artculo 11 de la Ley 45
de 1923, mediante el Decreto 3039 de 1989, lo que sera entonces el primer
Estatuto orgnico de las compaas de leasing del cual vale la pena resaltar los
aspectos ms importantes de ese entonces:

Se defini a las sociedades de arrendamiento financiero (Leasing) como

aquellas que tenan capacidad legal conforme a su objeto para celebrar
contratos en calidad de arrendadora.

Deberan ser sociedades por acciones las cuales su constitucin, organizacin

y funcionamiento se llevara de conformidad a lo establecido en la Ley 45 de
1923, pudiendo realizar en forma exclusiva la actividad de leasing.

La

denominacin

social

debera

estar

conformada

por

la

expresin

arrendamiento financiero o leasing.

Se fij el procedimiento para la obtencin de la autorizacin por parte de la

Superintendencia Bancaria, para poder seguir desarrollando su objeto social.

Atendiendo los trminos de la Ley 74 de 1989, la Superintendencia Bancaria

mediante Resolucin 4460 de 1989 adscribi las funciones de vigilancia e
inspeccin de las sociedades de leasing a la en ese entonces Divisin de Fondos
Ganaderos la cual dependa de la Direccin General de Intermediarios y Servicios
Financieros y del Superintendente Delegado para instituciones financieras.

47

A partir de ese momento las compaas de leasing se fueron organizando

conforme a las pautas fijadas por la Ley 45 de 1923. Dicha Ley organiza la banca
privada y de emisin, as como la creacin y organizacin de la Superintendencia
Bancaria. Para lograr dicho objetivo la Superintendencia expide desde entonces
diferentes normas de carcter interno.

En 1990 se expide la Ley 45, con la cual se presenta una reforma importante al
sistema financiero que califica como sociedades de servicios financieros a las
sociedades de leasing, fiduciarias, comisionistas de bolsa, almacenes generales
de depsito y sociedades administradoras de fondos de pensiones y cesantas. Al
mismo tiempo autoriza a los bancos, a las corporaciones financieras y a las
compaas de financiamiento comercial para participar en el capital de dichas
sociedades de servicios financieros. Se abre entonces la inversin en el sector de
leasing por parte de los bancos y las compaas de financiamiento comercial.

Dentro de este mismo periodo se expiden diferentes normas de carcter tributario.

Las ms sobresalientes fueron las siguientes:

Decreto 836 de 1991 ART. 36 Que dispuso que en caso de enajenacin de

bienes objeto de un contrato de leasing, para efectos tributarios el valor comercial
de enajenacin sera el valor de la opcin de compra; para los bienes races se
acepta que el precio de venta sea inferior al costo o al avalo
catastral vigente en la fecha de enajenacin, siempre que el valor de la opcin de
compra sumado al valor de los cnones de arrendamiento causados con
anterioridad a la enajenacin, supere el costo o el avalo catastral vigente.

48

Decreto 2913 de 1991 ART. 2 Permite que a partir de 1992 se puedan depreciar
los bienes objeto de los contratos de leasing, para efectos fiscales, durante la vida
del contrato.

LEY 6a de 1992 ART. 25 Se elimina el IVA y dispuso que las personas jurdicas y
sus asimiladas tendrn derecho a descontar del impuesto sobre la renta a su
cargo, el impuesto a las ventas pagado en la adquisicin o nacionalizacin de
bienes

de

capital, de

equipos

de computacin

y para

las

empresas

transportadoras adicionalmente de equipo de transporte, en la declaracin de

renta y complementarios correspondiente al ao en que se haya realizado su
adquisicin o nacionalizacin, aclarndose que en caso de la adquisicin de
activos fijos gravados con impuestos sobre las ventas por medio de leasing, se
requiere que se haya pactado una opcin de adquisicin irrevocable en el
respectivo contrato, a fin de que el locatario tenga derecho al descuento. Esta
ltima disposicin fue reglamentada mediante el Decreto 1250 de 1992.

