LAS RESERVAS INTERNACIONALES

http://www.monografias.com/trabajos45/reservas-internacionales/reservas-internacionales.shtml

CONCEPTOS:
Las reservas internacionales son los recursos financieros en divisas con los cuales cuenta un pas
para garantizar los pagos de los bienes que importa y el servicio de la deuda, as como para
estabilizar la moneda. Las reservas se incrementan o disminuyen de acuerdo a los saldos netos del
comercio internacional.
Para que una moneda pueda considerarse como reserva sta debe ser aceptada como medio de
pago internacional; slo los pases con una moneda estable y firmemente respaldada por su
economa interna, y que a la vez participen activamente del comercio internacional, pueden poseer
una moneda capaz de cumplir con tal condicin. Las monedas que histricamente han jugado este
papel son la libra esterlina de Inglaterra, el dlar de los Estados Unidos y, en una medida mucho
menor y slo recientemente, el marco alemn y el yen japons.
Las reservas suelen subdividirse en operativas y no operativas. Las primeras son ms lquidas que
las segundas, pues estn constituidas por dlares americanos y, eventualmente, otras monedas; las
segundas estn conformadas por las tenencias de oro que poseen los bancos centrales de los
pases, son por lo tanto menos lquidas, y se contabilizan tambin segn su valor en dlares.
La cantidad de reservas que posee un pas influye decisivamente en el tipo de cambio de la moneda
nacional: cuanto mayores sean las reservas de un pas ms se tender a fortalecer sta, pues
contar con un respaldo mayor, lo que presionar hacia la revalorizacin de la misma; cuando las
reservas disminuyen, en cambio, se genera una presin hacia la devaluacin de la moneda nacional.
Segn esta definicin, el concepto de reservas internacionales se basa en el balance general, y los
activos de reserva constituiran un concepto bruto. No incluye los pasivos externos de las
autoridades monetarias.
Tambin forman parte integral del concepto de reservas internacionales el hecho de poder disponer
De ellas de inmediato y estar bajo el control de las autoridades monetarias. Es decir, slo aquellos
activos que satisfacen estos criterios pueden considerarse activos de reserva.
PROPSITO DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES
En un sistema de tipo de cambio no fijo, las reservas permiten a un Banco Central comprar moneda
emitida, intercambiando sus activos para reducir su pasivo. El propsito de las reservas es permitir a
los bancos centrales reducir la volatilidad de la moneda emitida y de proteger al sistema monetario de
un shock como por ejemplo el de ataques especulativos. La posesin de grandes reservas es
generalmente visto como un indicador de la fortaleza de la moneda local, pues reflejan el apoyo que
hay detrs de la moneda. En cambio unas reservas que disminuyen o son pequeas pueden ser
indicativas de un inminente pnico bancario o de default.
ADMINISTRACIN DE RESERVAS INTERNACIONALES
La administracin de las reservas internacionales requiere objetivos claros, sistemas de control
fuertes y una apreciacin realista de las limitaciones que se tienen. Si se conduce bien, esta
administracin puede realizar una contribucin importante al logro de una administracin
macroeconmica exitosa.

La medicin de las reservas internacionales toma en consideracin los activos de reserva

internacional. Sin embargo, las divisas y los valores externos mantenidos por el pblico, incluyendo
los bancos y los organismos corporativos no estn tomados en cuenta en la definicin de las
tenencias oficiales de reservas internacionales. Para muchos pases, las reservas oficiales de divisas
son tanto un activo nacional importante como un arma crucial de poltica monetaria y cambiaria.
La mayor parte de los bancos centrales tienden a mantener reservas en la forma de bonos que
devengan intereses de bajo riesgo u otros activos de riesgo similar denominados en divisas. Lo
anterior constituye un intento de asegurar que los valores de mercado de sus activos externos, que
son susceptibles de tener cambios, sean siempre mayores que el valor de los pasivos monetarios.
FINALIDAD DE LAS RESERVAS:

Las reservas internacionales son equivalentes al ahorro. Claro que no son conceptos
similares, pero a efectos del razonamiento que haremos, pueden ser tratadas en trminos de
homologacin, ya que nuestro ahorro es una actitud individual, mientras que la creacin y
acumulacin de reservas son un acto gubernamental por delegacin de la sociedad. No ha de
olvidarse porque todo proceso revolucionario requiere recursos. La revolucin continental es
muy costosa.
Las reservas internacionales tienen una finalidad esencialmente precautoria: reducir las
vulnerabilidades de la economa y mitigar el efecto de shocks externos adversos.
Las reservas internacionales representan para la nacin la misma seguridad, tranquilidad y
paz que el ahorro para las personas. Si el Estado sufriera una merma en los ingresos que
obtiene por exportacin de hidrocarburos, las reservas neutralizan los efectos perniciosos que
se producirn.

