Infoanua 21 20050629 1159cufiner Leer

FRENTE ESTACION DEL FERROCARRIL S/N
TLAJOMULCO DE ZIGA, JALISCO.

TITULOS
SERIE
TIPO
VALOR NOMINAL
COTIZAN
CLAVE DE PIZARRA
NUMERO TOTAL DE ACCIONES
FECHA DE REGISTRO EN BOLSA
FECHA DE CONSTITUCIN
ACCIONES
A
ORDINARIAS
Nominativas sin expresin de valor nominal
BOLSA MEXICANA DE VALORES
AGRIEXP
175000,000
20 DE DICIEMBRE 1996
31 DE JULIO DE 1973
Las acciones de AGRIEXP se encuentran inscritos en la Seccin de Valores del

Registro Nacional de Valores e Intermediarios, y son objeto de cotizacin en la Bolsa
Mexicana de Valores.
La inscripcin en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios no implica
certificacin sobre la bondad del valor o la solvencia del emisor.
REPORTE ANUAL
Que se presenta d acuerdo con las disposiciones de carcter general aplicables a las
Emisoras de valores y a otros participantes del mercado
AL AO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004
Confidencial.
Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.
INDICE
1. INFORMACIN GENERAL............................................................................. 3
a)
b)
c)
d)
e)
f)
g)
Glosario de Trminos y Definiciones.............................................. 3

Resumen Ejecutivo........................................................................... 5
Factores de Riesgo............................................................................ 8
Otros Valores................................................................................... 9
Cambios Significativos a los Derechos de Valores Inscritos en el
Registro............................................................................................. 9
Destino de los Fondos...................................................................... 9
Documentos de Carcter Pblico.................................................... 9
2. LA COMPAA................................................................................................ 10
a) Historia y Desarrollo de la Emisora....................................................10
b) Descripcin del Negocio....................................................................... 14
i)
Actividad Principal......................................................................... 14
ii)
Canales de Distribucin y Procesos de Produccin..................... 18
iii)
Patentes, Licencias, Marcas y otros Contratos............................ 21
iv)
Principales Clientes......................................................................... 22
v)
Legislacin Aplicable y Situacin Tributaria............................... 25
vi)
Recursos Humanos......................................................................... 25
vii) Desempeo Ambiental.................................................................... 26
viii) Informacin de Mercado................................................................ 26
ix)
Estructura Corporativa.................................................................. 28
x)
Descripcin de sus Principales Activos......................................... 29
xi)
Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales....................... 31
xii) Acciones Representativas del Capital Social................................ 32
xiii) Dividendos....................................................................................... 32
3. INFORMACIN FINANCIERA..................................................................... 34
a) Informacin Financiera Seleccionada................................................ 34
b) Informacin Financiera por Lnea de Producto, Zona Geogrfica y
Ventas de Exportacin..........................................................................35
c) Informe de Crditos Relevantes...........................................................37
d) Comentarios y Anlisis de la Administracin sobre los Resultados de
Operacin y Situacin Financiera de la Emisora...............................37
i)
Resultados de la Operacin............................................................ 37
ii)
Situacin Financiera, Liquidez y Recursos de Capital.................39
iii)
Control Interno................................................................................40
e) Estimaciones Contables Criticas.........................................................41
Confidencial.
4. ADMINISTRACIN......................................................................................... 42
a)
b)
c)
d)
Auditores Externos............................................................................... 42
Operaciones con Personas Relacionadas y Conflicto de Intereses... 45
Administradores y Accionistas............................................................ 45
Estatutos Sociales y Otros Convenios................................................. 48
5. MERCADO ACCIONARIO.............................................................................. 50
a) Estructura Accionara.......................................................................... 50
b) Comportamiento de la Accin en el Mercado de Valores................ 50
6. PERSONAS RESPONSABLES....................................................................... 52
a) Carta de Principales Funcionarios......................................................52
b) Carta de Auditor Externo....................................................................53
7. ANEXOS........................................................................................................... 54
a) Estados Financieros Dictaminados.....................................................54
b) Informe del Comisario.........................................................................72
Confidencial.
1.- INFORMACIN GENERAL

a) Glosario de Trminos y Definiciones
Agriexp: Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.
Aleatoria: Que depende de un suceso fortuito. Que no es en forma continua, sino
espordica.
Asepsia: Ausencia de grmenes patgenos. Mtodo para evitar las invasiones microbianas.
Bafrumex: Bases de Frutas de Mxico, S.A. de C.V., Compaa subsidiaria de AGRIEXP,
propietaria de la planta procesadora de preparados de frutas de alta tecnologa, ubicada en
Tlajomulco de Ziga, Jalisco, Mxico.
BMV: Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V.
Banamex: Banco Nacional de Mxico, S.A.
CNBV: Comisin Nacional Bancaria y de Valores.
Green Ball: Termino que se le daba a la Toronja, procesada y congelada con cscara.
IAQ: Industrias Alimenticias de Quertaro, S.A. de C.V., Compaa subsidiaria de
AGRIEXP, propietaria de la planta procesadora y congeladora de comida mexicana,
ubicada en Quertaro, Quertaro, Mxico.
IFC: International Finance Corporation. Corporacin Financiera Internacional, Filial del
Banco Mundial.
Marubeni Foods: Marubeni Foods Corporation filial de la compaa japonesa Marubeni
Corporation, una de las principales comercializadoras de Japn.
OPCAP: Sociedad de Inversin de Capitales (Sinca), denominada Optimizacin de
Capitales, S.A. de C.V.
PCI: Productos Ctricos Internacionales, S.A. de C.V., Compaa subsidiaria de
AGRIEXP, propietaria de la planta procesadora y enlatadora de ctricos, ubicada en
Tlajomulco de Ziga, Jalisco, Mxico.
Pepinex: Pepinex, S.A. de C.V., Compaa subsidiaria de AGRIEXP, propietaria de la
planta procesadora y congeladora de frutas y vegetales, ubicada en Huanimaro, Guanajuato,
Mxico.
Confidencial.
Show Ball: Termino que se le daba a la Toronja, procesada y congelada, pero sin cscara.
USDA: United States Department of Agriculture. Departamento de Agricultura de los
Estados Unidos de Norteamrica.
Vegemex: Vegemex, S.A. de C.V., Compaa subsidiaria de AGRIEXP, propietaria de la
planta procesadora y congeladora de frutas, ubicada en Jacona, Michoacn, Mxico. Misma
que fue entregada en dacin en pago a Banorte, en Julio de 2003.
Confidencial.
De acuerdo a la circular 11-33 de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores a

continuacin presentamos el informe anual de la compaa con cifras al 31 de Diciembre de
2004 como complemento de la informacin reportada por la empresa el 3 de Mayo 2005 y
el cual presenta la situacin de la compaa al 31 de Diciembre de 2004.
b) Resumen Ejecutivo
Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V. (AGRIEXP), es en la actualidad una empresa
que actu como controladora pura, que a travs de sus compaas subsidiarias, procesa
preparados de frutas para industrias de yoghurts, helados y repostera.
La meta de AGRIEXP es poder reiniciar a futuro operaciones en el procesamiento de
preparados de frutas pasteurizados para las industrias de yoghurts, helados y repostera,
tanto en el mercado nacional, as como en un futuro en el mercado de exportacin.
En Diciembre de 1996, AGRIEXP se transforma en una empresa pblica al empezar a
cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), mediante la colocacin del 30% de su
Capital Social Pagado, a travs de una oferta de 52500,000 de acciones de la serie A.
Los fondos obtenidos de esta oferta inicial se utilizaron para invertir fuertemente en nuevos
activos fijos, tecnologas de informacin, sistemas integrales, mercadotecnia de nuevos
productos, capacitacin de personal y distribucin de productos.
La Poltica de Calidad de AGRIEXP es la constante satisfaccin del cliente y esa es la
razn de nuestro negocio, por este motivo toda la organizacin AGRIEXP esta orientada a
ello. De esta manera, el Objetivo Principal de AGRIEXP es producir alimentos seguros,
con calidad uniforme, que logren cumplir o exceder los requerimientos de nuestros clientes.
En AGRIEXP nuestros compromisos son:
Desarrollar nuestra actividad manteniendo los ms altos estndares de calidad
que nos aseguren productos seguros.
Brindar un desarrollo de productos y servicios relacionados que satisfagan o
excedan los requerimientos de nuestros clientes.
Acompaar la evolucin tecnolgica y mantener procesos productivos
comprometidos con el medio ambiente.
Flexibilizar las estructuras y comunicacin que aseguren la debida respuesta al
cliente, en tiempo y forma.
Mantener a todo el personal en un elevado nivel de compromiso con la poltica
de calidad hacia el cliente, proveedores y prestadores de servicios.
Adems en AGRIEXP nuestros objetivos son:
Mejorar permanentemente nuestra posicin en el mercado.
Certificar un sistema de aseguramiento de calidad conforme a las normas nacionales
e internacionales de calidad.
Confidencial.
Conocer los requerimientos de nuestros clientes y tratar de satisfacerlos antes y

mejor que nuestros competidores.
Capacitar, actualizar, entrenar y lograr un ambiente de trabajo armonioso y
responsable para todo el personal desarrollando al mximo los potenciales de cada
integrante.
Integrar al conjunto de personal con la responsabilidad de la poltica de calidad.
Por mas de 30 aos, la calidad de sus productos y confiabilidad en la entrega

distinguieron a AGRIEXP en los mercados internacionales a los que llego, a los cuales
exportaba hasta el 100% de su produccin. AGRIEXP exportaba sus productos a ms de 10
pases en Asia, Amrica, Oceana y Europa. Actualmente AGRIEXP mantiene cerradas sus
fabricas de exportacin y de preparados de frutas, debido a los severos problemas de falta
de capital de trabajo, as como las malas condiciones de los mercados globalizados.
La operacin de AGRIEXP se caracterizo por un estricto control en la compra de la
fruta que procesaba en sus plantas de acuerdo a las ms estrictas normas de asepsia y con
rigurosos controles de calidad. AGRIEXP adquira frutas de agricultores que en su mayora
son pequeos productores rurales. Una caracterstica importante de la Compaa fue haber
logrado, a travs de los aos, desarrollar un sistema de proveedura de materia primas que
aseguraban un abasto suficiente y de la mejor calidad.
Todo producto que entraba a las plantas eran revisados minuciosamente para evitar que
est contaminado con plagas, tierra, basura del campo o residuos txicos de insecticidas,
herbicidas u otros productos qumicos. Una vez aceptado el producto dentro de las plantas,
es de mxima importancia el control de calidad en todos los pasos del proceso manteniendo
los niveles apropiados de asepsia.
Con objeto de asegurar que sus niveles de calidad le permitirn seguir contando con
acceso a los mercados AGRIEXP estaba sometida de manera aleatoria a auditorias
sorpresas por parte de sus clientes en el mercado nacional.
AGRIEXP tiene por objeto consolidar su posicin en el campo de los preparados de
frutas. AGRIEXP busca alcanzar mejores niveles de productividad y maximizar el impacto
que puede obtener de sus ventajas competitivas:
*
*
*
*
*
*
*
*
*
Bajar costos fijos por kilo producido.

Privilegiada localizacin geogrfica respecto a la competencia.
Base diversificada de proveedores y de mercados.
Excelente relacin y conocimiento de sus proveedores, a quienes apoya
supervisando la calidad de sus materias primas.
Experiencia en investigacin y desarrollo de nuevos productos.
Estrictos controles de calidad.
Reputacin de calidad y confiabilidad a nivel internacional.
Optima relacin de cooperacin tecnolgica con sus clientes.
Mas de 30 aos de experiencia en el negocio.
Confidencial.
AGRIEXP no tiene previsto realizar inversiones directas para adquirir terrenos de

cultivo ya que considera que sus objetivos se vern mejor servidos invirtiendo en su rea de
especializacin y funcin primordial que es el proceso de frutas.
En la siguiente tabla se muestra un resumen de los resultados financieros de la empresa
durante los ltimos tres aos
2004
Monto
Estado de Resultados
Ventas
Costo de Ventas
Gastos de Operacin
Utilidad de Operacin
CIF
Partidas Especiales
Utilidad Neta
Balance
Activo Circulante
Activo Fijo
Otros Activos
Activos Totales
Pasivo a Corto Plazo
Pasivo a Largo Plazo
Capital Contable
Pasivo y Capital Totales
Informacin Operativa
Toneladas Vendidas
2003
%
2,869
2,473
8,971
-8,574
328
35,765
-36,374
100%
86%
312%
-298%
11%
1246%
1268%
4,512
50,229
13,419
68,160
61,505
Monto
14,339
17,826
7,958
-11,445
4,935
12,803
-29,183
10,910
102,493
8,526
121,929
78,060
84
43,785
121,929
6,655
68,160
235.6
2002
%
881.5
Monto
100%
124%
55%
-80% 34%
89%
204% -
33,883
29,178
14,163
9,458
12,594
11,073
33,125
100%
86%
42%
-28%
37%
33%
-98%
15,240
149,681
10,922
175,843
90,709
14,760
70,374
175,843
2,881.8
Expresados en pesos de 2004
A continuacin se presenta un cuadro informativo sobre el comportamiento de la accin

Agriexp A en el mercado de la Bolsa Mexicana de Valores. Se muestra el precio
mximo, precio mnimo y volumen operado, al cierre de los ltimos 8 aos.
FECHA MAXIMO MINIMO PRECIO VOLUMEN OPERACIONES
CIERRE
(000)
0.60
0.28
0.29
10,602
45
1998
0.50
0.30
0.50
3,777
23
1999
0.50
0.49
0.49
51
2
2000
0.38
0.10
0.38
1
2
2001
0.429
0.10
0.115
145
5
2002
0.20
0.04
0.20
177
27
2003
2004
0.33
0.075
0.10
1,456
199
6/2005
0.099
0.04
0.059
3,284
90
Confidencial.
c) Factores de Riesgo
AGRIEXP como cualquier otra compaa, est sujeta a los riesgos
macroeconmicos y del entorno general del Pas y los mercados internacionales a los que
accede; ya sea por movimientos en el tipo de cambio, alza en las tasas de inters, aperturas
arancelarias o cambios importantes en la legislacin, as como, por cambios econmicos o
de mercado, de gustos o modas en los consumidores. Esto no es una cuestin nueva para
AGRIEXP, la cual a travs de las crisis ms severas por las que ha pasado nuestro Pas y
sus mercados tanto nacional como internacionales, siempre ha sabido adecuarse a los
cambios que se le han presentado y ha sabido salir adelante.
Por la carencia de Capital de Trabajo, AGRIEXP continua con todas sus
operaciones suspendidas.
AGRIEXP ha enfrentado en los ltimos aos una reduccin en sus mrgenes brutos
de manera sumamente marcada de forma decreciente al pasar por ejemplo de 61% en 1995
y 25% en 1996 a tan solo un 14% en 2004 y 2002 y un 24% negativo en el 2003, debido a
factores internacionales y macroeconmicos, as como a la fuerte escasez de recursos
econmicos de que dispone. Esta situacin se agudizo en el ao 2003 al tener un margen
bruto negativo del 24%, debido a los bajos niveles de ventas en este ao, no obstante el
fuerte programa de reduccin de gastos al que se someti desde el 2001.
Otra situacin de riesgo a la que se ha tenido que enfrentar AGRIEXP es a la
inflacin de costos en Mxico, teniendo un crecimiento en dicha inflacin de las materias
primas, materiales y tarifas pblicas de servicios de hasta 140% en los ltimos aos.
Otro aspecto sumamente importante y que le ha pegado muchsimo a la
competitividad de la empresa es que aun teniendo el acumulado de inflaciones que se han
tenido que absorber por parte de las empresas mexicanas, el tipo de cambio real sumamente
fuerte del peso mexicano, lo que ha ocasionado una prdida de 60.0% de competitividad del
tipo de cambio vs. el dlar en los ltimos aos.
A raz del desarrollo de estos factores, que afectan a las operaciones de la empresa,
esta en la medida de sus escasas posibilidades, ha buscado participar mas importantemente
en el mercado domstico con productos al intermedio, como las bases de frutas para las
industrias de yogures, helados y repostera y as aislarse de la pinza perniciosa de mrgenes
causada por los factores listados arriba.
AGRIEXP no ha podido reducir sus costos unitarios a niveles que le permitan
competir efectivamente en precio frente a otros competidores, en gran medida por la fuerte
carencia de capital de trabajo por la cual atraviesa.
Confidencial.
Por otra parte, la incursin al mercado domestico fue en aos anteriores ms

