UNIVERSIDADE FEDERAL DE SANTA CATARINA

CENTRO SOCIOECONMICO
DEPARTAMENTO DE CINCIAS ECONMICAS
CURSO DE GRADUAO EM CINCIAS ECONMICAS

PEDRO BUENO DE ALMEIDA

A MOEDA DESCENTRALIZADA NA SOCIEDADE CONTEMPORNEA: O CASO DA

BITCOIN P2P DIGITAL CURRENCY.

Florianpolis, 2013

PEDRO BUENO DE ALMEIDA

A MOEDA DESCENTRALIZADA NA SOCIEDADE CONTEMPORNEA: O CASO

DA BITCOIN P2P DIGITAL CURRENCY.

Monografia submetida ao curso de Cincias Econmicas da

Universidade Federal de Santa Catarina, como requisito obrigatrio
para a obteno do grau de Bacharelado.
Orientador: Prof. Dr. Roberto Meurer

FLORIANPOLIS, 2013

UNIVERSIDADE FEDERAL DE SANTA CATARINA

CURSO DE GRADUAO EM CINCIAS ECONMICAS

A Banca Examinadora resolveu atribuir a nota 9,0 ao acadmico Pedro Bueno de Almeida na
disciplina CNM 5420 Monografia, pela apresentao deste trabalho.

Banca Examinadora:

------------------------------------------------Prof. Dr. Roberto Meurer

-------------------------------------------------Prof. Dr. Joo Rogrio Sanson

-------------------------------------------------Prof. Bruno Lorenzi Cancelie Mazzucco

RESUMO
ALMEIDA, Pedro Bueno de. A Moeda Descentralizada na Sociedade Contempornea: O
caso da Bitcoin P2P Digital Currency. 68 f. Curso de Cincias Econmicas, Universidade
Federal de Santa Catarina, Florianpolis, 2013.

A moeda um objeto que j est presente na humanidade h tanto tempo que a sua existncia
e funcionamento parece algo natural, como se sempre estivesse ali. O monoplio sobre a
emisso de moedas pelos Estados Nacionais tambm um fator que se mantm presente h
tanto tempo que o seu questionamento raramente ocorre. Porm, atravs de uma perspectiva
histrica possvel visualizar as mudanas que ocorreram no decorrer dos sculos e
principalmente as mudanas que esto ocorrendo neste exato momento na sociedade
contempornea. O avano tecnolgico na rea de computao e da internet nas ltimas
dcadas criou um novo ambiente de gerao de conhecimento e relaes sociais. A ausncia
de fronteiras no mundo virtual tem permitido o desenvolvimento de redes de comunicao
que abrange uma grande magnitude de pessoas em diversos pases. Neste ambiente virtual e
tecnolgico que a computao e o aprimoramento das redes tm possibilitado que surge a
Bitcoin P2P Digital Currency, uma moeda descentralizada de qualquer origem estatal,
funcionando inteiramente atravs das trocas de informaes entre computadores pela internet.
A pesquisa abordou as deficincias e eficincias que a utilizao da Bitcoin possibilita para as
relaes econmicas do mundo, alm de discutir o desenvolvimento da qual tem at o
momento se mostrado a moeda virtual tour de force em comparao com as outras
experincias de moedas virtuais que j existiram.
Palavras-chave: Moeda Descentralizada; Avano Tecnolgico; Redes de Comunicao;
Bitcoin.

ABSTRACT
ALMEIDA, Pedro Bueno de. The Decentralized Currency in the Contemporary Society:
The Bitcoin P2P Digital Currency case. 68 f. Curso de Cincias Econmicas, Universidade
Federal de Santa Catarina, Florianpolis, 2013.

The currency is an object that is present in humankind for so long that its existence and
functionality seems natural, as if it has always been there. The monopoly in the issuance of
money by the Nation States is also a factor that is present for so long that its questioning
rarely occurs. Nevertheless, through a historical perspective it is possible to see the changes
that have occurred over the past centuries and especially the changes that are occurring right
now in the contemporary society. The technological progress in computers and in the internet
over the past decades created a new environment for the development of knowledge and
social relations. The absence of boundaries in the virtual world has allowed the development
of network communications that covers a large magnitude of people in several countries. In
this virtual and technological environment, that the improvement of networks and computing
made possible, the Bitcoin P2P Digital Currency arises, a decentralized currency apart from
any government, functioning entirely through the exchange of information between computers
over the internet. This study addressed the deficiencies and efficiencies that the use of the
Bitcoin enables for economic relations in the world, and discusses the development of which
has so far proved to be the Virtual Currency tour de force in comparison with others
experiments of virtual coins that already existed.
Keywords: Decentralized Currency; Technological Progress; Network Communications;
Bitcoin.

SUMRIO

1. INTRODUO ...................................................................................................................... 3
1.1 Tema e Problema de Pesquisa ...................................................................................... 3
1.2 Objetivos ......................................................................................................................... 4
1.2.1 Objetivo Geral .......................................................................................................... 4
1.2.2 Objetivos Especficos ............................................................................................... 4
1.3 Justificativa..................................................................................................................... 5
2. METODOLOGIA ................................................................................................................... 6
3. PARTE I: A MOEDA ............................................................................................................ 7
3.1 Viso Clssica ................................................................................................................. 7
3.2 Moeda em Roma .......................................................................................................... 11
3.4 Comrcio Medieval ...................................................................................................... 14
3.5 Liberdade e o Capital .................................................................................................. 18
3.5.1 Padro-ouro ............................................................................................................ 18
3.5.2 Viso Austraca ...................................................................................................... 21
3.5.3 Moeda privada na Amrica do Norte ..................................................................... 24
4. PARTE II: O VIRTUAL ...................................................................................................... 29
4.1 A internet ...................................................................................................................... 29
4.1.1 Surgimento da computao e a internet ................................................................. 29
4.1.3 Comunidades e Fruns ........................................................................................... 33
4.1.4 Conexo P2P .......................................................................................................... 35
4.1.5 Cypherpunks .......................................................................................................... 37
4.2 Bitcoin ........................................................................................................................... 39
4.2.1 Nascimento e proposta ........................................................................................... 39
4.2.2 Reaes e insero ................................................................................................. 45
4.2.3 A Bitcoin na Economia .......................................................................................... 53
5. PARTE III: ECONOMIA DESCENTRALIZADA ............................................................. 57
6. CONCLUSES .................................................................................................................... 62
REFERNCIAS ....................................................................................................................... 65

1. INTRODUO
1.1 Tema e Problema de Pesquisa

O dinheiro como meio de troca, reserva de valor e unidade de conta est presente
desde muito tempo nas relaes comerciais da sociedade, onde o poder econmico foi usado
muitas vezes como forma de coero e domnio de uma populao, seja estampando a face do
prncipe nas moedas ou recolhendo tributos (ROTHBARD, 2006). A ideia de que o Estado o
detentor do poder legtimo de emitir moeda e controlar as relaes de troca algo que foi
culturalmente criado, parecendo muitas vezes um fato natural, digno, pro hominem.
Este trabalho tem a inteno de demonstrar, como uma moeda descentralizada
funcionaria na sociedade contempornea. A lgica do uso de uma moeda privada e sem
governo j foi amplamente explorada por Hayek (1990) na dcada de 1970, porm, com o
avano tecnolgico, muitos fatores que anos atrs pareciam utpicos agora j so passveis de
ocorrer, como o caso do uso de moedas virtuais. Na era da computao e da internet, muitos
dos elementos crticos de implementao de um sistema monetrio descentralizado, como os
altos custos e precariedade da engenharia matemtica computacional, foram superados com o
avano tecnolgico e mais precisamente com o aumento da rapidez das trocas de informaes.
Este trabalho analisa o uso da Bitcoin P2P Digital Currency como modelo de uma
moeda digital descentralizada, questionando a utilidade de uma moeda desatrelada de um
governo central, que no afetada por medidas de poltica monetria e no possui um banco
central como emissor de moeda. Ser discutindo temas relacionados com a liberdade de
comunicao no meio eletrnico atravs de softwares livres e programas de cdigo aberto que
influenciaram e deram origem prpria concepo da moeda Bitcoin.
A utilizao de uma moeda digital que no possui um sistema centralizado possibilita
uma reduo nos custos de transaes, uma vez que toda a engenharia necessria para efetuar
transaes funciona de forma pulverizada na rede, no sendo necessrio o uso de uma grande
organizao bancria e financeira intermediadora. Dessa forma, a funcionalidade de uma
moeda com essas caractersticas pode estar sinalizando o que um dia pode se tornar um novo
modelo de transaes comerciais, colocando o sistema financeiro atual em uma posio de
iminente obsolescncia.

1.2 Objetivos
1.2.1 Objetivo Geral
Objetivo central do trabalho discutir as consequncias do uso de uma moeda
descentralizada, se existe a possibilidade, necessidade e utilidade na adoo de um meio de
troca que seja parte do controle governamental, tanto pelos princpios morais de liberdade
(MISES, 1987), quanto pela eficincia nas relaes comerciais pelos agentes do mercado.

1.2.2 Objetivos Especficos

Demonstrar as consequncias do uso da moeda em um contexto histrico, evoluindo

dos antigos filsofos gregos at pensadores atuais.

Utilizar do embasamento terico de vrios autores e economistas que buscavam

fundamentar o uso de uma moeda sem o controle do governo.

Discutir conceitos sobre o avano tecnolgico e ampliao da internet que

possibilitaram a digitalizao dos mercados financeiros.

Discutir temas relacionados com a criao de comunidades e fruns que possibilitam a

criao de softwares livres e de cdigo aberto.

Analisar o uso da moeda Bitcoin P2P Digital Currency em seu contexto de impacto
econmico, funcionalidade e utilidade como uma forma alternativa de moeda para
transaes financeiras.

1.3 Justificativa
O processo de digitalizao dos mercados financeiros que aconteceu no fim do sculo
XX possibilitou uma expanso muito maior do processo de globalizao (HALL, 2011). A
quase totalidade das transaes econmicas agora so feitas eletronicamente, tanto operaes
entre agentes como polticas monetrias. Ento, a elaborao de uma nova moeda precisaria
necessariamente interagir dentro deste novo padro de negociao. Assim, alm de analisar os
valores tericos da utilizao de uma moeda sem governo, busca-se compreender a utilidade
que essa moeda teria na sociedade contempornea, uma vez que com a reduo dos custos de
manuteno e o aumento da velocidade de comunicao, o cenrio atual tende a ser mais
propcio para o funcionamento de um sistema com moedas descentralizadas em comparao
com dcadas anteriores.
A partir de uma perspectiva histria, contextualizando a origem da moeda e o seu
desenvolvimento no decorrer do tempo, torna-se possvel apontar as mudanas e semelhanas
entre a proposta de uma moeda virtual descentralizada e outras experincias monetrias de
pocas passadas. Alm disso, uma contextualizao histrica permite apontar os fatores que
levaram as moedas descentralizadas a surgirem no sculo XXI e no em pocas passadas,
devido importncia que o avano tecnolgico tem ocasionado no crescimento das
comunicaes e desenvolvimento de tecnologias computacionais.

2. METODOLOGIA
O mtodo de construo do conhecimento deste trabalho realizado utilizando o
processo de pesquisa exploratria, analisando fatos histricos atravs da leitura de ampla
bibliografia (SALOMON, 2004). Realizando comparaes tericas e avaliando possveis
desdobramentos do tema em anlise, sempre em sintonia com a teoria econmica e s
referncias escolhidas.
Em um primeiro momento demonstrando as caractersticas histricas e conceitos
relacionados origem da moeda e seu desenvolvimento. Em seguida, uma segunda parte onde
so tratados conceitos do mundo virtual, relacionando o desenvolvimento da internet com a
digitalizao dos mercados financeiros, assim como uma anlise sobre os novos modelos de
criao de conhecimento. Neste momento, j possvel explorar a moeda virtual Bitcoin P2P
Digital Currency em sua interao com a economia e a abertura de novas formas de
negociao. E uma terceira parte conclusiva onde discutidas questes a respeito do
desenvolvimento dos mercados financeiros mundiais, explorando conceitos sobre economia
descentralizada e as novas perspectivas em relao s moedas.

3. PARTE I: A MOEDA
3.1 Viso Clssica
A anlise sobre uma moeda digital no se resume somente ao horizonte terico das
ltimas dcadas do nosso mundo contemporneo. preciso voltar origem das ideias e
pensamentos que embasam o mundo atual, a fim de evidenciarmos os processos-chave que
nos fazem interagir na economia do jeito que fazemos hoje. A moeda de qualquer pas possui
uma evoluo histrica que muitas vezes passa despercebida em meio s incontveis
transaes que perpetuam o sistema financeiro mundial. A moeda sempre teve a mesma razo
para existir, seja na simplicidade da antiguidade ou na complexidade dos mercados
financeiros atuais. Logo, antes de explorar o desdobramento das moedas virtuais devemos
voltar ao passado e analisar a moeda em sua histria.
A moeda surgiu como uma forma de facilitar as relaes comerciais entre os
indivduos, funcionando como um meio de troca para transao de produtos. Por possuir a
caracterstica de unidade de conta, foi possvel realizar o clculo exato das transaes; e por
ser reserva de valor, a moeda se tornava um bem valioso e intercambivel em vrios
territrios. A moeda precisava ser durvel, divisvel e fcil de ser portada e transportada pelas
pessoas. E por se encaixarem perfeitamente nessas caractersticas que os metais preciosos
foram amplamente utilizados para a confeco das moedas por tantos sculos em vrias partes
do mundo (FERGUSON, 2008).
Um dos primeiros indcios referentes origem da moeda tem como fonte a cidade de
Ldia, localizada na antiga regio da Anatlia, atual Turquia, durante o sculo VII a.C.. As
moedas eram compostas por um misto de ouro e prata, e possuam a imagem de um leo em
referencia ao smbolo do Rei Alyattes. Nos sculos posteriores, houve a disseminao da
utilizao de moedas para a Grcia e toda a regio do mediterrneo. A partir do momento que
a moeda comeou a fazer parte da sociedade grega, a sua relao com a filosofia sempre
esteve presente, onde vrios dos filsofos gregos questionavam a relao entre a moeda e a
sua sociedade (RHODES, 2010).
Ao voltarmos Grcia Antiga, encontramos os primeiros questionamentos sobre o
funcionamento da moeda na economia e das relaes humanas da sociedade. Para Plato, o
homem deveria ir contra as limitaes impostas pela natureza a fim de conseguir superar as
suas dificuldades e atingir um patamar sem limites. J para os aristotlicos, o homem uma
mera criatura como outra qualquer, no sendo eterno ou especial, mas sim mais um fator

advindo da ordem natural em que se deu o mundo. Onde a lei natural aristotlica j praticava
o exerccio de ver o mundo de um ponto de vista lgico, usando princpios morais da natureza
humana para elaborar teorias e motivos que levam o homem a ser o que (SHIELDS, 2012).
Os Gregos viviam nas chamadas polis, que poderiam ser consideradas pequenas
cidades-Estado, e remonta quela poca o incio de um processo de democracia. No uma
democracia como temos hoje, pois apenas uma pequena parte da populao de fato escolhia
os rumos da poltica da polis, mas foi este modelo que serviu sculos depois como exemplo
para a formao dos Estados ocidentais modernos. Naquele perodo, alm do fomento de
ideias de justia, moralidade e at mesmo de alquimia, o desenrolar do pensamento filosfico
foi um extraordinrio avano de conhecimento que seria resgatado posteriormente pelos
percussores do pensamento econmico, seja pelos escolsticos medievais ou por Adam Smith
e David Ricardo. Mas mesmo naquela poca o impacto poltico que estes filsofos tinham
sobre os acontecimentos da regio era considervel, o prprio Aristteles discpulo de Plato,
discpulo de Scrates, foi mentor de quem anos mais tarde se tornaria um dos maiores
conquistadores do mundo, Alexandre, o Grande (ROTHBARD, 2006).
De acordo com Rothbard, depois de Aristteles a escola filosfica grega que merece
mais destaque so os Estoicos, fundada por Zeno of Citium1, a qual tem como caracterstica
mais marcante o estabelecimento sistemtico dos primeiros princpios de liberdade, tica,
moralidade e ordenamento da esfera jurdica. Enquanto Plato e Aristteles desenvolveram
suas filosofias em pleno contato com a polis grega, onde a verdadeira virtude humana era a
prpria cidade-Estado (ROSSI; TIERNO, 2009, p. 201), com a queda e subjugao da polis
aps Aristteles, os Estoicos comearam a desenvolver uma linha de pensamento muito mais
livre, que via a lei natural de uma maneira muito mais aberta e universal. Para os Estoicos, as
virtudes humanas em relao tica e aos direitos morais transcendiam as barreiras culturais e
polticas, onde todos os seres humanos dotados de racionalidade deveriam agir e ser tratados
da mesma maneira, no importando as ideologias ou regio geogrfica dos indivduos. O
pensamento originrio dos Estoicos se manteve presente por muitos sculos e influenciou
fortemente o Imprio Romano. Some Roman jurists declared that property rights were
required by the natural law. The Romans also founded the law merchant, and Roman law
strongly influenced the common law of the English-speaking countries and the civil law of the

Zeno de Ctio, viveu entre 334 a.C. e 262 a.C. na Grcia.

continent of Europe (ROTHBARD, 2006, p. 23)2. O domnio quase total da Europa por
Roma durante a primeira metade do primeiro milnio d.C. teve uma influncia gigantesca na
concepo dessas regies, tanto na questo cultural, da linguagem e arte, assim como em
relao poltica e aos moldes governamentais nas futuras naes do continente Europeu e
posteriormente nas colnias do novo mundo.
Durante o Imprio Romano, as moedas eram amplamente utilizadas, sendo forjadas
com figuras importantes da poltica romana, normalmente estampando a face do imperador
vigente em conjunto com figuras mitolgicas, como uma forma de legitimar o poder do
Estado (CARLAN, 2007).
As moedas no se restringiam somente regio mediterrnica, grega e romana, por
mais que os indcios mostrem que a origem da moeda tenha sido dessas regies. Na antiga
China, em aproximadamente 221 a.C., foi introduzidas moedas de cobre pelo imperador Qin
Shihuangdi (FERGUSON, 2008, p. 24), o qual foi responsvel pela unificao e consolidao
do imprio Chins. Foi da China tambm que se estruturaram algumas teorias que ficaram
restritas e quase esquecidas quele territrio durante muitos sculos. Alguns pensadores da
poca possuam certas noes de liberdade poltica e laissez-faire relativamente muito mais
avanadas que os outros continentes sequer tiveram por muito tempo. I take no action yet the
people transform themselves, I favor quiescence and the people right themselves, I take no
action and the people enrich themselves (...) (ROTHBARD, 2006, p. 24)3, palavras de Lao
Tzu, fundador da corrente de pensamento Taosta, o qual preconizava que o governo e as
instituies funcionavam em um sentido que prejudicava as relaes sociais dos indivduos,
reduzindo a felicidade e o livre arbtrio. Com uma viso radical, Lao Tzu defendia que todas
as instituies de controle deveriam de fato ser abolidas e o Estado deveria adotar uma
poltica de controle mnimo sobre a populao. The more artificial taboos and restrictions
there are in the world, the more the people are impoverished... The more that laws and
regulations are given prominence, the more thieves and robbers there will be (ROTHBARD,
2006, p. 23-24)4. Segundo os Taostas, o mais correto a ser feito seria manter o governo de
forma simples, para que as relaes sociais e econmicas se estabilizassem sozinhas.
2

Traduo nossa: Alguns juristas romanos declararam que os direitos de propriedade eram justificados pela lei
natural. Os romanos tambm fundaram a lei mercantil, e as leis romanas influenciaram fortemente as leis
comuns dos pases de lngua inglesa e a lei civil do continente europeu.
3

Traduo nossa: Eu no tomo nenhuma ao, mesmo assim as pessoas se transformam, eu favoreo a
quiescncia e as pessoas se endireitam, eu no tomo nenhuma ao e as pessoas enriquecem sozinhas.
4

Traduo nossa: Quanto mais tabus artificiais e restries existirem no mundo, mais as pessoas sero
pobres... Quanto mais leis e regulamentos so colocados em destaque, mais ladres e assaltantes existiro.

