Soberana monetaria y bien pblico: el caso del programa de horas de servicio

comunitario de la UMKC
Agustn Mario
CEUR-CONICET
amario@conicet.gov.ar
1. Introduccin
Con el objetivo de incrementar el involucramiento de los estudiantes en sus
comunidades, en los EEUU se ha ido creando una tradicin del denominado "servicelearning", esto es, actividades de servicios comunitarios que los estudiantes deben realizar
como requisito para graduarse y que son organizadas por grupos comunitarios locales.
Usualmente, los estudiantes deben llevar a cabo una cantidad fija de horas de servicios
comunitarios por semestre. Algunas universidades, incluso, permiten "usar" (waivers) las
horas de trabajo comunitario como parte de pago de la matrcula (tuition).
En la Argentina, la Universidad de Buenos Aires (UBA) recientemente estableci que,
a partir de 2017, los estudiantes debern realizar "prcticas sociales educativas" como
requisito para graduarse (http://www.pagina12.com.ar/diario/universidad/10-245575-201405-06.html). Las mismas consistirn en distintos tipos de "tareas comunitarias", lo que sera
el equivalente del "service-learning" norteamericano. En particular, cada estudiante deber
realizar al menos 42 horas de trabajo comunitario durante su carrera universitaria. Este
proyecto debi haber comenzado en 2013 pero se pospuso.
En este artculo describimos un programa de servicios comunitarios ideado por los
integrantes del C-FEPS (Center for Full Employment and Price Stability) y aplicado en la
UMKC (University of Missouri- Kansas City). Lo original del programa es que en lugar de
establecer un requisito (fijo) en trminos de cantidad de horas que cada estudiante debe
cumplir para graduarse, crearon un "sistema monetario" con un doble propsito: por un lado,
garantizar la provisin de servicios comunitarios en el rea de la universidad satisfaciendo
necesidades locales; por el otro, mostrar cmo funciona una "moneda moderna" (un sistema
monetario moderno).
2. Poltica "Fiscal" (o el valor del buckaroo): la UMKC como empleador de ltima
instancia
La UMKC (en adelante, el tesoro) cre una nota de papel, el buckaroo con la
inscripcin "esta nota representa una hora de servicio comunitario por un estudiante de la
UMKC". Cada semestre, los estudiantes deben pagar un "impuesto" de 15B (15 buckaroos)
para aprobar sus cursos (5B por cada materia). Pueden obtener buckaroos trabajando para
proveedores de servicios comunitarios aprobados (que cumplen estndares bsicos en
trminos de condiciones de empleo), los cuales incluyen oficinas de gobierno provincial (state)
y municipal (local), oficinas universitarias, organizaciones sin fines de lucro y escuelas
pblicas, entre otros. El tesoro crea/"emite" buckaroos para que los proveedores de servicios
comunitarios paguen a los estudiantes por su trabajo 1B por hora. Esta creacin de buckaroos
equivale al gasto de tesoro. La cantidad de buckaroos creados/gastados est vinculado con
el monto del impuesto (de un modo que veremos ms adelante), el cual, a su vez, se
encuentra relacionado con la cantidad de horas de servicios comunitarios que la UMKC desea
proveer.

Figura 1. Un Buckaroo

La poltica "fiscal" del tesoro consiste en no limitar la cantidad de horas que los
estudiantes pueden trabajar. El tesoro ha puesto en marcha un programa de empleador de
ltima instancia (ELR) o garanta de empleo (JG) (Wray, 1998). Por un lado, provee tantos
buckaroos como los proveedores de servicios comunitarios requieran (esto implica
descentralizar el programa a los proveedores que, como vimos, incluyen organizaciones
benficas, organizaciones sin fines de lucro, gobiernos locales, etc.). Sin embargo, si la
demanda de trabajo de estudiantes por parte de los proveedores de servicios comunitarios
es insuficiente respecto del deseo de ahorro de buckaroos de los estudiantes, se registrara
desempleo (an cuando el tesoro estara dispuesto a gastar, los proveedores ya no desean
ofrecer ms servicios comunitarios). En este caso, el tesoro (la UMKC) contrata directamente
a los desempleados (aumentando el gasto de buckaroos) -ntese que una alternativa sera
reducir el monto del impuesto (para reducir la oferta de trabajo de los estudiantes y, en
definitiva, comandar menos trabajo a los servicios comunitarios). En todo caso, el tesoro
garantiza una demanda de trabajo infinitamente elstica al salario del programa (1B por hora).
