DEFINICIN DE COMPETENCIA PERFECTA

La competencia perfecta es un tipo o modelo de mercado en el que existen

numerosos vendedores y compradores que estn dispuestos a vender o comprar
libremente entre ellos productos que son homogneos o iguales en un mercado
dado pero, sin tener influencia distinguible en el precio de venta porque este es
fijado de manera impersonal por el mercado; en el cual, la informacin circula de
manera perfecta de tal forma que los compradores y vendedores estn bien
informados.
Adems, en este tipo de mercado los vendedores no dedican mucho tiempo a
elaborar una estrategia de mercadotecnia ni a implementar actividades
relacionadas con sta, como la investigacin de mercados, desarrollo de
productos, fijacin de precios y programas de promocin, porque desempean una
funcin insignificante o ninguna en absoluto. Finalmente, y teniendo en cuenta las
condiciones anteriormente descritas, los vendedores tienen una curva de
demanda horizontal o perfectamente elstica.
La competencia perfecta es un tipo de competencia que caracteriza a un mercado,
por lo que tambin es considerada (por diversos economistas y mercadlogos)
como un tipo de mercado o modelo de mercado.1
Describe los mercados de tal manera que los participantes no son lo
suficientemente grandes como para tener el poder de mercado para fijar el precio
de un producto homogneo. Debido a que las condiciones de competencia
perfecta son estrictas, hay muy pocos mercados perfectamente competitivos. 2

1 www.promonegocios.net
2 http://www.enciclopediafinanciera.com

QUE SON LOS MERCADOS PERFECTAMENTE COMPETITIVOS?

Son todas las empresas que producen un producto idntico y todas son tan
pequeas en relacin con la industria que sus decisiones de produccin no
afectan al precio de mercado.
Una empresa nueva puede entrar fcilmente en la industria si observa que hay
posibilidades de

obtener beneficios y las empresas

existentes pueden

abandonarla si empiezan a perder dinero.

El modelo de la competencia perfecta es muy til para estudiar toda una variedad
de mercados, entre los que se encuentran la agricultura, los combustibles y otras
materias primas, la vivienda, los servicios y los mercados financieros.
El modelo de la competencia perfecta se basa en tres supuestos bsicos:
(1) las empresas son precio-aceptantes;
(2) los productos son homogneos, y
(3) hay libertad de entrada y salida.

LAS EMPRESAS PRECIO-ACEPTANTES, Cuando muchas empresas compiten en

el Mercado, cada una se enfrenta a un nmero significativo de competidores

directos de sus productos. Como cada empresa vende una proporcin
suficientemente pequea de la produccin total del mercado, sus decisiones no
influyen en el precio de mercado.
Por tanto, cada una considera dado el precio de mercado. En suma, las empresas
de los mercados perfectamente competitivos son precio-aceptantes.
Precio-aceptante: empresa que no puede influir en el precio de mercado y
que por tanto lo considera dado.

EJEMPLO:
Que una persona posee un pequeo negocio de distribucin de bombillas
elctricas. Compra sus bombillas a un fabricante y las vende al por mayor a
pequeas empresas y a establecimientos al por menor.
Desgraciadamente, no es ms que uno de los muchos distribuidores rivales, por lo
que observa que apenas tiene margen para negociar con sus clientes. Si no ofrece
un precio competitivo determinado en el mercado sus clientes acudirn a otro
distribuidor. Sabe, adems, que el nmero de bombillas que venda influir poco o
nada en su precio al por mayor. Es un precio-aceptante. Este supuesto del precioaceptacin se aplica tanto a los consumidores como a las empresas. En un
mercado perfectamente competitivo, cada consumidor compra una proporcin tan
pequea de la produccin total de la industria que no influye en el precio de
mercado y, por tanto, lo considera dado.
Este supuesto tambin puede formularse diciendo que hay muchas empresas y
consumidores independientes en el mercado, los cuales creen con razn que sus
decisiones no afectan a los precios
.
HOMOGENEIDAD DEL PRODUCTO, La conducta precio-aceptante normalmente se

da en los mercados en los que las empresas producen productos idnticos o casi
idnticos. Cuando los productos de todas las empresas de un mercado son
sustitutivos perfectos es decir, cuando son homogneos ninguna puede cobrar un
precio superior al de otras empresas sin perder la mayor parte de su negocio o
todo. La mayora de los productos agrcolas son homogneos: por ejemplo, como
la calidad del producto es relativamente similar en las explotaciones agrcolas de
una regin, los compradores de maz no preguntan cul ha cultivado el producto.