FUNCIONES DE LAS RESERVAS:

Una de las funciones bsicas de un Banco Central es la de ser acumulador de las Reservas
Internacionales de su pas. Conformadas estas por divisas internacionales, o sea por monedas
extranjeras de las principales economas con las que comercializa ese pas. Para acumular Reservas
el Banco Central le compra al mercado privado las divisas que este oferta, y a cambio entrega
moneda nacional que en nuestro caso son los pesos que demanda ese mercado para realizar sus
transacciones en el pas.
Las reservas internacionales, adems de servir de respaldo a la moneda nacional, tienen las
siguientes funciones:
a. propiciar la continuidad de los pagos internacionales de la economa, lo cual contribuye a
generar una percepcin de riesgo-pas favorable en los mercados internacionales;
b. atenuar los choques de origen externo relacionados con la interrupcin del flujo de ingresos de
divisas al pas; y,
c. apoyar el mantenimiento de la confianza y efectividad de las polticas monetaria y cambiaria y,
en general, conferir mayores "grados de libertad" a la poltica econmica.
ORIGEN DE LAS RESERVAS:

Exportaciones del sector pblico;

Inversiones extranjeras;
Prstamos externos;
Remesas del exterior
Exportaciones de bienes y servicios y endeudamiento del sector privado
Otro.

USOS DE LAS RESERVAS:

importacin de bienes y servicios

pagos de deuda internacional (pblica y privada)
gastos de viajeros y turismo
remesas al exterior

CONCLUSIONES:
Las reservas internacionales son, bsicamente, el dinero extranjero que posee el Banco Central de
un pas. Tambin son el resultado del ahorro de los ciudadanos en sus operaciones internacionales y
sus rendimientos son ingresos para el pas.
Un nivel adecuado de reservas internacionales genera confianza en los productores y prestamistas
internacionales.
Las reservas internacionales representan para la nacin la misma seguridad, tranquilidad y paz que
La administracin de las reservas internacionales es una funcin encargada al Banco Central de cada
pas
Una slida posicin en reservas internacionales fortalece la capacidad de pagos externos y disminuye
el riesgo soberano.
Para el buen funcionamiento de la economa, los bancos centrales de cada pas maneja las reservas
internacionales, atendiendo a tres criterios: SEGURIDAD (activos de calidad), LIQUIDEZ (activos que
puedan negociarse fcilmente), RENTABILIDAD (activos que provean un rendimiento adecuado)

RESERVAS INTERNACIONALES EN AMRICA LATINA (en millones de dlares) - 2012:

ANEXO: PASES POR RESERVAS INTERNACIONALES EN DLARES ESTADOUNIDENSES

http://es.wikipedia.org/wiki/Anexo:Pa%C3%ADses_por_reservas_internacionales_en_d%C3%B3lares_estadounidenses

Rango

Pas/Autoridad Monetaria

Reservas internacionales
(millones de USD)

Fecha de las cifras

China

4,009,553

Mar 2014

Japn

1,264,405

Sep 2014

Arabia Saudita

738,817

Jun 2014

545,400

Dic 2014

Suiza

Repblica de China

425,750

Sep 2014

Rusia

385,459

Dic 2014

Corea del Sur

363,593

Dic 2014

Brasil

363,551

Dic 2014

Hong Kong

327,930

Nov 2014

10

India

320,649

Dic 2014

11

Singapur

256,860

Dic 2014

12

Mxico

195,806

Feb 2015

13

Alemania

192,732

Dic 2014

14

Tailandia

157,108

Dic 2014

15

Francia

154,877

Jul 2014

16

Italia

152,367

Jul 2014

17

Reino Unido

143,309

Jul 2014

18

Estados Unidos

142,898

Ago 2014

19

Turqua

132,666

Jul 2014

20

Malasia

131,824

Jul 2014

21

Polonia

106,322

Ene 2014

22

Indonesia

100,651

Ene 2014

23

Colombia

47.323

Dic 2014

24

Argentina

31.542

Mar 2015

25

Kazajistn

28.231

Ago 2014

26

Venezuela

25.244

Feb 2015

27

Bolivia

15.444

Sep 2014

28

Paraguay

7.151

May 2015

LOS 20 PASES CON MAYORES RESERVAS DE ORO (por Miguel Angel Boggiano - 26-May-2013)
http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/los-20-paises-con-mayores-reservas-de-oro

