Documenti di Didattica
Documenti di Professioni
Documenti di Cultura
CURSO:
DOCENTE:
TEMA:
VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO ( APLICACIN DE LA
INTEGRAL DEFINIDA)
INTEGRANTES:
DEDICATORIA:
El presente trabajo de investigacin lo dedicamos con mucho cario a nuestros padres y a todos
quienes aportaron positivamente a lo largo de nuestra formacin acadmica dndonos el apoyo e
incentivacin que necesitamos para trabajar da con da ya que son los testigos del trabajo
perseverante para lograr un nuevo xito en nuestras vidas profesionales.
Por eso y por mucho ms les dedicamos este proceso de formacin que constituir el cimiento
fundamental en nuestra vida profesional y a travs del cual forjaremos un nuevo presente en las
labores que desempeemos todos los das como futuros economistas.
NDICE:
Justificacin--------------------------------------------------------------------------------4
Presentacin-------------------------------------------------------------------------------5
Objetivos especficos--------------------------------------------------------------------6
Marco Terico-----------------------------------------------------------------------------7
-
Captulo I:-------------------------------------------------------------------------7
Pgina
Conclusiones----------------------------------------------------------------------------25
Recomendaciones---------------------------------------------------------------------26
Bibliografa y Linkografa-------------------------------------------------------------27
Justificacin:
Este trabajo pretende demostrar la importancia de las matemticas en la economa, donde las
matemticas juegan un papel muy importante dentro de la ciencia econmica, puesto que constituye
una herramienta para el anlisis la cuantificacin y la modelacin de fenmenos, la economa trata de
conceptos principalmente cuantitativos, las matemticas proporcionan una estructura sistemtica
lgica
en
el
cual
pueden
estudiarse
modelos
cuantitativos.
Por esto es importante como economista dominar diversas herramientas matemticas. El clculo para
el estudio de funciones que les permitan buscar buenos modelos de ajustes de datos, estudiar
cualitativa y cuantitavamente modelos que surjan de la teora econmica, y para resolver problemas
de optimizacin que les permita asignar eficientemente recursos escasos.
Pgina
Presentacin:
El presente trabajo nos habla de la importancia de la matemtica a la economa en la cual se tratan
dos puntos importantes siendo el primero el valor del dinero en el tiempo es clave en Finanzas, en el
sentido que siempre un peso hoy vale ms que un peso maana. Para efectos de calcular en forma
homognea los flujos que ocurren en distinto momento en el tiempo, debemos llevar todos estos a un
valor presente o a un valor futuro.
Siendo el segundo punto el valor y monto de una anualidades que son muy importante en
las matemticas financieras ya que su utilizacin es muy frecuente en las diversas transacciones
comerciales que implican una serie de pagos peridicos en intervalos iguales de tiempo, un lugar de
un pago nico al finalizar el plazo del mismo. Y gracias a su clculo de valor y monto la rama de
economa puede hacer ms certeras sus decisiones en proyectos de inversin, capital, entre otros;
logrando as un buen desempeo y una gran satisfaccin en los resultados y ganancias de los
mismos.
Pgina
Objetivos especficos:
Identificar
los
diversos
tipos
de
anualidades,
sus
caractersticas
frmulas
correspondientes para poder obtener el monto futuro de una anualidad, su valor presente
o actual, su tasa de inters nominal y efectivo, por periodo y anual, as como el nmero
Pgina
MARCO TERICO:
CAPTULO I: Conceptos de flujo de ingreso y de anualidades
1.1.
Esta doctrina se fundamenta en el concepto de renta determinado por la ciencia econmica, y por
comprenderse dentro del anlisis aspectos tomados de diversas doctrinas que, coincidiendo en lo
principal, difieren cuanto a lo particular, no se dara un concepto de renta, sino que se analizarn los
elementos que deben concurrir para poder considerar un ingreso como tal.
Existencia de un Ingreso.Este requisito es para los autores concebido como "existencia de un riqueza nueva" o
"realizacin de la renta". En el fondo se trata de diferenciar la renta del capital; haciendo
hincapi en la idea de que la renta debe aparecer como una riqueza autnoma y sepa-rada de
la fuente productiva.
