Alternativas de inversin en el Sistema

Financiero Mexicano

Equipo No. 9

12

Castillo Jimnez Hugo Alberto

19

Cruz Carrera Carlos Alberto

26

Gonzlez Bautista Alberto

31

Hernndez Guadarrama Victor

35

Jurez Gutirrez Jess ngel

48

Olvera Romn Adrian

59

Serralde Vargas Andrea

Prof. Fonseca Martnez Armando

ndice
Introduccin........................................................................................................ 2
Desarrollo............................................................................................................ 4

Inversiones en instrumentos bancarios.....................................................4

Inversiones en instrumentos Gubernamentales......................................11

Inversiones en instrumentos privados.....................................................15

Las sociedades de inversin como instrumento de acceso al mercado de

valores........................................................................................................... 21
Conclusiones..................................................................................................... 30
Bibliografa........................................................................................................ 31

Introduccin
Existen diversas clases de instrumentos bancarios en los cuales se puede invertir,
para darle fluidez a nuestro dinero, o que nos ayudan salir de apuros cuando
nuestra entidad no cuenta con la liquidez suficiente para solventar sus
obligaciones.
Entre los ms importantes encontramos, los pagares bancarios que son un ttulo
de crdito formal y completo, por medio del cual una persona jurdica se
compromete a pagar una suma de dinero, en un lugar y fecha concretos, o
tambin encontramos lo que es la tarjeta de crdito, que puede ser de debito o de
crdito, dependiendo si la utilizaremos, para ahorrar nuestro dinero o para no
quedarnos sin liquidez.
Tambin encontraremos lo que es el factoraje una de las figuras de financiamiento
muy importantes, que representa mucho riego sobre para la entidad financiera,
debido a que no tiene la seguridad de cobrar el dinero que se encuentra en las
cuentas por cobrar, pero que a ti como empresa te beneficia mucho y ms si no
cuentas con liquidez, para solventar alguna obligacin con un proveedor, o si

quiere adquirir un equipo de computo o maquinaria, muy necesarias para la

entidad.
Y estos son solo por mencionar algunos ejemplos de instrumentos de inversin
bancaria, pero a continuacin se te har mencin de ms clases de instrumentos
bancarios, utilizados por las empresas en nuestro pas.

Anualmente el Gobierno de Mxico publica en el Diario Oficial de la Federacin la

Ley de Ingresos de la Federacin documento en el cual se establecen las
contribuciones que el Estado puede cobrar para poder sufragar todos sus gastos.
Sin embargo es comn que el gasto realizado por el gobierno sea mucho mayor
que lo recaudado en las contribuciones, por lo cual las autoridades se ven en la
necesidad de financiarse, esto se logra a travs de diferentes instrumentos de
inversin que el gobierno pone a disposicin de los inversionistas.
Cada instrumento contiene diferentes caractersticas, con lo cual se ampla la
variedad de inversiones para el pblico.
La importancia de este tipo de instrumentos financieros radica en el impacto que
tiene el financiamiento al gobierno en la economa debido a que el gasto publico
es un elemento multiplicador del PIB nacional y la economa en general

Desarrollo
Inversiones en instrumentos bancarios

Instrumento de Inversin: es un documento legal que representa una inversin o

un derecho econmico para quien est entregando el dinero y es un mecanismo
de financiacin para quien lo est emitiendo, o en otras palabras, para el que est
recibiendo el dinero en prstamo. La entidad o persona que expide este
documento (emisor), adquiere una obligacin de carcter econmico con la
persona o entidad que adquiere el ttulo (beneficiario), y este ltimo a su vez
espera recibir renta o retorno por la inversin realizada.
TIPOS DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS BANCARIOS

Divisas: Es la moneda extranjera, referida a la unidad del pas. La relacin entre

la moneda nacional y las monedas extranjeras demuestra la solidez de la moneda
y del crdito en un pas en el concierto internacional. El mercado de divisas
permite comprar y vender diferentes tipos de moneda extranjera e ir comparndola

con cualquiera que otra que se elija.

Depsitos Bancarios: Son fondos depositados en una institucin bancaria que
pueden ser retirados en cualquier momento. Dependiendo de las necesidades del
cliente puede escoger entre una amplia gama de servicios bancarios como:
Cuentas de Ahorro, que es un Depsito a la vista, que devenga intereses.

Cuenta Corriente: Es la cuenta que los individuos o las entidades tienen a la vista
en bancos. Usualmente no devenga intereses y se maneja por medio de una
libreta de cheques.
Cheque: Es un ttulo valor por medio una persona, llamada girador (quien posee
una cuenta bancaria gira el cheque), ordena a un banco para que pague una
determinada suma de dinero a la orden de un tercero llamado beneficiario.
Sobregiros: Consiste en una modalidad de crdito que el banco concede a un
cliente para librar cheques hasta por una determinada suma, cuando no dispone
de una parte o de la totalidad de los fondos.
4

 Tarjetas de Crdito: Es un cupo de crdito rotativo aceptadas por el comercio

como medio de pago con las que se puede adquirir bienes o servicios en los
establecimientos afiliados al sistema, sin necesidad de portar dinero en efectivo.
Remesas al Cobro: Consiste en un servicio que el banco presta a sus clientes
mediante el cual acta como intermediario para el cobro de cheques.

Pagar bancario: ste es un ttulo de crdito formal y completo, por medio del
cual una persona jurdica se compromete a pagar una suma de dinero, en un lugar
y fecha concretos, a favor de una entidad financiera o a la orden de sta,
quedando

obligados

solidariamente

todos

los

firmantes.

Estos pagars son documentos (ttulos de crdito) a 7, 14 o 28 das. Estos ttulos

contienen una promesa de pagar una cantidad de dinero a favor de una persona a
su vencimiento.
El pagar est regulado por los artculos 170 a 174 de la Ley General de Ttulos y
Operaciones de Crdito. El pagar debe contener:
I.- La mencin de ser pagar, inserta en el texto del documento;
II.- La promesa incondicional de pagar una suma determinada de dinero;
III.- El nombre de la persona a quien ha de hacerse el pago;
IV.- La poca y el lugar del pago;
V.- La fecha y el lugar en que se subscriba el documento; Y
VI.- La firma del suscriptor o de la persona que firme a su ruego o en su nombre.