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A moeda foi o fator inicial facilitador das transaes comerciais, mas desde muito
tempo existiram sistemas de crdito que por mais arcaicos que fossem, funcionavam para que
as transaes fossem realizadas. Na regio da Mesopotmia, h cinco mil anos atrs, quadros
de argila eram usados para anotar transaes da agricultura local e mostrar quem que devia
para quem determinado produto e qual o preo negociado. Do ponto de vista do valor, as
argilas, ou as moedas da antiga Ldia, o papel-dinheiro atual, ou as moedas virtuais, nada mais
so do que uma conveno mtua de confiabilidade entre os indivduos que determinam se a
moeda utilizada possui valor ou no (FERGUSON, 2008, p. 24).
As pessoas utilizariam meros pedaos metlicos sem valores de uso precisos em troca
de produtos e servios reais em uma economia? Este um dos fatores que envolvem o
mistrio por trs das moedas, algo que vai alm das simples caractersticas fsicas do objeto
de troca. O ouro, a prata, o dlar ou qualquer outro meio de troca utilizado somente adquire a
funo de dinheiro no por causa de uma mudana fsica em suas caractersticas mas sim
por causa de uma conveno social que adota estes objetos como representaes de valor.
Este mistrio da moeda com o passar dos sculos tem se tornado cada vez maior,
principalmente devido ao fim do padro-ouro e o aumento da digitalizao dos mercados
financeiros (WHITE, 1999, p. 3).
O economista austraco Carl Menger, elaborou uma explicao de como as moedas
emergem espontaneamente e so adotadas pela populao em geral sem que algum tenha que
de fato cri-las. Tudo se baseia em uma conveno social criada atravs das experincias de
trocas adquiridas com o tempo. Em um mercado onde acontecem somente trocas diretas, ser
muito difcil que cada vendedor com um produto diferente consiga troc-lo por outro que
deseja. No exemplo de Menger, um vendedor A que deseja trocar aspargos por bacon somente
realizar a transao se encontrar um segundo vendedor B que deseja trocar bacon por
aspargos, algo que pode ser muito complicado dependendo do arranjo econmico do mercado
em questo. Porm, a partir do momento em que vrios vendedores e compradores entrarem
no mercado, com o passar do tempo determinada mercadoria ser a mais amplamente aceita
pelos comerciantes. Pois, embora os vendedores estejam dispostos a trocar as suas
mercadorias individuais por outras, existir alguma mercadoria em comum que a maioria dos
outros vendedores tambm esto desejosos em adquirir. Deste modo, alguns vendedores
analisando os moldes do mercado iro utilizar determinada mercadoria como seu principal
meio de troca. Assim, atravs de uma conveno social, os demais comerciantes tambm
percebero que determinada mercadoria est sendo amplamente aceita e a utilizaro, nascendo
assim um sistema monetrio.

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A teoria de Menger mostra que no preciso uma legislao ou consenso social

explcito para tornar determinada mercadoria em dinheiro, este fenmeno acontece
espontaneamente. A prpria concepo da unidade de conta tambm um fator que floresce
socialmente, no sendo necessria uma deciso coletiva sobre quais os valores que devem ser
atribudos a cada produto transacionado. Os vendedores sabero por si mesmos, ao analisar o
mercado e os demais vendedores, quais devem ser o preo e a unidade de conta utilizada para
as mercadorias que pretendem vender.
A transio do meio de troca das mercadorias commodities para as moedas se deu por
causa das propriedades fsicas dos metais e suas caractersticas que promoviam facilidade nas
transaes. O exemplo mengeriano de trocas e da conveno social convergiu para a adoo
de bens que facilitavam cada vez mais as relaes comerciais, surgindo ento o uso das
moedas metlicas como dinheiro. O avano para mecanismos mais complexos de cunhagem
vieram com o tempo, como uma forma de aumentar a autenticao das moedas, evitando
assim a princpio a manipulao fraudulenta em seu contedo metlico.
A cunhagem das moedas sempre esteve vinculada ao monoplio estatal que desde o
incio das primeiras relaes comerciais monetrias esteve presente controlando o fluxo de
dinheiro. Porm, segundo White (1999), no existem sinais de que a cunhagem devesse ser
um monoplio natural. O autor destacada que muito do interesse do Estado por trs do
monoplio no controle monetrio era com a inteno de adquirir os lucros advindos do
processo de senhoriagem, onde a fabricao de moedas acaba por gerar ganhos devido ao
baixo custo de produo em relao ao seu valor de mercado.

3.2 Moeda em Roma

O imprio Romano influenciou os hbitos, costumes e relaes sociais de grande

parte da Europa e dos arredores do mar Mediterrneo durante muitos sculos. A forma como
os romanos representavam o poder do Estado na cunhagem das moedas um fator
interessante de ser observado, onde atravs do uso de imagens e smbolos mitolgicos ou
religiosos o poder estatal sempre tentou colocar-se como um representante do poder divino.
A cunhagem de moedas e sua utilizao em Roma se deram mais tardiamente que
na Grcia e na sia. Um dos motivos destacados seria a falta de metais preciosos na regio,
onde somente aps a segunda guerra Pnica que de fato foi introduzido moedas de prata para
circulao. As moedas de ouro, denominadas de ureo, eram utilizadas primariamente como
unidade de conta do que de fato para transaes comerciais dentro de Roma. Somente em

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casos de comrcio com outras regies e povos do mediterrneo que o ouro era
predominantemente utilizado (CARLAN, 2007, p. 112-114).
O processo de cunhagem e fabricao das moedas que continham metais preciosos
era restrito ao governo central romano, as demais provncias somente podiam cunhar moedas
para utilizao interna se houvesse necessidade. Foram inmeras as reformas monetrias
durante a glria romana. Segundo Carlan (2007), durante todo o perodo de dominao
romana houve a variao do contedo metlico das moedas utilizadas, tendendo quase sempre
para baixo. As reformas de aviltamento monetrio eram normalmente realizadas como uma
forma do Estado gerar riquezas para subsidiar guerras e as despesas com o exrcito. A forte
desvalorizao monetria gradativa durante sculos levou a um forte processo inflacionrio. A
regio da Itlia no possua grandes reservas de metais preciosos, dessa forma o ouro e a prata
vinham para Roma de outras regies, normalmente atravs dos saques e o domnio de outros
povos. Porm, com a estagnao da expanso romana, comeou a ocorrer a falta de metais em
seu territrio, fator que somado constante desvalorizao das moedas, um dos motivos
apontados para o declnio do Imprio Romano.
O fim da expanso romana levou escassez de mo-de-obra, onde conjuntamente
com a consolidao do cristianismo e o constante avano dos povos brbaros sobre seu
domnio, acabou resultando em uma modificao nas relaes de trabalho do imprio. Muitos
proprietrios de terras comearam a libertar seus escravos e a fornecer a eles territrios em
troca de parte da produo. Muitos camponeses livres que no podiam pagar os crescentes
impostos, nem evitar saques de seus campos, abandonaram suas terras, colocando-se sobre a
proteo de grandes latifundirios. Surgindo assim o colonato (CARLAN, 2007, p. 117-118),
estes fatores resultariam, nos sculos subsequentes, na consolidao do feudalismo.
Durante este perodo, existiu um forte embate entre as culturas antigas politestas
e a religio crist, esta ltima consolidada como a religio oficial do Imprio Romano durante
o governo de Teodsio I. O momento em questo acabava por ser representado nas moedas do
perodo, com a substituio dos deuses antigos por elementos cristos. De certa forma, a
numismtica nos mostra que a moeda por muito tempo serviu como um objeto que ia alm da
funo econmica, identificando povos e naes, assim como servindo de instrumento de
legitimao emblemtica do Estado, como ressaltado por Florenzano (1997):

um instrumento que atua na esfera do econmico, mas de um econmico

que no desvinculado da esfera social, poltica e religiosa. Ao contrrio, a
multiplicidade de usos - polticos, financeiros, religiosos/mgicos identificada pelos especialistas na moeda, oferece sustentao para uma

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viso de uma sociedade na qual os aspectos econmicos, polticos e

religiosos aparecem sobrepostos. Desta forma, a moeda adquire um
significado importante como suporte de uma nova maneira de pensar o
mundo, o poder, a vida em sociedade, maneira de pensar (...)
(FLORENZANO, 1997, p. 192).

A moeda pode ser encarada como smbolo que demonstrava tanto fatores sociais
como polticos de uma era. Como identificado por Carlan (2012, p. 68), a moeda era definida
"como um monumento oficial a servio do Estado." A humanidade possua a necessidade de
se identificar atravs de smbolos e as moedas serviram para essa funo com plenitude.
Durante momentos onde a troca de informaes era limitada, a estampa das moedas era a
forma mais promissora de propaganda. Como explorado pelo o filsofo alemo Ernst
Cassirer, antes de se identificar o ser humano como animal rationale, este deveria ser definido
como um animal symbolicum5, onde atravs do uso de smbolos, poderia depreender
interpretaes sobre a poca e a formao de determinadas naes, culturas e crenas. Em um
mundo onde existia forte analfabetismo, os smbolos desempenhavam uma funo primordial
de linguagem, utilizando do visual como principal forma de transmitir informaes, e nada
mais representativo do que a prpria moeda, que alm de representar a riqueza e prosperidade,
era utilizada cotidianamente por todas as pessoas da nao nas mais simples trocas
comerciais. Como explicado por Hayek (1990): The coins served, indeed, largely as the
symbols of might, like the flag, through which the ruler asserted his sovereignty, and told his
people who their master was whose image the coins carried to the remotest parts of his
realm (HAYEK 1990, p. 29)6.
De acordo com o Gibbon (2008), a Roma antiga perdurou por aproximadamente
doze sculos, passando pelo controle monrquico, pela repblica romana, at se consolidar
como um Estado autocrtico. Muitos foram os embates polticos e administrativos da regio,
principalmente durante o declnio do Baixo imprio que se estendeu entre os sculos III e V,
onde Roma foi assolada por revoltas internas e crises econmicas. Durante o sculo III, houve
intensas mudanas de imperadores durante um curto perodo de tempo, alguns que
governaram por poucos anos ou meses, fator que mostra a instabilidade do perodo. Os limites
geogrficos do imprio ficaram desprotegidos, uma vez que os imperadores se importavam
5

Aristteles se referia ao ser humano como um animal rationale (animal racional), j Ernst Cassirer definiu o
novo conceito de animal symbolicum que se referia ao ser humano como um ser diretamente influenciado pelos
smbolos historicamente criados em todos os aspectos da sua experincia.
6

Traduo nossa: As moedas serviram de fato, em grande parte como os smbolos do poder, como a bandeira,
atravs do qual o governante afirmou sua soberania, e disse a seu povo quem era o seu mestre, cuja imagem as
moedas transportavam para as partes mais remotas do reino.

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mais com a retomada do poder do que com a manuteno do territrio. Somente com a
ascenso de Diocleciano como imperador em 284 D.C. e a instaurao da Tetrarquia, que
dividia o imprio em quatro regies administradas por imperadores distintos, que houve a
volta da estabilidade poltica. Porm, com a nomeao de Constantino em 306 D.C. como
Augustus e imperador da Tetrarquia referente Bretanha, Glia e Espanha, novamente houve
a disputa interna pelo poder. Constantino guerreou com os demais membros da Tetrarquia at
concentrar todo o poder do imprio sob seu controle, desse modo revitalizou a cidade de
Bizncio na parte leste do imprio, a qual ficou mais conhecida como Constantinopla. O
imperador Constantino foi o primeiro imperador a se converter ao cristianismo e a fomentar o
livre culto da religio crist em territrio romano, principalmente aps o dito de Milo7.
O declnio do Imprio Romano do Ocidente se deu por vrios motivos, tanto do
ponto de vista econmico com a deteriorao do valor das moedas devido s constantes
reformas monetrias, quanto com o avano brbaro e huno que dominou seus territrios e
enfraqueceu os exrcitos; as novas crenas crists tambm repercutiram na forma como os
romanos viam as guerras, no mais to dispostos a abrir mo da prpria vida pelo Estado. Mas
foi somente em 476 D.C., marcado historicamente como o fim do Imprio Romano e incio da
Idade Mdia, onde Flavius Odoacer, um comandante brbaro, matou o ltimo imperador
romano do ocidente, Romulus Augustus, e se tornou Rei da Itlia. J o Imprio Romano do
Oriente, que possua a cidade de Constantinopla como poder central e administrativo do
imprio, perdurou por aproximadamente mais mil anos, permanecendo como o reino cristo
mais estvel durante a Idade Mdia (GIBBON, 2008).

3.4 Comrcio Medieval

Apesar do declnio romano e a queda de Roma aps o sculo V, o comrcio do

Mediterrneo pouco foi afetado pelo domnio brbaro da regio, o que se deu na verdade foi a
intensificao e o aumento do comrcio em cidades porturias como Veneza, Gnova e
Marselha. A cada sculo, estas cidades se tornavam mais importantes, virando verdadeiros
centros comerciais que serviam de ligao entre as mercadorias do oriente e do ocidente.
Porm, a Idade Mdia foi em muitas regies um perodo de estagnao. Com a
transformao do colonato em regime feudal, as relaes tanto econmicas quanto sociais
7

O dito de Milo (313 d.C.), tambm referenciado como dito da Tolerncia, declarava que o Imprio
Romano seria neutro em relao ao credo religioso, acabando oficialmente com toda perseguio sancionada
oficialmente, especialmente do Cristianismo (DITO DE MILO, 2013).

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ficaram restringidas aos limites do feudo. Pouco era comercializado, prevalecendo a simples
troca de subsistncia entre as pessoas de cada feudo.
A mudana e crescimento do comrcio na Europa, com o estabelecimento de outras
cidades comerciais alm das porturias, aconteceram de forma gradativa no decorrer dos
sculos. Os acordos firmados entre os comerciantes e os reis ou senhores feudais para o
estabelecimento de feiras em determinadas rotas foi um dos fatores que levaram ao
crescimento de cidades como Poix, Lagny, Provins e Troyes (HUBERMAN, 1985, p. 30). Na
regio de Champagne na Frana, por exemplo, eram realizadas feiras semanais e anuais onde
eram trocadas mercadorias de vrias regies distintas, principalmente mercadorias asiticas
que eram amplamente cobiadas e possuam preos altos; tudo isso acontecia em um local de
salvo-conduto onde os comerciantes podiam transitar livremente e os impostos no eram
exagerados. Em um momento onde as estradas eram precrias e os saques eram frequentes, o
estabelecimento de um local comum para a realizao do comrcio, com as devidas
salvaguardas do rei, era de fato necessrio.
A moeda teve novamente um papel importantssimo durante este perodo, como uma
herana romano-bizantina. O sistema monetrio dos reis francos se assemelhava ao modelo de
Roma, mantendo as mesmas caractersticas de cunhagem e os seus valores simblicos
(PIRENNE, 1973, p. 18). Dessa forma, as feiras da Idade Mdia concentravam vrios
comerciantes de vrias regies distintas, consequentemente com moedas diferentes. Logo,
surgiu a classe dos trocadores de dinheiro, que se estabeleciam nas feiras e ficavam medindo e
pesando as moedas e realizando as trocas cambiais necessrias para o comrcio. Como
afirmado por Huberman (1985): As feiras tinham, assim, importncia no s por causa do
comrcio, mas porque a se efetuavam transaes financeiras (HUBERMAN 1985, p. 33).
Foi neste perodo em que houve o nascimento da classe dos bancrios e o aperfeioamento
das operaes financeiras.
Talvez uma das cidades medievais que merea mais destaque em seu desenvolvimento
foi a cidade italiana de Veneza. Com seu canal aberto para o mar Adritico, em uma
localizao que servia de entrada para a Europa, a cidade se tornou um verdadeiro centro
comercial e onde ocorreu imensos avanos em relao financeirizao do comrcio. Como
destacado por Richard Sennett (2010), em seu livro Carne e Pedra, a cidade de Veneza era
mantida majoritariamente pelas atividades comerciais e principalmente pelos estrangeiros que
frequentavam-na. Dessa forma, existia uma grande variedade de etnias na regio, onde todos
precisavam um do outro para realizar seus negcios.

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Um dos exemplos clssicos a grande populao de judeus que residia em Veneza e

era de extrema importncia para a vitalidade das operaes financeiras. Pois, como a religio
crist condenava fortemente a usura, e a religio judaica era mais branda em relao ao
emprstimo de dinheiro e sua posterior cobrana com juros, os judeus acabavam por
desempenhar a funo chave de fornecedores de crdito. Funo realizada pelo personagem
Shylock em O Mercado de Veneza de William Shakespeare e que na atualidade realizada
por bancos, governos ou empresas privadas e de grande importncia para o fomento do
comrcio.
Mas importante ressaltar que o convvio entre judeus e cristos em Veneza no foi
amigvel. Desde que os cristos culparam os judeus pela morte de Jesus, sempre houve
embates entre as duas religies, muitas vezes sangrentos atravs dos pogrons8 que perduram
at os dias atuais. Assim, os judeus de Veneza podiam frequentar a pequena ilha para realizar
os afazeres comerciais, mas ao anoitecer tinham que se deslocar para uma parte reservada da
ilha, lugar que ficou conhecido como o Gueto Judeu de Veneza, onde os portes eram
trancados e de l eles somente poderiam sair no dia seguinte. Como destacado por Sennett
(2010): Os corpos judaicos pareciam abrigar uma mirade de doenas decorrentes das suas
praticas religiosas. Pouco antes de 1512, Sigismondo de `Contida Foligno relacionou a sfilis
lepra, considerando-as doenas do judasmo (...) (SENNETT 2010, p. 231). Existiam fortes
preconceitos entre as duas religies, principalmente depois do Conclio de Latro, de 1179,
onde novas sanes foram impostas contra os judeus pela Igreja Catlica. Mas os
representantes do governo da cidade de forma alguma acataram o fervor religioso em prol da
expulso dos judeus de Veneza, principalmente pelos motivos econmicos que faziam-nos
serem fundamentais para o funcionamento da cidade. Alm das altas taxas de impostos pagos
pelos judeus, segundo as palavras de um cidado venezience influente: judeus so mais
necessrios que os banqueiros, que, alis, no passam sem eles (SENNETT, 2010, p. 235).
Outro fator a ser considerado neste perodo foi o avano do conhecimento cientfico e
principalmente da matemtica, que possibilitou novas formas de clculos e consequentemente
afetou as relaes econmicas do perodo. Leonardo de Pisa, mais conhecido como Fibonacci,
aprimorou os clculos utilizando algarismos indianos e rabes como concepo numrica,
tornando os clculos mais rpidos do que utilizando o antigo modelo com caracteres romanos.

Pogrom um ataque violento macio a pessoas, com a destruio simultnea do seu ambiente (casas,
negcios, centros religiosos). Historicamente, o termo tem sido usado para denominar atos em massa de
violncia, espontnea ou premeditada, contra judeus, protestantes, eslavos e outras minorias tnicas da Europa,
porm aplicvel a outros casos, a envolver pases e povos do mundo inteiro (POGROM, 2012).

