Contenidos

Resumen Ejetucutivo .......................................................................................................................... 2

Actividad.............................................................................................................................................. 4

Precios y Salarios ................................................................................................................................. 6

Recaudacin ........................................................................................................................................ 7

Balanza comercial................................................................................................................................ 8

Sector monetario y financiero........................................................................................................... 11

Turismo.............................................................................................................................................. 14
Monitor de Variables Econmicas .................................................................................................... 20

Actividad
Tras un 2014 que exhibi una desaceleracin en el crecimiento econmico, con un alza en el PBI
del 0,5%, el panorama se perfila un poco ms alentador en 2015. Detrs de este contexto se
encuentra la desaceleracin de la tasa de inflacin y la recuperacin de los salarios y el consumo,
factores que en 2014 haban incidido negativamente.

El gobierno evita devaluar la moneda y las variaciones del tipo de cambio son menores que la
inflacin, aumentando los costos en dlares y encareciendo la economa en relacin a nuestros
competidores. El periodo tambin se caracteriza por el impulso al consumo pblico y privado. En
el primer caso, el gobierno estimula la obra pblica, el empleo y congela tarifas de servicios
pblicos. En el segundo caso, con el fin de aumentar los niveles de demanda se impulsan planes de
fomento al consumo mediante planes de crdito subsidiado como el Ahora 12 que permitieron
aumentar un 8% en trminos reales los crditos destinados al consumo.

El contexto internacional muestra signos desafiantes para la Argentina y la regin. La cada de los
precios de las commodities y el ajuste recesivo llevado a cabo en Brasil impactan negativamente
en la economa domstica. En este sentido, las exportaciones en el primer cuatrimestre del ao
cayeron un 16,7% en comparacin con el mismo periodo del ao anterior.

El sector de la construccin ha logrado repuntar en el cuarto mes de 2015. El dato de abril dio
cuenta de una suba del 10,4% con respecto al mismo mes del 2014 y acumula un crecimiento del
6,7% en el primer cuatrimestre del ao. Al ver la apertura por bloques, se destaca un avance de
8,2% de las construcciones para viviendas en abril, rubro determinante para el sector. Las obras de
infraestructura registran un ascenso del 13,6%, mientras que las obras viales se expanden 8,4% y
las petroleras lo hacen en un 50,1%.

2%
Fue el crecimiento anual de la
actividad econmica en marzo, el
mayor desde el comienzo de la serie
4

del Estimador Mensual de Actividad

Econmica (EMAE)

Las expectativas del sector son auspiciantes para los prximos meses. Dentro de las empresas que
realizan principalmente Obras Pblicas, un 27% cree que la actividad mejorar, un 65% que no
cambiara y un 7,7% que empeorar. De las empresas que realizan principalmente Obras Privadas
el 73,7% cree que no cambiar, el 15,8% que mejorar y el 10,5% restante que empeorar.

Por su parte, la industria exhibi una merma del 1,5% en abril, explicada principalmente por el mal
desempeo del sector automotriz.

La retraccin en la produccin automotriz no logra revertirse, afectada por la cada en la demanda

de Brasil, por la devaluacin del Real y por la menor disponibilidad de insumos necesarios para
garantizar un mayor nivel de produccin. La utilizacin de la capacidad instalada en este sector fue
del 47,4% en abril, disminuyendo frente al 59,7% de idntico mes de 2014.

Grfico 1. Evolucin de la actividad econmica y la produccin industrial

En % respecto al ao anterior
15,00%
Industria

10,00%

Actividad econmica

5,00%
0,00%
-5,00%
Apr-15

Jan-15

Oct-14

Jul-14

Apr-14

Jan-14

Oct-13

Jul-13

Apr-13

Jan-13

Oct-12

Jul-12

Apr-12

Jan-12

Oct-11

Jul-11

Apr-11

Jan-11

Oct-10

Jul-10

Apr-10

Jan-10

-10,00%

Fuente: Estudio Singerman & Makon en base a INDEC.

En relacin a las expectativas de las empresas industriales para mayo, en relacin a abril, el 76,3%
de las firmas espera un ritmo estable en la demanda interna, mientras el 15,8% de las empresas
proyecta una cada y el 7,9% prev una suba.

El 76,7% de las empresas consultadas prev un ritmo estable en sus exportaciones totales; el
15,2% espera una suba en sus ventas al exterior y el 8,1% cree que disminuirn.