FONDOS DE INVERSION:
Los fondos de inversin, sern sociedades annimas de capital variable que
tendrn por objeto exclusivamente la adquisicin y venta habitual y profesional de
Activos Objeto de Inversin con recursos provenientes de la colocacin de las
acciones

representativas

de

su

capital

social

ofrecindolas

persona

indeterminada, a travs de servicios de intermediacin financiera, conforme a lo

dispuesto en la Ley del Mercado de Valores y en esta Ley.
Los fondos de inversin, de acuerdo a su rgimen de inversin, debern adoptar
alguno de los tipos siguientes:
De renta variable;
II. En instrumentos de deuda;
III. De capitales, y
IV. De objeto limitado.
Los fondos de inversin, debern adoptar alguna de las modalidades siguientes,
en funcin de las condiciones que para la adquisicin y venta de las acciones
representativas de su propio capital social:
Abiertas: aquellas que tienen la obligacin, de recomprar las acciones
representativas de su capital social o de amortizarlas con Activos Objeto de
Inversin integrantes de su patrimonio, a menos que conforme a los supuestos
previstos en los citados prospectos, se suspenda en forma extraordinaria y
temporal dicha recompra, y
Cerradas: aquellas que tienen prohibido recomprar las acciones representativas
de su capital social y amortizar acciones con Activos Objeto de Inversin
integrantes de su patrimonio, a menos que sus acciones se coticen en una bolsa
de valores, supuesto en el cual se ajustarn en la recompra de acciones propias a
lo establecido en la Ley del Mercado de Valores.
Los fondos de inversin tendrn prohibido:
Recibir depsitos de dinero;
II. Dar en garanta sus bienes muebles, inmuebles, valores, ttulos y documentos
que mantengan en sus activos, salvo que tengan por objeto garantizar el
cumplimiento de obligaciones a cargo del fondo,
III. Otorgar su aval o garanta respecto de obligaciones a cargo de un tercero;

. Tratndose de fondos de inversin que coticen en bolsa, se ajustarn al rgimen

de recompra previsto en la Ley del Mercado de Valores aplicable a las sociedades
emisoras.
Fondos de inversin de renta variable: Son aquellos fondos en los cuales se
invierte en mercados especulativos, tales como compra venta de acciones en
bolsa de valores, metales, materias primas, etc. Tienen en muchas ocasiones
mejor rendimiento que los fondos de deuda, pero de igual manera el riesgo es
mayor.
De los fondos de inversin en instrumentos de deuda
Son aquellos fondos que invierten en deuda tanto privada como gubernamental
tales como CETES, etc.
El "Factoraje o Financiamiento Factorial: Consiste en realizar la venta de una
parte de nuestras Cuentas por Cobrar. Esta venta normalmente se hace sin
derecho a rechazo, lo que significa que el Banco asume el riesgo de obligaciones
incobrables y de todos los gastos generados por la cobranza.
Las caractersticas principales del factoring son:
-La institucin financiera, a ser denominada ahora el "factor", compra las cuentas
por cobrar que considera aceptables y renuncia al derecho de reclamo. Es decir
que si las cuentas no son pagadas, la prdida es asumida por el Banco y no por la
empresa. La empresa no considera ya a estas Cuentas por Cobrar en su Balance
General, dado que las ha convertido en efectivo.
-Los clientes que son deudores de tales cuentas por cobrar son notificados de que
sus cuentas han sido vendidas al factor. Se les solicita, adems, que paguen
directamente a ste. Asimismo, el cliente suscribe un Acuse de Recibo, que ser
ingresado al banco para dejar constancia de que est enterado de que quien
cobrar la factura ser el Banco.
7

-El Banco selecciona las cuentas por cobrar de la empresa y las acepta. Aquellas
cuentas por cobrar que la institucin financiera no acepta son asumidas por la
empresa, pudiendo continuar vendindola a otros bancos, pero quedndose con
las cuentas por cobrar y asumiendo los riesgos de su recuperacin.
-Bajo el contrato de Factoring, la empresa mantiene una cuenta corriente con el
Banco. A medida que las cuentas por cobrar son vendidas el Banco, ste abona el
importe correspondiente en la cuenta de la empresa, dejndolo a disposicin de
sta.
-Este instrumento es costoso, por lo que debe efectuarse un anlisis CostoBeneficio antes de tomar la decisin: debe evaluarse el costo que cobrar el
Banco y el costo financiero que significar optar por otro instrumento o dejar de
pagar la obligacin de corto plazo. Si el cliente no pudiese pagar las facturas en
las fechas establecidas por el Banco, tendr que negociar directamente con el
Banco sobre la forma de pago.
Ejemplo
-Se ha realizado una venta por US$ 10,000.
-La factura vence a 60 das. Se requiere dinero para realizar nuevas compras.
-La comisin del Banco es 0.5%. La tasa de inters anual 20%.
-El anticipo del factor es de 90% , es decir nos prestan el 90% de la factura, es
decir que la financiacin anticipada es US$ 9,000.
-La comisin de servicio es 0.5% * 10,000 = 50.
-Los

intereses

60

das

totalizan:

(20%)(9000)(2)/12=300

Finalmente recibimos 9,000 - 50 - 300 = 8,650.