Rankeados los pases Latinoamericanos en tenencias de oro

RESERVAS INTERNACIONALES

(PER)
http://www.bcrp.gob.pe/reservas-internacionales.html

ASPECTOS GENERALES Y POLTICAS DE INVERSIN:

Aspectos Generales:
Las reservas internacionales contribuyen a la estabilidad econmica y financiera del pas, en la
medida que garantizan la disponibilidad de divisas para situaciones extraordinarias, que podran
darse por choques externos que se manifiesten en un eventual retiro significativo de depsitos en
moneda extranjera y una posterior fuga de capitales del sistema financiero peruano. Asimismo, una
adecuada disponibilidad de divisas contribuye a la reduccin del riesgo pas y a la mejora de los
calificativos crediticios del Per, lo que redunda en mejores condiciones para la obtencin de crditos
del exterior por parte de las empresas peruanas, y adems coadyuva a la expansin de la inversin
extranjera en el pas.
Las reservas son particularmente importantes en un contexto de globalizacin de los mercados
internacionales, reduccin de las barreras a los movimientos de capital y volatilidad en los mercados
financieros, cambiarios y de metales a nivel mundial.
De acuerdo al Artculo 72 de su Ley Orgnica, las reservas internacionales administradas por el
Banco estn constituidas por:

Tenencias de oro y plata.

Billetes y monedas extranjeros de aceptacin general como medios de pago internacional.
Depsitos de divisas, a la vista o por periodos no mayores de 90 das en bancos, a juicio del
Directorio.
Certificados de depsito de divisas, por periodos no mayores de 90 das, emitidos por bancos,
a juicio del Directorio.
Ttulos o valores de primera clase lquidos emitidos por organismos internacionales o
entidades pblicas extranjeras, a juicio del Directorio.
Aceptaciones bancarias acreditadas a plazos no mayores de 90 das.
Derechos Especiales de Giro.
El saldo deudor de las cuentas originadas en los convenios de crdito recproco con entidades
similares.
Los aportes en oro, divisas y Derechos Especiales de Giro a organismos monetarios
internacionales.

Poltica de Inversin
La poltica de administracin de reservas seguida por el Banco considera prioritario preservar el
capital y garantizar la liquidez de las mismas. Una vez cubiertas dichas condiciones, se busca
maximizar el rendimiento de los activos internacionales.
La administracin de los activos internacionales guarda estrecha relacin con las fuentes de los
recursos, en trminos de monto, moneda, plazo y volatilidad. De esta manera se busca minimizar los
riesgos financieros que podran afectar el valor y la disponibilidad de los recursos encargados a la
Administracin.
El portafolio de inversiones se divide en tramos que reflejan la distinta naturaleza de las fuentes de
las reservas.

Tramo de Disponibilidad Inmediata: Incluye inversiones de muy corto plazo para afrontar
principalmente obligaciones con la banca domstica e imprevistos.
Tramos Lquidos y de Intermediacin: Corresponde a los depsitos en moneda extranjera
(ME) de las entidades financieras (principalmente por obligaciones de encaje) y del sector
pblico en el BCRP. Con estos recursos se realizan inversiones que comprenden
principalmente depsitos bancarios con vencimientos escalonados e instrumentos de renta fija
de alta liquidez en los mercados de dinero internacionales.
Tramos para Inversin y Diversificacin: Comprende los recursos propios del Banco (Posicin
de Cambio), destinndose a inversiones que incluyen valores a plazos generalmente
superiores a un ao (principalmente bonos), que pueden generar mayor rendimiento y ayudar
a la diversificacin de riesgos.