El ingreso debe ser determinable en dinero.La exigencia de este requisito excluye del concepto de renta las llamadas rentas inmateriales o
de goce, lo cual implica que no podra afectarse con impuesto, por ejemplo, el placer que
provoca la contemplacin de una escultura, o la comodidad de una habitacin confortable.- En
este aspecto esta doctrina se distancia de la teora econmica, para cual tambin constituyen
renta la riqueza inmaterial.
Que los ingresos provengan de una transaccin del contribuyente con terceros.
Por la exigencia de este requisito quedaran excluidos del concepto de renta los incrementos de
valor de los bienes (o aumentos de capital), es decir, las ganancias de capital no realizadas y
las llamadas rentas psquicas o rditos presuntos, que derivan del uso o goce de ciertos bienes
(casa habitada por su propietario); aun cuando debo hacer presente que algunos autores,
esgrimiendo razones de equidad y en la medida en que ese uso denota una sustitucin
Pgina
Esta fuente
productora
est
constituida por el capital, que a su vez puede estar formado por bienes materiales o
inmateriales.
Que sean peridicos.La nocin de periodicidad o regularidad del ingreso es tambin relativa, como la durabilidad. En
este sentido la doctrina exige que el ingreso sea peridico o susceptible de periodicidad, es
decir, la sola potencialidad de tal.
FLUJO DE CAJA:
En finanzas y en economa se entiende por flujo de caja o flujo de fondos (en ingls cash flow) los
flujos de entradas y salidas de caja o efectivo, en un perodo dado.
El flujo de caja es la acumulacin neta de activos lquidos en un periodo determinado y, por lo tanto,
constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa.
El estudio de los flujos de caja dentro de una empresa puede ser utilizado para determinar:
Para analizar la viabilidad de proyectos de inversin, los flujos de fondos son la base de clculo
del Valor actual neto y de la Tasa interna de retorno.
Para medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio cuando se entienda que las normas
contables no representan adecuadamente la realidad econmica.
Pgina
2. Flujos de caja de inversin: efectivo recibido o expendido considerando los gastos en inversin
de capital que beneficiarn el negocio a futuro. (Ej: la compra de maquinaria nueva,
inversiones o adquisiciones.)
3. Flujos de caja de financiamiento: efectivo recibido o expendido como resultado de actividades
financieras, tales como recepcin o pago de prstamos, emisiones o recompra de acciones y/o
pago de dividendos.
1.2.
Concepto de anualidades:
Una anualidad es una sucesin de pagos, depsitos o retiros, generalmente iguales, que se realizan
en perodos regulares de tiempo, con inters compuesto. El trmino anualidad no implica que las
rentas tengan que ser anuales, sino que se da a cualquier secuencia de pagos, iguales en todos los
casos, a intervalos regulares de tiempo, independientemente que tales pagos sean anuales,
semestrales, trimestrales o mensuales.
Cuando en un pas hay relativa estabilidad econmica, es frecuente que se efecten operaciones
mercantiles a travs de pagos peridicos, sea a inters simple o compuesto, como en las anualidades.
Cuando las cuotas que se entregan se destinan para formar un capital, reciben el nombre de
imposiciones o fondos; y si son entregadas para cancelar una deuda, se llaman amortizaciones.Las
anualidades nos son familiares en la vida diaria, como: las rentas, sueldos, pagos de seguro social,
pagos a plazos y de hipotecas, primas de seguros de vida, pensiones, pagos para fondos de
amortizacin, alquileres, jubilaciones y otros, aunque entre unas y otras existen distintas modalidades
y muchas diferencias. Sin embargo, el tipo de anualidad al que se hace referencia es el de anualidad
de inversin, que incluye inters compuesto, ya que en otras clases de anualidad no se involucra el
inters.