En 1991 el Decreto 1730 Estatuto Orgnico del Sistema Financiero de ese

entonces le otorg facultades al Gobierno Nacional para compilar todas las
normas en materia financiera.

Ms adelante, el 5 de enero de 1993 se expide la Ley 35, la cual introduce un

cambio radical en la regulacin legal de la actividad de las compaas de leasing
pues las obliga a convertirse en establecimientos de crdito, concretamente en
compaas de financiamiento comercial. As mismo, distingui dos tipos de
compaa de financiamiento comercial; las ordinarias o tradicionales que pueden
desarrollar operaciones de leasing en el porcentaje que fije el gobierno, y las
especializadas en leasing que pueden realizar operaciones activas de crdito

49

hasta el mismo porcentaje. Como consecuencia de la conversin deben

destacarse los siguientes hechos:
Las compaas dedicadas al leasing pueden captar recursos del pblico en
forma masiva y habitual.

Se ampli su objeto social, pudiendo realizar operaciones activas propias de las

compaas de financiamiento comercial.

A la vez se dictaron normas generales y se sealaron en ellas los objetivos y

criterios a los cuales debe sujetarse el Gobierno Nacional para asegurar las
actividades financiera, burstil y aseguradora o cualquier otra relacionada con el
manejo, aprovechamiento e inversin de recursos captados del pblico.

Adicionalmente con la Ley 35 se cre el Viceministerio Tcnico del Ministerio de

Hacienda Crdito Pblico, organismo que tiene como funcin ejercer las
facultades de intervencin en las actividades financiera, aseguradora y del
mercado de valores contempladas en esta ley y que trabaja coordinadamente con
el Banco de la Repblica y la Superintendencia Bancaria.

As mismo, se vio la necesidad de establecer un mecanismo institucional que

permitiera ejercer adecuadamente las funciones de intervencin encargadas al
Gobierno Nacional con la Ley 35 de 1993, razn por la cual el Decreto 1698 de
1993 (Agosto 31) cre el Comit Asesor de Regulacin Econmica.

50

Definicin Contratos de Leasing

Decreto 913 DE 1993. ART. 2. Entindase por operaciones de arrendamiento

financiero la entrega a ttulo de arrendamiento de bienes adquiridos, para el
efecto, financiando su uso y goce a cambio del pago de cnones a recibir durante
un plazo determinado, pactndose para el arrendatario la facultad de ejercer al
final del periodo una opcin de compra.

En consecuencia, el bien debe ser propiedad de la compaa arrendadora,

derecho de dominio que conserva hasta tanto el arrendatario ejerza la opcin de
compra.

As mismo, debe entenderse que el costo del activo dado en

arrendamiento se amortiza durante el trmino de duracin del contrato, generando

la respectiva utilidad.

Condiciones de Contratacin
Decreto 913 DE 1993. ART. 3.

Con el fin de que las operaciones de

arrendamiento se realicen de acuerdo con su propia naturaleza, las compaas de

financiamiento comercial, inclusive las especializadas en Leasing se sujetarn a
las siguientes reglas:

a. Los bienes que se encuentren en arrendamiento deben ser de propiedad de la

compaa arrendadora. Lo anterior, sin perjuicio de que varias compaas de
financiamiento comercial arrienden conjuntamente bienes de propiedad de una
de ellas, mediante la modalidad de arrendamiento sindicado. En consecuencia,
las compaas de financiamiento comercial no podrn celebrar contratos de

51

arrendamiento en los

cuales

intervengan

terceros

que

acten como

copropietarios del bien o bienes destinados a ser entregados a tal ttulo.

b. No podrn asumir el mantenimiento de los bienes entregados en arrendamiento
financiero, ni fabricar o construir bienes muebles o inmuebles.
c. El contrato de lease back o retroarriendo slo podr versar sobre activos fijos
productivos, equipos de cmputo, maquinaria o vehculos de carga o de
transporte pblico o sobre bienes inmuebles, el valor de compra del bien objeto
del contrato debe cancelarse de contado.
d. El arrendamiento no podr versar sobre documentos de contenido crediticio,
patrimonial, de participacin o representativos de mercaderas, tengan stos o
no el carcter de ttulos valores.

