Repblica Bolivariana de Venezuela

Universidad Nacional Experimental

Rafael Mara Baralt
Programa ingeniera y Tecnologa
Carrera: Ing. Gas
Semestre VII

Unidad I

Ingeniera Econmica
La ingeniera econmica es una disciplina bastante reciente. Si bien es cierto que
desde hace muchos siglos el hombre tenia conocimiento y tomaba en cuenta los
costos y el valor del dinero en el tiempo, (por el pago de intereses sobre el dinero
prestado para la toma de decisiones, no exista una metodologa y una
formulacin de un punto de vista econmico en la ingeniera para el anlisis de las
alternativas.
El desarrollo de esta metodologa naci a fines del siglo diecinueve impulsadas
por el desarrollo del sistema ferroviario en Estados Unidos, que empleo grandes
cantidades de capital para su construccin y requiri estudios pormenorizados
para garantizar la rentabilidad de las inversiones.
Unos de los pioneros en esta materia fue el ingeniero civil Arthur Wellington que
realizo trabajos relacionados con el anlisis econmico en los proyectos de la red
ferroviaria de Estados Unidos y que luego fueron extrapolado a los proyectos de la
ingeniera en general. Su trabajo the Economic Theory of Railway Location ( La
Teora Econmica para la ubicacin de las vas ferroviarias) data de 1887.
A principio del siglo XX se editaron los primeros libros propiamaente de ingeniera
econmica. En 1930 se publico Principles of enginneering Economy (Principio de

ingeniera econmica) por Eugene Grant y en 1942 Engineering Economy

(Ingenieria Economica) por Paul De Garmo y B. Woods.
Segn De Garmo (1998), la ingeniera econmica es la disciplina que se ocupa de
los aspectos econmicos de la ingeniera; implica la evaluacin sistematica de los
costos y los beneficios de los proyectos tcnicos propuestos. Los principios de la
metodologa de la ingeniera econmica son parte integral de la administracin y
operacin diarias de las compaas, corporaciones del sector privado, de los
sectores pblicos regulados, de las unidades o agencias gubernamentales y de
organizaciones no lucrativas.
Estos textos se consideran como clsicos de la ingeniera econmica y a partir de
ellos se sentaron las bases de los principios y metodologa de la Ingeniera
Econmica y a partir de ellos se sentaron las bases de los principios y
metodologa de la Ingeniera Econmica tal como la conocemos hoy en da.
Definicin y objetivos
En general podramos decir que el problema central que aborda la ingeniera
Econmica es el de juzgar se determinado proyecto propuesto resultara rentable
a la larga en comparacin con otras alternativas posibles.
Al realizar dichas comparaciones se presentaran las diferencias en trminos
monetarios tomando en cuenta los aspectos tcnicos y cualesquiera otros que
incidan en la toma de la decisin.
Podemos definir a la Ingeniera Econmica como:
la disciplina que se ocupa de los aspectos econmicos de la ingeniera; implica la
evaluacin sistemtica de los costos y beneficios de los proyectos tcnicos
propuestos.
La ingeniera econmica incluye en sus estudios las variables tcnicas, haciendo
nfasis en los aspectos econmicos con el objeto de tomar las decisiones y
determinar que tan factible es que se recupere una inversin obtenindose un

determinado rendimiento, considerando el rendimiento

obtenible de otras

oportunidades y usos alternos; empleando los recursos limitados que se disponen.

Principios y metodologa.
Con el objetivo de comprender la doctrina y metodologa que emplea la ingeniera
econmica en sus estudios y para poder familiarizarnos con sus conceptos
fundamentales los mismos se presentaran a continuacin un conjunto de
principios que definirn la lnea de accin y anlisis que empleara la Ingeniera
Econmica. Dichos principios son:
a) Definir las alternativas y desarrollarlas.
Es importante que se analicen todas las alternativas posibles y se
determinen las ventajas y desventajas de cada una de ellas (debe tomarse
en cuenta que mantener la situacin actual es una posible alternativa)
b) Definir de quien es el punto de vista.
Debe realizarse el anlisis estableciendo un punto de vistan y deben
estudiarse las consecuencias de cada alternativa, siendo consistente con
dicho punto de vista.
c) Proporcionalidad.
Utilizar en las comparaciones una unidad de medicin comn, para hacer
ms fcil el estudio y anlisis de las alternativas.
d) Separacin de decisiones.
Donde sea posible debern tomarse por separado las decisiones
separables; es decir, dividir el el problema en varios sub-problemas o
casos lo que garantiza la optimizacin del resultados final.
e) Comparar las diferencias.
Al hacer la comparacin de las alternativas solo ser relevante analizar las
diferencias entre ellas.
f) Establecer Criterios.
Para tomar las decisiones se deben tener establecidos uno o varios
criterios, y de acuerdo a los resultados de la comparacin entre las
alternativas seleccionar las alternativas que resulten mas conveniente.
g) Tomar en cuenta las contingencias (imponderables) e incertidumbre la de
las proyecciones.