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Grande parte desses conhecimentos foram publicados em seu livro, Liber Abaci em 1202, que
continha informaes sobre contabilidade e ajudou a melhorar as finanas da poca. Finanas
essas que foram muito bem utilizadas por Giovanni di Bicci de' Medici e que colocaram o
sobrenome Medici como uma das famlias mais ricas e importantes da Europa nos sculos
XIV e XV.
Giovanni de' Medici explorou as oportunidades do mercado de converso de moedas,
cobrando uma comisso pela troca de uma moeda por outra. Alm disso, fornecia letras de
cmbio que funcionavam como meios de pagamento quando um mercador precisasse pagar
outro sem possuir o dinheiro no momento, sendo o incio do sistema de crdito que
conhecemos hoje. Foi neste perodo em que houve o nascimento dos primeiros bancos, sendo
o banco dos Medici o mais respeitado da Europa durante o auge de sua dinastia. Em pouco
tempo a famlia Medici j oferecia os seus servios financeiros nas principais cidades da
Europa, entre elas Londres, Genebra, Veneza e Florena (FERGUSON, 2008, p. 41-50).
Este foi o momento onde aconteceu a introduo dos primeiros papis-moedas na
Europa, que funcionavam dando o direito de quem os possusse de troc-los por ouro ou prata
nos bancos, ou seja, era a representao de determinada quantia em papel que poderia ser
trocada por metais preciosos. Dessa forma, o papel-moeda oferecia um mtodo mais prtico e
seguro para as transaes financeiras, no sendo mais necessrio o transporte de ouro fsico
para a realizao do comrcio. Com o avano do sistema bancrio e a confiabilidade de
solvncia que as pessoas desenvolveram em relao aos bancos, logo esses papis-moedas
comearam a servir como o prprio meio de pagamento. Esta nova forma de moeda, com seu
valor corporificado no papel-moeda abriu a sociedade para novas formas de negociaes
financeiras, possibilitando, por exemplo, a criao da moeda fiduciria, que no era mais
lastreada pelos metais preciosos, fato que se mostrou um dos maiores avanos na evoluo
histrica da moeda (LOPES e ROSSETTI, 1998, p. 32). Por estes motivos, como destacado
por McLuhan (2002):
O homem abandonou o mundo da tribo pela sociedade aberta, trocando
um ouvido por um olho atravs da tecnologia da escrita. O alfabeto,
particularmente, habilitou-o a romper o crculo mgico e encantado, sonoro,
do mundo tribal. Em tempos mais recentes, graas palavra impressa e
passagem da moeda metlica para o papel-moeda, um processo similar fez
com que a economia mudasse de uma sociedade fechada para uma sociedade
aberta, do mercantilismo e do protecionismo econmico do comrcio
nacional para o mercado aberto ideal do livre cmbio (MCLUHAN, 2002, p.
88).

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Desde seu nascimento, a moeda foi um objeto quase que inteiramente de

responsabilidade do Estado, que utilizava-a como bem entendesse. Mas a validade do uso de
uma moeda nacional para as negociaes somente comeou a ser uma preocupao maior
com o avano do comrcio. Na Europa, durante a Idade Mdia, os comerciantes e a populao
em geral sofriam com as usurpaes dos senhores feudais, devido aos altos impostos ou
constantes conflitos armados entre um feudo e outro. Foi assim que a figura do Rei,
centralizador do poder, comeou a se consolidar, assim como as delimitaes dos Estados
Nacionais. Era evidente aos soberanos que seu poder dependia das finanas. Tornava-se cada
vez mais claro tambm que o dinheiro s flua para as arcas reais na medida em que o
comrcio e a indstria prosperavam (HUBERMAN, 1985, p. 83). Dessa forma o acordo
mtuo entre comerciantes e os Reis beneficiava a ambos, uma vez que ajudava os interesses
do poder real com o fluxo de dinheiro advindo de impostos recolhidos da burguesia e
beneficiava os comerciantes em geral com melhores oportunidades de comrcio resultante da
centralizao do poder.
A burguesia comeou a fazer parte do processo administrativo do poder real e a
influenciar nas tomadas de decises, utilizando sua influncia social e sua riqueza para atingir
a esfera poltica e ampliar seus privilgios econmicos. A substituio de vrias moedas por
apenas uma, alm do fim do monoplio regional dos senhores feudais, facilitaram o avano
comercial e tambm o avano do processo industrial que comeava a se consolidar. Este
modelo poltico monrquico absolutista seria substitudo em muitos pases nos sculos
subsequentes pelo parlamentarismo ou presidencialismo, porm o modelo econmico da
utilizao de moedas nacionais perdura at os dias atuais.

3.5 Liberdade e o Capital

3.5.1 Padro-ouro

Com o avano da consolidao dos Estados nacionais e a maior complexidade das

relaes comerciais entre um pas e outro, a economia comeava neste momento psrenascimento a se tornar cada vez mais conectada, onde um pas acabava por influenciar os
preos em outro pas devido ao comrcio e as transaes em ouro. Foi dessa forma que os
tericos da poca, os quais podem ser definidos com os primeiros a desempenhar a funo de
economistas, como Adam Smith, Cantillon, Hume, Ricardo, Thornton, Mill, Cairnes,
Goschen e Bagehot forneceram a base terica para o desenvolvimento do conhecimento que

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daria incio a criao do padro-ouro como uma forma de controlar os nveis de inflao e
deflao dos pases (BORDO; SCHWARTZ, 1984).
Como teorizado por David Hume em seu ensaio Of the Balance of Trade, o padroouro tinha o objetivo de equilibrar o balano de pagamentos das principais economias do
mundo. Atravs do comprometimento de manter o cambio fixo determinada quantidade de
ouro, os pases realizavam polticas monetrias de exportao ou importao de ouro caso
houvesse um dficit ou supervit no balano de pagamentos. A oferta monetria de cada pas
era definida pela quantidade de reservas em ouro que este possusse, desse modo se um pas
fosse deficitrio no seu balano de pagamentos, este deveria exportar ouro para os pases que
fossem superavitrios. Dessa forma, esta exportao de ouro diminuiria a sua oferta interna de
moeda, forando uma contrao da base monetria, o que consequentemente levaria a uma
queda nos preos, aumentando a competitividade das mercadorias desse pas em relao s
demais economias mundiais. O inverso deveria acontecer para pases que fossem
superavitrios.
O padro-ouro era uma forma de manter a estabilidade dos nveis de preos entre as
principais economias do mundo usando como referncia o valor do ouro e a quantidade que
cada pas possusse. A validez do padro-ouro foi discutida pelas diversas escolas de
economia, discusso esta que perdura at os dias de hoje. Cada vertente econmica possui
uma tica para analisar a questo do padro-ouro e o modo como este se desenrolou durante
os ltimos trs sculos, desde a mudana para o ouro-libra, ouro-dlar e posteriormente para o
dlar-flexvel. A maior crtica em relao ao padro-ouro como sistema monetrio a questo
de colocar toda a oferta monetria de um pas referenciada por apenas uma commodity, que
est sujeita a mudanas em sua oferta e demanda constantemente. Porm, o abandono do
padro-ouro, em especial o abandono do ouro-dlar e o desmantelamento do acordo de
Bretton Woods em 1971 pelo governo Nixon, colocou a economia mundial em srios
problemas de estabilidade. Pois retirando o lastro em ouro, o balano de pagamentos dos
pases passou a ser equilibrado utilizando majoritariamente reservas em dlar. Como
apontado por Serrano (2002):

No ltimo caso no h mais por que temer uma fuga para o ouro, pois o novo
padro dlar inteiramente inconversvel, baseado na premissa de que um
dlar is as good as one dollar, premissa ancorada no poder do Estado e da
economia americana no mundo unipolar ps-guerra fria. Como o dlar o
meio de pagamento internacional e a unidade de conta nos contratos e nos
preos dos mercados internacionais, acaba por se tornar tambm a principal
reserva de valor (SERRANO, 2002, p. 250-251).

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Desse modo a economia mundial passou a operar atravs de um regime de dlar

flexvel, fator que favoreceu fortemente a situao financeira norte-americana, possibilitando
que os Estado Unidos no perdessem competitividade real. Pois, se ocorresse a valorizao do
dlar, existiria a perda de competitividade, porm como no existe mais restrio externa
devido a no mais conversibilidade de dlar em ouro, o dficit em conta corrente pode
aumentar indefinidamente e ser financiado com os prprios ttulos norte-americanos
(SERRANO, 2002).
Durante o desenrolar da dcada de 1960 e 1970 foram fortes as presses externas pelas
demais economias mundiais para a criao de uma moeda verdadeiramente internacional, mas
isto era algo inaceitvel no momento para os Estados Unidos, pois abrir mo do dlar como
moeda internacional ocasionaria a perda da liberdade do balano de pagamentos norteamericano e incorreria no enfraquecimento do dlar e do seu prprio poder poltico
mundialmente.
De acordo com Serrano (2002), a transio para o dlar flexvel levou a
desestabilizaes na esfera geopoltica mundial na dcada de 1970, ocasionando a forte
especulao no preo das commodities que resultou nos choques do petrleo. Somente no fim
da dcada e incio dos anos de 1980 que os Estado Unidos voltam a recuperar gradativamente
o poder do sistema monetrio internacional. Os demais pases comeam a partir desse
momento a no mais questionar o poder hegemnico monetrio americano e passam a aceitar
o dlar-flexvel como o novo padro financeiro internacional. Assim, o dlar passou a ser a
moeda central para todas as grandes transaes internacionais. Mas a centralidade de uma
moeda algo, como explicado por Hicks (1989), questionvel:
Centrality and strength do not necessarily go together. Centrality is not
acquired by a decision of the 'central' government, or of its banking system;
it comes from decisions by others, who choose to make the currency of that
country their chief 'international'. No doubt it is unlikely that such a choice
would have been made unless the central currency, at the time it became
central, had been a strong currency; but it could continue to be central,
having no obvious rival, even when it was losing its strength. So there are
several cases which fall to be considered, the chief division being between
those where the strength of the central currency in unquestioned, and those
where it is in doubt (HICKS, 1989, p. 130)9.

Traduo nossa: Centralidade e fora no andam necessariamente juntas. Centralidade no adquirida por
uma deciso do governo 'central', ou do seu sistema bancrio; ela vem das decises de outros, que optam por
fazer a moeda daquele pas sua referncia 'internacional'. Sem dvida, improvvel que tal escolha teria sido
feita a menos que a moeda central, no momento em que se tornou central, no tivesse sido uma moeda forte; mas
ela poderia continuar a ser central, no tendo uma rival bvia, mesmo quando estivesse perdendo sua fora.

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Ora, o dlar foi amplamente aceito pelas demais economias mundiais no apenas pela
imposio subliminar americana, mas porque de fato o dlar era a melhor moeda a ser
utilizada nas ltimas dcadas para funcionar com centralidade.

3.5.2 Viso Austraca

Quando se trata sobre questionamentos em relao ao padro-ouro e mais

recentemente em relao ao dlar-flexvel, a Escola Austraca de Economia trata a questo de
forma polmica. Muitos autores descrevem que o abandono do padro-ouro no foi devido a
sua ineficcia, mas porque ele era eficaz demais na regulao e no controle das aes
governamentais. Apontando que a transio e abandono deste antigo modelo econmico foi
resultado de uma motivao muito mais ideolgica e poltica do que de fato cientfica.
Friedrich Hayek, que foi um defensor do antigo padro-ouro, foi mais alm em relao
s liberdades monetrias do livre mercado e do fim do monoplio do Estado sobre a emisso
de moeda. Em seu livro de Denationalisation of Money, Hayek expe um modelo onde
instituies privadas poderiam emitir suas prprias moedas em um ambiente de concorrncia,
onde cada instituio estaria competindo pela maior estabilidade possvel de sua moeda.
Hayek sempre viu a inflao como um grande problema, por atrapalhar o sistema de livre
mercado. Com o abandono do padro-ouro original e a maior desregulamentao financeira
que decorreu no sculo XX, Hayek desenvolveu a sua teoria de moedas privadas como uma
tentativa de estabelecer um novo modelo monetrio baseado em princpios de livre mercado
onde no fosse mais necessrio o monoplio estatal para a emisso de moedas. Como
explicado pelo autor:

...though there is every reason to mistrust government if not tied to the gold
standard or the like, there is no reason to doubt that private enterprise whose
business depended on succeeding in the attempt could keep stable the value
of a money it issued (HAYEK, 1990, p. 36)10.

Assim existem vrios casos que podem ser considerados, onde a diviso principal est entre aquelas em que a
fora da moeda central inquestionvel, e aquelas em que existem dvidas.
10

Traduo nossa: ...contudo existem vrias razes para desconfiar do governo se no vinculado ao padro-ouro
ou similar, no h nenhuma razo para duvidar de que empresas privadas cujo negcio depende de seu sucesso
poderiam manter estvel o valor da moeda que emitiram.

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Como descrito neste trabalho, nas primeiras sees, a posio do governo como nico
emissor de moeda algo inerente histria do capitalismo, posio que evoluiu desde os
primrdios da antiga Ldia at tempos atuais. O que Hayek tentou desenvolver foi a ruptura
deste modelo, apresentando uma forma alternativa de um sistema monetrio. A principal
crtica apresentada pelo autor era a de que o governo um agente facilmente suscetvel ao
favorecimento de grupos de interesses. Desse modo colocar o poder de emitir moeda e
consequentemente as diretrizes econmicas de um pas nas mos de poucos indivduos seria
algo perigoso (HAYEK, 1990, p. 31). Alm disso, Hayek se posiciona contra o conceito da
moeda de curso forado, legal tender, ou seja, onde a moeda utilizada em determinado pas
imposta por lei, alegando que isto funciona como um instrumento que fora as pessoas a
terem que aceitar esta moeda como meio de pagamento, indo contra princpios de contratos
livres e voluntrios entre os indivduos.
Murray Rothbard, tambm membro da Escola Austraca, questionou fortemente o
modelo de moedas privadas de Hayek, afirmando que no existiria razo econmica para que
estas novas moedas fossem aceitas. Rothbard destaca que diferentemente das outras
mercadorias, o dinheiro somente desejado com a finalidade de ser trocado por outras coisas,
funcionando como um meio de troca. Dessa forma se todos os indivduos tivessem a
habilidade de criar moedas privadas dentro da lgica desenvolvida por Hayek, no existiria
motivo para estas moedas serem aceitas, pois ningum ir aceitar uma moeda que no tenha
antes funcionado como dinheiro e tenha sido amplamente utilizada pela sociedade. Isto,
segundo Rothbard, seria uma das falhas de Hayek na elaborao de seu modelo,
negligenciando o teorema de regresso, regression theorem, desenvolvido por Von Mises em
1912. O modelo estabelecido por Mises preconizava que qualquer forma de dinheiro somente
ser aceito pelos indivduos se este tenha sido anteriormente uma commodity, ou a
representao de uma, pois o dinheiro no pode surgir do nada, sem possuir uma base de
valor. Dessa forma, o dinheiro precisaria surgir de uma commodity no-monetria que
possusse algum valor antes de virar dinheiro, como aconteceu com o ouro e a prata
(ROTHBARD, 1985).
A filosofia liberal defende a liberdade econmica do ponto de vista da cooperao
social, ou seja, onde os indivduos atravs da competio catalctica11 acabam por cooperar
mutuamente, sem mesmo perceberam, em prol de um bem maior. A noo de liberdade
11

A funo social da competio catalctica, certamente, no a de estabelecer quem o mais destro, e

recompens-lo com ttulos e medalhas. Sua funo garantir a maior satisfao possvel do consumidor numa
dada situao das condies econmicas (MISES, 1987, p. 52).

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tambm algo importante em seus preceitos. Segundo Ludwig Von Mises, o significado de
liberdade se refere s relaes inter-humanas que seguem as leis da praxeologia, onde o ser
humano comporta-se perante os demais indivduos da sociedade de forma a no prejudicar a
ordem social. Mises, assim como Hayek e demais membros da Escola Austraca, defende a
limitao do poder do Estado sobre os indivduos, como destacado em seu livro O Mercado:

O Estado, o aparato social de coero e compulso, necessariamente um

poder hegemnico. Se o governo tivesse a possibilidade de expandir o seu
poder ad libitum, poderia abolir a economia de mercado e substitu-la por um
socialismo totalitrio onipresente. Para evitar isso, necessrio controlar o
poder do governo (VON MISES, 1987, p. 64).

Mas como ressaltado por Milton Friedman (1985), existe a necessidade de haver um
governo para ditar as regras do jogo e assegurar o cumprimento destas por todos os
participantes da sociedade. A liberdade de um indivduo pode afetar a liberdade de outro,
dessa forma necessrio estabelecer limitaes para manter a ordem social e estas limitaes
devem ser executadas por um rbitro comum e imparcial, que no caso representado pelo
poder da justia do Estado. Como o autor destaca: Por mais atraente que possa o anarquismo
parecer como filosofia, ele no praticvel num mundo de homens imperfeitos
(FRIEDMAN, 1985, p. 32).
Ao contrrio dos argumentos expostos por Hayek, Friedman defende que o governo
deve ser utilizado para manter o sistema monetrio estvel e assegurar uma economia livre,
possuindo responsabilidades sobre as polticas monetrias e fiscais de um pas. Porm, a
possibilidade de controlar o dinheiro proporciona o poder de alterar a economia e isto leva a
questo de como deve ser realizada a concentrao e disperso do poder. Como destacado por
Friedman (1985):

O problema consiste em estabelecer organizaes institucionais que

permitam ao governo exercer a responsabilidade pelo dinheiro limitando
ao mesmo tempo o poder assim dado ao governo e evitando que este poder
seja usado de modo a levar ao enfraquecimento em vez de ao
fortalecimento uma sociedade livre (FRIEDMAN, 1985, p. 45).

Mesmo dentro da esfera de discusso da Escola Austraca, a questo sobre como o

governo deve abordar as suas funes perante a sociedade variam segundo a concepo de
cada autor, alguns mais extremos que outros. Possivelmente o extremismo nesse gnero
retratado pelos chamados de anarco-capitalistas, tendo como um de seus adeptos David
Director Friedman, ningum menos que o prprio filho de Milton Friedman.

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David Friedman em seu livro The Machinery of Freedom explora as formas de

como uma sociedade orientada pelo Estado mnimo funcionaria. Segundo ele os anarcocapitalistas, ou como se autodenominam libertrios, promovem uma sociedade onde cada
indivduo seria livre em fazer suas prprias escolhas, escolhas essas que em uma sociedade
capitalista convencional seriam guiadas pelos interesses do governo. Dessa forma, o anarcocapitalismo se baseia no princpio da propriedade privada e da total liberdade dos seres
humanos em relao ao modo como desejam viver, contanto que a liberdade de um indivduo
no interfira negativamente na liberdade de outro. Assim, questes como o uso de drogas,
pornografia e at mesmo o uso no compulsrio de cinto de segurana, seria algo totalmente
escolha de cada indivduo da sociedade (FRIEDMAN, 1989).
Como defensores de um sistema de livre mercado aos moldes capitalistas, na
sociedade anarco-capitalista todos os servios seriam fornecidos atravs da competio de
empresas privadas, seja questes como segurana, regulao de leis e at mesmo o sistema
monetrio. O Estado, segundo os preceitos anarco-capitalistas, uma fonte de violncia
desmesurada, pois pode utilizar sua fora contra indivduos que no tenham cometido crimes
ou fraudes. Dessa forma, sempre houve o embate terico entre o libertarismo e o socialismo,
por serem regimes antagnicos. Os pensadores liberais utilizaram de exemplo todos os
preceitos negativos do socialismo desenvolvido durante o sculo XX para demonstrar o quo
prspera em questes de liberdade e desenvolvimento econmico uma sociedade baseada no
Estado mnimo poderia oferecer. Eugen von Bhm-Bawerk em seu livro Teoria da
Explorao do Socialismo Comunismo demonstra que qualquer renda que no fruto do
trabalho, aluguel ou lucro, est em risco de ser uma injustia econmica. Friedrich Hayek em
O Caminho da Servido tambm explorou questes sobre como uma sociedade regida pela
centralizao do poder levaria a um governo tirnico e sujeio dos indivduos.