Operaciones de Corretaje en Leasing. (LEASING INTERNACIONAL)

Decreto 913 DE 1993. ART. 4.

Las compaas de financiamiento comercial

tambin podrn actuar como corredores en operaciones de arrendamiento

financiero que versen sobre bienes de sociedades del mismo gnero, constituidas
conforme a la ley de otro pas y con domicilio principal en el exterior, exporten para
ser entregados en arrendamiento a personas residentes en Colombia. En todo
caso, la actuacin como corredoras no podr dar lugar a responsabilidad alguna
para las compaas de financiamiento comercial y en desarrollo de la misma no
podrn actuar como representantes en negocios jurdicos de esta naturaleza, en
nombre de cualquiera de las partes intervinientes en tales operaciones.
PARAGRAFO. Lo dispuesto en este ART., se entiende sin perjuicio de que
residentes en el pas celebren en el exterior contratos de arrendamiento con
sociedades constituidas conforme a la ley extranjera, con sujecin al rgimen de
cambios internacionales.

52

Contrato de Leasing Operativo

Decreto 913 DE 1993. ART. 5.

Las compaas de financiamiento comercial

podrn, igualmente, celebrar contratos de arrendamiento sin opcin de compra,

los cuales se sujetarn a las disposiciones comunes sobre el particular. Aunque el
leasing operativo no se encuentra tipificado en la ley, el artculo 5 del Decreto 913
de 1993 establece que las Compaas de Financiamiento Comercial estn
facultadas para celebrar contratos de arrendamiento sin opcin de compra (la
norma se refiere a la opcin de adquisicin por valor residual de los contratos de
leasing financiero), los cuales se regirn por las disposiciones comunes sobre la
materia, es decir, los artculos 1973 a 2035 del Cdigo Civil, la Ley 56 de 1985 y el
Cdigo de Comercio. En consecuencia, al leasing operativo se le aplican tanto las
disposiciones sustantivas como las contables, tributarias, etc., del contrato de
arrendamiento, salvo que exista una norma especial sobre la materia.

CAMBIOS EN LOS 90S

En 1993 se produce un cambio muy importante en el sector de leasing. Con el
objeto de permitir a las compaas de leasing captar ahorro del pblico, sin que
ello conllevara un cambio en la operacin activa de leasing, se ordena la
conversin de las sociedades de leasing en Compaas de Financiamiento
Comercial, dividiendo a stos intermediarios financieros en dos grupos: los
especializados en leasing y las compaas tradicionales de financiamiento
comercial. A partir de la ley 510 de 1999, de reforma financiera, la diferenciacin
se produce como efecto de la especializacin en el principal negocio explotado, el
leasing.

53

Durante el resto de la dcada de los 90, tanto el Gobierno Nacional como la propia
Superintendencia Bancaria reglan con mayor profundidad la actividad de las
compaas especializadas en leasing.
Es importante mencionar que el Decreto referido, as como todas las normas
posteriores, hasta hoy, respetan la naturaleza jurdica y realidad econmica de la
operacin; se reconoce que ella es una actividad comercial; se entiende que en
sta operacin no hay intermediacin de dinero, sino de bienes; su contabilizacin
en el PUC corresponde a una cuenta especial en el activo: "bienes dados en
leasing", diferente a la cuenta de "cartera de crditos"; se reconoce como una
operacin de arrendamiento, a tal punto que en los procesos universales, antes
procesos concrsales, hoy ley 550 de intervencin econmica, no es catalogada
como crdito sino como gasto de administracin, al entender que la compaa de
leasing es una proveedora de bienes, no de dinero.

Decreto 1799 de 1994. ART. 1.