lenta de lo proyectado y represento inversiones importantes y grandes necesidades de
capital de trabajo, razones por las cuales la empresa enfrenta altos niveles de
endeudamiento.
d) Otros Valores Inscritos en el RNVI
OTROS VALORES INSCRITOS EN EL REGISTRO
NACIONAL DE VALORES E INTERMEDIARIOS
Actualmente AGRIEXP tiene inscritas sus acciones serie A en la Subseccin B de la
Seccin de Valores del RNVI a cargo de la CNBV, y cotiza desde el 20 de diciembre de
1996 en la BMV con la clave de pizarra AGRIEXP serie A.
La compaa no tiene otros valores inscritos en el RNVI, y en los ltimos dos ejercicios he
entregado en forma completa y oportuna los reportes sobre eventos relevantes, as como la
informacin jurdica y financiera que esta obligada a presentar de forma peridica de
acuerdo a la Ley.
e) Cambios Significativos a los Derechos de Valores Inscritos en el RNVI
No se ha tenido desde su emisin.
f) Destino de los Fondos
No Aplica
g) Documentos de Carcter Publico
En caso de que algn inversionista requiera copias del presente documento, del informe
anual a accionistas correspondiente al ao 2004, o de alguna otra informacin publica de
Agriexp, se deber dirigir con:
Relacin con Inversionistas
Lic. Ricardo Alcal Ocampo
Telfono
(33) 3798-0235
agriexport@megared.net.mx
Frente a la Estacin del FFCC s/n
C.P. 45640
Tlajomulco de Ziga
Jalisco, Mxico
Confidencial.
2. LA COMPAA
a) Historia y Desarrollo de la Emisora
La Compaa se denomina Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V., en lo sucesivo
AGRIEXP, GRUPO AGRI EXPORT La Compaa La Empresa.
AGRIEXP es una sociedad mercantil constituida bajo las Leyes Mexicanas, mediante
escritura pblica numero 5350 de fecha 31 de julio de 1973, otorgada ante la fe del Notario
Pblico nmero 64 Lic. Sergio Lpez Rivera, de Guadalajara, Jalisco, e inscrita en el
Registro Publico de la Propiedad y de Comercio, con fecha 21 de Agosto de 1973, bajo el
nmero 52-53 del libro 94 de la Seccin 1 y Matrcula 107 del libro 37 de la Seccin 1,
ambos del Registro de Comercio de la 2 Oficina. Bajo el nmero 74 del libro 4481 de
Documentos Generales.
El domicilio fiscal y principales oficinas de AGRIEXP se encuentran Frente a la
Estacin del Ferrocarril, sin numero, en el poblado de Tlajomulco, municipio de
Tlajomulco de Ziga, Jalisco, Mxico, C.P. 45640, domicilio que corresponde al principal
asiento de sus negocios. El telfono de sus oficinas es (33) 3798-0235.
En Diciembre de 1996, AGRIEXP se transforma en una empresa pblica al empezar a
cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), mediante la colocacin del 30% de su
Capital Social Pagado, a travs de una oferta de 52500,000 de acciones de la serie A.
Los fondos obtenidos de esta oferta inicial se utilizaron para invertir fuertemente en nuevos
activos fijos, tecnologas de informacin, sistemas integrales, mercadotecnia de nuevos
productos, capacitacin de personal y distribucin de productos. Asimismo se
institucionalizo la organizacin y se diferenciaron y compatibilizaron las agendas de
planeacin y operacin.
AGRIEXP fue fundada en 1973 por el seor Jos A. Valds Rocha con el nombre de
J.A. VALDS, S.A. En 1974 se integra como Accionista y Gerente General el seor
Ricardo Alcal Luna. La actividad de AGRIEXP consista en congelar fresa para la
exportacin, para lo cual contaba con una planta congeladora en Tlajomulco de Ziga,
Jalisco, cerca de la ciudad de Guadalajara, y adicionalmente con dos plantas procesadoras
en Jacona y Tangancicuaro, en Michoacn.
En 1977 el seor Alcal Luna le compra su participacin accionara al seor Valds y en
1978 le cambia el nombre a AGRO INDUSTRIAL EXPORTADORA, S.A. La actividad
principal de AGRIEXP continu siendo procesar fresas para exportacin, aunque para
entonces ya se haba diversificado a encurtir pepinillos y procesar y congelar otras verduras
y frutas, todo orientado al negocio de la exportacin.
10
Confidencial.
A partir de 1978, AGRIEXP fue ampliando su lnea de productos con el fin de satisfacer
la demanda de sus principales clientes, incluyendo otras frutas y verduras que procesa,
enlata y/o congela, ofreciendo a su clientela pepinillos frescos y encurtidos, brcoli, coliflor
y calabaza japonesa congeladas, ctricos enlatados, y otras frutas congeladas tales como
mango, pia y zarzamora.
En 1982 se decidi vender las plantas de Michoacn y cerrar la planta de Tlajomulco,
bsicamente porqu el rgimen de control de cambios vigente entonces y las inflaciones
registradas hicieron incosteable su operacin. De 1982 a 1986, AGRIEXP suspendi sus
actividades.
A finales de 1986, con la participacin de Promociones Industriales Banamex (filial del
Banco Nacional de Mxico), la Corporacin Financiera Internacional (filial del Banco
Mundial) y los seores Ramn Beteta y Jacobo Prez Lizaur, se invirtieron alrededor de US
$ 5'400,000 en las instalaciones de Tlajomulco en la construccin de una planta enlatadora
de chiles, en la remodelacin de la planta congeladora de brcoli, coliflor y fresa, y en la
terminacin del rea de encurtido de pepinillos.
Adicionalmente se adquiri en US $ 1'700,000 una planta procesadora de frutas y
verduras en lrapuato, Gto. y se destinaron aproximadamente US $ 1'500,000 a capital de
trabajo. Como resultado de las respectivas aportaciones de capital, que alcanzaron la cifra
de US $ 6'000,000 las participaciones accionarias y los roles de los socios quedaron as:
Ricardo Alcal Luna 38.5% (socio industrial), Promociones Industriales Banamex, S.A. de
C.V. 25.0% y la Corporacin Financiera Internacional 15.5% (socios financieros), Ramn
Beteta 16.0% (socio coordinador e instrumentador) y Jacobo Prez Lizaur 5.0% (socio
agricultor). El Banco Nacional de Mxico y la Corporacin Financiera Internacional
otorgaron crditos a corto y largo plazo por US $ 1'600,000 y US $ 1'000,000,
respectivamente.
En 1989 se decidi vender la planta de Irapuato al seor Prez Lizaur, quin poco
despus vendi su participacin accionaria de AGRIEXP a los seores Alcal y Beteta. En
ese mismo ao, la Corporacin Financiera Internacional y Promociones Industriales
Banamex cambian sus polticas de inversin y los seores Alcal y Beteta les recompran su
participacin accionara de AGRIEXP, quedando as como nicos accionistas de sta.
Para 1990 la planta enlatadora de chiles en Tlajomulco se haba transformado en una
planta enlatadora de productos ctricos, por razones de mercado y como resultado de un
estrecho desarrollo y colaboracin con los principales clientes japoneses de AGRIEXP, con
quienes se trabaja muy cercanamente para determinar el tipo de productos por los que hay
demanda, investigar e implantar nuevas tcnicas de cultivo y proceso. Todo esto le ha
permitido a AGRIEXP mantener estrechas relaciones de largo plazo con su clientela.
La transformacin de la enlatadora de chiles a procesadora de ctricos se dio cuando
Marubeni Foods, un buen cliente japons en fresa congelada de AGRIEXP, le solicit
toronja blanca. AGRIEXP respondi que poda surtirle toronja blanca siempre y cuando
recibiera asistencia en la implantacin del proceso. Marubeni le proporcion la asesora
11
Confidencial.
inicialmente para la presentacin "Green ball" (fruta lavada y congelada con cscara) y
posteriormente para una presentacin ms elaborada denominada "Snow ball" (fruta lavada,
pelada y congelada). Durante el perodo de asesora surgi la idea de llevar el proceso hasta
la presentacin en lata del gajo y celdilla en almbar, y Marubeni apoy a AGRIEXP
financindose el 50% del costo de la maquinaria a cuenta de producto terminado, y
brindndole asistencia tcnica y capacitacin en Japn al personal de AGRIEXP.
En 1990, con objeto de fortalecer financieramente a AGRIEXP, se realiza un aumento
de capital por los seores Alcal y Beteta y se invita a Fondo de Optimizacin de Capitales,
S.A. de C.V., (OPCAP) a participar en el capital social.
Desde 1989, tras la venta de la planta de lrapuato, AGRIEXP supli la produccin de
esa planta a travs de maquiladores. En fresa, para los ciclos de 1990 a 1993 contrat con
la Unin Regional de Productores de Fresas y Hortalizas del Valle de Zamora, S.R de R.L.
(LA UNION) y para los ciclos de 1994 y 1995 realiz una asociacin en participacin con
Congeladora de Zamora, S.A. (CONDEZA).
En el ao de 1995, adquiri la planta Vegemex, en Jacona, Mich. donde procesa por su
propia cuenta la produccin de fresa y de otras frutas congeladas. En brcoli y coliflor
AGRIEXP estuvo maquilando durante este periodo con Congeladora de Vegetales
Mexicanos, S.A. de C.V. (COVEMEX) y Frigorizados La Huerta, S.A. de C.V. (LA
HUERTA), y se substituyo a estos dos maquiladores con la planta congeladora que
construy en 1997 en Huanmaro, Gto., lo que a su vez tambin permiti tambin
desocupar la planta que tena en renta en Irapuato para empacar pepinillo fresco.
En 1995, AGRIEXP decidi escindir todas sus actividades productivas a una de sus
subsidiarias, con objeto de quedar como una controladora pura. Esto se llev a cabo
mediante acuerdo de la Asamblea General de Accionistas celebrada el 15 de noviembre de
1995, y a partir de diciembre AGRIEXP es nicamente propietaria de acciones en empresas
subsidiarias y no cuenta con personal (ver "II. La Compaa 2) Descripcin del
Negocio").
En diciembre de 1996 realiza la colocacin exitosa en la Bolsa Mexicana de Valores
del 30% de su capital mediante una oferta pblica mixta, queda registrado con la clave de
pizarra AGRIEXP y queda reconocida pblicamente con el nombre de GRUPO AGRI
EXPORT. El capital resultante lo utiliz el GRUPO AGRI EXPORT principalmente en la
ampliacin de la planta congeladora de Vegemex en Jacona, Mich., en la remodelacin de
la planta de Productos Ctricos Internacionales, en Tlajomulco, Jal., y en la construccin de
la nueva planta congeladora Pepinex en Huanmaro, Gto.
En 1997, inicio con la construccin de la nueva planta de Huanmaro, misma que vino
a sustituir las maquilas que AGRIEXP contrataba y le dio al GRUPO AGRI EXPORT un
importante aumento de capacidad instalada y le permiti reubicar la operacin de empaque
de pepinillo fresco de su planta de Tlajomulco a una planta cercana a la zona agrcola
productora.
12
Confidencial.
Tambin en Enero de 1997 AGRIEXP compro la planta IAQ Industrias Alimenticias

de Quertaro S.A. de C.V. donde produce para el mercado domestico comida mexicana
congelada como enchiladas potosinas, tacos, flautas, dobladitas, etc.
En 1998, en el mes de julio AGRIEXP inaugur la planta procesadora de frutas y
verduras Pepinex, S.A. de C.V. (Pepinex), ubicada en Huanmaro, Guanajuato, con una
capacidad instalada de 7,200 toneladas anuales, dicha planta empez a operar en el mes de
Mayo de 1998 empacando pepinillo fresco y arranc su rea de congelados en el mes de
Julio del mismo ao procesando mango congelado, continuando a partir de finales de
Septiembre y hasta Diciembre del mismo ao con brcoli y coliflor precocidos y
congelados.
Continuando con su fuerte expansin el da 8 de Diciembre de 1998, AGRIEXP
inaugur la planta Bases de Frutas de Mxico, S.A. de C.V. (Bafrumex), misma que
cuenta con participacin minoritaria de Frutitec. Esta planta se ubic remodelando parte de
las instalaciones existentes en la congeladora que AGRIEXP tiene en Tlajomulco de
Ziga, Jalisco. Su actividad preponderante es la elaboracin de preparados de frutas
esterilizados envasadas aspticamente para proveer a las industrias de yogures, helados y
repostera. Siendo la primer planta en Mxico que cont con est tecnologa, y tiene una
capacidad de 8,000 toneladas anuales.
Desde Septiembre de 2001, AGRIEXP ha venido enfrentando una situacin econmica
difcil, misma que provoco el cierre de sus fabricas dedicadas a la exportacin, as como el
cierre de su fabrica de comida mexicana congelada. Se ha enfrentado a una reestructuracin
financiera, misma que a la fecha no ha podido concluir, lo que le ha provocado una muy
fuerte contraccin en su capital de trabajo y nivel de produccin y ventas de sus bases de
frutas para el mercado nacional.
En julio de 2003, AGRIEXP concluyo la reestructura financiera de los crditos que
tenia originalmente con Banca Serfin, S.A. y posteriormente con Slida Administradora de
Portafolios, S.A. de C.V. (Banorte), mediante la desinversin de activos de su subsidiaria
Vegemex, S.A. de C.V.
En Septiembre de 2004, las operaciones de la planta de bases de frutas se vieron
suspendidas por la carencia de capital de trabajo para seguir operando, quedando as sin
operaciones todas las plantas del grupo Agriexport.
Finalmente el da 5 de enero del 2005, Agriexp llego a la conclusin en el proceso de
reestructura de pasivos bancarios al llegar a un acuerdo con Banamex y California
Commerce Bank, mediante la constitucin de un fideicomiso de pago con clusula de
reversin de los activos del grupo con una duracin de nueve meses.
13
Confidencial.
b) Descripcin del Negocio

i) Actividad Principal.Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V. (AGRIEXP), se dedica a travs de sus
subsidiarias a procesar, empacar, congelar y exportar frutas y verduras; a la elaboracin de
bases de frutas para industrias de yogures, helados y repostera as como a la elaboracin de
comida mexicana congelada. Tambin procesa, congela y exporta una variedad de
productos especializados como son brcoli y coliflor en cortes especiales, as como
diversas presentaciones congeladas de zarzamora, mango, papaya y meln, entre otros.
Actualmente AGRIEXP mantiene cerradas todas sus plantas procesadoras, las de
exportacin, as como la de comida mexicana y la de bases de frutas.
El ciclo de operacin completo de AGRIEXP dura alrededor de 10 meses (octubre a
julio aproximadamente) gracias a la variedad de frutas y vegetales que procesa, lo cual le
permite despus del fin de una cosecha trabajar con otro producto incrementando el
aprovechamiento de la capacidad instalada de las plantas.
Los meses de agosto y septiembre son utilizados para el mantenimiento general de las
plantas con el fin de mantener las instalaciones en ptimas condiciones de produccin. La
combinacin de estos ciclos de produccin y mantenimiento resultan en el ciclo normal de
la operacin del GRUPO AGRI EXPORT que es de agosto a julio.
Productos
Las cuatro principales lneas de productos del GRUPO AGRI-EXPORT son frutas
congeladas, verduras congeladas, pepinillos frescos y bases de frutas para yogures, helados
y repostera.
La Compaa elaboraba adems una variedad de otros productos, la mayora de ellos
congelados y especializados para nichos de mercado, tales como calabaza japonesa
congelada para el mercado japons, brcoli y coliflor en cortes especiales y romanesco para
los mercados Norte Americano y Europeo (principalmente Alemania), y frutas como
zarzamora, mango, meln y papaya congeladas, en cubos, bolitas o como pur (segn la
fruta) para el mercado Norte Americano.
De las lneas de producto del GRUPO AGRI-EXPORT, las bases de frutas se ha
convertido en la ms importante actualmente, debido a que las razones anteriormente
mencionadas de porque no procesamos frutas y vegetales congelados de exportacin, en los
ltimos aos, como se puede ver en la tabla siguiente, donde se muestra la participacin
porcentual de cada lnea de producto en el total de ventas de la Compaa, visto por
volumen y en millones de pesos para todo el ao 2004 y 2003:
14
Confidencial.
Fresa Congelada
Mango Congelado
Bases de Frutas
Zarzamora Congelada
Subtotal
Otras Frutas
Comida mexicana congelada
Total
Volumen (Tons)
2004
2003
83.5
235.6
798.0
235.6
881.5
235.6
881.5
Ventas (Millones)
2004
2003
3.0
3.0
3.0
0.6
9.9
10.5
10.5
Las presentaciones de los principales productos de la Compaa son las siguientes:
Bases de Fruta. Las bases de frutas se hacen en forma especial (traje a la medida)
para cada cliente. Se presentan envasados aspticamente en contenedores de 900 Kg
o pasteurizados en cubetas de 4.3 y 20 kilos. Toda la produccin es para el mercado
industrial.
Frutas congeladas. Las frutas congeladas como mango, fresa y zarzamora se

venden en diversas presentaciones como son: mango en cubos, en trozos o en pur
sin azcar; fresa entera, rebanada o en pur con o sin azcar, zarzamora entera o en
pur sin azcar, ya sea como IQF (individualmente congelado) o Block Frozen
(bloque). Los productos que van destinados al mercado industrial o institucional se
entregan a la clientela en cajas de 30 40 lb. en barriles de 425 lb. Para el
mercado de menudeo las frutas se presentan en lo que se llama Pure Pack, que
consisten en envases de Tetrapak de 226 gramos.
Los dems productos de la Compaa se venden congelados, sea en cortes especiales

para el caso de verduras, o enteros, en trozos, cubos, mitades o purs en el caso de frutas.
La mayora de los empaques utilizados estn orientados al mercado de consumidores
industriales que reprocesan el producto bien al de distribuidores institucionales que antes
de ponerlo en el punto de venta lo reempacan con su propia marca. Los productos Pure
Pack, portan el logotipo con la marca Ro, y la comida mexicana congelada se vende con
la marca Doa Carmen. Es precisamente con la venta de las bases de frutas donde el
GRUPO AGRI-EXPORT obtiene sus ventas nacionales.
Para efectos de una mejor comprensin de las presentaciones de los productos de la
Compaa, a continuacin se hace una breve explicacin de las principales:
IQF:
lndividually Quick Frozen, lo que significa que las unidades fueron

congeladas una a una mediante un tnel de congelado, manteniendo al
mximo su forma y aspecto. Los productos derivados de este proceso son
usados comnmente para repostera por ser muy vistosos, lo cual requiere
usar el mejor grado de la fruta o verdura.
15
Confidencial.
Block Frozen: Es cuando la fruta es empacada con o sin azcar y en su propio jugo, y que
al congelarse en un frigorfico forma un bloque. Los productos derivados de
este proceso son usados para productos finales como helados, mermeladas y
purs, principalmente.
Pure Pack:
Es una variedad de block frozen para frutas que se presenta en envases

individuales de Tetrapack. Esta es una presentacin para el consumidor
final.
Abastecimiento de Materias Primas

Debido a que los productos finales de la Compaa son frutas o verduras procesadas, el
insumo ms importante para la empresa son productos agrcolas de campo de riego o de
huertas. Para stos existen temporadas segn los ciclos naturales del campo. Aunque
Mxico es un pas con excelentes condiciones climatolgicas que permiten produccin
agrcola casi todo el ao, la Compaa selecciona temporadas especficas de cosecha para
que las frutas y verduras cumplan los ms estrictos criterios de calidad en condiciones
econmicas de precio. La siguiente tabla muestra los ciclos de campo utilizados por la
Compaa para sus diferentes materias primas:
Producto
Ene Feb Mar
Fruta Congelada
Fresa
Zarzamora
Mango
Papaya
Pia
Meln
Pepinillo
Pepinillo encurtido
Pepinillo fresco
Verduras Precocidas y Congeladas
Brcoli
Coliflor
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
La materia prima es originaria de 10 estados de la Repblica Mexicana y se adquiere de

diversas maneras dependiendo de la fruta o verdura por obtener, tal y como se indica a
continuacin:
16
Confidencial.
Materia Prima
Toronja, naranja y limn
Forma de Suministro
Se contratan huertas por
temporada
Origen
Tamaulipas, Veracruz
Brcoli, coliflor
Subcontratado y cultivado bajo

supervisin de la Compaa
Guanajuato
Calabaza japonesa, pia,

mango, papaya
Se compra a pie de huerta en

el campo
Sinaloa, Veracruz,
Oaxaca, Jalisco, Colima,
Nayarit, Michoacn
Fresa
Campos contratados y compras

directas a productores
Michoacn, Guanajuato
Pepinillo
Habilitacin de parcelas y
campos contratados
Guanajuato, Michoacn
La Compaa contaba con un padrn de agricultores, generalmente ejidatarios o pequeos propietarios, con los cuales mantuvo relacin contina durante varios aos y que son
proveedores confiables. La relacin de la Compaa con sus proveedores de materia prima
del campo incluye asistencia tcnica en cultivos as como avos en especie (insumos tales
como semilla, fertilizante, etc.), ms no en efectivo. Estos avos eran respaldados por
pagars que suscribe el proveedor por el valor de los insumos recibidos. Los agricultores se
mantienen dentro del padrn de proveedores en base a su calidad, rendimientos y, en
general, cumplimiento de sus compromisos con la Compaa. Nuevos proveedores son
incorporados al padrn tras una investigacin rigurosa y con la recomendacin de algn
otro agricultor que pertenezca al padrn.
El control de calidad se realiza mediante muestreos intensos tanto durante el cultivo
como durante el corte y a la recepcin del producto.
El pago a los agricultores es en forma semanal en el caso de compras a pie de huerta, de
acuerdo a producto recogido por la Compaa. En todos los dems casos, el pago tambin
es en forma semanal de acuerdo al producto entregado en la planta de la Compaa.
La Compaa logro tener una base bien diversificada de proveedores en cada uno de sus
productos, como se puede ver a continuacin:
Fruta o Verdura
Toronja
Naranja
Calabaza japonesa
Pepinillo
Fresa
Brocoli
Nmero de
Proveedores
15
20
25
225
40
130
17
Confidencial.
Adems, la Compaa requera de insumos adicionales consistentes en material de

empaque y que depende de la presentacin final de la fruta verdura. En su mayora se
adquieren con crdito de proveedores a 30 das. Los principales materiales son:
Insumos
Lata
Caja de cartn
Cubeta de plstico
Barril
Plazo de Pago
30 das
30 das
30 das
15 das
Origen
Importacin
Importacin
Importacin
Nacional
El material de empaque representa aproximadamente el 10% del precio de venta, en