El 74,3% de las firmas anticipa un ritmo estable en sus importaciones totales de insumos; el 15,8%
prev una baja y el 9,9% anticipa un aumento.
5

En relacin al empleo, el 96,2% de las firmas no advierte cambios en la dotacin de personal con
respecto a abril, el 3,8% anticipa una baja.

Grfico 2. Evolucin de la produccin industrial por sectores

Variaciones interanuales del primer cuatrimestre de 2015
8,9% Refinacin de petrleo
7,9% Resto de la industria metalmecnica
7,3%
2,4%
0,2%

Alimenticia

0,2%

Caucho y plstico
Sustancias y productos qumicos

-1,5%

Edicin e impresin

-4,9%

Industrias metlicas bsicas

-8,3%

Tabaco

-9,7%
-17,5%

Productos minerales no metlicos

Papel y cartn

Textil

-10,3%

Vehculos automotores
Fuente: Estudio Singerman & Makon en base a INDEC.

Precios y Salarios
En abril, el nivel general de precios elaborado por el INDEC registr un avance en comparacin con
el mes de marzo de 1,1% (IPC-NU INDEC) y una variacin interanual del 15,8%. Para las consultoras
privadas, en cambio, el ndice de Precios al Consumidor se increment un 2% en comparacin con
abril y un 28,7% de forma interanual.

A pesar de las diferencias en el nivel de inflacin entre los ndices pblicos y privados, en ambos
casos los ltimos meses presentaron una desaceleracin de la tasa de inflacin.

15,8%
Fue la variacin anual en el nivel
general de precios en abril (IPC-NU)
6

Grfico 3. Inflacin Mensual e interanual

Inflacin Mensual Privados

Inflacin Mensual INDEC

Inflacin Interanual Privada

Inflacin Interanual INDEC

abr-15

feb-15

mar-15

ene-15

dic-14

oct-14

nov-14

sep-14

ago-14

jul-14

jun-14

may-14

abr-14

feb-14

mar-14

ene-14

dic-13

nov-13

sep-13
oct-13

ago-13

10%
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
jul-13

45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%

Fuente: Estudio Singerman & Makon en base a INDEC y Estudio Graciela Bevacqua

Tras largas negociaciones cinco gremios clave oficializaron el cierre de sus paritarias. La industria
metalrgica logr un incremento del 27,8% en dos tramos, la industria de la construccin obtuvo
una suba del 27,4% al igual que UPCN (Administracin Pblica Nacional). En tanto, comercio y
encargados de edificio alcanzaron un acuerdo de 27%.

En promedio, las subas superan apenas el 27% y, con una inflacin esperada del 25% para este
ao, existir una recuperacin del salario real en al menos 2 puntos porcentuales. Con un mayor
poder de compra esperamos que estos incrementos salariales se vuelquen al consumo.
En este contexto, el ndice general de salarios del mes de marzo aumento en trminos nominales
un 32,7%. En trminos reales, ajustado por inflacin privada, el incremento fue de 2,88% mientras
que, ajustado por INDEC, el crecimiento fue del 14.6%.

Recaudacin
La recaudacin durante el mes de marzo alcanzo la cifra de 112.658 millones de pesos con un
aumento en trminos interanuales del 21,5%. El incremento del consumo y Ganancias fueron los
principales motores de la recaudacin.

El IVA proveniente del consumo aport 33.589 millones de pesos. Estos fondos crecieron 23,1% en
trminos interanuales por dos motivos. Por un lado, a partir del incremento del consumo que se
7

registr en determinados sectores de la economa. Por el otro, por la inflacin porque el

incremento del nivel de precios impacta positivamente en las cuentas del organismo.

Los fondos provenientes de las retenciones alcanzaron los 9.290 millones de pesos y se
contrajeron un 36% en comparacin con el mismo mes de 2014. La menor recaudacin por este
impuesto se explica por la fuerte cada de los precios internacionales de las materias primas. En
comparacin con los precios de mayo de 2014, la soja perdi un 35% de su valor, el maz un 26% y
el trigo un -28.5 %.

El impuesto a las ganacias contina ganado participacin en la recaudacin totla. En abril La AFIP
recaud 21,325.2 millones de pesos por este concepto un +35% que el mismo mes del ao
pasado.