Si en el da el cliente cancel la factura, recibimos adicionalmente US$ 1,000

El Pagar con Garanta de Letras:

ste es un prstamo bancario de corto plazo que posee como garantas las letras
de las cuentas por cobrar. Se cede la cobranza de dichas letras por cuanto son
bastante lquidas y constituyen una adecuada garanta para dicho financiamiento.
Los bancos aceptarn las letras de los clientes que reflejen tener una garanta de
pago. Es probable que un banco o entidad financiera otorgue en este caso hasta
un 90% del valor de la garanta establecida mediante la cesin de cuentas por
cobrar o letras seleccionadas.
Al deudor se le informa en que banco fue negociada su letra. No se cede ni se
vende tal cobranza. A medida que la letra se cobra, dicho dinero es depositado en
una cuenta especial llamada "cuenta garanta". Esta cuenta servir para la
amortizacin e incluso la cancelacin de la obligacin crediticia.
La empresa conserva el derecho de propiedad de las letras y corre el riesgo de la
incobrabilidad. A efectos de disponer de cobertura para la obligacin, el plazo del
prstamo debe ser mayor que el vencimiento de las letras. Los intereses que
cobra el Banco al cliente son depositados en la cuenta de la empresa que endos
las letras. As se genera un ingreso financiero. La tasa que cobra el Banco a
nuestro cliente es, por lo general, mayor a la tasa que negociamos sobre el
prstamo con el Banco.

El Adelanto en Cuenta: Este es un prstamo de cortsimo plazo que acta como

sustituto del sobregiro gracias a su bajo costo. Dicho prstamo se otorga
nicamente si el Banco tiene la certeza de que se contar con una cobranza
futura. La certeza puede lograrse si se cuenta con una Carta Compromiso del
cliente. Tal Carta Compromiso ser presentada al Banco.
A falta de la Carta Compromiso puede presentarse algn otro documento que de
fe de una prxima cobranza.

El Descuento de Letras: Esta es la forma de financiamiento ms utilizada por las

empresas en nuestro pas, por cuanto sus beneficios para el Banco son altos y
adems la distribucin del riesgo de impago se producen entre varias personas,
con lo que el riesgo global disminuye. Adems, se trata de uno de los productos
ms caros que se comercializan.
El descuento de letras es una operacin en la que el Banco anticipa al cliente el
importe del crdito no vencido, neto del inters adelantado. El Banco se encarga
adems de cobrar tal crdito. De esta forma podemos contar anticipadamente con
el importe de las ventas instrumentadas. Las letras son endosadas a favor del
Banco: se cede el derecho de la cobranza. Si el cliente no paga se nos carga el
monto ntegro de la letra ms los intereses impagos en nuestra cuenta corriente.
Por ltimo, a efectos de salvaguardar la operacin, es imperativo que el inters
que cobremos en la letra sea mayor que aqul que enfrentemos por parte del
Banco.
Ejemplo
-Tenemos una factura cuyo valor, ms IGV, es igual a US$ 10,000.
-Otorgamos crdito a nuestros clientes a letra a 180 das.
-La tasa efectiva anual es de 20%.
-El Banco nos cobra 22% de inters por una operacin de Descuento de Letras.
-Por lo anterior, el inters por cobrar es:
(10000)(20%)(180/360)=1000
As, nuestra letra por cobrar es por 11000.
Si el Banco nos cobra 22% de tasa de inters, los intereses sern de:
(11000)(22%)(180/360)=1210
El Banco nos depositar:
11000-1210=9790
Puede apreciarse que es mucho menor el ingreso que obtenemos respecto a la
factura. Esto se debe a que el Banco nos cobra una tasa de inters mayor de la

10

que cobramos a nuestro cliente. Siempre ser preferible actuar en direccin

opuesta.

Inversiones en instrumentos Gubernamentales

Ante la necesidad de recaudacin, el gobierno mexicano emite instrumentos
financieros para poder sobre llevar el gasto pblico.
Con la finalidad de obtener la atencin de los inversionistas el gobierno emite
cinco diferentes tipos de instrumentos financieros, cada uno con diferentes
caractersticas, de manera tal que el pblico invierta en el que ms se acomode a
sus necesidades.
Los cinco instrumentos de inversin gubernamental son:
-

Los Certificados de la Tesorera de la Federacin (CETES)

Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (BONDES)
Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en Unidades

de Inversin (UDIBONOS)
Los Bonos de Proteccin al Ahorro (BPAs)
Los Pagars de Indemnizacin Carretero (PIC-FARAC)

CETES: Los CETES resultan ser los instrumentos de inversin de ms historia en

el pas. Emitidos desde 1978, los CETES se han convertido en un valioso pilar del
mercado de dinero mexicano.
Estos instrumentos de inversin tienen la cualidad de ser bonos de cupn cero, es
decir, se comercializan por debajo de su valor nominal (diez pesos), por lo cual no
generan intereses.
La colocacin de la venta de los CETES se realiza cada Martes a travs de una
subasta realizada por el Banco de Mxico, La inversin en CETES la puede
realizar cualquier persona fsica o moral desde $100, con lo cual la poblacin de
inversionistas en CETES es muy variada.
11

El beneficio directo de la inversin en CETES es su compra por debajo de su

precio con lo cual se obtiene una renta asegurada, adems de la garanta de pago
por parte del gobierno.
Los plazos de vencimiento de los CETES tiene una nica condicionante la cual
consiste en realizar el vencimiento nicamente en das Jueves en su defecto el
da que sustituya a este en caso de que fuera inhbil.
La serie de los CETES consta de 8 caracteres los cuales se integran por las letras
BI seguido de la fecha en la cual se vence el instrumento.
El mercado primario al cual llegan los CETES suelen ser grandes inversionistas
las cuales presentan sus posturas en la subasta para obtener el menor precio en
su inversin. Este sector inversionista en este mercado solo puede ser:
I.

II.
III.
IV.
V.

Instituciones de crdito y la Financiera Rural

Casas de bolsa
Sociedades de inversin
Sociedades de inversin especializadas de fondos para el retiro
Otros intermediarios expresamente autorizados para tal efecto por el
Banco.