Actividades en operaciones de leasing

internacional. En las operaciones de leasing internacional las compaas de

financiamiento comercial podrn efectuar la revisin de los documentos referentes
a la celebracin de los contratos de leasing, la gestin de cobro de la cartera
proveniente de dichos contratos, y la localizacin de la informacin requerida para
el desarrollo de los mismos.
Decreto 1799 de 1994. ART. 2. Operaciones de leasing internacional. Autorizase
a las compaas de financiamiento comercial a participar, en calidad de
copropietario con compaas de leasing extranjeras en operaciones de leasing
internacional realizadas entre un locatario nacional y la compaa de leasing
extranjera, hasta un quince por ciento (15%) del costo del bien.
Decreto 1799 de 1994. ART. 3.

Leasing de exportacin. Las compaas de

financiamiento comercial podrn realizar operaciones de leasing en las cuales el

54

bien sea exportado, sujetndose al rgimen de cambios internacionales. Los

ingresos provenientes de dichas operaciones tendrn el carcter de exportacin
de bienes para todos los efectos legales.
La exportacin a que se refiere el inciso anterior, se realizar bajo la modalidad de
exportacin temporal para reimportacin en el mismo estado cuando no se ejerza
la opcin de compra. En este caso la reimportacin deber efectuarse dentro de
los seis (6) meses siguientes al finalizar la operacin de leasing internacional.
Decreto 1799 de 1994. ART. 4. Subarrendamiento financiero (subleasing). Las
compaas de financiamiento comercial podrn recibir de las sociedades de
leasing extranjeras, bienes en leasing para ser entregados en calidad de
subarrendamiento financiero, a personas domiciliadas o residentes en Colombia.
En este evento, la compaa de financiamiento comercial deber estar
expresamente autorizada por la sociedad de leasing extranjera para entregar el
bien en subarriendo.
Decreto 1799 de 1994. ART. 5. Leasing en copropiedad. Varias compaas de
financiamiento comercial podrn entregar conjuntamente en arrendamiento
financiero, bienes respecto de los cuales sean copropietarias.
PYMES
Concepto
La concepcin de pequea y mediana empresa (PYME) ha sufrido una serie de
variaciones a lo largo del tiempo y han cambiado las variables para tener en
cuenta en su clasificacin como PYME. Es decir, las variables tomadas en cuenta
actualmente para su clasificacin tienden a ser, segn

la ley de cada pas:

nmero de trabajadores, monto de activos y/o ventas del periodo (ver tabla 1). No
obstante los pases cada vez tienden a aumentar sus exigencias y por lo tanto
adoptan una combinacin de cualquiera de las tres variables anteriormente
mencionadas.

55

Tabla 2. Variables de clasificacin de las PYME en algunos pases de Amrica.

Empleados Activos

Ventas

Otro

Argentina

sector

Bolivia

Brasil

x
x

sector
sector

Canad

Colombia

Costa Rica

Chile

Guatemala

x
x

sector,
EEUU

Mxico

Salvador

del

mercado
sector

x
emprendedor

Venezuela

propiedad

Fuente: estadsticas de OECD, small and medium-sized enterprises.

Junio 2012.
Organismo de apoyo a las PYMES de cada pas. 2012,

56

CEPAL, kuwayana. octubre 2012

Como se ve en la tabla 1 en el caso de Colombia las variables para tener en

cuenta para la clasificacin como PYME son personal ocupado y activos fijos,
debiendo estar estas variables por debajo de unos montos determinados por la ley
590 de 2000 y ley 905 de 2004. Como se ve en la siguiente tabla:
Tabla 3. Clasificacin de las empresas en Colombia
Nmero

de Monto de Activos en

Clasificacin

Empleados

SMLV

micro

1 a 10

500

pequea

11 a 50

501 a 5000

mediana

51 a 200

5001 a 30000

grande

201 en adelante

30001 en adelante

Fuente: Cmara de Comercio, ciudad de Medelln. Octubre 2012.