Entre enero y abril de este ao la recaudacin tributaria fue de 442.075 millones de pesos un 29%
que en el mismo periodo del ao pasado. Esto puede interpretarse e n parte como una buena
noticia, ya que la recaudacin esta creciendo a una tasa mayor que la inflacin.

Balanza comercial
La balanza comercial de Argentina arroj un supervit de US$ 252 millones en abril, 69% inferior al
del mismo mes de 2014.

En el cuarto mes del ao, las exportaciones reportaron ingresos por US$ 5.231 millones,
disminuyendo un 19% en relacin al mismo mes de 2014. Asimismo, result ser el menor valor
para un mes de abril desde 2010.

Sin embargo, cabe sealar que este resultado se dio exclusivamente por una disminucin del 19%
en los precios, ya que las cantidades no presentaron variacin.

Grfico 4. Evolucin interanual de las exportaciones

Primer cuatrimestre 2015
-4%
-12%

-17%

-58%
Productos Primarios Manufacturas de origen Manufacturas de origen Combustibles y Energa
agropecuario
industrial
Fuente: Estudio Singerman & Makn en base a INDEC.

Por su parte, las importaciones exhibieron una cada interanual del orden del 12%, en respuesta a
un desplome en las cantidades del 3% y una baja en los precios del 9%.

Grfico 5. Evolucin interanual de las importaciones

Primer cuatrimestre 2015
30%
7%
-3%

-4%
-19%
-33%

Bienes de
capital

-54%
Bienes
Combustibles Piezas y
intermedios y lubricantes accesorios
para bienes
de capital

Bienes de
consumo

Vehculos
automotores
de pasajeros

Resto

Fuente: Estudio Singerman & Makn en base a INDEC.

En el acumulado del primer cuatrimestre del ao, se registr un supervit comercial de US$ 420,4
millones, frente a los US$ 156,3 millones del mismo perodo de 2014, con una retraccin del 17%
en las exportaciones y del 15% en las importaciones.

Resulta menester indicar que la contraccin en las exportaciones del periodo se vio alentada por
un precios 14% inferiores a los del ao pasado, mientras que las cantidades exportadas se
encontraron slo un 3% por debajo del registro de los primeros cuatro meses de 2014.

En lo que respecta a las importaciones, se advierte un fenmeno similar, con un descenso en los
precios del 10% y una evolucin negativa del 5% en las cantidades.

La retraccin en las exportaciones responde a la contraccin en el precio internacional de los

commodities agrcolas, la menor demanda por parte del principal socio comercial del pas, Brasil y
la menor liquidacin de la cosecha del campo.

Por su parte, la dinmica de las importaciones no exhibe signos de una recuperacin de la

actividad, sobre todo la industrial, y aqu influye la recesin por la que atraviesa la economa de
Brasil en general y su sector industrial en particular. Cabe recordar que ms del 40% de las
exportaciones industriales de Argentina se dirigen a este mercado.

Como el Gobierno buscar evitar una devaluacin abrupta en el tipo de cambio, y el ingreso de
dlares comerciales ser menor, ser menester recurrir al financiamiento externo para poder
sostener el creciente atraso cambiario (con una inflacin en los niveles actuales) y ante el
escenario de depreciacin de las monedas de los principales socios comerciales del pas.

La magnitud del financiamiento influir decisivamente a favor de las importaciones, ergo, en el

nivel de actividad econmica.

En este contexto de menor generacin genuina de divisas, la venta de dlares para ahorro y
atesoramiento continan a paso firme en mayo, tras los cuatro rcords consecutivos alcanzados
en el primer cuatrimestre.

Hasta el 26 de mayo, las adquisiciones totalizaron US$ 386,02 millones, superando ampliamente a
los US$ 140,5 millones de todo el mes de mayo del ao pasado. De esta forma, desde la
reapertura del mercado cambiario para la adquisicin de divisas en el mercado oficial para ahorro

10

y atesoramiento, las compras totalizan US$ 5.252 millones. No obstante, cabe destacar que por
primera vez en el ao, cayeron las ventas mensuales de dlar ahorro.

Grfico 6. Evolucin de los montos adquiridos de divisas para tenencia

En millones de dlares
446,5

495,5
386

167,7

140,5

Fuente: Estudio Singerman & Makn en base a AFIP.

A esto se suma la demanda con motivo de viajes al exterior, que suman otros US$ 22,5 millones en
los primeros 26 das de mayo, superando a los US$ 20,2 millones de todo mayo del ao pasado.

