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DEUDA
Vnculo en virtud del cual una persona, denominada deudor, se compromete a
pagar a otra, denominada acreedor, una suma determinada de dinero o ciertos
bienes y servicios especficos. Las deudas se originan normalmente cuando los
acreedores otorgan prstamos a los deudores, que stos entonces se
comprometen a devolver en cierto plazo y bajo determinadas condiciones.
Entre estas ltimas la ms corriente es la que fija la tasa de inters que habr
de devengar el prstamo.
Las economas modernas se basan en gran parte sobre las deudas a corto o
largo plazo que contraen los particulares, las empresas y el Estado. Slo las
transacciones de menor cuanta suelen pagarse en efectivo pues para casi
todas las dems se emplean diversas formas de crdito. Las deudas, por lo
general, quedan legalmente registradas mediante el uso de instrumentos
mercantiles especficos: pagars, letras de cambio, bonos, etc.
DEUDA INTERNA
que "reciben" los bancos comerciales del Estado y que "aceptan" las
instituciones pblicas.
DEUDA EXTERNA
DEUDA PBLICA
Los gobiernos buscan por lo general consolidar las deudas a corto plazo
convirtindolas en deudas de largo plazo, ms fciles de gerenciar, pero, en
todo caso, cuando la deuda interna total sobrepasa cierto nivel, se recurre
muchas veces a emisiones suplementarias de moneda nacional con el objeto
de atender estos compromisos. Ello causa, indudablemente, una presin de
tipo inflacionario, puesto que las nuevas emisiones se producen sin un respaldo
en divisas o en bienes producidos por el pas. En el caso de las deudas
externas, que deben pagarse en dlares o en otras divisas, resulta imposible
recurrir -salvo para los Estados Unidos, por supuesto- a este conocido
expediente. Por tal razn los pases Latinoamericanos -y de otras partes del
mundo- que acumularon en las ltimas dcadas crecientes saldos negativos en
sus transacciones externas, se vieron obligados a realizar profundos ajustes en
sus economas a partir de los ltimos aos de la dcada de los ochenta.
EMPRESTITOS
DEFINICIN
Es un prstamo de una cuanta muy grande, formado por pequeos prstamos,
representados en unos ttulos denominados obligaciones, que representan
partes alcuotas de una deuda contrada por la entidad emisora.
Los emprstitos pueden ser emitidos por una entidad pblica privada
Un emprstito es un prstamo en el que la figura del sujeto activo, o
prestamista, se sustituye por un conjunto de prestamistas denominados
suscriptores del emprstito u obligacionistas, conservndose la unidad del
sujeto pasivo o prestatario que en este tipo de operaciones recibe el nombre de
emisor.
El intercambio de disponibilidades monetarias entre el emisor (quien recibe la
disponibilidad) y los obligacionistas (quienes la ceden durante un periodo de
tiempo) se materializa mediante ttulos, los cuales reciben diferentes
denominaciones como pagars, cdulas, bonos, obligaciones, etc.
Los ttulos son las partes alcuotas de capital en las que se divide el nominal
del emprstito.
Cada ttulo tiene un mismo valor terico denominado nominal del ttulo. El
producto entre el nmero de ttulos, N, y el nominal de cada ttulo, C, da lugar
al nominal del emprstito, S.
S = NC
En este caso todos los ttulos tienen la misma duracin. La amortizacin puede
realizarse de una sola vez al final de la operacin (ttulos cupn cero o ttulos
americanos) o de manera progresiva (ttulos de reduccin del nominal). Es una
operacin cierta tanto para el emisor como para el obligacionista.
Cuando la emisin lleva asociados unos gastos y/o existen primas de emisin.
TECNICA DEL EMPRSTITO Y DEUDA PBLICA
El crdito pblico es la aptitud poltica, econmica, jurdica y moral de un
Estado para obtener dinero o bienes en prstamo; el emprstito es la operacin
crediticia concreta mediante el cual el Estado obtiene dicho prstamo, y la
deuda pblica, consiste en la obligacin que contrae el Estado con los
prestamistas, como consecuencia del emprstito.