Es decir, todo estudiante que quiera trabajar puede hacerlo. Por lo tanto, se elimina el
desempleo involuntario (hay desempleo cero).
El ELR garantiza que la relacin entre el gasto y los impuestos (el dficit/supervit)
se encuentre siempre en el nivel correcto para eliminar el desempleo involuntario (permite
alcanzar el "verdadero" pleno empleo). Adems, al operar como un "stock amortiguador" de
precio fijo y cantidad flotante garantiza la estabilidad del valor del buckaroo en trminos de
trabajo del programa o trabajo "simple" (un buckaroo tiene un valor fijo de una hora de trabajo;
el trabajo es el ancla y como cualquier stock amortiguador est plenamente
empleado/usado). El tesoro fija el salario y permite que la cantidad de estudiantes que
trabajan en servicios comunitarios ajuste.
A esta altura, algunas cuestiones son evidentes. En primer lugar, el tesoro no puede
recaudar si no ha gastado (antes) algn buckaroo. Es decir, como es la nica fuente de "lo
que es necesario para pagar impuestos", el tesoro debe gastar antes de recaudar. En
segundo lugar, al menos en el primer perodo, un presupuesto balanceado es lo "mejor" a lo
que puede aspirar el tesoro. Esto es, al menos en el primer perodo, el gasto ser menor o
igual a la recaudacin. Ser igual si ningn estudiante quiere ahorrar buckaroos "extra". Pero,
en la medida en que algn estudiante quiera ahorrar al menos un buckaroo, el tesoro deber
registrar un dficit. Es posible pensar en varios motivos por los cuales un estudiante podra

decidir trabajar ms de las 15 horas necesarias para pagar el impuesto, es decir, ahorrar:
para uso futuro (por ejemplo, previendo un prximo semestre "difcil" en trminos de carga de
materias); debido a que algn buckaroo se "perdi en el lavarropa" o se lo comi una
mascota; como souvenir; para hacer donaciones; para prestar a compaeros (ya sea porque
es muy solidario o a cambio de un inters tal vez si el compaero no le cae muy bien o quiere
hacerse de unos buckaroos extra); para venderlo a otro estudiante que no quiera realizar el
servicio comunitario (o decida que no le conviene porque tiene un salario mayor en la moneda
"nacional"); para comprar bienes y servicios (en la medida en que estn denominados en
buckaroos). El punto es que, en la medida que algn estudiante desee ahorrar al menos un
buckaroo, el tesoro tendr un dficit. Por supuesto, a partir del segundo perodo, es posible
que el tesoro registre un supervit pero su tamao estar limitado por los dficits acumulados
en los perodos previos (el ahorro acumulado de los estudiantes).
En tercer lugar, el tesoro no tiene restricciones financieras para gastar buckaroos
(puede gastar todos los buckaroos que quiera porque los crea). No obstante, el nivel de gasto
(de creacin de buckaroos) est determinado por el deseo/necesidad de trabajar de los
estudiantes y por el deseo/necesidad de los proveedores de servicios comunitarios de
contratar estudiantes. Debe notarse que el gasto no depende/necesita de la recaudacin: con
fines pedaggicos, podemos asumir que los buckaroos recaudados literalmente se queman
(si pueden quemarse es obvio que el tesoro no los necesita). As como el gasto crea
buckaroos, la recaudacin destruye buckaroos (reduce la deuda/pasivo del tesoro).
Por lo tanto, el rol de los impuestos no puede ser hacer posible el gasto. Por el
contrario, los impuestos garantizan que los estudiantes estn dispuestos a vender trabajo
para obtener buckaroos (garantizan una demanda de buckaroos) y, de ese modo, movilizan
el trabajo de los estudiantes (recursos del sector privado) a la realizacin de servicios
comunitarios (sector pblico).