Sector monetario y financiero

En materia financiera, hasta el mes de mayo inclusive, el ndice Merval de la bolsa portea,
representativo de las acciones lderes, exhibi un incremento del 25,9% en lo que va de 2015, tras
el retroceso mensual del 10,4% evidenciado en mayo.

25,9%
Fue el crecimiento del ndice Merval
entre enero y mayo de 2015

11

Grfico 7. Variacin mensual en el ndice Merval

27,8%
19,9%
13,7%

11,7%

13,1% 12,9%

10,2%
6,4%
2,3%

11,2%

3,8%

-1,03%
-3,9%
-12,2%-11%-12,5%

-10,4%

Fuente: Estudio Singerman & Makon en base a mbito Financiero.

En el plano monetario, la base monetaria ha acelerado su tasa de crecimiento. Mientras que en

abril de 2014 se expanda a una tasa anualizada del 19%, en el mismo mes de este ao lo hizo al
29,3%, y es esperable que en mayo se profundice esta tendencia.

En lo que corre del 2015 hasta el 15 de mayo inclusive, la expansin de la base fue explicada
principalmente por las operaciones de pase entre el Banco Central (BCRA) y los bancos
comerciales ($16.278 M); en segundo lugar la asistencia al sector pblico ($ 13.138 M) y en tercer
lugar debido a la intervencin de la autoridad monetaria en el mercado cambiario ($8.586 M).

La expansin monetaria se vio contrarrestada por la absorcin a travs de ttulos del BCRA (LEBAC
y NOBAC), por un total de $28.132 M, bien por debajo de la contraccin monetaria que
produjeron estos instrumentos en el mismo periodo de 2014 ($ 54.128 M).

Por otra parte, los depsitos del sistema financiero siguen creciendo por encima del incremento
de los prstamos, favoreciendo la liquidez de los bancos comerciales. Las colocaciones en pesos
del sector privado experimentaron una expansin del 34,4% interanual en abril, con plazos fijos
elevndose 32,7% interanual.

42,4%

Es la tasa anual a la que crecen los

12

prstamos vinculados a tarjetas

Los prstamos en pesos al sector privado, por su parte, crecieron en el mes 24,3% interanual, y
aqu cabe destacar la perfomance de los vinculados al consumo, que se incrementaron 33,1%
interanual. Dentro de este ltimo segmento, las tarjetas crecieron 42,4% interanual, acelerando
fuertemente su dinmica de crecimiento, impulsada por los planes de financiamiento para
consumo que ofrece Ahora 12.

Las reservas internacionales en poder del BCRA, se sitan a fines de mayo en torno a los US$
33.900 millones, tras un primer trimestre con escasa volatilidad (se elevaron US$ 47 millones), y
una recuperacin en abril de US$ 2.419 millones. Asimismo, se encuentran casi un 20% por encima
del mismo periodo del ao pasado y alcanzaron el mayor nivel desde octubre de 2013.

Si bien la dinmica de las mismas debiera exhibir mayor fortaleza a partir de comienzos de abril,
en funcin de la estacionalidad en la liquidacin de divisas del complejo agroindustrial (CIARACEC), se observa que la liquidacin de divisas de los exportadores de granos se encuentra en los
niveles ms bajos desde 2007.

La liquidacin de divisas del sector agroexportador totaliz US$ 609,3 millones en la tercera
semana de mayo, mantenindose por encima de los US$ 500 por sptima semana consecutiva. No
obstante, se encontr un 16,1% por debajo de idntico lapso del ao pasado (US$ 726,5 millones).

De las 21 semanas que han pasado en 2015, slo se aprecian crecimientos anuales en 6 de ellas, y
en lo transcurrido del ao, la liquidacin asciende a US$ 7.573,7 millones, 25,5% menos que en el
mismo periodo de 2014.

Cabe destacar que el sector representa un tercio de las exportaciones argentinas, y el fenmeno
tiene lugar a pesar de la cosecha rcord de soja estimada en 60 millones de toneladas por el
Ministerio de Agricultura. La misma fue de 55,6 millones de toneladas en la campaa pasada,
rcord histrico, superando en 14,6% los 48,5 millones de 2013 y en 39% los 40 millones de 2012.