3.5.3 Moeda privada na Amrica do Norte

Apesar de esquecida no desenrolar histrico do desenvolvimento das Amricas, o

modelo de uma moeda privada, emitida por bancos e sem o controle estatal, vingou por
muitos anos nos Estados Unidos durante o perodo denominado de Free Banking na poca
pr-Guerra de Secesso.
Na regio da Nova Inglaterra, mais precisamente na cidade de Boston, o Suffolk Bank
foi criado com a inteno de trocar notas de bancos menores por notas emitidas por eles,
concebendo uma das primeiras moedas privadas da histria a funcionar com eficcia. Esta foi

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a soluo encontrada depois de constatado a grande ineficincia das notas emitidas por bancos
menores de outras regies do pas. Como um governo central ainda no estava totalmente
consolidado, vrios bancos espalhados pelo pas tinham o poder de emitir notas bancrias
lastreadas ao ouro guardado em seus cofres. Tendo em vista o caos que permeava o pas
durante aquela poca, saber exatamente qual era o valor em ouro ou prata que uma nota
bancria possua era algo complicado, pois muitos dos bancos emissores estavam em lugares
longnquos. Muitos desses bancos menores emitiam mais notas do que de fato possuam em
ouro, fazendo com que os comerciantes no soubessem ao certo o valor que o dinheiro valia.
Desse modo, o Suffolk Bank nasceu da unio de comerciantes poderosos de Boston
que tinham a inteno de realizar o servio de trocar as notas bancrias dos bancos menores
por suas prprias, inserindo moedas privadas na economia da regio. Como as notas emitidas
pelos bancos menores incorriam em informaes assimtricas em relao ao seu exato valor,
o Suffolk Bank oferecia o servio de troc-las por suas prprias notas bancrias, que eram
consideradas solventes, e reenviar as outras notas de volta aos bancos emissores para
amortizao (ROLNICK; SMITH; WEBER, 2000).
Em resumo o Suffolk Bank pode ser definido como uma central de depsitos de
reservas que realizava a compensao de notas de outros bancos menores, uma espcie de
clearing house. Realizando seu servio, o Sulffolk Bank acabou trazendo um perodo de
estabilidade monetria para a regio da Nova Inglaterra durante os anos em que o banco
operou. Durante a crise de 1837, grande parte das regies norte-americanas sofreu fortemente
com o desemprego, quebra de bancos e preos cadentes. Porm, as regies onde grande parte
das transaes era realizada atravs das moedas privadas do Suffolk Bank superaram a poca
de crise de uma maneira muito mais estvel: In Connecticut in the years following the crisis
of 1837 not one bank failure occurred, nor was there a suspension of specie payments. All
banks were able to continue to redeem their bills at the Suffolk Bank (TRIVOLI, 1979,
p.17)12.
Durante 35 anos, entre 1823 a 1858, o Suffolk Bank conseguiu manter a estabilidade
monetria da regio de Boston ao mesmo tempo em que foi um banco altamente rentvel. Em
1858 com a ascenso do Bank for Mutual Redemption, um banco concorrente, a situao
operacional do Suffolk Bank comeou a ficar complicada. Alm disso, grande parte do poder
poltico do Estado migrou para outras regies do pas, diminuindo a importncia de Boston
12

Traduo nossa: Em Connecticut, nos anos aps a crise de 1837 nenhuma falncia bancria ocorreu, nem
houve suspenso de pagamentos em espcie. Todos os bancos foram capazes de continuar a resgatar suas contas
no Suffolk Bank.

26

sobre as decises econmicas. sabido que o Suffolk Bank tentou de vrias maneiras tirar o
seu concorrente do mercado, at mesmo no honrando notas bancrias de bancos que tinham
depsitos no Bank for Mutual Redemption. Porm, no cenrio de concorrncia estabelecido, o
Suffolk Bank acabou perdendo e parou com as emisses de notas privadas, tornando-se apenas
mais um banco convencional. Poucos anos depois, a Guerra de Secesso teve incio,
paralisando o sistema financeiro norte-americano. Em 1863 foi estabelecido que nenhum
banco poderia emitir moedas privadas, fazendo do governo o detentor do monoplio da
emisso de moedas desde ento (ROTHBARD, 2002).
Rothbard (2002) afirma que o Suffolk Bank se mostrou como um fato legtimo na
histria de que uma moeda privada pode funcionar de forma eficiente, trazendo estabilidade
monetria e segurana em um ambiente de livre concorrncia.
Outro exemplo de moedas privadas funcionando na economia, agora em um perodo
mais recente, se deu no Canad. Em 1983, empresas privadas do ramo de supermercados
comearam a fornecer cupons como desconto quando seus clientes realizavam compras. A
ideia era fazer com que os clientes retornassem ao supermercado para trocar os cupons e
acabassem realizando mais compras. O sistema em si no tinha o objetivo de inserir moedas
privadas na economia como um modelo de negcio, mas as pessoas comearam a tratar os
cupons como se fossem moedas, utilizando-os em outras transaes do cotidiano.
Os cupons representavam valores de Dlares Canadenses e podiam ser trocados por
produtos do supermercado. Como o supermercado esperava que os cupons fossem gastos pelo
seu valor de face, eles operavam com a hiptese de que os produtos trocados pelos cupons
estariam ento sendo vendidos pelo seu preo lquido, o seu valor bruto menos o desconto que
os cupons possibilitavam. Invs de simplesmente oferecer o desconto, o uso de cupons
permitia extrair o excedente dos consumidores conforme os diferentes preos de reserva, alm
de que o desconto somente seria concebido quando os cupons fossem efetivamente gastos,
como nem todos os cupons eram de fato utilizados isso ainda fornecia uma vantagem para o
supermercado.
A rede Steinberg de supermercados, a terceira maior do Canad na poca, comeou o
sistema de cupons em maro de 1983, dando um desconto de 5% nas compras para quem os
utilizasse. Dois dias depois a maior concorrente Provigo, baixou o preo de todos os seus
produtos em 6% para forar a concorrncia. Em seguida a rede Metro Richelieu, segunda
maior do ramo, tambm comeou a conceder 5% de desconto para quem realizasse compras
futuras em suas lojas. Trs meses depois a Steinberg declarou que iria interromper o sistema
de cupons por causa dos prejuzos acumulados devido acirrada concorrncia.

27

Segundo Eichenbaum e Wallace (1985), apesar de uma experincia rpida, o insucesso

do sistema de cupons no se deu porque as pessoas no os utilizaram, mas sim devido
competio dos demais supermercados que realizaram um servio similar, fato que levou a
uma baixa generalizada no preo de todos os produtos, fazendo-os operar em prejuzo.
As pessoas durante o perodo em que os cupons vingaram, comearam a utiliz-los
como um meio de troca para pagar produtos e servios em outros lugares alm do
supermercado Steinberg. Eichenbaum e Wallace (1985) destacam, utilizando como fonte um
artigo de jornal da poca, que os demais comerciantes de regio tambm comearam a aceitar
os cupons do supermercado como meio de pagamento, pois argumentavam que isso ajudava a
atrair alguns clientes que acabavam comprando produtos por possurem os cupons do
Steinberg, que caso contrrio no o fariam. Desse modo, os cupons acabavam por
desempenhar a funo de uma moeda privada, compreendendo suas caractersticas bsicas.
Mesmo em um perodo curto de tempo, a populao da regio entendeu que os cupons
podiam ser utilizados em outras transaes. Pelo fato do supermercado ser um revendedor de
comida uma mercadoria que todos precisam consumir os cupons acabaram por se
popularizar rapidamente, sendo aceitos em farmcias, lojas de discos e em outros
supermercados.
Outra experincia canadense de moeda privada que merece destaque em relao
Canadian Tire Corporation Limited, uma empresa que em 1985 tinha 354 lojas espalhadas
pelo Canad e distribua cupons parecidos com o sistema do supermercado Steinberg, porm
fazia isso desde 1958. Segundo Eichenbaum e Wallace (1985), em 1982 a quantidade de
cupons emitidos pela Canadian Tire somavam 20 milhes de dlares canadenses, algo
equivalente a 34 milhes de dlares americanos a preos atuais13. Seus cupons eram aceitos
em vrias transaes do cotidiano, servindo at mesmo para situaes casuais como pagar
uma corrida de taxi.
A experincia canadense com cupons demonstrou que a adoo pelo pblico de uma
moeda privada sem a legitimao do governo pode acontecer de maneira natural. O mais
interessante destacado por Eichenbaum e Wallace (1985) que no Canad emitir moedas
privadas ou qualquer tipo de nota representativa de valor sem o consentimento do Estado
contra a lei, porm estas evidncias empricas mostram que aparentemente existe uma

13

Valores fornecidos pelo website Trading Economics. Disponvel em:

<http://www.tradingeconomics.com/canada/consumer-price-index-cpi>. Acesso em: 10 mar. 2013.

28

inclinao das pessoas em aceitar outras formas de moedas mesmo que elas no tenham
respaldo governamental.

29

4. PARTE II: O VIRTUAL

4.1 A internet
4.1.1 Surgimento da computao e a internet
O avano tecnolgico originrio da Segunda Revoluo industrial, com a eletrificao,
desenvolvimento de motores e a criao de maquinrios complexos serviram de base para a
elaborao do que mais tarde daria origem ao sistema eletrnico computacional. John
Mauchly e John Presper Eckert so reconhecidos como os criadores do primeiro computador
da histria, o ENIAC (Electronic Numerical Integrator And Computer), que havia sido
concebido atravs de incentivos do exrcito americano durante a Segunda Guerra Mundial. O
ENIAC podia fazer vrios clculos dependendo de como fosse programado, mas foi criado
primariamente para calcular precises de balstica, devido s inclinaes armamentistas do
perodo e de seus patrocinadores. A partir de 1950, a tecnologia dos computadores comeou a
se tornar cada vez mais aprimorada, aumentando em velocidade de processamento e
diminuindo cada vez mais o tamanho fsico do aparelho. Nas dcadas subsequentes j
comearam a aparecer as marcas fabricantes de computadores que conhecemos hoje, como a
Intel com seu modelo de microprocessador Intel 4004.
Neste mesmo perodo, conjuntamente com o avano da computao, a internet
tambm comeou a dar seus primeiros passos. Claro que naquele momento a internet no era
nada se comparado com os padres atuais, tudo comeou com uma mensagem enviada pela
Universidade da Califrnia em Los Angeles (UCLA) para o Instituto de Pesquisa de Stanford
(SRI) atravs da primeira conexo backbone na dcada de 1960. A partir disso, muitas foram
as formas de conexo desenvolvidas nos anos posteriores, chegando a criao da ARPANET
em 1969, que seria o primeiro sistema onde vrias redes podiam se juntar, formando uma
grande rede interconectada. A ampliao de acesso internet comeou na dcada de 1980
quando a agncia americana, National Science Foundation (NSF), desenvolveu a NSFNET,
que tinha o objetivo de interligar setores de pesquisa e educacionais como uma forma de
estimular a troca de conhecimento. Foi no incio dos anos de 1980 que o protocolo TCP/IP,
que uma forma de padronizao dos cdigos de comunicao, se popularizou, facilitando a
conexo entre computadores de diversas partes do mundo.
Foi neste perodo que de fato os computadores comearam a se tornar populares entre
a populao em geral, principalmente com a consolidao de empresas como a Apple

30

Computers e IBM com seus microcomputadores; alm da Microsoft com seu software MSDOS (que deu origem posteriormente ao Windows) que permitiu que as pessoas interagissem
com os computadores de uma forma muito mais fcil e intuitiva. A sociedade passou neste
momento a utilizar desta nova ferramenta para as mais diversas funes, desde a elaborao
de diagnsticos mdicos digitalizao dos mercados financeiros. O poder de clculo dos
computadores forneceu uma base de raciocnio mais exata e socialmente aceita como correta
do que os clculos realizados pelo crebro humano. Dessa forma, a resposta fornecida por um
computador passou a se tornar a verdade a ser aceita. Como teorizado por Postman (1993), o
mundo e principalmente a sociedade norte-americana passou durante o sculo XX para um
modelo centrado na tecnologia, fenmeno que o autor chamou de Technopoly, onde os valores
da sociedade se tornam orientados e validados atravs dos dizeres da tecnologia.
A partir dos anos de 1990, as restries por parte do governo em relao ao uso da
internet comearam a ceder dando espao para uso comercial da rede. Os antigos rgos
responsveis pelo nascimento da internet foram desmantelados, como a ARPANET e o
NSFNET, dando espao para empresas do setor privado entrarem no segmento. Assim, nos
anos que se seguiram, a internet acabou resultando em uma revoluo na comunicao,
cultura, poltica e economia do mundo. Com o aumento da rede em escala global, o ambiente
virtual da internet se tornou um local aberto, sem grandes regulaes, permitindo o uso e
acesso de qualquer indivduo ao redor do mundo.
O avano que a computao proporcionou mudou totalmente os paradigmas sociais
em que o mundo se estabelecia. A maior facilidade em resolver clculos complexos e a maior
quantidade de informao disponvel aos indivduos marcou a mudana de como os seres
humanos se comportavam em relao certeza sobre as coisas. A viso sobre o computador
como um crebro pensante, sempre correto, transformou a sociedade, ampliando
possibilidades e diminuindo outras. A computao tem possibilitado o desenvolvimento tanto
das cincias quanto de novas tecnologias e at certo ponto do bem estar dos seres humanos.
Como apontado por Benkler (2006), o avano da informtica permitiu a
descentralizao e distribuio de funes de uma maneira muito mais abrangente em
comparao com os sistemas industriais do sculo passado:
What characterizes the networked information economy is that decentralized
individual action specically, new and important cooperative and
coordinate action carried out through radically distributed, nonmarket
mechanisms that do not depend on proprietary strategies plays a much

31

greater role than it did, or could have, in the industrial information economy
(BENKLER, 2006, p. 3).14

O declnio do preo dos computadores e meios de comunicao permitiu a utilizao dessas

tecnologias por uma frao significativa da populao mundial, possibilitando a transio da
era industrial para a era da informao. Como explicado por Rosnay (1999), o mundo passou
de uma sociedade industrial para uma sociedade informacional e agora os antigos pilares
trabalhistas so outros. Os valores referentes ao local de trabalho, a funo desempenhada e
tempo acabam por se tornar obsoletos na sociedade informacional. Existe uma tendncia
dos poderes hierrquicos no servirem mais como referncia, a sociedade nascente organizase antes em redes do que em pirmides de poder (ROSNAY 1999, p. 52). Esta nova evoluo
leva a conflitos por se tratar de uma nova sistemtica, os que ainda pensam no antigo modelo
pr-informtica possuem dificuldade em lidar com as questes burocrticas que envolvem
este novo fenmeno. As mudanas na forma como as relaes se desenvolvem na sociedade
informacional acaba por causar confuso na esfera poltica e Estatal por se tratar de um
paradigma diferente ao at ento dominante modelo industrial. As caractersticas do novo
espao econmico, social e cultural imaterial, chamado de ciberespao, no se enquadram
nas anlises dos que vivem e raciocinam conforme o antigo modelo. Eles no as enxergam. O
sculo XXI ser da complexidade (ROSNAY, 1999, p. 53).

4.1.2 Digitalizao dos mercados financeiros

Assim como outras esferas da vida contempornea se tornaram digitais, seja no

processo industrial, desenvolvimento cientfico e meios de comunicao, o sistema financeiro
mundial tambm evoluiu para modelos eletrnicos. Segundo White (1997), a digitalizao dos
mercados financeiros foi caracterizada mais como uma evoluo do que uma revoluo, pois
apesar de possibilitar uma maior rapidez nas transaes financeiras, o modelo de
compensao entre contas bancrias continuou o mesmo. As compensaes entre contas
realizadas por um pedao de papel ou atravs de uma transao eletrnica possuem em si o
mesmo modelo econmico, somente o mtodo que se tornou mais rpido. Alm disso,
transaes entre contas e entre bancos sem a necessidade da transao fsica j era realizada
14

Traduo nossa: O que caracteriza a economia da informao em rede que a ao individual descentralizada
- mais especificamente, a nova e importante ao cooperativa e coordenada realizada atravs de mecanismos no
mercantis radicalmente distribudos, que no dependem de estratgias privadas - desempenham um papel muito
maior do que faziam, ou poderiam fazer, na economia de informao industrial.

32

desde que o telgrafo se tornou popular. A verdadeira mudana que a computao e a

digitalizao dos mercados trouxeram como novo foi a grande reduo nos custos das
transaes.
A evoluo para o sistema financeiro eletrnico chegou a um patamar onde a maior
parte do dinheiro nacional (ex: Dlar, Real, Euro, etc.) em circulao na verdade digital. As
moedas e papis-moedas representam apenas uma pequena parte da base monetria. J em
1996, em pases em que o uso de dinheiro eletrnico j era amplamente utilizado, como nos
Estados Unidos, o valor de M115 j era composto majoritariamente por dinheiro eletrnico
(BERNKOPF, 1996). A ampliao do uso de cartes de crdito e o aumento da utilizao da
internet para pagamentos, compras e transaes eletrnicas, levaram a uma diminuio da
demanda pelo papel-moeda e moeda metlica. O que ocorre ento a maior utilizao direta
dos depsitos vista nos bancos comerciais atravs do uso dos cartes de crdito/dbito ou
transaes via internet.
Novas formas de transaes comearam a emergir com o avano tecnolgico e
advento da internet. Empresas privadas desenvolveram servios financeiros que facilitaram a
negociao tanto no mercado de ttulos quanto no mercado de aes e derivativos. A criao
de plataformas de negociaes online que permitem qualquer pessoa de qualquer parte do
mundo, que possua um computador e uma conexo com a internet, de negociar em bolsas de
valores, ao mesmo tempo em que aumenta a facilidade e velocidade dos negcios tambm trs
a no mais necessidade de uma representao fsica no floor das bolsas para a realizao dos
contratos viva-voz.
A criao de sistemas como o Paypal, desenvolvido por Elon Musk e Peter Thiel, que
funcionam como uma carteira virtual onde o usurio pode enviar dlares ou outras moedas
nacionais e utiliz-las em vrios websites para realizar compras, efetuar transaes e receblas, possibilitou um aumento no e-commerce global nos ltimos anos. Por funcionar de forma
prtica, esses sistemas tornaram as transaes entre agentes econmicos muito mais rpidas e
seguras, sendo uma alternativa ao uso de cartes de crdito, onde o usurio era obrigado a
fornecer as informaes do carto para cada website onde realizasse alguma negociao.
Alguns autores j apontam que os bancos centrais esto olhando para a questo do
dinheiro eletrnico com uma viso precavida, pois existem hipteses de que o uso massivo de
dinheiro eletrnico e a utilizao de moedas virtuais, que ser tratada nas sees posteriores

15

A quantidade total de M0 (dinheiro/moeda) fora do sistema bancrio privado, acrescido do montante dos
depsitos vista, cheques de viagem e outros depsitos.

33

deste trabalho, implicariam na perda do controle sobre polticas monetrias e poderiam levar a
alteraes nas taxas de cmbio internacionais (BERENTSEN, 1997). Se as pessoas de fato
adotassem formas alternativas como meio de pagamento, mecanismos parte do sistema
bancrio, os bancos perderiam competitividade no mercado e pressionariam os bancos
centrais a abaixar os valores dos depsitos compulsrios a fim de manter o sistema
competitivo.