La tcnica del emprstito
El emprstito es una manera de anticipar recursos futuros, para movilizarlos
inmediatamente y cuya recuperacin se har en varios aos. Esta operacin
comporta dos fases: el Estado formula las condiciones de la emisin, de
manera de hacer ms ventajosa la compra de ttulos por los particulares y
luego, recibe el dinero de la suscripcin de los ttulos, negociados segn
diferentes modalidades.
Emisin del emprstito
Segn el artculo 312 de la Constitucin Nacional, y la LOAFSP artculo 78, las
operaciones de crdito pblico guardarn relacin con el tamao de la
economa, la inversin reproductiva y la capacidad de generar ingresos para
cubrir el servicio de la deuda pblica; de igual forma, estas operaciones
debern estar reguladas de manera general por una ley orgnica, no
pudindose realizar ninguna contratacin, sin la existencia de una ley especial
que la autorice o la habilite, dictada conforme a tal ley orgnica. La ley especial
de endeudamiento anual ser presentada a la Asamblea Nacional
conjuntamente con la Ley de Presupuesto. En Venezuela La Ley Orgnica de
la Administracin Financiera del Sector Pblico LOAFSP-(Gaceta Oficial, N
39.164 del23/04/2009) en su Ttulo III Del Sistema de Crdito Pblico, contiene
las disposiciones legales que rigen la contratacin de emprstitos y dems
operaciones de crdito pblico de la Repblica, los estados y las
municipalidades, los institutos autnomos, las empresas del Estado, y dems
organismos de carcter pblico. Dos aspectos importantes deben tenerse en
consideracin a la hora de lanzar un emprstito: las ventajas ofrecidas a los
potenciales compradores, de manera que desven sus ahorros hacia la compra
de ttulos pblicos, y en segundo lugar, las garantas o cobertura de riesgos
que amparan la operacin.
Ventajas ofrecidas a los prestamistas.
La ventaja principal es el tipo de inters, el cual representa el precio pagado
por el Estado a los suscriptores del emprstito, como contrapartida del uso o
alquiler del dinero dado en prstamo. Otras ventajas de orden jurdico y fiscal,
junto a las econmicas, hacen las operaciones de crdito pblico ms
apetecibles a los particulares.
1. Tipo de emisin.
La emisin del emprstito puede ser a travs de ttulos colocados a la par,
operacin que consiste en venderlo a su valor nominal, lo cual sucede en
condiciones normales. Un ttulo cuyo valor nominal sea Bs.100.000 al 3%, el
Estado se obliga a devolver el capital Bs. 100.000 ms Bs.3.000 por pago de
intereses. Si por alguna razn existieran dificultades en la colocacin de los
ttulos, stos pueden ser vendidos bajo la par. En el mismo ejemplo anterior, el
Estado vende el ttulo con 20% de descuento, a la tasa de inters convenida
del 3%, pero se obliga a devolver el valor nominal del mismo (Bs. 100.000). De
esta operacin resulta que la tasa de inters real (3,75%) ser superior a la
nominal (3%).
2. Prima de reembolso y premios.
Se asegura el pago de una prima por reembolso anticipado del capital. El ttulo
se coloca a la par (valor nominal), pero al reembolsarlo, el Estado paga al
suscriptor una suma mayor a la nominal. Esta operacin puede combinarse con
premios adjudicados por sorteo, como forma de lograr mayores alicientes a los
suscriptores.
3. Efecto cancelatorio de impuestos.
El Estado puede acordar a los tenedores de bonos pblicos la posibilidad de
cancelar impuestos u otras deudas estatales. Silos ttulos se cotizan ms bajos
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en la bolsa, el tenedor recibe una ventaja, ya que el Estado se los recibe por su
valor nominal (Art. 100, ejusdem).
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B. Clusula oro.
Consiste en la obligacin a cargo del Estado de pagar la deuda ajustada al
precio internacional del oro. Como en el caso anterior, esta clusula no significa
el pago en oro, sino la referencia a este metal como medida de valor para el
pago en moneda nacional.
C. Clusula de opcin.
Se le brinda al deudor el privilegio de elegir la plaza de pago o el tipo de
moneda.