Este fenmeno enfrenta el deseo de las autoridades de atemperar las expectativas de devaluacin
y atenta contra la disponibilidad de divisas, mxime en un ao con significativos vencimientos de
deuda.
13

En el ltimo tramo del ao, el tipo de cambio de referencia oper como ancla nominal de la
economa, con una estabilidad que logr aplacar las expectativas de devaluacin imperantes.
Junto con las medidas de poltica tendientes a acrecentar la disponibilidad de divisas en la
economa (Licitacin del 3G y 4G, acuerdo con las cerealeras, swap con China) permitieron que el
ao concluya con un stock de reservas en torno a los u$s 31.300 millones, exhibiendo una
recuperacin respecto a finales de 2013 (u$s 30.599 millones).

Recordemos que en aquel ao, las reservas internacionales en poder del BCRA disminuyeron u$s
12.700 millones.

Turismo
En los primeros tres meses del ao, ingresaron al pas 1.851,4 miles de turistas extranjeros a travs
de todos los pasos al pas, equivalentes a un alza interanual del 5,4%, tras haber exhibido una
sorpresiva merma anual del 4,4% en marzo. Al respecto, el INDEC expres que la variacin
negativa de los turistas no residentes podra estar influenciado por el efecto de los feriados de
carnaval que, en el ao en curso, tuvieron lugar en febrero y no en marzo como el ao anterior.

Por su parte, las constantes mermas en el turismo emisivo, que fueron moneda corriente el ao
pasado, comienzan a revertirse desde diciembre del ao pasado, y la salida de turistas argentinos
al exterior se elevaron 8,4% en el primero trimestre del ao en relacin a idntico periodo de
2014, totalizando 2.736,2 miles de turistas.

5,4%
Fue el crecimiento en la llegada de
turistas a Argentina en el primer
trimestre de 2015 por todas las vas

14

Grfico 8. Variaciones interanuales en el movimiento de turistas

En %
Receptivo

Emisivo

40,0%
30,0%
20,0%
10,0%
0,0%
-10,0%
-20,0%
-30,0%

Fuente: Estudio Singerman & Makn en base a INDEC

As como ocurri en todo el ao pasado, el crecimiento en el arribo de turistas sigui siendo

impulsado en el primer trimestre por el acceso a travs de los pasos terrestres (+8,1% i.a.),
empleado por el 52% de los turistas.

El 36% de los turistas no residentes emple la va area (+2% i.a. en las llegadas). Los turistas
restantes llegaron por la va martima y fluvial (+4,3% i.a.).

Por su parte, en el caso de las salidas de turistas argentinos se aprecia una influencia determinante
en el crecimiento del 18,2% de los viajes por va terrestre para el periodo mencionado, utilizado
por el 59% de los turistas argentinos, que compens la cada del 0,5% en los viajes por va area
(30% de los turistas) y la retraccin en las salidas a travs de la va martima/fluvial del 9%.

Aeropuertos de Ezeiza y Aeroparque

La slida evolucin del turismo receptivo se evidencia, asimismo, en las cifras que arroja al flujo de
turistas que arribaron al pas por medio del Aeropuerto internacional de Ezeiza y del Aeroparque
Jorge Newbery.

15

En el primer trimestre, se contabilizaron 640,7 miles de turistas extranjeros a travs de ambos

aeropuertos, incrementndose un 3% respecto al mismo periodo de 2014.

Grfico 23. Llegada de turistas no residentes por Ezeiza y Aeroparque

Variaciones interanuales
13,4%

11%

9,7%

7,3% 7,5%
3,8%

2,5%

2%

-1,9% -2,4%

2,3%

5,4%
0,3%

-2,9%

-5,4%

Fuente: Estudio Singerman & Makn en base a INDEC

Por su parte, las salidas de turistas argentinos al exterior a travs de dichos aeropuertos (713,4
miles) reprodujeron la tendencia negativa exhibida en los egresos por las vas areas, mermando
un 0,2% en el lapso enero-marzo de 2015 en forma anual.

Grfico 9. Salida de turistas residentes a travs de Ezeiza y Aeroparque

Variaciones interanuales
11,5%

10,2%

7%

-1,3% -0,9%

-4,4%

-5,8%

-5,9%

-6,1%

-8,1%

-4,8% -4,8% -5,2% -4,8%

-25%

Fuente: Estudio Singerman & Makn en base a INDEC

16

Gasto turstico: caen con fuerza los consumos de turistas argentinos en el exterior

El gasto estimado para el conjunto de turistas nacionales en el exterior fue de US$ 760,2 millones
en el primer trimestre del ao, disminuyendo en un 17% en relacin al ao pasado.