El Banco de Mxico realiza la convocatoria a las 11:30 horas de la Ciudad de

Mxico el ltimo da hbil bancario de la semana previa a la subasta. Por su parte
los inversionistas tendrn hasta las 11:00 horas del segundo da hbil bancario
inmediato al da en que se realizo la colocacin de los valores gubernamentales,
una hora despus el Banco de Mxico dar a conocer sus resoluciones, ya que
para ser tomadas en consideracin las posturas debern ser competitivas en el
mercado. Todo este proceso se lleva a cabo a travs de la pgina
www.banxico.org.mx
A dems de esto existe un mercado secundario en el cual inversionistas menores
podrn realizar la compra de CETES. Antes esto dichos inversionistas debern

12

calcular el precio por el cual se debe de realizar la compra de dicho instrumento de

inversin. Para llevar a cabo esta operacin se emplea la siguiente frmula:

P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales)

VN = Valor nominal del ttulo en pesos

r = Tasa de rendimiento

t = Plazo en das del CETE

BONDES: Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal son instrumentos de

inversin emitidos por el gobierno mexicano con el fin de fortalecer la deuda
pblica, dichos instrumentos se venden a partir de un valor nominal de cien pesos
y cuentan con un periodo conclusin cuya fecha de vencimiento sea mltiplo de
28.

[ (
NJ

TC J =

i=1

1+

ri
36000
1
36000
NJ

Al igual que los CETES

y los otros instrumentos de inversin, su colocacin

primaria se realiza a travs de la pgina oficial del Banco de Mxico a ciertos

inversionistas por medio de una subasta.
La serie de los BONDES consta de 8 caracteres los cuales se integran por las
letras LD seguido de la fecha en la cual se vence el instrumento.

13

UDIBONOS
Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en Unidades de
Inversin (UDIBONOS) en el sexenio del presidente Ernesto Zedillo con el fin de
proteger al inversionista ante problemas inflacionarios, su valor nominal se maneja
en cien unidades de inversin (UDIS) lo cual lo diferencia de los BONDES.
La subasta de UDIBONOS se lleva a cabo en el portal del Banco de Mxico y
participaran todos aquellos que entren en el supuesto de cumplir

la Circular

5/2012 del Banco de Mxico.

I J=

VNN JTC
360

El plazo de vencimiento es demasiado largo, el cual debe de ser mltiplo del

nmero 182. Cuenta con periodo de pago de intereses bimestral el cual se fija por
medio de una tasa de inters establecida por el emisor y dada a conocer al pblico
inversionista en medio de comunicacin.
La serie de los UDIBONOS consta de 7 caracteres los cuales se integran por la
letra S seguido de la fecha en la cual se vence el instrumento.

BPAs: Los Bonos de Proteccin al Ahorro (BPAs) son instrumentos de inversin

gubernamentales emitidos por el Instituto para la Proteccin al Ahorro Bancario
(IPAB) por medio del Banco de Mxico. El objetivo de dichos bonos es canjear o
refinanciar sus obligaciones financieras a fin de hacer frente a sus obligaciones de
pago y otorgar liquidez a sus ttulos.
Los Bonos de Proteccin al Ahorro se establecen con un valor nominal de cien
pesos y su fecha de vencimiento puede ser cualquiera, siempre y cuando sea un
nmero mltiplo de 28.

((

TRP
TE= 1+
360

) )
D
P

360
D

14

La serie de los CETES consta de 8 caracteres los cuales se integran por las letras
IP seguido de la fecha en la cual se vence el instrumento.

PIC-FARAC: Los Pagars de Indemnizacin Carretero (PIC-FARAC) son

instrumentos de inversin valuados en carcter fiduciario, los cuales son emitidos
por

el Gobierno Federal a travs del Banco Nacional de Obras y Servicios.

Cuentan con un valor nominal de cien unidades de inversin y se establece su

renta por medio de su compra

por debajo del valor nominal en la subasta

realizada por el Banco de Mxico en su portal.

Inversiones en instrumentos privados

A pesar de la crisis econmica que se experimenta a nivel mundial y que el
concepto de inversin en capital privado es relativamente nuevo, Amrica Latina
se identifica como una regin atractiva y con oportunidades an no descubiertas
por el capital privado de acuerdo a la primera encuesta de confianza en
Inversiones de capital Privado para Amrica Latina aplicado por Deloitte a firmas
de inversionistas en la regin.
Los resultados de esta encuesta muestran que los pases que tendrn mayor
actividad de inversiones de capital privado sern en primer lugar Brasil con un
28%, Colombia en segundo lugar con 23% y presentando un incremento de
inversin privada en Mxico con el tercer lugar con 16%, seguido por Argentina.
Esto quiere decir que los fondos de capital privado tienen abiertos los ojos en
nuestro pas y que nos ven como uno de los mejores destinos de Amrica Latina
para invertir. De acuerdo a Jorge Schaar socio de Asesora Financiera de Deloitte
en un comunicado indica que para que los empresarios tengan acceso a este tipo
de financiamiento se tendr que realizar un cuidadoso anlisis de proyectos en la
Direccin estratgica, el gobierno corporativo y la estructura de la gestin de las
empresas.
15

En Mxico, de acuerdo con la Asociacin Mexicana de Capital Privado (Amexcap),

hay alrededor de 50 fondos de Capital Privado Mexicano que tienen disponibles
cerca de 5 mil millones de dlares.
sta es una actividad comn en Estados Unidos, donde mil 800 fondos de capital
privado invirtieron en el 2008 ms de 20 mil 669 millones de dlares en sus
emprendedores. Segn un estudio de la Escuela de Graduados en Administracin
y Direccin de Empresas del Tec de Monterrey, EU se ha convertido en el mayor
mercado de capital privado en el mundo, al captar 61 por ciento de los nuevos
recursos de estos fondos.
La Inversin Privada en Mxico es una de las fuentes de recursos que cada vez
tiene mayor presencia entre los emprendedores, as como Pequeas y medianas
empresas (Pymes). stas inversiones salen de clubes de inversionistas,
aceleradoras de negocios y hasta organismos nacionales, que estn haciendo
llegar sus recursos para que emprendedores y Pymes crezcan.
Hoy gracias a la inversin privada en otros pases el Internet llegar antes que el
telfono a millones de personas. Google, el banco HSBC y Liberty Global unen
fuerzas para ofrecer dentro de su plan de negocios, servicios de ADSL en regiones
del mundo donde no existe el telfono. Instalarn redes centrales, torres Wimax y
un sistema de navegacin por satlite.
La

inversin

privada

tiene

un

poder

flexibilidad

impresionante

independientemente de la fuerza y poder de negociacin para hacer cosas

grandes, muy redituables y con repercusiones de ayuda social.
Como ejemplo destacado de inversin privada en Mxico podemos mencionar a
Microsoft, fabricante de programas de cmputo ms importante del planeta que
invertir alrededor de dos mil millones de dlares en nuestro pas en los prximos
tres aos.
16