El petrleo, la gasolina y las materias primas, como el cobre, el hierro, la madera,

el algodn y las planchas de acero, tambin son bastante homogneos. Los
economistas denominan mercancas a los productos homogneos.
En cambio, cuando los productos son heterogneos, cada empresa tiene la
oportunidad de cobrar un precio superior al de sus competidores sin perder todas
sus ventas.
EJEMPLO, los helados de marca como Haagen-Dazs pueden venderse a unos
precios ms altos porque tienen ingredientes diferentes y muchos consumidores
piensan que es un producto de mayor calidad. El supuesto de la homogeneidad
del producto es importante porque garantiza que hay un nico precio de mercado,
coherente con el anlisis de oferta y demanda.

LIBERTAD DE ENTRADA Y SALIDA, significa que no hay ningn coste especial que

haga que resulte difcil para una nueva empresa entrar en una industria y producir
o salir si no puede obtener beneficios. Como consecuencia, los compradores
pueden cambiar fcilmente de proveedor y los proveedores pueden entrar o salir
fcilmente del mercado.
Los costes especiales que podran limitar la entrada son costes que una empresa
que entrara en un mercado tendra que asumir, pero no as una empresa que ya
est produciendo. Por ejemplo, la industria farmacutica no es perfectamente
competitiva porque Merck, Pfizer y otras empresas tienen patentes que les dan el
derecho exclusivo a producir frmacos.
Cualquier nueva empresa tendra que invertir en investigacin y desarrollo para
tener sus propios frmacos rivales o pagar considerables derechos de licencia a
una o ms empresas que ya estn en el mercado. El supuesto de la libertad de
entrada y salida es importante para que exista verdadera competencia. Significa
que los consumidores pueden optar fcilmente por una empresa rival si su
proveedor actual sube su precio.

Para las empresas significa que pueden entrar libremente en una industria si ven
una oportunidad de obtener beneficios y salir si pierden dinero. Por tanto, una
empresa puede contratar trabajo y comprar el capital y las materias primas que
necesite y puede deshacerse de estos factores de produccin o reasignarlos si
quiere cerrar o trasladarse a otro lugar.
Si estos tres supuestos de la competencia perfecta se cumplen, las curvas de
demanda y de oferta del mercado pueden utilizarse para analizar la conducta de
los precios de mercado.
Naturalmente, es improbable que estos supuestos se cumplan exactamente en la
mayora de los mercados. Eso no significa, sin embargo, que el modelo de la
competencia perfecta no sea til. Algunos mercados satisfacen en gran medida
nuestros supuestos.
Pero incluso cuando no se cumple uno o ms de estos tres supuestos, de tal
manera que el mercado no es perfectamente competitivo, se puede aprender
mucho haciendo comparaciones con el ideal perfectamente competitivo.

Caractersticas del mercado en competencia perfecta.

La competencia perfecta es un
mundo de precio-aceptantes. Una
empresa

perfectamente

competitiva vende un producto

homogneo. Es tan pequea en
la relacin con su mercado que
no puede influir en el precio del
mercado,

simplemente

lo

considera dado. 3
El mercado de competencia perfecta presenta las siguientes caractersticas que la
distinguen de otros tipos de competencia:

Cada empresa en el mercado es tan pequea con relacin al mercado que

no puede ejercer ninguna influencia perceptible por el precio. Por lo tanto, la
empresa es precio-aceptante.

El producto es homogneo. A los ojos del consumidor el producto de un

vendedor es idntico al de otro.

La industria se caracteriza por la libertad de entrada y salida. Cualquier

nueva empresa puede iniciar la produccin y cualquiera puede detenerla si
as lo desea.

Los participantes en el mercado tienen conocimiento perfecto. Los

consumidores tienen conocimiento de los precios; los productores de los
costos; los trabajadores conocen las tasas de salarios. 4

Coexisten muchos ofertantes (vendedores) y demandantes (compradores)

que estn dispuestos a vender o comprar un determinado producto.