Grfico 10. Gasto de turistas argentinos que salieron por Ezeiza y Aeroparque
Variaciones interanuales
21,1%
14,6%

13,5%
4,3%

-2,2%

-3%

-3,6%

-10,3%
-11,8%
-14,3%
-18,5%-20,3%

-10,3%
-16,5%
-28,4%

Fuente: Estudio Singerman & Makn en base a INDEC

Por su parte, el gasto realizado por los turistas extranjeros en Argentina se estim en US$ 685,5
millones (-0,6% i.a.) para el periodo bajo estudio.

17

Grfico 11. Gasto de turistas extranjeros arribados por Ezeiza y Aeroparque

Variaciones interanuales
20,3%

17,3%
7%

6,7%
1,8%

0,7%

2,9%

0,5%

-6,7%
-1,3%
-6%

-6,7%

-0,1%

-9,1%

-9,9%

Fuente: Estudio Singerman & Makn en base a INDEC

Pernoctaciones: disminuyen ms la de los argentinos en el exterior

Las pernoctaciones de los turistas extranjeros en el territorio nacional mermaron un 1,2% i.a. en el
primer trimestre del ao, de acuerdo a las respuestas que ofrecieron los turistas encuestados en
los aeropuertos mencionados.

Por su parte, los pernoctes de los turistas argentinos en el extranjero descendieron 7,6% i.a. en los
primeros tres meses del ao.

Ocupacin hotelera: creci en el primer trimestre del ao, pero cay en marzo
Las cifras que arroj la Encuesta de Ocupacin Hotelera (EOH)1 para el primer trimestre de 2015,
fueron las siguientes:

Las pernoctaciones en establecimientos hoteleros y parahoteleros se elevaron 4% en el primer

trimestre respecto al mismo periodo de 2014.

Fuente: Indec.

18

En marzo, se registraron 3,8 millones de pernoctaciones a lo largo del pas, cayendo un 2,7% al
registro del mismo mes del ao pasado. Las pernoctaciones de viajeros argentinos disminuyeron
0,6% en forma interanual, mientras que las de los extranjeros lo hicieron en un 9,9%.

Viajeros hospedados: se elevaron 3,5% en el primer trimestre en relacin al registro de idntico

lapso del ao pasado, llegando a los 5,8 millones de viajeros. No obstante, en marzo se apreci
una cada anual del 2,5%.

Tasa de Ocupacin Hotelera: en habitaciones fue del 40,3% en marzo, 2,2% por debajo del
mismo mes de 2014, mientras que en el caso de las plazas (camas) fue de 31,2%, retrocediendo un
1,6% en forma anual.

La cantidad de habitaciones y/o unidades disponibles exhibi en marzo un alza del 2,2% en
comparacin marzo de 2014, y la cantidad de habitaciones ocupadas en todo el pas present una
cada interanual del 3,2%.

Por su parte, el nmero de camas disponibles se expandi un 2,3% con respecto a marzo del 2014,
mientras que la cantidad de camas ocupadas en todo el pas, durante el perodo bajo estudio,
disminuy un 2,7% en relacin a idntico mes del ao pasado.

19

Monitor de Variables Econmicas

SECTOR EXTERNO
Exportaciones (USD MM)

Fecha

Dato

m/m

a/a

Acumulado Anual

Apr-15

5,231

3.9%

-18.2%

-16.4%

Primarios

Apr-15

1,434

38.2%

-11.4%

-5.7%

MOA

Apr-15

2,254

29.3%

-17.5%

-12.7%

MOI

Apr-15

1,400

-30.8%

-18.8%

-17.9%

Combustibles y Energa

Apr-15

144

-38.2%

-55.3%

-53.2%

Importaciones (USD MM)

Apr-15

4,979

-0.3%

-9.0%

-14.2%

Saldo Comercial (USD MM)

Apr-15

252

486.0%

-72.8%

-59.8%

Fecha

May-15

Dic 2014

May-14

a/a

Soja (USD/ Tn)

May-15

356.4

379

547

-34.8%

Maz (USD/ Tn)

May-15

142.2

156

192

-26.1%

Trigo (USD/ Tn)

May-15

179.0

226

250

-28.5%

Petrleo (USD/ barril)

May-15

59.5

59

102

-41.7%

Fecha

Dato

m/m

a/a

Anual

Tasa de Desempleo (% de la PEA)