4.1.3 Comunidades e Fruns

Foi dentro deste ambiente virtual criado pela juno entre a computao e a internet
que novas formas de organizaes sociais comearam a emergir. A possibilidade de se
comunicar com pessoas ao redor do mundo e trocar informaes levaram ao estabelecimento
de uma comunidade virtual, comunidade esta que no possui fronteiras geogrficas ou
polticas, diferentemente do conceito original de comunidade referenciado por uma cidade,
bairro ou vila.
Devido facilidade de comunicao ao redor do mundo, na comunidade virtual as
pessoas comearam a se agrupar e discutir contedos e informaes de seu interesse,
possibilitando a gerao de conhecimentos especficos ao aproximar pessoas de distintas
culturas e pases que jamais teriam a possibilidade de se reunirem fisicamente para a
discusso de ideias. Dessa forma, alm de apenas funcionar como divulgao de
conhecimento, o ambiente virtual leva criao de novos conceitos e possibilita o avano em
vrias reas tanto cientficas, tecnolgicas quanto sociais e de entretenimento. Como apontado
por Benkler (2006, p. 4), the removal of the physical constraints on effective information
production has made human creativity and the economics of information itself the core
structuring facts in the new networked information economy.16
O desenvolvimento de online message boards, conhecidos como Fruns, possibilitam
a interao entre pessoas atravs da troca de mensagens sobre algum determinado tema, onde
o usurio pode enviar a sua opinio em relao a determinado assunto ou iniciar um novo
tpico para discusso. A criao de inmeros Fruns na rede, com temas variando de
desenhos animados questes sobre poltica econmica, levam a discusses em conjunto com
diversas pessoas em um ambiente livre, que acaba por incentivar a liberdade de expresso.

16

Traduo Nossa: a remoo das restries fsicas na produo efetiva de informao fez a criatividade
humana e a economia da informao em si o cerne da estruturao da nova economia da informao em rede.

34

Novos softwares e tecnologias comearam a se desenvolver dentro do mundo virtual

da internet. O surgimento de mentes brilhantes no mundo da programao levou ao
desenvolvimento de inmeros programas e novas formas de comunicao e transferncia de
informaes. A criao do protocolo IRC (Internet Relay Chat), surgido em 1993, possibilitou
a troca de informao com rapidez entre milhares de usurios da internet, por permitir a
interao de diversas pessoas ao redor do mundo atravs de salas de chat, onde alm do
compartilhamento de mensagens, arquivos tambm eram transferidos entre os usurios pela
rede.
Outro software surgido dentro deste ambiente virtual, que alm de causar polmica
gerou uma mudana nos moldes de como a indstria fonogrfica atuava no mercado de
msica mundialmente, foi o Napster. Ao criar um ambiente onde os usurios podiam
transferir arquivos de msica no formato MP3 entre outros usurios de forma descentralizada
atravs de conexes peer-to-peer (P2P), Shawn Fanning e Sean Parker criaram um modelo
onde as pessoas podiam facilmente compartilhar qualquer msica de qualquer artista atravs
da internet. A no mais necessidade de comprar CDs e a falta de legislao em relao a este
novo formato de compartilhamento levou a uma das primeiras batalhas judiciais entre
empresas fonogrficas e sites de compartilhamento de arquivos. A revoluo digital que a
criao deste software gerou, mudou a forma como vrios segmentos industriais estavam
estabelecidos, levando da obsolescncia dos CDs ao surgimento de aparelhos portteis que
tocam msicas de MP3. As empresas tiveram que se reestruturar dentro da nova lgica de
mercado, devido ao surgimento de inovaes digitais. Como destacado por Lessig (2004, p.
9), tecnologias digitais atreladas Internet, podem produzir um mercado enormemente mais
competitivo e vibrante para criar-se e distribuir-se cultura.
A concepo de softwares livres e de cdigo aberto foi um dos movimentos surgidos
devido ao avano mercadolgico sobre o mundo virtual da computao e internet. A maioria
das empresas ao desenvolverem seus programas cobravam pela utilizao do software atravs
de subscries temporrias ou licenas de uso. Os softwares livres por outro lado eram
oferecidos sem restries referentes aos direitos autorais de distribuio e a forma como o
usurio poderia utilizar e alterar o programa. Richard Stallman, ativista hacker graduado nas
universidades de Harvard e MIT, foi um dos percussores do movimento. A crtica de Stallman
residia no fato de que as restries de uso de softwares levam a um atraso tecnolgico, uma
vez que as pessoas no poderiam cooperar mutuamente no aprimoramento dos programas.
Foi dentro deste movimento de defesa do uso de softwares livres que muitos
programas surgiram com este propsito. Um deles em destaque o sistema operacional

35

Linux, desenvolvido por Linus Torvald, e que distribudo pela licena GPL (General Public
License) criada por Richard Stallman e que serve para identificar softwares livres que podem
ser modificados, utilizados e distribudos por qualquer pessoa. O sistema Linux evoluiu para
inmeros setores tecnolgicos devido ao seu baixo ou nulo custo de uso e a possibilidade de
modificao. No Brasil, o Linux nos ltimos anos tem recebido grandes atenes, at mesmo
do governo federal que v os programas de cdigo aberto como uma alternativa de baixo
custo para a ampliao da informtica para as pessoas de baixa renda. Lojas de
eletrodomsticos vendem computadores com o sistema Linux instalado, proporcionando um
equipamento com um custo reduzido devido a no necessidade de pagamento das licenas de
uso de outros sistemas operacionais como o Windows da Microsoft. Empresas como a Space
Exploration Technologies Corporation ou simplesmente SpaceX, criada pelo fundador do
PayPal Elon Musk, utiliza no sistema computacional de suas espaonaves uma verso do
Linux.
O ambiente virtual da internet seja atravs de fruns, salas de chat ou no
desenvolvimento de softwares livres, permitiu o desenvolvimento do conhecimento em um
ambiente diferente do convencional, normalmente com os usurios operando no anonimato,
usando pseudnimos e nicknames para se comunicar, mas que acabam por contribuir de
maneira conjunta.

4.1.4 Conexo P2P

Uma das mudanas mais notveis nos sistemas de conexes que merece destaque foi a
criao do protocolo peer-to-peer (igual-para-igual), informalmente nomeado como P2P. A
maioria das conexes para trocas de informaes realizadas na internet necessitam de um
servidor central para controlar a distribuio dos dados, ou seja, todos os dados precisam ir at
um computador central, denominado de servidor, o qual retransmite esses dados para outros
computadores na rede. A verdadeira mudana que o sistema P2P implementou foi a
descentralizao da funo de servidor, fazendo com que todos os usurios da rede
conectados conexo P2P funcionassem realizando ao mesmo tempo a funo de usurio e de
servidor. Dessa forma, a descentralizao permitiu a troca de informaes entre usurios de
uma forma menos custosa, uma vez que a capacidade computacional do servidor agora era
distribuda entre em todos os integrantes da rede. O risco de falha ou problemas com o
servidor tambm foi reduzido, uma vez que a responsabilidade de transmisso de dados agora
era pulverizada entre os demais usurios, como ilustrado pela figura 4.1 logo abaixo:

36

FIGURA 4.1: Exemplo de uma conexo peer-to-peer e uma conexo centralizada

FONTE: Adaptado pelo autor a partir de: <http://en.wikipedia.org/wiki/File:P2P-network.svg>. Acesso em: 20

mar. 2013.

Segundo Engle e Khan (2006) o sistema P2P foi originalmente criado com a inteno
de se estabelecer uma conexo que no fosse possvel de ser derrubada facilmente devido s
falhas em um servidor central. A ideia era desenvolver uma conexo de larga escala que
funcionasse indefinidamente, sendo alimentada por milhares de usurios na rede. A no
necessidade de um administrador central possibilita que a rede P2P possa ser facilmente
configurada e se mantenha funcionando com eficincia, pois trabalha dentro de uma
arquitetura de auto-organizao das funes de compartilhamento.
Muitos foram os usos adotados atravs de redes P2P. Aps a queda do Napster em
2001, muitos outros sistemas de compartilhamento de arquivos surgiram utilizando o mesmo
formato de conexo. O protocolo BitTorrent desenvolvido em 2001, por exemplo, j em 2009
era responsvel por aproximadamente 45% de todo o trfego da web (SCHULZE;
MOCHALSKI, 2013), funcionando como um cdigo que possibilita o compartilhamento de
arquivos de msica, vdeos e documentos. Por mais que o BitTorrent levante polmicas
mundialmente em relao a infraes de direitos autorais devido ao contedo compartilhado,
no se pode invalidar os avanos em relao rapidez na troca de informaes e facilidade de
compartilhamento que o protocolo possibilitou.
Foi atravs do sistema BitTorrent que outros sites de compartilhamentos surgiram, o
The Pirate Bay um dos mais importantes do meio. Cerca de 1,5% das pessoas que acessam a
internet diariamente no mundo acessam o The Pirate Bay em busca de arquivos para

37

download17. O interessante que os arquivos no so baixados de um local centralizado, as

pessoas baixam apenas um pequeno arquivo no The Pirate Bay que possibilita o download do
arquivo desejado atravs da rede descentralizada P2P. Desse modo, o verdadeiro
compartilhamento acontece de forma descentralizada, baixando-se vrios pedaos do arquivo
desejado, juntando-os posteriormente, de usurios diferentes ao redor do mundo atravs de
programas criados pelo protocolo BitTorrent.
A funo do The Pirate Bay gerou inmeras discusses pelo mundo, devido aos
arquivos disponibilizados infringirem leis de diretos autorais, fato que culminou com
processos judiciais em 2009 e a mandatos de prises contra os seus criadores. Mas
importante analisar que o nascimento dos sistemas de compartilhamento surge dentro do
ambiente virtual da internet principalmente atravs da colaborao entre usurios. O avano
tecnolgico neste meio no emerge de dentro de uma lgica mercadolgica, mas sim atravs
da iniciativa de desenvolvedores em criar algo interessante e til para si e para seus pares. No
documentrio TPB AFK, o qual conta a histria e percalos dos criadores do The Pirate Bay,
mostra que a essncia para o desenvolvimento de seu sistema eletrnico e website no residiu
no lucro que poderia ser gerado, mas sim na gratificao e diverso que gerenciar um servio
utilizado por milhes de pessoas diariamente simboliza (TPB, 2013).

4.1.5 Cypherpunks

As ideias referente criao de uma moeda verdadeiramente digital em todos os

aspectos do termo, teve sua origem no no meio acadmico ou governamental, mas atravs de
grupos de ativistas Cypherpunks no incio da dcada de 1980. Os Cypherpunks eram um
grupo de pessoas que viam a criptografia de informaes como uma forma de proteger a
privacidade dos indivduos na internet. Eles se comunicavam atravs de uma lista de emails
onde vrias pessoas ao redor do mundo colaboravam com ideias e discusses que iam de
temas relacionados com engenharia, cincias da computao, criptografia, alm de filosofia e
poltica.
A criptografia uma forma de codificar uma mensagem para que ela no possa ser lida
facilmente, alterando o seu contedo para um valor encriptado, fornecendo assim uma maior
privacidade e segurana nas trocas de informaes. O avano da matemtica na criptografia

17

Dados fornecidos pelo website Alexa. Disponvel em: <http://www.alexa.com/siteinfo/thepiratebay.se>.

Acesso em: 20 mar. 2013.

38

conseguiu desenvolver modelos mais complexos de encriptao, que hoje em dia so

amplamente utilizados em sistemas bancrios e financeiros. No dia-a-dia, as pessoas utilizam
a criptografia, mesmo sem saberem, em cartes de crdito e em operaes em caixas
eletrnicos.
O movimento cypherpunk surge em conjunto com a ascenso da internet, como uma
forma de estimular movimentos sociais e polticos atravs de uma tica civil libertria. O
The Crypto Anarchist Manifesto escrito em por Timothy May em 1988, fazendo direta
referncia ao O Manifesto Comunista de Karl Marx, tanto no ttulo quanto em sua primeira
frase: A specter is haunting the modern world, the specter of crypto anarchy.18, retrata de
forma hiperblica o ambiente em que se encontravam as ideologias do movimento em fins da
dcada de 1980. Timothy May acreditava que a criptografia iria permitir mudanas radicais
no comportamento da sociedade, alterando as relaes econmicas, mudando as
regulamentaes e restringindo a habilidade de cobrar impostos por parte dos governos.
Os cypherpunks conseguiram transformar a criptografia em algo que poderia ser
utilizado por qualquer pessoa, tirando do governo qualquer chance de monoplio deste
conhecimento. Alguns softwares que possibilitavam a criptografia foram desenvolvidos de
acordo com o princpio dos softwares livres, divulgando toda a mecnica por trs do sistema e
possibilitando a sua modificao. Philip Zimmermann, criador do programa PGP (Pretty
Good Privacy), afirma que o direito de privacidade uma lei inerente aos direitos da
constituio de um pas verdadeiramente democrtico, logo a comunicao de forma privada,
seja qual for o motivo, precisa ser respeitada.
H duzentos anos, a conversa entre as pessoas eram inerentemente privadas, no
existia tecnologia que conseguisse captar udio. A nica preocupao era saber se tinha
algum do outro lado da parede tentando escutar alguma coisa. Desse modo, a conversa entre
as pessoas era algo fisicamente privado. Porm, com a ascenso da tecnologia, as pessoas
comearam a utilizar outros mtodos para se comunicarem, seja pelo telefone ou mensagens
eletrnicas. Os meios de comunicao ao se tornarem mais complexos, abriram brechas para a
interceptao dos dados transmitidos.
Zimmermann faz a analogia da transferncia de informaes a envelopes e postais;
com o envelope, a sua carta enviada sem que ningum possa l-la, a menos que rompa o
lacre. J o carto postal vai aberto e qualquer um pode ler o seu contedo. Dessa forma, o
18

Traduo nossa: Um espectro est assombrando o mundo moderno, o espectro do criptoanarquismo.. Esta
frase foi utilizada em analogia a seguinte frase escrita por Karl Marx: Um espectro ronda a Europa, o espectro
do comunismo..

39

envio de mensagens via meio eletrnico sem o uso de criptografia para proteger o contedo
estariam na verdade sendo enviadas como se fossem postais, ou seja, abertas para que outros
possam ler.
A criptografia alm de promover a transferncia de mensagens, tambm proporcionou
o aprimoramento de outras funes econmicas e sociais. Foi atravs do ambiente livre de
discusso, proporcionado pelo ambiente virtual da internet, que a teoria de uma moeda digital
criptogrfica surgiu. A primeira referncia se deu atravs do modelo de moeda desenvolvido
por Wei Dai, um cypherpunk que criou o sistema monetrio terico chamado de b-money.
O b-money era um sistema de funcionamento de uma moeda digital, que seria
transacionada pela rede seguindo critrios de criptografia. Porm, alguns problemas
operacionais no haviam sido completamente resolvidos por Wei Dai. A forma como as
moedas seriam gerenciadas ainda era algo muito arriscado, uma vez que o controle de todas as
moedas b-money ficaria sob a custdia de alguns poucos servidores na rede. Dessa forma, o
controle sobre o aumento da oferta de moeda seria algo difcil de controlar, podendo levar a
distores na oferta monetria se algum servidor fosse invadido ou corrompido. Porm, esta
moeda funcionaria como base terica para o desenvolvimento da Bitcoin anos depois, a qual
conseguiu contornar estes problemas (DAI, 2013).

4.2 Bitcoin

4.2.1 Nascimento e proposta

A Bitcoin surgiu dentro do ambiente virtual da internet, o seu criador desconhecido.

O que existe apenas o nickname de Satoshi Nakamoto, o pseudnimo de um usurio ou
grupo annimo que publicou o programa de cdigo aberto responsvel pela formulao das
Bitcoins no incio de 2009. Apesar do nome em japons, muitos acreditam que Nakamoto
fosse de origem britnica devido ao seu alto nvel em ingls e as palavras utilizadas; outros j
dizem que ele na verdade um grupo de pessoas de vrias nacionalidades e que juntas
desenvolveram esta moeda virtual, porm a verdadeira identidade do criador da Bitcoin ainda
continua um mistrio. Por ser um programa de cdigo aberto, a partir do momento de sua
publicao em janeiro de 2009, todo o cdigo de funcionamento da Bitcoin foi divulgado
publicamente na internet a todos que quisessem participar em seu desenvolvimento, tornando
de fato a evoluo da Bitcoin em um processo conjunto entre vrias pessoas.

40

A Bitcoin funciona como uma moeda digital que transacionada atravs de conexes
P2P sem a necessidade de uma instituio financeira intermediadora. O objetivo da moeda era
criar um ambiente onde transferncias eletrnicas pudessem ocorrer de forma no-reversvel,
ao contrrio do sistema bancrio convencional onde as transferncias ocorrem atravs da
confiana entre ambas as partes. Por mais que uma negociao via internet com a
intermediao de instituies financeiras funcione bem, uma transao totalmente noreversvel no possvel, uma vez que sempre poder haver disputas legais para reverter
determinado pagamento. Em um ambiente onde existe a reverso de pagamentos, o custo de
uma transao aumenta, uma vez que sempre existir o risco de uma negociao no dar
certo. Como as transaes so realizadas por um terceiro, no caso a instituio financeira, o
comerciante precisa de todas as informaes possveis que ele conseguir do cliente e do banco
intermediador para assegurar que a negociao ir ocorrer, ou seja, tentar diminuir ao mximo
o erro devido a informaes assimtricas. Isto seria facilmente resolvido com o uso de moedas
fsicas na transao, onde o comerciante e o cliente iriam transacionar diretamente um com o
outro. Porm, no ambiente virtual da internet, at o surgimento da Bitcoin, no existia
nenhum sistema de transao que funcionasse adequadamente sem a intermediao de uma
instituio financeira confivel. A necessidade de confiar em um terceiro para a realizao de
uma transao financeira foi um dos principais motivos para a criao da Bitcoin, que atravs
de elementos matemticos e computadorizados torna as transaes independentes do sistema
bancrio convencional (NAKAMOTO, 2009).
A Bitcoin utiliza da criptografia para possibilitar uma transao entre dois indivduos
sem a necessidade de um intermediador. Isto acontece atravs de uma rede P2P que marca
todas as transaes de forma cronolgica e as distribui para todos os nodes19 (usurios) da
rede. Em um sistema tradicional de transao, ou seja, centralizado, todas as transaes
eletrnicas passam por um sistema bancrio e financeiro que verifica se aquele valor est apto
a ser gasto ou se pode ser transferido para outro indivduo. A forma encontrada para superar
este problema, sem utilizar de uma instituio central que verificasse todas as transaes, foi a
distribuio de todo o histrico das transaes j realizadas pelas Bitcoins para todos os nodes
na rede. Como destacado por Nakamoto (2009):

To accomplish this without a trusted party, transactions must be publicly

announced, and we need a system for participants to agree on a single
19

O termo node utilizado em referncia aos integrantes do sistema quando estes esto realizando ao mesmo
tempo a atividade de usurio e servidor.