3 Microeconomia, Paul S; William N. 19 ed, Cap 8. Pag 153

4 MIcroeconomia, Ellen Miller, Cap 10. Pag 285.
6

En las condiciones sealadas, las empresas ofertantes tienen una curva de

demanda horizontal (o perfectamente elstica).5

MAXIMIZAN LAS EMPRESAS LOS BENEFICIOS?

El supuesto de la maximizacin de los beneficios se utiliza frecuentemente en
microeconoma porque predice la conducta de las empresas con un grado
razonable de precisin y evita complicaciones analticas innecesarias. Pero este
supuesto ha sido controvertido.
En el caso de las pequeas empresas gestionadas por sus propietarios, es
probable que los beneficios predominen en casi todas sus decisiones. Sin
embargo, en las grandes los directivos que toman las decisiones diarias
normalmente tienen poco contacto con los propietarios (es decir, con los
accionistas), por lo que estos ltimos no pueden controlar sistemticamente su
conducta. Los directivos tienen, pues, un cierto margen de maniobra para
gestionar la empresa a su manera y pueden alejarse de la conducta

maximiza

dora de los beneficios.

Es posible que los directivos persigan ms otros objetivos, como la maximizacin
de los ingresos, el crecimiento de los ingresos o el pago de dividendos para
satisfacer a los accionistas. Tambin es posible que estn excesivamente
preocupados por los beneficios a corto plazo de la empresa (tal vez para
conseguir el ascenso o una gran prima) a costa de los beneficios a ms largo
plazo, aun cuando la maximizacin de los beneficios a largo plazo sea mejor para
los intereses de los accionista.6
5 www.promonegocios.net
6 Para ser ms exactos, la maximizacin del valor de mercado de la empresa es un
objetivo ms adecuadoque la maximizacin de los beneficios porque el valor de
mercado incluye la corriente de beneficios
que obtiene la empresa a lo largo del tiempo. Es la corriente de beneficios la que
interesa directamente
a los accionistas.
Microeconomia-Pindick, Capitulo 8, Pagina-309.

EL INGRESO MARGINAL, EL COSTE MARGINAL Y LA MAXIMIZACION DE

LOS BENEFICIOS.

La decisin de produccin maximizadora de los

beneficios

de

una

empresa

cualquiera,

independientemente de que se encuentre en un

mercado perfectamente competitivo o de que sea
una empresa que puede influir en el precio. Dado
que el beneficio es la diferencia entre el ingreso
(total) y el coste (total), hallar el nivel de produccin maximizador de los beneficios
de la empresa significa analizar su ingreso.
BENEFICIO: Diferencia entre el ingreso total y el coste total.
Para maximizar los beneficios, la empresa selecciona el nivel de produccin en el
que mayor es la diferencia entre el ingreso y el coste. Este principio se muestra en
la Figura 8.1. El ingreso I (q) es una lnea curva, que refleja el hecho de que la
empresa solo puede vender un nivel de produccin ms alto bajando el precio. La
pendiente de esta curva de ingreso es el ingreso marginal: la variacin que
experimenta el ingreso cuando se incrementa el nivel de produccin en una
unidad.

Tambin mostramos la curva de coste total. La

pendiente de esta curva, que mide el coste
adicional de producir una unidad ms, es el
coste marginal de la empresa.
Obsrvese que el coste total es positivo cuando
el nivel de produccin es cero porque hay un
coste fijo a corto plazo.7

7 Microeconomia-Pindick, Capitulo 8, Pagina-309.

8

MODELO DE MERCADO COMPETITIVO A CORTO PLAZO

Como consecuencia de los supuestos mencionados anteriormente, la empresa

perfectamente competitiva se enfrenta a una curva de la demanda perfectamente
elstica para su producto al precio de mercado (P*). Si una empresa cobra un
precio ms elevado de P*, la empresa no tendr ganancias, pues sus ventas ser
cero. Si una empresa cobra un precio ms bajo que P*, la empresa tendr una
ganancia ms baja que el ingreso que puede lograr en P*.

Beneficio econmico e ingreso.

Los ingresos totales de la empresa se calculan como el producto del precio por la
cantidad, pues el precio est dado por la oferta y la demanda de mercado. La
curva de demanda que enfrenta la empresa es igual al precio de mercado, e igual
al ingreso marginal. El ingreso marginal es el cambio en el ingreso total por cada
cantidad adicional vendida.