El dficit, supervit o balance del tesoro no aporta informacin til sobre el xito o
fracaso del programa sino que constituyen datos contables intiles. Por ende, no tiene sentido
modificar el gasto o los impuestos para lograr un determinado resultado "fiscal", cualquier sea
este (como ensea el enfoque de las finanzas funcionales de Abba Lerner (1943), el resultado
fiscal no debe ser un objetivo de poltica). Los cambios en el monto del impuesto permiten
dirigir ms (si se eleva) o menos (si se reduce) trabajo de los estudiantes hacia los servicios
comunitarios.
Cada semestre, por definicin, el dficit del tesoro ser idntico al ahorro de los
estudiantes (los "extra" buckaroos demandados sobre lo estrictamente necesario para pagar
el impuesto). Esto muestra un principio bsico de la contabilidad: por cada pasivo financiero
(deudor) hay un activo financiero (acreedor) (por lo tanto, debe haber consistencia stock-flujo;
por ejemplo, el tesoro y los estudiantes no pueden tener supervit simultneamente).
3. Poltica "fiscal" alternativa: las consecuencias de la austeridad
Supongamos que el tesoro modificara su poltica ELR y se pusiera como objetivo
alcanzar un presupuesto balanceado. En este caso, slo permitira gastar a los proveedores
de servicios comunitarios hasta el monto de la recaudacin (dado por el producto entre el
monto del impuesto y la cantidad de estudiantes). En la medida en que algn estudiante
desee ahorrar (y, por ende, trabaje ms de 15 horas), algn otro no va a poder pagar su
impuesto. Este ltimo estar desempleado: desea trabajar para obtener buckaroos (para
pagar el impuesto) pero nadie lo contrata. Para pagar el impuesto deber rogar, robar o pedir
prestado buckaroos (en tal caso no depende slo de l sino de que alguien quiera/pueda
prestarle).

Evidentemente, los estudiantes que se presentaron ante los proveedores de servicios

comunitarios antes (por el motivo que sea, mejores contactos, informacin, etc.) se vieron
favorecidos, mientras que los que tardaron ms se han quedado desempleados. Las
autoridades del tesoro podran (luego de llevar adelante exhaustivos estudios sobre las
caractersticas "micro" de los desempleados) concluir que los desempleados tienden a ser
deficientes, sin carcter, perezosos y no calificados, entre otras caractersticas. Por lo tanto,
podran recomendar el entrenamiento y la capacitacin de los desempleados. Resulta obvio
que estas polticas slo pueden redistribuir el desempleo de un grupo a otro. La causa del
desempleo a nivel agregado es la insuficiencia del gasto (y no las caractersticas de los
desempleados) o demanda efectiva (Keynes, 1936). Por lo tanto, limitar el gasto (tener un
objetivo de resultado fiscal) es irracional: mientras que el nico "costo" del pleno empleo es
imprimir buckaroos, el desempleo tiene un costo "real", esto es, los servicios comunitarios
("cosas tiles") que dejan de proveerse. Lo racional es gastar todos los buckaroos "extra" que
los estudiantes deseen ahorrar, es decir, aprovechar al mximo el poder de la soberana
monetaria (poder tener un dficit porque los estudiantes quieren supervit o, lo que es lo
mismo, poder realizar servicios comunitarios porque los estudiantes quieren quedarse con un
pedazo de papel).
4. Ms sobre el valor del buckaroo y la posibilidad de gastar "demasiado"
Es posible determinar el valor del buckaroo sin referirnos a la cantidad de buckaroos
creados (o emitidos). De hecho, el aumento de la emisin de buckaroos no reduce su valor.
Un buckaroo tiene un valor fijo en trminos de trabajo, 1B=1 hora. Para un estudiante, el costo
de un buckaroo es una hora de trabajo; para un proveedor de servicios comunitarios un
buckaroo es el costo de una hora de trabajo. El valor del buckaroo est dado, entonces por
"lo que hay que hacer para obtenerlo".
Vimos anteriormente que el gasto del tesoro puede ser demasiado bajo y causar
desempleo. El gasto del tesoro tambin podra ser demasiado alto e inflacionario.