41

history of the order in which they were received. The payee needs proof
that at the time of each transaction, the majority of nodes agreed it was the
first received (NAKAMOTO, 2009).20

Assim, quando ocorre uma transferncia de Bitcoins entre uma pessoa e outra, o
sistema eletrnico acrescenta esta transferncia em formato de hash21 (sequncia de bits) no
histrico de todas as transaes j realizadas pelas moedas. O detentor da Bitcoin assina o
histrico de hash com sua prpria assinatura digital e a public key22 (nmero da conta) do
prximo detentor. Isto acaba por criar uma corrente gigante, com cada transao sendo
incorporada uma a outra criando um histrico de todas as transaes j realizadas pelas
Bitcoins. Dessa forma, cada vez que uma transferncia ocorre, ela entra na rede e verificada
pelos demais nodes, os quais analisam no histrico se aquela de fato pode ser reconhecida
como uma transao legtima, se sim, eles a incorporam na corrente de hash efetivando a
transao, caso o contrrio a transao identificada como invlida e no ocorre.
Como mecanismo de segurana, todas as transaes realizadas so armazenadas em
vrios blocos dentro da corrente, que so criados a cada dez minutos. Cada bloco precisa ser
criptografado com um quebra-cabea, utilizando o sistema de Hashcash desenvolvido por
Adam Back. O Hashcash um mecanismo que fora os computadores a terem que dispensar
tempo e energia realizando um quebra-cabea. O quebra-cabea consiste em encontrar uma
sequncia

de

nmeros

aleatrios

onde

os

primeiros

dgitos

sejam

zeros

(ex:

0000000000123456789), para isso necessrio que os computadores realizem vrias

tentativas e erros atravs de fora bruta23 at descobrirem o resultado. Quando o resultado
obtido, o bloco fechado e no pode ser modificado a menos que o quebra-cabea seja feito
novamente. Porm, o bloco anexado grande corrente de transaes. Dessa forma para
modificar as informaes contidas no bloco seria necessrio realizar o quebra-cabea de todos
os blocos precedentes da corrente. Isso funciona criando uma proteo contra ataques de
20

Traduo nossa: Para alcanar isso sem precisar de um terceiro confivel, as transaes precisam ser
publicamente anunciadas, e ns precisamos de um sistema onde os participantes concordem em um nico
histrico da ordem em que elas foram recebidas. O beneficirio precisa de uma prova que no momento de cada
transao, a maioria dos nodes concordou que esta foi primeiramente recebida.
21

O hash pode ser definido como a transformao de uma grande quantidade de informaes em uma pequena
quantidade de informaes que so exibidas em uma sequncia de bits hexadecimais.
22

A public key pertence a um conceito utilizado na criptografia onde duas chaves, uma pblica e uma privada,
so matematicamente ligadas uma a outra. Este sistema permite a encriptao e posterior decriptao de uma
informao. A public key divulgada publicamente e pode ser interpretada no sistema da Bitcoin como o
nmero da conta de um usurio.
23

Fora bruta a busca exaustiva de uma soluo que satisfaa determinado problema, utilizando a energia de
processamento dos computadores.

42

indivduos maliciosos, pois fora que seja necessrio dispensar energia em processamento de
CPU24 superior a todos os blocos j criados para poder modific-los.
A resoluo do quebra-cabea dos blocos tambm o critrio primordial para a
criao das Bitcoins e o aumento da oferta monetria. Cada computador que acha a soluo
para o bloco recompensado com Bitcoins, essa a forma utilizada para a criao das
moedas, uma vez que no existe uma autoridade central emissora. A dificuldade do quebracabea no relacionada quantidade de transaes que cada bloco contm, mas sim em
relao quantidade de blocos que esto sendo criados por hora. Dessa forma, a dificuldade
em criar moedas est relacionada a uma mdia-mvel que aumenta ou diminui a dificuldade
do quebra-cabea mantendo assim a quantidade de Bitcoins emitidas a uma taxa controlada
positiva e decrescente. The steady addition of a constant of amount of new coins is
analogous to gold miners expending resources to add gold to circulation. In our case, it is
CPU time and electricity that is expended.25 (NAKAMOTO, 2009, p. 4). A Bitcoin tenta
mimetizar a extrao de ouro, onde o esforo para desenterrar as moedas resultado do
gasto de energia dos computadores. Com o passar dos anos a oferta monetria das Bitcoins
programada para diminuir sua taxa de crescimento aos poucos, representando a escassez e
dificuldade de encontrar o metal precioso, atingindo no ano de 2140 um total de 21 milhes26
de Bitcoins emitidas, como pode ser visualizado no grfico 4.1:

24

CPU (Central Processing Unit), unidade central de processamento.

25

Traduo nossa: A adio constante de uma quantidade constante de moedas novas anloga aos
mineradores de ouro gastando recursos para colocar ouro em circulao. No nosso caso, o tempo de CPU e
eletricidade que gasto.
26

O valor total de 21 milhes de Bitcoins uma mera conveno do seu criador, pois cada unidade de Bitcoin
pode ser dividida em at cem mil partes, fazendo com que a Bitcoin possua at oito casas decimais.

43

GRFICO 4.1: Total de Bitcoins emitidas no decorrer dos anos

FONTE: Adaptado pelo autor a partir do grfico criado pelo usurio Theymos em:
<https://en.bitcoin.it/wiki/File:Total_bitcoins_over_time_graph.png>. Acesso em: 10 abr. 2013.

Quando uma transao ocorre atravs de bancos e instituies financeiras, a

privacidade mantida limitando o acesso das informaes entre as partes envolvidas na
negociao. A Bitcoin, ao mesmo tempo em que transmite o histrico de todas as transaes
realizadas para a rede, utiliza de chaves criptogrficas assimtricas para atingir um nvel de
privacidade elevado. The public can see that someone is sending an amount to someone else,
but without information linking the transaction to anyone.27 (NAKAMOTO, 2009, p. 6).
Algo similar ao sistema das bolsas de valores, onde a quantidade e hora da transao so
divulgadas publicamente, porm a identidade dos negociadores no revelada.
Para o sistema das Bitcoins funcionar de forma plena, necessrio que a grande
corrente de transaes seja controlada majoritariamente por nodes honestos, ou seja, nodes
que contribuam na resoluo dos quebra-cabeas de forma correta possibilitando a
encriptao das transaes e a criao das Bitcoins. O caso extremo ocorreria se usurios
maliciosos conseguissem desenvolver uma corrente de transaes alternativa maior que a
corrente desenvolvida por usurios honestos, colocando em risco uma mudana nas
27

Traduo nossa: O pblico pode ver que algum est enviando determinada quantidade para outra pessoa,
mas sem informaes ligando a transao a algum.

44

informaes contidas nos blocos de transaes. Porm, a chance disso acontecer pequena,
uma vez que a probabilidade incorre em um fenmeno de random walk28, com a corrente
honesta aumentando na mesma velocidade da corrente alternativa maliciosa. Mesmo se a
corrente de transaes honesta fosse substituda por uma corrente alternativa criada por
usurios desonestos, isto no causaria grandes problemas, pois a grande totalidade dos nodes
nunca aceitaria um novo bloco que contenha transaes invlidas. O mximo que um ataque
desse tipo poderia fazer seria possibilitar que o usurio desonesto pegasse de volta os
pagamentos que ele mesmo tenha realizado em um perodo recente, porm ele ganharia muito
mais se jogasse conforme as regras. Pois, tendo em vista que ao conseguir uma fora de CPU
superior a todos os nodes da rede, o usurio desonesto conseguiria criar mais Bitcoins sozinho
do que todos os outros usurios da rede juntos, ganhando muito mais do que se tentasse alterar
valores de suas prprias transaes passadas, mantendo de qualquer forma o sistema
funcionando intacto.
O sistema eletrnico desenvolvido por Satoshi Nakamoto conseguiu criar um ambiente
onde pagamentos podem ser transacionados sem precisar utilizar da confiana em uma
instituio financeira. O primeiro passo foi desenvolver um sistema onde a propriedade das
moedas assinada digitalmente com criptografia e transferida para o outro usurio. Como
forma de evitar gastos duplos ou ataques ao sistema, foi criado um mecanismo que fora os
computadores a dispensar energia e tempo na resoluo de quebra-cabeas, gerando uma
corrente composta por blocos protegidos com o histrico das transaes de todas as Bitcoins
j criadas. As informaes transacionadas no precisam de identidades, tornando as
transaes annimas. Todos os nodes funcionam de maneira simples e de fcil coordenao,
podem sair da rede e voltar sem afetar o sistema. Ao mesmo tempo em que permite transaes
diretas entre indivduos, a Bitcoin a ideia viva que muitos economistas e pensadores do
sculo XX tentaram desenvolver, uma moeda verdadeiramente descentralizada de qualquer
origem estatal.
A verdadeira inovao da Bitcoin que a tecnologia precisou evoluir ao ponto de
tomar todo o controle para si sobre a deciso humana, para ser alcanado um sistema de uma
28

Random Walk uma formalizao matemtica de um caminho que consiste numa sucesso de passos
aleatrios. No caso em anlise, a corrida entre a corrente honesta e uma corrente maliciosa pode ser caracterizada
como um binmio Random Walk. O evento de sucesso a corrente honesta sendo estendida por mais um bloco,
aumentando a sua distancia em +1, e o evento de fracasso cadeia maliciosa sendo estendida por mais um bloco,
reduzindo a distancia por -1. A probabilidade cai exponencialmente medida que o nmero de blocos que o
usurio malicioso precisa alcanar aumenta. Com as probabilidades contra ele, se ele no conseguir uma
sucesso de acertos logo de incio, as chances tornam-se cada vez menores, medida que a corrente honesta
avana e a corrente maliciosa volta para trs.

45

moeda que funcionasse de maneira imparcial. Apesar de criada por humanos, a Bitcoin
funciona em sua essncia dentro da mquina. O fato de a Bitcoin ter seus processos
programados, funcionando de forma automtica, distribuda e longe de universos polticos,
faz com que ela seja imune a conflitos de interesses e decises planejadas. Porm isto incorre
na metfora social de que a sociedade est cada vez mais orientada pelos dizeres da
tecnologia, machines as humans and humans as machines29 (POSTMAN, 1993, p. 117).

4.2.2 Reaes e insero

Apesar de fornecer aparatos inovadores, com o anonimato e transaes diretas entre

agentes via internet, a Bitcoin tem at o presente momento atrado a ateno das pessoas
muito mais como uma forma de investimento do que de fato para suprir necessidades de
transaes. Ao invs de ser usada como moeda, a Bitcoin tem sido alvo de especulaes
levando a altas valorizaes em seu preo. Assim como outras moedas, a Bitcoin negociada
em mercados alternativos de FOREX30, onde investidores negociam Bitcoin contra dlares
americanos ou outras moedas nacionais como o Euro ou o Iene. O maior mercado de Bitcoins
at o momento a MtGox (pronncia: Mount Gox), similar a uma bolsa de valores onde
indivduos podem negociar a moeda virtual contra moedas nacionais. Desse modo, alm do
mtodo de adquirir Bitcoins atravs da minerao digital, qualquer indivduo pode realizar a
converso de determinadas moedas nacionais por Bitcoins. Alm da MtGox outros servios
de terceiros realizam a converso das moedas nacionais pelas virtuais, funcionando como
verdadeiras casas de cmbio do mundo virtual. Basta o pagamento de um boleto bancrio do
Brasil pelo Bitinstant, por exemplo, para que seja realizada a compra da moeda virtual.
A Bitcoin entra no mercado pela posse do indivduo que a minerou, o qual tem a
necessidade de vend-la para suprir seus custos de minerao ou auferir lucros. Ele pode
desse modo vender suas moedas virtuais diretamente para outro indivduo ou utilizar do
servio de terceiros, como a MtGox, para converter as suas Bitcoins em outras moedas
nacionais. A liquidez do mercado de Bitcoin est crescendo gradativamente, segundo dados
do Bitcoinity operaes envolvendo valores prximos a um milho de dlares podem ser
efetuadas instantaneamente pela MtGox sem ocasionar fortes alteraes no preo das Bitcoins
29
30

Traduo nossa: mquinas como humanos e humanos como mquinas.

FOREX (abreviatura para foreign exchange) um mercado financeiro descentralizado destinado a operaes
de cmbio, envolvendo a troca de moedas nacionais de diferentes pases entre pessoas, governos, bancos e
instituies financeiras.

46

cotadas em dlar. Apesar de pequena em comparao com moedas nacionais, a liquidez do

mercado de Bitcoin j se mostra alta o suficiente para suprir a maioria das converses do
cotidiano dos indivduos, fazendo com que a converso entre a Bitcoin e moedas nacionais
seja algo simples e rpido, dependendo do pas em o indivduo estiver localizado.
O sistema da Bitcoin pode parecer similar a outros servios de transferncias
financeiras online existentes, como o PayPal ou o Amazon Payments, porm a mecnica por
trs de seu funcionamento totalmente diferente devido a sua natureza descentralizante. O
PayPal, por exemplo, no uma moeda autnoma, o servio prestado por eles fornece uma
forma rpida de efetuar compras ou receber pagamentos pela internet em determinadas
moedas nacionais de fato, mas todo o seu sistema desenvolvido para funcionar como um
acquiring bank. Eles realizam o processamento de pagamentos entre vendedores e
compradores, o que de fato se mostrou um avano em relao s transaes via internet por
oferecer um mtodo mais rpido e prtico que a utilizao de cheques e boletos bancrios.
Porm, o sistema de transaes realizado de forma centralizada, ou seja, o PayPal o
responsvel pela intermediao e execuo dos pagamentos entre os negociadores. Assim
toda a mecnica de funcionamento do sistema recai na necessidade de confiana de que o
PayPal ir realizar a transao e no incorrer em problemas de solvncia que podem
inviabilizar o negcio. A Bitcoin, ao contrrio, atua de forma descentralizada, com usurios
distribudos ao redor do mundo contribuindo para a execuo das transaes, tudo isso
funcionando atravs de mecanismo computacionais e criptografia, evitando assim a
necessidade de depender da confiana em um nico terceiro para a realizao da transao.
Mas por se tratar de uma moeda virtual e no somente um servio de intermediao, outros
fatores as afetam levando a perodos de alta volatilidade em seu valor.
O preo desde que a primeira Bitcoin foi criada em janeiro de 2009 sofreu grandes
volatilidades, variando de poucos centavos de dlar para mais de trinta dlares, em seguida
sofrendo um perodo de crise que levou a moeda novamente a patamares abaixo dos trs
dlares e em poucos meses, no incio de 2013, para acima dos duzentos e cinqenta dlares. A
volatilidade tem sido to alta que variaes expressivas no preo em perodos passados se
tornam pequenas quando comparadas com a volatilidade de meses posteriores, como pode ser
visto na comparao entre os grficos 4.2 e 4.3 logo abaixo:

47

GRFICO 4.2: Cotao da Bitcoin em Dlares Americanos negociados na MtGox entre dezembro
de 2010 e abril de 2012.

USD/Bitcoin: Dezembro 2010 - Abril 2012.

35

Preo em Dlares Americanos

30

25

20
15

USD/Bitcoin

10

4/6/2012

14/5/2012

2/4/2012

23/4/2012

12/3/2012

20/2/2012

9/1/2012

30/1/2012

19/12/2011

7/11/2011

28/11/2011

17/10/2011

5/9/2011

26/9/2011

15/8/2011

4/7/2011

25/7/2011

13/6/2011

2/5/2011

23/5/2011

11/4/2011

21/3/2011

7/2/2011

28/2/2011

17/1/2011

6/12/2010

27/12/2010

15/11/2010

4/10/2010

25/10/2010

13/9/2010

2/8/2010

23/8/2010

12/7/2010

FONTE: Grfico fornecido por Bitcoin Charts

<http://bitcoincharts.com/charts/mtgoxUSD#igWeeklyzczsg2009-01-01zeg2012-06-04ztgSzm1g10zm2g25>. Acesso
em: 14 maio 2013.

GRFICO 4.3: Cotao da Bitcoin em Dlares Americanos negociados na MtGox entre dezembro
de 2010 e maio de 2013.

USD/Bitcoin: Dezembro 2010 - Maio 2013

300

Preo em Dlares Americanos

250

200

150
USD/Bitcoin
100

50

13/5/2013

15/4/2013

18/3/2013

18/2/2013

21/1/2013

24/12/2012

26/11/2012

29/10/2012

3/9/2012

1/10/2012

6/8/2012

9/7/2012

11/6/2012

14/5/2012

16/4/2012

19/3/2012

20/2/2012

23/1/2012

26/12/2011

28/11/2011

31/10/2011

5/9/2011

3/10/2011

8/8/2011

11/7/2011

13/6/2011

16/5/2011

18/4/2011

21/3/2011

21/2/2011

24/1/2011

27/12/2010

29/11/2010

1/11/2010

4/10/2010

6/9/2010

9/8/2010

12/7/2010

FONTE: Grfico fornecido por Bitcoin Charts

<http://bitcoincharts.com/charts/mtgoxUSD#igWeeklyztgSzm1g10zm2g25>. Acesso em: 14 maio 2013.

Para os entusiastas da Bitcoin, a especulao no um problema, sendo apenas uma

reao devido ao crescimento no nmero de utilizadores da moeda. Porm, como a sua oferta
monetria limitada, a moeda possui uma tendncia endgena deflao, levando
inevitavelmente a uma valorizao gradativa da moeda. Se guardar a moeda pode gerar um

48

poder de compra maior no futuro, isto induz os indivduos a postergarem o consumo, podendo
levar a economia a entrar em uma espiral deflacionria, que pode ser uma armadilha fatal,
paralisando gradativamente as atividades econmicas e impedindo o crescimento. A questo
da deflao uma das crticas em relao ao desenvolvimento das Bitcoins no longo prazo.
Mesmo assim, a Bitcoin permite o fracionamento de suas unidades monetrias em at oito
casas decimais, transformando as 21 milhes de moedas emitidas em 2,1 x 1015 unidades
monetrias, fazendo com que a deflao no necessariamente represente um problema de
liquidez para as transaes por algum tempo.
Alguns enxergam a Bitcoin como uma nova forma de negociao que veio para ficar,
uma soluo inesperada para as virtudes econmicas, uma engenhosidade mirabolante e
improvvel que surgiu para mudar os paradigmas financeiros. Rick Falkvinge, fundador do
Partido Pirata Sueco, divulgou alguns meses atrs que converteria todas as suas economias
para Bitcoins, por acreditar to fielmente no potencial que uma cryptocurrency pode oferecer
(SUROWIECKI, 2013). Falkvinge acredita que nos prximos anos as moedas virtuais iro se
popularizar entre a populao em geral, forando que os governos tenham que mudar a forma
como recolhem impostos. Se as transaes no puderem ser identificadas, os impostos
incidentes sobre salrios e pagamentos no podero ser implementados (FALKVINGE,
2013).
Em 2011, Paul Krugman postou um artigo no The New York Times fazendo uma
crtica em relao s Bitcoins. Krugman afirma que na verdade a Bitcoin no oferece nada de
novo, uma vez que na essncia mtodos de transaes eletrnicas alternativos j existem, My
first reaction to Bitcoin was to say, whats new? We have lots of ways of making payments
electronically; in fact, a lot of the conventional monetary system is already virtual, relying on
digital accounting rather than green pieces of paper.31 (KRUGMAN, 2013). O autor afirma
que a economia da Bitcoin tem sofrido fortes deflaes, devido grande valorizao da
moeda virtual frente ao dlar. Se realizada a comparao dos preos de produtos, em funo
de Bitcoins, houve uma queda brusca nos preos, devido ao efeito deflacionrio. Krugman
aponta novamente que at o presente momento as Bitcoins tm sido adquiridas com a
inteno de servirem como investimento, a princpio rentvel, mas especulativo. Um sistema
monetrio tem que possibilitar que a moeda funcione para ser moeda, referenciando suas
caractersticas bsicas. Krugman aponta que a Bitcoin tem na verdade enriquecido quem as
31

Traduo nossa: Minha primeira reao a Bitcoin foi dizer, o que h de novo? Temos muitas maneiras de
fazer pagamentos eletronicamente; na verdade, uma grande parte do sistema monetrio convencional j virtual,
contando com contabilidade digital em vez de pedaos de papel verde.