8 www.promonegocios.net
9

Para la empresa en competencia perfecta el precio est dado por el mercado, por
tanto su ingreso total (IT) se obtendr como la multiplicacin del nmero de
unidades vendidas por el precio, que al ser este ltimo constante, la grfica del
ingreso total ser lineal y partir del origen, ya que si vende cero unidades su
ingreso ser cero.

Por otro lado, el ingreso marginal (IM) ser igual al precio. El ingreso marginal es
el ingreso por vender una unidad adicional de producto. Grficamente se observa
que el ingreso marginal es igual al precio, y a su vez el ingreso marginal y el precio
representan la curva de demanda que enfrenta la empresa (IM = P = D), tal como
se seal anteriormente.

10

Maximizacin de las ganancias

OBJETIVO DE LA EMPRESA: MAXIMIZAR LOS BENEFICIOS (Ganancias o
utilidades). La ganancia o beneficio es el ingreso total menos los costos totales
(GT = IT CT), en donde los costos incluyen los costos implcitos. La empresa
desea hacer el uso ptimo de los recursos, es decir, producir y vender lo mximo
al menor costo posible. Esto conlleva obtener la ganancia ms alta posible.

La grfica anterior muestra la curva de ingreso total (IT) y la curva de costo total
(CT). La diferencia entre ambas curvas dar la ganancia o prdida (GT = IT CT).
Si la empresa produce la cantidad Q1 su ingreso estar dado por el punto B y sus
costos por el punto A, lo cual dar una prdida (pues los ingresos son menores
que los costos). La prdida se representa por la distancia AB. Si se produce la
cantidad Q2 entonces sus ingresos y sus costos son iguales, lo que da una
ganancia de cero (punto C). Si incrementa su produccin a Q3 obtendr una
ganancia, pues los ingresos estn dados por el punto D y los costos por el punto
E. Pero an la ganancia no es mxima, ya que si incrementa su produccin hasta
Q4 sus ganancias son mayores. Si produce ms de Q4, como Q5 o Q6 sus
ganancias se reducen y podran incluso convertirse en prdidas (como en Q6).

11

Nivel de produccin de las empresas a corto plazo

Las empresas eligen producir hasta el punto donde IM=CM creciente: el ingreso
obtenido de la unidad marginal (ingreso marginal IM) es igual al costo de producir
la unidad marginal (costo marginal CM). El ingreso obtenido de la unidad marginal
(ingreso marginal IM) es igual al costo de producir la unidad marginal (costo
marginal CM). Recuerde que el Ingreso marginal es el cambio en el ingreso total
por cada cantidad adicional vendida IM, y el costo marginal es el costo de producir
una unidad adicional del bien.

En la grfica en el

punto A, el costo marginal

y el ingreso marginal

se igualan, lo cual implica

que las ganancias

son

mximas.

As

se

puede decir que:

1.Si

el

ingreso

marginal,

la

marginal excede al costo

empresa

debe

incrementar la produccin.
2.

Si el ingreso marginal es menor que el costo marginal, la produccin

se debe reducir.
3.

Si el ingreso marginal es igual al costo marginal, la empresa est

maximizando sus ganancias y no debe cambiar su produccin.

12

En la competencia perfecta: ingreso marginal (IM) =

precio (P), debido a que la empresa es una
aceptadora de precios.
Por consiguiente, la empresa en competencia
perfecta ampla la produccin hasta el punto en
donde el costo marginal es igual al precio.
De la misma manera, el ingreso marginal es igual al
ingreso promedio que es el mismo que el de la curva
que

existe

por

parte

de

la

demanda.

Si el ingreso marginal excede al costo

marginal,

la

empresa

debe

incrementar

la

produccin.

Si el ingreso marginal es menor que el costo

marginal, la produccin se debe reducir.

En la competencia perfecta: ingreso marginal (IM) =
precio (P), debido a que la empresa es una
aceptadora de precios. Por consiguiente, la empresa
en competencia perfecta ampla la produccin hasta
el punto en donde el costo marginal es igual al
precio. De la misma manera, el ingreso marginal es
igual al ingreso promedio que es el mismo que el de la curva de la demanda.