P
Pgina
ANUALIDADES
CUMPLEN
CON
LAS
SIGUIENTES
CONDICIONES:
Los pagos o cuotas que conforman el sistema, deben cumplir las siguientes condiciones:
Son peridicas, es decir, que se dan perodo tras perodo sin interrupcin alguna.
Pgina
1.2.3.1.
SEGUN
LAS
FECHAS
INICIALES
Y TERMINAL DEL
PLAZO:
A) Anualidad Cierta: Son anualidades ciertas aquellas anualidades cuyas fechas, inicial y
terminal, se conocen por estar estipuladas en forma concreta.
Ejemplo.- En una compra a crdito, tanto la fecha que corresponde al primer y ltimo
pago son conocidos.
Pgina
10
ANUALIDAD ANTICIPADA
N-1
Ejemplo.- el pago mensual por arriendo de una casa, primero es el pago, luego el uso del
inmueble.
B)
periodo. Esta anualidad se caracteriza porque los pagos se realizan al fin de cada
periodo, razn por la que se conocen tambin como anualidades vencidas.
Lo ms comn como dijo antes es asociar las rentas con su valor equivalente al
comenzar el plazo es decir con su valor presente C que se obtiene con la formula.
Las anualidades ms comunes de estas anualidades se refieren a la amortizacin
de deudas como crditos hipotecarios, automotrices o cualquier otro que se liquida con
pagos peridicos y cargos de inters compuesto.
P
N-1
1.2.3.3.
DE
ACUERDO
CON
LA
PRIMERA
RENTA:
A) Anualidad Inmediata: Cuando los pagos sae hacen desde el primer periodo.
Ejemplo.- Hoy adquirimos un producto a crdito, a pagar mensualmente. El primer pago
Pgina
11
puede realizarse hoy o el mes siguiente, las cuotas pueden ser anticipadas (prepagables) o
vencidas (post-pagables).
B) Anualidad Diferida: Una anualidad diferida es aquella cuyo plazo no comienza sino
hasta despus de haber transcurrido cierto nmero de periodos de pago; este intervalo de
aplazamiento puede estar dado en aos, semestres, etc.
Las anualidades diferidas pueden ser vencidas o anticipadas, dependiendo del momento en
que tiene lugar el pago.
Pgina
12
Pe
0.08 t
Para aproximar el valor futuro del flujo de ingresos, se divide el intervalo de 2 aos 0 t 2 en n
subintervalos iguales con longitud
tj
t aos).
Pgina
13
tj
tj
0.08 (2t )
aos y por lo tanto crecera hasta (1200 t) e
j
), permanecera en la
dlares. As,
0.08
1200 e
0.08(2t )
t
1200 e
j
1200t
0 t
t j t j t j +1
El valor futuro de todo el flujo de ingresos es la suma de los valores futuros del dinero depositado
durante cada uno de los n subintervalos. Por tanto,
n
1200 e 0.08(2t ) t
j
j=1
(observe que esta es solo una aproximacin, porque se basa en la suposicin de que todos los
1200 t n
jsimo
subintervalo.)
Cuando
tj
n j =1
Pgina
14
1200 e
0.08 (2t )
0.16
dt=1200 e
e0.08 t dt
0
e
( 0.08 t)
e
(0.161)
1200 0.16
e
0.08
15000+ 15000 e0.16 $ 2602.66
Generalizando el razonamiento ilustrado en el ejemplo anterior, se llega a la frmula de integracin
para el valor futuro de un flujo de ingresos dado por
f (t ) , durante un plazo de
aos:
FV = f ( t ) er ( Tt ) dt
0
f ( t ) e rT erT dt
0
rT
f ( t ) erT dt
0
A continuacin se dan las formas primera y ltima de la frnula para el valor futuro de futuras
referencias.