49

retm, funcionando como uma commodity ou ativo financeiro. Apesar de elucidar elementos
relevantes em relao moeda virtual, Krugman (2013) no deixa de escapar seu lado
ideolgico: So to the extent that the experiment tells us anything about monetary regimes, it
reinforces the case against anything like a new gold standard because it shows just how
vulnerable such a standard would be to money-hoarding, deflation, and depression.32
A Bitcoin de fato tem se comportado como uma commodity, se assemelhando em
alguns pontos a transaes em ouro. Como j destacado, a concepo inicial da Bitcoin era a
de imitar o ouro; e realmente o modo como as pessoas esto se relacionando com esta moeda
virtual se parece com o modo que se relacionam com o ouro. Porm, para se tornar de fato
moeda, a Bitcoin precisaria evoluir de uma commodity no-monetria, como referenciado pelo
teorema de regresso elaborado por Ludwig Von Mises. Mas a Bitcoin acaba por ser uma
juno das duas coisas, ao mesmo tempo se assemelha a uma commodity, mas tambm possui
funo monetria. Segundo o jornalista Jason Mick, em um artigo publicado no site de
tecnologia Daily Tech, a Bitcoin acaba por funcionar como um ativo especulativo e ao mesmo
tempo como moeda: For now Bitcoins satisfy the latter definition of currency, but not the
former. In that respect they can be thought of as a hybrid of a "stock" and a currency, which
should (in theory) evolve towards a pure currency in the long run.33 (MICK, 2013). Ou seja,
o processo evolutivo da Bitcoin, segundo ele, ainda est ocorrendo, para quem sabe no futuro
atingir o patamar de uma moeda estvel.
Apesar de deficincias e contradies no desempenho de suas funes como moeda, a
Bitcoin vista como uma das mais bem desenvolvidas moedas virtuais das ltimas dcadas.
Principalmente quando analisado as questes operacionais por trs de seu funcionamento. No
presente momento, a Bitcoin ainda est evoluindo em relao a sua adoo pelo pblico em
geral. O volume de operaes realizadas por Bitcoins, apesar de crescentes, ainda so baixas
em relao s principais moedas nacionais. Porm, seu valor de mercado est cotado a
aproximadamente 1,13 bilhes de dlares34, se aproximando ao PIB de pequenas naes.

32

Traduo nossa: Ento, na medida em que o experimento nos diz nada sobre regimes monetrios, ele refora
o caso contra qualquer coisa parecida com um novo padro-ouro porque mostra o quo vulnervel tal padro
seria para o entesouramento de dinheiro, deflao e depresso.
33

Traduo nossa: Por ora as Bitcoins satisfazem a ltima definio de moeda, mas no a primeira. A este
respeito, elas podem ser consideradas como um hbrido de uma "ao" e de uma moeda, o que deve (em teoria)
evoluir para uma moeda pura no longo prazo.
34

Valores fornecidos pelo website http://blockchain.info no dia 16 de junho de 2013.

50

A pessoa ou grupo de pessoas que criou a Bitcoin tiveram que manter o anonimato
para proteo de suas identidades. Ningum no cenrio global atual gostaria de ser o
responsvel pela criao da primeira moeda virtual descentralizada que realmente funciona.
Um caso interessante de ser observado foi o desenrolar do e-gold, o qual era um sistema
eletrnico onde se transferia via internet a posse de ouro de uma pessoa para a outra. O e-gold
foi criado dentro dos Estados Unidos em 1996 por uma empresa privada de mesmo nome e
funcionava como uma espcie de banco, transferindo certificados de ouro entre indivduos, o
que acabava por funcionar como uma moeda virtual. O e-gold se tornou o smbolo da
ascenso das moedas virtuais, pois conseguia executar transaes de forma eficiente e ainda
ser uma empresa rentvel. Segundo a tese de Brodbeck (2007), publicado na ESCP de Paris:

According to Douglas L. Jackson, founder and chairman of E-gold, the

company has about 1.2 million funded accounts through which transactions
worth US$1.5 billion were conducted in 2005 and that the fees he charges
to customers, for converting real money to E-gold, for administering
accounts and for doing transfers, generated about $2 million in revenue. Egolds operations are said to be profitable, without mentioning further
details (BRODBECK, 2007, p. 18).35

O problema que a citao acima j no pode mais ser vista como vlida, uma vez que os
proprietrios do e-gold foram condenados pelo governo norte-americano por empenhar
atividades relacionadas com lavagem de dinheiro. Em novembro de 2009, o sistema foi
suspenso e seus proprietrios multados em 3,7 milhes de dlares. Uma empresa
tecnicamente eficiente e lucrativa passou a ser considerada alvo de lavagem de dinheiro e teve
que parar suas operaes. O motivo para acusao foi o fato do e-gold possibilitar
transferncias entre indivduos de forma praticamente annima, possibilitando que
organizaes criminosas utilizassem do sistema para empreender seus negcios ilcitos
(ZETTER, 2013).
O controle sobre os meios econmicos e a arquitetura das leis do Estado no permite
que sistemas financeiros privados funcionem com sua total liberdade. A Visa e Master Card
se destacam no meio eletrnico financeiro por funcionarem como intermediadores de
transaes realizadas em moedas nacionais, ou seja, facilitando as negociaes em moedas

35

Traduo nossa: De acordo com Douglas L. Jackson, fundador e presidente da e-gold, a empresa tem cerca de
1,2 milhes de contas por meio das quais transaes valendo 1,5 bilhes de dlares foram realizadas em 2005 e
as taxas que ele cobra para os clientes, para a converso de dinheiro real para e-gold, para a administrao de
contas e para fazer transferncias, gerou cerca de 2 milhes de dlares em receita. As operaes de e-gold so
ditas rentveis, sem mencionar mais detalhes.

51

nacionais ao invs de substitu-las por outra coisa, como foi o caso do e-gold e agora da
Bitcoin. Desse modo, sistemas que implicam na mudana do modo como as pessoas iro
realizar transaes financeiras, talvez mais eficientes que o disponibilizado pelo monoplio
estatal, de fato enfrentar restries polticas para a sua utilizao.
Muitos so os argumentos do Estado para denegrir a ideia de uma moeda virtual
descentralizada. Uma delas o argumento de que um dinheiro sem vigilncia, que incorre em
transaes annimas, ser amplamente utilizado no comrcio ilcito e criminoso. Venda de
drogas e armas pela internet podero ocorrer sem que o Estado tenha controle sobre isto,
levando a uma maior violncia sociedade e ao enriquecimento de figuras criminosas.
Quando o Estado incorre neste argumento, a opinio pblica acaba por consider-la vlida e
digna, pois ningum deseja que o poder do crime e das guerras seja intensificado. Porm, vale
lembrar que o verdadeiro problema da venda de drogas e armas a prpria venda de drogas e
armas, ou seja, o meio de troca utilizado pouco importa na essncia do crime. Se fossemos
considerar que a moeda a causadora do comrcio ilegal, qualquer moeda nacional estaria
fadada a este destino, uma vez que grande parte do comrcio ilegal realizada com as
prprias moedas nacionais (ASSANGE, 2012). O caso do e-gold mostra o quo delicado a
questo da moeda virtual nos dias atuais. A partir do momento em que o e-gold se tornou um
problema aos olhos do governo, ele foi rapidamente eliminado e punido.
A Bitcoin de fato tem facilitado as transaes eletrnicas em vrios segmentos.
Teoricamente qualquer mercadoria ou servio pode ser pago com Bitcoins, como se fosse
uma moeda convencional, sem a necessidade de intermediadores financeiros entre o
comprador e o vendedor. A maioria dos estabelecimentos comerciais pelo mundo j utilizam
de sistemas de pagamentos ligados a internet, atravs, por exemplo, do uso de cartes de
crditos. Assim, a utilizao de Bitcoins para realizar compras de mercadorias em
estabelecimentos fsicos s uma questo de adoo, pois a tecnologia de pagamentos
eletrnicos que requer conexes externas j utilizada nos principais centros urbanos pelo
mundo. O crescente uso de celulares smartphone permite que qualquer indivduo possa
carregar suas Bitcoins dentro deles e facilmente as transferir para um vendedor, fazendo com
que a utilizao de moedas virtuais na compra de produtos e servios fora da internet seja algo
relativamente simples e vivel.
Pelo fato de possibilitar taxas reduzidas em comparao com sistemas bancrios, a
Bitcoin tem sido utilizada para a realizao de transaes internacionais. Uma transao de
um continente a outro leva no mximo 10 minutos para ser validada e concretizada sem risco
de reverso do pagamento. As taxas aplicadas so de poucos centavos e servem somente para

52

alimentar o sistema, sendo pagas aos usurios que esto fornecendo a energia de seus
computadores para criptografar os blocos de transaes, nada alm disso. Claro que este tipo
de transao em alguns pases pode ser considerada uma forma de lavagem de dinheiro, uma
vez que ela realizada fora do sistema financeiro oficial, no pagando impostos, taxas e
encargos estipulados na lei. Desse modo, alguns indivduos utilizam da Bitcoin para realizar
atividades ilegais de qualquer maneira, sendo a venda de drogas recreativas uma delas
(CHRISTIN, 2012).
A juno da Bitcoin com o software TOR acaba por resultar no quase total anonimato
do usurio. O TOR um programa que permite a comunicao annima atravs da internet,
criptografando a visita a websites, mensagens, emails e outras formas de comunicao,
dificultando que informaes sejam rastreadas ou interceptadas. O TOR, por exemplo, foi
utilizado amplamente durante a primavera rabe entre 2010 e 2012, onde grupos de ativistas
alvos de sanes do governo usaram do software para conseguir se comunicar pela internet
sem serem ameaados. Quando um usurio faz uma transao de Bitcoin utilizando o TOR,
sua identidade, endereo de IP ou localizao geogrfica ficam annimos, o que permite a
transferncia das moedas virtuais de um indivduo a outro sem o rastreamento de ningum.
O avano na liberdade de transaes tambm traz o seu lado sombrio. Alm do
anonimato, o software TOR permite o acesso websites que no fazem parte da internet
normal36, so endereos que no aparecem nos motores de busca e somente podem ser
acessados se o usurio estiver utilizando o programa. Um desses websites, chamado de Silk
Road, permite que usurios transacionem bens ilegais, majoritariamente drogas recreativas,
utilizando Bitcoins, funcionando como um eBay37 do mercado negro.
Segundo estudos realizados por Christin (2012), o Silk Road representa entre 4,5% a
9% do total de todas as transaes realizadas em Bitcoins no mundo, durante o perodo de seis
meses analisados em meados de 2012. A pesquisa de Christin mostrou que o volume mensal
das vendas atingia cerca de 1,22 milhes de dlares por ms, com a cotao da Bitcoin
variando entre 5 dlares a 9 dlares. Tendo em vista que para realizar vendas pelo site cada
vendedor paga uma taxa de aproximadamente 7,4% do valor de cada item vendido, segundo
os clculos da pesquisa, os administradores do Silk Road ganhariam em mdia 92 mil dlares

36

A internet normal, tambm denominada de Surface Web, abrange todas as pginas da internet que so
indexadas pelo Google, Bing, Yahoo e demais motores de busca.
37

O eBay um famoso website norte-americano onde os usurios podem comprar e vender produtos.

53

por ms em comisses, o que representaria uma rentabilidade de 1,1 milhes de dlares por
ano.
um tanto estranho conceber este tipo de atividade comercial segundo os preceitos da
sociedade atual. Porm, o comrcio ciberespacial utilizando da criptografia acaba na essncia
por representar as caractersticas bsicas de uma sociedade idealizada por anarcocapitalistas,
transcendendo as fronteiras nacionais e possibilitando aos indivduos realizarem o arranjo
econmico que bem quiserem (MAY, 1994). Este na verdade o conceito definido pelo
criptoanarquismo que tem como pressuposto a manuteno da privacidade nos meios de
comunicao e principalmente na internet. O anarquismo dentro do universo da criptografia,
como definido por May (1994), no simboliza uma sociedade sem leis e dominada pela
desordem; simboliza na verdade o fato da internet ser promovida como um ambiente onde as
pessoas podem socializar livremente com quem elas quiserem, ler o que acharem oportuno,
discutir diversos temas sem sofrerem restries ou retaliaes de um poder dominante.

4.2.3 A Bitcoin na Economia

Apesar de representar um cenrio ainda no consolidado dentro da realidade atual

tanto do mundo quanto do desenvolvimento da Bitcoin e das moedas virtuais, vale tentar
ilustrar como seria um cenrio mundial onde parte das moedas nacionais de um pas fosse
gradativamente substituda por moedas virtuais descentralizadas.
A Bitcoin no representa necessariamente a moeda que vingar neste meio, outras
moedas descentralizadas podem surgir nos prximos anos, com outro nome e sistemtica
diferente. Porm, a ideia da moeda virtual como artefato econmico agora uma constante. O
que resta analisar no diz respeito a sua criao, mas sim aos impactos econmicos e sociais
que este invento traz para a sociedade.
O modo como a ascenso das moedas virtuais ir afetar a poltica dos bancos centrais
pelo mundo algo que deve ser considerado. A partir do momento em que as pessoas
comearem a demandar moedas virtuais no lugar de moedas nacionais, isto ir modificar
diretamente o funcionamento da economia como um todo, afetando a estabilidade dos preos,
estabilidade financeira, velocidade do dinheiro e poder de ao dos bancos centrais na
manuteno das taxas de juros de curto prazo.
A moeda virtual ao alterar a quantidade de dinheiro disponvel na economia devido a
aumento de sua demanda em detrimento das moedas nacionais, ir resultar em um
enfraquecimento do poder do banco central sobre o controle da oferta monetria. As moedas

54

virtuais ao aumentarem a sua participao na economia tendem a afetar diretamente na

quantidade de dinheiro, uma vez que as moedas virtuais entram no mercado atravs da sua
converso pela moeda nacional. Nesse aspecto, polticas monetrias realizadas pelo banco
central provocaro um choque menor em uma economia onde existem moedas virtuais
atuando.
O relatrio do European Central Bank (2012) aborda a questo da alterao na
quantidade de dinheiro como no sendo um problema inicial. Segundo o relatrio, a
converso da moeda virtual em moeda nacional e vice versa se daria a uma taxa constante,
com agentes desejando trocar moeda nacional pela virtual e outros desejosos em trocar a
moeda virtual pela nacional. Desse modo, a quantidade de dinheiro tenderia a se manter
constante a princpio. Porm, o relatrio destaca que o aumento da usabilidade da moeda
virtual poder de fato ocasionar mudanas na quantidade de dinheiro. A partir do momento
em que existir uma aceitao maior da moeda virtual em diversos setores da economia, as
transaes podero ser realizadas diretamente na moeda virtual, diminuindo a reconverso
para a moeda nacional.
A velocidade do dinheiro, ou seja, a velocidade em que as moedas circulam na
economia atravs da compra de bens e servios, tambm poder sofrer alteraes devido
introduo das moedas virtuais na economia. Normalmente a velocidade do dinheiro
considerada no curto prazo como constante, pois afetada pelas caractersticas tecnolgicas
do ambiente que tendem a mudar lentamente. Porm, o grau de inovao tecnolgica que as
moedas virtuais podem promover, em relao ao aumento do comrcio via internet e sua
aceitao em outras reas, ainda algo difcil de prever. Mas se tratando de um novo mtodo
de transao que comea a evoluir, a velocidade do dinheiro poder sofrer alteraes.
Se tratando da Bitcoin, seu valor em relao s outras moedas nacionais no depende
seriamente da produtividade da economia virtual ou de seus desequilbrios comerciais, pois a
moeda virtual no est restringida a um pas ou a uma rea geogrfica especfica. Desse
modo, fatores que podem afetar no preo da moeda virtual se destacam como: o grau de
disseminao e aceitao da moeda, devido a sua adoo gradativa; a transparncia para os
usurios do modo como acontece o seu funcionamento, onde quanto mais transparente mais
forte a moeda poder se tornar; e a forma como a moeda lida com os ataques especulativos.
Assim, a Bitcoin acaba sofrendo instabilidades no seu preo devido ao baixo volume
negociado contra outras moedas nacionais, falta de confiana das pessoas no sistema, falta de
respaldo legal que reconhea a Bitcoin como uma moeda de verdade, alm da forte
especulao e risco de ciberataques. Estes so fatores que precisariam ser superados para que

55

a Bitcoin evolua, caso contrrio ela continuar a desempenhar a funo de um meio de troca
alternativo e utilizado por poucos usurios.
A legalidade da Bitcoin est sendo discutida em vrios setores governamentais pelo
mundo. Na Unio Europia existe a discusso de se a Bitcoin poderia se enquadrar dentro do
Electronic Money Directive, uma diretiva que tenta estabelecer quais tipos de moedas virtuais
podem ser consideradas vlidas e seguras. Na Frana, os tribunais tm monitorado a questo
das moedas virtuais depois que alguns bancos do pas interromperam algumas contas que
transacionavam Bitcoins, por no saberem ao certo se estas novas moedas tinham amparo
legal para serem transacionadas (EUROPEAN CENTRAL BANK, 2012).
A forma de criao das Bitcoins, atravs do processo de minerao digital, algo
difcil de enquadrar em leis existentes, uma vez que um processo novo jamais visto at
ento. Normalmente, a regulao sobre inovaes tecnolgicas tem um atraso de alguns anos,
pois necessrio ponderar e discutir a amplitude em que determinada nova tecnologia ir
afetar a sociedade. O Paypal, por exemplo, somente recebeu uma licena bancria em
Luxemburgo em 2007, depois que o servio j havia se popularizado.
As moedas virtuais de fato representam uma evoluo para o sistema financeiro se
comparado com as moedas nacionais e seus sistemas de pagamentos. A maior rapidez no
envio das transaes, taxas menores que as cobradas pelo sistema bancrio convencional e a
ausncia de fronteiras, so fatores que tornam as moedas virtuais um meio de pagamento de
custo reduzido e aparente eficincia. Figuras como bancos centrais, instituies financeiras e
o prprio governo no so necessrios para o funcionamento do sistema das moedas virtuais.
A rpida disseminao deste novo mecanismo de transao impulsionada pelo avano
tecnolgico que progride rapidamente. Quanto mais computadorizado e conectado forem s
relaes econmicas do mundo, maior espao as moedas virtuais possuiro para atuar.
Os bancos centrais em geral, como o Federal Reserve38, utilizam do controle sobre a
quantidade de moeda na economia para alterar as taxas de juros de curto prazo. O controle
realizado atravs da compra e venda de ttulos do governo em operaes de mercado aberto.
Ao perceberem que, por exemplo, a quantidade de moeda na economia est aumentando
muito rapidamente os bancos centrais procuram aumentar a taxa de juros atravs da venda de
ttulos para manter a estabilidade monetria. Milton Friedman, em uma entrevista para o
EconTalk da George Mason University, descreve que o perodo da dcada de 1980 e 1990 foi
de visvel estabilidade monetria na economia norte-americana. Esta estabilidade se deu pelo
38

O Federal Reserve conhecido informalmente como FED, o banco central dos Estados Unidos.