promedio.
Otros insumos que utilizaba la Compaa para sus procesos, en especial azcar, se
adquieren en el mercado nacional o internacional dependiendo del precio y la calidad.
Otros productos complementarios como cido ctrico, colores naturales, almidones, gomas,
saborizantes y estabilizadores son de importacin y se compran a distribuidores nacionales
o se importan directamente segn convenga.
ii) Canales de Distribucin y Procesos de Produccin.La Compaa emplea diversos procesos para la elaboracin de su lnea de productos.
Los procesos bsicos utilizados son:
Empacado de pepinillo. Consiste en una seleccin por defectos y evaluacin
inicial, seguida por una segunda seleccin por tamao, para luego empacar en
arpillas de 27.2 Kg. Las arpillas s preenfran, con agua helada, en un Hydrocooler,
para luego acabar de refrigerarse en las bodegas de conservacin de donde pasan,
luego de una inspeccin final, al embarque en contenedores refrigerados llevando
una cubierta de hielo triturado.
Verduras congeladas. Consiste en una evaluacin y seleccin inicial, corte y
preparacin, pasando luego a un precocimiento a vapor de 3 a 6 minutos con su
enfriado posterior con agua, para luego pasar a una seleccin por defectos y tamao,
de ah al tnel de congelacin a -54 grados centgrados, al empaque, a la inspeccin
final y al embarque. Este proceso slo vara en el caso de la calabaza japonesa, la
cual se cocina completamente al vapor por ms de 15 minutos, pre-enfrindose
posteriormente con aire y no con agua.
Frutas congeladas. Consiste en una evaluacin y seleccin inicial, un proceso de
preparacin, pasando a una seleccin y luego al tnel de congelacin o a la
congelacin en cubetas, que despus de su inspeccin final son embarcadas.
18
Confidencial.
Enlatado de ctricos. Empieza con una evaluacin y seleccin inicial, pasando al

lavado y pelado de donde pasan al proceso de preparacin, de ah a la inspeccin
detallada, para luego ser envasadas en latas con la adicin de almbar; despus del
cierre de las latas se pasteurizan, se enfran, se secan y s paletizan para ser
almacenadas por un perodo de cuarentena de 14 das, despus del cual se lleva a
cabo la inspeccin final, el empacado y el embarque.
Bases de Frutas. Se inicia con la fruta preprocesada, ya sea refrigerada o
congelada, que compra en el mercado nacional o del mercado internacional, la cual
es inspeccionada y acabada de procesar. Esta fruta se agrega al reactor junto con
agua, almidones, gomas naturales, estabilizantes, azcar o fructosa, colorantes y
saborizantes naturales. En el reactor se mezclan perfectamente y se les lleva a su
temperatura de llenado. En ese momento se pasa la base de fruta por el serpentn de
esterilizacin y directamente a la llenadora la cual llena el contenedor aspticamente
sin contacto con el medio ambiente y en una atmsfera de gas inerte. Los
contenedores se mantienen en cuarentena hasta haber concluido las pruebas
microbiolgicas y organolpticas de control de calidad despus de lo cual son
embarcados al cliente.
Comida Mexicana. Se empieza con la nixtamalizacin del maz y con la
produccin en lotes de los rellenos segn las formulas caseras de Doa Carmen,
posteriormente se producen las tortillas las cuales se rellenan a mano y se empacan
en charolas para despus ser congeladas y empacadas en cajas. Despus de cada
proceso se realiza una inspeccin para asegurar la calidad del producto.
Generalmente las plantas operaban entre 10 y 11 meses, segn se incluan o no
productos contribuidores, es decir, productos que ayudaban a mantener en operacin las
plantas sin ser especialidades de la Compaa. Con el fin de mantener los ms altos niveles
de calidad y rendimiento, las plantas estaban dedicadas a ciertos tipos de productos de
acuerdo a las instalaciones disponibles y a la calificacin del personal. Se realizaban
inspecciones de calidad al momento de recibir la materia prima, durante el proceso, durante
su almacenamiento y antes del embarque.
La planta de bases de frutas puede trabajar los doce meses del ao dndole
mantenimiento en el turno de la noche o los fines de semana.
Los aspectos ms importantes para mantener un alto nivel de calidad en forma
consistente son:
*
*
*
La habilidad de la empresa para proveerse de materia prima de alta calidad que no

est contaminada con plagas, tierra, basura del campo o residuos txicos de
insecticidas, herbicidas u otros productos qumicos.
Una buena logstica en el abasto y proceso, debido al carcter perecedero y rpido
deterioro de las condiciones ptimas de stos insumos.
Controles de calidad en todos los pasos del proceso, manteniendo los niveles
apropiados de asepsia en la planta y en el manejo de los productos.
19
Confidencial.
*
*
La calidad del material de empaque tambin es de la misma manera importante ya

que evita que se llegara a deteriorar la alta calidad del producto terminado.
Una buena logstica en el embarque de los productos terminados con el fin de
mantener en condiciones ptimas de conservacin que le brindan su vida ideal en
anaquel, la cual puede ser hasta de 2 aos.
Con el propsito de mantener los niveles ptimos de asepsia, la planta cuenta con las
adaptaciones y los sistemas ms rigurosos y estrictos:
*
*
*
*
Sistema de presin positiva en el interior de la planta, evitando as la entrada de

polvo e insectos al interior de las mismas.
Cortinas hawaianas para impedir el paso de insectos.
Sistema de filtrado de aire hacia el interior de la planta y campanas de extraccin
para el aire caliente.
Areas separadas para la limpieza y verificacin de la indumentaria de los obreros,
comunicadas con la planta a travs de aduanas, que son reas del tamao de una
persona entre dos puertas, con agua corriente y desinfectante en el piso para
limpiar las impurezas que se traen en el calzado, y con cortinas de aire para
eliminar cualquier partcula adherida a la indumentaria.
El interior de la planta est remodelado con materiales de construccin aprobados
por la FDA, como son el piso cubierto con un mortero epxico y un recubrimiento
anticido para eliminar el efecto corrosivo evitando as la creacin de espacios
donde se incuben bacterias, techo de lminas de estireno a prueba de hongos,
paredes con recubrimiento de mosaico y/o lminas de estireno anti-hongos.
Turno de lavado y sanitizado de la planta al final del da que incluye el uso de
desinfectantes con accin germicida para el equipo y cloro para alcantarillas y
paredes.
La calidad del material de empaque se logro mantener, con gran eficiencia en costos, a
travs de compras centralizadas de todas las empresas de AGRI-EXPORT, sea
domsticamente o en EUA. Independientemente de lo anterior, la empresa, a travs de los
laboratorios de calidad en cada planta, realizaba verificaciones de la calidad del
engargolado (sellado hermtico) de las latas y la calidad del plstico de empaque. Adems,
existen casos en que el propio cliente provea el material de empaque segn las
especificaciones que l deseaba.
Todos los productos terminados y verificados por lote, sobre todo en los productos
enlatados y envasados aspticamente que no se mantienen en refrigeracin, se sujetaban a
una cuarentena y posteriormente se les realizaban ms pruebas con el fin de asegurar sus
optimas condiciones antes de embarcarlos. En lo referente a la logstica en el punto de
embarque, la empresa manejaba directamente el producto hasta depositarlo en los contenedores y, en los casos que es necesario, inclua instrumentos para medir las condiciones
(temperatura/humedad) del transporte con el fin de asegurarse que lleguen en ptimas
condiciones a su destino o, en caso contrario, para activar los seguros correspondientes. En
el caso de exportaciones a EUA, cuando los embarque refrigerados deben ser
20
Confidencial.
inspeccionados en la aduana en busca de drogas por parte de la PGR, se logro

conseguir que la inspeccin fuera realizada, en un cuarto refrigerado con el fin que el
producto no se daara.
Los productos de exportacin del GRUPO AGRI-EXPORT se entregaban, mediante
transporte contratado, FOB frontera o puerto de embarque, siempre a travs de compaas
transportistas prestigiadas y con seguros hasta la frontera o puerto de embarque.
La Compaa realizaba entregas FOB en Manzanillo, Altamira y Houston, as como en
Nuevo Laredo.
Los productos para el mercado nacional se entregaban en las bodegas del distribuidor
nacional o en las plantas de los clientes en el caso de las bases de frutas.
iii) Patentes, Licencias, Marcas y otros Contratos
AGRI-EXPORT tiene registradas las marcas "Ro" y "Lago" en Estados Unidos de
Amrica y la marca "Ro" en Canad, para todo tipo de alimentos frescos y procesados.
Estas marcas se utilizaban para la venta de todos los productos tanto de menudeo como
institucionales. En Mxico la empresa tiene registrada las marcas "Ro" y "Lago"
nicamente para frutas y verduras congeladas.
La Compaa no vio la necesidad de registrar sus marcas en otras partes del mundo ya
que venda bsicamente al mercado institucional y a grandes distribuidores con los que
tiene una larga relacin y para los cuales el nombre comercial que use la Compaa en sus
productos no les es relevante.
La Compaa slo utilizaba la marca "Ro" para la venta al menudeo de frutas
congeladas preparadas con azcar y/o con crema y Doa Carmen para la venta de comida
mexicana congelada.
Como parte de los contratos de tecnologa y asistencia tcnica, el GRUPO AGRIEXPORT tiene derecho de uso exclusivo de las marcas Frutitec y Fruticor para las
bases de fruta en el mercado nacional, E.U., Canada, Japn y Australia, aunque actualmente
no las est utilizando.
Tecnologa y Asistencia Tcnica
La tecnologa en la agroindustria es especializada, dependiendo de los productos y del
proceso de que se trate, sea congelacin, enlatado, encurtido o para las bases de frutas. En
la industria coexisten empresas con tecnologa muy obsoleta y empresas con tecnologa de
punta. La maquinaria utilizada proviene fundamentalmente de los EUA, Japn y de Espaa
en el caso de la planta de bases de frutas, aunque la Compaa construa, en sus propios
talleres, parte de la maquinaria que utilizaba en base a especificaciones de tecnlogos
estadounidenses y japoneses.
21
Confidencial.
La Compaa cont con la asistencia tcnica de algunos de sus principales clientes,

como fue el caso de Vlassic -en tcnicas de sembrado y supervisin de campo y cosecha- y
Marubeni Foods, que capacito a empleados de la Compaa en Japn y envo tcnicos a
Mxico a supervisar la instalacin de maquinaria y mejoras a las plantas.
La relacin con Marubeni y con Vlassic fue muy importante para el GRUPO AGRIEXPORT debido a la importancia de estas dos compaas a nivel mundial en sus
respectivos campos de accin, as como el acervo de contactos e informacin tecnolgica
que estas dos empresas tienen a su disposicin. Marubeni Foods es una de las subsidiarias
comercializadoras de Marubeni Corp., uno de los cinco conglomerados ms grandes de
Japn. A su vez, Vlassic es la ms grande empresa Norte Americana empacadora de
pepinillos y pepinos.
Lo anterior permiti al GRUPO AGRI EXPORT desarrollar nuevos productos en donde
fue el exportador precursor o el nico exportador mexicano de dichos productos. Ejemplos
de stos fueron la exportacin del romanesco congelado, de las celdillas de naranja, toronja
y limn enlatadas en almbar, y de la calabaza japonesa congelada.
Para el caso de la planta de bases de fruta el GRUPO AGRI EXPORT firm en 1997
unos contratos de asistencia tcnica y de marcas con una compaa uruguaya llamada
Frutitec, S.A.. Est empresa desarrollo la tecnologa para la produccin y envasado asptico
de bases de fruta que pueden no solo ser purs sino tambin contener trozos grandes de
fruta o frutas pequeas enteras. Con est tecnologa se han vuelto los lderes en la
produccin de bases de fruta para el MERCOSUR y Brasil. Con el GRUPO AGRIEXPORT formaron la empresa Bafrumex de la cual recibieron el 20% del capital inicial
aunque actualmente tienen menos del 3%, como parte del precio de la tecnologa y a la cual
han apoyado en el desarrollo y venta de bases de frutas para el mercado nacional para
clientes tales como Danone, Nestle y Unilever. El GRUPO AGRI-EXPORT tiene la
exclusiva de la tecnologa tanto para el mercado nacional como tambin para Estados
Unidos, Canad, Japn y Australia, que son mercados a los cuales el GRUPO AGRIEXPORT exportaba fruta congelada y que tienen un importante potencial en el rea de
bases de frutas envasadas aspticamente. A cambio de esta tecnologa y asistencia tcnica
el GRUPO AGRI-EXPORT paga una regala del 3% sobre ventas netas y una vez
recuperada la inversin inicial est comprometido a pagar adicionalmente el 6% de las
ventas netas por un periodo de tres aos.
iv) Principales Clientes.
La empresa contaba con ms de 50 clientes, todos ellos distribuidores internacionales o
clientes institucionales de Asia, Amrica, Europa y Oceana, los principales clientes de la
Compaa, por regin, eran:
22
Confidencial.

Nombre
Asia
Tanaka Sei-an
Nicherei Foods
Amrica
Bunge
J.S.O.
Dobexco Foods International, Inc.
The Great Atlantic & Pacific
Fruitrade International, Inc.
California Custom Fruit
Red Wing Co.
Blue Bell Creameries
Farmer Jack
Graceland Fruit
Imperial Flavours
Lyons Magnus
Vlassic (Campbells)
B & G Foods
Mount Olive Pickle
Daltons Best Maid
Trader Joes
Buchwald & Sons
Bentley & Bentley
Superior Foods
Gourmet Express
Curtice Burns
Luigino
Sysco Corp.
Nestle
Unilever
Union de Ejidos
Lactigurt
Oceana
Ferns Australia Ltd.
Europa
Bo Frost
Langnese Iglo
Kiril Mishef
Producto
Pas
Calabaza
Fresa, Coliflor
Japon
Japn
Fresa
Fresa
Fresa, Zarzamora
Fresa
Fresa, Papaya, Mango y Brocoli
Fresa
Fresa
Fresa
Fresa
Fresa
Fresa
Fresa, Papaya
Pepinillo
Pepinillos
Pepinillos
Pepinillos
Mango
Papaya
Zarzamora, Mango
Coliflor, Brocoli
Coliflor, Brocoli
Brocoli, Coliflor
Brocoli
Mango
Bases de Frutas
Bases de Frutas
Bases de Frutas
Bases de Frutas
EUA
EUA
Canad
EUA
Canad
EUA
EUA
EUA
EUA
EUA
EUA
EUA
EUA
EUA
EUA
EUA
EUA
EUA
EUA
EUA
EUA
EUA
EUA
EUA
Mxico
Mxico
Mxico
Mxico
Fresa
Australia
Brocoli, Fresa
Brocoli, Fresa
Fresa, Mango
Alemania
Alemania
Inglaterra
La composicin de ventas por regin geogrfica muestra que las ventas a Norteamrica y
Oceana disminuyeron como porcentaje de las ventas totales, principalmente por una
poltica cambiaria desfavorable y la suspensin de las operaciones de exportacin en aos
anteriores.
23
Confidencial.
Ventas Moneda Nacional

(como porcentaje de las ventas totales)
Regin
Norteamerica
Oceana
Mxico
Total
2004
0.0
0.0
100.0
2,869
2003
5.9
0.0
94.1
14,339
2002
16.3
0
83.7
33,883
Cabe mencionar que el GRUPO AGRI-EXPORT tiene continuos acercamientos con

grandes distribuidores o consumidores institucionales con el propsito de mantener
alternativas para la colocacin de sus productos, lo cual ha repercutido en mayor
diversificacin de clientes. La cartera est representada por importantes empresas a nivel
mundial con quien la Compaa ha desarrollado una relacin de tiempo.
El plazo tradicional de crdito que se otorga a clientes es de mximo 90 das, concedido
generalmente slo a la empresa con la que comercializa en EUA, quien a su vez concede
crdito por 30 das a sus clientes de mayor antigedad y con los que ha tenido excelente
experiencia de cobro. En las ventas a Latinoamrica, Asia y Europa se comienza a procesar
el producto hasta el momento en que se cuenta con la carta de crdito del cliente
debidamente confirmada. Ciertos clientes pagan por adelantado para asegurar el abasto,
aunque sta no es una prctica generalizada.
A partir de finales de 1999, y como parte de una poltica para lograr aumentar las ventas,
el GRUPO AGRI-EXPORT empez a implementar con sus clientes principales un
programa de ventas anuales con entregas mensuales. Mediante este sistema se contrat con
el cliente el volumen total anual de ventas los cuales se entregan, mediante un programa
mensual determinado. El cliente paga un incremento mensual de precio que cubre el costo
de almacenamiento y financiero del programa dejando una pequea utilidad extra a la
empresa por el servicio. Este programa le ha permitido al GRUPO AGRI-EXPORT
incrementar sus ventas con sus clientes principales pero le ha repercutido en un aumento de
sus inventarios y de la utilizacin de crditos bancarios.
En su programa de ventas nacionales de los productos Ro y Doa Carmen que se
venden a travs de la mayora de las cadenas de autoservicio, el GRUPO AGRI-EXPORT
le factura los productos a la compaa distribuidora, dndole un plazo de 90 das. La
Compaa distribuidora es a su vez quien le vende, distribuye y cobra a las cadenas de
autoservicio.
En la venta al mercado nacional de las bases de fruta la compaa otorga plazos de pago
de 30, 60 y 90 das dependiendo de la negociacin con cada cliente.
24
Confidencial.
v) Legislacin Aplicable y Rgimen Tributario.