Otro de los aspectos que denotan el incremento de inversin privada en Mxico

son el caso de Intel, Paul Otellini, presidente y director general de esta empresa,
anunci que su compaa invertir dos mil 300 millones de pesos en tres aos en
el Guadalajara Design Center.
Intel, empresa lder a nivel mundial en materia de procesadores, ha decidido
establecer su campus tecnolgico en la Zona Metropolitana de Guadalajara,
mediante una inversin de gran importancia no slo para Jalisco, sino para Mxico
en general, ya que generar un gran nmero de empleos especializados y una
derrama econmica que impactar de manera positiva el desarrollo de la entidad.
Dicha eleccin se debe a la posicin estratgica de Jalisco en el occidente del
pas, a su ambiente favorable de negocios, as como a la infraestructura
adecuada, a la cotizacin de su mano de obra calificada y al impulso que por ms
de cuarenta aos se ha dado a la alta tecnologa y a la industria electrnica, al
aglutinar a ms de 700 empresas del ramo, contribuyendo con ello al incremento
de inversin privada en Mxico.
Los instrumentos privados son aquellos emitidos por las entidades privadas son
ttulos de crdito que cuentan con el respaldo de la empresa emisora que busca
financiar necesidades corporativas de capital de trabajo a corto plazo. Las
empresas realizan emisiones de Papel Comercial, Pagares a mediano plazo y
Obligaciones y los ttulos se colocan a travs de una casa de bolsa.
Los instrumentos emitidos por las instituciones bancarias, son ttulos de crdito
que el banco coloca entre sus clientes y cuentan con la garanta del patrimonio de
las instituciones de crdito emisoras. Los instrumentos que emiten los bancos son
las Aceptaciones Bancarias, los Pagares, los Bonos Bancarios, el papel comercial
etc.
Instrumentos de Deuda a Corto Plazo
17

 Aceptaciones bancarias: Las aceptaciones bancarias son la letra de cambio (o

aceptacin) que emite un banco en respaldo al prstamo que hace a una
empresa. El banco, para fondearse, coloca la aceptacin en el mercado de deuda,
gracias a lo cual no se respalda en los depsitos del pblico.
Valor nominal: $100 pesos.
Plazo: va desde 7 hasta 182 das.
Rendimiento: se fija con relacin a una tasa de referencia que puede ser
CETES o TIIE (tasa de inters interbancaria de equilibrio), pero siempre es
un poco mayor porque no cuenta con garanta e implica mayor riesgo que
un documento gubernamental.
Papel comercial: Es un pagare negociable emitido por empresas que participan en
el mercado de valores.
Valor nominal: $100 pesos.
Plazo: de 1 a 360 das, segn las necesidades de financiamiento de la

empresa emisora.
Rendimiento: al igual que los CETES, este instrumento se compra a
descuento respecto de su valor nominal, pero por lo general pagan una
sobretasa referenciada a CETES o a la TIIE (Tasa de Inters Interbancaria

de Equilibrio).
Garanta: este ttulo, por ser un pagare, no ofrece ninguna garanta, por lo
que es importante evaluar bien al emisor. Debido a esta caracterstica, el
papel comercial ofrece rendimientos mayores y menor liquidez.

Pagare con Rendimiento Liquidable al Vencimiento: Conocidos como los PRLV's,

son ttulos de corto plazo emitidos por instituciones de crdito. Los PRLV's ayudan
a cubrir la captacin bancaria y alcanzar el ahorro interno de los particulares.
Valor nominal: $100 pesos o mltiplos.
Plazo: va de 7 a 360 das, segn las necesidades de financiamiento de la

empresa emisora.
Rendimiento: los intereses se pagaran a la tasa pactada por el emisor

precisamente al vencimiento de los ttulos.

Garanta: el patrimonio de las instituciones de crdito que lo emite. O
18

 Certificado Burstil de Corto Plazo: Es un ttulo de crdito que se emite en serie o

en masa, destinado a circular en el mercado de valores, clasificado como un
instrumento de deuda que se coloca a descuento o a rendimiento y al amparo de
un programa, cuyas emisiones pueden ser en pesos, unidades de inversin o
indizadas al tipo de cambio.
Instrumentos de deuda de mediano plazo
Pagare a Mediano Plazo: Titulo de deuda emitido por una sociedad mercantil
mexicana con la facultad de contraer pasivos y suscribir ttulos de crdito.
Valor nominal: $100 pesos, 100 UDIS, o mltiplos.
Plazo: va de 1 a 7 aos.
Rendimiento: a tasa revisable de acuerdo con las condiciones del mercado,

el pago de los intereses puede ser mensual, trimestral, semestral o anual.

Garanta: puede ser quirografaria, avalada o con garanta fiduciaria.
Instrumentos de deuda de largo plazo

Obligaciones: Son instrumentos emitidos por empresas privadas que participan en

el mercado de valores.
Valor nominal: $100 pesos, 100 UDIS o mltiplos.
Plazo: De tres aos en adelante. Su amortizacin puede ser al trmino del

plazo o en parcialidades anticipadas

Rendimiento: dan una sobretasa teniendo como referencia a los CETES o

TIIE.
Garanta: puede ser quirografaria, fiduciaria, avalada, hipotecaria o
prendaria.