D. Emprstitos indexados.
La indexacin consiste en relacionar el valor del emprstito al valor de la
moneda, calculado ste ltimo, bien en base al ndice general de precios, o
bien en base al precio de ciertos productos y/o servicios (carbn, electricidad,
hierro, petrleo, etc.). Este sistema presentados ventajas principales sobre los
anteriores. En primer lugar, constituye una garanta ms autntica, en el
sentido de compensar la prdida de valor de la moneda con la depreciacin y
no a travs de la devaluacin; las variaciones del poder adquisitivo de la
moneda, son ms el reflejo de la variacin de los precios internos, que de las
variaciones del tipo de cambio extranjero. En segundo lugar, ayuda a cambiar
la imagen del signo monetario nacional, al conceder mayor confianza a la
moneda nacional frente a la extranjera.
Negociacin del emprstito
La negociacin, venta o colocacin de los ttulos puede efectuarse mediante
distintos procedimientos.
1. Suscripcin pblica.
Este mtodo consiste en la oferta pblica de toda la emisin o de series
sucesivas, previa la realizacin de una campaa de publicidad que anuncie las
condiciones generales del emprstito. El pblico podr adquirir los ttulos
directamente, o en las instituciones bancarias. En este ltimo caso, los bancos
actan de simples colaboradores del Estado, pero no toman ninguna
participacin en la operacin.
2. Colocacin por banqueros.
En este caso el Estado conviene con una o varias instituciones bancarias la
colocacin de los ttulos en el mercado. En Venezuela, el Banco Central dentro
de las operaciones de mercado abierto, est facultado por su ley de creacin
(Art. 48, numeral 4), a comprar y vender en el mercado ttulos-valores. (Gaceta
Oficial, N 38.232 del 20-07-05)
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3. Venta en bolsas.
En este caso, el Estado vende los ttulos en la bolsa o mercado de valores a
medida que las necesidades lo exijan. Este procedimiento permite explorar las
condiciones del mercado, pero ofrece el inconveniente de su limitacin, dado
que la emisin de grandes cantidades puede causar perturbaciones en el
mercado burstil.
4. Licitacin.
Este procedimiento es el empleado generalmente en la colocacin de las letras
de tesorera. Los ttulos se ofrecen en licitacin, a las instituciones bancarias,
financieras y los corredores de bolsa, adjudicndose segn las ofertas ms
convenientes para el Estado.
ARANCELES
Un arancel es el tributo que se aplica a los bienes, que son objeto de
importacin. El ms extendido es el impuesto que se cobra sobre las
importaciones, mientras los aranceles sobre las exportaciones son menos
corrientes; tambin pueden existir aranceles de trnsito que graban los
productos que entran en un pas con destino a otro.
Pueden ser "ad valorem" (al valor), como un porcentaje del valor de los bienes,
o "especficos" como una cantidad determinada por unidad de peso o volumen.
Cuando un buque arriba a un puerto aduanero, un oficial de aduanas
inspecciona el contenido de la carga y aplica un impuesto de acuerdo a la tasa
estipulada para el tipo de producto. Debido a que los bienes no pueden ser
nacionalizados (incorporados a la economa del territorio receptor) hasta que
no sea pagado el impuesto, es uno de los impuestos ms sencillos de
recaudar, y el costo de su recaudacin es bajo. El contrabando es la entrada,
salida y venta clandestina de mercancas sin satisfacer los correspondientes
aranceles. Los aranceles son el impuesto que cobran a las exportaciones por
unidad o volumen.
TIPOS DE ARANCELES
Derecho ad valorem
Derecho ad valorem es el derecho de aduana expresado como porcentaje del
valor de la mercanca importada.
Derecho especfico
Derecho especfico es el derecho de aduana que no tiene relacin con el valor
de la mercanca importada, sino con su peso, volumen, etc. Se percibe como
una suma fija por unidad de cantidad, por ejemplo 2 dlares por kg.
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ARANCEL AD-VALOREM
ARANCEL ADUANERO
ARANCEL CONVENCIONAL
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ARANCEL DE ADUANAS.