Supongamos que el tesoro quisiera que se lleven a cabo ms servicios comunitarios pero que
ningn estudiante est dispuesto a trabajar ms horas en el programa. El tesoro podra
aumentar el salario a 2B por hora para intentar aumentar la oferta de trabajo (el xito de esta
poltica depender de la relacin entre los efectos sustitucin -positivo- e ingreso -negativo-).
Este aumento del salario equivale a una reduccin del valor del buckaroo en trminos de
trabajo, que pasa a valer 1/2 hora. Hay inflacin: el nico bien de la economa, el trabajo, es
ms caro en buckaroos (antes la hora vala 1B; ahora vala 2B).
Como vimos, si el objetivo del tesoro es movilizar ms trabajo de los estudiantes a la
provisin de servicios comunitarios lo que debera hacer es aumentar los impuestos (o reducir
el salario y esperar que el efecto ingreso domino al efecto sustitucin -una reduccin del
salario a medio buckaroo por hora duplicara el valor de la moneda en trminos de trabajo;
habra deflacin en buckaroos).
El punto central es que como el tesoro tiene el monopolio pblico de la creacin de
buckaroos puede dictar las condiciones para obtenerlos, al menos hasta satisfacer el deseo
de ahorro de buckaroos por parte de los estudiantes. Hasta este punto, puede fijar
exgenamente el precio de lo que compra (el salario del trabajo); pero si el deseo de ahorro
de buckaroos de los estudiantes es "demasiado bajo" para los objetivos del tesoro, siempre
puede aumentar los impuestos -el tesoro no necesita aumentar el salario para lograr que se
haga ms trabajo comunitario (al menos hasta que los estudiantes decidan dejar la
universidad).
5. Poltica "monetaria": la posibilidad de ofrecer bonos que paguen una tasa de inters

El tesoro no "necesita" pedir prestado buckaroos para gastar en dficit; siempre puede
crear nuevos buckaroos. De hecho, slo podra "pedir prestado" buckaroos que gast
previamente (que gasto en dficit previamente). Como los impuestos, la venta/colocacin de
bonos debe ocurrir despus del gasto. El tesoro podra ofrecer bonos a los estudiantes (que
han ahorrado buckaroos), por ejemplo para "estimular el ahorro". Los bonos no son otra cosa
que una alternativa que paga inters (frente al ahorro en buckaroos). La tasa de inters es
una decisin del tesoro que la puede determinar exgenamente (justamente porque no
necesita pedir prestado buckaroos), es decir, es una decisin de poltica. Esta tasa ser luego
la base para la tasa de los prstamos (que, por ejemplo, otorguen los estudiantes que ahorren
a otros -en ese caso, si la tasa que paga el tesoro por los ahorros es x, slo se van a prestar
buckaroos en el mercado privado a una tasa mayor). No obstante, la tasa natural de inters
(la que prevalece en ausencia de intervencin del tesoro) es cero. Cualquier tasa por encima
de cero es "no natural". Contrariamente a la creencia convencional, el dficit del tesoro no
presiona al alza de la tasa de inters: el tesoro registr deficits todos los semestres desde
que comenz en 1999 y sin embargo ha mantenido su poltica ZIRP (zero interest rate policy).
6. Seguridad Social
Podemos pensar a la graduacin de la universidad como el retiro, el momento a partir
del cual los estudiantes no deben seguir pagando el impuesto. Supongamos que el tesoro
decide otorgar una "jubilacin" de 10B por ao a los graduados (para simplificar no lo vamos
a hacer pero tambin podramos imaginar que el tesoro pague una asignacin a los hijos de
los estudiantes o graduados o, en general, cualquier transferencia incondicional). Tal como
se hace en muchos sistemas de seguridad social, la jubilacin podra pagarse imponiendo un
impuesto del 10% a los estudiantes (de modo que ahora tienen que trabajar 16,5 horas por
semestre en lugar de 15; de otro modo, los estudiantes ahora tienen que trabajar una hora y
seis minutos para obtener un buckaroo). As, el tesoro y la seguridad social tendran "cuentas"
separadas. Conforme vaya pasando el tiempo, la cantidad de graduados aumentar ms que
la de estudiantes. Por lo tanto, eventualmente habr un dficit en la "cuenta" de la seguridad
social.