Certificados de participacin inmobiliaria: Ttulos colocados en el mercado burstil

por instituciones crediticias con cargo a un fideicomiso cuyo patrimonio se integra
por bienes inmuebles.
Valor nominal: $100 pesos.
Plazo: De tres aos en adelante. Su amortizacin puede ser al vencimiento

o con pagos peridicos.

Rendimiento: pagan una sobretasa teniendo como referencia a los CETES
o TIIE.
19

 Certificado de Participacin Ordinarios: Ttulos colocados en el mercado burstil

por instituciones crediticias con cargo a un fideicomiso cuyo patrimonio se integra
por bienes muebles.
Valor nominal: $100 pesos o 100 UDIS
Plazo: De 3 aos en adelante, y su amortizacin puede ser al vencimiento o

con pagos peridicos.

Rendimiento: Pagan una sobretasa, teniendo como referencia a los CETES
o TIIE, o tasa real.

Certificado Burstil: Instrumento de deuda de mediano y largo plazo, la emisin

puede ser en pesos o en unidades de inversin.
Valor nominal: $100 pesos o 100 UDIS dependiendo de la modalidad.
Plazo: de un ao en adelante.
Rendimiento: puede ser a tasa revisable de acuerdo a condiciones de
mercado por mes, trimestre o semestre, etc. Fijo determinado desde el
inicio de la emisin; a tasa real, etc. El pago de intereses puede ser

mensual, trimestral, semestral, etc.

Garanta: quirografaria, avalada, fiduciaria, etc. Aqu se podrn consultar
todos los instrumentos bancarios que operan en Mxico, junto con sus
caractersticas particulares y en que banco se encuentran dichos
instrumentos.

Las sociedades de inversin como instrumento de acceso al

mercado de valores
Las sociedades de inversin representan una de las opciones ms accesibles en
materia de inversin para el pequeo y mediano inversionista, teniendo acceso a
una gran variedad de instrumentos en el mercado de valores.
Las sociedades de inversin son empresas que tienen como actividad invertir en
los llamados activos objeto de inversin, de acuerdo a su perfil de inversin
sealado en el prospecto de informacin al pblico inversionista.
20

Ahora bien es indispensable conocer cules son los activos objeto de inversin,
entre los que se encuentran:

Los valores, ttulos y documentos a los que les resulte aplicable el rgimen
de la Ley del Mercado de Valores inscritos en el Registro Nacional o listados
en el Sistema Internacional de Cotizaciones.

Los dems valores, recursos en efectivo, bienes, derechos y crditos,

documentados en contratos e instrumentos, incluyendo aquellos referidos a
operaciones financieras conocidas como derivadas.

Las dems cosas objeto de comercio que de conformidad con el rgimen

de inversin y en las disposiciones de carcter general que al efecto expida la
Comisin para cada tipo de sociedad de inversin, sean susceptibles de
formar parte integrante del patrimonio de las Sociedades de Inversin.

Las sociedades de inversin como ya se mencion anteriormente son empresas,

en dnde;
La sociedad para invertir obtiene el dinero vendiendo al inversionista acciones
representativas de su capital, mismas que se encuentran respaldadas por los
activos en los que ha invertido, con lo que el inversionista se vuelve socio y puede
participar en las ganancias y prdidas que generen las inversiones que realiza la
sociedad.
El cliente, al invertir en ella su dinero, compra acciones de esa empresa. Las
ganancias o prdidas que recibe el cliente se calculan a partir de la diferencia del
precio en que compr estas acciones y el precio al que las vendi cuando desea
retirar parte de su capital.
Es importante saber que en una sociedad de inversin:

21

Tu dinero es reunido con el de otros inversionistas para comprar

instrumentos burstiles u otro tipo de activos. Inviertes comprando acciones
de la sociedad de inversin y no los instrumentos en s.

Se obtiene rendimiento a travs del aumento del valor de las acciones de la

sociedad de inversin. El nmero de acciones de la sociedad de inversin que
adquieres, vara con la cantidad que inviertes y el precio al momento de
comprarlas.

La sociedad de inversin, a travs de la administradora de activos, se

encarga de hacer las inversiones, de forma que no tienes un control da a da
sobre la operacin de la sociedad. Tus decisiones se reducen a comprar o en
su caso vender acciones de la sociedad de inversin que te interesa a travs
de la distribuidora, al precio que sta d a conocer.

Como ya sabemos el precio de las acciones de una sociedad de inversin se

modifica constantemente y esto es debido a que, el dinero que recibe la sociedad
de inversin por la venta de sus acciones, lo utiliza para comprar a su vez
diferentes instrumentos de inversin, con los que conforma su cartera de valores.
Todos los das se calcula cunto vale esta cartera de valores, a precio de
mercado, y con esto se conoce el precio de las acciones de la sociedad de
inversin. El panorama ideal es que las acciones suban de precio para que el
cliente obtenga ganancias, sin embargo esto no siempre sucede ya que la cartera
de valores puede contener instrumentos de inversin cuyo precio haya disminuido.
Para poder ilustrar de una forma ms practica como se calcula el precio de las
acciones de una sociedad de inversin realizaremos el siguiente ejemplo.
Imaginemos la sociedad de inversin A, que tiene slo una accin; el capital de la
sociedad lo tiene invertido en dos acciones de la empresa B, las cuales tienen un
valor de 5 pesos cada una, entonces la accin de A vale 10 pesos. Por supuesto
que se va complicando a medida que la sociedad tiene un mayor nmero de
inversionistas, as como un mayor nmero de activos y gastos, pero el concepto
sigue siendo el mismo.
22

SOCIEDAD DE

EMPRESA "B"

INVERSION "A"
NUEMERO DE
ACCIONES

VALOR DE LAS
ACCIONES DE "B"
VALOR DE LA
ACCION DE "A"

$5
$10

Es importante entonces conocer cmo se generan los rendimientos, pensemos

que las acciones de B subieron de 5 a 7 pesos, pues entonces el valor de la
accin de la sociedad de inversin A vale 14 pesos, obteniendo una ganancia de 4
pesos.
En este supuesto si usted quisiera retirar su dinero de la sociedad, le notifica a su
operadora que quiere vender su accin de A, por lo que la operadora vender las
dos acciones de B en el mercado a 7 pesos cada una y a usted le regresaran sus
14 pesos.