Valor futuro de un flujo de ingresos, suponga que se transfiere dinero continuamente a una cuenta
t
durante un perodo 0
a una tasa anual
T
despus de
f (t )
FV = f ( t ) e
r ( Tt )
dt=e
rT
f ( t ) ert dt
0
Pgina
15
f ( t ) , durante un plazo
especfico de T aos, es la cantidad de dinero A que se debe depositar hoy, a la tasa de inters
prevaleciente, para generar el mismo ingreso que el flujo de ingresos durante el mismo periodo de T
aos. Puesto que A dlares invertidos a una tasa de inters anual r capitalizado continuamente
valdrn
Ae rT
Ae rT =erT f ( t ) erT dt
0
erT
A= f (t )erT dt
0
En resumen:
Valor presente de un flujo de ingresos, que se deposita continuamente, durante un plazo de
Ejemplo.Jane trata de decidir entre dos inversiones. La primera cuesta $1000 y se espera que genere un flujo
de ingresos continuo a una tasa de
f 1 ( t )=3000 e 0.03t
f 2 ( t )=4000
Pgina
16
tasa de inters anual permanece fija a 5% capitalizado continuamente durante los prximos 5 aos,
Cul inversin generara ms ingreso neto durante este periodo?
Solucin.
El ingreso neto generado por cada inversin durante el periodo de 5 aos es el valor presente de la
inversin menos el costo inicial. Para cada inversin se tiene
Para
la
r=0.05 y T =5 .
primera
inversin:
3000 (
e0.05 t 5
) 1000
0.05 t 0
0.05 t
4000 (
e
) 5 4000
0.05t 0
Pgina
17
Entonces, el ingreso neto generado por la primera inversin es de $13274.39, mientras que la
segunda inversin genera un ingreso neto de $13695.94. La segunda inversin es ligeramente mejor.
VALOR PRESENTE DE FLUJO PERPETUO:
Si un flujo de efectivo fuera a persistir para siempre, una situacin ejemplificada por el inters
proveniente de un ttulo perpetuo o de la renta de un bien de capital indestructible tal como un terreno,
el valor presente flujo sera:
= R(t)ert dt
0
= D e
rt
D(
D
1ery ) =
r
r
Observe que el parmetro y ( nmero de aos ) ha desaparecido de la respuesta final. Esto es como
debe ser, ya que aqu manejamos un flujo permanente. Tambin puede observar que nuestro
resultado ( valor presente = tasa de flujo de ingresos tasa de descuento ) corresponde
precisamente a la frmula conocida para la llamada capitalizacin de un bien con un rendimiento
perpetuo.
2.2. Ejercicios:
2.2.1. Ejercicios de anualidades.
a) Use una integral definida para estimar el valor actual de una anualidad que paga 100 dlares
por mes en los prximos 2 aos. Si el tipo de inters que prevalece permanece fijo a un 8 por
100 anual compuesto continuamente.
0.08t
100 12 e
0.08t
1200 e
Pgina
18
1200 e
0.08t
dt
b)
1200 0.08t
0.08 e
2
0
0.16t
15000(e
1) 2217.84
450 e
450 0.06t
0.06 e
0.06t
450 e
dt
20
0
1.2
7500(e
1) 5241.04
0.2 t
60000 e
0
60000 0.2t
0.2 e
5000 12 e
3
0
0.2t
60000 e
0.6
300000(e
1) 135356.51
d) Daniela recibir una anualidad de 4 aos a razn de 600 dlares anuales pagos a recibiendo
un primer pago de forma inmediata por lo cual seran 5 los pagos recibidos. Cul es el valor
actual de la anualidad a una tasa de 10 por ciento anual capitalizado continuamente?
*Cuando se usa la integracin en los problemas de flujos se descuenta la fecha 0 por ser una
fecha previa al inicio del primer pago pero en este caso el primer pago ocurre de inmediato con
lo cual se debe contabilizar el pago de esa fecha. Aeste tipo de anualidades se les denomina
anualidades anticipadas.
0.1t
600 e
Pgina
19
0.1t
600 e
0
0.1( 0 )
600 e
600 0.1t
0.1 e
4
0
0.1( 0 )
600 e
0.4
6000(e
1) 600 2578.08
d) Charles Harris acaba de ganar la lotera estatal recibiendo continuamente 6000 dlares por ao
durante 4 aos a una tasa de 15 por ciento anual. Cul es el valor actual del pago que
recibir?