La Compaa no goza de ningn rgimen especial de tributacin y es causante de las
siguientes obligaciones fiscales:
*
*
*
*
*
Impuesto Sobre la Renta

Impuesto al Valor Agregado
Impuesto al Activo
Impuesto sobre Remuneraciones al Trabajo
Retenciones por operaciones con terceros
Adems, la Compaa realiza contribuciones a las cuotas patronales del IMSS,

INFONAVIT y al SAR. La Compaa dictamina sus estados financieros para efectos
fiscales.
vi) Recursos Humanos
El nmero de personal total del GRUPO AGRI-EXPORT ascenda al 31 de diciembre
del 2004 a 10. El personal de confianza consiste de 2 funcionarios y 8 empleados. El
sindicalizado cuando trabaja est compuesto por obreros agrupados al Sindicato de la
Industria Alimenticia del Estado de Jalisco de CTM, con quien se tienen relaciones
cordiales y hasta la fecha no se han tenido problemas laborales.
Debido a la estacionalidad de los productos agrcolas y a que las plantas se encuentran
en operacin entre 10 y 11 meses al ao, el personal sindicalizado es eventual y se contrata
a destajo. El 85% del personal eventual es femenino.
El sistema de pago por destajo se apega a lo siguiente:
Por tiempo: se contrata al trabajador y se le paga segn el tiempo requerido para el

trabajo, para lo cual se lleva un control de tarjetas con sello de reloj (haciendo uso
de horas extras segn sea necesario). Este sistema es usado generalmente en labores
de supervisin y seleccin, donde lo importante es la atencin puesta en el
desempeo y no el volumen.
Por obra: se maneja con el personal eventual y se lleva un control diario del
producto limpiado, cortado o pelado por cubetas u otro sistema de cuenta, llevando
un registro mediante tarjetas de control a cargo del supervisor. Posteriormente
segn las unidades de cuenta terminadas se paga segn una tabla de
compensaciones formulada de acuerdo con el tipo de proceso realizado,
Las prestaciones que otorga la Compaa a sus empleados y obreros son superiores a las
que marca la Ley, e incluyen enfermera en las plantas, atencin mdica en clnicas
particulares, transporte, capacitacin y premios por puntualidad y asistencia, entre otros.
25
Confidencial.
Es importante destacar que la Compaa cuenta con una rea especializada de

capacitacin sobre control de calidad y otra de entrenamiento tcnico
vii) Desempeo Ambiental
Es poltica el satisfacer todas las normas establecidas y que le apliquen, por la Secretaria de
Salud y la Secretaria del Medio Ambiente y Recursos Naturales.
A fin de convivir de manera armnica con el medio ambiente, la Compaa continuamente
invierte en proyectos para la mejor disposicin y/o reutilizacin de residuos a travs de la
ms alta tecnologa disponible en todas sus instalaciones.
viii) Informacin de Mercado
AGRI-EXPORT le da la mxima prioridad a la atencin directa de cada uno de sus
clientes, con quienes ha desarrollado una cercana relacin. Esto se ha logrado mediante la
separacin de los distintos mercados, los cuales son atendidos en forma individual. El
mercado de EUA, Canad y las ventas a travs de intermediarios a Australia son atendidos
por una comercializadota independiente a la compaa, la cual es manejada por el seor
Joseph M. Dunn, que tiene ms de 40 aos de experiencia en estos mercados. Los
mercados japons y latinoamericano son atendidos personalmente por el Presidente de la
Compaa, Ricardo Alcal Luna, as como el mercado europeo. Para el mercado nacional la
compaa tiene un departamento de ventas propio que maneja las ventas a los clientes de
bases de frutas y supervisa a la compaa distribuidora en el caso de los productos Ro y
Doa Carmen.
AGRI-EXPORT considera como punto clave de su estrategia de mercado y por lo tanto
para la satisfaccin del cliente, mantener un estrecho contacto con ste para entregarle un
producto que rena todas las propiedades que el cliente espera y para mantener atento a sus
necesidades y sus especificaciones, as como para desarrollar el proceso que haga posible
cumplir con la demanda. De esta manera s pueden mejorar los productos existentes y
desarrollar otros nuevos en coordinacin y con la colaboracin de los clientes. La
Compaa evala continuamente nuevos mercados por desarrollar, incluyendo, en sus
esfuerzos de diversificacin, el mercado nacional.
La Compaa tiene ventajas comparativas importantes. Por una parte, su actividad de
proveedura y proceso se desarrolla en Mxico, donde las condiciones de suelo y climticas
le permiten trabajar con materias primas en las que muchos pases no son competitivos, y
desarrollar su actividad durante la mayor parte del ao. Por lo que respecta a ubicacin
geogrfica, las plantas de la Compaa se encuentran localizadas en las zonas productoras
de las materias primas y ms cercanas a los grandes centros de consumo mundial que las de
algunos otros competidores.
26
Confidencial.
No obstante, la Compaa opera en un entorno sumamente competitivo, como puede

verse en la tabla siguiente donde se listan algunos competidores nacionales y extranjeros de
acuerdo a cada lnea de producto:
Producto
Fresa Congelada
Pepinillo fresco
Zarzamora congelada
Mango Congelado
Papaya Congelada
Pia Congelada
Meln Congelado
Verduras precocidas y congeladas:
brcoli, coliflor, romanesco, ejote,
calabacita y espinaca
Bases de Fruta
Comida Mexicana Congelada
Competidores
Nacional
Frexport
Siasmex
Frutas y Vegetales de Zamora
Congeladora Chapala
Congeladora Amrica
Cong. de Zamora (ha sido maquilador de la Cia.)
La Campia
La Hacienda
Cristalita
Fresas Jacona
Empacadora el Duero
Campbells
Mar Bran
La Campia
Siasmex
Interfrut
La Campia
La Campia
Interfrut
La Campia
La Campia
La Huerta (ha sido maquilador de la Cia)
Covemex (ha sido maquilador de la Ca)
Gigante Verde
Mar Bran
Birds Eye
Expohort
Export San Antonio
Frexport
Siasmex
Delimex
El Caso
Extranjero
China
Chile
Argentina
Polonia
Estados Unidos
Sri Lanka
Chile
Filipinas
Hawai
Costa Rica
Chile
Guatemala
Ecuador
Per
China
En el mercado de la fresa congelada, que es principalmente el de Estados Unidos de

Amrica y Canad y que en opinin de la Compaa alcanza 485 millones de libras anuales,
las exportaciones de Mxico representan aproximadamente el 10%. En el mercado de
exportacin de fresa, el GRUPO AGRI-EXPORT compite con otras 11 empresas
congeladores mexicanos de fresa. La Compaa ha ido ganando mercado contra la
competencia exportando un producto de la ms alta calidad, superior a la media de la
industria, dando buen servicio a sus clientes, entregando a tiempo y siempre de acuerdo a
las especificaciones del cliente.
27
Confidencial.
En el mercado del pepinillo fresco, existen 3 exportadores nacionales principales, los

cuales en conjunto se estima que exportan aproximadamente 4,500 toneladas al ao,
volumen que representa una parte muy pequea del mercado total Norte Americano.
En el mercado de mango las exportaciones son de 10 millones de libras, en la zarzamora
las exportaciones son de 4 millones de libras y en verduras se exportan 300 millones de
libras.
Los dems productos que exporta el GRUPO AGRI-EXPORT son, en su mayora,
productos especiales para nichos de mercado, elaborados generalmente bajo
especificaciones del cliente. Como tales no son productos con un mercado fcilmente
cuantificable ni de gran tamao, pero en cambio son productos de mayor margen y
rentabilidad. La mayora de estos productos se exportan a Japn, EUA y Alemania, dado
que son pases con mercados sofisticados que estn dispuestos a pagar un mayor precio por
un producto especial de alta calidad.
En el mercado nacional de frutas procesadas sus principales competidores son, La
Campia, Cristalita, Empacadora el Duero, Interfrut y Procesadora Garca. En el mercado
de comida mexicana congelada sus principales competidores son, Delimex y El Cazo.
ix) Estructura Corporativa
Las empresas subsidiarias de Grupo AGRI EXPORT, en donde se tiene inversin en
acciones entre el 80 y 100% en forma directa y por consecuencia sustenta el control sobre
las mismas, y opera a travs de ellas son las siguientes:
Pepinex, S.A. de C.V. (PEPINEX) se fund el 6 de enero de 1987. Originalmente

fue constituida para ser duea de toda la operacin de exportacin de pepinillo
encurtido. A partir de abril de 1989 estuvo en suspensin de operaciones
reactivndose en el mes de octubre de 1995 con el objeto de actuar como empresa
de servicios de personal de toda clase. En ese momento obtena sus ingresos por
servicios de administracin y de personal que le prestaba a su empresa filial
Vegemex. Actualmente es la duea de la planta congeladora que el GRUPO AGRIEXPORT construy en Huanimaro, Guanajuato, cerca de Irapuato. All se tienen
dos plantas congeladoras donde se procesan brcoli, coliflor y tambin fresas,
zarzamoras, mango y otros productos congelados y se empacan los pepinillos
frescos. Actualmente se encuentra cerrada sin operaciones desde el tercer trimestre
de 2001.
Productos Ctricos Internacionales, S.A. de C.V. (PCI) se constituy el 01 de

diciembre de 1995 como resultado de la escisin parcial de Agro Industrial
Exportadora, S.A. de C.V. Tiene como actividad procesar, congelar, encurtir,
28
Confidencial.
enlatar y exportar fruta y verdura. Actualmente es propietaria de las plantas

enlatadora, congeladora y de encurtido localizadas en la unidad industrial de
Tlajomulco de Ziga, Jal., en donde se pueden producir ctricos enlatados, frutas y
verduras congeladas, y pepinillo encurtido. AGRI-EXPORT es propietaria del
99.99% del capital de PCI. En la actualidad renta sus instalaciones del rea de la
congeladora a Bases de Frutas de Mxico, S.A. de C.V. (BAFRUMEX). El rea de
la enlatadora se encuentra cerrada sin operaciones desde el ao 2000.
Bases de Frutas de Mxico, S.A de C.V., (Bafrumex), se constituyo el 10 de

noviembre de 1997, en asociacin con la compaa Uruguaya Frutitec, quienes son
los socios tecnolgicos, para la elaboracin de los preparados de frutas de alta
tecnologa, localizada en Tlajomulco de Zuiga, Jalisco Mxico, cuenta con una
planta asptica donde producen y empacan bases de frutas para la industria lctea
sobre todo para yogures y helados as como purs de frutas pasteurizados para la
industria de la repostera. Se encuentra sin operaciones desde septiembre de 2004.
Industrias Alimenticias de Quertaro, S.A de C.V., localizada en Quertaro,

Quertaro, Mxico. Aqu se tiene una planta congeladora donde se produce comida
mexicana congelada como enchiladas potosinas, tacos, flautas, dobladitas, etc., para
el mercado domstico. Actualmente se encuentra cerrada sin operaciones desde el
mes de Julio de 2002.
x) Descripcin de sus Principales Activos

Actualmente, el GRUPO AGRI-EXPORT cuenta con cuatro plantas:
Planta
Tlajo/Enlatadora
Queretaro
Huanimaro
Tlajo/Bafrumex
Capacidad Anual
Terica (kgs)
Real (kgs)
2,000,000
1,600,000
500,000
400,000
9,000,000
7,200,000
10,000,000
8,000,000
Unidad Industrial de Tlajomulco de Ziga (Productos Ctricos Internacionales/Bafrumex)

La unidad industrial de Tlajomulco est sobre un terreno de 8.1 hectreas y alberga la
planta de Productos Ctricos Internacionales y la planta de Bases de Frutas de Mxico
(BAFRUMEX), adems de las oficinas corporativas de la Compaa.
El equipo de transporte comprende, 3 vehculos de uso utilitario.
A continuacin se describen brevemente las plantas de Tlajomulco:
29
Confidencial.
1) La planta de ctricos enlatados produce:
Producto
Ene
Gajos de toronja
Celdillas de toronja
Gajos de naranja
Celdillas de naranja
Celdillas de limn
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Esta planta est actualmente inactiva debido a la cada del mercado japons de productos
ctricos enlatados.
La planta, construida en 1987, tiene una superficie de 2,403 m2. En dichas instalaciones
cuenta con lneas separadas para gajos y celdillas, con una capacidad total de produccin
de 2,000 toneladas/ao y un laboratorio para el control de calidad. Adems cuenta con un
rea contigua de almacenamiento en trnsito (500 m2), para la cuarentena, equivalente a
270 toneladas de producto terminado. Esta planta se encuentra sin operaciones desde el ao
2001.
2) El rea de congelados se la renta a Bafrumex:
La planta, construida en 1974, cuenta con un rea techada con superficie de 4,100 m2
En dichas instalaciones cuenta con:
Dos reas de proceso.

Cinco reas de bodega.
Un frigorfico con capacidad aproximada de 750 toneladas de producto congelado.
Un laboratorio de desarrollo y control de calidad.
Las oficinas administrativas tanto del GRUPO AGRI-EXPORT como de Bafrumex.
En 1998 se construy en una de las reas de proceso una planta asptica para la
fabricacin de bases de fruta para la industria lctea (yogurt y helados) y la industria de
repostera. Est planta que es de Bases de Frutas de Mxico, S.A. de C.V. (Bafrumex)
tambin incluye el laboratorio de desarrollo y control de calidad en donde se desarrollan las
bases de fruta en forma individual y en especial para cada cliente (traje a la medida).
Bafrumex tambin ha convertido dos de la s reas de proceso en bodegas, una para material
de empaque y la otra en bodega de producto terminado. El frigorfico lo utiliza como
bodega de materia prima. Esta planta suspendi sus operaciones en septiembre de 2004.
30
Confidencial.
Planta de Huanmaro (Pepinex)

La planta de Pepinex, S.A. de C.V. ubicada en Huanmaro, Gto., est ubicada sobre un
terreno de 50,217 m2 sobre el cual esta instalada una planta congeladora con una superficie
construida de 8,194 m2 distribuidos de la forma siguiente: 1,800 m2 de produccin, 1,335
m2 de congeladores y conservadores, 900 m2 de bodegas y 4,159 m2 de rea de
maquinarias, rea de recepcin, carga y descarga de materia prima, oficinas administrativas
y laboratorio de control de calidad.
Esta planta produce frutas y verduras congeladas entre las que se encuentran, por su
importancia, fresa, zarzamora, mango y pia en frutas y brcoli y coliflor en verduras.
Tambin empaca en esa planta los pepinillos que se exportan frescos en arpillas. La
capacidad instalada de la planta es de 7,200 toneladas. Actualmente esta planta se encuentra
parada en sus operaciones desde julio del 2001.
Planta de Quertaro (Industrias Alimenticias de Quertaro)
La planta de Quertaro esta ubicada en una casa remodelada con 317 m2 construidos en
la cual estn instaladas las reas de produccin (192 m2), de almacenamiento (50 m2) y
oficinas (75 m2) de la empresa Industrias Alimenticias de Quertaro, S.A. de C.V.
La planta cuenta con una unidades refrigeradas para el transporte de la comida mexicana
congelada a las bodegas de nuestro distribuidor, Pacific Star, S.A. de C.V. quien a su vez le
distribuye y vende a la mayora de las cadenas de autoservicio.
La planta produce varios tipos de comida mexicana congelada siendo los principales, en
orden de importancia, la enchilada potosina, la flauta de pollo, la flauta de res, la flauta de
queso, la dobladita surtida y la flauta surtida. La capacidad instalada de la planta es de
400,000 Kg o sea aproximadamente 44,500 cajas de 15 paquetes de 600 gr (con 20 flautas).
Actualmente se encuentra parada en sus operaciones desde Julio de 2002.
xi) Procesos Judiciales, Administrativos o Arbtrales.
A partir del 17 de Enero de 2001 Banca Serfin, S.A. inicio demandas en contra de Agro
Industrial Exportadora, S.A. de C.V. y de sus subsidiarias Productos Ctricos
Internacionales, S.A. de C.V., Vegemex, S.A. de C.V. y Pepinex, S.A. de C.V., por
incumplimiento de pago de crditos por un total de US $ 3364,954 ms intereses, que le
adeudan: Vegemex, S.A. de C.V. por un total de US $ 777,705 ms intereses y, Pepinex,
S.A. de C.V. por un total de US $ 2587,249 ms intereses, los cuales fueron avalados por
Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V. y Productos Ctricos Internacionales, S.A. de
C.V.. A continuacin presentamos, en sntesis, los antecedentes de esta situacin:
31
Confidencial.
En Octubre de 2000, Banca Serfin, S.A. le informo al Grupo Agriexport que le

solicitaba el pago del saldo existente a esa fecha lo antes posible, otorgndole a las
empresas del Grupo una renovacin de aproximadamente 30 das de los crditos que
estaban por vencer; dicho plazo servira para que el Grupo le hiciera un planteamiento del
pago.
La Direccin del Grupo hizo varios planteamientos de pago durante los meses de
noviembre y diciembre de 2000, as como uno ultimo en enero de 2001. Banca Serfin, S.A.
los rechazo todos, argumentando que no le satisfacan ni los pagos planteados, ni las
garantas ofrecidas.
En respuesta a sus propuestas del plan de pago y garantas hipotecarias del Grupo,
Banca Serfin, S.A. inicio en diciembre de 2000 procedimientos legales en contra del Grupo,
sin tomar en cuenta que se estaba en platicas de negociacin. Estos acontecimientos han
llevado a que las empresas anteriormente mencionadas hayan sido demandadas en el ao
2001 y que se haya embargado a Vegemex, S.A. de C.V.
Finalmente en Julio del 2003, se logro finalizar la reestructura financiera referente a los
crditos que originalmente fueron otorgados por Banca Serfin, S.A., con Slida
Administradora de Portafolios, S.A. de C.V., perteneciente al Grupo Financiero Banorte,
mediante una dacin en pago con la desinversin de activos de la Planta Vegemex, S.A. de
C.V.
xii) Acciones Representativas del Capital Social.
Al 31 de diciembre de 2004, el capital social de Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.,
se encuentra representado por 175000,000 acciones ordinarias nominativas, sin expresin
de valor nominal, todas de la serie A, las cuales podrn ser suscritas o adquiridas por
personas fsicas o morales, mexicanas o extranjeras.
xiii) Dividendos.
La sociedad no ha decretado dividendos hasta la fecha. El decreto, monto y pago de
dividendos los determinar, en su caso, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas por
mayora de votos. La propuesta de pago de dividendos se realizar con base a los resultados
de la sociedad, su situacin financiera, sus necesidades de efectivo, inversin en proyectos
futuros y otros factores que se consideren relevantes para la buena marcha del negocio.
Para la distribucin de dividendos, en primera instancia se tomara el saldo de la CUFINER
y agotado ste, se podrn distribuir las utilidades de la CUFIN. Cualquier pago excedente
causar una tasa efectiva de impuesto del 49.25% a cargo de la compaa, mismo que tiene
caracterstica de definitivo.
Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN)
32
Confidencial.
Al 31 de diciembre de 2004, el saldo consolidado actualizado de la denominada

cuenta de utilidad fiscal neta (CUFIN), de la Compaa y sus subsidiarias asciende a $
17594,570. Este saldo es susceptible de actualizarse hasta la fecha de distribucin
utilizando el ndice Nacional de Precios al Consumidor.
Cuenta de Utilidad Fiscal Neta Reinvertida (CUFINER)
Las disposiciones fiscales hasta 2001 establecieron un esquema opcional de diferimiento
del impuesto sobre la renta por reinversin de utilidades, mismo que se pagar cuando se
distribuyan dividendos de la CUFINER. Al 31 de diciembre de 2004, el saldo consolidado
de la CUFINER, asciende a $ 1139,630.
33
Confidencial.
3. INFORMACIN FINANCIERA
a) Informacin Financiera Seleccionada
La siguiente informacin financiera de la Compaa para cada uno de los perodos y
fechas indicados debe ser leda en conjunto con la seccin Comentarios y Anlisis de la
Administracin sobre los Resultados de la Operacin y la Situacin Financiera y los
Estados Financieros de la Compaa que se incluyen en este reporte. La informacin del
Estado de Resultados para los perodos anuales terminados al 31 de diciembre de 2002,
2003 y 2004, as como la informacin financiera del Balance para los perodos anuales
terminados al 31 de diciembre de 2002, 2003 y 2004 ha sido extrada de los estados
financieros que fueron auditados por Salles, Sinz-Grant Thornton, S.C, auditores externos
de la Compaa.
Las cifras aqu mostradas estn presentadas en miles de Pesos.
2004
Monto
Estado de Resultados
Ventas
Costo de Ventas
Gastos de Operacin
CIF
Partidas Especiales
Utilidad Neta
Balance
Activo Circulante
Activo Fijo
Otros Activos
Activos Totales
Pasivo a Corto Plazo
Pasivo a Largo Plazo
Capital Contable
Pasivo y Capital Totales
Informacin Operativa
Toneladas Vendidas
2003
Monto
%
2,869
2,473
8,971
-8,574
328
35,765
36,374
4,512
50,229
13,413
68,160
61,505
6,655
68,160
235.6
100%
86%
312%
298%
11%
1246%
1268%
14,339
17,826
7,958
-11,445
4,935
12,803
29,183
10,910
102,493
8,526
121,929
78,060
84
43,785
121,929
881.5
100%
124%
55%
-80%
34%
89%
-204%
2002
Monto
%
33,883
29,178
14,163
9,458
12,594
11,073
33,125
100%
86%
42%
-28%
37%
33%
-98%
15,240
149,681
10,922
175,843
90,709
14,760
70,374
175,843
2,881.8
Expresados en pesos de 2004
34
Confidencial.
b) Informacin Financiera por Lnea de Negocio, Zona Geogrfica y Ventas de