SOCIEDAD DE

EMPRESA "B"

INVERSION "A"
NUEMERO DE ACCIONES

2
$7

VALOR DE LAS ACCIONES DE "B"

VALOR DE LA ACCION DE "A"
GANANCIA

$14
$4

COMISIONES: Las comisiones por administracin, ser un importe programado

que te cobrar la distribuidora de sociedades de inversin y con el cual ella cubre
23

costos administrativos, de operacin, por estados de cuenta, por servicios de valor

agregado, etc. sta comisin disminuye el monto de tu inversin, por lo que debes
buscar aquella distribuidora que te cobre la comisin adecuada al servicio que
recibes, y que de preferencia te informe por escrito el importe o la forma en que la
calcula de manera anticipada.

Tanto las comisiones por compraventa y las administrativas, as como por otros
conceptos, disminuyen la rentabilidad que obtienes de tu inversin, por lo que
debes tomarlas en cuenta al hacer el anlisis de rentabilidad. Podra darse el caso
que haya una sociedad distribuidora que cobre tanto que la rentabilidad que
obtiene al final sea menor que la de otra distribuidora de sociedades de inversin
con menores rendimientos pero tambin con menores comisiones.

La siguiente tabla tomada de la Comisin Nacional para la Proteccin y Defensa

de los Usuarios de los Servicios Financieros (CONDUSEF), muestra las
comisiones por compra y venta de acuerdo a cada tipo de comisin.

En instrumento de
deuda

Compra

Venta

no deben cobrar

no deben cobrar

mximo 1.7% sobre mximo 1.7% sobre el

Renta variable

el

monto

de

la monto de la operacin

operacin
Capitales

Debes pactarla

Debes pactarla

Objeto limitado

No hay informacin

No hay informacin

24

TIPOS DE SOCIEDADES DE INVERSIN

De acuerdo con la Ley de Sociedades de Inversin existen las siguientes:

1. Sociedades de inversin de renta variable

Estas sociedades invierten en una mezcla de Activos Objetos de Inversin
compuesta por valores de mercado de dinero (instrumentos de deuda) y del
mercado de capitales (acciones y similares), de modo que sus ganancias son
tanto por los intereses que generan los instrumentos de deuda como por los
dividendos o incrementos de valor de las acciones. Dependiendo de la estrategia
de la sociedad de inversin ser el enfoque de plazo y certidumbre, pero
podramos decir que van desde un mediano plazo hasta un largo plazo debido a la
incorporacin en su cartera de papeles que maduran o consolidan su rendimiento
en periodos ms largos que los de corto plazo (entre tres meses y un ao) de
mercado de dinero.
Es muy importante leer el prospecto para conocer la estrategia de inversin y los
riesgos que puede tener cada sociedad de inversin de este tipo en particular.
2. Sociedades de inversin en instrumentos de deuda
Invierten en Activos Objeto de Inversin que representan deuda de los emisores
(Gobierno Federal, banco o empresas privadas), de modo que en su mayora, las
ganancias que obtienen son a travs de intereses y en forma secundaria por la
compraventa de los ttulos. Este tipo de sociedades de inversin generalmente
obtiene rendimientos ms pequeos que la pasada pero de una forma ms
constante, tambin puede decirse que son de menor plazo y estn expuestos a
una menor volatilidad. Esto depende de la estrategia de inversin.
La calificacin de la sociedad de inversin, adems del prospecto de informacin
al pblico inversionista, es un muy buen elemento para seleccionar una sociedad
de inversin con una correcta administracin y calidad de papel en su cartera.

25

3. Sociedades de inversin de capitales

Las sociedades de inversin de capitales operarn preponderantemente con
Activos Objeto de Inversin cuya naturaleza corresponda a acciones o partes
sociales, obligaciones y bonos a cargo de empresas que promueva la propia
sociedad de inversin y que requieran recursos a mediano y largo plazo, estas
compaas reciben el nombre de empresas promovidas. Como su inversin es
principalmente en el capital de las empresas (acciones, partes sociales u
obligaciones) las ganancias de la sociedad de inversin estn relacionadas
directamente con el desempeo de las empresas promovidas.
Es muy importante que el inversionista tenga en cuenta que la inversin en la
mayora de estas sociedades de inversin es de largo plazo (de un ao en
adelante).
En este tipo de sociedades de inversin es indispensable que el usuario conozca
muy bien el prospecto de informacin al pblico y se mantenga al tanto de los
reportes y asambleas de la sociedad de inversin, a travs de la operadora,
distribuidora o administradora, para conocer la situacin que guarda su inversin.
Se considera que este tipo de sociedad de inversin tiene ms riesgos que los
otros dos, pero tambin tiene posibilidad de mayores ganancias en el largo plazo
(tres aos o ms).

4. Sociedades de inversin de objeto limitado

Estas sociedades van a operar con valores y documentos emitidos por empresas
que requieren recursos a largo plazo y cuyas actividades estn relacionadas,
preferentemente, con los objetivos de planeacin nacional del desarrollo.
Generalmente, estas sociedades nacen de la unin de grupos de personas con un
objeto o fin comn, que se unen para crear medios de financiamiento e inversin
que beneficien su actividad productiva, mediante el otorgamiento de prstamos o

26

crditos a cargo de los socios o la emisin de valores representativos de una

deuda.
Las sociedades de inversin de objeto limitado operarn exclusivamente con los
Activos Objeto de Inversin que definan en sus estatutos y prospectos de
informacin al pblico inversionista.