Equilibrio a corto plazo para una empresa competitiva

13

Por corto plazo se entiende una duracin del

tiempo durante el cual: 1) ninguna empresa
nueva entra a la industria, 2) ninguna empresa
ya existente abandona la industria, 3) las
empresas individuales no pueden hacer ajusten
de ningn tipo a los insumos fijos. El precio y la
produccin en el corto plazo de una industria
competitiva estn determinados por la curva de la oferta y la demanda a corto
plazo de la industria. 9

EQUILIBRIO DE LA EMPRESA Y DEL MERCADO A LARGO PLAZO

Qu suceder en el largo plazo? En primer lugar debemos tener en cuenta
cules son las diferencias establecidas entre ambos periodos:

En el largo plazo, imaginemos que se produce la situacin del grfico adjunto. Si la

empresa tiene beneficios ello dar pe a que entren nuevas competidoras en el
mercado. Es ms, estas empresas ofrecern mejores precios dado que tiene
margen para rebajar sus costes dado que actualmente P > CMd

Hasta qu punto se producir esta competencia?

9 Microeconoma, Ellen Miller, Cap. 10. Pg. 286.

14

 La competencia se eliminar all donde el precio del mercado sea igual al CMd
mnimo para decidir producir es decir en el punto z. All donde el precio de
mercado sea igual al coste marginal y al mnimo coste medio total.

Por consiguiente, la situacin del mercado en el largo plazo y para una empresa
competitiva ser la representada en el grfico. La oferta a largo plazo es plana y
se corresponde con el punto mnimo de la curva de CMd total (que no es la suma
horizontal de CMg a largo plazo sino que la curva de CMd a l/p es la envolvente de
las curvas de CMd a c/p)
En el largo plazo generalmente no se pueden mantener las prdidas o los
beneficios debido a la competencia existente por parte del resto de empresas. La
supervivencia de las empresas en el largo plazo depender de cmo sean sus
costes medios dados que para producir deben ser mnimos. 10

10
https://www.uam.es/personal_pdi/economicas/amaroto/pdfs/tema5_micro.pdf
15

LA EFICIENCIA DE LOS MERCADOS COMPETITIVOS

Para evaluar el resultado del mercado, solemos preguntarnos si consigue la

eficiencia econmica, es decir, la maximizacin del excedente agregado del
consumidor y del productor. Acabamos de ver que los controles de los precios
provocan una prdida irrecuperable de eficiencia. Por tanto, esta poltica impone
un coste de eficiencia a la economa. El excedente agregado del consumidor y del
productor disminuye en la cuanta de la prdida irrecuperable de eficiencia (eso no
significa, por supuesto, que esa poltica sea negativa; puede alcanzar otros
objetivos importantes para las autoridades y la opinin pblica).
Fallo del mercado: Cabra pensar que si el nico objetivo fuera lograr la eficiencia
econmica, sera mejor dejar actuar al mercado competitivo. A veces es as, pero
no siempre. En algunas situaciones, hay fallos del mercado: como los precios no
trasmiten las seales correctas a los consumidores y a los productores, el
mercado competitivo no regulado es ineficiente, es decir, no maximiza el
16

excedente agregado del consumidor y del productor. Hay dos importantes casos
en los que hay fallos del mercado.
1.Externalidades: A veces, las acciones de los consumidores o de los productores
generan costes o beneficios que no se reflejan en el precio de mercado. Esos
costes o beneficios se denominan externalidades porque son externos al
mercado. Un ejemplo es el coste que tiene para la sociedad la Contaminacin del
medio ambiente causada por un fabricante de productos qumicos industriales. Sin
intervencin del Estado, ese productor no tiene incentivos para tener en cuenta el
coste social de esta contaminacin.
2.

Falta de informacin: Tambin puede haber fallos del mercado cuando los

consumidores carecen de informacin sobre la calidad o la naturaleza de un

producto y, por tanto, no pueden tomar decisiones de compra que maximicen la
utilidad. En ese caso, puede ser deseable que intervenga el Estado (por ejemplo,
exigiendo que el etiquetado de los productos contenga una informacin veraz).