ARANCEL DE EXPORTACIN
Uno de los tipos de aranceles menos empleado por la mayor parte de los
pases, ya que las mercancas exportadas debern quedar exentas de todo tipo
de derecho arancelario. En todo caso, un arancel de exportacin determina un
derecho arancelario para los productos exportados.
ARANCEL DE IMPORTACIN
Empleado por todos los pases y en todas las pocas, su finalidad es gravar
solamente a las mercancas en su importacin a un territorio aduanero.
ARANCEL DE VALORACIN
ARANCEL DIFERENCIAL
ARANCEL ESPECFICO
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ARANCEL GENERAL
Son los derechos aplicados por los Miembros de la O.M.C. en virtud del
principio de no discriminacin. Significa que un pas no debe discriminar entres
sus interlocutores comerciales sino que debe darles por igual la condicin de
"nacin ms favorecida"
TIPOS DE ARANCELES
Slo hay dos tipos de aranceles, los ad-valorem y los especficos, de ellos se
desprenden otras combinaciones:
COMPETENCIAS ECONOMICAS
La competencia econmica es uno de los principales factores que requiere un
pas para poder proporcionar a su poblacin el mayor nivel de bienestar,
entendido ste como el acceso a bienes y servicios de calidad a precios bajos y
que satisfagan adecuadamente sus necesidades. A travs de la competencia
econmica, se promueve adems la innovacin y se incentivan la inversin, el
empleo y el crecimiento econmico. A nivel social, permite a los individuos un
verdadero ejercicio de sus libertades de consumo y gasto.
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La competencia econmica
La competencia econmica significa rivalidad entre empresas que participan en
un mercado aplicando sus mejores estrategias de manera que pueden
minimizar sus costos, maximizar sus ganancias y as mantenerse activas e
innovadoras frente a otras empresas rivales.
La poltica de competencia tiene como propsito promover al mximo la
rivalidad entre empresas.
Con ello busca que los agentes econmicos se esfuercen por mejorar el uso de
recursos para producir bienes y servicios, y de perfeccionar e innovar en la
calidad y variedad de stos, con la finalidad de que redite en mejoras en
competitividad y ms beneficios para los consumidores. Todo esto, para lograr
un mayor crecimiento econmico y bienestar para la sociedad.
Por ello, la poltica de competencia protege al proceso de competencia y no a
los participantes en este proceso; es decir, la autoridad encargada de velar por
la competencia vigilar y se asegurar que la batalla entre empresas rivales
sea limpia y se lleve a cabo dentro de las reglas establecidas por la ley. La
Comisin Federal de Competencia (CFC) es la autoridad encargada de aplicar
la Ley Federal de Competencia Econmica (LFCE).
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procesos eficientes y que las empresas compitan con base en los mritos de su
esfuerzo, conforme a reglas claras.
PRESUPUESTO
Se llama presupuesto (budget en ingls) al clculo y negociacin anticipado
de los ingresos y egresos de una actividad econmica (personal, familiar, un
negocio, una empresa, una oficina, un gobierno) durante un perodo, por lo
general en forma anual. Es un plan de accin dirigido a cumplir una meta
prevista, expresada en valores y trminos financieros que debe cumplirse en
determinado tiempo y bajo ciertas condiciones previstas, este concepto se
aplica a cada centro de responsabilidad de la organizacin. 1 El presupuesto es
el instrumento de desarrollo anual de las empresas o instituciones cuyos planes
y programas se formulan por trmino de un ao.
Elaborar un presupuesto permite a las empresas, los gobiernos, las
organizaciones privadas o las familias establecer prioridades y evaluar la
consecucin de sus objetivos. Para alcanzar estos fines, puede ser necesario
incurrir en dficit (que los gastos superen a los ingresos) o, por el contrario,
puede ser posible ahorrar, en cuyo caso el presupuesto presentar
un supervit (los ingresos superan a los gastos).
En el mbito del comercio, presupuesto es tambin un documento o informe
que detalla el coste que tendr un servicio en caso de realizarse. El que realiza
el presupuesto se debe atener a l, y no puede cambiarlo si el cliente acepta el
servicio.