Portafolio de Referencia (Benchmark)

Un instrumento importante para el manejo de las reservas internacionales lo constituye el portafolio
de referencia. El portafolio de referencia es aprobado por el Directorio y recoge las preferencias
riesgo-retorno del mismo, traducidas en trminos de liquidez, calidad de crdito, duracin y en la
diversificacin por monedas y emisores. El portafolio de referencia es neutral a las expectativas de
mercado y debe ser replicable. Esto ltimo es particularmente relevante en circunstancias de extrema
volatilidad en los mercados. El Banco construye su propio portafolio de referencia con base en ndices
de mercado.
Las inversiones de las reservas internacionales conforman el portafolio, el mismo que puede
desviarse de los parmetros aprobados para el portafolio de referencia en cuanto al manejo de los
plazos de las inversiones, la duracin, el riesgo bancario total, el riesgo de crdito y la diversificacin
de los emisores. El manejo de estas desviaciones se realiza buscando una mayor rentabilidad de las
inversiones, mantenindose dentro de los mrgenes autorizados por el Directorio.
Ambos portafolios son valorizados diariamente a precios de mercado . Dado que la mayor parte de
las inversiones son consideradas disponibles para la venta, el valor de mercado de ambos portafolios
constituye un indicador importante para medir la eficiencia en el manejo de las reservas
internacionales.
Administracin de Riesgos
Respecto al manejo de las inversiones, se consideran los siguientes riesgos:
Riesgo de Liquidez: Originado por la imposibilidad de negociar los valores en el momento oportuno.
Para mitigar este riesgo se controla el grado de liquidez de los instrumentos de renta fija por el tipo de
instrumento, el tamao de la emisin, el porcentaje adquirido de cada emisin y el spread compraventa en la cotizacin de mercado de la misma. Asimismo, se minimiza a travs de la distribucin de
los activos en los tramos antes mencionados.
Riesgo de Crdito: Se refiere a la posibilidad de que una contraparte no cumpla a tiempo con una
obligacin contrada con el Banco. Para afrontar este riesgo, las inversiones se realizan de manera
diversificada en:

Depsitos en bancos del exterior de primer orden, en trminos de capital y calificativos de

riesgo de corto y largo plazo (A-1 y A como mnimo, respectivamente) emitidos por las
principales agencias evaluadoras de riesgo, tales como Standard & Poors, Moodys y Fitch.
Valores de renta fija emitidos por organismos internacionales o entidades pblicas extranjeras
con calificativos de largo plazo entre las cinco categoras ms altas (A+ como mnimo) de las
diez consideradas como grado de inversin que otorgan las agencias evaluadoras de riesgo.
No se permite inversiones en emisiones de deuda de empresas privadas.

Riesgo Cambiario: Proviene de las fluctuaciones de los tipos de cambio de las monedas en las que
se realizan inversiones, lo que podra conllevar a una prdida en trminos de la moneda base para la
medicin de las reservas internacionales (dlares de EE.UU.).
Los activos estn en su mayora invertidos en dlares de EE.UU., lo que refleja tanto la denominacin
de los pasivos en moneda extranjera (encaje bancario y depsitos del sector pblico) cuanto la
moneda de intervencin del Banco en el mercado de divisas domstico, aunque tambin se mantiene
una diversificacin en activos denominados en otras monedas de los mercados financieros ms
importantes. Cabe aadir que la mayor parte de nuestra deuda externa y de nuestro comercio
internacional se denomina en dlares de EE.UU.
Riesgo de Tasa de Inters: Est relacionado con el movimiento no esperado de las tasas de
rendimiento de mercado de los activos de renta fija que componen el portafolio, que puede afectar el
valor de mercado de las inversiones antes de su vencimiento. A mayor plazo de vencimiento de las
inversiones, mayor es el impacto de cambios en los rendimientos sobre el precio de mercado de
dichas inversiones. La medicin de dicho impacto se refleja en la duracin del portafolio.
El Banco afronta este riesgo considerando la estructura de plazos de los pasivos para la composicin
por plazos de sus activos. Esto hace que la duracin del portafolio total sea baja por lo que es
limitado el impacto de variaciones de tasas de inters de mercado sobre el valor de mercado del
portafolio.
Asimismo, se ha establecido plazos mximos para las inversiones, consistentes con el perfil de riesgo
de mercado deseado para cada instrumento del portafolio.
GESTIN DE RESERVAS:
NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP
No. 33 - 2 de junio de 2015
GESTIN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES: ABRIL 2015
1.

Situacin de las inversiones internacionales.