Previendo este problema, podra procurarse obtener un supervit "hoy" para ocuparse
del dficit de "maana" (incluso podra invertirse el supervit en bonos del tesoro que paguen
inters). Eventualmente, esto resultar tambin insuficiente y se propondr recortar las
jubilaciones, aumentar los impuestos o, finalmente, invertir el fondo en activos ms riesgosos
para obtener mayores retornos (en lugar de los bonos del tesoro).
En realidad, no hay razn alguna para separar las "cuentas" del tesoro y la seguridad
social. El tesoro siempre puede pagar las jubilaciones creando buckaroos (como dijimos, no
tiene restricciones financieras). De todos modos, los estudiantes "de maana" van a tener
que proveer todo el trabajo demandado por los graduados "de maana" ms toda otra
demanda de trabajo. Este hecho no se modifica por tener un fondo financiero (por ms grande
que sea); el de la seguridad social es un problema "real".
Ahora, adems del gasto de los proveedores de servicios comunitarios, hay creacin
de buckaroos para pagar las jubilaciones. La demanda de trabajo, adems de la de los
proveedores de servicios comunitarios y todo otro "empleador" que haya ahorrado buckaroos,
comprende tambin la demanda de trabajo de los graduados (que pueden contratar a los
estudiantes a un mrgen sobre el salario del programa). Ntese que, en general, si el tesoro
compra otros bienes y servicios adems del trabajo para servicios comunitarios (por ejemplo,
como en este caso, si paga jubilaciones) se reduce su capacidad para movilizar recursos
privados a los servicios comunitarios.

En otras palabras, ntese que podra ocurrir que la demanda de trabajo de los
graduados sea suficiente para satisfacer el deseo de ahorro de buckaroos de los estudiantes.
En ese caso, habr que decidir sobre la asignacin del trabajo: se debe asignar el trabajo
de los estudiantes a proveer servicios comunitarios o a trabajar para los graduados? Es decir,
esta no es una decisin financiera (o monetaria) sino que se trata de un problema "real" (esto
podra ocurrir tambin si e tesoro necesitara que se realicen ms servicios comunitarios y no
hubiera horas-hombre para utilizar -un restriccin "real" o de productividad). Como vimos, si
el tesoro considerara que se est destinando mucho trabajo a los graduados y poco a los
servicios comunitarios podra aumentar los impuestos y/o reducir el monto de la jubilacin (o
poner requisitos ms estrictos para acceder) hasta lograr la combinacin deseada de
servicios comunitarios y trabajo para los graduados.
7. Precios denominados en buckaroos ("internos")
Como mencionamos cuando enumeramos posibles motivos por los que los
estudiantes podran ahorrar buckaroos, es posible que algunos estudiantes decidan no
realizar los servicios comunitarios y, en cambio, comprar los buckaroos "en el mercado
(privado)", esto es, ofrecer bienes y servicios, y demandar buckaroos. Debe notarse que
dentro de los bienes y servicios que pueden ofrecerse se encuentra el dlar (que se ofrece
"internamente" en la economa en buckaroos en la medida en que algn estudiante tenga
dlares o un empleo asalariado en dlares).
Desde la implementacin del programa en 1999 y de acuerdo con reportes informales,
el buckaroo se habra apreciado fuertemente en dlares (el precio del dlar en buckaroos se
redujo), pasando de 5/10 dlares por buckaroo a 15/20 dlares por buckaroo (algunos
economistas afirman que ha sido la moneda de mejor rendimiento en el perodo 1999-2011,
ver
http://www.huffingtonpost.com/warren-mosler/the-umkc-buckaroo-acurre_b_970447.html). Adems, se ha registrado una clara tendencia a la apreciacin del buckaroo
(en trminos del dlar) a lo largo de los semestres conforme se aproxima la fecha de pago del
impuesto. No obstante, el dlar es, en este contexto, un caso particular de una situacin ms general.