Exportacin
A continuacin se presenta una tabla descriptiva de las ventas de la Compaa:
Ventas
(toneladas)
2001
2002
2003
2004
Precio Promedio
(miles de Pesos)
(Pesos por tonelada)
113,140
33,883
9,965
2,869
11.11
11.76
11.30
12.17
10,182.1
2,881.8
881.5
235.6
Las ventas del 2004 decrecieron un 73.3% en volumen y un 71.2% en valor en

comparacin con el ao anterior, pasando de $9.9 millones de pesos en el 2003 a $2.9
millones de pesos en el 2004. Esta reduccin en volumen se debi al fuerte dficit de
Capital de Trabajo, a la creciente falta de competitividad de las ventas del Grupo Agriexp
debido a la fuerte posicin del peso frente al dlar y a la recesin del mercado globalizado.
Lo que trajo por consecuencia que las fabricas de grupo Agriexp dedicadas a la exportacin
se mantengan cerradas y que la planta de Bases de Frutas haya tenido que suspender
actividades en septiembre de 2004.
Debido a que siguen suspendidas las operaciones de exportacin, las ventas al
mercado nacional en el ao 2004 llegan a representar la totalidad de las ventas del grupo
Agriexport.
Ventas Moneda Nacional
(como porcentaje de las ventas totales)
Regin
Norteamerica
Asia
Europa
Oceana
Latinoamrica
Mxico
Total
2002
16.4
0.0
0.0
0.0
0.0
83.7
33,883
2003
5.9
0
0
0
0
94.1
14,339
2004
0
0
0
0
0
100
2,869
Cabe mencionar que el GRUPO AGRI-EXPORT tiene continuos acercamientos con

grandes distribuidores o consumidores institucionales con el propsito de mantener
alternativas para la colocacin de su producto, lo cual ha repercutido en mayor
35
Confidencial.
diversificacin de clientes. La cartera est representada por importantes empresas a

nivel mundial con quien la Compaa ha desarrollado una relacin de tiempo.
El plazo tradicional de crdito que se otorga a clientes es de mximo 90 das, concedido
generalmente slo a la empresa con la comercializa en EUA, quien a su vez concede crdito
por 30 das a sus clientes de mayor antigedad y con los que ha tenido excelente
experiencia de cobro. En las ventas a Latinoamrica, Asia y Europa se comienza a procesar
el producto hasta el momento en que se cuenta con la carta de crdito del cliente
debidamente confirmada. Ciertos clientes pagan por adelantado para asegurar el abasto,
aunque sta no es una prctica generalizada. Actualmente la cartera se considera sana y
bajo control, pues en los ltimos 10 aos slo se ha presentado un problema de cobro y por
un monto insignificante.
En su programa de ventas nacionales de los productos Ro y Doa Carmen que se
venden a travs de la mayora de las cadenas de autoservicio, el GRUPO AGRI-EXPORT
le factura los productos a la compaa distribuidora, dndole un plazo de 90 das. La
Compaa distribuidora es a su vez quien le vende, distribuye y cobra a las cadenas de
autoservicio.
En la venta al mercado nacional de las bases de fruta la compaa otorga plazos de pago
de 30, 60 y 90 das dependiendo de la negociacin con cada cliente.
De las lneas de producto del GRUPO AGRI-EXPORT, las bases de frutas son las ms
importantes, como se puede ver en la tabla siguiente, donde se subraya la participacin
porcentual de estas lneas de producto en el total de ventas de la Compaa, visto por
volumen y en millones de pesos para todo el ao 2004 y 2003:
Fresa Congelada
Mango Congelado
Bases de Frutas
Zarzamora Congelada
Subtotal
Otras Frutas
Comida mexicana congelada
Total
Volumen (Tons)
2004
2003
83.5
235.6
798.0
235.6
881.5
235.6
881.5
Ventas (Millones)
2004
2003
0.6
3.0
9.9
3.0
10.5
3.0
10.5
36
Confidencial.
c) Informe de Crditos Relevantes

Al 31 de diciembre de 2004 se tena registrado un pasivo a favor del Banco Nacional de
Mxico, S.A. y de California Commerce Bank, por un total de $ 52,306,229, el cual se
encontraba en proceso de negociacin.
El seis de enero de 2005, La Compaa y cuatro subsidiarias celebraron un contrato de
Fideicomiso de Pago irrevocable reversible, cuyo vencimiento es el 16 de septiembre de
2005, siendo las subsidiarias las Fideicomitentes, Banca Mifel, S. A., Institucin de
Banca Mltiple el Fiduciario, California Commerce Bank y Banco Nacional de Mxico,
S.A. en su carcter de Fideicomisarios en primer y segundo lugar, respectivamente, en el
cual se reconoce un adeudo total de las Fideicomitentes a los Fideicomisarios de
USD $ 7,022,216.65 y otorgan los Fideicomisarios a los Fideicomitentes una quita de
intereses y capital por USD $ 4,744,582.74, quedando como instrumento de pago total la
cantidad
de
USD
$
2,277,633.91
($ 24,917,315 pesos mexicanos), transmitiendo al Fiduciario como propiedad fiduciaria
todos los bienes de las Fideicomitentes, a dichos bienes se les asignaron valores
individuales de liberacin del patrimonio fideicomitido, ambas partes acuerdan que la
totalidad del patrimonio fideicomitido podr ser liberado en cualquier momento durante la
vida del fideicomiso mediante la entrega en efectivo de $ 34,000,000 de pesos mexicanos
para los fideicomisarios, en el entendido de que tambin se podrn liberar los bienes
individualmente contra la entrega del valor de liberacin que a cada uno corresponda, la
cual totaliza la cantidad $ 50,229,528, las partes convienen que el valor de liberacin, es
beneficio nico y exclusivo de los Fideicomisarios. En el caso de que durante la vigencia de
este contrato no se enajenen los bienes (patrimonio fideicomitido) a un valor mnimo (valor
de liberacin), estos sern adjudicados por los fideicomisarios en $ 24,917,315.
Considerando los trminos del contrato de fideicomiso de pago mencionado en el prrafo
anterior, el importe del adeudo bancario fue ajustado a la cantidad de $ 34,000,000 en el
balance general adjunto al 31 de diciembre de 2004. El ajuste correspondiente, por la
cantidad de $ 18,306,229 fue acreditado a los resultados del ejercicio 2004.
d) Comentarios y Anlisis de la Administracin sobre los Resultados de Operacin y
Situacin Financiera de la Emisora
El presente captulo debe leerse conjuntamente con los estados financieros y sus notas,
que s incluyen en otra seccin de este reporte. Toda la informacin financiera que se
incluye en este captulo fue preparada de acuerdo a Principios de Contabilidad
Generalmente Aceptados y se expresa en miles de Pesos salvo que se indique lo contrario.
i) Resultados de la operacin.
A continuacin se presenta una discusin de las operaciones y los resultados recientes de
la empresa preparada por la administracin, por los perodos que se indican.
37
Confidencial.
Costo de Ventas y Utilidad Bruta.

A continuacin se presenta una tabla con los costos de venta y la utilidad bruta de la
Compaa, en monto y referidos como porcentaje de las ventas:
Costo de Ventas
(miles de Pesos)
2001
2002
2003
2004
105,947
29,179
17,826
2,473
Utilidad Bruta
(% de ventas)
94%
86%
124%
86%
(miles de Pesos)
7,193
4,705
3,487
396
(% de ventas)
6.36%
13.88%
-24.30%
13.80%
La utilidad bruta del ao 2004 fue de $0.4 millones de pesos, que representa un
13.80% de las ventas netas, comparado con $3.5 millones de pesos negativos, que
representaban un 24.30% de las ventas netas en el ao 2003. Este resultado en el margen
bruto, es casi similar al ao 2002 y se reflejan los efectos que experimento la empresa
debido a la eliminacin de ventas de exportacin por la falta de capital de trabajo y a los
gastos fijos de las plantas que apenas fueron absorbidos con el bajo nivel de produccin y
ventas en el ao 2004.
Resultado de Operacin.
Los resultados de operacin resultantes de la Compaa se listan a continuacin:
Gastos de Operacin
(miles de pesos)
2001
2002
2003
2004
34,701
14,163
7,958
8,971
(% de ventas)
30.67%
41.80%
55.50%
312%
(miles de pesos)
27,508
9,458
11,445
8,575
(% de ventas)
-24.31%
-27.91%
-79.82%
-299%
Los gastos de operacin, como proporcin a ventas aumentaron en el ao 2004 a 312% de

ventas en comparacin a 55.5% de ventas durante el ao 2003, aunque en valor solo
aumentaron un 12% al pasar de $7.9 millones de pesos en el 2003 a $8.9 millones de pesos
en el ao 2004.
Como consecuencia de la disminucin en ventas, el resultado operativo en el ao 2004
result en una prdida de $8.5 millones de pesos, equivalente al 299% de ventas netas que
compara con una prdida de $11.4 millones de pesos, equivalente al 80% de las ventas
netas del ao 2003.
38
Confidencial.
ii) Situacin Financiera, Liquidez y Recursos de Capital.

Costo Integral de Financiamiento
El costo integral de financiamiento se resume a continuacin:
Costo Integral de
Financiamiento
(miles de pesos)
2001
2002
2003
2004
5,225
12,594
4,935
328
El costo integral de financiamiento paso de una perdida de $4.9 millones en el 2003 a una
perdida de $0.3 millones durante el ao 2004. Esto se debi a que la perdida en cambios
neta de $4.1 millones de pesos en el 2003 paso en una utilidad cambiaria neta de $0.5
millones de pesos en el 2004, por otro lado se tuvo un decremento en el gasto neto de
intereses que alcanz la suma de $0.8 millones de pesos en el 2004, contra el gasto neto de
intereses por $1.1 millones erogados en el 2003.
Resultado Neto
El resultado neto resultante se resume a continuacin:
Resultado Neto
(miles de Pesos)
2001
2002
2003
2004
37,850
33,124
29,183
36,373
(% de ventas)
-33.45%
-97.76%
-203.52%
-1267%
Como resultado de todo lo anteriormente mencionado, el resultado neto en el ao

2004 result en una prdida de $36.4 millones de pesos, mismo que incluye la partida por el
ajuste realizado y registrado para la disminucin en el valor de los activos por la cantidad
de 46891,751 con cargo a resultados del ejercicio 2004, dicho ajuste corresponde al total
de los valores individuales de liberacin de los mismos, asignados en el contrato de
fideicomiso de pago.
Balance General.
Los principales rubros del balance se presentan a continuacin (cifras en miles de
Pesos):
39
Confidencial.
2001
2002
2003
Activo Total
209,334
175,844
121,928
2004
68,160
Activo Circulante
58,390
15,240
10,910
Activo Fijo
144,260
160,604
111,018
4,512
50,229
Pasivo
106,806
105,470
78,143
61,505
Capital
102,528
70,374
43,785
6,655
El Grupo Agriexp disminuyo su nivel de cuentas por cobrar en este ao al pasar de 7.3
millones de pesos al 31 de diciembre de 2003 a 4.5 millones de pesos al 31 de diciembre de
2004.
En lo referente a activos fijos, se ve reflejada la desinversin de activos al reflejar el valor
de liberacin individual de acuerdo al fideicomiso de pago firmado con Banamex y el
California Commerce Bank., al pasar de 98.7 millones de pesos en el ao 2003 a 50.2
millones de pesos a finales del ao 2004.
Por otro lado se ve reflejado en el pasivo, la disminucin de crditos bancarios producto de
la reestructura financiera. Al pasar de 55.3 millones de pesos en el ao 2003 a 34.0
millones de pesos al final del 2004.
Es as que el ndice de apalancamiento de pasivo circulante con costo a capital contable es
de 9.24 al 31 de diciembre de 2004, en comparacin con 1.83 al ao 2003.
El pasivo circulante a activo circulante paso de 7.33 al final del ao 2003 a 13.63 para
finales de diciembre de 2004.
Perspectivas.
La falta de liquidez constituyo la principal restriccin de la operacin. Como
muestran los resultados en este informe, claramente se aprecia que las polticas de
reestructura financiera y operativa que se implementaron en un contexto de poca capacidad
de maniobra para estabilizar las operaciones fueron las ms oportunas en su momento.
Para el tercer trimestre de 2005, Agriexp espera tener concluida su reestructura
financiera de acuerdo con el fideicomiso de pago que firmo. Asimismo para la segunda
mitad de 2005, se buscara redimensionar su operacin dejndola limpia de pasivos y
obligaciones.
iii)
Control Interno.
La Compaa cuenta con un sistema computacional basado en programas de ASPEL, en

donde en cada una de las fabricas se registran las operaciones propias de cada empresa y
posteriormente de manera trimestral se realiza la consolidacin de cifras para presentar un
40
Confidencial.
solo balance y estado de resultados consolidados por todas las compaas del Grupo
Agriexp.
Cada una de las compaas presenta su estado financiero individual de manera mensual a la
Direccin General, en donde se discuten los principales resultados financieros de las
empresas y trimestralmente se realizan reuniones con el Consejo de Administracin en
donde se revisan individualmente los resultados de cada compaa y adems se revisan los
nmeros consolidados de todo el Grupo.
Adicionalmente de manera trimestral, se presenta un informe al comit de auditoria para
analizar aquellas desviaciones identificadas por el rea de auditoria interna.
Se tiene adems, un sistema de informacin y reuniones donde se presentan y discuten
semanalmente los principales indicadores operativos de cada empresa en base a planes
mensuales de operacin.
En el rea de produccin, el departamento de calidad de cada planta, se encuentra en
constante implementacin de sistemas de control de puntos crticos de control de procesos.
e) Estimaciones Contables Criticas
En la preparacin de los estados financieros, la Administracin de la Compaa y sus
Subsidiarias ha utilizado varios estimados y supuestos relacionados con la presentacin de
los activos y pasivos y la revelacin de activos y pasivos contingentes, tales como provisin
de cuentas incobrables, prima de antigedad y otras, para presentar su informacin
financiera de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en
Mxico. Los resultados reales pueden diferir de estos estimados y supuestos.
41
Confidencial.
4. ADMINISTRACION
a) Auditores Externos
El despacho externo de auditores que se encarga de auditar los nmeros de la
Compaa, es el de Salles, Sainz Grant Thorton, S.C., el cual es miembro de Grant
Thorton International.
El rgano encargado de nombrar al despacho externo de auditores, es el Consejo de
Administracin. Este despacho ha venido realizando la auditoria externa a los nmeros de
la Compaa desde el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 1999. Asimismo
informamos que las opiniones de los auditores por los ejercicios terminados al 31 de
diciembre de 2004, 2003, 2002 y 2001 han sido limpios y sin discrepancia alguna.
En el ao 2004 por el trabajo de auditoria se pagaron $215 Mil Pesos. No se
realizaron servicios por concepto diferente a los de auditoria durante el ejercicio 2004.
A continuacin copiamos la Opinin de los Auditores, respecto a los nmeros del ejercicio
terminado al 31 de diciembre de 2004.
A los Seores Accionistas de
Agro Industrial Exportadora, S. A. de C. V.:
Hemos examinado los balances generales consolidados de AGRO INDUSTRIAL
EXPORTADORA, S. A. DE C. V. Y COMPAIAS SUBSIDIARIAS al 31 de diciembre
de 2004 y 2003 y los estados consolidados de resultados, de variaciones en las cuentas del
capital contable y de cambios en la situacin financiera, que les son relativos, por los aos
terminados en esas fechas. Dichos estados financieros son responsabilidad de la
Administracin de la Compaa. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin
sobre los mismos con base en nuestras auditorias.
Excepto por lo mencionado en el inciso 3 siguiente, nuestros exmenes fueron realizados de
acuerdo con las normas de auditoria generalmente aceptadas en Mxico, las cuales requieren
que la auditoria sea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad
razonable de que los estados financieros no contienen errores importantes, y de que estn
preparados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Mxico.
La auditoria consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que
soporta las cifras y revelaciones de los estados financieros; asimismo, incluye la evaluacin
de los principios de contabilidad utilizados, de las estimaciones significativas efectuadas por
la Administracin y de la presentacin de los estados financieros tomados en su conjunto.
Consideramos que nuestros exmenes proporcionan una base razonable para sustentar nuestra
opinin.
42
Confidencial.
1. Como se menciona en la nota 3 a), hasta el 31 de diciembre de 2003 los estados

financieros reconocan los efectos de la inflacin tomando como base los Documento de
Adecuaciones al Boletn B-10; sin embargo, debido a que la Compaa y sus subsidiarias
no estn operando y estn en periodo de liquidar con sus activos los adeudos contratados,
ha decidido no reconocer los efectos de la inflacin en la informacin financiera a partir
del 1 de enero de 2004.
2. Como se menciona en la nota 1 b), el 23 de agosto de 2004 se liquid a todo el personal
operativo de la nica compaa subsidiaria que estaba an en operacin, situacin
originada por no haberse concretado en esa fecha la reestructura de pasivos bancarios, lo
cual incidi en el dficit del capital de trabajo y falta de liquidez, crecimiento de pasivos
con proveedores de servicios, pasivos fiscales y prstamos de accionistas.
3. Como se menciona en la nota 6, el seis de enero de 2005 la Compaa y cuatro de sus
subsidiarias celebraron un contrato de Fideicomiso de Pago irrevocable reversible con
sus acreedores California Commerce Bank y Banco Nacional de Mxico, S.A., cuyo
vencimiento es el 16 de septiembre de 2005, en dicho contrato los acreedores otorgaron
quita de intereses y capital, adems asignaron valores de liberacin a los activos gravados
(fideicomitidos), con la finalidad de promover su venta durante la vigencia del contrato,
ya que si no se llegaran a vender al termino del mismo, dichos activos seran adjudicados
por los acreedores con valores menores a los de liberacin.
Los activos gravados (fideicomitidos) estn representados por predios, construcciones,
maquinaria y equipo y se presentan en el balance general adjunto al 31 de diciembre de
2004 en el rubro de activos fideicomitidos Destinados para su Venta, valuados a los
valores de liberacin individuales ($ 50,229,528) estipulados en el contrato del
fideicomiso de pago a que se hace mencin en el prrafo anterior. La Administracin de
la Compaa se encuentra en proceso de obtener los recursos necesarios, mediante la
enajenacin a terceros de los activos fideicomitidos para liberar a los mismos del contrato
de fideicomiso. Consecuentemente no nos fue posible cerciorarnos del valor al cual
pueda realizarse finalmente el patrimonio fideicomitido ni el resto de los activos
mencionados en el balance general adjunto al 31 de diciembre de 2004. En el caso de que
los bienes fideicomitidos no fueran liberados, el valor de adjudicacin estipulado en el
contrato de fideicomiso de pago asciende a la cantidad de $ 24,917,315.
Los adeudos bancarios objeto del contrato de fideicomiso se presentan en el balance
general adjunto al 31 de diciembre de 2004 con un importe de $ 34,000,000 que
representa la cantidad global a liquidar a los fideicomitentes para liberar la totalidad del
patrimonio fideicomitido, como se menciona en la nota 6 a los estados financieros. En el
caso de que no se llevase a cabo dicha liberacin, el adeudo se extinguira mediante la
adjudicacin de los bienes fideicomitidos en la cantidad de $ 24,917,315.
En nuestra opinin, excepto por los ajustes que fueran necesarios para mostrar los activos a
su valor de realizacin y los prstamos bancarios a su importe de liquidacin, como se
menciona en el inciso 3 anterior, los estados financieros consolidados de 2004 adjuntos
presentan razonablemente la situacin financiera de Agro Industrial Exportadora, S.A. de
43
Confidencial.
C.V. y Compaas Subsidiarias al 31 de diciembre de 2004, los resultados de sus

operaciones, las variaciones en el capital contable y los cambios en la situacin financiera
por el ao terminado en esa fecha, de conformidad con los principios de contabilidad
generalmente aceptados en Mxico.
Nuestra opinin sobre los estados financieros del ao 2003 fue emitida con fecha 26 de
abril de 2004, incluyendo prrafos de nfasis acerca del problema de negocio en marcha de
las compaas subsidiarias y del proceso de reestructuracin de los crditos bancarios.
SALLES,
SAINZ
THORNTON, S.C.
GRANT
________________________________
C.P.C. Ral R. Carren Argudn
Guadalajara, Jal.
22 de abril de 2005
44
Confidencial.
b) Operaciones con Personas Relacionadas y Conflicto de Intereses