Asimismo se clasificaran bajo estas variables como pequeas, medianas o
grandes empresas segn los dos criterios, que se mencionaron, con unos montos
determinados por ley.
Importancia de Las PYMES
En el mbito Internacional
Tabla 4. Importancia de la PYME en el mbito internacional.

57

total

de

establecimient % empleos

%total

pases

os

generados %en PIB

exportaciones

Argentina

99%

78%

62%

11%

Brasil

98%

45%

20%

9%
<5%

(1998).

Colombia

73,50%

50%

40,70%

10.36% (2000)

Chile

99,10%

74%

23,70%

4,80%

Mxico

99%

78%

69%

6,70%

Salvador

25%

15%

Per

99%

75%

44%

nd

EEUU

99%

52%

55%

11%

Canad

99,70%

56%

57%

10,60%

Unin Europea

99%

70%

60%

13%**
35%

economas
APEC^

90%

32%-84%

30%-60%

de

la

regin

Fuente: estadsticas de OECD, small and medium-sized enterprises. Junio 2012.

Organismo de apoyo a las PYMES de cada pas. 2012,
^CEPAL, kuwayana.octubre 2012
Observatorio de las PYME europeas. 2012.
clculos: SERPYMES.
**en promedio en Europa. En Italia el 40 %.

58

La importancia de la PYME no solo se atribuye a la creacin de empleo y

desarrollo econmico, si no tambin en aspectos sociales y ambientales. As lo
presenta el informe del Observatorio de PYME en Europa 2002.aunque las
instituciones internacionales reconocen la importancia de la PYME presentan
diferencias en las estadsticas. Al analizar los datos sobre comercio exterior las
PYMES reflejan una baja participacin a excepcin de Europa y Asia, donde
flucta entre el 30% y el 60%. En Amrica latina, no supera el 15 %de las
exportaciones totales. La preocupacin actual no est en la salida internacional
de la PYME, donde ya se han dado resultados, sino en la estabilidad que se debe
alcanzar en los mercados externos, para asegurar una verdadera presencia
internacional.11

Importancia en Colombia
Contribuyen con el 50% del total del empleo de los trabajadores colombianos.
- Las PYMES agrupan el 73.5% de las empresas industriales, comerciales y
de servicios en Colombia.

Participan con el 10.36% del total de las exportaciones colombianas.

Contribuyen con el 40.7%, del producto interno bruto PIB colombiano

El Papel de las PYMES en el Desarrollo Econmico

Remontndonos unos aos atrs, donde se poda observar como el desarrollo
econmico

el

crecimiento

empresarial

estaba

direccionado

hacia

la

estructuracin y creacin de la gran industria, verdaderos emporios industriales,

donde lograr el punto optimo en cuanto a tamao de sus activos y capital de
11

Portafolio. Suplemento Pymes gestin para la competitividad, fascculo 1, Pag. 12. Octubre 14 de 2004. Medelln.

59

trabajo demandado para un correcto funcionamiento de la compaa, es arduo de

alcanzar, principalmente por las dificultades que se presentan en cuanto a la
consecucin de financiacin en nuestro mercado, que cada vez eleva mas sus
exigencias y a cambio de un alto costo gracias a sus elevadas tasas de inters.

En la actualidad y en nuestro futuro ms prximo, se ha demostrado, por la

prctica, que la estructura industrial no se debe basar nicamente en la gran
industria, sino que se debe realizar una sumatoria de fuerzas con las pequeas y
medianas empresas, realizando una sinergia en la cadena de produccin, donde
cada uno de los eslabones encuentra un tamao adecuado y una optimizacin de
procesos para la creacin valor. Trayendo entonces como resultado un mejor
producto final para los consumidores y lo ms importante an, sin la necesidad de
incurrir en inversiones grandes de capital de trabajo y activos productivos.
Es claro como las PYMES cada vez presentan ms importancia en la economa.
No significa esto que sean el sector de la economa ms importante, pero tampoco
se pueden subvalorar,

ya que los ltimos estudios muestran su importancia

econmica en cuanto la creacin de empleo y su enorme valor estratgico.