El precio del bien x en buckaroos (o el tipo de cambio de x por buckaroos)tiende hacia
la "paridad salarial" (wage parity). Por ejemplo, cada estudiante va a estar dispuesto a
intercambiar buckaroos por dlares a la tasa a la que es indiferente entre trabajar por
buckaroos o dlares. De lo contrario, habr "ganancias de arbitraje". Si mi salario en dlares
es menor (o si mi salario es cero, esto es, estoy desempleado) a la cantidad de dlares que
debo entregar para conseguir un buckaroo (al tipo de cambio de dlares por buckaroo),
preferir trabajar en el programa de servicio comunitario. Por el contrario, si mi salario en
dlares es mayor al tipo de cambio de dlares por buckaroo, me convendr trabajar por
dlares y luego cambiarlos por buckaroos para pagar el impuesto. Por supuesto, esto
depende del salario de cada estudiante en dlares -si es que lo tiene, es decir, si tiene trabajo(y en buckaroos si es que trabajan en el mercado privado de buckaroos), pero hay una
tendencia a que, en promedio, el tipo de cambio de buckaroos por dlares sea igual al
cociente entre el salario en buckaroos (1B) y el salario en dlares. Por esto, es posible explicar
la apreciacin del buckaroo simplemente debido al aumento del salario de los estudiantes en
dlares a lo largo de los aos (digamos antes ganaban 10 dlares la hora y ahora ganan 20;
de all, la apreciacin del buckaroo). Del mismo modo, si aumentara el salario del ELR (en
buckaroos) o se desarrollara el sector privado de la economa buckaroo, el buckaroo se
devaluara medido en dlares (el buckaroo se hara ms caro en dlares).
En general, el precio de x en buckaroos tender a estar dado por el cociente entre la
cantidad de horas que se necesitan para producir x y la cantidad de horas que se necesitan
para "producir" un buckaroo (1 hora de trabajo en el ELR). La tendencia es, entonces, a que

un buckaroo (lo que puede obtenerse por una hora de trabajo en el programa) tienda a
intercambiarse por la cantidad del bien x que pueda obtenerse en una hora de trabajo (todo
lo que "valga" una hora de trabajo), de modo que sea equivalente destinar una hora a
"producir" o trabajar por un buckaroo a destinar una hora a "producir" o trabajar por x.
De modo ms importante, la poltica "fiscal" del tesoro, esto es, el ELR es un "stock
amortiguador" de precio fijo y cantidad variable. El precio fijo es el salario de los estudiantes
que trabajan para los proveedores de servicios comunitarios. Ntese que el salario del ELR
se convierte en el salario mnimo efectivo de los estudiantes (los que pueden participar del
programa). A diferencia de lo que ocurra antes de la implementacin del ELR, cuando su
salario mnimo efectivo era nulo (tal el caso de los desempleados), con el programa en
marcha ningn estudiante aceptr trabajar por menos de 1B por hora. Fijado el precio del
"buffer stock", la poltica consiste en "dejar flotar" la cantidad de estudiantes que realizan
servicios comunitarios.
En una expansin (cuando aumenta el nmero de alternativas superdoras del empleo
en el programa), se reducir el pool ELR y con ello el gasto del tesoro. De este modo, se pone
un techo al aumento del gasto (el tesoro "vende" trabajo para evitar que aumente el precio
del stock amortiguador). En una recesin (cuando disminuye el nmero de alternativas
superadoras del empleo en el programa), se incrementar el pool ELR y con ello el gasto del
tesoro. As, se pone un piso a la cada del gasto (el tesoro "compra" trabajo de estudiantes
para evitar que se reduzca su precio -es un precio mnimo y, como tal, por definicin no es
inflacionario). Puede pensarse al ELR como una convertibilidad entre el trabajo de los
estudiantes y la moneda: si un estudiante "lleva" una hora de trabajo le "dan" 1B. Por lo tanto,
todos los precios "internos" (denominados en buckaroos" pueden expresarse en horas de
trabajo de los estudiantes (trabajo en el programa o "simple") o, lo que es lo mismo, en
"salarios mnimos". En la medida en que hay un precio fijo, no puede haber inflacin
propiamente dicha sino variaciones de precios relativos.