Muchas veces los valores que se utilizan para los anlisis son proyecciones de
valores o estimaciones de variables que pueden tener un margen de error.
Igualmente existen factores que no pueden ser fcilmente transformados a
trminos monetarios. Los estudios econmicos deben incluir estos elementos
expresndolos como contingencias que podra hacer variar una decisin
dependiendo de su importancia. Adems se debe tomar en cuenta la
incertidumbre, analizando la sensibilidad de los resultados de acuerdo a posibles
variaciones en los datos cuyo valor se considere poco confiable, para evaluar
como pueden afectar dichas fluctuaciones la decisin final.
Basados en estos principios la Ingeniera Econmica cuantifica los beneficios y
costos asociados a un proyecto para determinar si producen (o ahorran) suficiente
dinero para garantizar una rentabilidad mnima de las inversiones asociadas al
proyecto.
Entre los mtodos ms empleados podemos nombrar: Valor Presente, Costo
Anual, Calculo de la Tasa Interna de Retorno y Mtodo Beneficioso-Costo.
Valor presente:
El mtodo ms utilizado en ingeniera econmica para la comparacin

de

alternativas es el valor presente, en este mtodo los valores financieros relevantes

en cada alternativa se reducen a un valor en el punto inicial de comparacin,
hallando la equivalencia a una tasa de inters o a la tasa mnima activa de retorno.
Con los valores equivalentes en un mismo punto en el tiempo es posible tomar
una decisin de seleccin de la mejor alternativa o de realizacin de un proyecto.
Costo anual:
Tasa informativa que representa todos los costos directos y anualizados que
comprende el crdito, lo cual permite conocer los gastos en que se incurre al
contratar un crdito excluyendo los gastos por impuestos locales y federales, as
como los gastos por trmites y servicios prestados.
Calculo de la Tasa Interna de Retorno

Se utiliza como uno de los criterios para decidir sobre la aceptacin o rechazo de
un proyecto de inversin. Para ello, la TIR se compara con una tasa mnima o tasa
de corte, el coste de oportunidad de la inversin (si la inversin no tiene riesgo, el
coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR ser la tasa de rentabilidad
libre de riesgo).

El coste de oportunidad de una inversin

Es el valor descartado debido a la realizacin de la misma o tambin el coste de la
no realizacin de la inversin. Se mide por la rentabilidad esperada de los fondos
invertidos en el proyecto (o de la asignacin de la inmovilizacin a otras utilidades,
por ejemplo, el alquiler de un terreno que tenemos a nuestra disposicin o, por
ejemplo, la dedicacin de estos fondos a la compra de deuda pblica, de
rentabilidad y cobro garantizados). Este criterio es uno de los utilizados en las
elecciones de inversin. En principio, el rendimiento es como mnimo igual al coste
de oportunidad.
Mtodo Beneficioso-Costo
Es una herramienta de toma de decisiones para desarrollar sistemticamente
informacin til acerca de los efectos deseables e indispensables de los proyectos
pblicos.
Por lo tanto podemos elegir alternativas como la asignacin de fondos para la
construccin de un sistema de transporte colectivo, una presa para riego,
carreteras o un sistema de control de trfico areo. Si los proyectos estn en la
misma escala en lo referente a costo, basta elegir el proyecto en el cual los
beneficios excedan los costos en mayor cantidad,
Valor monetario
Es el poder adquisitivo que cada moneda tiene para la adquisicin de servicios y
productos, el aumento de este poder adquisitivo se le denomina deflacin y la

prdida

de

esta

inflacin.