La Compaa ha mantenido la poltica de no llevar a cabo operaciones con partes
relacionadas, de ningn tipo, ya sean proveedores de alguna materia prima, material de
empaque o servicio, incluyendo hasta financieros.
Esto con el fin de caer en cualquier conflicto de intereses que pudieran afectar la
operacin normal y regular de la Compaa.
Adems de esta manera se da cumplimiento con lo establecido en el cdigo de
buenas practicas corporativas, al que esta Compaa se ha adherido.
c) Administradores y Accionistas
Estructura Corporativa
La estructura corporativa del GRUPO AGRI-EXPORT al 31 de diciembre de 2004 se
presenta en el cuadro siguiente:
Presidente
Ricardo Alcal Luna
Gerente General
Ricardo Alcal Ocampo
Gerente de Planta
Huanimaro
Gerente de Planta
Quertaro
45
Confidencial.
Consejo de Administracin.
Los integrantes del Consejo de Administracin ratificados en la Asamblea General
Extraordinaria celebrada el 30 de Abril de 2004 son las siguientes personas:
Consejeros Propietarios
Ricardo Alcal Luna
Miguel Angel Olea S.
Jos Araujo Ramirez
Jos Carral Cuevas
Miguel Alfaro Aranguren
Miguel AMolina Foncerrada
C o n sejero s S u p len tes

R icardo A lcal O cam po
P ascual A ranalde B lanno
Jos A raujo T aca
Luis de la P ea S tettner
R am iro T orres R om ero
K ilian E . K retschm er M .
F elipe I. V azquez A ldana S

A dolfo A lejandro Lopez A .
R aul R afael C arreon A rgudin
A lfredo C oronado B arbosa
Presidente
Tesorero
Patrimonial
Patrimonial
Independiente
Independiente
R elacionado
P atrim onial
R elacionado
P atrim onial
Independiente
Independiente
S ecretario
P ro-S ecretario
C om isario
P ro-C om isario
Conforme a acuerdo tomado en la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha

30 de Abril de 2004, la determinacin de los emolumentos para los miembros del Consejo
de Administracin para el ao 2004, debern seguir suspendidos.
Principales Funcionarios
El equipo directivo de la Compaa est integrado por las siguientes personas:
Nombre
Ricardo Alcal Luna
Ricardo Alcal Ocampo
Puesto
Presidente
Gerente General
Edad
62
39
Antigedad en el
Puesto
Grupo
26
30
12
21
46
Confidencial.
Ricardo Alcal Luna. Contador Pblico y Auditor por la Universidad de Guadalajara.

Cuenta con 39 aos de experiencia en el ramo agro industrial, y lleva 34 aos realizando
exportaciones. Expresidente de la Asociacin de Congeladores de Fresa del Estado de
Michoacn, exconsejero de Conacex, as como de Banpacfico y Bancomext. Ha sido
Presidente del GRUPO AGRI-EXPORT desde 1978. El C.P. Alcal Luna se encarga de la
Direccin General del Grupo.
Ricardo Alcal Ocampo. Contador Pblico de la Universidad del Valle de Atemajac,
Diplomado en Gestin de Administracin de la Universidad de Qubec en Montreal,
Canad, Diplomado de Enlatado de Alimentos en la fbrica de Nihon Canpack en Osaka,
Japn. Curso la Maestra en Fiscal en la Universidad del Valle de Atemajac. Ha trabajado
para el GRUPO AGRI-EXPORT desde 1983, desempendose en diferentes posiciones
tales como Contador, Gerente de Finanzas y Gerente de Planta en Tlajomulco, hasta llegar
a su puesto actual como Gerente General del GRUPO AGRI-EXPORT. El C.P. Alcal
Ocampo supervisa y da seguimiento a la habilitacin, operacin y logstica de produccin y
venta.
La evaluacin y compensacin del Director General y de los funcionarios de alto nivel se
hace en forma abierta y directa por el pleno del Consejo ya que el tamao de la empresa
permite realizar esta labor sin prembulos y complicaciones.
Para el efecto siempre se consideran los resultados obtenidos y la labor desempeada para
la consecucin de los mismos.
El monto total de las prestaciones que percibieron de la compaa los principales
funcionarios de la misma durante el ejercicio del 2004, ascendi a 317,487 pesos.
Accionistas
A continuacin se presenta la tenencia accionara actual estimada del GRUPO AGRIEXPORT:
Familia Beteta
Ricardo Alcal Luna
Jos Araujo Ramrez
Nacional Financiera
Luis de la Pea S.
Publico Inversionista
Total
Nmero de
Acciones
46,268,208
35,224,994
19,974,908
26,586,835
6,245,000
40,700,055
175,000,000
%
26
20
11
15
4
23
100
47
Confidencial.
Comit de Auditoria
El Comit de Auditoria esta formado por los seores consejeros: C.P. Ricardo Alcal
Luna, C.P. Miguel Alfaro Aranguren, C.P. Miguel Augusto Molina Foncerrada y el C.P.
Ral Carren Argudn y tienen como sus principales actividades las siguientes:
Elaboracin y actualizacin de las polticas y estatutos del Comit de Auditoria de

la Emisora.
Revisin del Cdigo de tica y Conducta de la Compaa.
Revisin de los estados financieros anuales y anlisis de las principales variaciones
en los informes trimestrales consolidados que se presentan ante la Bolsa Mexicana
de Valores.
Seguimiento del plan de trabajo anual a realizar por el departamento de Auditoria
Interna con el fin de verificar las reas de mayor riesgo de la compaa.
Revisin de los trabajos del departamento de Auditoria Interna, que incluyen
observaciones detectadas, medidas correctivas, con el fin de validar esta
informacin.
d) Estatutos Sociales y Otros Convenios

La ultima modificacin realizada a los estatutos sociales de la Compaa fue en el ao de
2002, y estn registradas bajo escritura numero 10,646, de fecha 10 de diciembre de 2002,
ante el Licenciado Felipe Ignacio Vzquez Aldana, notario publico numero 9 de
Tlaquepaque, Jalisco y en la cual compareci el Sr. Contador Publico Jos Ricardo Alcal
Luna en su carcter de Delegado Especial de la Asamblea General Extraordinaria de
Accionistas de Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V., celebrada el da 18 de noviembre
de 2002 y en la cual se tomo la resolucin de reformar los estatutos sociales de Agro
Industrial Exportadora, S.A. de C.V., para dar cumplimiento con lo establecido en el
Articulo 14 Bis y siguientes, de la Ley del Mercado de Valores. El seor C.P. Jos Ricardo
Alcal Luna, manifest a la Asamblea de Accionistas que en virtud del Decreto por el que
se Reforman, Adicionan y Derogan diversas disposiciones de la Ley del Mercado de
Valores, publicado en el Diario Oficial de la Federacin el da 1. Primero de Junio del
2001, se requera reformar los Estatutos Sociales de la Sociedad a fin de adecuarlos con los
artculos adicionados 14 Bis, 14 Bis 3 y dems relativos de la Ley del Mercado de Valores,
y de esta manera dar cumplimiento con lo establecido en los Artculo Cuarto Transitorio del
referido Decreto.
Con respecto a los Derechos Corporativos podemos mencionar, que los 175000,000 de
acciones que conforman el Capital Social de la empresa son de una sola serie (A), todas con
48
Confidencial.
derecho a ejercicio de voto en cuanto a Asambleas y no existen ningn otro tipo de

acciones como pudieran ser: de voto restringido, sin derecho a voto, derecho de voto pleno,
preferente o de minora.
El qurum necesario para la instalacin y validez de resoluciones en las Asambleas es
el establecido por las leyes correspondientes.
No existe ningn fideicomiso o cualquier otro mecanismo, en virtud del cual se limiten
los derechos corporativos que confieren las acciones.
No existen clusulas ni acuerdos entre accionistas que limiten o restrinjan a la
administracin de la compaa o a sus accionistas.
No existen crditos que limiten al emisor de forma alguna o que lo obliguen a conservar
proporciones en su estructura financiera.
49
Confidencial.
5. MERCADO ACCIONARIO
a) Estructura Accionara
No Aplica
b) Comportamiento de la Accin en el Mercado de Valores
A continuacin se presenta un cuadro informativo sobre el comportamiento de la accin
Agriexp A en el mercado de la Bolsa Mexicana de Valores. Se muestra el precio
mximo, precio mnimo y volumen operado, al cierre de los ltimos 8 aos.
CLAVE SERIE FECHA
MAXIMO MINIMO PRECIO VOLUMEN OPERACIONES

CIERRE
(000)
0.60
0.28
0.29
10,602
45
0.50
0.30
0.50
3,777
23
0.50
0.49
0.49
51
2
0.38
0.10
0.38
1
2
0.429
0.1
0.115
145
5
agriexp
agriexp
agriexp
agriexp
agriexp
a
a
a
a
a
31/12/1998
31/12/1999
31/12/2000
31/12/2001
31/12/2002
agriexp
agriexp
agriexp
agriexp
agriexp
agriexp
a
a
a
a
a
a
2003
Julio
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
.20
.08
.057
.05
.04
.20
.04
.068
.057
.04
.04
.046
.20
.068
.057
.04
.04
.20
177
3
40
100
2
27
2
1
7
1
16
agriexp
agriexp
agriexp
agriexp
agriexp
agriexp
agriexp
agriexp
agriexp
agriexp
agriexp
a
a
a
a
a
a
a
a
a
a
a
2004
Enero
Febrero
Marzo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
.33
.33
.25
.23
.179
.18
.16
.105
.091
.099
.11
.075
.195
.22
.18
.169
.18
.10
.09
.088
.075
.10
.10
.20
.249
.18
.169
.18
.102
.091
.088
.087
.10
1,456
52
22
20
52
5
122
692
298
187
5
199
37
9
5
6
1
39
46
22
29
5
agriexp
agriexp
agriexp
a
a
a
2005
Enero
Febrero
.099
.099
.087
.04
.04
.069
.059
.077
.069
3,284
462
106
90
28
7
50
Confidencial.
agriexp
agriexp
agriexp
agriexp
a
a
a
a
Marzo
Abril
Mayo
Junio
.093
.091
.075
.059
.055
.091
.04
.059
.091
.091
.075
.059
2,607
1
106
2
46
1
7
1
51
Confidencial.
6. Personas Responsables
a) Carta de Principales Funcionarios
Tlajomulco de Ziga, Jalisco; 29 de Junio de 2005
Comisin Nacional Bancaria y de Valores
Vicepresidencia de Supervisin Burstil
Direccin General de Supervisin de Mercados
Insurgentes Sur 1971, Torre Sur, Piso 9
Col. Guadalupe Inn
01020 Mxico, D.F.
Hacemos referencia al informe anual relativo a las acciones representativas del capital
social de AGRO INDUSTRIAL EXPORTADORA, S.A. de C.V., de la seccin de Valores
del Registro Nacional de Valores e Intermediarios, para manifestar a esa Comisin lo
siguiente:
1. Que conocemos los alcances y responsabilidades frente al pblico inversionista, las
autoridades competentes y dems participantes del mercado de valores, que implican el

ser una sociedad con valores inscritos en la Seccin de Valores del Registro Nacional
de Valores e Intermediarios y que se cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de
C.V.
2. Que hemos revisado el informe anual de fecha 29 de Junio de 2005, el cual fue
elaborado con base en la informacin proporcionada por funcionarios de esta sociedad,

estando de acuerdo con su contenido.
________________________
C.P. Ricardo Alcal Luna
Director General
_______________________
Lic. Ricardo Alcal Ocampo
Gerente General
52
Confidencial.
b) Carta del Auditor Externo

Guadalajara, Jalisco, Septiembre de 2004.
Sr. Ricardo Alcal Luna
Presidente del Consejo de Administracin de
Presente.
De conformidad con el Articulo 84 del Titulo Octavo Disposiciones Generales de
la Circular nica de Emisoras de fecha 19 de marzo de 2003 y bajo protesta de decir
verdad, respecto a los Estados Financieros Consolidados Auditados correspondientes al
ejercicio comprendido del 1. de Enero al 31 de Diciembre del ao 2004, de la Compaa
Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V. y Compaas Subsidiarias, manifiesto lo
siguiente:
I.
II.
III.
IV.
V.
VI.
Que no me encuentro dentro de los supuestos a que hace referencia l articulo

83, de dicha circular.
Que manifiesto mi consentimiento para proporcionar a la Comisin cualquier
informacin que sta me requiera a fin de verificar mi independencia.
Que me obligo a conservar fsicamente o a travs de medios electromagnticos
y por un periodo no inferior a 5 aos, en nuestras oficinas, toda la
documentacin, informacin y dems elementos de juicio utilizados para
elaborar el dictamen correspondiente y a proporcionarla a la Comisin.
Que doy mi consentimiento para que la Emisora (Agriexp) incluya en el
prospecto o suplemento a que hacen referencia los artculos 2., fraccin I,
inciso m) y 3., fraccin X de las disposiciones de la circular nica, as como en
la informacin anual a que hacen referencia los artculos 33, fraccin I, inciso
b), numeral 1. y 36, fraccin I, inciso c) de las mismas disposiciones, los
Estados Financieros que dictaminamos, as como cualquier otra informacin
financiera cuya fuente provenga de los mencionados Estados Financieros o del
dictamen que al efecto presente, con el fin de que dicha informacin sea hecha
del conocimiento pblico.
Lo anterior, en el entendido de que previamente a la inclusin de la
informacin, la verifiquemos.
Que cuento con documento vigente que acredita mi capacidad tcnica.
Que no tengo ofrecimiento para ser consejero o directivo de la Emisora
(Agriexp).
Sin mas de momento quedo a sus ordenes.

Atentamente
C.P.C. Ral Carren Argudn
Salles, Sinz Grant Thornton, S.C.
53
Confidencial.
7. Anexos
a) Estados Financieros Dictaminados
AGRO INDUSTRIAL EXPORTADORA, S.A. DE C.V.

Y COMPAIAS SUBSIDIARIAS
Estados Financieros Consolidados por los aos que

terminaron el 31 de Diciembre de 2004 y 2003, y
Opinin del Auditor.
54
Confidencial.
AGRO INDUSTRIAL EXPORTADORA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS

CONTENIDO
Pagina
OPININ DEL AUDITOR INDEPENDIENTE
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS AOS

QUE TERMINARON EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003:
Balances Generales Consolidados
Estados de Resultados Consolidados
Estados Consolidados de Variaciones en las Cuentas de Capital Contable
Estados Consolidados de Cambios en la Situacin Financiera
Notas a los Estados Financieros Consolidados
55
Confidencial.
OPINION DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

A los Seores Accionistas de
Agro Industrial Exportadora, S. A. de C. V.:
Hemos examinado los balances generales consolidados de AGRO INDUSTRIAL EXPORTADORA,

S. A. DE C. V. Y COMPAIAS SUBSIDIARIAS al 31 de diciembre de 2004 y 2003 y los estados
consolidados de resultados, de variaciones en las cuentas del capital contable y de cambios en la
situacin financiera, que les son relativos, por los aos terminados en esas fechas. Dichos estados
financieros son responsabilidad de la Administracin de la Compaa.
Nuestra responsabilidad
consiste en expresar una opinin sobre los mismos con base en nuestras auditorias.
Excepto por lo mencionado en el inciso 3 siguiente, nuestros exmenes fueron realizados de acuerdo con las
normas de auditoria generalmente aceptadas en Mxico, las cuales requieren que la auditoria sea planeada y
realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen
errores importantes, y de que estn preparados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente
aceptados en Mxico. La auditoria consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que
soporta las cifras y revelaciones de los estados financieros; asimismo, incluye la evaluacin de los principios de
contabilidad utilizados, de las estimaciones significativas efectuadas por la Administracin y de la presentacin
de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exmenes proporcionan una base
razonable para sustentar nuestra opinin.
1. Como se menciona en la nota 3 a), hasta el 31 de diciembre de 2003 los estados financieros reconocan los
efectos de la inflacin tomando como base los Documento de Adecuaciones al Boletn B-10; sin embargo,
debido a que la Compaa y sus subsidiarias no estn operando y estn en periodo de liquidar con sus
activos los adeudos contratados, ha decidido no reconocer los efectos de la inflacin en la informacin
financiera a partir del 1 de enero de 2004.
2. Como se menciona en la nota 1 b), el 23 de agosto de 2004 se liquid a todo el personal operativo de la nica
compaa subsidiaria que estaba an en operacin, situacin originada por no haberse concretado en esa fecha
la reestructura de pasivos bancarios, lo cual incidi en el dficit del capital de trabajo y falta de liquidez,
crecimiento de pasivos con proveedores de servicios, pasivos fiscales y prstamos de accionistas.
3. Como se menciona en la nota 6, el seis de enero de 2005 la Compaa y cuatro de sus subsidiarias
celebraron un contrato de Fideicomiso de Pago irrevocable reversible con sus acreedores California
Commerce Bank y Banco Nacional de Mxico, S.A., cuyo vencimiento es el 16 de septiembre de 2005, en
dicho contrato los acreedores otorgaron quita de intereses y capital, adems asignaron valores de liberacin
a los activos gravados (fideicomitidos), con la finalidad de promover su venta durante la vigencia del
contrato, ya que si no se llegaran a vender al termino del mismo, dichos activos seran adjudicados por los
acreedores con valores menores a los de liberacin.
Los activos gravados (fideicomitidos) estn representados por predios, construcciones, maquinaria y equipo
y se presentan en el balance general adjunto al 31 de diciembre de 2004 en el rubro de activos
fideicomitidos Destinados para su Venta, valuados a los valores de liberacin individuales ($ 50,229,528)
estipulados en el contrato del fideicomiso de pago a que se hace mencin en el prrafo anterior. La
Administracin de la Compaa se encuentra en proceso de obtener los recursos necesarios, mediante la
enajenacin a terceros de los activos fideicomitidos para liberar a los mismos del contrato de fideicomiso.
Consecuentemente no nos fue posible cerciorarnos del valor al cual pueda realizarse finalmente el
patrimonio fideicomitido ni el resto de los activos mencionados en el balance general adjunto al 31 de
diciembre de 2004. En el caso de que los bienes fideicomitidos no fueran liberados, el valor de
adjudicacin estipulado en el contrato de fideicomiso de pago asciende a la cantidad de $ 24,917,315.
56
Confidencial.
Los adeudos bancarios objeto del contrato de fideicomiso se presentan en el balance general adjunto al 31
de diciembre de 2004 con un importe de $ 34,000,000 que representa la cantidad global a liquidar a los
fideicomitentes para liberar la totalidad del patrimonio fideicomitido, como se menciona en la nota 6 a los
estados financieros. En el caso de que no se llevase a cabo dicha liberacin, el adeudo se extinguira
mediante la adjudicacin de los bienes fideicomitidos en la cantidad de $ 24,917,315.
En nuestra opinin, excepto por los ajustes que fueran necesarios para mostrar los activos a su valor de
realizacin y los prstamos bancarios a su importe de liquidacin, como se menciona en el inciso 3 anterior,
los estados financieros consolidados de 2004 adjuntos presentan razonablemente la situacin financiera de
Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V. y Compaas Subsidiarias al 31 de diciembre de 2004, los
resultados de sus operaciones, las variaciones en el capital contable y los cambios en la situacin financiera
por el ao terminado en esa fecha, de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados
en Mxico.
Nuestra opinin sobre los estados financieros del ao 2003 fue emitida con fecha 26 de abril de 2004,
incluyendo prrafos de nfasis acerca del problema de negocio en marcha de las compaas subsidiarias y del
proceso de reestructuracin de los crditos bancarios.
SALLES, SAINZ GRANT THORNTON, S.C.
_______________________________________
C.P.C. Ral R. Carren Argudn
Guadalajara, Jal.
22 de abril de 2005
57
Confidencial.