0.15t
0.15t
6000 e
dt
6000 0.15t
0.15 e
6000 e
4
0
0.6
40000(e
1) 18047.53
0.005(10t )
500 e
0
10
0
0.05
100000 e
0.05
(e
1) 5127.11
b. Hallar el monto de una anualidad con pagos continuos de 180 soles cada ao al 36 por ciento
de inters compuesto anual durante 2 aos
2
0.36( 2 t )
180 e
2
0
0.72
500 e
0.72
(e
1) 527.216
c. Una empresa azucarera reserva al final de cada ao 15600 soles durante tres aos en un fondo
que gana 12 por ciento de inters compuesto anualmente. Cul ser el valor del fondo al final
del tercer ao?
Pgina
20
0.12( 3t )
15000 e
dt
3
0
0.36
130000 e
0.36
(e
1) 56332.82
d. La Ca. San Andrs contrae una deuda con el banco por 3600 dlares por ao pagaderos en 10
aos a una tasa de inters de 18 por ciento anual con capitalizacin continua. Al finalizar los 10
aos, a cunto ascender el monto de la deuda?
10
0.18(10t )
3600 e
dt
10
0
1.8
1.8
20000 e (e
1) 100992.95
V.A =
0.12t
2000 e0.12t N
0
()
012 t
2400 e
dt= lim
N
lim
V.A. =
V.A
= 0
+20000 = 20000
El valor actual de la inversin ser de 20000 dlares con una tasa de inters de 12%.
Pgina
21
Conclusiones:
1. La integracin es fundamental para la toma de decisiones en la Administracin, debido a
que permite realizar clculos de las funciones a partir de su dinmica o sus cambios
generados por otras variables.
2. La modelacin de problemas econmicos se sustenta de las matemticas, por lo
que se han considerado en este artculo, algunos contenidos esencialmente
de la
prctica contable que se nutren de la misma para ser resueltos, en especial de la integral
definida y con ello mantener el antiguo status de la matemtica, esto es: el de ser la
herramienta cuantitativa ms importante de la prctica econmica.
3. En este presente trabajo podemos concluir que a travs de la integral definida se puede
calcular varias de las variables econmicas que estn presentes en nuestro mundo real
y que en nuestra carrera siempre van a estar presentes.
4. En finanzas y en economa se entiende por flujo de caja o flujo de fondos (en
ingls cash flow) los flujos de entradas y salidas de caja o efectivo, en un perodo dado.
5. La aplicacin de la integral en este tipo de ejercicios solo es posible cuando se introduce
el concepto de capitalizacin continua.
Pgina
22
Recomendaciones:
El curso de calculo infinitesimal tanto I.II y III deben estar orientados desde un principio a las
aplicaciones con la economa ya que estos son base para la carrera.
El desarrollo del curso debe iniciarse con una introduccin base del curso anterior de modo de
recordatorio
Los alumnos puedan tener un mayor acceso al docente para as resolver sus dudas fuera del
horario de clase
Bibliografa y linkografa:
http://www.geocities.ws/victor_anaya64/mfin/apuntes_anualidades.pdf (2 de marzo)
http://www.aliatuniversidades.com.mx/bibliotecasdigitales/pdf/economico_administrativo/Matem
aticas_financieras_II.pdf (2 de marzo)
Pgina
23
http://www.eduni.uni.edu.pe/1er_concurso_6_mate_financiera.pdf (3 de marzo)
http://www.javossa.50webs.com/PDF/Ejercicios%20resueltos/Ejercicios%20resueltos
%20%20sobre%20valor%20presente%20y%20valor%20futuro.pdf (3 de marzo)
http://www.slideshare.net/JuanKasaid/matematicas-financieras-14595975# (3 de marzo)
http://www.uaeh.edu.mx/docencia/P_Presentaciones/huejutla/administracion/ingenieria
%20financiera/valor_del_dinero.pdf (4 de marzo)
Matemtica Financiera. Conceptos, problemas y aplicaciones. Rafael Valera Moreno-
Pgina
24