Al parecer las sociedades de inversin en Mxico se presentan como una gran

oportunidad de invertir para el mediano sector, por lo cual, a continuacin
conoceremos algunas razones por las cuales invertir en una sociedad resulta un
gran beneficio.
1. Administracin profesional
Posiblemente no tengas la habilidad para invertir y dar seguimiento al
comportamiento de los mercados en la bolsa de valores, por lo que ests
dispuesto a que se cubran los costos que incurre la sociedad de inversin por
una administracin profesional para que se haga por ti.
2. Diversificacin
Cuando la sociedad de inversin rene el dinero de todos sus socios
inversionistas acumula un elevado monto de capital, lo cual le posibilita
negociar una gran variedad de acciones u otros activos, a diferencia de un
pequeo inversionista que slo podra invertir en una poca diversidad si es que
no se ve limitado a un solo instrumento. Cuando la sociedad de inversin coloca
el dinero de esta forma se reduce el riesgo de que un instrumento disminuya su
precio afectando el valor total del portafolio de la sociedad de inversin.
3. Menor costo de entrada al mercado de valores
Puedes iniciar tu inversin desde montos relativamente bajos, alrededor de
$1,000, de lo contrario si fueran invertidos directamente en acciones o
instrumentos de deuda no seran posibles por los montos mnimos de inversin
o bien tendran cuotas y comisiones relativamente altas en proporcin por las
operaciones.
4. Mnimo seguimiento de las inversiones
La sociedad de inversin y los organismos que le prestan servicios son
responsables de evaluar los instrumentos en que est invertido el dinero de los
inversionistas y tomar decisiones, de forma que emite una serie de reportes a
27

las autoridades, incluyendo un precio diario, y peridicamente publica

informacin sobre el portafolio y su calificacin; adems del estado de cuenta
mensual que debe enviar al cliente inversionista
Algunos riesgos de invertir tu dinero en una Sociedad de Inversin pueden ser:
1. La sociedad de inversin es tan buena como los activos en que
invierte
Es decir, si la sociedad invierte en acciones entonces una cada en el precio
de stas significa que el precio de los ttulos de la sociedad de inversin
bajar, al reconocer esta baja en el valor de sus activos, en el porcentaje
que representan del portafolio total.
2. Diversificar puede significar que las utilidades se diluyan
Igual que en cualquier estrategia de diversificacin, existe la desventaja que
las utilidades se diluyen, como lo hacen las prdidas. Si una compaa en
particular es muy exitosa sus acciones suben, su resultado global en el
portafolio puede ser frenado por aquellas otras acciones de las compaas
en que invirti la sociedad y que no fueron exitosas.
3. Tu no controlas las inversiones
Igual que en un contrato discrecional con una casa de bolsa, en un fondo
de inversin no decides qu instrumentos comprar o vender y tampoco
cundo; la encargada de manejar el portafolio es la sociedad de inversin
de acuerdo a los parmetros indicados en el prospecto de informacin al
pblico inversionista. Genera una desventaja, pues las decisiones no son
tomadas por ti y estas atenido a los aciertos y fallas de otros.
4. Algunas sociedades de inversin pueden ser caras
Las cuotas y comisiones pueden pesar rpidamente, por lo que debes
verificarlas antes de invertir, la mayora de las entidades que distribuyen las
acciones de la sociedad de inversin cobran cuotas por la custodia y
administracin de sus acciones del fondo, pero pueden aplicarse otro tipo
de comisiones anuales o bien las bsicas por entrar y salir de la sociedad
de inversin, lo que reduce el rendimiento o la inversin.

28

La regulacin actual prohbe el cobro de comisiones por la compraventa de

acciones de sociedades en instrumentos de deuda, y las limita hasta 1.7%
sobre el monto de la operacin en el caso de las de renta variable.

29

Conclusiones
Al buscar toda esta informacin sobre estos instrumentos de inversin bancaria,
observe que una empresa cuenta con la banca para hacer frente a sus
obligaciones y la puede invertir su dinero para que genere intereses.
La nica desventaja que veo en todo esto es que tu cuando ahorra tu dinero te
dan una ganga de inters, ya que es mnimo lo que tu dinero genera, sin embargo
cuando el banco te hace un prstamo te cobra inters muy altos.
Pero aun as, el banco es una muy importante de financiamiento, como el que le
puedes vender parte de tu valor en cuentas por cobrar, esto si te saca de un apuro
financiero, como por ejemplo, si deseas comprar mercanca en oferta y no cuentas
con el dinero, puedes acercarte al banco y ofrecerle saldo de cuentas por cobrar,
claro que debes de cumplir con determinados riquitos par que el banco acceda. El
mundo mercantil es una maravilla.
Los instrumentos de inversin gubernamentales ofrecen a los inversionistas la
seguridad de pago, una amplia gama de opciones de inversin y ayudan a mejorar
la economa de nuestro pas a travs de su relacin directa con el gasto pblico.

30

Bibliografa

http://www.elfinanciero.com.mx/opinion/las-sociedades-de-inversion-en-

mexico-una-oportunidad-de-inversion.html
http://www.condusef.gob.mx
http://eleconomista.com.mx/finanzas-personales/2014/06/26/sociedades-

inversion
Ley de Fondos de Inversin
http://www.banxico.org.mx/sistema-financiero/materialeducativo/intermedio/subastas-y-colocacion-de-valores/primarias-delipab/notas-tecnicas-y-titulos-multiples/%7B7863E7A9-582D-EFCE-C23B-

9352C5102901%7D.pdf
http://www.banxico.org.mx/sistema-financiero/materialeducativo/intermedio/subastas-y-colocacion-de-valores/primarias-devalores-gubernamentales/notas-tecnicas-y-titulos-multiples/%7B63DB33B1-

8AE4-4E40-68D3-82F833563599%7D.pdf
http://www.banxico.org.mx/sistema-financiero/materialeducativo/intermedio/subastas-y-colocacion-de-valores/regulacionmonetaria/notas-tecnicas-y-titulos-multiples/%7B314E0825-95E1-977C825E-326B4F546594%7D.pdf

31