Al cierre de abril de 2015, los activos internacionales de reserva (AIR) alcanzaron los USD 61
707.3 millones, lo que signific un aumento de USD 323.3 millones respecto al mes precedente. En
lo que respecta a su composicin por tipo de instrumento, se mantuvo un perfil de riesgo conservador
con predominio de inversiones en valores de la ms alta calidad.
ACTIVOS INTERNACIONALES DE RESERVA
(AIR)
(millones de USD)
27.02.2015
31.03.2015
30.04.2015
Rubro
Monto
Monto
Monto
Depsitos en el exterior
14 905,8
13 818,5
14 420,9
Valores
43 894,5
44 554,6
44 280,6
Oro
1 352,0
1 319,3
1 318,7
Otros
1 /
1 796,1
1 691,6
1 687,1
TOTAL

61 948,4

61 384,0

61 707,3

Var.
602,4
-274,0
-0,6
-4,5
323,3

1/ Incluye aporte al FLAR y saldos activos por Convenios Internacionales.

El saldo de los activos internacionales de reserva lquidos ascendi a USD 60 115 millones,
observndose un incremento de las inversiones que cuentan con calificativo A+/A/A-.
Pl azo al Vcto.
0-3 meses
3-12 meses
> 1 ao

30-abr-15

41
%
28
%

Cal i f. Largo Pl azo

AAA
A A+ / AA / A AA+ / A / A-

30-abr-15

51
%
31
%

El saldo contable de la Posicin de Cambio al 30.04.2015 ascendi a USD 30 319 millones. Este
agregado excluye obligaciones con residentes, en particular con el sector pblico y con las entidades
financieras.
Monedas
USD
Otras Monedas
Oro

30 - abr 15

83
%
13
%
4%

La exposicin efectiva al dlar de los EE.UU. en la Posicin de Cambio fue de 83% al cierre de abril,
mientras que la de otras monedas se ubic en 13%.

La duracin del portafolio total de inversiones al cierre de abril fue 0.66 aos, 0.02 aos inferior a la
registrada a fines del mes anterior.
2.

Coyuntura externa.

En EE.UU. la Reserva Federal en su reunin del 29 de abril mantuvo la tasa de inters de referencia
en el rango de 0% a 0.25%. El PBI aument 0.2% en el primer trimestre de 2015 (dato adelantado).
En marzo se cre 126 mil puestos de trabajo, la tasa de desempleo se mantuvo en 5.5% y el ndice
de Precios al Consumidor (IPC) subyacente registr un incremento anual de 1.8%.
En la Eurozona, Banco Central Europeo (BCE) en su reunin del 15 de abril mantuvo la tasa de
referencia en 0,05%. En marzo el ndice PMI de manufactura fue de 52.2 y el de servicios 54.2, la
inflacin (IPC) anual fue de -0.1% y la tasa de inflacin subyacente anual fue de 0.6%. De otro lado,
en marzo el ndice IFO de confianza de las empresas de Alemania aument de 107.9 a 108.6.
En el Reino Unido el Banco de Inglaterra (BoE) en su reunin del 8 y 9 de abril mantuvo la tasa de
referencia en 0,5%. El PBI aument 0.3% en el primer trimestre de 2015 (dato adelantado). En marzo
el ndice PMI de manufactura fue de 54.4 y el de servicios 58.9; la inflacin (IPC) anual fue de 0% y la
tasa de inflacin subyacente anual fue de 1%.
Al cierre de abril, la tasa LIBID a 3 meses se ubic en 0.15% y la tasa LIBID a 12 meses en 0.58%. El
dlar australiano se apreci en 3,9% y la libra esterlina en 3,6%, ambos frente al dlar de los EE.UU.;
asimismo, el ndice Nikkei de Japn subi 1.6% y el DAX de Alemania disminuy 4.3%, mientras que
en Estados Unidos los ndices S&Ps 500 y el Dow Jones aumentaron el primero
0.9% y el segundo 0.4%. Adems, el precio del oro subi 0,1% a USD 1 184,37 la onza troy, y el del
petrleo West Texas lo hizo en 25,3% a USD 59,63 el barril.
GLOSARIO DE TRMINOS:
Reservas Internacionales Brutas (RIB).- Tambin se les denomina Activos Internacionales de
Reserva. En general, los activos de reserva comprenden los activos sobre el exterior bajo el control
de las autoridades monetarias, las cuales pueden disponer de ellos de inmediato para financiar
directamente los desequilibrios de la balanza de pagos, para regular indirectamente la magnitud de
dichos desequilibrios mediante la intervencin en los mercados cambiarios modificando el tipo de
cambio, y para otros fines1. Las RIB del BCRP estn constituidas principalmente por depsitos en
entidades bancarias del exterior, inversiones en valores y bonos extranjeros y tenencias de oro,
billetes, monedas u otros medios de pago internacional de aceptacin general. Tambin se incluye
aportes a organismos internacionales y otros saldos activos por convenios internacionales que en el
caso del Per son mantenidos en el marco de la Asociacin Latinoamericana de Integracin (ALADI).
Reservas Internacionales Netas (RIN).- Son la diferencia entre los activos y los pasivos
internacionales de un Banco Central. Las RIN muestran la liquidez internacional de un pas y su
capacidad financiera con relacin a otros, al ser los recursos con que cuenta para hacer frente a sus
obligaciones en moneda extranjera. En el caso del Per, las RIN son el resultado de restar a las RIB
las obligaciones internacionales de corto plazo, principalmente producto de convenios de crdito
recproco a nivel regional como el de la ALADI y las de mediano y largo plazo contradas con fines de
apoyo a la balanza de pagos (en la actualidad el saldo de este tipo de deuda es cero)2.
Posicin de Cambio.- Es la diferencia entre los activos y los pasivos en moneda extranjera del
BCRP, tanto internacionales como con residentes. La Posicin de Cambio est constituida por los
activos del Banco que no tienen como contrapartida obligaciones con terceros y, por lo tanto, es la
parte del total de RIB que puede ser diversificada en oro y distintas divisas.
Activos Internacionales de Reserva Lquidos.- Son los activos fcilmente negociables en los
mercados financieros internacionales, por lo que se excluye de las RIB los aportes de capital a