Como todo "stock amortiguador" (ancla nominal), es necesario que el tesoro tenga
una cantidad suficiente del stock disponible para los otros sectores (el sector privado en
buckaroos y la economa en dlares) para evitar que suba su precio. En este sentido, el ELR
no compite con los dems sectores ya que los estudiantes estn "disponibles" (a un margn
sobre el salario mnimo). Este es justamente el principal problema de otros anclas
frecuentemente utilizadas como estabilizadores automticos (oro u otra mercanca como el
trigo; moneda extranjera): no es posible garantizar que ante una corrida se pueda sostener el
precio. A menos que el sector privado contrate a todos los estudiantes (algo altamente
improbable por razones que, por razones de espacio, no expondremos aqu), siempre habr
estudiantes en el pool ELR. Adems, un "stock amortiguador" al implicar una convertibilidad
garantiza el pleno empleo/uso del stock (en el sentido de que siempre puede venderse). Es
claramente preferible tener pleno empleo de trabajo de los estudiantes que pleno empleo de
cualquier otro bien o servicios por, al menos, dos razones: por un lado, el desempleo de
trabajo de los estudiantes es un problema social; por el otro, en la medida en que el trabajo
es insumo de prcticamente toda mercanca, es superior en tanto estabilizador del conjunto
de los precios de la economa.
8. Qu y cunto puede comprarse con buckaroos: precios "externos" (no denominados
en buckaroos), lmites de la "economa buckaroo" y nivel de vida
Vimos en la seccin anterior la tasa de cambio que tender a prevalecer en los
intercambios "internos" de bienes y servicios por buckaroos o, en otras palabras, el precio de
las cosas en buckaroos. Ahora nos preguntamos por los lmites de la "economa buckaroo",

en particular, qu bienes y servicios pueden comprarse con buckaroos y, de similar

importancia, qu cantidades pueden obtenerse.
La respuesta es simple: en general, se puede comprar el bien x con buckaroos hasta
que el dueo de x necesite/desee buckaroos. Por ejemplo, como vimos, el tesoro poda
comprar trabajo de los estudiantes hasta satisfacer el deseo de ahorro de estos. De modo
similar, es posible comprar dlares (o cualquier bien o servicio denominado en dlares) hasta
que el dueo de los dlares necesite/desee buckaroos. Pero en el extremo, si ningn
estudiante tiene trabajo en dlares, no ser posible comprar dlares con buckaroos (esto es
anlogo a lo que ocurre en cualquier economa cuya pobacin no tiene salarios en dlares,
hecho que es una particularidad de la economa buckaroo). La diferencia clave tiene est
dada por la posibilidad de aumentar la "necesidad" de buckaroos, esto es, aumentar el
impuesto en buckaroos. En definitiva, por ms que puedo aumentar la necesidad de
buckaroos de los estudiates elevando el impuesto, no voy a poder comprar x con buckaroos
si los sujeros del impuesto no tienen x (el problema en el fondo es que no puedo imponer un
impuesto en el exterior).
Una vez que la necesidad/deseo de buckaroos est satisfecha, si se quiere comprar
ms x, habr que vender otro bien o servicio a cambio. Por ejemplo, una vez que la
necesidad/deseo de buckaroos est satisfecha, si la economa buckaroo quiere comprar ms
de un bien en el exterior (importar) tendr que vender un bien o servicios producido
internamente (exportar) por el mismo valor. En pocas palabras, una vez que se ha
aprovechado al mximo el poder de la soberana monetaria, si se quiere seguir adquiriendo
bienes es necesario ofrecer otros (por el mismo valor o tiempo de trabajo). Ntese que si el
buckaroo fuera demandado externamente, no seria necesario exportar para importar (tal el
caso por ejemplo de EEUU en la actualidad que puede tener dficit de cuenta corriente porque
China quiere tener dlares). En este sentido, las exportaciones son un costo "real" y las
importaciones un beneficio "real".
Cul ser el "nivel de vida" en la economa buckaroo? Es decir, supongamos que un
estudiante decide emplearse a tiempo completo en el ELR (trabaja para los proveedores de
servicios comunitarios). Asumiendo que trabaje 40 horas por semana, el estudiante obtendr
160B por mes. Por un lado, podr beneficiarse del "producto" de los servicios comunitarios;
adems, como vimos, podr cambiar los buckaroos por bienes y servicios (con los lmites ya
mencionados). En definitiva, la cantidad de bienes y servicios (el "nivel de vida") que el
estudiante podr obtener con los 160B depender de la productividad del trabajo en la
economa o, en otras palabras, de cuntos bienes y servicios puedan producirse por hora de
trabajo. En este sentido, la productividad es una restriccin "real"; lo que garantiza el ELR es
la administracin del "sistema monetario" de manera tal que se aprovechen al mximo los
recursos econmicos de la comunidad.