IV Trim 2014

6.9%

-0.40%

0.5%

0.5%

Tasa de Empleo (% de la Poblacin)

IV Trim 2014

42.1%

0.8%

-0.70%

-0.70%

Nivel General

Mar-15

208.0

3.2%

32.7%

33.0%

S. sector privado

Mar-15

200.6

1.6%

30.5%

30.9%

Mar-15

230.2

1.5%

35.1%

38.4%

Nivel General

Mar-15

96.6

1.2%

4.9%

1.4%

S privado registrado

Mar-15

93.1

-0.3%

0.9%

-0.3%

S privado no registrado

Mar-15

106.9

-0.4%

4.5%

5.5%

Fecha

Dato

m/m

a/a

Anual

COMMODITIES

LABORALES Y SOCIALES

Salarios Nominales

S. privado no registrado
Salarios Reales *

*ajustados por ndices privados de inflacin

ACTIVIDAD
PBI INDEC (US$ mm)

2014

572,797.1

//

//

0.5%

EMAE

Apr-15

//

-1.0%

2.0%

2.0%

IGA-OJF (1993=100)

Apr-15

166.4

0.3%

0.2%

-0.7%

Apr-15

127.6

3.7%

-1.5%

-1.8%

INDUSTRIA
EMI (2006=100)

Apr-15

173.8

0.9%

-2.1%

-1.4%

Construccin - ISAC

IPI (1993=100)

Mar-15

//

1.6%

8.1%

5.3%

Servicios Pblicos

Mar-15

//

7.8%

3.3%

2.6%

20

Precios

Fecha

Dato

m/m

a/a

Var. % acumulado

IPCNu

Apr-15

//

1.1%

15.8%

4.6%

IPC Congreso

Apr-15

//

2.1%

29.0%

7,91%

IPC CABA

Apr-15

//

2.4%

27.1%

7.7%

Expectativas de Inflacin

May-15

//

//

27.0%

//

Precios Mayoristas

Apr-15

//

1.0%

15.0%

1.4%

Fecha

Dato

m/m

a/a

Anual

Supermercados (mill $)

Mar-15

176,542.0

8.6%

26,44%

31.2%

Shoppings (mill $)

Mar-15

2,816.0

11.8%

21.1%

30.2%

Electrodomsticos (mill $)

Dec-14

3,999.6

17.9%

-5.0%

-5.0%

Patentamientos

Apr-15

51,371.0

4.0%

-4.1%

-23.5%

Situacin Personal

May-15

57.9

4.2%

29.9%

43.0%

Situacin Macro

May-15

63.2

3.9%

42.6%

23.5%

Fecha

Dato

m/m

a/a

Anual

Apr-15

112,658.6

6.9%

21.5%

28.9%

IVA

Apr-15

33,589.7

-0.9%

23.1%

26.1%

Ganancias

Apr-15

21,325.2

1.8%

35.0%

39.0%

Sistema de seguridad social

Apr-15

30,839.4

8.6%

38.9%

36.2%

Derechos de exportacin

Apr-15

9,290.2

99.4%

-36.0%

-22.1%

Feb-15

98,093.0

-11.3%

38.9%

41.9%

Remuneraciones

Feb-15

13,566.8

-10.7%

34.0%

39.4%

Prestaciones Seguridad Social

Feb-15

33,837.9

-5.2%

38.5%

41.1%

Transferencias sector privado

Feb-15

23,379.4

21%

44%

33%

Gastos de Capital

Feb-15

10,410.0

-15%

43%

45%

Resultado Primario ($ mill)

Feb-15

-13,547.9

-830%

-115%

-116%

Intereses ($ mill)

Feb-15

2,844.8

-76%

33%

148%

Resultado Fiscal ($ mill)

Feb-15

-16,392.7

22%

-131%

-161%

Fecha

Dato

m/m

a/a

Anual

CONSUMO

Confianza del Consumidor

Impuestos ligados al nivel de actividad*

*SSS, IVA-DGI, Internos, Combustibles, IDCB
SECTOR FISCAL
Recaudacin AFIP (mill $)

Gasto Primario ($ mill)

TURISMO INTERNACIONAL
Llegadas de Turistas no residentes (miles)

Mar-15

492.5

-25%

-4.3%

5.2%

Salidas de Argentinos al exterior (miles)

Mar-15

702.1

-30%

10.3%

8.5%

21

22