En ausencia de externalidades o de falta de

informacin, un mercado competitivo que no est
regulado

genera

un

nivel

de

produccin

econmicamente eficiente.
Para verlo observemos qu ocurre si se impide que
el precio alcance el nivel de equilibrio que equilibra
el mercado.
Ya hemos examinado los efectos de la fijacin de
un precio mximo (es decir, de un precio inferior al
que equilibra el mercado). Como se observa en la
Figura
9.2 (pgina 352), la produccin disminuye (de Q0 a Q1) y se registra una prdida
correspondiente de excedente total (los tringulos de la prdida irrecuperable de

17

eficiencia B y C). Se produce demasiado poco y empeora el bienestar de los

consumidores y de los productores en su conjunto.
Supongamos ahora que el Estado obligara a cobrar un precio superior al que
equilibra el mercado, por ejemplo, P2 en lugar de P0. Como muestra la Figura 9.5.
Aunque a los productores les gustara producir ms a este precio ms alto (Q2 en
lugar de Q0), ahora los consumidores compraran menos (Q3 en lugar de Q0). Si
suponemos que los productores solo producen lo que pueden vender, el nivel de
produccin de mercado ser Q3 y, una vez ms, se registrar una prdida neta de
excedente total.
En la Figura 9.5, ahora el rectngulo A representa una transferencia de los
consumidores a los productores (que ahora cobran un precio ms alto), pero los
tringulos B y C representan, de nuevo, una prdida irrecuperable de eficiencia.
Como consecuencia del precio ms alto, algunos consumidores ya no compran el
bien (una prdida de excedente del consumidor representada por el tringulo B) y
algunos productores ya no lo producen (una prdida de excedente del productor
representada por el tringulo C).
En realidad, los tringulos B y C de la Figura 9.5 que representan la prdida
irrecuperable de eficiencia ofrecen una valoracin optimista del coste de eficiencia
de las medidas que obligan a cobrar un precio superior al que equilibra el
mercado. Algunos productores, atrados por el elevado precio P2, podran
aumentar su nivel de capacidad y de produccin, lo cual hara que quedara sin
vender parte de la produccin (es lo que ocurri en el sector del transporte areo
de Estados Unidos antes de 1980 cuando la Civil Aeronautics Board regul las
tarifas para que fueran superiores a los niveles que equilibran el mercado). El
gobierno podra comprar la produccin que quedara sin vender para mantenerla
en Q2 o en un nivel cercano a fin de satisfacer a los productores (eso es lo que
ocurri en la agricultura estadounidense). En ambos casos, la prdida total de
bienestar sera superior a los tringulos B y C.11
11 Microeconomia-Pindick, Capitulo 8.
18

RESUMEN
Desde el punto de vista de una persona, el mercado consiste en aquellas
empresas a las cuales se les puede comprar un producto bien definido. Desde el
punto de vista de una empresa, el mercado consiste en aquellos compradores a El
tipo de mercado en el que nos enfocaremos es en el mercado de competencia
perfecta.
Desde la perspectiva de la teora econmica, la competencia perfecta es la
situacin de mercado ms conveniente, pues es la nica en la que se consigue
una asignacin eficiente de los recursos de la sociedad (porque se produce la
cantidad en que el precio iguala al coste marginal. La competencia perfecta es un
mundo de precio-aceptantes. Una empresa perfectamente competitiva vende un
producto homogneo. Es tan pequea en la relacin con su mercado que no
puede influir en el precio del mercado, simplemente lo considera dado.
La decisin de produccin maximiza dora de los beneficios de una empresa
cualquiera,

independientemente

de

que

se

encuentre

en

un

mercado

perfectamente competitivo o de que sea una empresa que puede influir en el

precio. Dado que el beneficio es la diferencia entre el ingreso (total) y el coste
(total), hallar el nivel de produccin maximizador de los beneficios de la empresa
significa analizar su ingreso. El supuesto de la maximizacin de los beneficios se
utiliza frecuentemente en microeconoma porque predice la conducta de las
empresas con un grado razonable de precisin y evita complicaciones analticas
innecesarias. Pero este supuesto ha sido controvertido. Para evaluar el resultado

19

del mercado, solemos preguntarnos si consigue la eficiencia econmica, es decir,

la maximizacin del excedente agregado del consumidor y del productor.

BIBLIOGRAFIA

Libros:
Microeconomia-Pindick, Capitulo 8.
Microeconoma, G.S Maddala, Ellen Miller. Cap 10.
Micoreconomia 19ed. Paul A. Samuelson, William D. Nordhaus. Cap 8.

Sitios web:
https://www.uam.es/personal_pdi/economicas/amaroto/pdfs/tema5_micro.pdf
http://www.enciclopediafinanciera.com
www.promonegocios.net

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