organismos internacionales como el Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR) y el Banco de

Pagos Internacionales (BIS); los aportes y fondos fiduciarios con el FMI; los saldos activos por
convenios internacionales y las tenencias de oro en las bvedas del Banco.
Elaboracin: Departamento de Polticas de Inversin
Subgerencia de Anlisis de Inversiones Internacionales
Gerencia de Operaciones Internacionales

ESTADSTICAS SOBRE RIN

Estadsticas

Cuadro 10 de la Nota Semanal: Distintos conceptos de la liquidez internacional del BCRP

Evolucin de las RIN de acuerdo a los gobernantes 1985-2012

de

su

El Banco Central de Reserva del Per (BCR) seal que el

pas cuenta con el mayor volumen de reservas internacionales
netas (RIN) en comparacin con el tamao
economa dentro de la regin, pues la
relacin RIN/PBI es de 30.4%, mientras en
Colombia es 12.3%, Chile 15.0% y Mxico 15.2%.
Las RIN permiten, si es necesario, ser usadas para
mitigar presiones de liquidez en dlares en el
sistema financiero de forma efectiva.

PER CUENTA CON EL RESPALDO FINANCIERO MS ALTO DE LA REGIN POR SUS

RESERVAS INTERNACIONALES
http://gestion.pe/economia/peru-cuenta-respaldo-financiero-mas-alto-region-sus-reservas-internacionales2131901
Jueves, 14 de mayo del 2015

El Banco Central de Reserva del Per (BCRP) indic que, a abril de este ao, las reservas
internacionales netas ascienden a US$ 61,627 millones, cifra que superan en 9.5 veces la deuda
externa de corto plazo.
El Banco Central de Reserva del Per (BCRP) inform hoy que la economa peruana muestra los
indicadores ms altos de respaldo financiero en la regin debido a los altos niveles de Reservas
Internacionales Netas (RIN), acumulados en los aos de influjos de capitales al pas.
As, estos indicadores relacin de las RIN con el Producto Bruto Interno (PBI), la deuda externa y las
importaciones demuestran la baja vulnerabilidad del pas a las volatilidades financieras
internacionales.
El ratio de reservas respecto al PBI del Per llega a 30.4%, segn datos a abril de este ao. Ese nivel
es casi el doble del que muestra Chile (15%) y Mxico (15.2%).

Asimismo, las RIN superan en 9.5 veces nuestra deuda externa de corto plazo, lo que implica que
estas se encuentran ampliamente cubiertas. Este indicador es claramente favorable al Per, pues es

casi seis veces mayor que el de Mxico (1.4), casi cuatro veces ms alto que el de Chile (2.4) y tres
veces mayor que el de Colombia (3.8).

El otro ratio es el de las RIN respecto a importaciones, donde el Per se ubica en 18.5 meses a abril
de este ao, lo que implica que el Per tiene reservas para cubrir sus importaciones por ms de ao y
medio, es decir ms del doble que Colombia y casi el triple que Chile y Mxico.

En los ltimos nueve aos el monto de las RIN se ha elevado en casi cuatro veces al pasar de US$
17,275 millones en 2006 a US$ 61,627 millones en abril de este ao.