Como ya se sabe la inflacin es el exceso de papel moneda circulante en la

nacin que no tiene sustento o aval por parte del pas (No hablo del dinero
falsificado) sino de el papel moneda emitido por el banco central de cada pas y
que no tiene respaldo de las actividades econmicas del pas (proceso econmico
de importaciones, exportaciones o el comercio interno de cada pas). Por lo que
cuando un pas termina importando ms de lo que produce el banco de Central
recurre a la emisin de papel moneda para poder realizar los pagos pero sin
sustento lo que hace es hacer que los precios de un producto se eleven
Capital como factor de produccin
Es constituido por inmuebles, maquinarias o instalaciones propias de cualquier
gnero, que, en colaboracin con otros factores, principalmente el trabajo y bienes
intermedios, se destinan a la produccin de bienes y consumo

Tipos de capitalizacin
La capitalizacin simple:
Es un tipo de capitalizacin de recursos financieros que se caracteriza porque la
variacin que sufre el capital no es acumulativa. Los intereses que se generan en
cada periodo no se agregan al capital para el clculo de los nuevos intereses del
siguiente periodo. De esta manera los intereses generados en cada uno de los
periodos sern iguales.
La capitalizacin compuesta:
Se caracteriza porque los intereses, a medida que se van generando pasan a
formar parte del capital de partida, se van acumulando, y produce a su vez
intereses en periodos siguientes (son productivos). De esta forma los intereses

generados en cada periodo se calculan sobre capitales distintos, cada vez

mayores ya que incorporan los intereses de periodos anteriores.
Diferencia entre capital simple y capital compuesto
La diferencia entre el capital simple y la compuesta radica en que en la simple solo
genera intereses de capital inicial, mientras que en la compuesta se considera que
los intereses que va generando el capital inicial, ellos mismos van generando
nuevos intereses.
El capital simple solo se utiliza en operaciones a corto plazo (menos de 1 ao),
mientras que la capitalizacin compuesta se utiliza tanto en operaciones a corto
plazo, como a largo plazo.
El costo de capital
Tiene una influencia definitiva sobre la estructura de capital, la cual se
conceptualiza como aquella fuente de financiamiento que la empresa logra
obtener, para financiar proyectos del largo plazo. Por lo general, estas fuentes
provienen del mercado de capitales proveedor en donde concurren oferentes y
demandantes en procura de financiamiento. En el caso de Venezuela, los papeles
ms negociados, independientemente de la modalidad que presenten son: bonos,
acciones comunes y preferentes, las cuales se describen y analizan en
profundidad en el desarrollo del artculo. Estas fuentes de financiamiento siempre
irn acompaadas de un costo de capital, el cual ser determinado usando
modelos matemticos que arrojan un resultado, que debe ser analizado en la fase
proyectiva que la empresa se proponga alcanzar para un financiamiento
adecuado.

Estructura de capital
Debe generar un rendimiento atribuible al costo de capital, que no es ms que
aquella tasa de rendimiento, que hace atractiva una determinada inversin y que

mantiene a los propietarios o accionistas satisfechos porque su inversin est

protegida. Al respecto, Mascareas (2001), seala que:
El coste del capital es la tasa de rendimiento interno que una empresa deber
pagar a los inversores para incitarles a arriesgar su dinero en la compra de los
ttulos emitidos por ella (acciones ordinarias, acciones preferentes, obligaciones,
prstamos, etc.). O dicho de otra forma, es la mnima tasa de rentabilidad a la que
deber remunerar a las diversas fuentes financieras que componen su pasivo, con
objeto de mantener a sus inversores satisfechos evitando, al mismo tiempo, que
descienda el valor de mercado de sus acciones (pg 3)
Esta manifestacin conceptual indica por un lado que al obtener una fuente
financiera de las ya sealadas, la organizacin incurre en un costo de capital y, por
el otro, esa fuente financiera debe colocarse en un activo o activos (proyectos de
inversin), que generen rentabilidad, que como mnimo satisfaga las aspiraciones
de los propietarios, respecto a la obtencin de rentabilidad y cobertura del riesgo.
Esta variable adicional denominada riesgo se tratar en este artculo con
profundidad, no se puede obviarla puesto que los propietarios e inversores de una
organizacin la toman en cuenta a la hora de colocar su dinero.
De otra parte, las fuentes de financiamiento de largo plazo para el inversor ofrecen
una rentabilidad que contrastada con el riesgo, siempre es superior a cualquier
tasa que el mercado pueda ofrecer en el corto plazo, siempre que se trate de
deuda y, por supuesto en el caso de capital comn, esta rentabilidad estar sujeta
a la obtencin de utilidades o generacin de valor y cuando se
trata de capital preferente, como su nombre lo indica, su rentabilidad es de orden
preferencial. Estos supuestos hacen que quien obtiene el financiamiento se
compromete con el inversor a un portafolio capaz de soportar el costo y generar
una rentabilidad satisfactoria, que en trminos de valor total de la empresa, es
tratado como una funcin de rentabilidad y riesgo, capaz de obtener fuentes
financieras adecuadas, costo ponderado de capital mnimo, inversiones rentables
y poltica de dividendos atractiva