La mediana empresa: su tamao promedio, en el mbito colombiano, es

de 90 empleos directos, su conformacin legal es de persona jurdica,
generalmente organizadas como sociedades limitadas,

colectivas, en

comandita simple o por acciones. Presentan la mejor productividad de

capital. Son una menor cantidad que los establecimientos de la pequea
empresa, caracterizando por asentarse en poblaciones grandes o
intermedias. Su tecnificacin y modernizacin es posible gracias a las
sumas de capital que se invierte, por parte de los socios o por mecanismos
de financiacin externos. Vindose en la necesidad de hacer esta

60

modernizacin para lograr una competitividad internacional, que se viene

dando con los procesos de globalizacin, y ms aun en este momento
coyuntural donde estamos ad portas de la firma del tratado de libre
comercio TLC.

La gran empresa: en la mayora de las economas se caracterizan por ser

una

baja

cantidad

de

establecimientos,

su

nivel

tecnolgico

modernizacin es alto y de gran competitividad, su remuneracin salarial es

alta debido a que se exige una mano de obra mas calificada para

el

manejo de la tecnologa de punta y la gran dimensin de la empresa.

Requiere de una gran demanda de capital, para la financiacin de activos y
de capital de trabajo.

Su productividad de

capital es inferior a la de

mediana empresa pero superior a la de la pequea.

Se ven en la

obligacin de realizar alianzas estratgicas para subsistir en el medio de

alta competencia que se avecina. Su produccin va desde materia prima
hasta productos terminados. Se presenta una gran participacin en la gran
empresa de las empresas de servicios. Genera altas concentraciones de
capital con tendencias monoplicas.

61

9. CONCLUSIONES

La presente investigacin nos permite concluir que las pequeas y medianas

empresas PYMES podrn entrar a competir en unas mejores condiciones,
siempre y cuando inviertan en tecnologa de punta y tengan la capacidad para
cubrir el capital de trabajo que demanda el crecimiento. Para lograr este objetivo
se deben realizar cambios en los modelos de financiacin para estar en una
constante bsqueda de los

mecanismos financieros ms econmicos y

beneficiosos del mercado en Colombia.

Se demostr en un lenguaje sencillo y fcil de entender para el lector, el cmo y el
porqu el leasing es el medio ms econmico y gil, que ofrece a sus usuarios las
menores tasas de inters, con poca tramitologa y con altos beneficios tributarios
por su utilizacin. Teniendo presente que cada una de sus clases y modalidades
tienen la facultad de adaptarse a las necesidades de cada cliente.
Se explico tambin la importancia que ha venido tomando el sector empresarial de
la pequea y mediana empresa PYMES, en el desarrollo de la economa del pas
y en el mbito internacional. Cmo ha sido su crecimiento y su participacin en la
generacin de empleo.

Dejamos a disposicin del pblico en general, enfocndonos en las PYMES,

informacin actual sobre este importante mecanismo de financiacin, para que
sea un medio de consulta. Y con un lenguaje sencillo y con ejemplos claros se
explica el leasing, para que se entienda su funcionamiento y sus diferencias con
los distintos medios de financiacin. Es una herramienta excelente para la
consecucin de activos productivos en las pequeas y medianas empresas
PYMES para que estas sean competitivas en tecnologa y prestacin de servicios
62

en el mercado internacional, teniendo presente el tratado de libre comercio TLC

que se est negociando.

63

10. REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

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De

Castellanos

Blanca

Irene

COMO

LEER-ANALIZAR

SUSTENTAR EXITOSAMENTE? 1998

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SABINO, Carlos A. El Proceso de la investigacin. Enero de 1999. Medelln.
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LEASING BANCOLDEX , Maquinaria y Equipo https://www.leasingbancoldex.com

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