Universidad Nacional de Ingeniera

Facultad de Ingeniera Qumica y Textil

Evaluacin de los ndices de rentabilidad

Para el caso de la empresa que nos toc evaluar analizamos los

siguientes ndices de rentabilidad:
Valor Presente Neto (VPN) o Valor Actual Neto (VAN).
Tasa Interna de Retorno (TIR).
Relacin Beneficio/Costo (B/C).
ndice del Valor Presente (IVP) o ndice del Valor Actual (IVA).
Valor Presente Neto Acumulado (VPNA)
Perodo de Recupero.
Para evaluar los ndices de rentabilidad mostrados, fue necesario solo
trabajar con el flujo neto de fondos (Econmico y financiero) hallados
anteriormente en el trabajo n1.
A continuacin se muestran los FNF:

Flujo neto de
fondos
econmica
Flujo neto de
fondos
financiera

0
1
15
0 22.254

89.48
0

97.44
4

-90 40.715

72.70
0

82.24
2

10

115.4
08

105.6 82.89
92
8

116.8
21

103.4
46

98.27
7

234.49
6

101.6
88

105.6 82.89
92
8

116.8
21

103.4
46

98.27
7

234.49
6

1.-Evaluacion del Valor Presente Neto (VPN) o Valor Actual

Neto (VAN).
Se aplicarn las siguientes frmulas:

Resultados:
econmico
financiero

VPN
$
$

280.39
293.81

Universidad Nacional de Ingeniera

Facultad de Ingeniera Qumica y Textil

Anlisis:
Se observa que el VPN hallado para ambos casos, econmico y
financiero es mayor que cero por lo que nos indica que el proyecto es
rentable, adems se observa que se obtiene una mayor rentabilidad
con el flujo neto de fondos financiero, esto debido al efecto del
escudo fiscal o palanca financiera.

2.-Evaluacion de la Tasa Interna de Retorno (TIR)

Se aplicarn las siguientes frmulas:

Resultados:
TIR
41.38%
49.44%

econmico
financiero

Anlisis:
Se observa que la TIR para ambos casos (econmico y financiero) es
mayor que la tasa de descuento, lo que nos indica que para ambos
casos el proyecto es rentable, adems se observa que el TIR
financiero es mayor que el econmico, es decir se obtiene una mayor
rentabilidad con el flujo neto de fondos financiero, esto debido al
efecto del escudo fiscal o palanca financiera.
3.-Evaluacion de la Relacin Beneficio/Costo (B/C)
Se aplicarn las siguientes frmulas:

Resultados:
B/C

Universidad Nacional de Ingeniera

Facultad de Ingeniera Qumica y Textil
econmico
financiero

1.072345405
1.076070928

Anlisis:
Se observa que la relacin Beneficio/Costo es mayor que 1 para
ambos casos (econmico y financiero) por lo que se concluye que
para ambos casos el proyecto es rentable. La relacin B/C indica
cunto dinero ingresa al proyecto por cada unidad monetaria que
sale. Adems observamos que el B/C financiero es mayor al
econmico esto debido otra vez al efecto del escudo fiscal o palanca
financiera.

4.-Evaluacin del ndice del Valor Presente (IVP) o ndice del

Valor Actual (IVA).

Se aplicarn las siguientes frmulas:

Resultados:
econmico
financiero

IVP,15%,0
1.235608309
1.425895866

Anlisis:
El IVP nos seala cuanta rentabilidad (medido en dinero) es generada
por cada unidad monetaria invertida. Se observa que el IVP para
ambos casos es mayor que cero, es decir ambos proyectos
(econmico y financiero) es rentable. Adems tambin el IVP
financiero es mayor que el econmico, esto debido otra vez al efecto
del escudo fiscal o palanca financiera.

5.-Evaluacin del Valor Presente Neto Acumulado (VPNA) y

Periodo de recupero.
Se aplicarn las siguientes frmulas:

Universidad Nacional de Ingeniera

Facultad de Ingeniera Qumica y Textil

Resultados:
0
econ
omic
o
finan
ciero

1
5 $
0 -169.35
9 $
0 -125.41

$
-101.69

$
-37.62

$
28.37

$
-70.43

$
-16.36

$
41.78

VPNA
5

10

$
80.91

$
116.75

$
160.67

$
194.49

$
222.42

$
94.33

$
130.17

$
174.09

$
207.91

$
235.84

$
280.3
9
$
293.8
1

VPNA EVALUACION ECONOMICA

400
VPNA

200

VPNA

0
-200

10

12

AO J

Anlisis:
Se aprecia el progreso de la rentabilidad econmica (VPNA) con el
transcurso de los aos, se observa que el VPNA es negativo hasta
antes del ao 4(Periodo de recupero donde se hace cero el VPNA)

Universidad Nacional de Ingeniera

Facultad de Ingeniera Qumica y Textil

despus es positivo, lo que quiere decir que recin despus del ao 4

se genera rentabilidad.

VPNA EVALUACION FINANCIERA

400
200

VPNA

VPNA
0
0

10

12

-200
AO J

Anlisis:
Se aprecia el progreso de la rentabilidad econmica (VPNA) con el
transcurso de los aos, se observa que el VPNA es negativo hasta
antes del ao 4, despus es positivo, lo que quiere decir que recin
despus del ao 3.2(periodo de recupero) se genera rentabilidad.
Conclusiones:

El proyecto se hace rentable ms rpido si se utiliza un

financiamiento, esto debido al efecto de la palanca financiera.
El periodo de recuperacin es menor si se utiliza financiamiento.
Es conveniente utilizar un financiamiento ya que se obtiene
mayor rentabilidad, para los ndices evaluados.