9. Conclusiones
Como vimos cuando analizamos el problema de la seguridad social, los estudiantes
pueden trabajar proveyendo servicios para los graduados (a un salario "algo" mayor que el
del ELR). Pero, eventualmente, tambin pueden trabajar para, por ejemplo, el bar de la
universidad; este aceptar buckaroos porque puede pagar salarios (que deben ser "algo"
mayores a los del ELR) con buckaroos (que los estudiantes aceptarn porque los necesitan
para pagar el impuesto). De este modo, la economa se va monetizando, esto es, el buckaroo
se usa no slo para pagar impuestos sino que, poco a poco, comienza a utilizarse en el
mercado privado. Hacia el futuro, la universidad podra aceptar buckaroos para pagar la
matrcula (como hoy en muchas universidades se otorgan waivers como pago de la tuition a
quienes hacen trabajo comunitario). En general, cuanto mayor sea la base imponible del

impuesto en buckaroos, ms generalizado ser su uso alternativo y, por ende, mayor su

demanda y aceptabilidad, y mayor la capacidad de movilizar recursos privados a los servicios
comunitarios (si, por ejemplo, se permitiera pagar con el impuesto con dlares adems de
buckaroos, si bien el pleno empleo estara garantizado, se vera reducida la capacidad de
comandar los recursos privados segn los objetivos de poltica del soberano del buckaroo, el
creador de buckaroos; de hecho, podra ocurrir el caso que nadie necesite buckaroos para
pagar impuestos y, por ende, no se realicen servicios comunitarios). No obstante, como debe
quedar claro de los ejemplos anteriores, no es necesario que todos los "usuarios" de
buckaroos deban pagar impuestos en buckaroos.
El buckaroo es una moneda dirigida por los impuestos (tax-driven currency): la
posibilidad de imponer un impuesto en buckaroos es suficiente para crear una demanda de
buckaroos (aunque no es necesaria). Como mnimo, los estudiantes demandan buc karoos
para pagar el impuesto (para aprobar los cursos). El propsito del impuesto en buckaroos,
como el de cualquier sistema impositivo, es el "bien pblico", es decir, movilizar recursos
privados (el trabajo de los estudiantes) al sector "pblico" (los servicios comunitarios).
El buckaroo no es ms que una deuda (IOU). Si el buckaroo es una deuda, entonces
como sostuvo Minsky (1986:228), cualquiera puede crear dinero emitiendo una deuda
denominada en la unidad de cuenta social. El problema es lograr que se acepte, esto es,
lograr que alguien tenga mi deuda. Como toda deuda, el buckaroo involucra una promesa de
repago. Justamente all radica la clave para entender lo que "respalda" al buckaroo o, en otras
palabras, por qu se acepta el buckaroo. El buckaroo se acepta porque el tesoro "promete"
aceptar los buckaroos como pago de impuestos (de hecho, es lo nico que promete; si llevo
1B me dan otro -no es convertible por otra "cosa"- o lo aceptan en pago del impuesto).
Las universidades argentinas estn en condiciones de seguir el ejemplo de la UMKC
y seguir el enfoque "Kansas City". De modo ms importante, el ELR implica redefinir lo que
entendemos por pleno empleo e, incuso, el concepto mismo de trabajo: con un ELR en
marcha el trabajo deja de ser exclusivamente el empleo asalariado privado (y, por ende,
rentable); en cambio, trabajo es toda actividad que genera un bien o servicio til. Sin embargo,
lo que debe seguirse del anlisis realizado no es la necesidad de crear un sinnmero de
monedas; sino ms bien entender el poder de las monedas modernas (dirigidas por los
impuestos) para alcanzar el pleno empleo (con estabilidad en el valor de la moneda) o, lo que
es lo mismo, aprovechar al mximo los recursos econmicos de la sociedad.
Bibliografa
C-FEPS (2000): "C-FEPS Launches Community Service Program at UMKC", Special Digest
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