Costo de oportunidad
Es un concepto que proviene del rea econmica y que se utiliza en el mundo de
las finanzas, de los negocios y de la micro y macroeconomas para hacer
referencia a una medida abstracta de inversin a partir de la cual se realizan
estimaciones prcticas sobre el manejo del capital que una empresa o un negocio
puede tener.
En trminos especficos, el concepto de coste o costo de oportunidad se utiliza en
la economa para sealar a aquel costo que significa toda inversin cuando se
prioriza una posibilidad ante la otra. As, el coste de oportunidad representa algo
imaginario o ficticio, es decir, aquella inversin que no se realiz para priorizar otra
considerada ms urgente, ms importante, ms necesaria, etc. Si bien en un
primer momento, la idea del costo de oportunidad podra parecer intil o poco
interesante debido a que se basa en aquello que no sucedi en la prctica, s gana
utilidad cuando se proyecta a futuro cules podran ser los costos de elegir una
inversin y no la otra. Tambin sirve para conocer lo que sucedi y cmo esa
decisin puede haber beneficiado o no a la empresa, socios, etc.
Por ejemplo, el costo de oportunidad sera elegir entre dos posibles inversiones:
colocar un ahorro en una sucursal de una cadena de fast-food o poner un
restaurant propio. La eleccin se realiza obviamente teniendo en cuenta aquello
que pueda considerarse ms beneficioso: as, esa eleccin supone un costo de
oportunidad porque al haberse elegido se debera medir o tener en cuenta el costo
que esa eleccin (oportuna o no) puede significar para quienes lleven adelante el
negocio. En este sentido, es importante dejar en claro que el costo de oportunidad
se relaciona con el concepto de rentabilidad ya que es, en definitiva, un elemento
ms para poder medir la rentabilidad que una eleccin de inversin tiene sobre el
negocio.

Inversin
En su ms amplia expresin es cualquier derecho de propiedad manteniendo
principalmente con el propsito de conservar la riqueza o el capital, o para
proveerse de un ingreso. Desde el punto de vista econmico, se entiende por
capital un conjunto de bienes que sirven para producir otros bienes. Las tcnicas
de evaluacin econmicas de inversiones se aplica fundamentalmente a aquellas
inversiones cuyos efectos se manifiestan en varios periodos anuales.a estos
proyectos se les denomina estratgicos y su anlisis debe ser cuidadoso ya que
afectan la esencia misma de la empresa.la aplicacin de las tcnicas de
evaluacin permite determinar la aceptacin o rechazo de las inversiones, asi

como establecer su grado de prioridad dentro de los planes estratgicos de la

empresa.la direccin de la empresa debe contar con medios necesarios para
efectuar un anlisis comparativo objetivo, a fin de juzgar los beneficios opcionales
que obtendr distribuyendo los recursos en direcciones diferentes, con la finalidad
de optimizar el rendimiento general de sus inversiones.
Proyecto de inversin y estrategia de la empresa
La administracin moderna debe organizar y estimular los proyectos de inversin
de acuerdo con la estrategia de la empresa. La estrategia en un momento dado,
representa por parte de la empresa lo que se determina como el mejor uso de sus
recursos, en el futuro, as como su capacidad para aprovechar las oportunidades.
La estrategia orienta el uso de los recursos hacia actividades decisivas.
Es importante tomar en cuentas las siguientes relaciones entre estrategia e
inversiones:
1. Las estrategias favorecen una bsqueda intencionada de
oportunidades y orienta el crecimiento de la empresa hacia un
conjunto seleccionado de reas y proyectos de expansin.
2. Aquellos proyectos que no son compatibles con la estrategia son
rechazados y reciben prioridad aquellos que son considerados
esenciales para aplicar la estrategia.