56

fato do Federal Reserve realizar o controle assduo da taxa de juros de curto prazo, quase que
de maneira automtica:

If you really carried out the logic concerning the quantity of money, you
deprive the Federal Reserve of anything to do. Suppose the Federal Reserve
said it was going to increase the quantity of money by 4 percent a year, year
after year, week after week, month after month. That would be a purely
mechanical project. You could program a computer to do that (FRIEDMAN,
2006).39

Desse modo, Friedman aponta que a forma que o banco central tem adotado para
controlar a quantidade de dinheiro na economia na verdade uma operao mecnica, algo
que um programa de computador poderia realizar caso fosse programado para tal funo.
Assim, Friedman descreve que a estratgia do Federal Reserve na verdade puramente
automtica, o que acaba por restringir as funes da instituio banco central: I've always
been in favor of abolishing the Federal Reserve and substituting a machine program that
would keep the quantity of money going up at a steady rate.40 (FRIEDMAN, 2006).
O sistema de funcionamento das moedas virtuais, em destaque para a prpria Bitcoin,
fornece um sistema computadorizado como teorizado por Friedman, com a oferta de moeda
aumentando gradativamente. Aparentemente esta a tendncia geral que as polticas
monetrias esto seguindo, tanto em relao s moedas virtuais quanto nacionais,
transformando cada vez mais o controle monetrio em operaes automticas e prplanejadas, o prprio sistema de metas de inflao j fornece esse sinal (FRIEDMAN,
2006).
Com a ampliao do uso das moedas virtuais, principalmente quando as moedas
virtuais forem utilizadas para o consumo de bens reais da economia, o PIB do pas ser
afetado diretamente por este meio de pagamento eletrnico. Desse modo, os dados referentes
s moedas virtuais deveriam ser incorporados ao clculo do PIB e demais estatsticas
econmicas do banco central, a fim de monitorar o grau em que essas moedas afetam na
economia do pas (EUROPEAN CENTRAL BANK, 2012).

39

Traduo nossa: Se voc realmente levar a lgica em relao quantidade de moeda, voc priva o Federal
Reserve de qualquer coisa para fazer. Suponha que o Federal Reserve disse que vai aumentar a quantidade de
moeda em 4 por cento ao ano, ano aps ano, semana aps semana, ms aps ms. Isso seria um projeto
puramente mecnico. Voc pode programar um computador para fazer isso.
40

Traduo nossa: Eu sempre fui a favor de abolir o Federal Reserve e substitu-lo por um programa de
computador que iria manter a quantidade de moeda aumentando a uma taxa constante.

57

5. PARTE III: ECONOMIA DESCENTRALIZADA

O sistema financeiro mundial est em constante movimento e em plena modificao.
Dcada aps dcada a conjuntura econmica mundial se altera, com pases ascendendo
hegemonicamente e outros tendo seu poderio econmico enfraquecido. A tecnologia um
fator importante neste universo. A histria econmica foi marcada por inmeros avanos
tecnolgicos que promoveram o desenvolvimento da economia. As revolues industriais,
atravs da criao de inovaes e avano intelectual, permitiram o progresso econmico e a
modificao cultural e social do mundo em diversos aspectos. A digitalizao dos mercados
financeiros permitiu a globalizao e uma maior homogeneizao das finanas mundiais,
ampliando as escalas de produo e tornando as economias de diversos pases interligadas e
dependentes. Os fatores econmicos interagem no mundo quase que avessos as fronteiras
entre os pases, produtos circulam pelo mundo com menos restries que as pessoas,
transformando empresas em transnacionais que atuam mundialmente. Os capitais financeiros
circulam de pas a outro, procurando oportunidades de rendimentos. O lado econmico do
mundo avana a passos largos em direo a um ambiente cada vez mais globalizado e ao
mesmo tempo descentralizado (LEVITT, 1983).
O avano tecnolgico um fenmeno livre par excellence, as novas tecnologias so
concebidas antes de se questionar o impacto benfico ou malfico que estas ocasionaro na
esfera social e poltica do mundo. O prprio desenvolvimento das moedas virtuais e o avano
da comunicao via internet um fenmeno relativamente recente e que surge
espontaneamente dentro do processo evolutivo da tecnologia. A Bitcoin aparece como uma
alternativa para as transaes internacionais, demonstrando a globalizao em sua essncia e a
vontade social de se criar um meio de troca alternativo e eficiente. Apesar de algumas
deficincias operacionais, no se pode descartar o fato da Bitcoin permitir transaes
eficientes sem a utilizao de instituies financeiras, algo indito em questes globais.
Porm, a discusso sobre moedas alternativas, concebidas sem relao com o governo, j
perdura por muitos sculos.
O uso de formas monetrias alternativas tem sido amplamente discutas por diversos
autores, os quais do nfase no uso de moedas locais ou sociais que tem a inteno de
fomentar o comrcio em regies distintas. A escassez de moedas nacionais em determinadas
regies, causadas por instabilidades polticas ou crises econmicas, acabam por restringir o
potencial produtivo do local. Dessa forma, a introduo dessas moedas alternativas acaba por

58

possibilitar a volta da sade econmica do local, aumentando as trocas comerciais que

estariam merc da liquidez restringida da moeda nacional (BRIGO, 2011).
Um caso interessante de ser analisado aconteceu na cidade de Worgl na ustria, onde
moedas locais surgiram como um mtodo alternativo para fomentar a economia do local
devido ao perodo de crise que assolava o mundo na dcada de 1930. A cidade, assim como
outras partes da Europa, comeou a sofrer com a baixa circulao do dinheiro. As moedas
nacionais se concentraram nas mos de poucos indivduos, que tendo em vista o perodo de
crise e incertezas, acabavam por no retornar essas moedas para a economia, intensificando
ainda mais a depresso. 35% da populao de Worgl estava desempregada devido s
complicaes econmicas do perodo.
Desse modo, o prefeito da cidade resolveu emitir moedas sociais e utiliz-las para
pagar os salrios dos trabalhadores. A diferena era que essas moedas sofriam uma
desvalorizao fixa de 1% ao ms, assim a populao se via incumbida de gast-las o mais
rpido possvel para evitar a perda monetria. As novas moedas acabaram aumentando a
velocidade do dinheiro em cerca de quarenta vezes se comparado com a moeda nacional.
Segundo Brigo (2011) dois anos aps a introduo das moedas sociais, a cidade de Worgl j
tinha alcanado o pleno emprego, se tornando um exemplo bem sucedido da utilizao de
moedas alternativas para o fomento da economia. Este sistema de desvalorizao progressiva
da moeda foi elaborado por Silvio Gesell, comerciante alemo que desenvolveu teorias
econmicas focadas em questes monetrias no incio do sculo XX.
Por mais que as moedas virtuais e a Bitcoin em si no atinjam uma larga escala de
utilizao, necessrio pressupor que mesmo a sua pequena utilizao j estar colaborando
para o desenvolvimento econmico em alguns setores. Pelo fato de ser moeda, algum impacto
econmico estar sempre envolvido em seu uso. Desse modo, por operar em um ambiente
global onde qualquer indivduo ao redor do mundo pode utiliz-las as moedas virtuais
podem fornecer o aparato necessrio para servirem como moedas globais, desempenhando
estmulo econmico em diversas regies ao atuar globalmente.
A crise econmica no Chipre em maro de 2013 mostra um exemplo claro do lado
global que a Bitcoin tem adquirido. Os bancos nacionais estavam com problemas de solvncia
e comearam a bloquear as contas dos cidados do pas como uma forma de tentar evitar uma
sada macia de capital. Isso fez com que muitos indivduos procurassem meios alternativos
para guardar as suas riquezas, a Bitcoin foi um deles. With fears spreading that even insured
deposits might not be safe in similar nations hit by banking crises, those looking for a haven

59

to store their wealth have fled to the complicated world of digital cash. 41 (COX , 2013).
Alguns europeus reconheceram na Bitcoin, apesar da intensa volatilidade, um ambiente
menos arriscado que o seu prprio sistema bancrio. Isto demonstra a grande perda de
confiana que vem ocorrendo em relao ao sistema financeiro convencional, principalmente
na zona do euro devido s instabilidades econmicas que tem afetado vrios pases do bloco.
Em um momento onde existe a perda de confiana no sistema financeiro Europeu,
com a dvida de se alguns pases se mantero na zona do euro, as moedas virtuais acabam por
fornecer um ambiente de maior segurana que algumas moedas nacionais. Segundo Vecchio
(2013, apud COX, 2013) analista da DailyFX:

This is a clear sign that people are looking for alternative ways to get their
money out of the country. If we're going to talk about the stability of the
euro and whether or not there are going to be capital controls in place not
just in Cyprus but around the euro zone, I think there is some efficacy behind
bitcoins as an alternative liquidity vehicle (VECCHIO 2013, apud COX,
2013).42

Outro caso recente tem ocorrido na Argentina, onde muitos tambm esto procurando
refgio no sistema virtual da Bitcoin. Segundo Russo (2013) os argentinos esto tentando
guardar as suas riquezas em todas as formas que conseguirem, desde carros a moedas virtuais.
Este movimento tem acontecido devido s restries do governo para a compra de dlares
americanos, medida que tenta conter a sada de capital do pas. Em 18 de maro de 2013, o
governo argentino implementou algumas novas medidas restritivas, aumentando a taxa para
as compras realizadas em cartes de crdito e dbito, alm de limitar o investimento em ativos
estrangeiros. As Bitcoins acabam funcionando como uma alternativa para transferir dinheiro
para fora do pas, possibilitando a sua posterior reconverso para outras moedas nacionais e
evitando as restries do governo argentino.
Estes acontecimentos mostram que, apesar de recentes, as moedas virtuais
descentralizadas j esto desempenhando funes importantes no sistema financeiro
internacional, funcionando como um ambiente de liquidez alternativa s moedas nacionais.

41

Traduo nossa: Com o medo se espalhando de que at depsitos segurados podem no ser seguros em
naes semelhantes atingidas por crises bancrias, aqueles procurando um refgio para guardar a sua riqueza
fugiram para o mundo complexo do dinheiro digital.
42

Traduo nossa: Este um sinal claro de que as pessoas esto procurando maneiras alternativas de tirar o seu
dinheiro do pas. Se vamos falar sobre a estabilidade do Euro e se ter ou no controle sobre os capitais no
apenas em Chipre, mas em torno da zona do euro, eu acho que h alguma eficcia por trs das Bitcoins como um
veculo alternativo de liquidez.

60

Apesar de serem interpretadas como arriscadas, devido alta volatilidade de seu preo e
falta de controle estatal, a Bitcoin fornece um ambiente com ausncia de decises polticas,
fator que em momentos de incertezas e crises acaba por atrair capital. Isto uma caracterstica
inerente aos mercados financeiros e ao capital especulativo. Em momentos de turbulncia
econmica o capital tende a migrar para setores mais protegidos, como acontece normalmente
com o ouro em perodos de crise. A questo que carece ser analisada se de fato a migrao
para a Bitcoin acontece com a inteno de salvaguarda do capital ou pela simples valorizao
especulativa do ativo virtual.
Por ser uma alternativa moeda nacional, as moedas virtuais acabam por funcionar
como um agente descentralizador, tirando das moedas nacionais uma parte do peso que estas
desempenham na funo comercial (EUROPEAN CENTRAL BANK, 2012). A questo da
centralizao monetria, que se consolidou no ocidente na transio do renascimento para a
era moderna, um dos fenmenos que de fato permitiu o avano do comrcio e ampliao
industrial, por facilitar as trocas entre uma regio e outra do mesmo pas. Assim, a volta para
um modelo descentralizado pode levantar questionamentos e incoerncias. Porm, do ponto
de vista de integrao global, as moedas descentralizadas43 so na verdade descentralizadas do
Estado nacional e no da economia, a qual na verdade com o uso de moedas virtuais
transacionadas via internet tende a se unificar ainda mais.
A ausncia de fronteiras no mundo virtual, permitindo s moedas circularem entre um
pas e outro com maior facilidade, somado ao fato de no existir controle de uma autoridade
monetria, mostra a caracterstica descentralizante da Bitcoin em sua essncia, no uma
descentralizao comercial que gera dificuldades nas trocas comerciais, mas sim uma
descentralizao no sentido de possibilitar uma maior homogeneizao do comrcio global.
Obviamente que restries podem surgir, e provavelmente iro, para tentar conter o avano do
virtual sobre o nacional. Porm, o avano da globalizao das ltimas dcadas indica a
tendncia em prol da aceitao de uma moeda com funes amplas. O Euro um bom
exemplo, o consenso sobre o uso de uma moeda nica nos principais pases da Europa mostra
a vontade de integrao comercial que ronda nas principais economias capitalistas.
A discusso sobre moedas tambm implica na questo sobre o espao em que as
relaes socioeconmicas ocorrem. Por no respeitar fronteiras nacionais, as moedas virtuais

43

As moedas descentralizadas possuem duas conotaes que andam juntas no seu significado: de um lado a
palavra descentralizada significa a utilizao de redes P2P, onde de forma arquitetural a conexo fisicamente
descentralizada; porm ao mesmo tempo, a palavra descentralizada significa a no centralizao do controle
sobre a moeda, ou seja, sem um Estado ou Banco Central controlando a oferta monetria.

61

circulam e atuam em vrios ambientes diferentes. Pela sua prpria natureza globalizante, sua
adoo acaba por representar as caractersticas de abertura econmica de determinadas
regies. Por mais que no seja de fato a inteno do governo, a tendncia a uma abertura
econmica provocada pelos anseios dos indivduos que utilizam das moedas virtuais a
representao clara de uma mudana na interpretao do espao em que as relaes
econmicas atuam. As fronteiras nacionais se mostram meras convenes polticas e em
alguns casos no mais representam a noo de espao econmico para a sociedade. A esfera
econmica transcende o patriotismo em prol de maiores relaes comerciais.
Mas isto, claro, uma mudana singela. Apesar da inclinao para uma maior
liberalizao econmica, o Estado ainda desempenha a funo de regulador e executor de
medidas econmicas de maneira hegemnica. A prpria crise financeira de 2008 e as
complicaes posteriores na zona do Euro mostram que o Estado e a economia continuam to
unidos quanto antes. Porm, assim como as mercadorias, agora as crises tambm so
distribudas.

62

6. CONCLUSES
Apesar de objeto global, a Bitcoin no tomar o lugar das moedas nacionais em
nenhum momento prximo, e parece no ter motivo para tal. A sua verdadeira popularidade
por funcionar como uma alternativa moeda nacional. A princpio, a grande procura pela
Bitcoin ainda reside na expectativa de rentabilidade futura e no na sua usabilidade como
meio de troca, a qual ainda fraca tornando a moeda presa ao dinheiro nacional para o
consumo de mercadorias. O sentimento presente em inmeros fruns, websites, jornais e chats
sobre Bitcoin a exaltao pela valorizao do ativo virtual. A cada nova marca histrica
alcanada pela moeda frente ao dlar, a empolgao visvel; e em momentos de quedas
abruptas nos preos o pnico se instala. No possvel afirmar se a humanidade est
presenciando a bolha das tulipas do sculo XXI, que entrar para os livros de histria como
mais uma loucura de massa ao estilo Charles Mackay44, mas o comportamento especulativo
sobre a Bitcoin parece indicar algo semelhante.
A oferta monetria restringida acaba por ocasionar naturalmente um processo de
deflao na Bitcoin. Devido ao fato do cdigo computacional estar projetado para emitir
somente 21 milhes de moedas, analisando em uma larga perspectiva de tempo,
inevitavelmente a moeda ser guiada deflao. Apesar de serem projetadas para
possibilitarem o fracionamento em unidades muito pequenas de valores, existe o risco de a
moeda entrar em uma espiral deflacionria a partir do momento que sua usabilidade crescer.
O aumento do preo da moeda virtual pode ser benfico para os seus possuidores, porm
uma armadilha perigosa para a economia. A partir do momento em que no gastar a moeda
significa auferir ganhos, a deflao estar instaurada e o preo dos produtos e servios cair,
caso a economia fosse totalmente lastreada por Bitcoins.
Desse modo, uma economia com sua oferta monetria totalmente fixa pode gerar
armadilhas econmicas devido prpria natureza da moeda utilizada. Por um lado um sistema
assim permite uma proteo em relao s polticas macroeconmicas desastrosas de
governos mal organizados, os quais poderiam aumentar a oferta monetria sem controle
levando a uma inflao alta e ocasionando do mesmo modo uma situao econmica
insustentvel. Porm, a armadilha da deflao um fator endgeno ao sistema da Bitcoin e
deve ser observada como ir proceder durante o desenrolar do seu desenvolvimento.
44

Charles Mackay o autor do livro Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds publicado
em 1841, o qual trata sobre inmeras loucuras populares que aconteceram no mundo como as bolhas
econmicas, a caa as bruxas e as cruzadas.

63

Assim, o uso da Bitcoin parece indicar que ela representar muito mais uma moeda
paralela do que de fato uma moeda que tomar o lugar das moedas nacionais. Ela possui ao
mesmo tempo vantagens e desvantagens. Por um lado, a sua liberdade oferece uma maior
rapidez na mobilidade de capitais, por outro a sua desconexo com o governo no permite a
implementao de polticas monetrias a fim de sanar problemas de liquidez.
Tendo em vista os aspectos econmicos em que a maioria das sociedades do mundo
est moldada, a flutuao da Bitcoin ainda estar vinculada s moedas nacionais de um jeito
ou de outro. Por um lado, a deflao nas Bitcoins, caso essa fosse a nica moeda em uso,
tenderia a minar a economia no longo prazo devido tendncia de uma diminuio da
liquidez, tornando improvvel a sua adoo como moeda nacional de um grande pas. Por
outro lado, a deflao acaba por intensificar a caracterstica de reserva de valor das moedas,
aumentando o poder de compra de quem as possuir ao longo do tempo, fazendo com que o
seu lado commodity se mantenha presente at o ponto em que ainda atrair o interesse dos
indivduos.
A inovao criada na Bitcoin se mostra relevante o suficiente a ponto de gerar
possibilidades de mudanas no modo como o sistema financeiro mundial ir se comportar no
futuro. A sua descentralizao, ao mesmo tempo em que tira do sistema bancrio o monoplio
sobre as transaes econmicas, possibilita uma maior integrao em escala global ao reduzir
os custos das transaes. Porm, o abandono das moedas nacionais em prol de um sistema
monetrio totalmente descentralizado uma utopia distante. As Bitcoins continuaro se
desenvolvendo como uma moeda paralela nacional, mas o impacto do seu crescimento ainda
depender da usabilidade que a mesma poder adquirir no futuro.
O principal no se a moeda virtual ir tomar o lugar das moedas nacionais, pois isto
parece indicar que seria facilmente contornado atravs da marginalizao do meio de troca
virtual com sanes e leis proibitivas sobre o seu uso. Qual ser o impacto que um sistema de
transaes descentralizado poder ocasionar no sistema bancrio e financeiro atual, ao
possibilitar transaes mais rpidas, de custo reduzido, seguras, ou seja, mais eficientes, esta
sim a implicao persistente.
O conhecimento a respeito do que Bitcoin e o seu funcionamento esto
gradativamente evoluindo. O que poder acontecer com o sistema bancrio quando este
conhecimento se tornar disseminado e as pessoas optarem pelo custo reduzido das transaes
descentralizadas ainda uma dvida. Mas a possibilidade de transaes com um custo menor
poder servir de estmulo para mudanas nos servios financeiros ao redor do mundo. Uma

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inovao alterando as estruturas existentes algo recorrente do sistema capitalista, porm o

grau em que a Bitcoin modificar a sistema financeiro atual ainda incerto e imprevisvel.
Por mais que todas sejam moedas, a moeda nacional, a moeda privada e a moeda
descentralizada possuem um nvel de incomparabilidade que passa despercebida nas anlises
superficiais sobre o assunto. A Bitcoin surge de um programa de cdigo aberto, o que a torna
pblica em certo sentido, mas ao mesmo tempo sem possuir vnculo com o Estado, no
lucrativa e desvinculada diretamente de empresas privadas. um fenmeno novo, o que torna
a sua comparao com outras moedas da histria econmica uma tarefa difcil. Algumas
questes como a deflao, por exemplo, s fazem sentido dentro de um plano monetrio
poltico nacional ou enquanto a Bitcoin for tratada como uma moeda nacional, que no o
caso. O seu funcionamento se d ao lado das demais moedas, mas com caractersticas
particulares e independentes.

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