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003.
(Pesos de poder adquisitivo de cierre del 2004)
Activos
Circulante
2004
Efectivo en caja y bancos

Cuentas por Cobrar (nota 4)
Inventarios
Activos fideicomitidos destinados para su venta (Nota5)
Propiedades, Planta y Equipo, neto (Nota 5)
Patentes y marcas
Otros Activos, neto
Impuesto sobre la renta diferido (nota 10)
Total del Activo
2003
15,461
4496,947
0
50229,528
0
0
3159,387
10259,141
68160,464
==========
281,446
7332,765
3295,422
0
98708,417
3784,083
5977,818
2548,404
121928,355
==========
34000,000
7907,716
8923,912
1654,902
9018,818
61505,348
55355,186
6191,003
9243,739
1525,015
5828,603
78143,546
131536,365
35147,636
7794,121
3519,959
(73808,588)
(82712,309)
(14508,139)
6969,045
313,929
131536,365
35147,636
7794,121
3519,959
(37434,665)
(82712,309)
(14508,139)
43342,968
441,841
Total capital contable
6655,116
43784,809
Total Pasivo y Capital
68160,464
==========
121928,355
==========
Pasivos
Circulante
Prestamos Bancarios (Nota 6)
Accionistas
Impuestos Por Pagar
Compaas Afiliadas (Nota 14)
Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados
Total del Pasivo
Capital Contable (Nota 8)

Capital Social
Prima en colocacin de acciones
Prima en venta de acciones
Reserva legal
Perdidas acumuladas
Resultado actualizacin por actualizacin
Efecto acumulado de impuesto sobre la renta diferido
Capital contable mayoritario
Capital contable minoritario
Las notas adjuntas son parte integrante de estos balances generales.
58
Confidencial.

ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS
POR LOS AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003.
2004
Ventas Netas
Costo de Ventas
Utilidad bruta
Gastos de operacin:
Gastos de venta
Gastos de administracin
Perdida de Operacin
Costo integral de financiamiento:
Intereses pagados, neto
Prdida en cambios, neto
Resultado por posicin monetaria
Otros ingresos , neto
Perdida antes de partidas especiales y
Provisiones
Partidas especiales:
Perdida por deterioro de activo fijo
Perdida por valuacin activo fijo a valor de
Liberacin (Nota 5)
Ingreso por condenacin de adeudo (nota 6)
2003
2869,046
2472,842
396,204
14339,298
17825,886
-3486,588
0
8971,030
(8574,826)
1872,505
6085,676
(11444,769)
856,812
(528,320)
0
328,492
(7179,366)
__________
(16082,684)
1112,353
4097,998
(274,870)
4935,481
(4094,392)
__________
(12285,858)
14102,000
46891,751
0
(18306,229)
0
28585,522
14102,000
(44668,206) (26387,858)
Perdida antes de provisiones

Provisin para:
Impuesto sobre la renta diferido
(7710,737)
3355,150
Impuesto al Activo
540,754
0
Participacin de los trabajadores en las utilidades
0
59,043
Perdida neta antes de participacin minoritaria
(37498,223) (29802,051)
Participacin minoritaria en el resultado del ao
(1124,300)
(618,856)
Perdida de los accionistas mayoritarios (36373,923) (29183,195)
========= =========
Perdida neta por accin (Nota 15)
(0.2078)
(0.1668)
========= =========
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados.
59
Confidencial.

ESTADOS CONSOLIDADOS DE VARIACIONES EN LAS CUENTAS
DEL CAPITAL CONTABLE
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003.
2004
Capital social al inicio y final del ao
Prima en colocacin de acciones al inicio y final del ao
2003
131536,365 131536,365
35147,636
35147,636
Prima en venta de acciones al inicio y final del ao
7794,121
7794,121
Reserva legal al inicio y final del ao
3519,959
3519,959
(Prdidas) utilidades acumuladas al inicio del ao

Prdida neta del ao
Prdidas acumuladas al final del ao
(37434,665) (8251,470)
(36373,923) (29183,195)
(73808,588) (37434,665)
Efecto acumulado de ISR diferido al inicio y final del ao (14508,139) (14508,139)

Resultado acumulado por actualizacin al inicio
y final del ao
(82712,309) (82712,309)
Capital contable mayoritario al inicio del ao

Movimientos del ao
Capital contable mayoritario al final del ao
43342,968 72526,163
(36373,923) (29183,195)
6969,045 43342,968
Capital contable minoritario al inicio del ao

Perdida neta del ao
Disminucin de tenencia accionara
Capital contable minoritario al final del ao
441,841
(1124,300)
3212,635
(313,929)
(2151,938)
(618,856)
3212,635
441,841
6655,116
43784,809
60

ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACIN FINANCIERA
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003.
2004
2003
Operacin:
Perdida neta
$ (36373,923)
$ (29183,195)
Partidas aplicadas a resultados que no requirieron
la utilizacin de recursos de operacin:
Depreciacin
Prima de antigedad
Perdida por deterioro de activo fijo
Perdida por valuacin de activo fijo
a valor de liberacin
Participacin minoritaria del ao
ISR diferido
17,575
0
0
46891,751
(1124,300)
(7710,737)
----------------1700,366
Aumento (disminucin) en el capital de trabajo:

Cuentas por cobrar
2835,818
Inventarios
3295,422
Impuesto sobre la renta diferido
0
Impuestos por pagar
(319,827)
Compaas afiliadas
129,887
Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados 3558,745
-----------------11200,411
Financiamiento:
Accionistas
1716,713
Prestamos Bancarios
(21355,186)
-----------------(19638,473)
Inversin:
Bajas (adiciones) de propiedades, planta y equipo,
1569,573
Otros activos
6602,514
----------------8172,087
(Disminucin) aumento en efectivo
(265,975)
Efectivo al inicio del ao
281,446
----------------Efectivo al final del ao
$
15,471
80,675
43,182
14102,000
0
(618,856)
3355,150
-----------------(12221,044)
(919,868)
5033,135
2083,158
7152,639
1525,015
934,466
-----------------3587,501
2977,866
(40101,509)
-----------------(37123,643)
31660,403
1658,049
----------------33318,452
(217,690)
499,136
-----------------$
281,446
Confidencial.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003.
(Expresadas en Pesos de cierre de 2004)
1
Operacin de la Compaa:
La Compaa se dedica a promover, constituir e invertir en la creacin y desarrollo de toda
clase de empresas. Es tenedora de las acciones de las compaas subsidiarias que a
continuacin se mencionan:
- Bases de Frutas de Mxico, S.A. de C.V. se dedicaba al procesamiento de frutas para yogurt
y repostera. En 2004 dej de operar.
- Industrias Alimenticias de Quertaro, S.A. de C.V., hasta el ao de 2002 se dedicaba a la
fabricacin de alimentos congelados. En la actualidad no est operando.
- Pepinex, S.A. de C.V., Vegemex, S.A. de C.V. y Productos Ctricos Internacionales, S.A.
de C.V., se dedicaban a la transformacin, elaboracin, compra, venta, procesamiento,
exportacin, importacin y consignacin de productos alimenticios. En la actualidad no
estn operando
- Zarzamex, S.A. de C.V., Alnumex, S.A. de C.V. y, Vegetales de Huanimaro, S.A. de C.V.
se dedicaban a la prestacin de toda clase de servicios personales, en la actualidad la que
presta los servicios es la subsidiaria Pepermex, S.A. de C.V..
- A & B Foods, LTD, es tenedora del 100% de las acciones de World Food Sales, Inc,
empresa que se dedicaba a la comercializacin de productos alimenticios.
a) En Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 31 de octubre de 2002,
con fundamento en lo dispuesto por las fracciones II y III del artculo 229 de la Ley
General de Sociedades Mercantiles, y de acuerdo con los estatutos sociales de las
Compaas, los accionistas acordaron la disolucin anticipada de las compaas Alnumex,
S.A. de C.V., Vegetales de Huanimaro, S.A. de C.V. y Zarzamex, S.A. de C.V..
Asimismo las subsidiarias A & B Foods, LTD y World Food Sales, Inc, estn en periodo
de liquidacin a partir del 1 de enero de 2002. La inversin en dichas subsidiarias se
vala bajo el mtodo de participacin y se presenta en los balances generales adjuntos
formando parte del rubor de Otros Activos. El total de los activos de las subsidiarias
antes mencionadas (no incluidos en la consolidacin) asciende a $ 1,810,000 y $
1,827,000 al 31 de diciembre de 2004 y 2003, respectivamente.
b) El 23 de agosto de 2004 se liquid a todo el personal operativo de la subsidiaria Bases de
Frutas de Mxico, S.A. de C.V., nica compaa que estaba an en operacin y que
solventaba los gastos de la tenedora y las subsidiarias, est situacin fue originada al no
concretar la reestructura de pasivos bancarios, dicho rezago en las negociaciones incidi en el
62
Confidencial.
dficit del capital de trabajo y falta de liquidez, crecimiento de pasivos con proveedores
de servicios, pasivos fiscales y prstamos de accionistas.
2
Bases de consolidacin:
Los estados financieros consolidados incluyen los activos, pasivos y resultados de Agro
Industrial
Exportadora,
S.A. de C.V. y de aquellas subsidiarias en las que se posee ms del 50 % de su capital, con
excepcin de las mencionadas en el prrafo a) anterior, ya que estn en periodo de
liquidacin. Todos los saldos y operaciones entre las compaas han sido eliminados en la
consolidacin.
Las Compaas Subsidiarias incluidas en los estados financieros consolidados al 31 de
diciembre de 2004, se mencionan a continuacin, en orden a la importancia del capital
contable de cada una de ellas:
Nombres de las Subsidiarias consolidadas
Participacin
accionara
Productos Ctricos Internacionales, S. A. de C. V.

Vegemex, S.A. de C. V.
Bases de Frutas de Mxico, S.A. de C.V.
Pepermex, S.A. de C.V.
Industrias Alimenticias de Quertaro, S. A. de C. V.
Pepinex, S.A. de C.V.
99.99 %
99.99 %
97.14 %
99.99 %
81.00 %
99.99 %
Las Compaas Subsidiarias no incluidas en los estados financieros consolidados al 31 de

diciembre de 2004, por encontrarse en periodo de liquidacin, se mencionan a continuacin,
en orden a la importancia del capital contable de cada una de ellas:
Nombres de las Subsidiarias no consolidadas
Zarzamex, S. A. de C. V.
Vegetales de Huanimaro, S.A. de C. V.
Alnumex, S.A. de C.V.
A & B Foods Ltd y Subsidiaria
Participacin
accionara
99.99 %
99.99 %
99.99 %
100 %
Los activos, pasivos y resultados de las Compaas Subsidiarias son incluidos o excluidos
en la consolidacin a partir de la fecha en que dichas compaas son adquiridas o hasta la
fecha en que son vendidas o cuando estn en periodo de liquidacin.
3
Principales polticas contables:
Las principales polticas contables adoptadas por la Compaa y sus subsidiarias, las cuales
estn de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Mxico, se
resumen a continuacin:
63
Confidencial.
a) Reconocimiento de los efectos de la inflacinHasta el 31 de diciembre de 2003 se reconocieron los efectos de la inflacin en la
informacin financiera conforme a las disposiciones normativas del Boletn B-10 y sus
Documentos de adecuaciones. Debido a que ni la Compaa ni las subsidiarias estn
operando y a lo mencionado en el punto 1 anterior, la Administracin de la Compaa ha
decidido no reconocer los efectos de la inflacin en la informacin financiera a partir del 1
de enero de 2004.
b) Evaluacin de activos de larga duracin
A partir del 1 de enero de 2004, los activos de larga duracin se evalan de conformidad
con los lineamientos establecidos por el Boletn C-15 Deterioro en el valor de activos de
larga duracin y su disposicin que establece entre otros aspectos, nuevas reglas para el
clculo y reconocimiento de prdidas por deterioro de estos activos y su reversin, y
presenta ejemplos de indicios de la existencia de un posible deterioro en el valor de los
activos de larga duracin en uso, tangibles e intangibles, incluyendo el crdito mercantil.
Para calcular la prdida por deterioro se debe determinar el valor de recuperacin que ahora
se define como el mayor entre el precio neto de venta de una unidad generadora de efectivo
y su valor de uso, que es el valor presente de los flujos netos de efectivo futuros, utilizando
una tasa apropiada de descuento. De conformidad con esta normatividad, al 31 de
diciembre de 2004 la compaa ajust el valor de sus activos de larga duracin,
representados por las propiedades, planta y equipo, al valor individual de liberacin que se
menciona en la nota 3 c) siguiente.
c) Propiedades, planta y equipoLas propiedades, planta y equipo se registraban originalmente a su costo de adquisicin.
Hasta el 31 de diciembre de 2003 se actualizaban mediante la aplicacin de factores
derivados del INPC. Estos activos se presentan en el balance general adjunto al 31 de
diciembre de 2004 en el rubro de Activos Fideicomitidos Destinados para su Venta.
El mtodo de depreciacin que de acuerdo a la Administracin de la Compaa reconoce en
forma ms razonable el cargo a resultados, se basaba en la capacidad instalada de produccin
anual de la planta, determinando un factor que es directamente proporcional a la tasa de
depreciacin mensual (capacidad instalada).
Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2004 y 2003 hubo muy poca produccin,
por lo que de acuerdo a la poltica mencionada en el prrafo anterior, fue mnima la
depreciacin a registrar en resultados.
d) Operaciones en moneda extranjeraLas operaciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio en vigor a la fecha en
que se realizan. Los activos y pasivos en moneda extranjera se actualizan a los tipos de
cambio aplicables al cierre del ao. Las fluctuaciones cambiarias son consideradas como
parte del costo integral de financiamiento, afectando directamente los resultados del ao.
64
Confidencial.
e) Obligaciones laboralesNo existe un pasivo importante por obligaciones laborales ya que actualmente las
Compaas no tienen personal operativo.
f) Impuesto sobre la renta anticipados o diferidosLa provisin de impuesto sobre la renta (ISR) se registra en los resultados del ao en que se
causa, y se reconoce el ISR diferido proveniente de las diferencias temporales que resultan de
la comparacin de los valores contables y fiscales de los activos y pasivos, incluyendo el
beneficio de prdidas fiscales por amortizar y el impuesto al activo pagado que se espera
recuperar.. El ISR diferido activo, se registra slo cuando existe alta probabilidad de que
pueda recuperarse.
g) Actualizacin del capital contableHasta el 31 de diciembre de 2003 se reconocieron los efectos de la inflacin en la
informacin financiera conforme a las disposiciones normativas del Boletn B-10 y sus
Documentos de adecuaciones. Debido a lo mencionado en la nota 3 a) anterior, a partir del
1 de enero de 2004 no se reconocen los efectos de la inflacin en la informacin
financiera.
La actualizacin del capital contable registrada al 31 de diciembre de 2003 se distribuy
entre cada uno de los rubros que le dieron origen, consecuentemente cada uno se presenta
integrado por la suma de su valor nominal y su correspondiente actualizacin, como se
indica en la nota 8 c) siguiente.
h) Actualizacin del resultado del aoCada una de las partidas que conforman el estado de resultados del ejercicio 2003, s
reexpresaron utilizando factores derivados del INPC, para expresarlas a pesos de poder
adquisitivo al 31 de diciembre de 2003. Por el ejercicio 2004 no s reexpresaron de acuerdo a
lo mencionado en la nota 3 a) anterior.
i) Resultado acumulado por actualizacinCorresponde a la suma algebraica del efecto monetario patrimonial, incluyendo el resultado
acumulado por la posicin monetaria original.
j) Uso de estimacionesEn la preparacin de los estados financieros, la Administracin de la Compaa y sus
subsidiarias han utilizado varios estimados y supuestos relacionados con la presentacin y
revelacin de activos y pasivos contingentes, para presentar su informacin financiera de
conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Mxico. Los
resultados reales pueden diferir de estos estimados y supuestos.
k) Prdida por accinLa prdida neta por accin se determina dividiendo la prdida neta del ao entre el promedio
de acciones en circulacin a la fecha de los estados financieros. No existen efectos que
deriven de acciones potencialmente dilutivas.
65
Confidencial.
Integracin de cuentas por cobrar:

2003
2004
Clientes
Deudores diversos
Impuestos por recuperar
Otras cuentas por cobrar
310,758
$
5
303,798
3,882,391
4496,947
161,378
414,791
6,756,596
7,332,765
Activos fideicomitidos destinados para su venta:

Predios y construcciones, neto
Maquinaria y equipo, neto
$
$
2004
31,234,385
20,446,796
51,681,181
$
$
2003 (a)
62,954,107
35,754,310
98,708,417
(a) Estas cantidades se presentaron en el rubro de propiedades, planta y

equipo en el balance general adjunto al 31 de diciembre de 2003.
Los importes en 2004 de los bienes arriba citados corresponden al total de los valores
individuales de liberacin de los mismos, asignados en el contrato de fideicomiso de pago a
que se hace mencin en la nota 6 siguiente. El ajuste registrado para la disminucin en el
valor de estos activos ascendi a $ 46,891,751 con cargo a los resultados de 2004.
6
Prstamos bancarios al 31 de diciembre de 2004:
Al 31 de diciembre de 2004 se tena registrado un pasivo a favor del Banco Nacional de
Mxico, S.A. y de California Commerce Bank, por un total de $ 52,306,229, el cual se
encontraba en proceso de negociacin.
El seis de enero de 2005, La Compaa y cuatro subsidiarias celebraron un contrato de
Fideicomiso de Pago irrevocable reversible, cuyo vencimiento es el 16 de septiembre de
2005, siendo las subsidiarias las Fideicomitentes, Banca Mifel, S. A., Institucin de
Banca Mltiple el Fiduciario, California Commerce Bank y Banco Nacional de Mxico,
S.A. en su carcter de Fideicomisarios en primer y segundo lugar, respectivamente, en el
cual se reconoce un adeudo total de las Fideicomitentes a los Fideicomisarios de
USD $ 7,022,216.65 y otorgan los Fideicomisarios a los Fideicomitentes una quita de
intereses y capital por USD $ 4,744,582.74, quedando como instrumento de pago total la
cantidad
de
USD
$
2,277,633.91
($ 24,917,315 pesos mexicanos), transmitiendo al Fiduciario como propiedad fiduciaria
todos los bienes de las Fideicomitentes, a dichos bienes se les asignaron valores
individuales de liberacin del patrimonio fideicomitido, ambas partes acuerdan que la
totalidad del patrimonio fideicomitido podr ser liberado en cualquier momento durante la
vida del fideicomiso mediante la entrega en efectivo de $ 34,000,000 de pesos mexicanos
para los fideicomisarios, en el entendido de que tambin se podrn liberar los bienes
66
Confidencial.
individualmente contra la entrega del valor de liberacin que a cada uno corresponda,
la cual totaliza la cantidad $ 50,229,528, las partes convienen que el valor de liberacin, es
beneficio nico y exclusivo de los Fideicomisarios. En el caso de que durante la vigencia de
este contrato no se enajenen los bienes (patrimonio fideicomitido) a un valor mnimo (valor
de liberacin), estos sern adjudicados por los fideicomisarios en $ 24,917,315.
Considerando los trminos del contrato de fideicomiso de pago mencionado en el prrafo
anterior, el importe del adeudo bancario fue ajustado a la cantidad de $ 34,000,000 en el
balance general adjunto al 31 de diciembre de 2004. El ajuste correspondiente, por la
cantidad de $ 18,306,229 fue acreditado a los resultados del ejercicio 2004.
7
Posicin en moneda extranjera:
Al 31 de diciembre de 2004 y 22 de abril de 2005, fecha de emisin del dictamen del
auditor, los tipos de cambio por dlar americano eran los que se muestran a continuacin:
31 de diciembre
de 2004
22 de abril de
2005
11.2183
11.0410
Al 31 de diciembre de 2004, se tienen pasivos consolidados por USD $ 205,988 dlares

americanos.
Al 22 de abril de 2005, la posicin en moneda extranjera de la Compaa y sus Subsidiarias
es similar a la que se tena al 31 de diciembre de 2004.
8
Capital contable:
a) Capital social El capital social esta representado por 175,000,000 de acciones ordinarias nominativas, sin
expresin de valor nominal, todas de la serie A, las cuales podrn ser suscritas o adquiridas
por personas fsicas o morales, mexicanas o extranjeras.
b) Reserva legalEl saldo de la reserva legal no es susceptible de distribucin a los accionistas durante la
existencia de la Compaa, excepto como dividendos en acciones.
c) Actualizacin del capital contableAl 31 de diciembre de 2004, el capital contable con efectos de actualizacin al 31 de
diciembre de 2003, se forma como se muestra en la siguiente pgina:
Valor nominal
Capital social
Prima en colocacin de acciones
Prima en venta de acciones
Reserva legal
Prdidas acumuladas
Efecto acumulado de ISR
45,401,395
18,242,667
2,805,874
1,791,530
(97,876,395)
(12,743,145)
Actualizacin
$
86,134,970
16,904,969
4,988,247
1,728,429
22,067,807
(1,764,994)
Total
$ 131,536,365
35,147,636
7,794,121
3,519,959
(73,808,588)
(14,508,139)
67
Confidencial.
Resultado acumulado por

actualizacin
0
(40,378,074)
(82,712,309)
$
47,347,119
(82,712,309)
$
6,969,045
d) Problemas de negocio en marchaAl 31 de diciembre de 2004, la Compaa y todas sus subsidiarias, con excepcin de
Vegemex, S.A. de C.V. y Pepermex, S.A. de C.V., han perdido ms de dos terceras partes
de su capital social, lo cual, de acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles,
podra ser causa de disolucin de las mismas, a solicitud de algn tercero interesado.
e) Cuenta de utilidad fiscal neta (CUFIN)Al 31 de diciembre de 2004, el saldo actualizado de la denominada "cuenta de utilidad
fiscal neta" (CUFIN) consolidado asciende a $ 17,594,570.
f) Cuenta de utilidad fiscal neta reinvertida (CUFINER)Las disposiciones fiscales hasta 2001 establecieron un esquema opcional de diferimiento
del impuesto sobre la renta por reinversin de utilidades, mismo que se pagar cuando se
distribuyan dividendos de la CUFINER. Al 31 de diciembre de 2004, el saldo consolidado
de la CUFINER asciende a $ 1,139,630.
Rgimen de dividendosPara la distribucin de dividendos, en primera instancia se tomar el saldo de la CUFINER
y agotado ste, se podrn distribuir las utilidades de la CUFIN. Cualquier pago excedente
causar una tasa efectiva de impuesto del 42.86 % a cargo de la Compaa, mismo que
tiene la caracterstica de definitivo.
g) Reducciones de capital
Al 31 de diciembre de 2004,el saldo actualizado de la cuenta denominada capital de
aportacin actualizado importa $ 152,183,848. En el caso de reembolso a los accionistas, al
excedente de dicho reembolso sobre este importe deber drsele el tratamiento fiscal de una
utilidad distribuida.
9
Impuesto sobre la renta:
Al 31 de diciembre de 2004 no se gener en ninguna de las subsidiarias utilidad sujeta al
impuesto sobre la renta.
Al 31 de diciembre de 2004, el ISR consolidado cuyo pago ha sido diferido hasta el
momento en que se distribuyan dividendos asciende a $ 60,599 y el mismo se presenta
formando parte de la cuenta Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados en el balance
general.
10
Impuesto sobre la renta diferido:
Al 31 de diciembre de 2004, el activo por el efecto acumulado consolidado de ISR diferido
a esa fecha, derivado de la diferencia entre el valor contable y el valor fiscal de los activos
y pasivos asciende a $ 10,259,141 y est formado como se muestra a continuacin:
68
Confidencial.
Exceso de valor contable sobre valor fiscal de activos y

Menos Prdidas fiscales por amortizar
Mas Reserva de valuacin de prdidas fiscales
Tasa de ISR al 31 de diciembre de 2004

Menos Impuesto al activo por recuperar
Mas-Reserva de valuacin de impuesto al activo por
Efecto por la reduccin de tasa del ISR del 33 % al 30
ISR diferido activo
2,123,169
(121,778,376)
85,458,071
( 34,197,136)
33 %
(11,285,055)
( 10,105,740)
10,105,740
1,025,914
(10,259,141)
La Administracin de las Compaas del Grupo decidi no registrar el total del activo
diferido; en virtud de no existir la seguridad de amortizar totalmente las prdidas fiscales
acumuladas, ni acreditar la totalidad del impuesto al activo por recuperar, reservando parte
de las prdidas fiscales por amortizar e impuesto al activo por recuperar.
Durante el ao terminado el 31 de diciembre de 2004 se acreditaron $ 7,710,737 de ISR
diferido a los resultados del ao de una de las subsidiarias, con la finalidad de cancelar el
pasivo que se traa de ejercicios anteriores; se opt por dicha cancelacin debido a que el
clculo de ISR diferido de 2004 origina un activo; mismo que no fue registrado.
11
Prdidas fiscales por amortizar:
Las prdidas fiscales pueden ser amortizadas en los diez ejercicios siguientes contra
utilidades fiscales y las mismas estn sujetas a actualizacin utilizando el INPC, a partir del
primer mes de la segunda mitad del ejercicio en que ocurri la prdida hasta el ltimo mes
de la primera mitad del ejercicio en el cual se realizar la amortizacin.
Al 31 de diciembre de 2004, las prdidas fiscales consolidadas por amortizar, actualizadas a
esa fecha, se integran como se muestra a continuacin:
Ao de origen
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
Monto actualizado
$
5,547,703
18,438,058
8,404,604
41,481,084
19,113,374
10,695,977
7,649,214
10,448,362
121,778,376
Ao de vencimiento
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
12
Impuesto al activo:
El Impuesto al activo grava con una tasa general del 1.8% al importe resultante de
disminuir al valor actualizado de los activos el valor nominal de ciertas deudas. Contra este
impuesto, pueden acreditarse los pagos realizados por concepto de impuesto sobre la renta
69
Confidencial.
durante el mismo ejercicio. En el caso de que los pagos del impuesto al activo excedan
al impuesto sobre la renta causado en el perodo, este exceso podr recuperarse en los
siguientes diez ejercicios fiscales siempre y cuando en stos el impuesto sobre la renta
exceda al impuesto al activo en una cantidad equivalente al valor actualizado de dicho
importe pagado. Adicionalmente, se podr acreditar contra el impuesto del ejercicio, la
diferencia que resulte de disminuir al impuesto sobre la renta el impuesto al activo de los
ltimos tres aos.
En el clculo efectuado al 31 de diciembre de 2004, por las subsidiarias Vegemex, S.A. de
C.V., Bases de Frutas de Mxico, S.A. de C.V. y Pepinex, S.A. de C.V. se incluyeron los
pasivos con compaas establecidas en el extranjero y los que se tienen contratados con el
sistema financiero, por considerar inconstitucional el no hacerlo. Dichas subsidiarias
pretenden ampararse a la brevedad ante las autoridades fiscales correspondientes.
Al 31 de diciembre de 2004, el impuesto al activo causado en exceso del impuesto sobre la
renta; pendiente de recuperar, actualizado a dicha fecha, se integra como se muestra a
continuacin:
Ao de origen
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
Ao de
vencimiento
Monto actualizado
$
2,304,434
249,991
1,102,483
492,482
903,256
1,156,132
462,468
1,348,147
1,225,123
861,224
10,105,740
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
13
Participacin de los trabajadores en las utilidades:
Durante el ao terminado el 31 de diciembre de 2004, no se gener base para la participacin
de los trabajadores en las utilidades en ninguna de las Compaas del Grupo.
14
Operaciones con partes relacionadas:
Durante el ao terminado el 31 de diciembre de 2004, la Compaa realiz operaciones y
tena saldos con Compaas afiliadas y accionistas como se muestra a continuacin:
Saldo
Deudor
(acreedor)
Zarzamex, S.A. de C.V.
(1,136,038)
Operaciones (Valores nominales)

Gastos y/o
Compra de
Ingresos
compras
Acciones
$
70
Confidencial.
Vegetales de Huanimaro, S.A. de C. V.

Alnumex, S.A. de C.V.
$
(304,330)
(214,534)
(1,654,902)
15
Prdida por accin:
La prdida neta por accin al 31 de diciembre de 2004, se determin como sigue:
Nmero de acciones promedio en circulacin
175,000,000
Resultado del ao
$ (36,373,923)
Prdida por accin
$
0.2078
16
Cambios en las disposiciones fiscales que entran en vigor el 1 de enero de 2005:
A partir del 1 de enero de 2005, entran en vigor diferentes reformas importantes a la Ley
del impuesto sobre la renta, a la Ley del impuesto al valor agregado y a la Ley del impuesto
al activo, las cuales podran afectar de manera significativa la determinacin de estos
impuestos. Las principales reformas se mencionan a continuacin:
En materia de impuesto sobre la renta la reforma incluye:
La reduccin gradual de la tasa del Impuesto sobre la Renta de Personas Morales del 33%
vigente para 2004, como sigue: para 2005 la tasa aplicable ser del 30%, para 2006 ser del
29% y a partir de 2007 ser del 28%.
Se limita la deduccin de intereses derivados de endeudamientos de personas morales
cuando se trate de prstamos entre partes relacionadas y los mismos sean superiores en una
proporcin de 3 a 1 sobre el capital contable, mismo que se define en la propia Ley. Se
cuenta con cinco ejercicios posteriores a 2004 para reducir este efecto.
Se elimina como deduccin del ejercicio las adquisiciones de mercancas ya sean materia
prima, productos semiterminados o terminados y en sustitucin aplicar la deduccin del
costo de ventas.
Para efectos del impuesto al valor agregado se determinan nuevas reglas de acreditamiento
de este impuesto sujetas a la proporcin de los ingresos por los cuales se paga este
impuesto, en relacin con la totalidad de los ingresos an y por los que no son objeto de
esta ley inclusive.
Respecto del impuesto al activo el efecto principal consiste en que para ejercicios
posteriores a 2004 se prev la inclusin de las deudas con el sistema financiero y
proveedores del extranjero en el importe de los pasivos que se restan al valor de activos
base para la determinacin de este impuesto.
71
Confidencial.
b) Informe del Comisario

A la Asamblea de Accionistas de
En mi carcter de Comisario y en cumplimiento de lo dispuesto en el Artculo 166 de la
Ley General de Sociedades Mercantiles y los estatutos de AGRO INDUSTRIAL
EXPORTADORA, S.A. DE C.V. rindo ante Ustedes mi dictamen sobre la veracidad,
suficiencia y razonabilidad de la informacin que ha presentado a Ustedes el Consejo de
Administracin, en relacin con la marcha de la Sociedad por el ao terminado el 31 de
diciembre de 2004.
He asistido a las Asambleas de Accionistas y Juntas del Consejo de Administracin a las
que he sido convocado y he obtenido de los Directores y Administradores, la informacin
sobre las operaciones, documentacin y registros que consider necesario examinar. Mi
revisin ha sido efectuada de acuerdo con las normas de auditoria generalmente aceptadas
en Mxico.
1.- Los estados financieros adjuntos han sido preparados para ser utilizados por la
Asamblea General de Accionistas de la Compaa, reflejndose la inversin en compaas
subsidiarias bajo el mtodo de participacin. Por separado se emiten estados financieros
consolidados de Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V. con los de sus subsidiarias.
2.- Como se menciona en la nota 2 a), hasta el 31 de diciembre de 2003 los estados
financieros reconocan los efectos de la inflacin tomando como base los Documentos de
Adecuaciones al Boletn B-10; sin embargo, debido a que la Compaa y sus subsidiarias
no estn operando y estn en periodo de liquidar con sus activos, los adeudos contratados,
ha decidido no reconocer los efectos de la inflacin en la informacin financiera a partir del
1 de enero de 2004.
3.- Como se menciona en la nota 1 b), el 23 de agosto de 2004 se liquid a todo el personal
operativo de la nica compaa subsidiaria que estaba an en operacin, situacin originada
por no haberse concretado a esa fecha la reestructura de pasivos bancarios, lo cual incidi
en el dficit del capital de trabajo y falta de liquidez, crecimiento de pasivos con
proveedores de servicios, pasivos fiscales y prstamos de accionistas.
4.- Como se menciona en la nota 4, el seis de enero de 2005 la Compaa y cuatro de sus
subsidiarias celebraron un contrato de Fideicomiso de Pago irrevocable reversible con
sus acreedores California Commerce Bank y Banco Nacional de Mxico, S.A., cuyo
vencimiento es el 16 de septiembre de 2005, en dicho contrato los acreedores otorgaron
quita de intereses y capital, adems asignaron valores de liberacin a los activos gravados
(fideicomitidos), con la finalidad de promover su venta durante la vigencia del contrato, ya
72
Confidencial.
que si no se llegaran a vender al termino del mismo, dichos activos seran adjudicados
por los acreedores con valores menores a los de liberacin.
Los activos gravados (fideicomitidos) estn representados por predios, construcciones y
maquinaria y equipo y estn valuados en los estados financieros de las subsidiarias al 31 de
diciembre de 2004 a los valores de liberacin individuales (50229,528) estipulados en el
contrato de fideicomiso de pago a que se hace mencin en el prrafo anterior.
La Administracin de la Compaa se encuentra en proceso de obtener los recursos
necesarios, mediante la enajenacin a terceros de los activos fideicomitidos, para liberar a
los mismos del contrato de fideicomiso. Consecuentemente no me fue posible cerciorarme
del valor al cual pueda realizarse finalmente el patrimonio fideicomitido. En el caso de que
dicho patrimonio no fuese liberado, el valor de adjudicacin estipulado en el contrato de
fideicomiso de pago asciende a la cantidad de $ 24917,315.
Los adeudos bancarios objeto del contrato de fideicomiso se presentan en los estados
financieros de las subsidiarias al 31 de diciembre de 2004 con un importe de $ 34000,000
que representa la cantidad global a liquidar a los fideicomitentes para liberar la totalidad del
patrimonio fideicomitido, como se menciona en la nota 4 a los estados financieros. En el
caso de que no se llevase a cabo dicha liberacin, el adeudo se extinguira mediante la
adjudicacin de los bienes fideicomitidos en la cantidad de $ 24917,315.
En mi opinin, excepto por los ajustes que fuesen necesario aplicar al valor de las
inversiones en acciones de compaas subsidiarias, como consecuencia de la situacin
mencionada en el inciso 4 anterior, los criterios y polticas contables y de informacin
seguido por la Sociedad y considerados por administradores para preparar la informacin
presentada por los mismos a sta Asamblea, son adecuados y suficientes y se aplicaron, en
forma consistente con las del ao anterior; por lo tanto, dicha informacin refleja en forma
veraz, razonable y suficiente la situacin financiera de Agro Industrial Exportadora, S.A. de
C.V., al 31 de diciembre de 2004, los resultados de sus operaciones, las variaciones en la
inversin de los accionistas y los cambios en la situacin financiera por el ao terminado en
esa fecha, de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en
Mxico, por los que los someto a la aprobacin por la Asamblea.
C.P.C. Ral Carren Argudn

Comisario
Guadalajara, Jal,. a 22 de Abril de 2005.
73

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FRENTE ESTACION DEL FERROCARRIL S/N

TLAJOMULCO DE ZIGA, JALISCO.

Las acciones de AGRIEXP se encuentran inscritos en la Seccin de Valores del

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

Glosario de Trminos y Definiciones.............................................. 3

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

1.- INFORMACIN GENERAL

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

De acuerdo a la circular 11-33 de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores a

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Conocer los requerimientos de nuestros clientes y tratar de satisfacerlos antes y

Por mas de 30 aos, la calidad de sus productos y confiabilidad en la entrega

Bajar costos fijos por kilo producido.

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

AGRIEXP no tiene previsto realizar inversiones directas para adquirir terrenos de

Expresados en pesos de 2004

A continuacin se presenta un cuadro informativo sobre el comportamiento de la accin

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

Por otra parte, la incursin al mercado domestico fue en aos anteriores ms

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

Tambin en Enero de 1997 AGRIEXP compro la planta IAQ Industrias Alimenticias

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

b) Descripcin del Negocio

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

Las presentaciones de los principales productos de la Compaa son las siguientes:

Frutas congeladas. Las frutas congeladas como mango, fresa y zarzamora se

Los dems productos de la Compaa se venden congelados, sea en cortes especiales

lndividually Quick Frozen, lo que significa que las unidades fueron

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

Es una variedad de block frozen para frutas que se presenta en envases

Abastecimiento de Materias Primas

La materia prima es originaria de 10 estados de la Repblica Mexicana y se adquiere de

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

Subcontratado y cultivado bajo

Calabaza japonesa, pia,

Se compra a pie de huerta en

Campos contratados y compras

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

Adems, la Compaa requera de insumos adicionales consistentes en material de

El material de empaque representa aproximadamente el 10% del precio de venta, en

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

Enlatado de ctricos. Empieza con una evaluacin y seleccin inicial, pasando al

La habilidad de la empresa para proveerse de materia prima de alta calidad que no

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

La calidad del material de empaque tambin es de la misma manera importante ya

Sistema de presin positiva en el interior de la planta, evitando as la entrada de

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

inspeccionados en la aduana en busca de drogas por parte de la PGR, se logro

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

La Compaa cont con la asistencia tcnica de algunos de sus principales clientes,

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

Ventas Moneda Nacional

Cabe mencionar que el GRUPO AGRI-EXPORT tiene continuos acercamientos con

Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V.

v) Legislacin Aplicable y Rgimen Tributario.

Impuesto Sobre la Renta

Adems, la Compaa realiza contribuciones a las cuotas patronales del IMSS,